La competencia en el campo de los derivados DEX es feroz, están GMX, DYDX y SNX en la parte superior, y Gains, MUX, Level y ApolloX en la segunda línea.
Vertex es un nuevo acuerdo de derivados DEX con un mejor rendimiento.Desde su lanzamiento a finales de abril de 2023, su volumen de negociación diario reciente ha representado alrededor del 10% al 15% del mercado DEX de derivados del modelo de capital pool, y ganó el Wintermute en junio. 2023 inversión estratégica.
fuente: duna
*Observaciones: Este gráfico no incluye los datos de DYDX, y la comparación es el DEX derivado del modelo de capital pool. *
1. Datos comerciales
l Volumen de transacciones: principalmente a través de incentivos de transacciones, se ha creado un volumen de transacciones relativamente alto. El volumen de transacciones diario promedio en los últimos 7 días es de aproximadamente 40 millones de dólares estadounidenses. La parte morada son derivados y la parte amarilla es al contado, principalmente para transacciones de derivados.
El volumen de negociación diario fue inferior al del derivado líder DEX (DYDX/GMX/SNX) y el volumen de negociación diario del derivado de segundo nivel DEX fue comparable. A juzgar por el volumen de negociación en los últimos 7 días, Vertex ya ha entrado entre los diez primeros.
fuente: duna
TVL: USD 6,22 millones, la escala es relativamente pequeña, incluye cuatro tipos de tokens, la composición específica es la siguiente:
fuente: duna
DAU: la cantidad acumulada de usuarios es 1842 y la cantidad de usuarios activos diarios en los últimos 7 días es de aproximadamente 200. En comparación, GMX tiene más de 1,000 usuarios activos diarios, DYDX tiene alrededor de 700 y SNX alrededor de 500.
fuente: duna
Interés abierto: hay 7 pares comerciales en total, BTC y ETH ocupan las acciones principales, y el interés abierto actual es de aproximadamente 5,37 millones de dólares estadounidenses. La cantidad de tenencia también es relativamente baja.
DYDX posee aproximadamente 300 millones, GMX posee aproximadamente entre 150 y 200 millones, Gain Network aproximadamente entre 30 y 50 millones y Mux aproximadamente entre 20 y 50 millones.
fuente: duna
Tarifa: el ingreso bruto acumulado es de aproximadamente 540 000 dólares estadounidenses y el ingreso neto es de 460 000 dólares estadounidenses después de deducir el reembolso al fabricante de 86 000 dólares estadounidenses.
fuente: duna
2. Equipo e inversores
El cofundador Darius es el principal responsable de las actividades de marketing externo.
El cofundador Alwin Peng, trabajó anteriormente en Jump Trading como ingeniero de blockchain.
Vertex recibió una inversión estratégica de Wintermute Ventures en junio de 2023. Wintermute Ventures es el brazo de capital de riesgo de Wintermute, un creador de mercado de criptomonedas. Wintermute proporciona servicios de creación de mercado para muchos proyectos conocidos, como Arb, OP y Blur.
"Vertex está dirigido por un sólido equipo de comerciantes e ingenieros con un historial comprobado en los mercados TradFi y DeFi y está a la vanguardia de los contratos inteligentes y la innovación del mercado", dijo Wintermute al anunciar su inversión en Vertex.
Previamente, en abril de 2022, Vertex recibió una ronda inicial de inversión de USD 8,5 millones, liderada por Hack VC y Dexterity Capital, Collab+Currency, GSR, Jane St., Hudson River Trading, Huobi, JST Capital, Big Brain, Lunatic Capital y otros siguieron su ejemplo. **Los primeros inversores recibieron el 8,5 % de los tokens, lo que significa que la valoración de la ronda semilla de Vertex es de 100 millones de dólares estadounidenses. **
Vertex fue originalmente un proyecto construido en Terra. Después de que Terra colapsara, el protocolo migró a Arbitrum.
