La última ronda del ciclo puede describirse realmente como la edad de oro de las criptomonedas de capital riesgo. En el apogeo de 2021-2022, no es exagerado decir que cada pocos días, los proyectos en el campo DeFi/NFT/gaming han recibido financiación de capital riesgo, y el grito de la revolución Web3 ha llenado las redes sociales. Los capitalistas de riesgo invirtieron 29.000 millones de dólares en startups y proyectos en 2021 y subieron a 33.300 millones de dólares en 2022, según los datos de financiación de The Block Pro. Muchos VC han ganado mucho dinero en cadenas públicas, DeFi y NFT. Después de pasar de la ronda de semillas a la cotización, incluso recibió casi docenas o incluso cientos de veces el retorno de la bofetada.
Con el paso del tiempo, todo ha cambiado. En 2024, las VC invirtieron aproximadamente 13,7 mil millones de dólares en empresas emergentes de criptomonedas y blockchain, un aumento del 28% en comparación con los 10,7 mil millones de dólares de 2023, aunque los fondos aún están muy por debajo del pico del ciclo anterior.
El rendimiento de los VC en criptomonedas en este ciclo ha sido decepcionante. Muchos proyectos tienen valoraciones excesivas, los precios de los tokens han colapsado en el mercado secundario, y los VC han sido llevados al banquillo de los acusados por la comunidad y los minoristas, lo que ha obstaculizado sus vías de salida. Bitcoin ha subido desde un mínimo de 15,000 dólares hasta casi 110,000 dólares, un aumento del 734%, con una tasa de rendimiento anualizada de aproximadamente 94.28% desde 2022 hasta 2025. ¿Cuántos fondos en el mercado han superado a BTC? Recientemente, Du Jun indicó que ABCDE ha detenido la inversión en nuevos proyectos y la recaudación de la segunda fase, repensando cómo participar en el desarrollo de la industria.
¿Cuáles son las razones por las que el capital de riesgo (VC) se encuentra en dificultades e incluso está perdiendo dinero hoy en día?
El mecanismo de desbloqueo aún no está perfeccionado.
Hasta cierto punto, el desbloqueo vincula profundamente los intereses de VC y la parte del proyecto, pero el mercado de criptomonedas es muy particular en cuanto al tiempo, y el costo de la criptomoneda VC puede ser menor en la ronda semilla y la ronda A, etc., y a menudo muchos tokens de proyectos ya están en la etapa de mercado bajista durante el período de desbloqueo real de VC. La salida de crypto VC se basó principalmente en el comercio del mercado secundario después de que el token se cotizara, con una alta volatilidad del mercado y una liquidez insuficiente, y el proyecto se vendió después del airdrop o desbloqueo, el precio del token se desplomó y los ingresos contables del VC fueron eliminados.
El fundador de LD CAPITAL, Jack Yi, declaró: "Los inversores generalmente enfrentan un estricto período de bloqueo de '1+3', mientras que los intercambios, las partes del proyecto, los creadores de mercado y los KOL no están sujetos a estas restricciones. En un entorno de rápida iteración con posibles cambios de narrativa en la industria de las criptomonedas en 4 años, este mecanismo desigual coloca a los inversores en una clara desventaja."
Los proyectos populares que tienen éxito siguen siendo pocos.
Los proyectos de criptomonedas se han convertido en proyectos populares, y la probabilidad de que un TGE en un gran mercado ocurra en el momento adecuado es muy baja. La narrativa principal del último ciclo fue reconocida tanto dentro como fuera del sector, y la sostenibilidad de la pista es bastante larga. Sin embargo, en este ciclo, a menudo no hay sostenibilidad en las diversas carreras y proyectos populares.
Desde el año pasado hasta ahora, las áreas como Inscription, Re-staking, Ciencia descentralizada, Juegos de Ton, redes sociales, L2 y el ecosistema de Bitcoin a menudo caen en el silencio después de un breve período de entusiasmo. Incluso cuando estos proyectos están en su punto máximo de popularidad, necesitan lograr rendimientos altos para cubrir la inversión total y el costo de tiempo. Sin embargo, según la capitalización de mercado de los proyectos actualmente en línea, este objetivo es difícil de alcanzar al momento del desbloqueo.
