Ayer, Du Jun publicó un tuit sobre la suspensión de nuevas inversiones en proyectos de ABCDE y la recaudación de fondos de la segunda fase, lo que generó muchas discusiones y un ambiente muy pesimista.
El jefe Du señaló el núcleo del problema: el mecanismo de creación de valor en el mercado primario ha fallado. Creo que esta no es solo la decepción del jefe Du, sino que representa el cansancio, la ansiedad e incluso la confusión de muchos profesionales.
Como un usuario de "luz de lana" a largo plazo, también se puede decir que soy un participante de nivel 1.5, quiero hablar desde otro ángulo: el problema que vemos hoy es, en realidad, una crisis de reforma del lado de la oferta que llega tarde pero es urgente.
Uno, el colapso de la confianza en los airdrops, el mecanismo de suministro de activos está fallando sistemáticamente.
Recientemente, tuve que embarcarme en el camino de la defensa de mis derechos, para ser sincero, es una medida desesperada.
Una vez, el airdrop fue una de las innovaciones institucionales más revolucionarias e idealistas en el mundo de Crypto. No es una copia de la IPO tradicional, sino que intenta hacer que "el consenso prevalezca sobre el precio", estableciendo un orden primario descentralizado a través de la distribución de tokens.
Activa a la comunidad, impulsa el ecosistema e incluso se convirtió en un símbolo de "emprendimiento sin licencia" en un momento.
Pero hoy en día, el airdrop se ha convertido en un "guion meticulosamente elaborado": las VC establecen valoraciones, los equipos de proyectos escriben reglas, y los creadores de mercado se preparan para vender; el airdrop se ha convertido en "la última cena" antes del TGE; no se emite para iniciar el ecosistema, sino para retirar liquidez.
El airdrop ha pasado de ser un "mecanismo de distribución por confianza" a ser un "mecanismo de liquidación de capital".
Muchas personas culpan a los que hacen "撸毛", a los "脚本党" y a los "工作室", pero en realidad esto es un caso de causa y efecto invertidos. La aparición del fenómeno "撸毛" no se debe al abuso del mecanismo de airdrop, sino a que ha perdido la premisa de confianza; es por eso que la gente comienza a votar con los pies y a obtener ganancias con las manos.
La triangularidad entre "el equipo del proyecto -VC- el estudio" es en realidad solo una apariencia; el verdadero problema detrás de esto es que el mecanismo de incentivos de toda la estructura de suministro inicial ya está gravemente distorsionado.
Lo más grave es que el colapso de la credibilidad de los airdrops ha llevado a consecuencias más profundas: el puente de confianza entre el mercado primario y el mercado secundario se está rompiendo por completo.
Esto ya no es un "accidente" de proyectos individuales, sino que el mecanismo de suministro de activos en cadena está enfrentando un colapso estructural.
Fracaso del modelo de valoración: Si utilizas la regla equivocada, naturalmente no podrás medir el valor
La valoración tradicional de primera línea se centra en la "lógica de crecimiento del proyecto": se produce un producto, los usuarios lo utilizan mucho, el camino hacia la comercialización es claro, y naturalmente se puede fijar un precio y salir.
Pero Crypto no es este tipo de juego.
Los proyectos de criptomonedas no son empresas, son una combinación de mecanismos en la cadena: un conjunto de lógicas de generación de activos, una estructura de transacciones y juegos, y un sistema de distribución de poder y beneficios, que se combinan en tres.
No depende del flujo de efectivo, sino de la liquidez;
No se basa en el crecimiento de usuarios, sino en el comercio espontáneo de los usuarios;
No se retira a través de adquisiciones o salidas a bolsa, sino que completa la realización del valor a través de la circulación y la lucha por el poder de gobernanza.
Por lo tanto, verás un fenómeno de contraste como este:
Algunos proyectos tienen datos de usuario destacados y una popularidad social desbordante, el FDV en el día del TGE se dispara, y luego cae a cero.
Sin embargo, algunos "prototipos de mecanismos" que casi no tienen interfaz, comunidad o libro blanco, atrajeron de la noche a la mañana una gran cantidad de TVL, convirtiéndose en el nuevo rey del mercado secundario.
¿Por qué? Porque en Web2 se crea valor a través del "uso", mientras que en Crypto se realiza la fijación de precios a través del "intercambio".
La diferencia fundamental detrás de esto es que Web2 es el Internet de la Información, y su objetivo es conectar personas y servicios; Las criptomonedas son el Internet del Valor, y su objetivo es conectar los activos con los mercados. Todo en la cadena, ya sean tokens, protocolos, reglas, sistemas de identidad o centros de negociación, es, en última instancia, optimizar el flujo de valor, acortar la ruta de la transacción y reducir el costo de la confianza.
Por lo tanto, al evaluar un proyecto de Crypto, no se trata de ver qué funciones ha implementado, sino de observar si puede construir un mercado, provocar juegos y estimular la liquidez.
Esta es la verdadera "capacidad de producto" de Crypto.
