Introduction

L'introduction de produits dérivés sur le marché des crypto-monnaies a été un développement important, offrant aux traders et aux investisseurs de nouvelles opportunités de couverture, de spéculation et de gestion des risques. Le premier contrat à terme sur Bitcoin a été lancé en décembre 2017 par le Chicago Mercantile Exchange (CME), et depuis lors, un nombre croissant de produits dérivés cryptographiques ont été introduits sur le marché, y compris des options et des contrats à terme basés sur une gamme de crypto-monnaies et d'actifs connexes.

Ce développement a été stimulé par un certain nombre de facteurs, notamment la popularité croissante des crypto-monnaies, le désir de nouvelles opportunités d'investissement et le besoin d'outils de gestion des risques dans un marché en constante évolution. Cependant, cela a également soulevé des préoccupations concernant la manipulation des marchés, la transparence et la protection des investisseurs. La nature largement non réglementée du marché des crypto-monnaies l'expose particulièrement à ces risques, et les régulateurs du monde entier cherchent la meilleure façon de les aborder.

Malgré ces défis, l'utilisation des produits dérivés crypto a continué de croître et ils sont maintenant une partie importante du marché global des cryptomonnaies.

Quels sont les produits dérivés Crypto?

Source : Blockchainsimplified.com - Trading de Produits dérivés Crypto

Les produits dérivés cryptographiques sont des titres financiers dont la valeur est dérivée de cryptomonnaies sous-jacentes telles que Bitcoin, Ethereum et d'autres. Les dérivés sont des contrats conclus par deux parties qui définissent les modalités selon lesquelles des paiements peuvent être effectués en fonction du prix de l'actif sous-jacent.

Les produits dérivés Crypto se présentent sous différentes formes, telles que les contrats à terme, les options et les contrats perpétuels. Ils permettent aux traders de spéculer sur les mouvements futurs des prix des crypto-monnaies sans avoir acheté l'actif sous-jacent. Cela signifie que les traders peuvent potentiellement réaliser des bénéfices sur les mouvements des prix des crypto-monnaies sans avoir à les acheter ou les vendre directement. Pour gérer le risque, ils peuvent également être utilisés pour se protéger contre la volatilité des prix. Ils sont néanmoins considérés comme des instruments financiers à haut risque et pourraient ne pas convenir à tous les investisseurs.

Types de Produits dérivés Crypto

Source : Blockchainsimplified.com - Trading de Produits dérivés Crypto

Contrats à terme

Les contrats à terme sont des accords qui exigent de l'acheteur qu'il achète une quantité spécifique d'une cryptomonnaie à un prix et une date spécifiés. Les contrats à terme peuvent être utilisés pour contrôler le risque ou pour faire des prédictions sur l'évolution des prix des cryptomonnaies.

Par exemple, John achète un contrat à terme Bitcoin de Sarah à 65 000 $, croyant que le prix du Bitcoin augmentera dans trois mois. Si le prix monte, John peut vendre le contrat pour réaliser un profit. S'il baisse, John subit une perte. Trois mois plus tard, si le prix du Bitcoin est passé à 80 000 $, John peut vendre le contrat à un autre trader pour un profit de 15 000 $, ou acheter un Bitcoin à Sarah pour 65 000 $ et le revendre à 80 000 $. Si le prix du Bitcoin chute à 50 000 $, Sarah peut racheter le contrat pour 50 000 $ et réaliser un profit de 15 000 $, ou John peut honorer le contrat et acheter un Bitcoin à Sarah pour 65 000 $, subissant ainsi une perte de 15 000 $.

Le trading de contrats à terme ne doit être effectué que par des traders expérimentés qui comprennent parfaitement les risques impliqués car cela peut être très risqué. Pour prendre des décisions éclairées, les traders doivent également faire leurs devoirs et rechercher avant de s'engager dans le trading de contrats à terme.

Options

Source: Markettradersdaily.com - Trading d'options

Une option crypto est un contrat financier qui donne à l'acheteur le droit d'acheter ou de vendre une cryptomonnaie à un prix fixé à une date donnée, sans pour autant l'y obliger.

