HipoPerp العلوم الشعبية: ما هو العقد الآجل؟ (أحدث إصدار 2025)

العقود الآجلة الدائمة هي مشتق مالي جديد وشائع في صناعة العملات المشفرة. العقود الآجلة العادية لها تاريخ انتهاء وستتم تسليمها فعليًا في السوق الفورية، بينما العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة هي في الواقع عقود آجلة بدون تاريخ انتهاء، من خلال بعض الآليات للحفاظ على السعر قريبًا من سعر السوق، ومساعدة المشترين والبائعين على التسليم تلقائيًا وتبادل المراكز على أساس منتظم. إنها تشبه العقود مقابل الفروقات (CFDs) في العالم المالي التقليدي. على الرغم من وجود اختلافات طفيفة في حساب آلية سعر الفائدة، إلا أنه يمكن اعتبارها مشتقات من نفس النوع. يُسمح باستخدام الرافعة المالية لتكبير المراكز في تداول العقود الآجلة الدائمة، ولكن الرافعة المالية العالية في صناعة العملات المشفرة تأتي أيضًا مع مخاطر عالية، لذا يرجى استخدامها بحذر! اعتبارًا من عام 2025، أصبحت العقود الآجلة الدائمة الأداة السائدة لتداول مشتقات العملات المشفرة، حيث تمثل أكثر من 70% من إجمالي حجم تداول مشتقات العملات المشفرة، مع ابتكارات كبيرة تشمل التكامل عبر السلاسل، وإدارة المخاطر المتقدمة، وآلية تمويل محسنة. HipoPerp في طليعة هذه الابتكارات مع تقنية zk-rollup المتطورة، مما يوفر نهائية المعاملات من المستوى الثاني مع الحفاظ على الأمان اللامركزي.

يجب أن يكون لدى المستثمرين الذين شاركوا في سوق المشتقات سؤال آخر: كيف تحافظ العقود الآجلة الدائمة على سعر الأصل الأساسي دون تاريخ انتهاء؟

الإجابة هي سعر التمويل.

أحدث التطورات في HipoPerp (عقود Hipo الآجلة) في 2025

شهد سوق العقود الآجلة الدائمة تطورًا كبيرًا في عام 2025، مع العديد من التطورات الرئيسية التي أعادت تشكيل مشهد السوق:

• نضج السوق: أصبحت العقود الآجلة الدائمة الأداة السائدة في تداول مشتقات العملات المشفرة، حيث تمثل أكثر من 70% من إجمالي حجم تداول مشتقات العملات المشفرة.
• التكامل عبر السلاسل: تدعم المنصات الكبرى الآن التداول الدائم عبر شبكات البلوكشين المتعددة ولديها تجمع موحد للسيولة.
• إدارة المخاطر المتقدمة: تقديم آلية تصفية ديناميكية تقلل من تأثير التصفية المتسلسلة بنسبة 40% مقارنةً بالنماذج التقليدية.
• آلية معدل التمويل المحسنة: خوارزمية تقارب الأسعار المعززة تقلل من الفرق/الخصم بين العقود الآجلة المستمرة والأسعار الفورية.

2025 الابتكار التكنولوجي:

تعتبر HipoPerp في طليعة هذه الابتكارات بتقنيتها المتطورة zk-rollup، حيث توفر نهائية المعاملات على المستوى الثاني مع الحفاظ على الأمان اللامركزي. يجمع نهج المنصة الهجين بين مزايا أمان اللامركزية والسرعة المرتبطة تقليديًا بالبورصات المركزية.

لقد حسّنت هذه التطورات كفاءة السوق بشكل كبير بينما قللت من المخاطر النظامية التي كانت تعاني منها سابقًا بيئة تداول العقود الآجلة الدائمة ذات الرافعة المالية العالية.

