Investigación del proyecto RWA de bienes raíces: la fusión de la Cadena de bloques y los activos tradicionales
Los activos del mundo real ( RWA ) no son un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas. Ya en 2018, la tokenización de activos y la emisión de tokens de seguridad ( STO ) mostraron muchas similitudes con el concepto actual de RWA. Sin embargo, debido a un marco regulatorio inadecuado y a la falta de retornos potenciales significativos, estos primeros intentos no lograron desarrollar una escala de mercado madura.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en EE. UU., el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. superó claramente la tasa de interés de los préstamos en stablecoins del sector cripto. Por lo tanto, tokenizar los bonos del gobierno de EE. UU. como un activo RWA se vuelve cada vez más atractivo para la industria cripto. Algunos proyectos DeFi maduros y instituciones financieras tradicionales han comenzado a explorar RWA.
En los últimos dos años, han surgido algunos proyectos de RWA en el sector inmobiliario. Su objetivo es expandir el mercado de inversiones inmobiliarias, diversificar los productos de inversión inmobiliaria y reducir la barrera de entrada a las inversiones inmobiliarias. Este estudio llevará a cabo un análisis de casos de estos proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA en el sector inmobiliario y su mercado potencial. Dado que estos proyectos están dirigidos principalmente al sector inmobiliario de América del Norte, las políticas, regulaciones y condiciones del mercado discutidas estarán principalmente relacionadas con el mercado inmobiliario norteamericano.
Métodos de tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un vasto campo lleno de oportunidades de inversión. Un estudio de marzo de 2023 muestra que el mercado inmobiliario cotizado en América del Norte tiene un valor de 1.3 billones de dólares, mientras que el mercado inmobiliario cotizado global es de 2.66 billones de dólares.
La demanda central del mercado inmobiliario tokenizado es lograr uno o varios de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a un grupo de inversores más amplio, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Las principales formas de estos productos suelen ser tres:
financiación de la propiedad inmobiliaria fragmentada.
producto del índice del mercado inmobiliario en una área específica.
tokens de bienes raíces se utilizan para préstamos colateralizados.
Además, la tokenización de propiedades en la cadena de bloques también tiene el potencial de aumentar la transparencia de los activos inmobiliarios y la democracia en su gobernanza.
Los fideicomisos de inversión en bienes raíces ( REIT ) y los activos reales respaldados por bienes raíces (RWA) tienen muchas similitudes en la provisión de oportunidades de inversión inmobiliaria fragmentada, ambos reducen efectivamente la barrera de entrada a la inversión y mejoran la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen oportunidades de gestión o propiedad a los inversores, manteniendo un modelo operativo centralizado. A pesar de esto, su revisión de activos, operación y estructura de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporciona un marco que los proyectos de RWA inmobiliarios pueden considerar.
A través de la observación de la operación de los recientes proyectos de RWA en bienes raíces, hemos adquirido una comprensión clara de sus ventajas y desventajas.
Análisis de casos
Este capítulo selecciona tres proyectos de RWA en el sector inmobiliario para su análisis. Cada proyecto utiliza diferentes métodos para tokenizar el mercado inmobiliario y tiene cierta representatividad en sus respectivos campos. Es importante señalar que estos proyectos aún se encuentran en una etapa temprana y sus productos no han pasado por una validación y prueba de mercado prolongada y extensa.
RealT
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos RWA en el sector inmobiliario, enfocado en tokenizar bienes raíces residenciales en EE. UU. a través de la Cadena de bloques para inversores minoristas.