Par exemple, Tom achète une option d'achat Ethereum, qui lui donne l'option, mais pas l'obligation, d'acheter un Ethereum pour 3 000 $ dans un mois. Il investit 200 $ dans le contrat d'option en tant que prime. Tom peut exercer l'option et acheter de l'Ethereum à un prix inférieur si le prix dépasse 3 000 $, potentiellement en réalisant un profit. Tom peut décider de ne pas exercer l'option et ne perdre que la prime si le prix n'augmente pas au-dessus de 3 000 $. Tom peut exercer son option et acheter de l'Ethereum pour 3 000 $, réalisant un profit de 300 $ si le prix de la cryptomonnaie monte à 3 500 $. Tom décide de ne pas exercer l'option si le prix chute à 2 000 $ et ne perd que la prime qu'il a payée.

Il est crucial de se rappeler que le trading d'options peut être difficile et nécessite une compréhension approfondie du marché et des dangers impliqués. De plus, le prix de l'actif sous-jacent, le temps restant avant l'expiration et la volatilité du marché peuvent tous avoir un impact significatif sur la rapidité avec laquelle la valeur d'une option change. Par conséquent, avant de se lancer dans le trading d'options, les traders doivent faire preuve de diligence et de recherche.

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Types de options Crypto

Dans le monde des cryptomonnaies, les options peuvent être divisées en deux types principaux : les options d'achat et les options de vente. Les options d'achat donnent à l'acheteur le droit (mais pas l'obligation) d'acheter une quantité spécifiée de cryptomonnaie à un prix prédéterminé (le prix d'exercice) le jour de l'expiration de l'option. D'autre part, les options de vente donnent à l'acheteur le droit (mais pas l'obligation) de vendre une quantité spécifiée de cryptomonnaie à un prix prédéterminé (le prix d'exercice) le jour de l'expiration de l'option.

Les options d'achat et de vente peuvent également être classées en fonction de leur style d'exercice. Les options européennes ne peuvent être exercées qu'à la date d'expiration, tandis que les options américaines peuvent être exercées à tout moment avant la date d'expiration.

Contrats Perpétuels

Source: Gate Learn - Qu'est-ce qu'un contrat à terme perpétuel ?

Un contrat perpétuel est un type spécifique de contrat à terme sans date d'expiration. Il est plutôt destiné à imiter le marché au comptant, ce qui signifie qu'il est négocié au prix du marché de l'actif sous-jacent (comme une crypto-monnaie), avec des taux de financement appliqués régulièrement pour maintenir la juste valeur du contrat.

Les contrats perpétuels sont souvent utilisés dans l'économie des produits dérivés de la cryptomonnaie et permettent aux traders de spéculer sur les mouvements de prix des cryptomonnaies sans avoir à se soucier de l'expiration du contrat. Cela les distingue des contrats à terme traditionnels, qui ont une date d'expiration fixe et exigent que le trader règle ou rolle le contrat vers un nouveau contrat avant son expiration.

Les contrats perpétuels sont réglés à l'aide d'un mécanisme de financement qui aide à maintenir le prix du contrat en ligne avec le prix du marché des actifs sous-jacents. Ce mécanisme implique de facturer des frais de financement aux traders qui détiennent des positions longues et de verser des frais à ceux qui détiennent des positions courtes. Les frais sont calculés en fonction de la différence entre le prix du marché et le prix du contrat et sont payés ou reçus par les traders périodiquement.

Par exemple, Jane souhaite trader le Bitcoin en utilisant des contrats perpétuels. Elle pense que le prix du Bitcoin augmentera dans les prochains jours, elle décide donc d'ouvrir une position longue sur un contrat perpétuel Bitcoin avec un effet de levier de 10x.

Au moment de son échange, Bitcoin se négocie à 60 000 $. Jane décide d'entrer dans l'échange avec une marge de 1 000 $, ce qui signifie qu'elle échange effectivement avec 10 000 $ (effet de levier de 10x). Son prix d'entrée pour l'échange est de 60 000 $.

Au cours des prochaines heures, le prix du Bitcoin augmente à 62 000 $, ce qui représente une augmentation de 2 000 $. Comme Jane est en position longue, elle profite de cette hausse de prix. Son profit est calculé comme suit :

Profit = (Prix de sortie - Prix d'entrée) x Valeur du contrat / Prix d'entrée

Profit = ($62,000 - $60,000) x $10,000 / $60,000

Profit = $333.33

Donc, dans ce scénario, Jane réalise un profit de $333.33 sur son trade.

Cependant, il est important de noter que les contrats perpétuels sont des instruments très à effet de levier et peuvent entraîner des pertes importantes s'ils ne sont pas gérés correctement. Les traders doivent faire preuve de prudence et ne trader qu'avec des fonds qu'ils peuvent se permettre de perdre.