3. Productos
Proporciona negocios DeFi de ventanilla única, incluidos los mercados al contado, de contrato y de préstamo. Realiza negocios principalmente en torno al mercado de contrato. La mayoría de las transacciones son transacciones de contrato perpetuo. El al contado y el préstamo son más para servicios de contrato, por lo que se clasifican como derivados Producto DEX.
Modo de suministro de liquidez: modo híbrido de cartera de pedidos-AMM
El modelo de suministro de liquidez es la principal diferencia entre Vertex y otros DEX derivados. Vertex cree que el libro de pedidos fuera de la cadena se procesa a través de FIFO (primero en entrar, primero en salir), lo que puede reducir los ataques MEV y mejorar la velocidad de ejecución de las transacciones. El AMM en la cadena brinda soporte de liquidez sin permiso, los comerciantes pueden forzar transacciones y cuando la liquidez del libro de pedidos es insuficiente, se puede garantizar la ejecución efectiva de las transacciones.
Vertex implementa el modelo híbrido de cartera de pedidos-AMM a través de los siguientes componentes:
Lugar de negociación en cadena (AMM);
Motor de riesgo en cadena para liquidación rápida;
Clasificador fuera de cadena para igualar pedidos.
Figura: Arquitectura de componentes centrales de Vertex
Fuente: Vértice
Esto significa que **en la plataforma de negociación de Vertex, hay dos tipos de liquidez, una es la liquidez del libro de pedidos proporcionada por el creador de mercado a través de la API y la otra son los fondos LP proporcionados por el contrato inteligente. **
Estos dos tipos de liquidez se combinan a través del clasificador, y lo que ve en la parte frontal de la página es una liquidez unificada, que se negocia según el mejor precio disponible. La siguiente figura muestra cómo el ordenante utiliza la liquidez del libro de pedidos y la liquidez LP para completar la transacción.
Fuente: Vértice
Fuente: Vértice
Análisis de proceso:
El par ETH-USDC cotiza a $1200.
Alice quiere comprar 75 ETH en el mercado y establecer el deslizamiento máximo en 1%.
Hay una orden pendiente de 25 ETH por un valor de $1200 en el libro de órdenes, por lo que un tercio de las operaciones se completan a $1200.
El siguiente grupo de órdenes de venta (un total de 60ETH) es de $1210.
Sin embargo, hay 25 posiciones de LP con ETH en el rango de precios entre $1200 y $1210. Luego, el siguiente tercio de las transacciones fueron compras desde posiciones de LP a precios entre $1200 y $1210.
El último tercio de la operación se ejecutó a $1210.
Eficiencia de capital: Universal Cross Margin amplía el rango de margen
Vertex quería mejorar la eficiencia del uso del capital y propuso el concepto de "Margen cruzado universal", principalmente para ampliar el alcance del margen.
En la actualidad, existen dos modelos de margen comunes en el comercio de derivados. Uno es el modo de margen aislado (margen aislado), un par comercial es una cuenta de margen aislado independiente. En una cuenta de margen aislada específica, solo se puede transferir, mantener y tomar prestada la moneda del par comercial. Cada cuenta aislada tiene una tasa de riesgo independiente, que se calcula de forma independiente en función de los activos y pasivos mantenidos en el par comercial. El aislamiento de riesgo de cada cuenta de margen aislada, una vez que se produzca el riesgo de liquidación, no tendrá ningún impacto en otras cuentas de margen aisladas.
El otro es el modo de margen cruzado (Cross Margin). Generalmente, un usuario tiene solo una cuenta de margen cruzado y puede operar con todas las monedas admitidas. Los activos en la cuenta tienen garantía cruzada y se comparten entre sí; la tasa de riesgo se basa en todos los activos bajo la cuenta de margen cruzado Se calculan los activos y pasivos. Una vez que se produce una liquidación, se liquidarán todos los activos de la cuenta.
Puede verse que la eficiencia de utilización del capital del modo de margen cruzado es mayor que la del modo de margen aislado. Sobre esta base, Vertex propuso Universal Cross Margin.
