Las stablecoins no son revoluciones, sino la reestructuración de la deuda estadounidense, la remodelación del dólar y la extensión de la soberanía. Este artículo es del artículo escrito por Macro Hedge Fu Peng y reimpreso por TechFlow Deep Tide. (Sinopsis: ¡Adelanta a Taiwán!) El Banco de Corea lanzará un "token de depósito" en la cadena pública para promover la cooperación transfronteriza en la plataforma de stablecoins) (Suplemento de antecedentes: ¿Cómo afecta un análisis comparativo de las leyes de stablecoins de Hong Kong y EE. UU. al ecosistema global de Web3? En la nueva ola de las finanzas digitales, las stablecoins no son subvertidoras del antiguo sistema, sino más bien la "estación de retransmisión digital del sistema de Bretton Woods", que transporta crédito en dólares, ancla los activos de deuda de EE.UU. y remodela el orden de liquidación mundial. I. Revisión histórica: Tres transiciones estructurales a la hegemonía del dólar estadounidense La nueva etapa después de 2020 es el proceso de reconstrucción digital, programable y fragmentado de la base crediticia en dólares estadounidenses, y las monedas estables son el cuerpo de conexión clave de esta reconstrucción. En segundo lugar, la esencia de las stablecoins: el mecanismo de anclaje on-chain "dollar-US bonds" Las stablecoins, especialmente USDC, FDUSD, PYUSD, ancladas al dólar estadounidense, su mecanismo de emisión es "certificados de dólares on-chain + bonos estadounidenses o reservas de efectivo", formando una versión simplificada del "mecanismo de Bretton": Esto demuestra que el sistema de stablecoin en realidad reconstruye una "versión digital del marco de Bretton Woods", pero el ancla ha cambiado del oro a la deuda estadounidense, de la liquidación nacional al consenso on-chain. En tercer lugar, el papel de los bonos estadounidenses: el "nuevo oro de reserva" detrás de las stablecoins En la estructura de reserva actual de las stablecoins convencionales, los bonos estadounidenses, especialmente los T-Bills a corto plazo (letras del Tesoro a 1-3 meses), representan la mayor proporción: USDC: Más del 90% de las reservas se asignan a bonos estadounidenses a corto plazo + efectivo; FDUSD: 100% en efectivo + T-Bills; Tether también ha aumentado gradualmente el peso de su deuda estadounidense y ha reducido su papel comercial. ¿Por qué la deuda estadounidense se ha convertido en la "moneda fuerte" de las finanzas on-chain? Extremadamente líquido, adecuado para hacer frente a grandes reembolsos en la cadena; Ganancias estables, que pueden proporcionar diferenciales para los emisores; Respaldo de crédito soberano en dólares estadounidenses para mejorar la confianza del mercado; Es fácil de cumplir y se puede utilizar como un activo de reserva para el cumplimiento normativo. Desde esta perspectiva, las stablecoins son "nuevos tokens de Bretton con T-Bills como oro", incrustados en el sistema de crédito del tesoro de EE.UU. 4. Stablecoins = una extensión, no un debilitamiento, de la soberanía del dólar Aunque en la superficie, las stablecoins son emitidas por instituciones privadas, lo que parece debilitar el control de los bancos centrales sobre el dólar. Pero en esencia: cada emisión de USDC debe corresponder a $ 1 del Tesoro de EE. UU. / efectivo; Cada transacción en la cadena está denominada en "unidades en dólares"; Cada circulación global de stablecoins es una expansión del radio de uso del dólar estadounidense. Esto elimina la necesidad de SWIFT o proyección militar para "lanzar desde el aire" dólares a las billeteras globales, una nueva formalización de la tercerización de la soberanía monetaria. De ahí lo que decimos: las stablecoins son "contratistas no oficiales" de la hegemonía monetaria de EE.UU., no un sustituto del dólar, sino para impulsarlo en la cadena, a nivel mundial y en la "zona libre de bancos". V. Ha surgido el prototipo del sistema Bretton 3.0: dólar digital + deuda estadounidense on-chain + finanzas programables En esta arquitectura, el sistema financiero global evolucionará hacia el siguiente modelo: