ما هي القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV)؟

في عالم العملات المشفرة و blockchain، أصبحت القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV) نقطة محورية للاهتمام الكبير. تشير MEV إلى الأرباح المحتملة التي يمكن أن يستخرجها المعدنون أو المدققون من خلال إعادة ترتيب، أو تضمين، أو استبعاد المعاملات داخل كتلة. لا يؤثر هذا المفهوم فقط على العدالة وكفاءة شبكات blockchain، بل أثار أيضًا مناقشات واسعة حول كفاءة السوق وحماية حقوق المستخدمين.

أصل وتطور القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV)

يمكن تتبع مفهوم القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV) إلى عام 2014، عندما اقترح تاجر خوارزمي مجهول يُدعى Pmcgoohan أن المعدنين يمكنهم تحقيق أرباح من خلال التلاعب بترتيب المعاملات. ومع ذلك، لم يتحقق ذلك حتى عام 2019 عندما قدم باحثون مثل فيل دايان المصطلح “القيمة القابلة للاستخراج من المعدنين” رسمياً في ورقتهم “فلاش بويز 2.0”. مع انتقال إيثريوم من آلية إثبات العمل (PoW) إلى آلية إثبات الحصة (PoS)، توسع مفهوم القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV) أيضًا ليشمل “القيمة القصوى القابلة للاستخراج” لتشمل مجموعة أوسع من المشاركين والاستراتيجيات.

آلية القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV)

تتمثل جوهر MEV في آلية معالجة معاملات البلوكشين. قبل تأكيد المعاملات، يتم تخزينها في الذاكرة المؤقتة، حيث يمكن للمنقبين أو المدققين اختيار ترتيب المعاملات بحرية. من خلال إعادة ترتيب المعاملات بشكل استراتيجي، يمكنهم تحقيق ما يلي:

1. التقدم في التنفيذ: تنفيذ صفقة قبل صفقات أخرى للحصول على ميزة سعرية.
2. التنفيذ المتأخر: تنفيذ صفقة بعد صفقات أخرى لتحقيق الربح من نتائجها.
3. هجوم السندويتش: إدراج معاملة قبل وبعد المعاملة المستهدفة للاستفادة من تقلبات الأسعار.

تعتبر هذه الاستراتيجيات شائعة بشكل خاص في مجال التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث تتضمن معاملات DeFi في كثير من الأحيان فرص تحكيم وتصفية ذات قيمة عالية.

أثر القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV)

وجود القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV) له تأثيرات متعددة على نظام blockchain البيئي. من ناحية، يوفر هذا لمعدني العملات الرقمية والمصادقين مصدر دخل إضافي، مما يحفزهم على المشاركة بشكل أكثر نشاطًا في صيانة الشبكة. ومع ذلك، من ناحية أخرى، يمكن أن تؤدي القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV) أيضًا إلى عدم كفاءات سوقية تضر بمصالح المستخدمين العاديين. على سبيل المثال، يمكن أن تزيد هجمات الطرح المسبق وهجمات السندويش من تكاليف المعاملات والانزلاق، مما يقلل من ثقة المستخدمين في السوق.

لمعالجة التحديات التي تطرحها القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV)، يستكشف المطورون والمجتمع حلولًا متنوعة. على سبيل المثال، يوفر Flashbots آلية حزمة المعاملات الخصوصية التي تقلل من احتمال تعرض المستخدمين للهجمات من خلال تقليل التعرض في mempool. بالإضافة إلى ذلك، فإن آلية فصل المقترح-الباني (PBS) في Ethereum تضعف السيطرة الفردية على ترتيب المعاملات من خلال فصل أدوار بناء الكتل والتحقق.

استنتاج

تُعدّ القيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV) مفهومًا معقدًا ومهمًا في تكنولوجيا البلوكشين، حيث تُقدّم فرصًا اقتصادية جديدة بينما تُثير أيضًا مناقشات حول عدالة السوق وحماية حقوق المستخدمين. مع استمرار تطور تكنولوجيا البلوكشين، سيكون فهم تأثير MEV ومعالجته أمرًا حاسمًا لبناء نظام بيئي للعملات الرقمية أكثر أمانًا وإنصافًا.