ترويج العلوم HipoPerp: ما هي العقود الآجلة الدائمة

عقود الفيوترز الدائمة

العقود الآجلة الدائمة هي مشتق مالي جديد وشائع للغاية في صناعة التشفير. على عكس العقود الآجلة التقليدية التي لها تاريخ انتهاء وتسليم فعلي للأصول، فإن العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة هي في الأساس عقود آجلة بدون تاريخ انتهاء، تستخدم آليات معينة للحفاظ على الأسعار قريبة من الأسعار الفورية مع السماح بالتسوية التلقائية الدورية وتبادل المراكز بين المشترين والبائعين. مشابهة لعقود الفرق (CFD) في العالم المالي التقليدي، على الرغم من وجود اختلافات طفيفة في حساب آليات أسعار الفائدة، إلا أنه يمكن اعتبارها مشتقات من نفس النوع. علاوة على ذلك، في العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة، يمكن أيضًا استخدام الرافعة المالية لتضخيم المراكز، ولكن تأتي نسب الرافعة المالية العالية في صناعة التشفير مع مخاطر عالية، لذا يجب على المستثمرين توخي الحذر!

المستثمرون الذين كانوا على اتصال بسوق المشتقات غالبًا ما يطرحون سؤالًا آخر: كيف يمكن لعقود الفيوتشر الدائمة الحفاظ على ارتباط أسعارها بالأصل الأساسي دون تاريخ انتهاء؟

الإجابة هي – معدل التمويل

ما هو معدل التمويل؟

معدل التمويل يتكون من مؤشرين هيكليين - سعر الفائدة ومؤشر القسط (الخصم).

سعر الفائدة :

يتكون مشتق العقود في كل منصة عقود مستقبلية دائمة من جزئين: العملة الأساسية (العملة المشفرة) والعملة المقابلة (USD، USDT).

سعر الفائدة هنا يشير إلى وظيفة سعر الفائدة على الاقتراض بين عملتين “(مؤشر سعر الفائدة المقتبس - مؤشر سعر الفائدة الأساسي) / فترة رسوم التمويل”، والتي تشير إلى التغير بين العملة المقتبسة والعملة الأساسية خلال وقت دفع رسوم التمويل.

مؤشر متميز:

قد يكون لسعر العقد في سوق التداول بالعقود الآجلة الدائمة علاوة أو خصم كبير مقارنة بسعر السوق المحدد. في هذه الحالة، ستؤثر آلية مؤشر العلاوة على معدل التمويل للفترة القادمة من خلال زيادته أو خفضه. بشكل عام، فإن مؤشر العلاوة هو المتوسط المرجح زمنياً لسعر مؤشر العقود الآجلة الدائمة على مدى 8 ساعات (Gate، Binance) أو ساعة واحدة (FTX).

نسبة التمويل:

إذا تم حساب معدل التمويل الأولي بناءً على سعر الفائدة ومؤشر القسط خلال 8 ساعات، فإن معدل الفائدة الأساسي هو 0.01%، يتم حسابه على النحو التالي:

معدل التمويل الأولي = مؤشر القسط + Clamp(0.01% - مؤشر القسط, 0.05% ~ -0.05%)

عادةً، عندما يكون مؤشر القسط في نطاق 0.05% إلى -0.05%، يكون معدل التمويل عادةً هو سعر الفائدة القياسي البالغ 0.01%.

ستكون رسوم التمويل مبنية على سعر التمويل النهائي في وقت الدفع.

قم بتطبيق معدل التمويل النهائي المحسوب أدناه على مراكز التحويل بين المشتري والبائع للتاجر، والذي سيقوم بتسوية الرسوم التمويلية التي يحتاج المشتري والبائع للتاجر دفعها أو استلامها ضمن فترة دفع التمويل.

