هل يمكنك تخيل عملة مشفرة تحمل اسمًا غريبًا ولا تمتلك أي سيناريوهات استخدام، أصبحت واحدة من العملات الرئيسية القليلة التي ارتفعت في الربع الأول من هذا العام؟ بل حتى في وول ستريت، حيث بدأ المستثمرون التقليديون في الانفتاح.

أعاد أحد مؤسسي a16z نشر تغريدته، وصندوق التحوط Sigil Fund يُشتبه في تتبعه على السلسلة لعمليات شراء كبيرة مبكرة، وأدرجت عملاق السوق Wintermute هذا الرمز كجزء من تخصيص الأصول الأساسية، وأعلن مؤسس Wintermute نفسه علنًا أنه يمتلك هذا الرمز.

هذه العملة هي Fartcoin التي تأتي من نفس المدرسة مثل GOAT.

!

أصل Fartcoin هو حوار بين الذكاء الاصطناعي. في نموذج وكيل الذكاء الاصطناعي المسمى "terminal of truths" الممول من قبل مؤسس a16z مارك أندريessen، أدت محادثة حول "أصوات الفساء" التي يحبها ماسك إلى سلسلة من ردود الفعل.

اقترح الذكاء الاصطناعي: "ماذا عن إصدار عملة تُدعى Fartcoin؟" وهكذا وُلِدت عملة屁币 Fartcoin في 18 أكتوبر 2024.

وُلِدَ مع "إصبع الذهب"

فارتكوين عند ولادته كان مثل بطل رواية ممتعة حصل على إصبع ذهبية، مما جذب مجموعة من "محبي العملات" في عالم العملات للتجمع حوله، ومتابعته، وشرائه.

في 13 ديسمبر 2024، انتشر تغريدة ساخرة حول Fartcoin بسرعة على X (تويتر سابقاً). ما جعل هذه التغريدة تخرج عن نطاقها ليس محتواها المثير، بل الشخص الذي أعاد نشرها: مارك أندريسن، المؤسس المشارك لشركة a16z.

!

على الرغم من أنه لم يعلن بوضوح أنه اشترى Fartcoin، إلا أن إعادة نشره من قبل أحد أبرز الشخصيات في مجال رأس المال المخاطر في وادي السيليكون لمثل هذا المشروع القائم بالكامل على الميم يعتبر بمثابة "اعتماد رأسمالي" و"إشارة إلى كسر الدائرة".

إشارة أكثر جوهرية تأتي من حركة الأموال على السلسلة. بعد فترة وجيزة من إطلاق Fartcoin، عندما كانت قيمتها السوقية لا تزال تقل عن 100 مليون دولار، تمكن بعض أفراد المجتمع من تتبع العناوين على السلسلة، واكتشفوا سلوكًا مشابهًا بشكل كبير لسلوك صندوق التحوط المتمرس Sigil Fund - عدة عمليات شراء كبيرة، تفاعل نشط، وتخطيط مسبق.

تأسست Sigil Fund في عام 2018، وهي صندوق استراتيجي على مدار الساعة تم إطلاقه بواسطة مجموعة من OG التشفير، والمعتمد بشكل قانوني، ويشتهر بتركيزه على الأصول المدفوعة بسرد المضاربة. يعبر مؤسسها MrKvak بشكل متكرر على منصات التواصل الاجتماعي في أواخر عام 2024 عن اهتمامه بمجال AI meme، وحتى في يوم 13 ديسمبر، قام بإعادة تغريد حول "هل تمتلك Sigil 30 مليون دولار من Fartcoin"، ورغم عدم الرد بشكل مباشر، إلا أنه تم تفسيره على نطاق واسع من قبل المجتمع على أنه "دخول ضمني".

