من الشك إلى الاحتضان: كيف أعاد رئيس بلاك روك تشكيل رواية البيتكوين

في عام 2017، عندما بيتكوين كانت غارقة في تقلبات الأسعار وأخبار سلبية، حيث أدان الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك لاري فينك علنًا بأنها “أداة لغسل الأموال”، مشيرًا إلى أن anonymity وبنيتها اللامركزية تهدد النظام المالي التقليدي. بعد ثماني سنوات، في يناير 2025، أكد نفس فينك في منتدى دافوس: سعر بيتكوين قد يرتفع إلى 700,000 دولار أمريكي ويشار إليه كأداة “دولية” لتجاوز الخوف من انخفاض قيمة العملة. وراء هذا التحول الدراماتيكي يكمن ليس فقط تكرار معرفي من عملاق مالي ولكن أيضًا يعكس إعادة بناء أساسية للعلاقة بين العالم المالي التقليدي والأصول المشفرة.

مقدمة للتغيير: الأزمة تعطي الحياة لرواية “الذهب الرقمي”

بدأ تحول فينك مع الاضطرابات الاقتصادية التي triggeredها الوباء العالمي في عام 2020. في مواجهة طباعة الأموال الضخمة من قبل البنوك المركزية والمخاوف بشأن التضخم، تم إعادة فحص العرض الثابت البالغ 21 مليون بيتكوين وطبيعته اللامركزية. بدأ فينك بالاعتراف بأن بيتكوين يمكن أن تتطور إلى أصل عالمي، مما قد يتحدى مكانة الدولار الأمريكي. في الوقت نفسه، تسارعت دخول الأموال المؤسساتية بهدوء: في عام 2021، أدرجت بلاك روك منتجات عقود بيتكوين الآجلة في اثنين من صناديقها للمرة الأولى، مما حقق خطوة كبيرة إلى الأمام. paved الطريق لتوضيح الإطارات التنظيمية المتزايدة وقبول المؤسسات المتزايد من أجل تغيير موقف فينك.

ثورة العمل: ETF يشعل تدفق المؤسسات

في 11 يناير 2024، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق بلاك روك آيشيرز بيتكوين (IBIT)، مما يمثل حدثًا رئيسيًا يعيد تشكيل مشهد الصناعة. أصبح هذا المنتج بسرعة أكبر نجاح في تاريخ صناديق الاستثمار المتداولة: خلال عام واحد، تجاوزت أصوله تحت الإدارة 50 مليار دولار، واحتل صافي تدفقه من الأصول المرتبة الثالثة بين جميع فئات صناديق الاستثمار المتداولة. ومن المثير للاهتمام أن 75% من مستثمري IBIT لم يمتلكوا منتجات أخرى من بلاك روك، مما جعل بيتكوين بوابة لجذب أموال جديدة. بحلول يونيو 2025، تجاوز حجم صندوق بلاك روك IBIT 70 مليار دولار، ليصبح أسرع منتج ETF في التاريخ يتجاوز 70 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة. تجاوزت حيازاته من ETF الفورية بسرعة 661,000 بيتكوين، مما يثبت التحول في التركيز الاستراتيجي.

الرهان في المستقبل: اللعبة النهائية بين بيتكوين وهيمنة الدولار

في أبريل 2025، أ issued فِينك تحذيرًا صادمًا في رسالته السنوية للمستثمرين: إذا خرج الدين الأمريكي عن السيطرة، فقد يتم استبدال وضع الدولار كعملة احتياطي ببيتكوين. وقد أشار بشكل حاد إلى أن الدين الأمريكي كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي قد ارتفع من 105% في 2018 إلى 122.3% في 2023، مع دين قومي قدره 36.2 تريليون دولار يتدلى كالسيف داموكليس. في هذا الإطار، لم يعد بيتكوين مجرد “ذهب رقمي” ولكن أداة تحوط ماكرو ضد مخاطر الائتمان السيادي. يدمج فِينك بشكل إبداعي بيتكوين في رؤية أوسع للديمقراطية المالية—يقترح أن “التوكنزة هي ديمقراطية”، معتقدًا أن تقنية البلوكتشين يمكن أن تحقق تجزئة أصول غير محدودة، وتقليل حواجز الاستثمار، وجعل من الممكن للأشخاص العاديين امتلاك أصول ملموسة مثل المطارات والأنابيب.

“يمكن أن يحدث شيئان في نفس الوقت”، كما أكد فينك أثناء وصفه ثنائية الأصول الرقمية، “إنها ابتكار م disruptif وفي نفس الوقت تحتوي على مخاطر جيوسياسية.”

من أداة ساخرة لغسل الأموال إلى الاعتراف بإمكانيتها في تقويض هيمنة الدولار، ترمز تحول فينك إلى تكسير الحواجز المالية التقليدية. عندما تكتب عملاق إدارة الأصول بقيمة 10 تريليون دولار بيتكوين في جوهر استراتيجيتها، فإن حرب سرد حول تخزين القيمة والسيادة النقدية قد اندلعت فوق وول ستريت. تذكر قصة بلاك روك العالم: إن نقاط التحول في التاريخ المالي غالبًا ما تبدأ بصحوة غير واعدة.