**Todos los fondos (depósitos, posiciones y ganancias y pérdidas de inversión) de los usuarios en la plataforma se pueden utilizar para el margen, incluidas las posiciones abiertas en los mercados al contado, perpetuos y de divisas. **Por ejemplo, los usuarios proporcionan liquidez para el fondo común de fondos al contado. Por un lado, pueden ganar comisiones. Por otro lado, este fondo LP también puede usarse como margen para transacciones de contratos. Esto mejora la eficiencia en el uso de los fondos.
**Universal Cross Margin también permite el Margen de Cartera donde las ganancias no realizadas pueden usarse para compensar pérdidas no realizadas o usarse como margen para posiciones existentes o abrir otras nuevas. **
Para facilitar a los usuarios una mejor gestión del riesgo de sus propias cuentas, Vertex también proporciona recordatorios del nivel de riesgo de la cuenta, que pueden ver directamente el estado de la cuenta en la página.
Las cuentas se pueden dividir en dos estados: Inicial y Mantenimiento. En el estado Inicial, también se puede dividir en tres tipos: riesgo medio, bajo y alto según la relación de margen a deuda. El estado de Mantenimiento significa que el uso del margen inicial ha excedido el 100% y no se pueden abrir más posiciones. El margen debe reponerse lo antes posible, de lo contrario, puede enfrentar la liquidación.
Debido al Universal Cross Margin, la liquidación también es un modo de cross-margin, las posiciones se cerrarán en el siguiente orden:
El pedido se cancela y los fondos del pedido se liberan;
Los activos de LP se liberan y venden;
Los activos se liquidan (saldo al contado/posición de contrato);
Los pasivos se liquidan (se toman prestados).
Si durante el proceso de liquidación, la salud inicial de la cuenta vuelve a estar por encima de 0, la liquidación se detendrá.
Fuente: Vértice
Bajas tarifas de transacción
Las tarifas de transacción de Vertex están en un nivel bajo. Independientemente del spot o contrato, la tarifa del fabricante es actualmente 0 y la tarifa del tomador es del 0,01% al 0,04%.
Fuente: Vértice
Para fomentar las transacciones de los fabricantes, los fabricantes cuyo volumen de transacciones supere el 0,25% del volumen total de transacciones dentro de un período específico (28 días, una época) también pueden obtener reembolsos. La relación de reembolso es la siguiente:
Fuente: Vértice
En comparación con varios mercados DEX de derivados importantes, la tarifa de transacción de GMX es relativamente alta y las tarifas de apertura y cierre son del 0,1 %; la tarifa de transacción de DYDX es del 0,02 % al 0,05 % y disminuye con el aumento del volumen de transacciones; la tarifa de Kwenta las tarifas de transacción oscilan entre 0,02% y 0,06%.
4. Modelo económico simbólico
**VRTX es el token de gobernanza de Vertex Protocol, con un suministro total de mil millones de piezas, de las cuales el 90,08 % de los tokens se distribuirán en un plazo de 5 años. **
La distribución de tokens se muestra en la figura a continuación, un total de 46% se utilizan para incentivos comunitarios, de los cuales un 9% se utilizan para tokens de incentivos en la etapa inicial, un 37% se utilizan para incentivos continuos, un total de 41% se utilizan para destinado a equipos, tesorería, fondos ecológicos y futuros contribuyentes, un 8,5% destinado a primeros inversores, otro 4,5% a liquidez. Cabe señalar que este mapa de distribución se dio a conocer a principios de junio de 2022 y no implica la inversión en Wintermute. En circunstancias normales, puede distribuirse a nuevos inversores desde la tesorería.
Fuente: Vértice
**Los tokens de Vertex se distribuirán seis meses después del lanzamiento de la red principal, que se espera que se emita en octubre de 2023. **El calendario de lanzamiento de tokens es el siguiente:
Fuente: Vértice
**Parte de los tokens en la fase de token inicial se utilizan para incentivos de transacciones antes de que se emitan los tokens. **Los usuarios pueden rastrearlos en la página de recompensas de la aplicación Vertex. El sitio web oficial establece claramente que los incentivos relevantes se pueden reclamar en octubre 2023.
