Pengenalan

DeFi merupakan singkatan dari Keuangan Terdesentralisasi, dan pada dasarnya merupakan revolusi keuangan yang didorong oleh teknologi blockchain. Selama bertahun-tahun, DeFi telah menjadi bagian penting dari lanskap keuangan global, menawarkan layanan keuangan yang dapat diprogram, transparan, dan anonim. Salah satu fitur utamanya adalah inklusivitasnya; siapapun, tanpa memandang usia, lokasi, atau kekayaan, dapat bergabung tanpa kesulitan verifikasi identitas. Pada intinya, DeFi bergantung pada blockchain terdesentralisasi dan kontrak pintar. Begitu protokol ini dienkripsi ke dalam kontrak pintar, pengguna dapat dengan mudah mengakses sistem dengan menghubungkan dompet mereka.

Apa itu DeFi?

DeFi, singkatan dari Keuangan Terdesentralisasi, adalah hasil dari teknologi blockchain yang bergabung dengan bidang keuangan. Blockchain adalah protokol dasar di mana berbagai skenario layanan keuangan dibangun, seperti pinjaman, perdagangan, stablecoin, asuransi, kontrak, dan lotre. Ini mencapai desentralisasi, sumber terbuka, kemampuan di-query, dan anonimitas dan memungkinkan siapa pun di seluruh dunia untuk berpartisipasi secara bebas.

Layanan keuangan di DeFi tidak bergantung pada pialang, bursa, atau bank. Sebaliknya, mereka menggunakan kontrak pintar di blockchain untuk mencocokkan transaksi. Dari lapisan protokol hingga lapisan data dan lapisan aplikasi, semua aspek diatur secara terdesentralisasi. Pengguna dapat mengakses layanan DeFi dengan menghubungkan dompet blockchain mereka, dan tidak ada otoritas pusat yang dapat menghentikan transaksi atau menolak akses. Dalam keuangan tradisional, pengguna harus menjalani prosedur yang merepotkan seperti otentikasi identitas, pemeriksaan latar belakang, dan penilaian laporan kredit untuk mengagunkan aset untuk pinjaman. Namun, di DeFi, pengguna hanya perlu aset jaminan yang cukup dalam dompet mereka untuk menyelesaikan pinjaman dalam hitungan menit dengan mudah.

Sepuluh Sektor Ekosistem DeFi Teratas

Pengembangan DeFi dapat ditelusuri kembali ke lahirnya Maker DAO pada Oktober 2017. Sejak saat itu, ratusan produk DeFi telah muncul, dan ekosistem DeFi secara bertahap berkembang. Dari layanan stablecoin dan pinjaman awal hingga layanan pertambangan likuiditas dan Aset Dunia Nyata (RWAs) saat ini, artikel ini akan memperkenalkannya berdasarkan klasifikasi situs analisis data DeFi terkemuka, Defillama.

Stablecoins

Bagi cryptocurrency, mengukur nilai dari token mereka sangat penting. Dalam DeFi, ini terutama ditangani dengan cara mencetak stablecoin. Saat ini, pendekatan utama adalah untuk mengaitkan mereka dengan aset lain (seperti dolar AS), seperti yang terlihat pada yang umum seperti USDT/USDC/DAI. Harganya umumnya stabil terhadap dolar AS. Dengan stablecoin, aset lain (seperti BTC/ETH/SOL, dll.) dapat dipasangkan dengan mereka untuk menciptakan pasangan perdagangan baru dan beredar bebas di DeFi. Selain stablecoin USD, juga ada stablecoin yang terkait dengan beragam mata uang, seperti stablecoin Euro, stablecoin Yen, dll.

Bursa Terdesentralisasi (DEX)

DEX (Decentralized Exchange) adalah platform yang berjalan di blockchain yang memungkinkan pengguna untuk melakukan perdagangan langsung satu sama lain tanpa perlu lembaga pusat atau penyedia layanan pihak ketiga.

Keuntungan terbesar dari DEX adalah penggunaan teknologi blockchain dan kontrak pintar yang tidak bisa diubah untuk memastikan determinisme tinggi. Bursa terpusat seperti Coinbase atau Binance menggunakan mesin pencocokan internal untuk perdagangan, sementara DEX mengeksekusi perdagangan melalui kontrak pintar dan blockchain. Selain itu, pengguna DEX dapat mengelola dana akun mereka secara mandiri melalui dompet mereka.

