Resumen en una frase de Pumpfun: piedra, papel o tijera, tú primero.

1/ Inversores individuales en largo: gracias a la bendición del cielo, contratos y spot se desploman juntos
2/ Operar en corto en contratos de minoristas para cubrir el spot: retrasar la emisión de monedas (retraso normal o simular una falla), reventar la posición de cobertura, o consumir la tasa de financiación.
3/ Venta en corto de minoristas: lo mismo
4/ Una parte de los minoristas está en corto desnudo, otra parte está haciendo cobertura, y además hay suficiente IO: al inicio, el proyecto y el MM eliminan la mayor parte de la participación y luego impulsan el precio, mientras ganan en costos de financiamiento y empaquetan las posiciones cortas.