L’été des inscriptions

Auparavant, tout le monde spéculait sur la piste à partir de laquelle le marché haussier commencerait, social, jeux, ou ZK? Maintenant, il ne devrait plus y avoir de suspense, sans aucun doute, c'est “Inscription”.

Cependant, comment voir “inscription” semble être confus. Les constructeurs, les investisseurs, les anciens OG, les investisseurs individuels, les différentes personnes ont des avis différents. Pendant longtemps, j'ai été inculqué une mauvaise vision selon laquelle “les inscriptions ne sont qu'une nouvelle façon d'émettre des actifs, similaire à la folie des pièces MEME”, de sorte que j'avais une mauvaise compréhension jusqu'à ce que j'ai vu des articles de M. Wang Feng (@wangfeng_0128) et jolestar (@jolestar) que j'ai compris le véritable sens de l'inscription.

Dans cet article, j’expliquerai pourquoi « l’essence de l’inscription est en fait le SFT, la troisième forme de token qui est différente du NFT et du FT » et le $ORDI modèle d’évaluation induit par cette reconnaissance. Enfin, je commenterai plusieurs perceptions courantes. erreur.

Qu'est-ce que SFT?

Pendant longtemps, nous avons formé plusieurs compréhensions fixes sur le jeton Token, qui sont généralement divisées en deux types : FT et NFT.

Le terme anglais pour les jetons fongibles est "jeton fongible", abrégé en FT. Le terme "fongible" en anglais signifie "interchangeable". Comme son nom l'indique, les FT se caractérisent par l'identité complète de deux unités de jetons, qui peuvent être mutuellement substituées, ce qui les rend "homogènes" dans leur ensemble. Parce que les FT correspondent directement aux unités de valeur dans le monde réel, telles que la monnaie, les actions ordinaires et les points, et peuvent être ajoutés ou soustraits, ils sont faciles à comprendre et sont donc apparus très tôt. Dès le lancement d'Ethereum en 2015, Vitalik Buterin a proposé l'idée de mettre en œuvre les FT grâce à des contrats intelligents, et Fabian Vogelsteller a proposé la recommandation de la norme ERC-20 en novembre 2015. Après 2016, l'ERC-20 est devenue la norme de jeton la plus largement utilisée et connue, ouvrant la voie à une énorme industrie valant des milliards de dollars.

Le terme anglais "jeton non fongible" (NFT) est l'opposé des jetons fongibles (FT) à tous égards. Alors que deux unités de FT sont complètement identiques et interchangeables, chaque NFT est unique, unique en son genre et irremplaçable, et ne peut pas être utilisé pour des calculs. FT représente des unités de quantité abstraite, tandis que NFT représente des éléments numériques spécifiques tels que des œuvres d'art virtuelles, des noms de domaine, de la musique, des équipements de jeu, et plus encore. Afin de mettre en valeur leur unicité, chaque NFT a son propre identifiant unique (déterminé par l'adresse du contrat de création et le numéro de série) et des métadonnées. La principale norme pour les NFT est l'ERC-721, qui a été proposée par William Entriken et deux autres en janvier 2018. Les NFT sont restés un rôle de soutien relativement inconnu au cours de leurs trois premières années. Ce n'est qu'en 2021, avec la popularité de l'art crypto, que l'industrie des NFT a soudainement explosé. Au cours des cinq premiers mois de 2022, l'échelle des nouveaux actifs de NFT a atteint 36 milliards USD. Aujourd'hui, les NFT sont considérés comme l'une des infrastructures les plus importantes pour le Web3 et le métavers.

Le SFT, également connu sous le nom de « jeton semi-fongible », est un nouveau type de jeton qui, aux côtés du FT et du NFT, constitue le troisième type d’actif numérique à usage général. Comme son nom l’indique, le « jeton semi-fongible » est un jeton qui se situe entre le FT et le NFT, car il peut être divisé pour les calculs tout en conservant son caractère unique.

Il convient de noter que, étant donné que le BTC ne dispose pas de fonctionnalités de contrat intelligent, l'émission de jetons était précédemment «définie» du point de vue de la pile technologique ETH. Par exemple, la norme de jeton pour FT est ERC20 et pour NFT, c'est ERC721. Alors, qu'en est-il de SFT? En septembre 2022, l'équipe de Solv Finance, dirigée par Meng Yan (@myanTokenGeek) a proposé l'ERC3525, qui a défini pour la première fois la norme de jeton SFT au sein de l'écosystème ETH.