Pengguna DEX biasanya membayar dua jenis biaya: biaya jaringan dan biaya transaksi. Biaya jaringan mengacu pada biaya gas untuk transaksi on-chain. Sebaliknya, biaya transaksi dibayarkan kepada protokol yang mendasarinya, penyedia likuiditas, pemegang token, atau semuanya sebagaimana yang dijelaskan oleh protokol.

Protokol Peminjaman

Protokol peminjaman terdesentralisasi menghubungkan pemberi pinjaman dan peminjam secara terdesentralisasi. Mereka memungkinkan peminjam untuk meminjam kriptokurensi dari platform dan membayar bunga sementara memungkinkan deposito untuk mendapatkan bunga dengan mendepositokan kriptokurensi. Seluruh proses peminjaman dilakukan tanpa perantara.

Dalam peminjaman DeFi, transaksi seperti deposito, pinjaman, dan likuidasi dieksekusi melalui kontrak pintar on-chain. Begitu kondisi terpenuhi, kode kontrak dieksekusi secara otomatis, menghilangkan kebutuhan akan proses persetujuan manual, yang mempermudah proses peminjaman dan meningkatkan efisiensi.

Jembatan dan Protokol Cross-chain

Di dunia blockchain, berbagai cryptocurrency seringkali beroperasi dengan mekanisme konsensus, metode operasional, dan bahasa pemrograman yang berbeda. Dalam kebanyakan kasus, tidak ada cara langsung untuk mentransfer aset seperti layanan keuangan tradisional. Jembatan lintas-rantai mengatasi masalah ini dengan menghubungkan jaringan blockchain yang berbeda, bertindak sebagai jembatan di antara mereka.

Selain transfer aset, ada kebutuhan akan pertukaran pesan antar rantai yang berbeda, yang mengarah ke protokol lintas-rantai yang memfasilitasi baik transfer informasi maupun aset.

Pertanian dan Pengumpul Hasil

Bursa terdesentralisasi bergantung pada kontrak pintar untuk memungkinkan pengguna berdagang secara bebas. Penyedia likuiditas memainkan peran penting dengan menyediakan dana atau pasangan aset dan menerima sebagian dari biaya perdagangan.

Metode penyediaan dana untuk pengembalian disebut Pertanian Hasil. Strategi hasil tidak terbatas pada memberikan likuiditas tetapi mencakup berbagai cara untuk mendapatkan pengembalian. Protokol-protookol di mana pengguna menempatkan dana juga disebut sebagai Pertanian. Dengan merebaknya Pertanian, pengguna sering perlu menavigasi berbagai protokol untuk mengelola dana dan pengembalian secara efisien, yang mengarah pada munculnya agregator hasil. Platform-platform ini menggabungkan peluang-peluang pertanian, memungkinkan pengguna mengakses berbagai hasil dalam satu antarmuka.

Indeks

Kesederhanaan investasi indeks menawarkan keuntungan signifikan. Siapa pun dapat mengalokasikan dana mereka ke indeks seperti ETF atau reksa dana, mendapatkan paparan pada portofolio aset yang beragam dan imbal hasil yang kompetitif di pasar yang lebih luas. Pendekatan ini membutuhkan pengetahuan minimal, menjadikannya strategi investasi 'atur dan lupakan'.

Dengan perkembangan terus menerus industri kripto, banyak investor memilih indeks sebagai pilihan investasi mereka. Indeks umum termasuk indeks sektor dan indeks rentang tertentu. Indeks sektor berfokus pada industri tertentu, seperti DeFi, yang memungkinkan pengguna untuk berinvestasi dalam token proyek yang berbeda dalam industri tersebut. Indeks rentang mencakup cakupan khusus, seperti sepuluh kapitalisasi pasar token teratas, memberikan pandangan komprehensif tentang kinerja token teratas.

Derivatif

Derivatif adalah kontrak yang nilainya berasal dari aset dasar seperti saham, komoditas, mata uang, indeks, obligasi, atau suku bunga. Futures, options, dan swap adalah derivatif umum, masing-masing melayani tujuan perdagangan yang berbeda. Investor memperdagangkan derivatif karena berbagai alasan, termasuk lindung nilai terhadap volatilitas aset dasar, berspekulasi tentang pergerakan arah aset dasar, atau meningkatkan eksposur terhadap aset. Derivatif secara inheren berisiko, mengharuskan investor untuk memiliki pengetahuan dan strategi keuangan yang kaya.