Esto significa que el futuro sistema de Bretton Woods ya no tendrá lugar en la mesa de conferencias de Bretton Woods, sino que negociará y alcanzará un consenso entre el código de los contratos inteligentes, los grupos de activos en la cadena y las interfaces API. Riesgo e incertidumbre: ¿hasta dónde puede llegar este sistema? VII. Conclusión: Las stablecoins no son el final, son la "estación de suministro del mediocampo" de la gobernanza global del dólar estadounidense Las stablecoins parecen ser innovaciones privadas, pero en realidad se están convirtiendo en un "puente disfrazado" para la estrategia de moneda digital del gobierno de EE. UU.: conecta las viejas finanzas (bonos estadounidenses) y las nuevas finanzas (DeFi); Extiende la soberanía financiera de EE. UU. a la capa de contratos inteligentes; Permite que el dólar domine la transformación digital. Al igual que el sistema de Bretton Woods construyó crédito en dólares a través del anclaje del oro, las stablecoins actuales están tratando de reescribir la estructura de gobernanza monetaria con "T-Bills en la cadena + consenso de compensación en dólares". Las stablecoins no son revoluciones, sino la reestructuración de la deuda estadounidense, la remodelación del dólar y la extensión de la soberanía. Informes relacionados Stablecoin 10 años de extinción, finalmente convertirse en el efectivo digital respaldado por el gobierno de EE. UU. representa a la mamá de las criptomonedas Hester Peirce: ¡La ley de valores debe ser clara sobre la jurisdicción de las criptomonedas! Las stablecoins, los memes y los NFT no son valores Las stablecoins de USD1 unen fuerzas con Binance: un festín de criptomonedas respaldado por Trump WLFI "Sistema de Bretton Woods en cadena: Stablecoins, bonos de EE. UU. y la nueva arquitectura del dólar del siglo XXI" Este artículo se publicó por primera vez en "Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media" de BlockTempo.
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Sistema de Bretton Woods on-chain: moneda estable, deuda pública de EE. UU. y nueva estructura del dólar del siglo XXI
Las stablecoins no son revoluciones, sino la reestructuración de la deuda estadounidense, la remodelación del dólar y la extensión de la soberanía. Este artículo es del artículo escrito por Macro Hedge Fu Peng y reimpreso por TechFlow Deep Tide. (Sinopsis: ¡Adelanta a Taiwán!) El Banco de Corea lanzará un "token de depósito" en la cadena pública para promover la cooperación transfronteriza en la plataforma de stablecoins) (Suplemento de antecedentes: ¿Cómo afecta un análisis comparativo de las leyes de stablecoins de Hong Kong y EE. UU. al ecosistema global de Web3? En la nueva ola de las finanzas digitales, las stablecoins no son subvertidoras del antiguo sistema, sino más bien la "estación de retransmisión digital del sistema de Bretton Woods", que transporta crédito en dólares, ancla los activos de deuda de EE.UU. y remodela el orden de liquidación mundial. I. Revisión histórica: Tres transiciones estructurales a la hegemonía del dólar estadounidense La nueva etapa después de 2020 es el proceso de reconstrucción digital, programable y fragmentado de la base crediticia en dólares estadounidenses, y las monedas estables son el cuerpo de conexión clave de esta reconstrucción. En segundo lugar, la esencia de las stablecoins: el mecanismo de anclaje on-chain "dollar-US bonds" Las stablecoins, especialmente USDC, FDUSD, PYUSD, ancladas al dólar estadounidense, su mecanismo de emisión es "certificados de dólares on-chain + bonos estadounidenses o reservas de efectivo", formando una versión simplificada del "mecanismo de Bretton": Esto demuestra que el sistema de stablecoin en realidad reconstruye una "versión digital del marco de Bretton Woods", pero el ancla ha cambiado del oro a la deuda estadounidense, de la liquidación nacional al consenso on-chain. En tercer lugar, el papel de los bonos estadounidenses: el "nuevo oro de reserva" detrás de las stablecoins En la estructura de reserva actual de las stablecoins