RealT compra propiedades residenciales y tokeniza las propiedades mantenidas de acuerdo con las leyes de EE. UU. La gestión, mantenimiento y recolección de alquileres de estas propiedades se delega a una agencia de gestión de terceros. Después de deducir los costos, los alquileres generados por estas propiedades se distribuyen entre los tenedores de tokens. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente separado de la empresa que posee los activos inmobiliarios. Como se indica en su sitio web, si la empresa incumple, los propietarios de tokens tienen derecho a designar otra empresa para gestionar la propiedad mantenida. Cabe destacar que el acuerdo no exige que RealT participe en la inversión de los tokens de propiedad que ellos promueven en el mercado. Los usuarios que poseen tokens de propiedad pueden recibir mensualmente una parte del alquiler de la casa, y el monto recibido debe descontar aproximadamente un 2.5% de reserva para mantenimiento y generalmente alrededor de un 10% de tarifa de gestión.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens inmobiliarios es de 323,020 dólares, el precio de cada token es de 52.10 dólares, y se han emitido un total de 6,200 tokens. La propiedad genera un ingreso mensual de alquiler de 2,600 dólares. Después de deducir un total de 622 dólares en costos operativos y de gestión, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, lo que equivale a un total anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una asignación de 3.83 dólares, lo que da lugar a una tasa de ganancia anual del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece al mercado el 100% de los tokens, lo que significa que RealT no necesita co-invertir con los clientes y mantiene un modelo casi sin riesgo para operar. La entidad gestora obtiene el 8% de los alquileres y el resto de los gastos de mantenimiento, la plataforma de inversión solo cobra una tarifa del 2% por la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad gestora y la supervisión de la gestión. De esta manera, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo de gestión, centrándose en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas en el mercado.
Sin embargo, aunque la propiedad descentralizada ayuda a distribuir el riesgo entre los inversores, también introduce desafíos. Cuando la participación de un inversor es demasiado pequeña, los costos de gestión de la empresa pueden ser demasiado altos y volverse insostenibles. Un estudio explicó el conflicto de intereses entre los poseedores de tokens inmobiliarios y RealT. RealT elige una institución de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una gran propiedad, se esforzará por reducir los costos de gestión; porque una mala gestión tendrá un gran impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, en primer lugar, esto reducirá la liquidez de los tokens, y en segundo lugar, los pequeños accionistas de las propiedades no cumplirán con su responsabilidad de supervisión. Todos los poseedores de tokens esperan que los accionistas mayoritarios puedan supervisar si la institución de gestión contratada es eficiente y diligente. Por otro lado, si la participación de RealT es extremadamente pequeña, RealT puede carecer de suficiente motivación para seleccionar diligentemente a la institución de gestión y participar activamente en la supervisión, lo que dificultará enormemente la supervisión efectiva de la institución de gestión para los numerosos inversores minoristas.
Al observar los diez últimos tokens de propiedad vendidos en el mercado de RealT y utilizando un explorador de cadena de bloques relevante para encontrar cuántos propietarios tiene cada propiedad. RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens para asegurar que el precio de cada token sea de aproximadamente 50 dólares. La mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit y hay alrededor de 500 propietarios de tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 propietarios. Combinando la cantidad de tokens de cada propietario para calcular el rango de inversión de los inversores de RealT.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% de los inversores invierten entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% de los inversores invierten más que esta cantidad. Esto indica que RealT ha tenido un cierto éxito en la creación de un mercado de inversión inmobiliaria para inversores minoristas y ha aumentado la liquidez del mercado de vivienda.
Según RealT, al consultar los datos de transacciones en la dirección de su billetera en la red principal, RealT ha distribuido aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma fluctúan entre el 2.5% y el 3% del alquiler, basadas en los costos de mantenimiento, seguros y impuestos, lo que equivale a unos 150K a 180K dólares de ingresos de la plataforma en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no está obligado a participar en inversiones inmobiliarias, y si elige participar, no hay un límite o especificación particular sobre el grado de participación, por lo tanto, las ganancias que RealT obtiene de los ingresos por alquiler son desconocidas.
Desde la perspectiva de la estructura corporativa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la empresa. Esta entidad no posee activos inmobiliarios; actúa únicamente como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT también estableció Real Token LLC en Delaware como la empresa matriz de una serie de compañías inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee activos inmobiliarios; su principal objetivo es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios invertir en todas las propiedades firmando solo con una empresa. Por último, RealT estableció una serie de LLC correspondientes para cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiaria de Real Token LLC, cada serie de LLC posee propiedades específicas y tokens correspondientes. Esta estructura está diseñada para asegurar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a las otras propiedades o a la operación de la empresa matriz bajo RealT.
Parcl
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para hacer que los activos sintéticos relacionados con bienes raíces estén orientados al mercado a través de una estructura AMM. Parcl ha lanzado Parcl LabsPrice Feed para crear un índice inmobiliario de áreas específicas basado en su historial de ventas. La duración del historial puede variar según la frecuencia de transacciones de la propiedad. Después de la creación del índice, los inversores tienen la oportunidad de especular sobre la tendencia de los precios de las propiedades, estableciendo posiciones alcistas o bajistas en los precios de bienes raíces de la zona.