Ahora muchos proyectos siguen replicando el pensamiento de Web2 de "plataforma + aplicación" para crear ecosistemas: hay cadenas, hay billeteras, hay sistemas de tareas, hay redes sociales, hay Launchpad, parece que "todo está listo", pero en realidad "no hay transacciones", por lo que su colapso no es "sorpresivo".
La historia nos dice: El éxito de un proyecto de criptomonedas no se debe a lo que "puede hacer", sino a lo que "puede inspirar al mercado a hacer".
El único foso es el mecanismo que puede crear una liquidez de transacción continua.
Tres, la esencia de la reforma del lado de la oferta: de la distribución de Tokens, a la creación de mecanismos y activos sostenibles y comerciables.
El jefe Du dijo que no quiere participar más en ese tipo de juegos donde "el objetivo es alcanzar el nivel superior".
Quiero decir que, como usuarios que han sido consumidos repetidamente, tampoco queremos volver a ser "los que asumen el consenso vacío" y defensores forzados.
El mercado de hoy ya no carece de fondos, tecnología o talento, sino que carece de un sistema de suministro de activos que se adapte verdaderamente a la esencia de Crypto:
El mecanismo de airdrop debe ser reestructurado, volviendo a la intención de "incentivar comportamientos reales y establecer confianza verificable";
La lógica de valoración debe innovarse, liberándose por completo del pensamiento lineal de Web2 sobre "producto - crecimiento - ingresos";
La construcción ecológica debe ser reescrita, pasando de la apilación de funciones a la colaboración de mecanismos y la autoorganización de la liquidez;
Los roles de VC deben ser reimaginados, pasando de ser financiadores de proyectos a "co-creadores de mecanismos negociables".
Esta industria no carece de productos funcionales ni de constructores de narrativas, sino de innovadores de mecanismos; esta es la "productividad" del mundo Crypto y también es la semilla de la próxima ronda de mercados alcistas.
De hecho, la reforma del lado de la oferta del círculo monetario comenzó hace mucho tiempo, pero todo el mundo se da cuenta de que en el pasado, la industria creó DeFi, creó DEX y creó una plataforma de lanzamiento....... ¿Qué es lo siguiente que hay que crear? Esto es algo que todos los constructores e inversores deben replantearse.
Pero no hay duda de que la verdadera transformación ya ha comenzado. Como usuarios que buscan beneficios, además de esperar pacientemente, solo podemos intentar sobrevivir y permanecer a largo plazo en la mesa, sin convertirnos en víctimas de la transformación de la era.
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Reforma del lado de la oferta en el mundo Cripto: ¿qué estamos creando realmente?
Artículo por: Hielo Rana
Ayer, Du Jun publicó un tuit sobre la suspensión de nuevas inversiones en proyectos de ABCDE y la recaudación de fondos de la segunda fase, lo que generó muchas discusiones y un ambiente muy pesimista.
El jefe Du señaló el núcleo del problema: el mecanismo de creación de valor en el mercado primario ha fallado. Creo que esta no es solo la decepción del jefe Du, sino que representa el cansancio, la ansiedad e incluso la confusión de muchos profesionales.
Como un usuario de "luz de lana" a largo plazo, también se puede decir que soy un participante de nivel 1.5, quiero hablar desde otro ángulo: el problema que vemos hoy es, en realidad, una crisis de reforma del lado de la oferta que llega tarde pero es urgente.
Uno, el colapso de la confianza en los airdrops, el mecanismo de suministro de activos está fallando sistemáticamente.
Recientemente, tuve que embarcarme en el camino de la defensa de mis derechos, para ser sincero, es una medida desesperada.
Una vez, el airdrop fue una de las innovaciones institucionales más revolucionarias e idealistas en el mundo de Crypto. No es una copia de la IPO tradicional, sino que intenta hacer que "el consenso prevalezca sobre el precio", estableciendo un orden primario descentralizado a través de la distribución de tokens.
Activa a la comunidad, impulsa el ecosistema e incluso se convirtió en un símbolo de "emprendimiento sin licencia" en un momento.
Pero hoy en día, el airdrop se ha convertido en un "guion meticulosamente elaborado": las VC establecen valoraciones, los equipos de proyectos escriben reglas, y los creadores de mercado se preparan para vender; el airdrop se ha convertido en "la última cena" antes del TGE; no se emite para iniciar el ecosistema, sino para retirar liquidez.
El airdrop ha pasado de ser un "mecanismo de distribución por confianza" a ser un "mecanismo de liquidación de capital".
Muchas personas culpan a los que hacen "撸毛", a los "脚本党" y a los "工作室", pero en realidad esto es un caso de causa y efecto invertidos. La aparición del fenómeno "撸毛" no se debe al abuso del mecanismo de airdrop, sino a que ha perdido la premisa de confianza; es por eso que la gente comienza a votar con los pies y a obtener ganancias con las manos.
La triangularidad entre "el equipo del proyecto -VC- el estudio" es en realidad solo una apariencia; el verdadero problema detrás de esto es que el mecanismo de incentivos de toda la estructura de suministro inicial ya está gravemente distorsionado.