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Swaps

Les swaps sont un type de contrat dérivé de cryptomonnaie dans lequel deux parties échangent des flux de trésorerie basés sur divers actifs sous-jacents. En échange de la réception d'un taux d'intérêt variable ou du prix réel d'une cryptomonnaie, une partie s'engage à payer à l'autre partie un taux d'intérêt fixe à une date spécifique.

Par exemple, Alice détient 1 BTC et s'inquiète d'une éventuelle baisse des prix. Bob détient 1 ETH et s'attend à ce que sa valeur augmente. Ils concluent un contrat d'échange dans lequel Alice accepte de payer à Bob un taux d'intérêt fixe de 5% en USD, tandis que Bob accepte de payer à Alice la valeur marchande de 1 BTC en ETH après un mois. Si le prix du BTC baisse, les pertes d'Alice seront compensées par le taux d'intérêt fixe qu'elle reçoit de Bob, et Bob peut réaliser un profit si le prix du BTC augmente.

Les swaps sont souvent utilisés par les traders et les investisseurs pour gérer le risque, se protéger contre les fluctuations de prix et s'exposer à différentes crypto-monnaies.

Contrats à terme

Les contrats à terme sont un type de contrat dérivé crypto où deux parties conviennent d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date future. Dans le cas des contrats à terme crypto, les actifs sous-jacents sont des cryptomonnaies. Contrairement aux swaps, les contrats à terme sont généralement réglés à la fin du terme du contrat par livraison physique de l'actif sous-jacent.

Par exemple, Pam souhaite acheter 1 BTC à Sam après six mois à un prix fixe de 60 000 $. Ils concluent un contrat à terme, où Pam accepte de payer 60 000 $ à Sam après six mois, en échange de la réception de 1 BTC. Si le prix du BTC dépasse 60 000 $, Pam aura conclu une bonne affaire, tandis que s'il baisse, Sam aura réalisé un profit. À la fin du contrat, Pam recevra 1 BTC et paiera 60 000 $ à Sam.

L'importance du trading de produits dérivés Crypto

Source: Blockchainsimplified.com - Trading de Produits dérivés Crypto

• Découverte des prix : Les produits dérivés cryptographiques fournissent un mécanisme de découverte des prix sur le marché. Alors que les traders parient sur le prix futur d'une crypto-monnaie, le prix du dérivé peut être utilisé comme un proxy pour le prix de l'actif sous-jacent. Cela aide à établir un prix de marché plus précis pour la crypto-monnaie.
• Liquidité accrue : En permettant aux traders de parier sur le prix des cryptomonnaies sans posséder réellement les actifs, les produits dérivés de crypto augmentent la liquidité sur le marché. Cela peut conduire à un marché plus efficace et une meilleure stabilité des prix.
• Gestion des risques : Les produits dérivés cryptographiques peuvent être utilisés comme un outil de gestion des risques pour les investisseurs et les traders. En utilisant des produits dérivés pour couvrir leur exposition aux cryptomonnaies, les investisseurs peuvent réduire leur risque de pertes dans un marché volatil.
• L'accès: Les produits dérivés de crypto permettent aux investisseurs et aux traders d'accéder au marché des crypto-monnaies sans avoir besoin d'acheter et de stocker des crypto-monnaies. Cela peut être particulièrement utile pour les investisseurs institutionnels, qui peuvent avoir des restrictions sur la détention de crypto-monnaies.

Cas d'utilisation pour les produits dérivés de crypto

• Spéculation : Les traders utilisent fréquemment des produits dérivés cryptographiques pour spéculer sur le prix futur des cryptomonnaies. Par exemple, un trader peut acheter un contrat à terme qui lui permet d'acheter du Bitcoin à un prix spécifique à l'avenir. Si le prix du Bitcoin dépasse ce niveau, le trader peut réaliser un profit en vendant le contrat.
• Hedging: Les produits dérivés cryptographiques peuvent servir d'outils de gestion des risques. Par exemple, un mineur de Bitcoin peut utiliser un contrat à terme pour verrouiller un prix pour sa production, réduisant ainsi son exposition à la volatilité des prix.
• Arbitrage : Les produits dérivés cryptographiques peuvent être utilisés pour des opportunités d'arbitrage, où les traders profitent des écarts de prix entre différentes bourses ou marchés. Par exemple, un trader peut acheter du Bitcoin sur une bourse et vendre simultanément un contrat à terme sur une autre bourse s'il croit que la différence de prix est supérieure au coût du contrat à terme.
• Market Making: Les produits dérivés Crypto peuvent être utilisés par les teneurs de marché pour fournir de la liquidité au marché. En achetant et en vendant des produits dérivés, les teneurs de marché peuvent aider à garantir qu'il y a toujours des acheteurs et des vendeurs sur le marché.
• Gestion d'actifs : Les gestionnaires d'actifs peuvent utiliser des produits dérivés crypto pour s'exposer aux cryptomonnaies de manière plus contrôlée et réglementée. Un fonds spéculatif, par exemple, peut utiliser des produits dérivés pour augmenter son exposition au Bitcoin sans acheter l'actif sous-jacent.