في الوقت نفسه، أظهرت بيانات متعددة من سلاسل مختلفة تحققًا متقاطعًا، حيث أن العديد من عناوين استراتيجيات الصندوق قريبة جدًا من Sigil Fund، وقد تم إجراء عمليات شراء متكررة، وتخزين، وتوزيع السيولة على Raydium في المراحل المبكرة من Fartcoin. قراءة ذات صلة "تحليل مسار Fartcoin بقيمة مليار دولار: الترتيبات المبكرة من المؤسسات قد تكون المحرك، التخمير البارد لصك الملك الجديد MEME"

بالإضافة إلى ذلك، هناك دور أكثر نشاطًا يظهر - Wintermute، وهي واحدة من أكبر صانعي السوق في سوق التشفير، وقد ظهرت في وقت مبكر في المراكز الأمامية لـ Fartcoin. وفقًا لبيانات السلسلة، تمتلك Wintermute من Fartcoin ما نسبته 1.56% من إجمالي العرض، مما يجعلها في المرتبة الرابعة. في تخصيص الأصول في عنوانها الرئيسي، يحتل Fartcoin مرتبة عالية ضمن الخمسة الأوائل، حتى أعلى من بعض الأصول الرئيسية.

!

مصدر البيانات: Arkham

عدة حسابات مرتبطة بشدة بسلوك عنوان Wintermute الرئيسي كانت نشطة أيضًا في بداية إطلاق Fartcoin - من بناء المراكز، إلى صنع السوق، وصولاً إلى استغلال الفروق السعرية، بشكل سلس وسلس.

من الجدير بالذكر أن مؤسس Wintermute، Evgeny Gaevoy، شرح منطق التحوط لـ Fartcoin OTC في مقابلة مع Steady Lads في أوائل عام 2025 (4:59)، واعترف لأول مرة أنه يمتلك شخصياً Fartcoin، وسخر من نفسه قائلاً: "أنا فقط في حالة خسارة الآن."

!

ويستطيع Wintermute السيطرة، فلا عجب أن يكون ارتفاع عملة Fartcoin ملحوظًا وقويًا، حيث أن اتجاهها لا يتبع السوق بشكل كامل.

وفقًا لبيانات المتداولين الرئيسيين ، إيوجين (المعروف في الدائرة بـ "حمامة") ، في الربع الأول من عام 2025 ، انغمست معظم الأصول الرئيسية في تراجع واضح: انخفض ETH بأكثر من 46% منذ بداية العام ، وانخفض SOL بنسبة 24% ، وكانت القطاعات الفرعية مثل الذكاء الاصطناعي وL1 وDeFi وGaming في حالة من الأحمر العميق ، مما كان مروعًا للغاية. وفي بحر الدم هذا ، كانت Fartcoin هي الوحيدة الخضراء في كامل المخطط ، حيث بلغ ارتفاعها في الربع الأول 14.84%. في ظل خلفية من الأصول التي تعاني من الكوارث ، كانت Fartcoin بارزة بشكل خاص.

!

مصدر الصورة: يوجين

ليس فقط في السوق الهبوطية ارتفعت، بل مع دخول مايو شهد السوق تحسناً، وما زالت عملة Fartcoin تتصدر الأصول الرئيسية بزيادة تتجاوز 50%، متفوقة على 23% الخاصة بالبيتكوين في نفس الفترة.

وول ستريت تتحدث عن "البراز" بخوف

لم تتوقف شهرة Fartcoin عند حدود عملة التشفير. ما يجعلها ظاهرة حقيقية ليس فقط ارتفاع سعرها في مواجهة السوق، ولكن أيضاً اختراقها في وول ستريت.

"نحن في مرحلة Fartcoin من دورة السوق." هذه العبارة جاءت من ديفيد أينهورن - ذلك الملياردير اليهودي الذي توقع بدقة وقام بمراهنة ضد ليمان براذرز، ومؤسس صندوق التحوط Greenlight Capital. في رسالة إلى المستثمرين في الربع الرابع من عام 2024، استخدم ديفيد أينهورن فقرة كاملة لتحليل صعود Fartcoin، واصفًا إياه بأنه "نتاج مشاعر المضاربة البحتة"، وقارن بينه وبين Petscom و Dogecoin باعتبارهما من الأمثلة النموذجية على ظواهر الفقاعات المالية.

من الجدير بالذكر أن ديفيد إينهورن هو من الحزب الديمقراطي وقد أنشأ مركز بيع على المكشوف في صندوقي ETF ذوي الرافعة المالية المرتبطين بأكبر حاملي بيتكوين، شركة MicroStrategy.