Fuente: Vértice
La fase inicial de fichas tiene un total de 6 épocas, cada época es de 28 días y cada época recompensa 15 millones de fichas, que actualmente es la tercera época. La proporción de tokens de incentivos de transacción considera principalmente el peso de las tarifas de transacción. Además, diferentes pares comerciales tienen diferentes recompensas, como se muestra en la siguiente figura:
Fuente: Vértice
**Los tokens del protocolo Vertex aún no han sido emitidos Debido a la existencia de incentivos de transacción, es imposible evitar la existencia de transacciones de cepillo. **Actualmente, el lanzamiento del protocolo de derivados DEX necesita apoyarse en incentivos transaccionales, por ejemplo, Vela implementó incentivos transaccionales en su versión beta para estimular el crecimiento del volumen transaccional. Después de que la mayoría de los acuerdos se ponen en línea, aún mantienen incentivos de transacción, como DYDX, Kwenta, etc. Vertex puede obtener una mayor adopción en esta etapa, lo que indica que los fondos tienen una visión positiva del token de protocolo.
5. Resumen
La competencia de derivados DEX es ya un océano rojo. El modelo de una gran cantidad de proyectos Fork GMX se implementa en la nueva cadena pública o en la segunda capa, lo que otorga una APR más alta, tratando de atraer fondos y obtener ganancias. En comparación, Vertex proporciona algunas innovaciones en los mecanismos, que merecen atención si quieren crear una mejor liquidez y una mayor eficiencia en la utilización del capital.
El riesgo al que se debe prestar atención es que, si bien su Universal Cross Margin mejora la eficiencia del uso del capital, también aumenta la exposición al riesgo de los activos de los usuarios, y los comerciantes deben hacer un buen trabajo en el control de riesgos correspondiente.
Ver originales
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Vertex: un novato en derivados DEX, con una participación de mercado de alrededor del 10% en volumen de negociación diario
Autor: duoduo, LD Capital
La competencia en el campo de los derivados DEX es feroz, están GMX, DYDX y SNX en la parte superior, y Gains, MUX, Level y ApolloX en la segunda línea.
Vertex es un nuevo acuerdo de derivados DEX con un mejor rendimiento.Desde su lanzamiento a finales de abril de 2023, su volumen de negociación diario reciente ha representado alrededor del 10% al 15% del mercado DEX de derivados del modelo de capital pool, y ganó el Wintermute en junio. 2023 inversión estratégica.
fuente: duna
*Observaciones: Este gráfico no incluye los datos de DYDX, y la comparación es el DEX derivado del modelo de capital pool. *
1. Datos comerciales
l Volumen de transacciones: principalmente a través de incentivos de transacciones, se ha creado un volumen de transacciones relativamente alto. El volumen de transacciones diario promedio en los últimos 7 días es de aproximadamente 40 millones de dólares estadounidenses. La parte morada son derivados y la parte amarilla es al contado, principalmente para transacciones de derivados.
El volumen de negociación diario fue inferior al del derivado líder DEX (DYDX/GMX/SNX) y el volumen de negociación diario del derivado de segundo nivel DEX fue comparable. A juzgar por el volumen de negociación en los últimos 7 días, Vertex ya ha entrado entre los diez primeros.
fuente: duna
TVL: USD 6,22 millones, la escala es relativamente pequeña, incluye cuatro tipos de tokens, la composición específica es la siguiente:
fuente: duna
DAU: la cantidad acumulada de usuarios es 1842 y la cantidad de usuarios activos diarios en los últimos 7 días es de aproximadamente 200. En comparación, GMX tiene más de 1,000 usuarios activos diarios, DYDX tiene alrededor de 700 y SNX alrededor de 500.
fuente: duna
Interés abierto: hay 7 pares comerciales en total, BTC y ETH ocupan las acciones principales, y el interés abierto actual es de aproximadamente 5,37 millones de dólares estadounidenses. La cantidad de tenencia también es relativamente baja.
