Explicación detallada de los préstamos entre cadenas de THORChain: RUNE se destruirá y acuñará constantemente, las altas tarifas y la baja eficiencia del capital pueden afectar la adopción
El 21 de agosto, se lanzó oficialmente el negocio de préstamos entre cadenas de THORChain. A finales de julio, THORSwap lanzó la función "Streaming Swap". El streaming swap es una estrategia de optimización de precios, similar a las transacciones de precio promedio ponderado en el tiempo (TWAP), que permite dividir transacciones grandes en múltiples transacciones más pequeñas sin tarifas adicionales de Capa 1. .
Estas dos actualizaciones han aumentado el precio del token nativo RUNE de THORChain en más del 80% este mes. El negocio de préstamos de THORChain es lógicamente diferente de proyectos de préstamos como Aave. Tiene las características de no liquidación, sin intereses y sin fecha de vencimiento. PANews organiza los puntos principales de la siguiente manera.
Durante el establecimiento y cierre de préstamos, RUNE se destruirá y acuñará continuamente, lo que provocará deflación e inflación. Si la inflación hace que la emisión de RUNE alcance el límite superior de 500 millones, el disyuntor suspenderá la función crediticia.
La deuda se expresa en la unidad de cuenta TOR en dólares estadounidenses, fijada al valor en dólares estadounidenses en el momento del préstamo.
El protocolo THORChain y todos los titulares de RUNE son las contrapartes detrás de cada préstamo y pueden obtener los ingresos reales generados por la tarifa de gestión, y también pueden enfrentar el riesgo de dilución causada por la inflación.
En la actualidad, sólo 1/3 del RUNE quemado se puede utilizar para préstamos. El monto del préstamo es de 5 millones de RUNE, lo que equivale a unos 8 millones de dólares estadounidenses. El monto puede aumentar a medida que aumenta el número de RUNE destruidos.
Al 22 de agosto, el valor combinado de la garantía BTC y ETH es de aproximadamente 884.000 USD, y el uso del negocio de préstamos no es mucho, lo que puede estar relacionado con la menor tasa de utilización del capital y el mayor desgaste de las tarifas en comparación con otros acuerdos de préstamo.
Implementación de la función de préstamos THORChain
THORChain Lending admite préstamos entre cadenas con BTC y ETH (más activos nativos de Capa 1 se admitirán más adelante) como garantía, lo que se puede realizar a través de la función de Préstamo de THORSwap y la función de Préstamo de Lends.so. La deuda está representada por TOR, una unidad contable intransferible dentro de THORChain. TOR está diseñado para anclarse al valor de 1 dólar estadounidense. El precio específico se toma del valor medio de todas las monedas estables en THORChain, incluidos USDC, USDT, BUSD , LUSD, DAI, etc.
La tasa hipotecaria (valor de la garantía/deuda, CR) es del 200% al 500%, y la tasa hipotecaria aumentará con el número de préstamos. Esto significa que se hipotecan activos del mismo valor, y el valor de los activos que se pueden pedir prestados es el más alto al principio, y luego, a medida que aumenta la tasa hipotecaria, el valor de los activos que se pueden pedir prestados disminuye gradualmente.
Tanto el proceso de establecimiento como el de cierre de la deuda incluyen múltiples transacciones y los pasos de acuñación y quema de RUNE. El proceso de establecimiento de un préstamo con BTC como garantía se muestra a continuación.
El usuario deposita una garantía BTC, la garantía se intercambia por RUNE en el fondo BTC, RUNE se destruye en el fondo virtual BTC y se acuña THOR.BTC.
*THOR.BTC se utiliza como garantía en el módulo de préstamos.
Generar TOR según la tasa hipotecaria.
El monto de TOR representa la deuda denominada en USD. Hasta el pago, la deuda es fija y no cambia con los pasos posteriores.
TOR se destruye en el grupo TOR virtual y se acuña RUNE.
RUNE se intercambia por activos requeridos por los usuarios en otros grupos. Si se necesita USDT, se cambia por USDT en el grupo USDT.
