01Onda de staking do Ethereum

Depois que o Ethereum entrou na era 2.0, o comprometimento de ETH para executar nós se tornou um novo negócio. Operadores de nós qualificados podem obter cerca de 4% da renda padrão da moeda ETH a cada ano. Se você está otimista em relação ao ETH a longo prazo, é uma escolha financeira muito boa.

No entanto, na realidade, o limiar para executar um nó não é baixo. Requer não só um limiar de capital de 32 ETH, mas também limiares técnicos e de hardware que exigem que o nó opere de forma estável. Se você acidentalmente ficar offline, será multado.

Como resultado, uma série de projetos de staking, como Lido e Rocketpool, surgiram para ajudar os usuários a resolver problemas financeiros e técnicos.

O número de ETH prometidos continua a aumentar. Atualmente, há mais de 29M de ETH prometidos na cadeia de beacons, com o valor total da posição bloqueada atingindo $71B. A taxa de compromisso aumentou de 2,4% em janeiro de 21 para 24,4% agora.

（Source：https://cryptoquant.com/asset/eth/chart/eth2/eth-20-staking-rate-percent）

Token de Estaca Líquida 02 （LST）e LSD (Derivativos de Estaca Líquida) Fi

Quando os usuários usam um protocolo de staking, como Lido, eles receberão um token de staking líquido (LST), como stETH.

O LST em si é um token ERC20, então você pode facilmente construir uma piscina de liquidez para reativar essa parte da liquidez bloqueada e continuar investindo em projetos LSDFi, como Frax e Origin, para obter mais arbitragem. Renda Baby.

（Fonte:https://facts.frax.finance/frxeth）

LSDFi é um projeto DeFi construído com base nos derivados LST e LST, como Pendle. Após depositar stETH, você pode obter tokens principais e tokens de rendimento, derivando assim estratégias de rendimento com base em diferentes preferências de risco.

Do compromisso ao recompromisso

O staking de nós permite essencialmente que os usuários depositem para executar nós e manter a segurança do projeto. Os nós que desempenham suas funções de forma consciente receberão benefícios, enquanto aqueles que falham em suas funções ou cometem maldades perderão seus depósitos.

Portanto, não apenas as cadeias públicas precisam de nós, pontes entre cadeias, oráculos, DA, como Chainlink, o Graph, Celestia e outros projetos variados exigem garantias para garantir a estabilidade e segurança de seus nós.

O número, qualidade e enorme investimento de capital dos nós do Ethereum tornam-no na cadeia pública mais confiável.

No entanto, qualquer módulo que não possa ser implantado ou verificado no EVM não pode aproveitar a confiança da rede Ethereum e requer que alguém execute o nó e forneça o Serviço de Verificação Ativa (AVS).

E executar nós requer que os usuários gastem dinheiro real para garantir a segurança, o que certamente será difícil sob a premissa de liquidez limitada.

A solução proposta pela EigenLayer é permitir que outros AVS herdem e compartilhem a segurança do Ethereum através de re-pledge.

（Fonte: EigenLayer）

Essencialmente, EigenLayer fornece um mecanismo de segurança de pool e um mercado de segurança, ou seja, vários projetos podem compartilhar o pool de segurança do Ethereum, e os usuários precisam ponderar os benefícios e riscos fornecidos por cada projeto para escolher se juntar ou sair no módulo de re-pledge construído em EigenLayer.

Os benefícios econômicos do re-pledge são óbvios.

• Para os usuários, eles podem comer mais com um peixe, prometer uma parte de Ethereum e receber retornos de várias projetos, incluindo expectativas de airdrop para projetos não lançados (especialmente EigenLayer);
• Para o lado do projeto, enquanto reduz a pressão para obter fundos prometidos, também pode herdar parte da segurança do Ethereum.

Claro, isso não é um resultado completamente livre de riscos e vantajoso para todos.