Además, muchos proyectos poco conocidos no han sido lanzados en grandes intercambios, e incluso ni en intercambios de segunda línea, y muchos equipos de proyecto han enfrentado problemas durante la fase de airdrop o en la gestión de la comunidad, lo que ha llevado a que, incluso en el TGE, no haya ningún interés ni compra. Los proyectos rápidamente quedan marginados y el precio de los tokens es fácilmente imaginable.
El capital y el interés en el mercado de criptomonedas han estado girando durante un tiempo considerable alrededor de Bitcoin, MEME y las monedas conceptuales de IA, lo que sin duda ha agravado el rendimiento de los VC.
Parte de los VC ha sido marginada
A excepción de algunas VC que están en la cima, algunas VC no tienen mucho poder de decisión, los proyectos realmente populares no se pueden financiar, o incluso si se pueden financiar, su valoración ya se ha vuelto bastante alta, los retornos que se pueden obtener han disminuido, y las cantidades obtenidas son miserables.
Los proyectos que no están en el foco de atención popular a menudo no ofrecen altos rendimientos, incluso si algunos VC obtienen grandes cantidades, es difícil tener grandes retornos. "Buen proyecto, baja valoración, gran cantidad" se ha convertido en un dilema del triángulo imposible.
El problema más profundo es que el papel de los VC está siendo marginado. Los VC tradicionales agregan valor a los proyectos a través de orientación estratégica, integración de recursos y respaldo de marca, pero en el mercado de criptomonedas, este valor añadido está fallando. Los equipos de proyectos descubren que pueden atraer más rápidamente capital de inversores minoristas a través del marketing en redes sociales de KOL o colaborando con intercambios. El respaldo de los VC no solo ha disminuido su influencia, sino que a veces es visto por la comunidad como una señal de que están "cortando césped". Muchos VC solo proporcionan financiamiento y carecen de una profundización en el empoderamiento de los proyectos, lo que resulta en altas tasas de fracaso en sus carteras.
Además, algunos proyectos recaudan fondos directamente de inversores minoristas a través de plataformas de oferta pública y privada (como Echo, CoinList), eludiendo a los capitalistas de riesgo y debilitando su capacidad de negociación y oportunidades de salida.
¿Dónde está el camino?
El capital de riesgo (VC) debe regresar a los fundamentos. Los futuros ganadores serán aquellos proyectos que cuenten con escenarios de aplicación real, un ajuste de producto-mercado y modelos de ingresos sostenibles. Las stablecoins, la tokenización de activos del mundo real (RWA) y la infraestructura de datos son áreas que vale la pena explorar a fondo. Los VC necesitan fortalecer la debida diligencia sobre los fundamentos de los proyectos y abandonar la caza ciega de tendencias. Además, los VC deben transformarse de meros proveedores de capital a socios estratégicos de los proyectos. Ofrecer soporte técnico, recursos de mercado y orientación en cumplimiento es lo que realmente puede aumentar la tasa de éxito de un proyecto.
La actual ronda de pérdidas de los capitalistas de riesgo de criptomonedas es el resultado de un invierno macroeconómico, el caos de la industria y sus propios errores estratégicos. Burbujas de valoración, dilemas de salida, roles marginados...... Estas preguntas son un espejo de lo perdidos que están los capitalistas de riesgo en un mercado frenético. Sin embargo, se están gestando nuevas oportunidades en el mercado en 2025. Las tendencias de consolidación, la claridad regulatoria y la entrada de las finanzas tradicionales han proporcionado un escenario para que los capitalistas de riesgo se reinventen. Desde los especuladores hasta los creadores de valor, los VC de criptomonedas necesitan redefinir sus roles con una perspectiva más profesional y a largo plazo.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Por qué en este ciclo el VC de encriptación no está ganando dinero en general?