Seperti derivatif tradisional, derivatif terdesentralisasi mengambil nilai dari aset yang mendasar tetapi diperdagangkan pada protokol berbasis blockchain. Mereka biasanya memungkinkan pengguna untuk tetap mengendalikan aset dan kunci mereka, menghilangkan kebutuhan untuk mentransfer mereka ke platform terpusat atau kustodian pihak ketiga.

RWA (Real World Assets)

Aset Dunia Nyata (RWAs) adalah kelas token kripto yang mewakili aset fisik di luar ranah digital. Aset-aset ini bisa mencakup obligasi, real estat, komoditas, dan mesin, di antara lainnya. RWAs memungkinkan aset-aset ini untuk menemukan tempat dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi), meningkatkan aksesibilitas instrumen keuangan yang secara tradisional sulit diakses dan membuka kemungkinan aplikasi baru.

Token RWA yang didukung kripto menawarkan solusi inovatif terhadap tantangan yang melekat pada aset keuangan tradisional. Salah satu manfaat paling transformatif yang mereka sediakan adalah menurunkan hambatan masuk. Dengan memungkinkan kepemilikan pecahan dari aset dunia nyata, mereka memungkinkan orang untuk membeli token yang mewakili bagian dari aset seperti real estat atau obligasi, secara mendasar mengurangi persyaratan modal awal dan memperluas aksesibilitas ke pasar yang sebelumnya mahal.

Asuransi

Asuransi, dalam istilah hukum dan ekonomi, adalah metode pengelolaan risiko yang digunakan terutama untuk risiko kerugian ekonomi. Berbagai risiko ada di Web3, seperti pencurian dana, peretasan protokol, penyimpangan stablecoin, dll. Berbagai solusi asuransi terdesentralisasi telah muncul untuk mengatasi risiko-risiko ini.

Asuransi Web3 tidak hanya mengatasi risiko di dunia blockchain yang berbeda tetapi juga mengintegrasikan teknologi ini dengan asuransi tradisional. Misalnya, beberapa proyek menawarkan asuransi keterlambatan penerbangan atau asuransi pertanian untuk petani.

Staking Likuiditas

Liquidity Staking, juga dikenal sebagai Liquid Staking, mengacu pada pengguna memperoleh likuiditas dengan melakukan staking aset mereka. Liquidity staking memungkinkan investor untuk melakukan staking aset mereka dan juga memungkinkan pemegang aset untuk memperoleh likuiditas dalam bentuk token turunan.

Saat ini, aplikasi staking likuiditas yang paling umum adalah staking likuiditas token POS. Mekanisme konsensus blockchain POS memerlukan operator node untuk melakukan staking sejumlah token tertentu untuk mendapatkan hak operasi node. Di bawah insentif menerima imbalan jaringan untuk staking, banyak token POS dipertaruhkan ke node, seperti ETH dari Ethereum dan SOL dari blockchain Solana.

Kelebihan dan Risiko DeFi

Untuk lebih memahami signifikansi dan keunggulan DeFi, penting untuk jelas tentang masalah yang ada dalam keuangan tradisional. Secara khusus:

• Tingginya hambatan dalam layanan keuangan mencegah beberapa orang untuk membuka rekening bank atau menggunakan layanan keuangan.
• Kondisi ketat untuk membuka layanan keuangan, dengan semua layanan keuangan memerlukan pengawasan dan kontrol pemerintah, yang mengakibatkan kurangnya keragaman produk keuangan yang tersedia.
• Institusi pusat mengambil sebagian besar keuntungan, meninggalkan pengembalian terbatas bagi para investor.
• Data pengguna dikendalikan oleh lembaga-lembaga terpusat.
• Pemerintah dan institusi terpusat dapat sewenang-wenang menutup layanan keuangan, menyebabkan aset investor keluar dari kendali mereka.
• Jam perdagangan dikendalikan oleh lembaga-lembaga pusat, membatasi kemampuan pengguna untuk berdagang secara bebas kapan saja, di mana saja.
• Proses layanan keuangan kompleks, dengan transfer aset memakan waktu beberapa hari dan biaya transaksi perantara yang tinggi.