• Para o lado do projeto, o token prometido é o Ethereum em vez de seu próprio token, o que reduz sua capacidade de capturar o valor do token;
• Os usuários têm uma camada adicional de confiança EigenLayer em seu compromisso, o que adiciona uma camada de risco.
• Para o Ethereum, é ainda menos satisfatório. Equivale a um funcionário trabalhando em múltiplos empregos. E devido à renda adicional de staking, sem restrições, os usuários certamente estarão mais dispostos a empenhar Ethereum na EigenLayer em vez de empenhar diretamente no Ethereum. Se o funcionário for punido por qualquer motivo em outra empresa (talvez devido a uma violação da disciplina ou punição injusta pela empresa), isso afetará por sua vez o seu empenho no Ethereum e até causar o nó se tornar inválido, abalando a segurança da rede Ethereum. Portanto, V God emitiu anteriormente um artigo declarando para não sobrecarregar o consenso do Ethereum, apenas clicar na EigenLayer.

Token de Restaking 04Liquid (LRT) e LRTFi

Para os usuários, fazer staking na EigenLayer é uma boa escolha com vários benefícios, mas enfrenta vários problemas:

• O compromisso não entra na EigenLayer. Como a EigenLayer é tão popular, os tipos e quantidades de LST que podem ser comprometidos atualmente são muito limitados, tornando difícil para os usuários se encaixarem;
• Depois de depositar ETH ou LST, a liquidez é bloqueada novamente;
• A seleção de operadores de nó, gestão de risco de projetos participantes, etc., aumentam exponencialmente a complexidade da pesquisa estratégica.

Portanto, o surgimento do projeto LRTFi resolve principalmente esses problemas e reduz o limiar para a nova garantia.

• LRTFi retornará o ETH/LST garantido no EigenLayer aos usuários na forma de LRT;
• Quanto aos pontos da EigenLayer, eles podem ser minerados pelo próprio projeto antes da transferência, ou minerados através do EigenPod (a EigenLayer pode ser comprometida diretamente na cadeia de beacons, sem limite de cota);
• Melhores estratégias de gestão de risco, como o mecanismo anti-Slashing do Puffer (impedindo que os nós sejam penalizados).

A renda do LRT é construída sobre o LST, o que obviamente terá retornos mais altos. Ao mesmo tempo, os projetos LRT também terão riscos mais altos. Os principais riscos são os seguintes.

• Existem riscos contratuais em bonecas de aninhamento de múltiplos acordos, por isso você deve escolher cuidadosamente projetos LRT auditados;
• Projetos LRT também envolvem muitos ativos, então também incluem o risco de LST penhorável;
• Participar em mais AVS para altos retornos levará a um aumento na exposição ao risco de penalidades de margem;
• Além disso, há o risco de liquidez da LRT em si. Assim como o LST, também haverá desancoragem e outros fenômenos. Estes são os riscos de participar no projeto LRT.

projeto 05LRT

Atualmente, os projetos LRT foram lançados, incluindo EtherFi, Renzo, Swell e KelpDAO, e quase dez mais estão na rede de testes. Não há muita diferença na jogabilidade dos projetos. A principal diferença está na capacidade de minerar pontos EigenLayer e sair da liquidez. O próximo passo é deixe-me apresentar a você esses quatro projetos que foram lançados.

Ether.Fi

EtherFi completou uma rodada de investimento semente de $5.3 milhões em fevereiro do ano passado, e seu TVL atualmente excede $330 milhões.

Os usuários podem obter $eETH depositando ETH e, ao participar, podem obter pontos EigenLayer e pontos de fidelidade próprios da EtherFi ao mesmo tempo, que são ambos padrões de referência para futuras distribuições gratuitas. Também é muito conveniente sacar da liquidez. A função de retirada agora está online e o atrito da retirada é pequeno.

（Source：https://defillama.com/protocol/ether.fi）

Além disso, você pode depositar $eETH no Pendle para dividir PT e YT. Atualmente, o prêmio do YT está muito alto. Se você vendê-lo imediatamente, obterá 10% de lucro. O PT restante pode ser resgatado pelo principal completo após o vencimento. ouro.

Para operações específicas, consulte:
Coma três peixes com um peixe: Tutorial sobre como usar Pendle para obter dez vezes os pontos EigenLayer

https://mirror.xyz/0x30bF18409211FB048b8Abf44c27052c93cF329F2/X6_C9xgM2-t0fbjCSDtLBwxkXDPVf2rXF-JoKQVwRJg

（Source：https://app.pendle.finance/trade/markets）

Renzo

Renzo anteriormente divulgou menos informações. Após anunciar uma rodada de financiamento semente de 3,2 milhões liderada pela Maven11 na semana passada, o TVL aumentou em resposta e atualmente atinge US$100 milhões.