في رأي ديفيد أينهورن، فإن اسم Fartcoin نفسه هو عملة meme مليئة بالسخرية، ولا تحمل أي قيمة جوهرية، ولا توجد لها تطبيقات عملية، ولا تمتلك أي قابلية للتبديل. وقد قال حتى أنه بدلاً من الاستثمار في Fartcoin، يفضل شراء لوحة تجريدية لجاكسون بولوك، على الأقل ستجد من يرغب في تعليق تلك اللوحة على الحائط.

!

لكن بالضبط بسبب معارضته القوية في الرسالة، يبدو الأمر أكثر إثارة للاهتمام. لأنه عندما يبدأ أحد كبار الماليين المعروفين بـ "العقلانية" و "القيمة" في تقديم تعليقات مطولة حول عملة meme، فأنت تعرف أن هذه ليست عملة عادية.

أوين لامونت ، الباحث في Acadian Asset Management ، يضعها بشكل أكثر صراحة. في تقرير بعنوان "مراحل Fartcoin في السوق" ، كتب: "لا أتفق مع البيان القائل بأن Fartcoin لا يعمل. يتم استخدامه لاستفزاز أولئك منا الذين يعتقدون أننا نقوم بعمل جاد ". القراءة بين السطور مليئة بالقلق غير العقلاني بشأن السوق. وأطلق على هذه المرحلة اسم "اقتصاديات انتفاخ البطن المشفرة" وأشار إلى أن Fartcoin لم تكن فاشلة ، فقد ضربت المنطق الثلاثة الجديد للسوق - العدمية ، واقتصاد الانتباه ، والغباء الصريح.

في عينيه، فإن جوهر نجاح Fartcoin ليس التكنولوجيا، بل القدرة على الانتشار. يمكنها إثارة النقاش، وخلق المشاعر، وإجبار كل من يأخذ السوق على محمل الجد على الرد عليها. حتى لو كنت تشتمها فقط، فقد وقعت بالفعل في فخها. "Fartcoin هو نتاج التحكم الدقيق للذكاء الاصطناعي في دوائر الدماغ البشرية، وإذا كنت تعتقد أنها مثل تجربة مالية صممها ذكاء اصطناعي خبيث، فذلك لأن هذا هو ما هي عليه بالفعل."

ولكن إذا كان يمكن القول إن الشخصين المذكورين أعلاه لا يزالان يحملان بعض الغضب والضبط، فإن موقف الملياردير Cliff Asness يبدو أكثر استرخاءً. هذا المؤسس المشارك لشركة AQR Capital، والذي يمثل العقلانية في المالية التقليدية، معروف دائمًا بهدوئه ونمذجة العوامل، لكنه عندما واجه Fartcoin، تخلى فجأة عن «افتراض الرجل العقلاني». كتب على وسائل التواصل الاجتماعي: «من المثير للسخرية أن Fartcoin هو الشيء الوحيد الذي لا أشك فيه». في سياق تلك التدوينة، كانت هذه سخرية خفيفة من عبثية السوق بأكمله.

!

في هذه السخرية، لا يبدو Fartcoin مثل الأصول الأخرى التي تتنكر في شكل "أساسيات". فهو لا يدعي أبداً أنه نوع من البنية التحتية المبتكرة، ولا يبيع أي سرد تقني، بل إنه موجود بشكل عاري، معترفاً بأنه مجرد "منتج عاطفي". في نفس اليوم الذي قال فيه هذه الكلمات، انطلق Fartcoin مرة أخرى، وارتفعت نسبة الزيادة بسرعة.

ومن المثير للاهتمام أكثر، أنه بعد عدة أشهر، قال كليف آسنيس هذه الجملة: "أداء فارتكوين اليوم مقارنة بالشهر الماضي، يجب أن أقول، قد أبتعد أكثر عن ما علمني إياه جين فاما." (جين فاما هو مؤسس "نظرية السوق الفعالة" وأيضًا المعلم الأكاديمي لكليف آسنيس)

تمتلك Fartcoin أيضا MicroStrategy؟

هذه العملة المسماة "Fart" لا تتمتع فقط بقيمة سوقية تتجاوز المليار، بل تمتلك أيضًا استراتيجيتها الخاصة مثل البيتكوين - FartStrategy.

!

نعم، عندما يمكن حتى نسخ "النكتة" نموذج "شراء العملة، ثم شراء العملة، واستخدام الحيازة لدعم القيمة السوقية" الخاص بـ MicroStrategy، تصبح هذه المسرحية العبثية مكتملة حقًا.