Este método, debido a que no existe una venta de bienes raíces en la realidad, permite a Parcl evitar involucrarse en problemas legales relacionados con la operación inmobiliaria real. Es un proyecto RWA relativamente popular, que ha recibido inversiones de algunas empresas conocidas, y debido a su singularidad, es razonable incluirlo en la discusión sobre la diversificación de productos RWA en el sector inmobiliario.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022, y actualmente su TVL es de 16 millones de dólares. Sin embargo, tras más de un año de operación, Parcl parece no haber atraído mucha atención, con un volumen de transacciones diario de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son fáciles de usar y se actualizan rápidamente. Los proveedores de precios de Parcl Labs y el diseño del mercado de índices son relativamente maduros. En términos de operaciones, el equipo de Parcl está lanzando activamente Parcl Point, Real Estate Royale y otros programas de adquisición de usuarios. A pesar de estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl sigue manteniendo una atención y una cuota de mercado relativamente bajas, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Esto puede demostrar, en cierta medida, que el mercado de criptomonedas aún no está preparado para recibir productos de índice inmobiliario.
Reinno
Algunas grandes empresas de criptomonedas también están explorando productos en la dirección de RWA en bienes raíces. Algunas empresas han anunciado que su equipo de moneda digital del banco central está intentando apoyar a los usuarios en la tokenización de propiedades y así realizar hipotecas. Otras empresas están colaborando con socios para apoyar el préstamo con garantía de propiedades. RealT también ofrece la opción de utilizar bienes raíces tokenizados como garantía de préstamos, pero este servicio está limitado a los tokens inmobiliarios que emiten. Esencialmente, este servicio se parece más a un producto de préstamo de tokens y no mejora sustancialmente la liquidez de capital de los propietarios de bienes raíces individuales.
Reinno es un proyecto lanzado en 2020 y que dejó de operar en 2022. Aunque no dejó muchas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con RWA en el sector inmobiliario que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamos basado en bienes raíces tokenizados. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden presentar los documentos de la propiedad a Reinno. Una vez aprobados, Reinno creará una empresa de propósito especial en Delaware para ellos. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para los tokens de bienes raíces, que los propietarios pueden depositar como garantía para el préstamo y realizar transacciones de préstamo, y el límite del préstamo se basará en el valor del token.
El segundo producto es el financiamiento hipotecario. Después de que los usuarios compran propiedades con una hipoteca bancaria, pueden tokenizar la propiedad para obtener financiamiento. Los fondos obtenidos se utilizan para pagar la hipoteca bancaria, y luego el cliente reembolsa el préstamo al protocolo a una tasa de interés fija.
La operación de Reinno sigue siendo un modelo centralizado y presencial, donde los clientes generalmente necesitan visitar la oficina y presentar documentos de propiedad. Adoptar un enfoque como el de Reinno presenta algunos riesgos evidentes. Primero, si el prestatario elige incumplir y dejar de pagar el préstamo, Reinno, como proveedor de servicios tokenizados en lugar de prestamista, tendrá dificultades para demandar al prestatario. Reinno en realidad no posee la propiedad hipotecada; el préstamo es esencialmente proporcionado por los usuarios que eligen financiar en Reinno. Debido a la falta de interacción directa entre el prestatario y el prestamista.
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Análisis profundo del proyecto RWA en bienes raíces: cómo la Cadena de bloques está reconfigurando el panorama de la inversión inmobiliaria
Investigación del proyecto RWA de bienes raíces: la fusión de la Cadena de bloques y los activos tradicionales
Los activos del mundo real ( RWA ) no son un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas. Ya en 2018, la tokenización de activos y la emisión de tokens de seguridad ( STO ) mostraron muchas similitudes con el concepto actual de RWA. Sin embargo, debido a un marco regulatorio inadecuado y a la falta de retornos potenciales significativos, estos primeros intentos no lograron desarrollar una escala de mercado madura.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en EE. UU., el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. superó claramente la tasa de interés de los préstamos en stablecoins del sector cripto. Por lo tanto, tokenizar los bonos del gobierno de EE. UU. como un activo RWA se vuelve cada vez más atractivo para la industria cripto. Algunos proyectos DeFi maduros y instituciones financieras tradicionales han comenzado a explorar RWA.