Avantages de l'utilisation des Produits dérivés

• Effet de levier : Certains produits dérivés, tels que les contrats à terme et les options, peuvent offrir un effet de levier, permettant aux traders d'augmenter leur exposition à un actif avec un investissement relativement faible. Cela peut amplifier les rendements potentiels, mais augmente également le risque de pertes.
• Personnalisation : Les produits dérivés peuvent être personnalisés pour répondre aux besoins spécifiques des investisseurs et des traders. Par exemple, les contrats à terme peuvent être adaptés à un actif spécifique, une date d'expiration et un prix d'exercice particuliers.
• Une plus grande efficacité : les produits dérivés peuvent faciliter un trading plus efficace et économique, réduisant les coûts de transaction et augmentant la transparence du marché.
• Avantage fiscal: certains types de produits dérivés peuvent offrir des avantages fiscaux par rapport à la détention directe des actifs sous-jacents. Par exemple, les contrats à terme et les options négociées en bourse sont considérés comme des « contrats de la section 1256 » en vertu de la législation fiscale américaine, ce qui signifie qu'ils sont soumis à un traitement fiscal spécial.

Risques liés à l'utilisation de produits dérivés

• Risque de contrepartie : Les produits dérivés sont des contrats entre deux parties, et il existe toujours un risque qu'une partie puisse faire défaut à ses obligations. Cela peut entraîner des pertes pour l'autre partie et peut être particulièrement problématique si la partie défaillante est une grande institution financière.
• Risque de liquidité : Les marchés des produits dérivés peuvent être illiquides, ce qui signifie qu'il peut être difficile d'acheter ou de vendre un dérivé à un prix équitable. Cela peut être particulièrement problématique en période de stress sur les marchés, lorsque la liquidité peut se tarir rapidement.
• Risque de marché: Les produits dérivés sont vulnérables au risque de marché, ce qui signifie que leur valeur peut augmenter ou diminuer en fonction des variations du prix de l'actif sous-jacent. Cela est particulièrement difficile dans des marchés volatils, où les fluctuations de prix peuvent entraîner des pertes importantes.
• Risque opérationnel : Le trading de produits dérivés peut être complexe et impliquer plusieurs parties, ce qui peut accroître le risque d'erreurs ou de défaillances opérationnelles. Par exemple, des erreurs dans le calcul des exigences de marge ou le règlement des transactions peuvent entraîner des pertes importantes.
• Risque réglementaire : les produits dérivés sont soumis à la réglementation, et les changements des exigences réglementaires peuvent affecter leur valeur et leurs conditions de négociation. Cela peut entraîner de l'incertitude et de la volatilité sur le marché des produits dérivés.

Conclusion

L'introduction de produits dérivés sur le marché des cryptomonnaies a ouvert de nouvelles opportunités pour les investisseurs et les traders, leur permettant de s'exposer au marché sans posséder réellement les actifs sous-jacents. Bien que ces instruments puissent offrir des avantages significatifs, tels qu'une liquidité accrue et la possibilité de se couvrir contre les risques du marché, ils comportent également des risques, notamment le risque de contrepartie, le risque de levier et le risque de marché.

En fin de compte, l'utilisation de produits dérivés de crypto offre un aperçu de l'avenir de la finance, où de nouvelles technologies et des instruments financiers innovants ouvrent de nouvelles opportunités et changent la façon dont nous envisageons l'investissement et la gestion des risques. Comme pour tout nouveau développement, il existe des défis et des incertitudes, mais pour ceux qui sont prêts à naviguer dans les risques et saisir les opportunités, le monde des produits dérivés de crypto offre des possibilités excitantes pour l'avenir.