Bien que ERC3525 dans l’écosystème Ethereum soit proposé depuis près d’un an, il n’a pas provoqué beaucoup de vagues sur le marché. L’une des raisons est bien sûr le marché baissier, mais une autre raison est que les jetons SFT émis conjointement par Solv sont tous des actifs financiers de certaines institutions, ou en d’autres termes, ils appartiennent au marché obligataire et s’adressent aux traders institutionnels et n’ont rien à voir avec les investisseurs particuliers ordinaires.

Comment émettre FT sur la chaîne BTC ?

Avant l'émergence de diverses plateformes de contrats intelligents, de nombreuses personnes avaient déjà expérimenté l'émission de FT et de NFT sur la chaîne BTC. La plus célèbre est le schéma Colored Coin.

Les jetons colorés font référence à une technologie similaire qui utilise le système Bitcoin pour enregistrer la création, la propriété et le transfert d'actifs autres que le Bitcoin. Il peut être utilisé pour suivre des actifs numériques ainsi que des actifs tangibles détenus par des tiers et faciliter les transactions de propriété via des jetons colorés. Le terme "coloration" fait référence à l'ajout d'informations spécifiques aux UTXO Bitcoin pour les distinguer des autres UTXO Bitcoin, apportant ainsi de l'hétérogénéité aux Bitcoins homogènes. Grâce à la technologie des jetons colorés, les actifs émis possèdent bon nombre des mêmes caractéristiques que le Bitcoin, y compris la prévention des doubles dépenses, la confidentialité, la sécurité, la transparence et la résistance à la censure, garantissant la fiabilité des transactions.

Il convient de noter que le protocole défini par les pièces colorées n’est pas mis en œuvre par les logiciels Bitcoin typiques, de sorte qu’un logiciel spécifique est nécessaire pour identifier les transactions liées aux pièces colorées. De toute évidence, les pièces colorées n’ont de valeur qu’au sein de la communauté qui reconnaît le protocole des pièces colorées ; sinon, les pièces colorées hétérogènes perdront leurs propriétés colorantes et redeviendront de purs satoshis. D’une part, les pièces colorées reconnues par les communautés à petite échelle peuvent utiliser les nombreux avantages du bitcoin pour l’émission et la circulation d’actifs. D’autre part, il est presque impossible pour le protocole Colored Coins d’être fusionné dans le logiciel de consensus Bitcoin Core par le biais d’un soft fork.

Le projet Mastercoin a mené une vente de jetons initiale (aujourd'hui nous l'appelons une ICO ou vente de jetons initiale) en 2013 et a réussi à lever des millions de dollars dans ce qui est considéré comme la première ICO de l'histoire. L'application la plus célèbre de Mastercoin est Tether (USDT), qui est le stablecoin de devise fiduciaire le plus connu et a été initialement émis sur Omni Layer.

La plus grande différence par rapport aux Colored Coins est que Mastercoin ne publiera que divers types de comportements de transaction sur la chaîne et ne consignera pas les informations d'actifs pertinentes. Dans les nœuds Mastercoin, une base de données de modèles d'état est maintenue dans les nœuds hors chaîne en scannant les blocs Bitcoin. Comparé aux Colored Coins, la logique qu'il peut accomplir est plus complexe. Et puisque l'état n'est pas enregistré et vérifié sur la chaîne, il n'y a pas d'exigence de continuité (coloration continue) entre les transactions. Mais pour mettre en œuvre la logique complexe de Mastercoin, les utilisateurs doivent faire confiance à l'état dans la base de données hors chaîne du nœud, ou permettre au nœud de la couche Omni de le vérifier eux-mêmes.

Comment émettre des NFT sur la blockchain BTC ?

Les deux protocoles mentionnés ci-dessus se concentrent principalement sur l'émission d'actifs FT sur la chaîne BTC. Cependant, en ce qui concerne les actifs NFT, Counterparty doit être mentionné.

Counterparty a été lancé en janvier 2014 et a initialement servi de plateforme pour les jetons d'actifs financiers FT. Cependant, il est rapidement devenu le berceau de certains des premiers NFT, tels que Spells of Genesis, Rare Pepes et Sarutobi Island. Dans Counterparty, vous devez abandonner une transaction Counterparty spéciale pour transférer la propriété du jeton. Les nœuds Counterparty analysent les données de cette transaction hors chaîne et mettent à jour un registre/base de données stocké dans les nœuds Counterparty. Cela est réalisé à l'aide de OP_RETURN, une méthode pour stocker des données arbitraires dans une transaction Bitcoin (permettant ainsi de stocker des données sur la blockchain Bitcoin).