En los últimos dos años, han surgido algunos proyectos de RWA en el sector inmobiliario. Su objetivo es expandir el mercado de inversiones inmobiliarias, diversificar los productos de inversión inmobiliaria y reducir la barrera de entrada a las inversiones inmobiliarias. Este estudio llevará a cabo un análisis de casos de estos proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA en el sector inmobiliario y su mercado potencial. Dado que estos proyectos están dirigidos principalmente al sector inmobiliario de América del Norte, las políticas, regulaciones y condiciones del mercado discutidas estarán principalmente relacionadas con el mercado inmobiliario norteamericano.
Métodos de tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario es un vasto campo lleno de oportunidades de inversión. Un estudio de marzo de 2023 muestra que el mercado inmobiliario cotizado en América del Norte tiene un valor de 1.3 billones de dólares, mientras que el mercado inmobiliario cotizado global es de 2.66 billones de dólares.
La demanda central del mercado inmobiliario tokenizado es lograr uno o varios de los siguientes objetivos: crear productos de inversión inmobiliaria más diversos y flexibles, atraer a un grupo de inversores más amplio, y aumentar la liquidez y el valor de los activos inmobiliarios. Las principales formas de estos productos suelen ser tres:
financiación de la propiedad inmobiliaria fragmentada.
producto del índice del mercado inmobiliario en una área específica.
tokens de bienes raíces se utilizan para préstamos colateralizados.
Además, la tokenización de propiedades en la cadena de bloques también tiene el potencial de aumentar la transparencia de los activos inmobiliarios y la democracia en su gobernanza.
Los fideicomisos de inversión en bienes raíces ( REIT ) y los activos reales respaldados por bienes raíces (RWA) tienen muchas similitudes en la provisión de oportunidades de inversión inmobiliaria fragmentada, ambos reducen efectivamente la barrera de entrada a la inversión y mejoran la liquidez de los activos inmobiliarios. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen oportunidades de gestión o propiedad a los inversores, manteniendo un modelo operativo centralizado. A pesar de esto, su revisión de activos, operación y estructura de inversión dentro de un marco regulatorio estricto proporciona un marco que los proyectos de RWA inmobiliarios pueden considerar.
A través de la observación de la operación de los recientes proyectos de RWA en bienes raíces, hemos adquirido una comprensión clara de sus ventajas y desventajas.
Análisis de casos
Este capítulo selecciona tres proyectos de RWA en el sector inmobiliario para su análisis. Cada proyecto utiliza diferentes métodos para tokenizar el mercado inmobiliario y tiene cierta representatividad en sus respectivos campos. Es importante señalar que estos proyectos aún se encuentran en una etapa temprana y sus productos no han pasado por una validación y prueba de mercado prolongada y extensa.
RealT
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos RWA en el sector inmobiliario, enfocado en tokenizar bienes raíces residenciales en EE. UU. a través de la Cadena de bloques para inversores minoristas.
RealT compra propiedades residenciales y tokeniza las propiedades mantenidas de acuerdo con las leyes de EE. UU. La gestión, mantenimiento y recolección de alquileres de estas propiedades se delega a una agencia de gestión de terceros. Después de deducir los costos, los alquileres generados por estas propiedades se distribuyen entre los tenedores de tokens. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente separado de la empresa que posee los activos inmobiliarios. Como se indica en su sitio web, si la empresa incumple, los propietarios de tokens tienen derecho a designar otra empresa para gestionar la propiedad mantenida. Cabe destacar que el acuerdo no exige que RealT participe en la inversión de los tokens de propiedad que ellos promueven en el mercado. Los usuarios que poseen tokens de propiedad pueden recibir mensualmente una parte del alquiler de la casa, y el monto recibido debe descontar aproximadamente un 2.5% de reserva para mantenimiento y generalmente alrededor de un 10% de tarifa de gestión.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery, el valor total de los tokens inmobiliarios es de 323,020 dólares, el precio de cada token es de 52.10 dólares, y se han emitido un total de 6,200 tokens. La propiedad genera un ingreso mensual de alquiler de 2,600 dólares. Después de deducir un total de 622 dólares en costos operativos y de gestión, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares, lo que equivale a un total anual de 23,736 dólares. Por lo tanto, cada token recibe una asignación de 3.83 dólares, lo que da lugar a una tasa de ganancia anual del 7.35%.