DYDX posee aproximadamente 300 millones, GMX posee aproximadamente entre 150 y 200 millones, Gain Network aproximadamente entre 30 y 50 millones y Mux aproximadamente entre 20 y 50 millones.
fuente: duna
Tarifa: el ingreso bruto acumulado es de aproximadamente 540 000 dólares estadounidenses y el ingreso neto es de 460 000 dólares estadounidenses después de deducir el reembolso al fabricante de 86 000 dólares estadounidenses.
fuente: duna
2. Equipo e inversores
El cofundador Darius es el principal responsable de las actividades de marketing externo.
El cofundador Alwin Peng, trabajó anteriormente en Jump Trading como ingeniero de blockchain.
Vertex recibió una inversión estratégica de Wintermute Ventures en junio de 2023. Wintermute Ventures es el brazo de capital de riesgo de Wintermute, un creador de mercado de criptomonedas. Wintermute proporciona servicios de creación de mercado para muchos proyectos conocidos, como Arb, OP y Blur.
"Vertex está dirigido por un sólido equipo de comerciantes e ingenieros con un historial comprobado en los mercados TradFi y DeFi y está a la vanguardia de los contratos inteligentes y la innovación del mercado", dijo Wintermute al anunciar su inversión en Vertex.
Previamente, en abril de 2022, Vertex recibió una ronda inicial de inversión de USD 8,5 millones, liderada por Hack VC y Dexterity Capital, Collab+Currency, GSR, Jane St., Hudson River Trading, Huobi, JST Capital, Big Brain, Lunatic Capital y otros siguieron su ejemplo. **Los primeros inversores recibieron el 8,5 % de los tokens, lo que significa que la valoración de la ronda semilla de Vertex es de 100 millones de dólares estadounidenses. **
Vertex fue originalmente un proyecto construido en Terra. Después de que Terra colapsara, el protocolo migró a Arbitrum.
3. Productos
Proporciona negocios DeFi de ventanilla única, incluidos los mercados al contado, de contrato y de préstamo. Realiza negocios principalmente en torno al mercado de contrato. La mayoría de las transacciones son transacciones de contrato perpetuo. El al contado y el préstamo son más para servicios de contrato, por lo que se clasifican como derivados Producto DEX.
Modo de suministro de liquidez: modo híbrido de cartera de pedidos-AMM
El modelo de suministro de liquidez es la principal diferencia entre Vertex y otros DEX derivados. Vertex cree que el libro de pedidos fuera de la cadena se procesa a través de FIFO (primero en entrar, primero en salir), lo que puede reducir los ataques MEV y mejorar la velocidad de ejecución de las transacciones. El AMM en la cadena brinda soporte de liquidez sin permiso, los comerciantes pueden forzar transacciones y cuando la liquidez del libro de pedidos es insuficiente, se puede garantizar la ejecución efectiva de las transacciones.
Vertex implementa el modelo híbrido de cartera de pedidos-AMM a través de los siguientes componentes:
Fuente: Vértice
Esto significa que **en la plataforma de negociación de Vertex, hay dos tipos de liquidez, una es la liquidez del libro de pedidos proporcionada por el creador de mercado a través de la API y la otra son los fondos LP proporcionados por el contrato inteligente. **
Estos dos tipos de liquidez se combinan a través del clasificador, y lo que ve en la parte frontal de la página es una liquidez unificada, que se negocia según el mejor precio disponible. La siguiente figura muestra cómo el ordenante utiliza la liquidez del libro de pedidos y la liquidez LP para completar la transacción.
Fuente: Vértice
Fuente: Vértice
Análisis de proceso:
El par ETH-USDC cotiza a $1200.
Alice quiere comprar 75 ETH en el mercado y establecer el deslizamiento máximo en 1%.