Dependiendo de la tasa hipotecaria, habrá hasta 4 procesos de intercambio o destrucción y conversión en este proceso, todos los cuales generarán tarifas para THORChain y habrá deslizamientos en las transacciones. Por tanto, aunque este servicio de préstamo afirma no tener intereses, también genera ingresos por comisiones. Como se muestra en la figura siguiente, intente hipotecar 1 ETH por valor de 1660 USD para pedir prestado USDC en el sitio web oficial y la tarifa de depósito se mostrará como 64,87 USDC. LTV=1/CR, el CR actual también se puede calcular según el valor de LTV en la siguiente figura.
La garantía BTC se intercambiará primero por RUNE, luego se quemará y, finalmente, se acuñarán los activos necesarios para el intercambio RUNE. En este proceso, la diferencia entre el valor de la garantía y la deuda, excluyendo los gastos de gestión, corresponde al valor neto de destrucción de RUNE.
De la misma manera, el proceso de canje también generará nuevas RUNE y generará inflación. Por lo tanto, THORChain no quiere que los usuarios canjeen la garantía y requiere al menos un mes antes de que se pueda pagar el préstamo. Los préstamos se pueden reembolsar con cualquier activo respaldado por THORChain, correspondiente al monto de TOR en el momento del préstamo.
La función de préstamo traerá múltiples beneficios a la red THORChain, como aumentar el volumen de transacciones; aumentar la tasa de utilización de fondos en el fondo de liquidez, crear más ingresos reales por las tarifas de manejo; reducir la circulación de RUNE, etc.
Sin embargo, el protocolo THORChain y todos los titulares de RUNE, que son las contrapartes detrás de cada préstamo, también pueden tener riesgos adicionales porque el RUNE acuñado durante el proceso de canje excede el RUNE destruido durante el préstamo hipotecario, lo cual se discutirá a continuación.
riesgo
El mayor riesgo en los préstamos de THORChain es que la cantidad de RUNE acuñada al cerrar el préstamo exceda la cantidad de RUNE destruida cuando se estableció el préstamo. Esto sucede cuando el precio de RUNE cae en relación con el precio de la garantía. Por lo tanto, es necesario limitar con varios parámetros para evitar la espiral de muerte en LUNA/UST.
En primer lugar, la emisión de RUNE tiene un límite de 500 millones de dólares y, cuando se alcance ese valor, un disyuntor incorporado suspenderá los préstamos y las reservas intervendrán para cubrir los pagos de garantía restantes.
Al establecer el límite de préstamo, THORChain también hace referencia al límite de RUNE, y el límite de préstamo actual se establece en 5 millones de RUNE. Esto teniendo en cuenta que se ha determinado el límite superior de circulación de 500 millones de RUNE. Anteriormente, 15 millones de RUNE fueron destruidos porque no se actualizaron desde BEP-2 y ERC-20 RUNE. Teniendo en cuenta la posible disminución de RUNE en relación con la garantía, si RUNE cae a 1/3 del valor de toda la garantía, resultará en la emisión de RUNE hasta el doble del valor de la garantía. Por lo tanto, solo se destruirá 1/3 de RUNE, es decir, se pueden utilizar 5 millones de RUNE para préstamos, lo que equivale a unos 8 millones de dólares estadounidenses.
A medida que se quema más RUNE, también se pueden crear préstamos adicionales, y la relación entre el precio de RUNE y la garantía también puede cambiar el monto de los préstamos.
datos
Según el panel oficial de NineRealms, hasta la tarde del 22 de agosto, un total de 286.000 RUNE fueron destruidos durante el proceso de préstamo, y la cantidad de destrucción está aumentando.
Hay un total de 24,4 BTC y 156 ETH en la garantía, por un valor de 636.000 dólares y 258.000 dólares, respectivamente. El RUNE quemado valía 474.000 dólares y la parte quemada era aproximadamente el 53% del valor de la garantía.
En general, THORChain Lending no se utiliza mucho. Las razones incluyen la tasa hipotecaria más alta de THORChain Lending en comparación con otros acuerdos de préstamo, tarifas más altas y desgaste por deslizamiento, y el establecimiento del límite superior de préstamos. Además, THORChain ha sido pirateado varias veces en 2021, lo que también puede limitar la adopción de THORChain Lending.