Counterparty a vraiment décollé après la sortie des 1774 NFT de la série Frog Pepes. Les collectionneurs utilisent des portefeuilles Counterparty pour stocker ces NFT, et Counterparty utilise OP_RETURN sorties pour ancrer l’index de ces NFT à la blockchain Bitcoin. La taille des données qui peuvent être attachées à OP_RETURN sorties est limitée à 80 octets, ce qui est suffisant pour que Counterparty inclue la description, le nom et la quantité des NFT (mais pour les NFT ordinaux, la seule limitation du volume de données est la limite de taille des blocs Bitcoin, dont nous parlerons plus tard).

En plus d’utiliser OP_RETURN, le BTC lui-même a également évolué, et les changements technologiques apportés par les mises à jour de SegWit (2017) et Taproot (2021) ont ouvert la voie à l’introduction des ordinaux.

Le protocole Ordinals est essentiellement créé pour les NFT existant dans l’écosystème Bitcoin. En janvier 2023, Casey Rodarmor a présenté Ordinals, le décrivant comme de l’art numérique. Son principe est également simple. Satoshi (sat) est la plus petite unité de Bitcoin, nommée d’après le créateur de Bitcoin, Satoshi Nakamoto. Puisqu’il y a 100 millions de sats dans un Bitcoin, chaque sat est égal à 0,00000001 BTC. Lorsque les 21 millions de bitcoins auront été minés, il y aura 21 quadrillions de sats. En règle générale, chaque sat est impossible à distinguer des autres sats. Parce que chaque sat est équivalent à un autre sat - et peut être échangé sur une base égale - ils sont considérés comme fongibles.

Le protocole des Ordinaux est un système qui peut différencier et suivre des sats individuels. Lorsqu'un nouveau bloc Bitcoin est miné et crée de nouveaux bitcoins en récompense minière, le protocole attribue un numéro unique à chaque Bitcoin en fonction du moment de sa création, les numéros plus petits correspondant à des sats plus anciens.

Lorsqu'une transaction se produit, le protocole des Ordinals suit chaque transaction dans les transactions suivantes de manière "premier entré, premier sorti". Le numéro attribué aux sats est appelé Ordinals car les mécanismes d'identification et de suivi des nombres dépendent de l'ordre chronologique de création et de transactions. Une fois qu'un sat est identifié par le protocole des Ordinals, les utilisateurs peuvent graver des données arbitraires sur le sat pour lui donner des caractéristiques uniques, définies comme de l'art crypté. Cette fonctionnalité ne peut être réalisée qu'après les mises à niveau SegWit (2017) et Taproot (2021) sur Bitcoin Core.

Lorsqu'un ordinal est inscrit, les inscriptions sont liées à un type spécial de code de racine de tige. Bien que cette approche rende le stockage de données arbitraires sur Bitcoin plus restrictif qu'auparavant, elle permet aux inscriptions de contenir davantage de données et de données plus importantes. La création et l'interaction avec les inscriptions nécessitent l'exécution d'un nœud Bitcoin complet et d'un portefeuille spécial prenant en charge les ordinaux. Enfin, nous avons:

Ordinaux + Inscriptions = NFTs

La théorie des ordinaux peut être considérée comme une manière d'observer la blockchain Bitcoin en portant des lunettes spéciales, permettant aux utilisateurs de créer, visualiser et suivre des informations supplémentaires liées à chaque sat.

La dernière question est donc la suivante : comment émettre des actifs SFT basés sur la chaîne BTC ?

L'essence du jeton d'inscription est SFT

La chaîne BTC manque de fonctions de contrat intelligent, donc l'émission de tout actif doit utiliser une zone de script comme OP_RETURN ou TAPROOT. Ensuite, il existe deux façons théoriques d'émettre des SFT :

1. "Ajouter" une sorte de "singularité" sur la base des jetons FT,

2. "Ajouter" une sorte d'"homogénéité" sur la base des jetons NFT.

Ainsi, le token BRC-20 a été créé en utilisant la deuxième méthode. Comme mentionné dans le chapitre précédent, 'les utilisateurs peuvent graver des données arbitraires sur sat pour lui donner des caractéristiques uniques.' Par conséquent, si nous gravons un morceau de texte, il devient un NFT de texte (correspondant à Loot sur Ethereum). Si nous gravons une image, elle devient un NFT d'image (correspondant à PFP sur Ethereum). Si nous gravons un morceau de musique, il devient un NFT audio. Mais que se passe-t-il si nous gravons un morceau de code, spécifiquement, le code pour 'émettre des tokens fongibles (FT)'?

