في حين أن احتمال دخول ETF الفوري لعملة البيتكوين إلى السوق الأمريكية لا يزال غير مؤكد ، يقول مراقبو الصناعة إنه قد يكون أحد أكبر صناديق الاستثمار المتداولة على الإطلاق إذا تمت الموافقة عليه من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
يمكن أن تحفز ETF الفوري لعملة البيتكوين المستثمرين على اقتطاع مليارات الدولارات من Bitcoin Trust (GBTC) التابع لشركة Grayscale ، وصندوق البيتكوين الكندي ETF ومنتجات التشفير الأخرى.
قال جيمس سيفارت المحلل في بلومبيرج إنتليجنس في البودكاست ETF Prime في 5 يوليو ، والذي استضافه رئيس ETF Store Nate Geraci ، إن ETF بقعة البيتكوين "من المحتمل أن تكون واحدة من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إطلاقها على الإطلاق".
قال سيفارت إن ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) هي واحدة من أنجح صناديق الاستثمار المتداولة الموجودة هناك. نما الصندوق ، الذي تم إطلاقه في أكتوبر 2021 ويحمل عقود بيتكوين الآجلة المتداولة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) ، إلى أكثر من مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة في أول يومين له.
لكن جيمس باترفيل ، مدير الأبحاث في CoinShares ، قال إن صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة ماديًا تلبي متطلبات العناية الواجبة أكثر من BITO لأنها توفر الحماية من الإفلاس لمصدري الأموال وتتتبع أسعار البيتكوين عن كثب. لذلك من المنطقي توقع زيادة الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في سوق البيتكوين بشكل كبير ، خاصة إذا تم إطلاقها من قبل شركة عملاقة لإدارة الأصول مثل BlackRock.
قال Butterfill: "هناك عدد قليل جدًا من العملاء الذين ينتظرون المنافسين للمشاركة أولاً في Bitcoin لتجنب الإضرار بالسمعة من كونهم مصدرًا للمدافع. إذا أطلقت BlackRock ETF ، فقد تقضي على الكثير من الكلمات السلبية المتعلقة بالعملات المشفرة ، والتي قد تولد تدفقات استثمار في المراحل المبكرة أعلى بكثير مما ستشهده شركة Proshares في عام 2021 ".
** إعادة هيكلة أصول GBTC؟ **
بلغت الأصول في منتجات الاستثمار المشفرة 37 مليار دولار الأسبوع الماضي ، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2022 ، وفقًا لبيانات CoinShares.
يمكن إعادة خلط هذه الأصول بعد الموافقة على واحد أو أكثر من صناديق الاستثمار المتداولة في سوق البيتكوين.
قال سيفارت: "هناك أموال أمريكية في صناديق الاستثمار المتداولة الكندية هذه. إذا تمت الموافقة على ETF الفوري للبيتكوين ، فقد تتدفق الأموال الأمريكية في المجالات الأخرى ، ناهيك عن Grayscale و GBTC ، وسيتم أيضًا توجيه الأموال إلى ETF الفوري للبيتكوين. "
في حالة الموافقة ، يمكن للمستثمرين في الصندوق السعي لبيع أسهم GBTC الخاصة بهم وإعادة استثمارها في ETF الفوري لعملة البيتكوين ، كما قال Dave Nadig ، الممول في شركة البيانات VettaFi ، على بودكاست ETF Prime.
قال Dave Nadig: "هناك 20 مليار دولار محاصر في صندوق ائتماني GBTC المنهار بالكامل. أعتقد أن نصف الأموال ستظهر في ETF الفوري للبيتكوين في غضون أسبوعين."
يعتقد Geraci أن ETF الفوري للبيتكوين سيولد الكثير من الاهتمام في البداية ، مشيرًا إلى أن إطلاقه قد "يكسر" أعلى مستويات التداول السابقة التي حددتها صناديق الاستثمار المتداولة الناجحة الأخرى مثل BITO.
قال Geraci: "هناك الكثير من الطلب المكبوت هنا ، بحيث يمكن للمستشارين الماليين وحتى المستثمرين المؤسسيين الحصول على Bitcoin من خلال قنوات الخدمات المالية التقليدية ، وستصبح ETF جسراً بين العالم المالي التقليدي والعملات المشفرة."
وجد استطلاع ناسداك في أبريل 2022 أن 72٪ من المستشارين الماليين من المرجح أن يستثمروا أصول العملاء في العملات المشفرة إذا كانت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين متوفرة في الولايات المتحدة.
وفقًا لتقرير صادر عن Bitwise و VettaFi لشهر يناير ، أشار 32 بالمائة من المتخصصين الماليين إلى "الافتقار إلى أدوات الاستثمار التي يسهل الوصول إليها مثل صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة" كعائق أمام نشر العملات المشفرة.