لم يفوت كاتب العمود المالي في بلومبرغ ماث ليفين هذه المسرحية الجيدة. ماث ليفين هو كاتب عمود في بلومبرغ، مصرفي استثماري سابق في غولدمان ساكس، وأحد أكثر المعلقين الماليين شعبية في وول ستريت. يُعتبر عموده "أشياء المال" "قراءة يومية لا بد منها"، حيث تشمل قراءه من موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى مديري صناديق التحوط في دائرة النخبة في وول ستريت.

في عموده "آلات الحركة الدائمة للتشفير" لعام 2025، خصص جزءًا من المساحة لتحليل FartStrategy، واصفًا إياها بأنها "تحفة فنية من قمة النفي المالي". بدأ المقال بالكتابة: "إذا كان بإمكانك تعبئة الهواء وبيعه، فلماذا لا يمكن أن تكون Fartcoin؟"

منطقة عمل FartStrategy بسيطة جداً، ويمكن القول إنها واضحة جداً: إنها DAO تم إنشاؤها خصيصاً لشراء Fartcoin، وبيان مهمتها هو "الهواء الساخن سيرتفع، وسنستفيد من هذه التيارات لخلق قيمة لحاملي Fartcoin و $FSTR (رمز FartStrategy)."

هل يبدو وكأنه - "نحن لا ننتج المحتوى، نحن فقط ناقلو الميمات"؟

لا يوجد لديه نموذج ربح، ولا تطبيق على أرض الواقع، ولا أي آلية مستقرة. إنه مجرد نكتة شفافة، تتنكر في زي العقود الذكية، وتحت ذريعة تصويت المجتمع، تحزم "نحن نخطط للاستمرار في شراء Fartcoin" كنوع من "الاستراتيجية المالية". حتى النص الرسمي يصرح بصراحة: "FartStrategy هو مثال كوميدي عبثي، ولا ينبغي توقع أي عوائد اقتصادية من حيازته."

وصف مات ليفين في مقاله بأنه يشبه مشتقات مايكروستراتيجي - التي تشتري البيتكوين من خلال التمويل المستمر، مما يعزز قيمة الشركة؛ بينما يعتمد الأول على الارتباط بالميم و DAO، مما يدفع الهواء الساخن لتضخيم نفسه، ويشكل "Fartcoin Flywheel"، وهو آلة مالية تعمل بالطاقة العاطفية بشكل مستمر. وصفه بأنه "حاوية رافعة بأصول الهواء الساخن"، عندما تكون قيمته السوقية أعلى من القيمة الإجمالية الفعلية لفارتكوين التي يمتلكها، فإنه يبيع $FSTR ليشتري المزيد من فارتكوين، مكملًا حلقة مغلقة على مستوى الميم.

Fartcoin جاء من العبث ، واستقر في الفوضى.

وفقًا لبيانات Dune و BubbleMaps، فإن هيكل شريحة Fartcoin يتجه من التركيز المبكر للجهات الكبيرة نحو التوسع تدريجياً نحو الموزعين من 3 يناير 2025 إلى 9 مايو.

!

!

خصوصاً من يناير إلى مايو من هذا العام، بدأت ميل الزيادة في المنطقة الأرجوانية (العناوين التي تحمل أقل من 1000 دولار) في الارتفاع. في الوقت نفسه، أصبحت Fartcoin واحدة من العملات الأكثر نشاطاً من حيث الحجم والسيولة في منطقة Alpha في بينانس.

!

صورة رمزية لفارتكوين: زوجي استثمر جزءًا كبيرًا من ثروتنا في عملة مشفرة تُسمى فارتكوين، ماذا يجب أن أفعل؟

من البداية حيث كانت المؤسسات تتحكم، إلى الآن حيث تم توزيع الرقائق. جميع الروايات المالية التي تبدو عقلانية في النهاية تظهر حقيقتها في فكاهة المرحاض لـ Fartcoin.

Fartcoin تتوافق تقريبًا مع جميع الصور النمطية التي لدينا عن عملة الميم: اسم مضحك، بلا قيمة عملية، تعتمد بالكامل على تأثير اللغة والدفع الاجتماعي لتصبح مشهورة، حتى أنها جعلت المستثمرين التقليديين في وول ستريت يشعرون بالضعف.