BRC-20 déploie des contrats de jetons, frappe et transfère des jetons en utilisant le protocole Ordinal pour définir des inscriptions au format de données JSON. Le JSON contient des extraits de code exécutable qui peuvent être mis en œuvre sur le réseau Bitcoin, décrivant diverses propriétés du jeton, telles que son approvisionnement, sa capacité maximale de frappe et son code unique.

Ainsi, nous voyons quelque chose qui semble étrange : lors de l'inscription, nous utilisons le terme "一张" (une carte), qui est à 100% un NFT. Cependant, "一张" peut être divisé, et les jetons homogènes à l'intérieur peuvent être distribués individuellement. Cela ressemble au concept de "vente en gros et au détail" dans le monde réel. Pas étonnant que certaines personnes croient que les "inscriptions sont des NFT qui peuvent être divisés." Mais cette combinaison des propriétés NFT et des propriétés FT est exactement ce que nous avons précédemment appelé SFT !

Domo ( @domodata) a involontairement réalisé l'émission d'actifs SFT en utilisant cette méthode technique en apparence rétrograde, sans recourir à des contrats intelligents. Il s'agit vraiment d'une grande réalisation!

Comment émettre SFT sur Ethereum?

Dans la section précédente, nous avons brièvement discuté de la manière dont les chaînes publiques sans contrat intelligent (comme la chaîne BTC) émettent des FT et des NFT. Cependant, pour les plates-formes de contrats intelligents comme Ethereum, l'émission de FT et de NFT est bien connue, grâce aux jetons ERC20 et ERC721. Maintenant, la question se pose, comment les SFT peuvent-ils être émis sur la chaîne ETH? Il existe deux normes de jetons parmi lesquelles choisir: ERC-1155 et ERC-3525.

ERC-1155 est une norme multi-jetons. Selon son essence, nous préférons l'appeler une norme NFT multi-instance. Elle est adaptée à un cas d'utilisation relativement restreint, où le même NFT a plusieurs instances identiques. Notez que ces instances doivent être exactement les mêmes, sans aucune différence.

ERC-3525 est un standard de jeton semi-fongible, qui est un standard général avec une large gamme d'applications. Il peut identifier plusieurs jetons similaires mais non identiques comme "de même nature", puis permet des opérations spéciales telles que le transfert entre des jetons de même nature. En effet, il permet des opérations mathématiques telles que la fusion, la division et la fractionnalisation entre les jetons de même nature.

La principale différence entre les deux réside dans la façon dont ils définissent "de même nature".

• ERC-1155 estime que les objets du même type doivent être exactement les mêmes, et ils ne sont pas du même type s'ils sont légèrement différents.
• ERC-3525 estime que les objets du même type peuvent chercher un terrain d'entente tout en réservant des différences, et être harmonieux mais différents. Ils ont les mêmes propriétés clés, mais des différences sont autorisées dans les propriétés non clés. \
  Pour les jetons SFT qui n'ont que l'attribut MEME, ERC-1155 est suffisant. Pour les actifs avec plus d'attributs financiers, ERC-3525 est plus approprié. Cependant, malheureusement, qu'il s'agisse du 1155 ou du 3525, l'écosystème Ethereum n'a pas connu une adoption généralisée, seuls quelques utilisateurs institutionnels émettant une petite quantité de jetons SFT basés sur la dette.

Pourquoi les inscriptions sont-elles réussies?

Les inscriptions sont un mot large et général. La définition originale est “une pièce de contenu est gravée sur la blockchain.” En regardant l'histoire, nous pouvons clairement voir que la version inscription des NFT n'a pas été couronnée de succès et a eu très peu d'impact. Le point de discussion à l'époque était de savoir s'il valait la peine d'émettre des NFT basés sur la chaîne BTC, compte tenu de la version existante de contrats intelligents des NFT (ERC-721).

En s'inspirant du concept de jeux entièrement sur chaîne, nous pouvons introduire le concept de NFT entièrement sur chaîne. Comme nous le savons tous, les NFT basés sur l'ERC-721 d'Ethereum stockent uniquement l'adresse des métadonnées, qui est soit un lien web si le contenu est stocké sur des serveurs cloud traditionnels, soit une valeur de hachage si le contenu est stocké dans un stockage distribué. Il n'est pas étonnant que Musk se moque continuellement des NFT en disant : "Encodez au moins une petite image sur la blockchain." Par conséquent, nous pouvons dire que les NFT sur Ethereum sont un "stockage de contenu hors chaîne, un stockage d'adresse sur chaîne." Si le serveur de stockage centralisé ou le serveur de stockage distribué disparaît, le NFT disparaît également.

