No hay duda de que el precio de BTC dependerá de las condiciones macroeconómicas y los cambios en las condiciones macro dentro del criptomercado. Por lo tanto, para BTC, la tasa de interés y la participación de mercado serán factores de influencia importantes. Las tasas de interés afectan las expectativas de ganancias, mientras que la participación de mercado afecta la capitalización de mercado.
A juzgar por el mercado de tasas de interés, la Reserva Federal no bajará las tasas de interés en los próximos seis meses, el Banco Central Europeo no mostrará debilidad ante la amenaza de una alta inflación. La situación anterior significa que las altas tasas de interés continuarán suprimiendo el rendimiento de BTC. Sin embargo, algunos factores positivos potenciales también respaldan el precio de BTC, como la posible cotización del ETF al contado de BTC.
Además, la asignación interna de liquidez en el mercado encriptado también afectará el precio y el valor de mercado de BTC. Desde principios de 2021 hasta finales de 2022, afectada por el mercado alcista y la "temporada de falsificaciones", la cuota de mercado de BTC se redujo gradualmente de más del 60 % al 40 %-45 %.Luego, beneficiándose de la ola de compras institucionales y el retorno de la liquidez, la cuota de mercado de BTC comenzó a recuperarse a partir de enero de 2023. Para julio de 2023, la participación de mercado de BTC será de alrededor del 50%.
Teniendo en cuenta que no se espera que la Reserva Federal adopte la política de flexibilización cuantitativa ilimitada para 2020-2021 en los próximos años, el cambio en el valor de mercado total del mercado de cifrado debido a los cambios esperados no superará el billón de dólares estadounidenses como máximo.
Teniendo en cuenta la actual falta de liquidez externa en el mercado de cifrado, asumimos que el precio futuro de BTC depende completamente de los cambios en las tasas de interés y las expectativas del mercado, y se refleja en los cambios en la participación de mercado.
Dadas las circunstancias de la alta tasa de interés del 5,25% y la falta de entrada de liquidez externa, es difícil que el valor de mercado total del mercado de encriptación aumente significativamente antes de enero de 2024. Incluso si "la expectativa es lo primero", en el escenario más optimista, el aumento esperado en el valor de mercado interno del mercado de encriptación no superará los $ 500 mil millones.
El suministro total de BTC es de aproximadamente 19,43 millones de piezas, y el suministro total no cambiará significativamente en más del 5% dentro de un año.
Simplemente considere tres situaciones
Los inversores no tienen más expectativas y el crecimiento del valor de mercado interno del mercado de cifrado es limitado. El valor de mercado total del mercado de encriptación se mantendrá estable entre 1,2 billones y 1,4 billones de dólares estadounidenses, y la participación de mercado de BTC no cambiará mucho, manteniéndose en alrededor del 50%. Esto significa que la capitalización de mercado de BTC fluctuará entre $600-700 mil millones, y el precio fluctuará entre $30,880-36,026;
La adopción de BTC spot ETF genera buenas expectativas para los inversores. La capitalización de mercado del criptomercado se recuperó a alrededor de $ 1,5 billones a $ 1,6 billones.
Si la participación de mercado de BTC no aumenta, el valor de mercado de BTC se estabilizará en alrededor de 750 mil millones a 800 mil millones de dólares estadounidenses, y el precio más alto puede llegar a 41 173 dólares estadounidenses; incluso si el rebote no es lo suficientemente fuerte, el precio de BTC será superior a 38 500 dólares estadounidenses;
Si se supera el ETF al contado, la participación de mercado de BTC aumentará al 60%. En el mejor de los casos, el valor de mercado de BTC alcanzará los 960 000 millones de dólares, con un precio unitario de más de 49 400 dólares; incluso si el criptomercado general no se recupera lo suficientemente bruscamente, el valor de mercado de BTC volverá a subir a 900 000 millones de dólares, con un precio unitario de 46 300 dólares.
La combinación de expectativas de reducción de tasas de interés y expectativas positivas, como los ETF al contado y la reducción a la mitad de Bitcoin, ha promovido el retorno completo de la liquidez en el mercado de cifrado, y el valor de mercado del mercado de cifrado se ha recuperado a más de 1,7 billones de dólares estadounidenses.
Si la participación de mercado de BTC no aumenta, el valor de mercado de BTC alcanzará más de 850 mil millones de dólares estadounidenses y el precio se recuperará a más de 43 700 dólares estadounidenses;
-Si la participación de mercado de BTC aumenta al 60%, el valor de mercado de BTC alcanzará más de 1,02 billones de dólares estadounidenses y el precio alcanzará alrededor de 52 500 dólares estadounidenses.