** الموافقة على الكل مرة واحدة؟ الذي يمكن أن يكون الفائز الأكبر؟ **
لاحظ Seyffart أن هناك حاليًا ثمانية تطبيقات ETF نشطة لعملة البيتكوين. بالإضافة إلى ذلك ، أشار المشاركون في البودكاست إلى أن الشركات الأخرى مثل Global X و First Trust و Charles Schwab قد ترغب أيضًا في إطلاق صناديق ETFs الخاصة بها.
قال سيفارت إن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يجب أن توافق على الطلبات في نفس الوقت ، لكنها أشارت إلى أن السماح بإطلاق BlackRock أولاً سيكون "قرارًا سيئًا للغاية".
قال Nadig أنه إذا كان من الممكن إدراج العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في موقع Bitcoin في نفس الوقت ، فقد تكون عوامل مثل العلامة التجارية لمقدم الطلب وعمق سوق رأس المال وعدد المؤسسات حاسمة.
على سبيل المثال ، اقترح Nadig سيناريو يتم فيه إطلاق BlackRock و Valkyrie و Bitwise في نفس اليوم. إذن أيهما كان قادرًا على الحصول على أكبر حجم في الأيام الأربعة الأولى؟ يعتقد Nadig أنها ستكون شركة BlackRock ، لأن شركة BlackRock لديها هذه الروابط العميقة.
لكن باترفيل قال إنه إذا تم إطلاق العدد الكبير المتوقع من صناديق الاستثمار المتداولة في بقعة بيتكوين ، فيمكن أن "يخفف" من إمكانية جذب الأصول لكل ETF في بقعة بيتكوين.
قال ناديج إن البورصات بما في ذلك بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك أو بورصة خيارات مجلس إدارة شيكاغو يمكن أن تكسب أكثر من مُصدر الصندوق بعد طرح ETF الفوري للبيتكوين. نظرًا لأن البورصات يتم تعويضها بشكل أساسي بناءً على حجم التداول بدلاً من الأصول ، حتى لو كان الصندوق لا يتجاوز مليار دولار عند الإطلاق ، فقد يظل أحد أكثر صناديق الاستثمار المتداولة تداولًا على الإطلاق في البورصة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
التحليل: إذا تمت الموافقة على Bitcoin spot ETF ، فقد يكون أكبر ETF في التاريخ
بقلم بن ستراك ، Blockworks
بقلم: فيليكس ، بانوس
في حين أن احتمال دخول ETF الفوري لعملة البيتكوين إلى السوق الأمريكية لا يزال غير مؤكد ، يقول مراقبو الصناعة إنه قد يكون أحد أكبر صناديق الاستثمار المتداولة على الإطلاق إذا تمت الموافقة عليه من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
يمكن أن تحفز ETF الفوري لعملة البيتكوين المستثمرين على اقتطاع مليارات الدولارات من Bitcoin Trust (GBTC) التابع لشركة Grayscale ، وصندوق البيتكوين الكندي ETF ومنتجات التشفير الأخرى.
قال جيمس سيفارت المحلل في بلومبيرج إنتليجنس في البودكاست ETF Prime في 5 يوليو ، والذي استضافه رئيس ETF Store Nate Geraci ، إن ETF بقعة البيتكوين "من المحتمل أن تكون واحدة من أكبر صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إطلاقها على الإطلاق".
قال سيفارت إن ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) هي واحدة من أنجح صناديق الاستثمار المتداولة الموجودة هناك. نما الصندوق ، الذي تم إطلاقه في أكتوبر 2021 ويحمل عقود بيتكوين الآجلة المتداولة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) ، إلى أكثر من مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة في أول يومين له.
لكن جيمس باترفيل ، مدير الأبحاث في CoinShares ، قال إن صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة ماديًا تلبي متطلبات العناية الواجبة أكثر من BITO لأنها توفر الحماية من الإفلاس لمصدري الأموال وتتتبع أسعار البيتكوين عن كثب. لذلك من المنطقي توقع زيادة الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في سوق البيتكوين بشكل كبير ، خاصة إذا تم إطلاقها من قبل شركة عملاقة لإدارة الأصول مثل BlackRock.
قال Butterfill: "هناك عدد قليل جدًا من العملاء الذين ينتظرون المنافسين للمشاركة أولاً في Bitcoin لتجنب الإضرار بالسمعة من كونهم مصدرًا للمدافع. إذا أطلقت BlackRock ETF ، فقد تقضي على الكثير من الكلمات السلبية المتعلقة بالعملات المشفرة ، والتي قد تولد تدفقات استثمار في المراحل المبكرة أعلى بكثير مما ستشهده شركة Proshares في عام 2021 ".