Escrito por: 1912212.eth, Foresight News
La última ronda del ciclo puede describirse realmente como la edad de oro de las criptomonedas de capital riesgo. En el apogeo de 2021-2022, no es exagerado decir que cada pocos días, los proyectos en el campo DeFi/NFT/gaming han recibido financiación de capital riesgo, y el grito de la revolución Web3 ha llenado las redes sociales. Los capitalistas de riesgo invirtieron 29.000 millones de dólares en startups y proyectos en 2021 y subieron a 33.300 millones de dólares en 2022, según los datos de financiación de The Block Pro. Muchos VC han ganado mucho dinero en cadenas públicas, DeFi y NFT. Después de pasar de la ronda de semillas a la cotización, incluso recibió casi docenas o incluso cientos de veces el retorno de la bofetada.
Con el paso del tiempo, todo ha cambiado. En 2024, las VC invirtieron aproximadamente 13,7 mil millones de dólares en empresas emergentes de criptomonedas y blockchain, un aumento del 28% en comparación con los 10,7 mil millones de dólares de 2023, aunque los fondos aún están muy por debajo del pico del ciclo anterior.
El rendimiento de los VC en criptomonedas en este ciclo ha sido decepcionante. Muchos proyectos tienen valoraciones excesivas, los precios de los tokens han colapsado en el mercado secundario, y los VC han sido llevados al banquillo de los acusados por la comunidad y los minoristas, lo que ha obstaculizado sus vías de salida. Bitcoin ha subido desde un mínimo de 15,000 dólares hasta casi 110,000 dólares, un aumento del 734%, con una tasa de rendimiento anualizada de aproximadamente 94.28% desde 2022 hasta 2025. ¿Cuántos fondos en el mercado han superado a BTC? Recientemente, Du Jun indicó que ABCDE ha detenido la inversión en nuevos proyectos y la recaudación de la segunda fase, repensando cómo participar en el desarrollo de la industria.
¿Cuáles son las razones por las que el capital de riesgo (VC) se encuentra en dificultades e incluso está perdiendo dinero hoy en día?
El mecanismo de desbloqueo aún no está perfeccionado.
Hasta cierto punto, el desbloqueo vincula profundamente los intereses de VC y la parte del proyecto, pero el mercado de criptomonedas es muy particular en cuanto al tiempo, y el costo de la criptomoneda VC puede ser menor en la ronda semilla y la ronda A, etc., y a menudo muchos tokens de proyectos ya están en la etapa de mercado bajista durante el período de desbloqueo real de VC. La salida de crypto VC se basó principalmente en el comercio del mercado secundario después de que el token se cotizara, con una alta volatilidad del mercado y una liquidez insuficiente, y el proyecto se vendió después del airdrop o desbloqueo, el precio del token se desplomó y los ingresos contables del VC fueron eliminados.
El fundador de LD CAPITAL, Jack Yi, declaró: "Los inversores generalmente enfrentan un estricto período de bloqueo de '1+3', mientras que los intercambios, las partes del proyecto, los creadores de mercado y los KOL no están sujetos a estas restricciones. En un entorno de rápida iteración con posibles cambios de narrativa en la industria de las criptomonedas en 4 años, este mecanismo desigual coloca a los inversores en una clara desventaja."
Los proyectos populares que tienen éxito siguen siendo pocos.
Los proyectos de criptomonedas se han convertido en proyectos populares, y la probabilidad de que un TGE en un gran mercado ocurra en el momento adecuado es muy baja. La narrativa principal del último ciclo fue reconocida tanto dentro como fuera del sector, y la sostenibilidad de la pista es bastante larga. Sin embargo, en este ciclo, a menudo no hay sostenibilidad en las diversas carreras y proyectos populares.