Et la version d'inscription de NFT est un vrai NFT on-chain, avec son contenu stocké directement dans l'espace on-chain de BTC, en utilisant uniquement des sats séquentiels pour pointer vers le contenu. C'est en effet un avantage, mais cet avantage n'est pas suffisant pour convaincre tout le monde. Ainsi, avant mars, Ordinals NFT était tiède, juste un marché de petite envergure pour de petites images, jusqu'à l'émergence de BRC-20.

Je pense que le BRC-20 est réussi pour les raisons suivantes:

1. BRC-20 utilise une méthode stupide pour mettre en œuvre l'émission d'actifs SFT sur une chaîne publique de contrats non intelligents. Les jetons SFT sont une nouvelle forme d'actif différente des jetons FT et NFT. C'est la raison la plus essentielle de son succès (les NFT ordinaux n'ont pas été couronnés de succès dans leurs premiers jours).
2. BRC-20 adopte le principe de l’offre équitable, qui est différent du « modèle VC » de l’écosystème Ethereum. Il peut ouvrir le marché grâce à un effet de richesse plus large dans un court laps de temps et déclencher le FOMO (un contraste frappant est Solv Finance).
3. Le principal jeton ORDI de SFT est un jeton MEME expérimental. Ce token sans modèle de valorisation apporte plus d’imagination (ou de valeur consensuelle).
4. SFT combine les avantages à la fois de FT et de NFT, lui permettant d'utiliser directement l'infrastructure existante de FT et de NFT. Par conséquent, nous pouvons constater que les jetons d'inscription peuvent être échangés sur des places de marché NFT comme OpenSea, similaire aux NFT. Ils peuvent également être échangés sur des bourses centralisées comme Binance et OKEx, et même sur des bourses décentralisées comme Uniswap. Dans la phase initiale, lorsqu'ils sont échangés en tant que NFT, ils présentent des caractéristiques de faible liquidité, ce qui peut facilement entraîner des augmentations de prix (pump). Cependant, après leur inscription sur des bourses centralisées, il y a une quantité substantielle de liquidités pour les soutenir, maximisant les avantages.
5. J'ai reçu les fonds excédentaires de l'écosystème BTC. Pendant longtemps, les détenteurs de BTC qui souhaitaient participer à la DeFi, aux NFT, aux jeux et aux activités sociales sur la blockchain ne pouvaient le faire que par des opérations inter-chaînes. Maintenant, il existe enfin des produits natifs BTC disponibles pour jouer.

Valorisation d’ORDI

$ORDI est le premier jeton SFT de l'écosystème BTC. Il s'agit d'un attribut MEME, il n'y a donc pas de modèle d'évaluation intrinsèque. En d'autres termes, la seule limite est votre imagination. Mais nous pouvons quand même faire une estimation en examinant BAYC, le leader du marché des NFT.

BAYC a toujours été le principal projet de jetons NFT, similaire à une vente équitable (Mint à bas prix), puis a augmenté des milliers de fois, atteignant une valeur marchande maximale d’environ 4,6 milliards de dollars américains en mai 2022.

$ORDI, en tant que premier jeton de BRC-20, ne nécessite qu'une petite quantité de gaz pour être frappé gratuitement, puis il peut augmenter de milliers de fois. Actuellement, le prix (décembre 2023) est stable à 70 $. En supposant que ORDI continue de maintenir la position de leader des jetons SFT à l'avenir, le pic du marché haussier devrait au moins être aligné sur la valeur marchande de BAYC, qui est de 220 $ par unité. Cependant, parce que ORDI peut être échangé sur des bourses centralisées et a une liquidité plus élevée que les NFT comme BAYC (de nombreux investisseurs spéculatifs ne négocient que sur des bourses centralisées et n'utilisent pas de portefeuilles), la valeur marchande totale peut atteindre 3 à 5 fois celle de BAYC, ce qui est également acceptable. Par conséquent, nous avons le tableau suivant:

Cette méthode de comparaison horizontale de la valorisation est bien sûr relativement approximative, alors jetez juste un coup d'œil. Après tout, quand les émotions arrivent, vous avez le dernier mot sur le prix.