Para esta propiedad, RealT ofrece al mercado el 100% de los tokens, lo que significa que RealT no necesita co-invertir con los clientes y mantiene un modelo casi sin riesgo para operar. La entidad gestora obtiene el 8% de los alquileres y el resto de los gastos de mantenimiento, la plataforma de inversión solo cobra una tarifa del 2% por la tokenización de la propiedad, la selección de la entidad gestora y la supervisión de la gestión. De esta manera, el equipo de RealT puede ahorrar una gran cantidad de tiempo de gestión, centrándose en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas en el mercado.
Sin embargo, aunque la propiedad descentralizada ayuda a distribuir el riesgo entre los inversores, también introduce desafíos. Cuando la participación de un inversor es demasiado pequeña, los costos de gestión de la empresa pueden ser demasiado altos y volverse insostenibles. Un estudio explicó el conflicto de intereses entre los poseedores de tokens inmobiliarios y RealT. RealT elige una institución de gestión para administrar las propiedades que posee; si RealT tiene una gran propiedad, se esforzará por reducir los costos de gestión; porque una mala gestión tendrá un gran impacto negativo en ellos. Sin embargo, si la participación de RealT es demasiado grande, en primer lugar, esto reducirá la liquidez de los tokens, y en segundo lugar, los pequeños accionistas de las propiedades no cumplirán con su responsabilidad de supervisión. Todos los poseedores de tokens esperan que los accionistas mayoritarios puedan supervisar si la institución de gestión contratada es eficiente y diligente. Por otro lado, si la participación de RealT es extremadamente pequeña, RealT puede carecer de suficiente motivación para seleccionar diligentemente a la institución de gestión y participar activamente en la supervisión, lo que dificultará enormemente la supervisión efectiva de la institución de gestión para los numerosos inversores minoristas.
Al observar los diez últimos tokens de propiedad vendidos en el mercado de RealT y utilizando un explorador de cadena de bloques relevante para encontrar cuántos propietarios tiene cada propiedad. RealT divide las propiedades en diferentes cantidades de tokens para asegurar que el precio de cada token sea de aproximadamente 50 dólares. La mayoría de las propiedades están ubicadas en Detroit y hay alrededor de 500 propietarios de tokens, de los cuales dos propiedades tienen más de 1,000 propietarios. Combinando la cantidad de tokens de cada propietario para calcular el rango de inversión de los inversores de RealT.
Aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, alrededor del 9% de los inversores invierten entre 500 y 2,000 dólares, y el 1% de los inversores invierten más que esta cantidad. Esto indica que RealT ha tenido un cierto éxito en la creación de un mercado de inversión inmobiliaria para inversores minoristas y ha aumentado la liquidez del mercado de vivienda.
Según RealT, al consultar los datos de transacciones en la dirección de su billetera en la red principal, RealT ha distribuido aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres. Las tarifas de la plataforma fluctúan entre el 2.5% y el 3% del alquiler, basadas en los costos de mantenimiento, seguros y impuestos, lo que equivale a unos 150K a 180K dólares de ingresos de la plataforma en los últimos dos años. Sin embargo, dado que RealT no está obligado a participar en inversiones inmobiliarias, y si elige participar, no hay un límite o especificación particular sobre el grado de participación, por lo tanto, las ganancias que RealT obtiene de los ingresos por alquiler son desconocidas.
Desde la perspectiva de la estructura corporativa, RealT estableció Real Token Inc. en Delaware como la entidad central de la empresa. Esta entidad no posee activos inmobiliarios; actúa únicamente como la entidad operativa del proyecto RealT. Además, RealT también estableció Real Token LLC en Delaware como la empresa matriz de una serie de compañías inmobiliarias. Al igual que Real Token Inc., Real Token LLC no posee activos inmobiliarios; su principal objetivo es simplificar los procedimientos legales, permitiendo a los usuarios invertir en todas las propiedades firmando solo con una empresa. Por último, RealT estableció una serie de LLC correspondientes para cada propiedad en la que se invierte. Como subsidiaria de Real Token LLC, cada serie de LLC posee propiedades específicas y tokens correspondientes. Esta estructura está diseñada para asegurar que los problemas financieros o legales de una propiedad no afecten a las otras propiedades o a la operación de la empresa matriz bajo RealT.