** إعادة هيكلة أصول GBTC؟ **
بلغت الأصول في منتجات الاستثمار المشفرة 37 مليار دولار الأسبوع الماضي ، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2022 ، وفقًا لبيانات CoinShares.
يمكن إعادة خلط هذه الأصول بعد الموافقة على واحد أو أكثر من صناديق الاستثمار المتداولة في سوق البيتكوين.
قال سيفارت: "هناك أموال أمريكية في صناديق الاستثمار المتداولة الكندية هذه. إذا تمت الموافقة على ETF الفوري للبيتكوين ، فقد تتدفق الأموال الأمريكية في المجالات الأخرى ، ناهيك عن Grayscale و GBTC ، وسيتم أيضًا توجيه الأموال إلى ETF الفوري للبيتكوين. "
في حالة الموافقة ، يمكن للمستثمرين في الصندوق السعي لبيع أسهم GBTC الخاصة بهم وإعادة استثمارها في ETF الفوري لعملة البيتكوين ، كما قال Dave Nadig ، الممول في شركة البيانات VettaFi ، على بودكاست ETF Prime.
قال Dave Nadig: "هناك 20 مليار دولار محاصر في صندوق ائتماني GBTC المنهار بالكامل. أعتقد أن نصف الأموال ستظهر في ETF الفوري للبيتكوين في غضون أسبوعين."
يعتقد Geraci أن ETF الفوري للبيتكوين سيولد الكثير من الاهتمام في البداية ، مشيرًا إلى أن إطلاقه قد "يكسر" أعلى مستويات التداول السابقة التي حددتها صناديق الاستثمار المتداولة الناجحة الأخرى مثل BITO.
قال Geraci: "هناك الكثير من الطلب المكبوت هنا ، بحيث يمكن للمستشارين الماليين وحتى المستثمرين المؤسسيين الحصول على Bitcoin من خلال قنوات الخدمات المالية التقليدية ، وستصبح ETF جسراً بين العالم المالي التقليدي والعملات المشفرة."
وجد استطلاع ناسداك في أبريل 2022 أن 72٪ من المستشارين الماليين من المرجح أن يستثمروا أصول العملاء في العملات المشفرة إذا كانت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين متوفرة في الولايات المتحدة.
وفقًا لتقرير صادر عن Bitwise و VettaFi لشهر يناير ، أشار 32 بالمائة من المتخصصين الماليين إلى "الافتقار إلى أدوات الاستثمار التي يسهل الوصول إليها مثل صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة" كعائق أمام نشر العملات المشفرة.
** الموافقة على الكل مرة واحدة؟ الذي يمكن أن يكون الفائز الأكبر؟ **
لاحظ Seyffart أن هناك حاليًا ثمانية تطبيقات ETF نشطة لعملة البيتكوين. بالإضافة إلى ذلك ، أشار المشاركون في البودكاست إلى أن الشركات الأخرى مثل Global X و First Trust و Charles Schwab قد ترغب أيضًا في إطلاق صناديق ETFs الخاصة بها.
قال سيفارت إن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يجب أن توافق على الطلبات في نفس الوقت ، لكنها أشارت إلى أن السماح بإطلاق BlackRock أولاً سيكون "قرارًا سيئًا للغاية".
قال Nadig أنه إذا كان من الممكن إدراج العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في موقع Bitcoin في نفس الوقت ، فقد تكون عوامل مثل العلامة التجارية لمقدم الطلب وعمق سوق رأس المال وعدد المؤسسات حاسمة.
على سبيل المثال ، اقترح Nadig سيناريو يتم فيه إطلاق BlackRock و Valkyrie و Bitwise في نفس اليوم. إذن أيهما كان قادرًا على الحصول على أكبر حجم في الأيام الأربعة الأولى؟ يعتقد Nadig أنها ستكون شركة BlackRock ، لأن شركة BlackRock لديها هذه الروابط العميقة.
لكن باترفيل قال إنه إذا تم إطلاق العدد الكبير المتوقع من صناديق الاستثمار المتداولة في بقعة بيتكوين ، فيمكن أن "يخفف" من إمكانية جذب الأصول لكل ETF في بقعة بيتكوين.
قال ناديج إن البورصات بما في ذلك بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك أو بورصة خيارات مجلس إدارة شيكاغو يمكن أن تكسب أكثر من مُصدر الصندوق بعد طرح ETF الفوري للبيتكوين. نظرًا لأن البورصات يتم تعويضها بشكل أساسي بناءً على حجم التداول بدلاً من الأصول ، حتى لو كان الصندوق لا يتجاوز مليار دولار عند الإطلاق ، فقد يظل أحد أكثر صناديق الاستثمار المتداولة تداولًا على الإطلاق في البورصة.