Hay una orden pendiente de 25 ETH por un valor de $1200 en el libro de órdenes, por lo que un tercio de las operaciones se completan a $1200.
El siguiente grupo de órdenes de venta (un total de 60ETH) es de $1210.
Sin embargo, hay 25 posiciones de LP con ETH en el rango de precios entre $1200 y $1210. Luego, el siguiente tercio de las transacciones fueron compras desde posiciones de LP a precios entre $1200 y $1210.
El último tercio de la operación se ejecutó a $1210.
Eficiencia de capital: Universal Cross Margin amplía el rango de margen
Vertex quería mejorar la eficiencia del uso del capital y propuso el concepto de "Margen cruzado universal", principalmente para ampliar el alcance del margen.
En la actualidad, existen dos modelos de margen comunes en el comercio de derivados. Uno es el modo de margen aislado (margen aislado), un par comercial es una cuenta de margen aislado independiente. En una cuenta de margen aislada específica, solo se puede transferir, mantener y tomar prestada la moneda del par comercial. Cada cuenta aislada tiene una tasa de riesgo independiente, que se calcula de forma independiente en función de los activos y pasivos mantenidos en el par comercial. El aislamiento de riesgo de cada cuenta de margen aislada, una vez que se produzca el riesgo de liquidación, no tendrá ningún impacto en otras cuentas de margen aisladas.
El otro es el modo de margen cruzado (Cross Margin). Generalmente, un usuario tiene solo una cuenta de margen cruzado y puede operar con todas las monedas admitidas. Los activos en la cuenta tienen garantía cruzada y se comparten entre sí; la tasa de riesgo se basa en todos los activos bajo la cuenta de margen cruzado Se calculan los activos y pasivos. Una vez que se produce una liquidación, se liquidarán todos los activos de la cuenta.
Puede verse que la eficiencia de utilización del capital del modo de margen cruzado es mayor que la del modo de margen aislado. Sobre esta base, Vertex propuso Universal Cross Margin.
**Todos los fondos (depósitos, posiciones y ganancias y pérdidas de inversión) de los usuarios en la plataforma se pueden utilizar para el margen, incluidas las posiciones abiertas en los mercados al contado, perpetuos y de divisas. **Por ejemplo, los usuarios proporcionan liquidez para el fondo común de fondos al contado. Por un lado, pueden ganar comisiones. Por otro lado, este fondo LP también puede usarse como margen para transacciones de contratos. Esto mejora la eficiencia en el uso de los fondos.
**Universal Cross Margin también permite el Margen de Cartera donde las ganancias no realizadas pueden usarse para compensar pérdidas no realizadas o usarse como margen para posiciones existentes o abrir otras nuevas. **
Para facilitar a los usuarios una mejor gestión del riesgo de sus propias cuentas, Vertex también proporciona recordatorios del nivel de riesgo de la cuenta, que pueden ver directamente el estado de la cuenta en la página.
Las cuentas se pueden dividir en dos estados: Inicial y Mantenimiento. En el estado Inicial, también se puede dividir en tres tipos: riesgo medio, bajo y alto según la relación de margen a deuda. El estado de Mantenimiento significa que el uso del margen inicial ha excedido el 100% y no se pueden abrir más posiciones. El margen debe reponerse lo antes posible, de lo contrario, puede enfrentar la liquidación.
Debido al Universal Cross Margin, la liquidación también es un modo de cross-margin, las posiciones se cerrarán en el siguiente orden:
El pedido se cancela y los fondos del pedido se liberan;
Los activos de LP se liberan y venden;
Los activos se liquidan (saldo al contado/posición de contrato);
Los pasivos se liquidan (se toman prestados).
Si durante el proceso de liquidación, la salud inicial de la cuenta vuelve a estar por encima de 0, la liquidación se detendrá.
Fuente: Vértice
Bajas tarifas de transacción
Las tarifas de transacción de Vertex están en un nivel bajo. Independientemente del spot o contrato, la tarifa del fabricante es actualmente 0 y la tarifa del tomador es del 0,01% al 0,04%.