Além do ETH, Renzo também suporta LSTs como rETH, cbETH, stETH. O token LRT da Renzo é $ezETH, e foi lançado o programa de pontos Renzo ezPoints. A maneira de obter pontos é cunhar $ezETH. Atualmente, não há maneira de retirar da liquidez.

（Source:https://defillama.com/protocol/renzo）

KelpDAO

KelpDAO é lançado pela Stader, um projeto antigo. Da mesma forma, após o staking, você pode obter LRT $rsETH e obter pontos KelpDAO.

Depois que a EigenLayer abrir os depósitos em 29 de janeiro, todas as moedas atualmente depositadas serão transferidas para a EigenLayer e pontos duplos serão obtidos.

Em comparação com outros projetos, há menos expectativas de airdrop, e o token $SD da Stader já está disponível. Além disso, o compromisso do KelpDAO é feito através do compromisso aberto do LST da EigenLayer, portanto, há um limite máximo para os fundos que podem ser acomodados, mas não podem ser retirados temporariamente.

（Source：https://defillama.com/protocol/kelp-dao）

Inchar

Swell é um projeto LST e se juntou às fileiras do LRT. Os usuários podem depositar ETH para ganhar renda de staking, ou usar swETH para participar de projetos como Pendle.

Seu produto Super swETH permite que os usuários depositem ETH ou stETH para obter retornos anualizados de até 18%. Além da renda do staking, você também pode obter Pérolas (pérolas, semelhantes a um certificado de pontos), que podem ser trocadas por tokens Swell durante o TGE.

O TVL atual do protocolo excede $425M. Se você depositar swETH, não poderá obter pontos EigenLayer até que EigenLayer inicie a mineração em 29 de janeiro. rswETH que posteriormente lançará LRT pode participar diretamente da mineração dual. Também é muito conveniente retirar a liquidez. Existe uma piscina de negociação e você pode trocar diretamente. Mude para ETH.

（Origem: https://defillama.com/protocol/swell）

Puffer

Puffer é baseado no protocolo de staking de liquidez na Eigenlayer. É um projeto de restaking muito técnico. Recebeu financiamento inicial da Ethereum Foundation para desenvolver a tecnologia Secure-Signer para reduzir o risco de slashing e maximizar a eficiência dos operadores independentes, assim alcançando a descentralização da rede.

O nó da Puffer é simultaneamente um nó de verificação do Ethereum e um nó nativo na EigenLayer, podendo assim obter recompensas do Ethereum e recompensas de re-staking da EigenLayer ao mesmo tempo. A Puffer recebeu $5.5 milhões em financiamento inicial de investidores, incluindo os fundadores da EigenLayer.

Tanto o Ethereum quanto o EigenLayer possuem mecanismos de penalidade. A segurança da chave privada e a resistência à penalidade dos nós Puffer são protegidas em conjunto pelo Secure-signer, software RAV e hardware TEE, reduzindo efetivamente os riscos dos ativos LSD e LSDFI.

A tabela resumo dos projetos lançados é a seguinte:

Os projetos LRT baseados no EigenLayer são relativamente complexos e envolvem todos os aspectos de detalhes.

Por exemplo, os tipos de tokens que podem ser prometidos (ETH, LSTs), o token do próprio protocolo (LRT), a fonte das recompensas distribuídas, o modelo de cobrança do protocolo e a forma de prometer à EigenLayer (seja através de promessa LST ou promessa EigenPod, que determina o limite de capital do protocolo).

Similar ao projeto LST, sob a premissa de segurança na auditoria de contratos, quanto mais cedo o projeto LRT for lançado, mais fácil será para o protocolo ter uma vantagem de pioneirismo e construir sua própria marca e efeito de rede.

Os fundos no mercado são limitados, portanto, é crucial aproveitar a oportunidade e liderar o mercado. No entanto, LRT tem sua complexidade, e como gerenciar riscos também é uma grande competitividade dos projetos LRT.

O projeto LRT também será o mesmo que o projeto LST. Para garantir a operação estável dos nós, buscará cooperação com projetos de tecnologia DVT, como Obol e SSV; empréstimos, dex e derivativos baseados em LRT aparecerão gradualmente; além disso, fornecer suporte a projetos multichain também será uma das direções de desenvolvimento do projeto LRT.

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