convencionales, los bonos estadounidenses, especialmente los T-Bills a corto plazo (letras del Tesoro a 1-3 meses), representan la mayor proporción: USDC: Más del 90% de las reservas se asignan a bonos estadounidenses a corto plazo + efectivo; FDUSD: 100% en efectivo + T-Bills; Tether también ha aumentado gradualmente el peso de su deuda estadounidense y ha reducido su papel comercial. ¿Por qué la deuda estadounidense se ha convertido en la "moneda fuerte" de las finanzas on-chain? Extremadamente líquido, adecuado para hacer frente a grandes reembolsos en la cadena; Ganancias estables, que pueden proporcionar diferenciales para los emisores; Respaldo de crédito soberano en dólares estadounidenses para mejorar la confianza del mercado; Es fácil de cumplir y se puede utilizar como un activo de reserva para el cumplimiento normativo. Desde esta perspectiva, las stablecoins son "nuevos tokens de Bretton con T-Bills como oro", incrustados en el sistema de crédito del tesoro de EE.UU. 4. Stablecoins = una extensión, no un debilitamiento, de la soberanía del dólar Aunque en la superficie, las stablecoins son emitidas por instituciones privadas, lo que parece debilitar el control de los bancos centrales sobre el dólar. Pero en esencia: cada emisión de USDC debe corresponder a $ 1 del Tesoro de EE. UU. / efectivo; Cada transacción en la cadena está denominada en "unidades en dólares"; Cada circulación global de stablecoins es una expansión del radio de uso del dólar estadounidense. Esto elimina la necesidad de SWIFT o proyección militar para "lanzar desde el aire" dólares a las billeteras globales, una nueva formalización de la tercerización de la soberanía monetaria. De ahí lo que decimos: las stablecoins son "contratistas no oficiales" de la hegemonía monetaria de EE.UU., no un sustituto del dólar, sino para impulsarlo en la cadena, a nivel mundial y en la "zona libre de bancos". V. Ha surgido el prototipo del sistema Bretton 3.0: dólar digital + deuda estadounidense on-chain + finanzas programables En esta arquitectura, el sistema financiero global evolucionará hacia el siguiente modelo: Esto significa que el futuro sistema de Bretton Woods ya no tendrá lugar en la mesa de conferencias de Bretton Woods, sino que negociará y alcanzará un consenso entre el código de los contratos inteligentes, los grupos de activos en la cadena y las interfaces API. Riesgo e incertidumbre: ¿hasta dónde puede llegar este sistema? VII. Conclusión: Las stablecoins no son el final, son la "estación de suministro del mediocampo" de la gobernanza global del dólar estadounidense Las stablecoins parecen ser innovaciones privadas, pero en realidad se están convirtiendo en un "puente disfrazado" para la estrategia de moneda digital del gobierno de EE. UU.: conecta las viejas finanzas (bonos estadounidenses) y las nuevas finanzas (DeFi); Extiende la soberanía financiera de EE. UU. a la capa de contratos inteligentes; Permite que el dólar domine la transformación digital. Al igual que el sistema de Bretton Woods construyó crédito en dólares a través del anclaje del oro, las stablecoins actuales están tratando de reescribir la estructura de gobernanza monetaria con "T-Bills en la cadena + consenso de compensación en dólares". Las stablecoins no son revoluciones, sino la reestructuración de la deuda estadounidense, la remodelación del dólar y la extensión de la soberanía. Informes relacionados Stablecoin 10 años de extinción, finalmente convertirse en el efectivo digital respaldado por el gobierno de EE. UU. representa a la mamá de las criptomonedas Hester Peirce: ¡La ley de valores debe ser clara sobre la jurisdicción de las criptomonedas! Las stablecoins, los memes y los NFT no son valores Las stablecoins de USD1 unen fuerzas con Binance: un festín de criptomonedas respaldado por Trump WLFI "Sistema de Bretton Woods en cadena: Stablecoins, bonos de EE. UU. y la nueva arquitectura del dólar del siglo XXI" Este artículo se publicó por primera vez en "Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media" de BlockTempo.