Fuente: Vértice
Para fomentar las transacciones de los fabricantes, los fabricantes cuyo volumen de transacciones supere el 0,25% del volumen total de transacciones dentro de un período específico (28 días, una época) también pueden obtener reembolsos. La relación de reembolso es la siguiente:
Fuente: Vértice
En comparación con varios mercados DEX de derivados importantes, la tarifa de transacción de GMX es relativamente alta y las tarifas de apertura y cierre son del 0,1 %; la tarifa de transacción de DYDX es del 0,02 % al 0,05 % y disminuye con el aumento del volumen de transacciones; la tarifa de Kwenta las tarifas de transacción oscilan entre 0,02% y 0,06%.
4. Modelo económico simbólico
**VRTX es el token de gobernanza de Vertex Protocol, con un suministro total de mil millones de piezas, de las cuales el 90,08 % de los tokens se distribuirán en un plazo de 5 años. **
La distribución de tokens se muestra en la figura a continuación, un total de 46% se utilizan para incentivos comunitarios, de los cuales un 9% se utilizan para tokens de incentivos en la etapa inicial, un 37% se utilizan para incentivos continuos, un total de 41% se utilizan para destinado a equipos, tesorería, fondos ecológicos y futuros contribuyentes, un 8,5% destinado a primeros inversores, otro 4,5% a liquidez. Cabe señalar que este mapa de distribución se dio a conocer a principios de junio de 2022 y no implica la inversión en Wintermute. En circunstancias normales, puede distribuirse a nuevos inversores desde la tesorería.
Fuente: Vértice
**Los tokens de Vertex se distribuirán seis meses después del lanzamiento de la red principal, que se espera que se emita en octubre de 2023. **El calendario de lanzamiento de tokens es el siguiente:
Fuente: Vértice
**Parte de los tokens en la fase de token inicial se utilizan para incentivos de transacciones antes de que se emitan los tokens. **Los usuarios pueden rastrearlos en la página de recompensas de la aplicación Vertex. El sitio web oficial establece claramente que los incentivos relevantes se pueden reclamar en octubre 2023.
Fuente: Vértice
La fase inicial de fichas tiene un total de 6 épocas, cada época es de 28 días y cada época recompensa 15 millones de fichas, que actualmente es la tercera época. La proporción de tokens de incentivos de transacción considera principalmente el peso de las tarifas de transacción. Además, diferentes pares comerciales tienen diferentes recompensas, como se muestra en la siguiente figura:
Fuente: Vértice
**Los tokens del protocolo Vertex aún no han sido emitidos Debido a la existencia de incentivos de transacción, es imposible evitar la existencia de transacciones de cepillo. **Actualmente, el lanzamiento del protocolo de derivados DEX necesita apoyarse en incentivos transaccionales, por ejemplo, Vela implementó incentivos transaccionales en su versión beta para estimular el crecimiento del volumen transaccional. Después de que la mayoría de los acuerdos se ponen en línea, aún mantienen incentivos de transacción, como DYDX, Kwenta, etc. Vertex puede obtener una mayor adopción en esta etapa, lo que indica que los fondos tienen una visión positiva del token de protocolo.
5. Resumen
La competencia de derivados DEX es ya un océano rojo. El modelo de una gran cantidad de proyectos Fork GMX se implementa en la nueva cadena pública o en la segunda capa, lo que otorga una APR más alta, tratando de atraer fondos y obtener ganancias. En comparación, Vertex proporciona algunas innovaciones en los mecanismos, que merecen atención si quieren crear una mejor liquidez y una mayor eficiencia en la utilización del capital.
El riesgo al que se debe prestar atención es que, si bien su Universal Cross Margin mejora la eficiencia del uso del capital, también aumenta la exposición al riesgo de los activos de los usuarios, y los comerciantes deben hacer un buen trabajo en el control de riesgos correspondiente.