الرسوم النهائية للتمويل = معدل التمويل الأولي x (عداد الدفع للرسوم التمويلية التالية / فترة دفع الرسوم التمويلية)

عندما تكون نسبة المراكز الطويلة في السوق مرتفعة نسبيًا، يؤدي ذلك إلى ارتفاع سعر سوق العقود الآجلة الدائمة فوق السعر الفوري، وسيكون معدل التمويل في هذا الوقت إيجابيًا. يحتاج المتداولون الطويلون إلى دفع معدل التمويل للجانب القصير وفقًا لمعدل التمويل للحفاظ على سعر سوق العقد قريبًا من سعر السوق الفوري. كلما ارتفع سعر العقود الآجلة الدائمة فوق السعر الفوري وزادت المراكز الطويلة، زاد معدل التمويل، وسيحتاج الجانب الطويل إلى دفع المزيد من الرسوم للجانب القصير.

وبالمثل، عندما يكون لدى المركز القصير نسبة أعلى، ويكون سعر سوق العقود الآجلة الدائمة أقل من سعر السوق الفوري، سيكون معدل التمويل سالبًا في هذا الوقت. يحتاج المستثمرون في المراكز القصيرة إلى دفع رسوم للمراكز الطويلة وفقًا لمعدل التمويل للحفاظ على سعر السوق.

من خلال هذه الآلية، يمكن الحفاظ بفعالية على الربط بين أسعار العقود الآجلة الدائمة وسوق الأسهم.
عادةً ما يتم تسوية دفع سعر التمويل كل 8 ساعات (على سبيل المثال: غيت، باينانس) وكل 1 ساعة (على سبيل المثال: FTX).

تداول العقود الآجلة الدائمة والرافعة المالية والتصفية الإلزامية

كما ذكر في بداية هذه المقالة، في العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة، يُسمح باستخدام الرافعة المالية العالية. بعبارة أخرى، يمكن للمتداولين استخدام الهامش (الضمان) مثل العملات المشفرة، والتي تنقسم إلى عملات قائمة على العملات (BTC، ETH، …) و عملات قائمة على الدولار (USDT، USDC)، والعملات الورقية (USD)، أو نموذج هامش مختلط (غير عملة مستقرة + عملة مستقرة) لفتح مركز أكبر من قيمة ضماناتهم الخاصة. إذا كان هناك تقلب كبير في الأسعار في السوق، وإذا انخفض الهامش (الضمان) دون المستوى القياسي لهامش الصيانة (خط سعر التصفية)، فسيتم تصفية مركز المتداول بشكل قسري بواسطة آلية المنصة.

تُقسم العديد من المنصات الخاصة بالعقود الآجلة المستمرة إلى وضعية الهامش المتقاطع ووضعية الهامش المعزول. عند استخدام وضعية الهامش المتقاطع، حتى إذا كنت تتداول بهامش أصغر، تحت تأثير الرافعة المالية العالية عند تكبير المراكز، إذا انخفض السعر دون خط التصفية، سيتم تصفية جميع الأصول في مركز الحساب بالكامل. يرجى التأكد من أنك تستخدم وضعية الهامش المتقاطع أو وضعية الهامش المعزول قبل فتح مركز!!

إن الرافعة المالية العالية تتيح بالتأكيد للمستثمرين استخدام رأس مال أقل للسعي لتحقيق أرباح أعلى، ولكن بالنسبة للمستثمرين ذوي الرافعة المالية العالية، هناك خطر لا يمكن تجاهله، وهو رد الفعل المتسلسل للتصفية القسرية.

على سبيل المثال، افترض أن سعر السوق ينخفض بشكل كبير اليوم، وهناك العديد من المراكز ذات الرفع العالي بالقرب من خط التصفية في السوق. هذه المراكز ذات الرفع العالي سهلة التصفية بسبب قيمة الهامش غير الكافية. إذا حدث حدث أسود أكثر حدة، مما يؤدي إلى انخفاض كبير منظم في السوق، سيتم تصفية العديد من المراكز ذات الرفع العالي بشكل متتابع. سيؤدي ذلك إلى انخفاض سعر السوق العام بشكل أكثر حدة، ونظرًا لعدم وجود آلية كسر دائرة في سوق العملات المشفرة، ستنهار مثل الانهيار الجليدي، مما يؤدي إلى تفاعل سلسلة من الانخفاضات في الأسعار و تصفية عدد كبير من المراكز.

بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن بعض المنصات التي تقدم العقود الآجلة المستمرة تسمح بأن يكون الضمان في شكل عملات مستقرة وأيضًا عملات مشفرة غير مستقرة، ونظرًا لأن العملات المشفرة غير المستقرة هي أصول رقمية متقلبة بطبيعتها، هناك احتمال أن يتعرض المتداولون الذين يستخدمون رافعة مالية عالية للإفلاس. يمكن أن يحدث هذا عندما يستخدمون عملات صغيرة متقلبة للغاية كهامش، مما يتسبب في انخفاض قيمة مركز الضمان الإجمالي دون مستوى الهامش الأدنى (خط سعر التصفية) حتى عندما لا يتقلب السعر السوقي نفسه بشكل كبير، بسبب انهيار في قيمة تلك العملة الصغيرة.

باختصار، فإن الاستخدام المعتدل للرافعة المالية هو في الواقع ميزة في الاستثمار، لكن الرافعة المالية تشبه السيف ذو الحدين؛ الاستخدام المفرط يمكن أن يعرضها لمخاطر كبيرة. تأكد من فهم المخاطر الأساسية بوضوح والتحقق بانتظام من مستوى موقف الهامش!

تتمتع منتجات العقود الآجلة الدائمة بمستوى معين من التعقيد. على الرغم من أن العقود الآجلة الدائمة قد تطورت بشكل ناضج نسبيًا في البورصات المركزية، إلا أنها لا تزال في مراحلها الأولى في المجال اللامركزي، مع العديد من المحاولات لتحقيق اللامركزية من قبل أطراف مختلفة. باعتبارها سلسلة عامة من الجيل الجديد تركز على أمان أصول المستخدمين والتداول اللامركزي، توفر GateChain ضمانات قوية للعقود الآجلة الدائمة من حيث أمان الأموال وآليات التسوية. يعتقد فريق GateChain أن أفضل حل للعقود الآجلة الدائمة هو مزيج من الأمان اللامركزي وتجربة التداول المركزية. لتحقيق هذه الغاية، قام فريق GateChain بتطوير حل منتج عقود آجلة دائمة من الطبقة الثانية قائم على zk-rollup - HipoPerp.

حول HipoPerp

HipoPerp هو منصة تداول مستقبلية دائمة لامركزية مبنية على GateChain، تتيح للمستخدمين التداول بدون وسطاء. يستخدم محرك تداول HipoPerp تقنية Zk-rollup لتوفير تجربة تداول لامركزية أفضل للمستخدمين. HipoPerp هو جزء من نظام HipoDeFi البيئي، الذي يقدم خدمات التداول عبر سلاسل متعددة وخدمات عبر السلاسل، حيث يجمع بيانات تقلب الأسعار من مشاريع وأزواج تداول مختلفة عبر سلاسل متعددة، مما يساعد المستخدمين على فهم السوق والوصول إليه بنقرة واحدة.

عن سلسلة بوابة

تعتبر بوابة سلسلة الجيل الجديد من السلاسل العامة التي تركز على أمان أصول المستخدمين والتداول اللامركزي. وتتميز بحساب تأمين ساخن مبتكر على الإنترنت ونظام ضمان تصفية يعالج بشكل إبداعي القضايا الأساسية في الصناعة مثل سرقة الأصول الرقمية، وفقدان أو تلف المفاتيح الخاصة، والتداول اللامركزي، والتحويلات عبر السلاسل. مع ست سنوات من تراكم تكنولوجيا البلوكشين، وسنتين من البحث المركز، وفريق يتكون من أكثر من مئة خبير تقني، تم بناء بوابة سلسلة على قدرات ابتكارية استثنائية وقوة مالية قوية لإنشاء بلوكشين ثوري.