Lo más grave es que el colapso de la credibilidad de los airdrops ha llevado a consecuencias más profundas: el puente de confianza entre el mercado primario y el mercado secundario se está rompiendo por completo.
Esto ya no es un "accidente" de proyectos individuales, sino que el mecanismo de suministro de activos en cadena está enfrentando un colapso estructural.
La valoración tradicional de primera línea se centra en la "lógica de crecimiento del proyecto": se produce un producto, los usuarios lo utilizan mucho, el camino hacia la comercialización es claro, y naturalmente se puede fijar un precio y salir.
Pero Crypto no es este tipo de juego.
Los proyectos de criptomonedas no son empresas, son una combinación de mecanismos en la cadena: un conjunto de lógicas de generación de activos, una estructura de transacciones y juegos, y un sistema de distribución de poder y beneficios, que se combinan en tres.
No depende del flujo de efectivo, sino de la liquidez;
No se basa en el crecimiento de usuarios, sino en el comercio espontáneo de los usuarios;
No se retira a través de adquisiciones o salidas a bolsa, sino que completa la realización del valor a través de la circulación y la lucha por el poder de gobernanza.
Por lo tanto, verás un fenómeno de contraste como este:
Algunos proyectos tienen datos de usuario destacados y una popularidad social desbordante, el FDV en el día del TGE se dispara, y luego cae a cero.
Sin embargo, algunos "prototipos de mecanismos" que casi no tienen interfaz, comunidad o libro blanco, atrajeron de la noche a la mañana una gran cantidad de TVL, convirtiéndose en el nuevo rey del mercado secundario.
¿Por qué? Porque en Web2 se crea valor a través del "uso", mientras que en Crypto se realiza la fijación de precios a través del "intercambio".
La diferencia fundamental detrás de esto es que Web2 es el Internet de la Información, y su objetivo es conectar personas y servicios; Las criptomonedas son el Internet del Valor, y su objetivo es conectar los activos con los mercados. Todo en la cadena, ya sean tokens, protocolos, reglas, sistemas de identidad o centros de negociación, es, en última instancia, optimizar el flujo de valor, acortar la ruta de la transacción y reducir el costo de la confianza.
Por lo tanto, al evaluar un proyecto de Crypto, no se trata de ver qué funciones ha implementado, sino de observar si puede construir un mercado, provocar juegos y estimular la liquidez.
Esta es la verdadera "capacidad de producto" de Crypto.
Ahora muchos proyectos siguen replicando el pensamiento de Web2 de "plataforma + aplicación" para crear ecosistemas: hay cadenas, hay billeteras, hay sistemas de tareas, hay redes sociales, hay Launchpad, parece que "todo está listo", pero en realidad "no hay transacciones", por lo que su colapso no es "sorpresivo".
La historia nos dice: El éxito de un proyecto de criptomonedas no se debe a lo que "puede hacer", sino a lo que "puede inspirar al mercado a hacer".
El único foso es el mecanismo que puede crear una liquidez de transacción continua.
Tres, la esencia de la reforma del lado de la oferta: de la distribución de Tokens, a la creación de mecanismos y activos sostenibles y comerciables.
El jefe Du dijo que no quiere participar más en ese tipo de juegos donde "el objetivo es alcanzar el nivel superior".
Quiero decir que, como usuarios que han sido consumidos repetidamente, tampoco queremos volver a ser "los que asumen el consenso vacío" y defensores forzados.
El mercado de hoy ya no carece de fondos, tecnología o talento, sino que carece de un sistema de suministro de activos que se adapte verdaderamente a la esencia de Crypto:
El mecanismo de airdrop debe ser reestructurado, volviendo a la intención de "incentivar comportamientos reales y establecer confianza verificable";
La lógica de valoración debe innovarse, liberándose por completo del pensamiento lineal de Web2 sobre "producto - crecimiento - ingresos";
La construcción ecológica debe ser reescrita, pasando de la apilación de funciones a la colaboración de mecanismos y la autoorganización de la liquidez;
Los roles de VC deben ser reimaginados, pasando de ser financiadores de proyectos a "co-creadores de mecanismos negociables".
Esta industria no carece de productos funcionales ni de constructores de narrativas, sino de innovadores de mecanismos; esta es la "productividad" del mundo Crypto y también es la semilla de la próxima ronda de mercados alcistas.
De hecho, la reforma del lado de la oferta del círculo monetario comenzó hace mucho tiempo, pero todo el mundo se da cuenta de que en el pasado, la industria creó DeFi, creó DEX y creó una plataforma de lanzamiento....... ¿Qué es lo siguiente que hay que crear? Esto es algo que todos los constructores e inversores deben replantearse.
Pero no hay duda de que la verdadera transformación ya ha comenzado. Como usuarios que buscan beneficios, además de esperar pacientemente, solo podemos intentar sobrevivir y permanecer a largo plazo en la mesa, sin convertirnos en víctimas de la transformación de la era.