En resumen, los factores macro son relativamente favorables para BTC, y el nivel final del precio de BTC depende de las tasas de interés y las expectativas del mercado.
ETH: empuje de la capa de aplicación
Teniendo en cuenta que BTC se ha convertido en el protagonista de la narrativa macro, puede ser más sensato que ETH haga esfuerzos en las aplicaciones. Por lo tanto, para ETH, los factores que afectan su precio provienen principalmente de su propia nueva narrativa y de si se puede usar más ampliamente en el futuro. Dado que estos factores se reflejarán en los ingresos netos de la red Ethereum, podemos revertir los posibles cambios de precio de ETH en función de los cambios en la relación precio-beneficio.
Una vez más, considere brevemente tres casos:
La actualización de Cancún aumentó significativamente la velocidad de la capa 2 de Ethereum, redujo los costos de transacción y promovió la explosión ecológica de la capa 2 de Ethereum. El impulso de ganancias de la red Ethereum continuó. Antes de la actualización de Cancún, los ingresos trimestrales aumentaron en un 50 %. Después de la actualización de Cancún, los ingresos netos trimestrales se duplicaron.
Teniendo en cuenta que la deflación de ETH reducirá el suministro total de ETH a 120 millones, el precio promedio de ETH puede superar los $ 5300 a principios de 2024 y superar los $ 9700 en el primer trimestre después de la actualización de Cancún.
Suponiendo que las expectativas de los inversores sean relativamente neutrales, de modo que la relación precio-beneficio de ETH vuelva a caer a alrededor de 150 (cerca del nivel de empresas comparables como AMZN), en este caso, el precio promedio de ETH alcanzará alrededor de $2670 a principios de 2024 y cerca de $4900 en el primer trimestre después de la actualización de Cancún.
La rentabilidad de la red Ethereum es relativamente estable, con un aumento de los ingresos trimestrales del 25 % Después de la actualización de Cancún, los ingresos en el primer trimestre aumentaron un 50 % en comparación con el cuarto trimestre de 2023.
Suponiendo que no haya cambios significativos en la relación P/U de ETH, las fuertes expectativas de los inversores han llevado a que la relación P/U permanezca alrededor de 300. En 2023, los ingresos netos del segundo trimestre serán de 423 millones de dólares estadounidenses, los ingresos netos del tercer trimestre serán de 529 millones de dólares estadounidenses y los ingresos netos del cuarto trimestre serán de 661 millones de dólares estadounidenses. En tales circunstancias, los ingresos totales de la red ETH en 2023 alcanzarán los 1739 millones de dólares estadounidenses, y el precio promedio de ETH puede superar los 4300 dólares estadounidenses a principios de 2024 y los 6500 dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2024. Si la relación P/E vuelve a caer a alrededor de 150, el precio promedio de ETH a principios de 2024 puede ser de alrededor de $2150 y superar los $3200 en el primer trimestre de 2024.
El margen de beneficio de la red Ethereum está disminuyendo. Los ingresos del tercer y cuarto trimestre aumentaron un 20 % y un 15 % respectivamente. Los beneficios que trajo la actualización de Cancún solo frenaron la tendencia de disminución del margen de beneficio en el primer trimestre.
Suponiendo que no haya cambios significativos en la relación P/U de ETH, las fuertes expectativas de los inversores han llevado a que la relación P/U permanezca alrededor de 300. En 2023, los ingresos netos del segundo trimestre serán de 423 millones de dólares estadounidenses, los ingresos netos del tercer trimestre serán de 508 millones de dólares estadounidenses y los ingresos netos del cuarto trimestre serán de 584 millones de dólares estadounidenses. En tales circunstancias, los ingresos totales de la red ETH en 2023 alcanzarán los 1641 millones de dólares estadounidenses, y el precio promedio de ETH puede superar los 4100 dólares estadounidenses a principios de 2024 y superar los 5400 dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2024. Si la relación P/E vuelve a caer a alrededor de 150, el precio promedio de ETH a principios de 2024 puede ser de alrededor de $2050 y superar los $2700 en el primer trimestre de 2024.
En resumen, el desarrollo de ETH está muy relacionado con su propia rentabilidad. La combinación de soporte narrativo y rentabilidad sostenible y creciente es la clave para impulsar el precio de ETH; aquí es muy diferente de BTC.
A medida que la correlación entre las monedas continúa debilitándose, la lógica de análisis y las estrategias comerciales que podrían reutilizarse total o parcialmente antes dejan de ser efectivas. La regresión de correlación ideal ya no ocurre en el comercio de pares, y el marco de inversión general basado en el valor de mercado y la trayectoria ya no es aplicable hasta cierto punto; esto significa que un análisis adicional basado en los fundamentos del proyecto mismo se vuelve más importante.