Dalam keadaan seperti itu, partisipasi pengguna dalam layanan keuangan sangat dibatasi, sehingga membuat keuntungan dari DeFi menjadi jelas. Dibandingkan dengan keuangan tradisional, manfaat DeFi adalah sebagai berikut:

• Siapa pun dapat berpartisipasi, dengan pengguna hanya memerlukan dompet untuk mengakses semua layanan keuangan.
• Tidak ada hambatan kebijakan, karena siapa pun dapat membuat produk keuangan mereka melalui protokol open-source.
• Sebagian besar keuntungan diberikan kepada pengguna, dengan platform hanya menerima sebagian kecil dari biaya perdagangan, dan semuanya transparan, memberikan pilihan kepada pengguna.
• Trading anonim, tanpa mengungkap identitas pengguna.
• Trading tersedia 24/7, memungkinkan pengguna untuk berdagang kapan saja, di mana saja.
• Desentralisasi, dengan proses kompleks minimal, dan kecepatan transaksi bergantung pada efisiensi jaringan, dengan sebagian besar transaksi dikonfirmasi dalam hitungan detik.
• Aset pengguna berada di bawah kendali mereka, tanpa risiko pencurian, selama kunci privat tetap aman.
• Transparansi. DeFi dibangun di atas protokol blockchain, memungkinkan siapa pun untuk melihat data dan operasi protokol.

Namun, DeFi, sebagai bidang yang sedang berkembang, juga memiliki banyak risiko, termasuk:

• Karena anonimitas dan kurangnya regulasi, masalah seperti pencucian uang dan perdagangan pasar gelap ada.
• Kerentanan kontrak sering terjadi, dengan protokol diretas karena kurangnya pemeriksaan kontrak.
• Serangan pinjaman kilat, di mana algoritma dan mekanisme penetapan harga protokol disasarkan dalam beberapa projek peminjaman, mengakibatkan penarikan aset utama dari platform.
• Kehilangan sementara terjadi ketika penyedia likuiditas menyuntikkan dana ke kolam likuiditas, menyebabkan kerugian akibat fluktuasi harga pasar.
• Penipuan keluar menguras kolam likuiditas, meninggalkan aset yang dibeli oleh investor tanpa pasar.

Secara keseluruhan, kebebasan dan risiko dunia kripto memiliki korelasi positif tertentu. Meskipun DeFi bersifat terdesentralisasi dan tidak bergantung pada entitas pusat, dalam kebanyakan kasus, pengguna bertanggung jawab atas diri mereka sendiri ketika masalah muncul.

Status Saat Ini Industri DeFi

Menurut data dari DeFiLlama, hingga 30 April 2024, total nilai terkunci (TVL) di DeFi mencapai titik tertinggi pada akhir 2021, melebihi $200 miliar. Nilai tersebut turun menjadi sekitar $50 miliar selama periode pasar beruang dari 2022 hingga 2023 tetapi terus meningkat dengan semakin membara nya antusiasme pasar dan penambahan pengguna baru pada 2024.

Sumber: DefiLlama

Menurut statistik dari DeFILlama, area dengan dana terkumpul terbanyak dalam industri DeFi saat ini adalah staking likuiditas, restaking, dan protokol peminjaman.

Sumber:DefiLlama

Prospek dan Prospek untuk DeFi

Sebagai sistem dan model keuangan baru, DeFi dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk infrastruktur, aplikasi ekosistem, dan kebijakan regulasi.

Kendali Risiko Lebih Lanjut

Selama perkembangan awal DeFi, berbagai protokol mengalami isu seperti manipulasi oracle dan kompromi jembatan lintas-rantai. Namun, dengan inovasi teknologi dan protokol baru, banyak solusi telah dikembangkan untuk masalah-masalah ini. Meskipun risiko masih ada dalam DeFi, keamanan telah meningkat secara signifikan. Sebagai contoh, masalah umum sebelumnya seperti manipulasi oracle, di mana peretas memanipulasi harga oracle untuk menyebabkan kesalahan harga dalam bursa terdesentralisasi dan platform protokol pinjaman, telah diatasi dengan menggunakan sumber data ganda. Hal ini mengurangi kemungkinan manipulasi oracle dengan mengandalkan hasil rata-rata tertimbang dari beberapa oracle. Selain itu, jika sebuah oracle berhenti berfungsi, transaksi dapat segera beralih ke oracle yang berfungsi.