Plusieurs idées fausses

Les aveugles et l'éléphant : Lorsqu'une nouvelle chose avec de nombreuses nouvelles fonctionnalités apparaît, chaque personne ne voit peut-être qu'une patte ou une longue trompe de l'éléphant, mais ne supposez jamais que c'est tout l'éléphant. Au cours des six derniers mois, j'ai lu de nombreuses explications qui ont faussé ma compréhension, jusqu'à ce que je lise des articles de Wang Feng et Jolestar, ai-je vraiment compris l'essence des inscriptions.

1. Les inscriptions sont une nouvelle méthode de distribution de jetons.
   Cette compréhension est complètement fausse. Le soi-disant 'inscription' consiste simplement à téléverser du contenu dans l'espace blockchain, une méthode qui existe depuis plusieurs années. Il y avait même quelques pools de minage qui proposaient des services d'inscription. De plus, lorsque les Ordinaux ont commencé à graver des NFT, ce n'était pas populaire jusqu'à ce qu'ils passent à la gravure de jetons homogènes au format JSON. Par conséquent, la bonne compréhension devrait être : les jetons d'inscription sont une nouvelle forme de jeton appelée SFT.

2. Les inscriptions ne sont qu'une vague MEME entraînée par le capital.
   Cette vue est ma compréhension précédente, et elle est à la fois juste et fausse. Après tout, les cycles haussiers et baissiers de l'ensemble du Web3 sont trop évidents. Toute course, y compris les précédents DeFi et NFT, peut être considérée comme une "narration + pompage + déversement" dans un cycle de quatre ans. ORDI possède en effet les attributs d'une pièce MEME. Cependant, cette compréhension ne voit que la première patte de l'éléphant et ne saisit pas l'essence des "jetons d'inscription qui sont une nouvelle forme de jeton appelée SFT." Il s'agit d'une généralisation basée sur des informations partielles.

3. Les inscriptions sont une technologie arrière, une régression.
   Ce point de vue est en partie correct et en partie erroné. Au sein des chaînes publiques actuelles, la chaîne BTC sans contrats intelligents et la chaîne ETH avec contrats intelligents ne doivent pas être mises dans le même sac. Pour la chaîne BTC, la seule façon d’émettre du SFT semble être de passer par BRC-20 ou des variantes de protocole similaires. Cependant, pour les chaînes publiques de contrats intelligents, l’émission de SFT sous forme d’inscriptions est en effet une régression d’un point de vue technique, car il existe de meilleures normes ERC-1155 et ERC-3525. Cela ne peut être considéré que comme un battage médiatique spéculatif.

4. Les inscriptions sont une contre-attaque de l'écosystème BTC contre l'écosystème ETH.
   Ce point de vue est partiellement correct. L’écosystème des EPF dispose déjà de normes SFT, mais celles-ci n’ont pas été largement développées car elles n’impliquent que des sociétés de capital-risque et des institutions, sans bénéficier aux investisseurs particuliers. Les investisseurs particuliers ne peuvent choisir que des jetons de protocole BRC-20 émis par le biais de lancements équitables dans l’écosystème BTC, ce qui est à la fois une résistance contre les VC et une résistance contre « l’orthodoxie » d’Ethereum. Cependant, cette « résistance » n’est que la deuxième patte de l’éléphant, pas l’éléphant lui-même. Ne généralisez pas sur la base d’informations partielles.

5. L'inscription est gravée sur de l'or
   Cette vue est soit juste soit fausse. Si vous comparez le BTC à de l'or numérique, cette métaphore est très vivante, mais elle ignore encore l'essence des jetons d'inscription en tant que nouvelle forme d'actif tels que le SFT, qui est une généralisation partielle.

À travers la discussion ci-dessus, nous pouvons voir que l'essence de la piste d'inscription est une éruption d'une nouvelle forme de jeton appelée SFT. Pour les chaînes publiques non basées sur des contrats intelligents, SFT ne peut être émis que par le biais de la méthode "postscript" de BRC-20 ; quant à la chaîne publique basée sur des contrats intelligents, il existe deux façons de le faire, l'une consiste à appeler la VM et à utiliser le contrat intelligent pour l'émission, l'autre consiste à utiliser la "colonne postscript" pour émettre sans appeler la VM. Dans l'article suivant, nous explorerons les deux directions évolutives des "jetons d'inscription" : les inscriptions récursives et les inscriptions intelligentes.

Cet article a été rédigé à l’origine par @hicaptainz

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