Es hora de mirar el mercado criptográfico con dos o incluso más lógicas completamente diferentes. El cifrado 3.0 ha llegado; los tiempos avanzan. Bitcoin se integrará más estrechamente con la macroeconomía y los mercados tradicionales, mientras que Ethereum debe convertirse en una "gran empresa"; otras criptomonedas también tendrán que seguir su propio camino. En el criptomercado, donde las estructuras macro y micro están cambiando rápidamente, debemos mantenernos al día.
En la etapa posterior, le traeremos el análisis principal del proyecto de otras pistas. Si te interesa, puedes prestar atención. También ordenaré información de vanguardia y revisiones de proyectos de vez en cuando, y daré la bienvenida a todas las personas con ideas afines en el círculo de divisas para explorar juntos. Si tiene alguna pregunta, por favor comente o envíe un mensaje privado.
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Bajo la narrativa de "Cifrado 3.0", ¿adónde irán BTC y ETH?
No hay duda de que el precio de BTC dependerá de las condiciones macroeconómicas y los cambios en las condiciones macro dentro del criptomercado. Por lo tanto, para BTC, la tasa de interés y la participación de mercado serán factores de influencia importantes. Las tasas de interés afectan las expectativas de ganancias, mientras que la participación de mercado afecta la capitalización de mercado.
A juzgar por el mercado de tasas de interés, la Reserva Federal no bajará las tasas de interés en los próximos seis meses, el Banco Central Europeo no mostrará debilidad ante la amenaza de una alta inflación. La situación anterior significa que las altas tasas de interés continuarán suprimiendo el rendimiento de BTC. Sin embargo, algunos factores positivos potenciales también respaldan el precio de BTC, como la posible cotización del ETF al contado de BTC.
Además, la asignación interna de liquidez en el mercado encriptado también afectará el precio y el valor de mercado de BTC. Desde principios de 2021 hasta finales de 2022, afectada por el mercado alcista y la "temporada de falsificaciones", la cuota de mercado de BTC se redujo gradualmente de más del 60 % al 40 %-45 %.Luego, beneficiándose de la ola de compras institucionales y el retorno de la liquidez, la cuota de mercado de BTC comenzó a recuperarse a partir de enero de 2023. Para julio de 2023, la participación de mercado de BTC será de alrededor del 50%.
Teniendo en cuenta que no se espera que la Reserva Federal adopte la política de flexibilización cuantitativa ilimitada para 2020-2021 en los próximos años, el cambio en el valor de mercado total del mercado de cifrado debido a los cambios esperados no superará el billón de dólares estadounidenses como máximo.
Teniendo en cuenta la actual falta de liquidez externa en el mercado de cifrado, asumimos que el precio futuro de BTC depende completamente de los cambios en las tasas de interés y las expectativas del mercado, y se refleja en los cambios en la participación de mercado.
Dadas las circunstancias de la alta tasa de interés del 5,25% y la falta de entrada de liquidez externa, es difícil que el valor de mercado total del mercado de encriptación aumente significativamente antes de enero de 2024. Incluso si "la expectativa es lo primero", en el escenario más optimista, el aumento esperado en el valor de mercado interno del mercado de encriptación no superará los $ 500 mil millones.
El suministro total de BTC es de aproximadamente 19,43 millones de piezas, y el suministro total no cambiará significativamente en más del 5% dentro de un año.
Simplemente considere tres situaciones
Si la participación de mercado de BTC no aumenta, el valor de mercado de BTC se estabilizará en alrededor de 750 mil millones a 800 mil millones de dólares estadounidenses, y el precio más alto puede llegar a 41 173 dólares estadounidenses; incluso si el rebote no es lo suficientemente fuerte, el precio de BTC será superior a 38 500 dólares estadounidenses;
Si se supera el ETF al contado, la participación de mercado de BTC aumentará al 60%. En el mejor de los casos, el valor de mercado de BTC alcanzará los 960 000 millones de dólares, con un precio unitario de más de 49 400 dólares; incluso si el criptomercado general no se recupera lo suficientemente bruscamente, el valor de mercado de BTC volverá a subir a 900 000 millones de dólares, con un precio unitario de 46 300 dólares.
-Si la participación de mercado de BTC aumenta al 60%, el valor de mercado de BTC alcanzará más de 1,02 billones de dólares estadounidenses y el precio alcanzará alrededor de 52 500 dólares estadounidenses.