Penggabungan Lebih Lanjut dari Produk DeFi

Dengan semakin beragamnya produk DeFi, hal ini membuat kompleksitas bagi pengguna. Sebagai contoh, jika seorang pengguna ingin membeli NFT BAYC dengan ETH, mereka harus terlebih dahulu menukarkan stablecoin USDT/USDC mereka ke ETH dan kemudian mentransfernya lintas rantai ke blockchain Ethereum untuk pembelian tersebut. Proses ini sama-sama kompleks dan mahal.

Akibatnya, pengumpul DeFi muncul untuk mengatasi masalah ini. Sebagai contoh, pengumpul perdagangan populer 1inch memungkinkan pengguna untuk berdagang dengan beberapa token tanpa perlu mencari likuiditas tertinggi sendiri; pengumpul tersebut menyediakan penawaran terbaik. Lebih banyak operasi yang dikumpulkan, seperti dengan produk Gate Web3, di mana pengguna dapat melakukan pertukaran token, transaksi lintas rantai, membeli NFT, dan terlibat dalam perdagangan derivatif on-chain dengan sekali klik. Munculnya produk pengumpulan ini membuat lebih nyaman bagi pengguna untuk menikmati manfaat DeFi.

Komplementaritas dengan Jalur Lain

NFT, GameFi, SocialFi, DAO, Metaverse, dll., juga akan memberikan dukungan ekologis untuk DeFi. Misalnya, tokenisasi NFT dan perdagangannya di AMM, membuat kontrak peminjaman yang dijamin oleh NFT, menyewakan aset dalam game, dan keuangan tanah di metaverse semuanya merupakan kasus penggunaan yang dapat dibayangkan dalam DeFi.

Indeks DeFi

Salah satu bidang pertumbuhan cepat potensial di pasar DeFi adalah indeks. Dalam keuangan tradisional, indeks seperti S&P 500 dan FTSE100 telah mengalami pertumbuhan luar biasa. Trend ini belum sepenuhnya terwujud di DeFi, terutama karena kontrak pintar memungkinkan pengguna dengan mudah membuat indeks yang mencakup berbagai sektor, mulai dari saham unggulan DeFi dan metaverse hingga NFT. Kontrak pintar juga memungkinkan untuk rebalancing otomatis dari indeks-indeks tersebut. Oleh karena itu, diperkirakan akan terlihat lebih banyak indeks terkait DeFi di masa depan, yang akan tumbuh dengan pesat.

Manajemen Kepatuhan

Saat ini, aturan yang tidak jelas menghambat inovasi, membuat lingkungan menjadi tidak ramah bagi tim pengembang dan pengguna DeFi. Namun, dengan kebijakan regulasi yang wajar, akan ada lingkungan kebijakan yang lebih ramah dan berarah. Hal ini juga akan memungkinkan DeFi mencapai pasar pengguna yang lebih luas. Keberadaan RWAs, misalnya, memungkinkan pengguna untuk memahami bahwa aset dunia nyata dapat diperdagangkan di blockchain dengan hambatan masuk yang rendah.

Lebih Banyak Institusi Keuangan Tradisional Bergabung

Dengan peningkatan kepatuhan dan inovasi, lebih banyak lembaga keuangan tradisional mulai memasuki dunia DeFi. RWAs adalah contoh klasik, di mana perusahaan peminjaman tradisional mengonversi utang dan menjualnya on-chain, memungkinkan pengguna untuk membeli utang bahkan hanya dengan beberapa dolar. Saat perhatian beralih dari harga, pengembang dengan wawasan akan terus menciptakan nilai dan mengusulkan ide-ide baru, yang akan menumbuhkan siklus pasar berikutnya. Selama periode yang tampak tenang, penting untuk tetap mengikuti tren terbaru dan fokus pada konstruksi infrastruktur DeFi.

Kesimpulan

DeFi adalah sistem keuangan baru yang telah mengubah mode operasi sistem keuangan tradisional, memungkinkan pengguna dengan kebutuhan keuangan di seluruh dunia untuk berpartisipasi, dan membuat layanan keuangan high-end dapat diakses oleh orang biasa. Setelah siklus pengembangan yang bullish, aplikasi ekosistem DeFi telah cukup matang, dan pasar telah memvalidasi kelayakan mereka. Sebagai komponen dasar dari aplikasi ekosistem utama, DeFi akan terus berkembang dan beriterasi dalam periode mendatang, dengan produk-produk inovatif dan mengganggu lebih banyak muncul pada waktu yang tepat. Kita perlu tetap fokus dan memperhatikan perkembangan ini.