Desde el año pasado hasta ahora, las áreas como Inscription, Re-staking, Ciencia descentralizada, Juegos de Ton, redes sociales, L2 y el ecosistema de Bitcoin a menudo caen en el silencio después de un breve período de entusiasmo. Incluso cuando estos proyectos están en su punto máximo de popularidad, necesitan lograr rendimientos altos para cubrir la inversión total y el costo de tiempo. Sin embargo, según la capitalización de mercado de los proyectos actualmente en línea, este objetivo es difícil de alcanzar al momento del desbloqueo.
Además, muchos proyectos poco conocidos no han sido lanzados en grandes intercambios, e incluso ni en intercambios de segunda línea, y muchos equipos de proyecto han enfrentado problemas durante la fase de airdrop o en la gestión de la comunidad, lo que ha llevado a que, incluso en el TGE, no haya ningún interés ni compra. Los proyectos rápidamente quedan marginados y el precio de los tokens es fácilmente imaginable.
El capital y el interés en el mercado de criptomonedas han estado girando durante un tiempo considerable alrededor de Bitcoin, MEME y las monedas conceptuales de IA, lo que sin duda ha agravado el rendimiento de los VC.
Parte de los VC ha sido marginada
A excepción de algunas VC que están en la cima, algunas VC no tienen mucho poder de decisión, los proyectos realmente populares no se pueden financiar, o incluso si se pueden financiar, su valoración ya se ha vuelto bastante alta, los retornos que se pueden obtener han disminuido, y las cantidades obtenidas son miserables.
Los proyectos que no están en el foco de atención popular a menudo no ofrecen altos rendimientos, incluso si algunos VC obtienen grandes cantidades, es difícil tener grandes retornos. "Buen proyecto, baja valoración, gran cantidad" se ha convertido en un dilema del triángulo imposible.
El problema más profundo es que el papel de los VC está siendo marginado. Los VC tradicionales agregan valor a los proyectos a través de orientación estratégica, integración de recursos y respaldo de marca, pero en el mercado de criptomonedas, este valor añadido está fallando. Los equipos de proyectos descubren que pueden atraer más rápidamente capital de inversores minoristas a través del marketing en redes sociales de KOL o colaborando con intercambios. El respaldo de los VC no solo ha disminuido su influencia, sino que a veces es visto por la comunidad como una señal de que están "cortando césped". Muchos VC solo proporcionan financiamiento y carecen de una profundización en el empoderamiento de los proyectos, lo que resulta en altas tasas de fracaso en sus carteras.
Además, algunos proyectos recaudan fondos directamente de inversores minoristas a través de plataformas de oferta pública y privada (como Echo, CoinList), eludiendo a los capitalistas de riesgo y debilitando su capacidad de negociación y oportunidades de salida.
¿Dónde está el camino?
El capital de riesgo (VC) debe regresar a los fundamentos. Los futuros ganadores serán aquellos proyectos que cuenten con escenarios de aplicación real, un ajuste de producto-mercado y modelos de ingresos sostenibles. Las stablecoins, la tokenización de activos del mundo real (RWA) y la infraestructura de datos son áreas que vale la pena explorar a fondo. Los VC necesitan fortalecer la debida diligencia sobre los fundamentos de los proyectos y abandonar la caza ciega de tendencias. Además, los VC deben transformarse de meros proveedores de capital a socios estratégicos de los proyectos. Ofrecer soporte técnico, recursos de mercado y orientación en cumplimiento es lo que realmente puede aumentar la tasa de éxito de un proyecto.
La actual ronda de pérdidas de los capitalistas de riesgo de criptomonedas es el resultado de un invierno macroeconómico, el caos de la industria y sus propios errores estratégicos. Burbujas de valoración, dilemas de salida, roles marginados...... Estas preguntas son un espejo de lo perdidos que están los capitalistas de riesgo en un mercado frenético. Sin embargo, se están gestando nuevas oportunidades en el mercado en 2025. Las tendencias de consolidación, la claridad regulatoria y la entrada de las finanzas tradicionales han proporcionado un escenario para que los capitalistas de riesgo se reinventen. Desde los especuladores hasta los creadores de valor, los VC de criptomonedas necesitan redefinir sus roles con una perspectiva más profesional y a largo plazo.