En resumen, los factores macro son relativamente favorables para BTC, y el nivel final del precio de BTC depende de las tasas de interés y las expectativas del mercado.
ETH: empuje de la capa de aplicación
Teniendo en cuenta que BTC se ha convertido en el protagonista de la narrativa macro, puede ser más sensato que ETH haga esfuerzos en las aplicaciones. Por lo tanto, para ETH, los factores que afectan su precio provienen principalmente de su propia nueva narrativa y de si se puede usar más ampliamente en el futuro. Dado que estos factores se reflejarán en los ingresos netos de la red Ethereum, podemos revertir los posibles cambios de precio de ETH en función de los cambios en la relación precio-beneficio.
Una vez más, considere brevemente tres casos:
Teniendo en cuenta que la deflación de ETH reducirá el suministro total de ETH a 120 millones, el precio promedio de ETH puede superar los $ 5300 a principios de 2024 y superar los $ 9700 en el primer trimestre después de la actualización de Cancún.
Suponiendo que las expectativas de los inversores sean relativamente neutrales, de modo que la relación precio-beneficio de ETH vuelva a caer a alrededor de 150 (cerca del nivel de empresas comparables como AMZN), en este caso, el precio promedio de ETH alcanzará alrededor de $2670 a principios de 2024 y cerca de $4900 en el primer trimestre después de la actualización de Cancún.
Suponiendo que no haya cambios significativos en la relación P/U de ETH, las fuertes expectativas de los inversores han llevado a que la relación P/U permanezca alrededor de 300. En 2023, los ingresos netos del segundo trimestre serán de 423 millones de dólares estadounidenses, los ingresos netos del tercer trimestre serán de 529 millones de dólares estadounidenses y los ingresos netos del cuarto trimestre serán de 661 millones de dólares estadounidenses. En tales circunstancias, los ingresos totales de la red ETH en 2023 alcanzarán los 1739 millones de dólares estadounidenses, y el precio promedio de ETH puede superar los 4300 dólares estadounidenses a principios de 2024 y los 6500 dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2024. Si la relación P/E vuelve a caer a alrededor de 150, el precio promedio de ETH a principios de 2024 puede ser de alrededor de $2150 y superar los $3200 en el primer trimestre de 2024.
Suponiendo que no haya cambios significativos en la relación P/U de ETH, las fuertes expectativas de los inversores han llevado a que la relación P/U permanezca alrededor de 300. En 2023, los ingresos netos del segundo trimestre serán de 423 millones de dólares estadounidenses, los ingresos netos del tercer trimestre serán de 508 millones de dólares estadounidenses y los ingresos netos del cuarto trimestre serán de 584 millones de dólares estadounidenses. En tales circunstancias, los ingresos totales de la red ETH en 2023 alcanzarán los 1641 millones de dólares estadounidenses, y el precio promedio de ETH puede superar los 4100 dólares estadounidenses a principios de 2024 y superar los 5400 dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2024. Si la relación P/E vuelve a caer a alrededor de 150, el precio promedio de ETH a principios de 2024 puede ser de alrededor de $2050 y superar los $2700 en el primer trimestre de 2024.
En resumen, el desarrollo de ETH está muy relacionado con su propia rentabilidad. La combinación de soporte narrativo y rentabilidad sostenible y creciente es la clave para impulsar el precio de ETH; aquí es muy diferente de BTC.
A medida que la correlación entre las monedas continúa debilitándose, la lógica de análisis y las estrategias comerciales que podrían reutilizarse total o parcialmente antes dejan de ser efectivas. La regresión de correlación ideal ya no ocurre en el comercio de pares, y el marco de inversión general basado en el valor de mercado y la trayectoria ya no es aplicable hasta cierto punto; esto significa que un análisis adicional basado en los fundamentos del proyecto mismo se vuelve más importante.
Es hora de mirar el mercado criptográfico con dos o incluso más lógicas completamente diferentes. El cifrado 3.0 ha llegado; los tiempos avanzan. Bitcoin se integrará más estrechamente con la macroeconomía y los mercados tradicionales, mientras que Ethereum debe convertirse en una "gran empresa"; otras criptomonedas también tendrán que seguir su propio camino. En el criptomercado, donde las estructuras macro y micro están cambiando rápidamente, debemos mantenernos al día.
En la etapa posterior, le traeremos el análisis principal del proyecto de otras pistas. Si te interesa, puedes prestar atención. También ordenaré información de vanguardia y revisiones de proyectos de vez en cuando, y daré la bienvenida a todas las personas con ideas afines en el círculo de divisas para explorar juntos. Si tiene alguna pregunta, por favor comente o envíe un mensaje privado.