Parcl
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Parcl se utiliza para hacer que los activos sintéticos relacionados con bienes raíces estén orientados al mercado a través de una estructura AMM. Parcl ha lanzado Parcl LabsPrice Feed para crear un índice inmobiliario de áreas específicas basado en su historial de ventas. La duración del historial puede variar según la frecuencia de transacciones de la propiedad. Después de la creación del índice, los inversores tienen la oportunidad de especular sobre la tendencia de los precios de las propiedades, estableciendo posiciones alcistas o bajistas en los precios de bienes raíces de la zona.
Este método, debido a que no existe una venta de bienes raíces en la realidad, permite a Parcl evitar involucrarse en problemas legales relacionados con la operación inmobiliaria real. Es un proyecto RWA relativamente popular, que ha recibido inversiones de algunas empresas conocidas, y debido a su singularidad, es razonable incluirlo en la discusión sobre la diversificación de productos RWA en el sector inmobiliario.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en mayo de 2022, y actualmente su TVL es de 16 millones de dólares. Sin embargo, tras más de un año de operación, Parcl parece no haber atraído mucha atención, con un volumen de transacciones diario de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
Los productos de Parcl son fáciles de usar y se actualizan rápidamente. Los proveedores de precios de Parcl Labs y el diseño del mercado de índices son relativamente maduros. En términos de operaciones, el equipo de Parcl está lanzando activamente Parcl Point, Real Estate Royale y otros programas de adquisición de usuarios. A pesar de estas ventajas y el apoyo de numerosas instituciones de inversión reconocidas, Parcl sigue manteniendo una atención y una cuota de mercado relativamente bajas, con una base de usuarios pequeña y un volumen de transacciones limitado. Esto puede demostrar, en cierta medida, que el mercado de criptomonedas aún no está preparado para recibir productos de índice inmobiliario.
Reinno
Algunas grandes empresas de criptomonedas también están explorando productos en la dirección de RWA en bienes raíces. Algunas empresas han anunciado que su equipo de moneda digital del banco central está intentando apoyar a los usuarios en la tokenización de propiedades y así realizar hipotecas. Otras empresas están colaborando con socios para apoyar el préstamo con garantía de propiedades. RealT también ofrece la opción de utilizar bienes raíces tokenizados como garantía de préstamos, pero este servicio está limitado a los tokens inmobiliarios que emiten. Esencialmente, este servicio se parece más a un producto de préstamo de tokens y no mejora sustancialmente la liquidez de capital de los propietarios de bienes raíces individuales.
Reinno es un proyecto lanzado en 2020 y que dejó de operar en 2022. Aunque no dejó muchas huellas en el mercado, introdujo dos productos relacionados con RWA en el sector inmobiliario que vale la pena mencionar.
El primer producto es un servicio de préstamos basado en bienes raíces tokenizados. Cuando los propietarios de bienes raíces necesitan financiamiento, pueden presentar los documentos de la propiedad a Reinno. Una vez aprobados, Reinno creará una empresa de propósito especial en Delaware para ellos. Luego, Reinno creará un contrato inteligente para los tokens de bienes raíces, que los propietarios pueden depositar como garantía para el préstamo y realizar transacciones de préstamo, y el límite del préstamo se basará en el valor del token.
El segundo producto es el financiamiento hipotecario. Después de que los usuarios compran propiedades con una hipoteca bancaria, pueden tokenizar la propiedad para obtener financiamiento. Los fondos obtenidos se utilizan para pagar la hipoteca bancaria, y luego el cliente reembolsa el préstamo al protocolo a una tasa de interés fija.
La operación de Reinno sigue siendo un modelo centralizado y presencial, donde los clientes generalmente necesitan visitar la oficina y presentar documentos de propiedad. Adoptar un enfoque como el de Reinno presenta algunos riesgos evidentes. Primero, si el prestatario elige incumplir y dejar de pagar el préstamo, Reinno, como proveedor de servicios tokenizados en lugar de prestamista, tendrá dificultades para demandar al prestatario. Reinno en realidad no posee la propiedad hipotecada; el préstamo es esencialmente proporcionado por los usuarios que eligen financiar en Reinno. Debido a la falta de interacción directa entre el prestatario y el prestamista.