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Explicación detallada de los préstamos entre cadenas de THORChain: RUNE se destruirá y acuñará constantemente, las altas tarifas y la baja eficiencia del capital pueden afectar la adopción
Autor: Jiang Haibo, PANews
El 21 de agosto, se lanzó oficialmente el negocio de préstamos entre cadenas de THORChain. A finales de julio, THORSwap lanzó la función "Streaming Swap". El streaming swap es una estrategia de optimización de precios, similar a las transacciones de precio promedio ponderado en el tiempo (TWAP), que permite dividir transacciones grandes en múltiples transacciones más pequeñas sin tarifas adicionales de Capa 1. .
Estas dos actualizaciones han aumentado el precio del token nativo RUNE de THORChain en más del 80% este mes. El negocio de préstamos de THORChain es lógicamente diferente de proyectos de préstamos como Aave. Tiene las características de no liquidación, sin intereses y sin fecha de vencimiento. PANews organiza los puntos principales de la siguiente manera.
Implementación de la función de préstamos THORChain
THORChain Lending admite préstamos entre cadenas con BTC y ETH (más activos nativos de Capa 1 se admitirán más adelante) como garantía, lo que se puede realizar a través de la función de Préstamo de THORSwap y la función de Préstamo de Lends.so. La deuda está representada por TOR, una unidad contable intransferible dentro de THORChain. TOR está diseñado para anclarse al valor de 1 dólar estadounidense. El precio específico se toma del valor medio de todas las monedas estables en THORChain, incluidos USDC, USDT, BUSD , LUSD, DAI, etc.
La tasa hipotecaria (valor de la garantía/deuda, CR) es del 200% al 500%, y la tasa hipotecaria aumentará con el número de préstamos. Esto significa que se hipotecan activos del mismo valor, y el valor de los activos que se pueden pedir prestados es el más alto al principio, y luego, a medida que aumenta la tasa hipotecaria, el valor de los activos que se pueden pedir prestados disminuye gradualmente.
Tanto el proceso de establecimiento como el de cierre de la deuda incluyen múltiples transacciones y los pasos de acuñación y quema de RUNE. El proceso de establecimiento de un préstamo con BTC como garantía se muestra a continuación.
Dependiendo de la tasa hipotecaria, habrá hasta 4 procesos de intercambio o destrucción y conversión en este proceso, todos los cuales generarán tarifas para THORChain y habrá deslizamientos en las transacciones. Por tanto, aunque este servicio de préstamo afirma no tener intereses, también genera ingresos por comisiones. Como se muestra en la figura siguiente, intente hipotecar 1 ETH por valor de 1660 USD para pedir prestado USDC en el sitio web oficial y la tarifa de depósito se mostrará como 64,87 USDC. LTV=1/CR, el CR actual también se puede calcular según el valor de LTV en la siguiente figura.
La garantía BTC se intercambiará primero por RUNE, luego se quemará y, finalmente, se acuñarán los activos necesarios para el intercambio RUNE. En este proceso, la diferencia entre el valor de la garantía y la deuda, excluyendo los gastos de gestión, corresponde al valor neto de destrucción de RUNE.
De la misma manera, el proceso de canje también generará nuevas RUNE y generará inflación. Por lo tanto, THORChain no quiere que los usuarios canjeen la garantía y requiere al menos un mes antes de que se pueda pagar el préstamo. Los préstamos se pueden reembolsar con cualquier activo respaldado por THORChain, correspondiente al monto de TOR en el momento del préstamo.
La función de préstamo traerá múltiples beneficios a la red THORChain, como aumentar el volumen de transacciones; aumentar la tasa de utilización de fondos en el fondo de liquidez, crear más ingresos reales por las tarifas de manejo; reducir la circulación de RUNE, etc.
Sin embargo, el protocolo THORChain y todos los titulares de RUNE, que son las contrapartes detrás de cada préstamo, también pueden tener riesgos adicionales porque el RUNE acuñado durante el proceso de canje excede el RUNE destruido durante el préstamo hipotecario, lo cual se discutirá a continuación.
riesgo
El mayor riesgo en los préstamos de THORChain es que la cantidad de RUNE acuñada al cerrar el préstamo exceda la cantidad de RUNE destruida cuando se estableció el préstamo. Esto sucede cuando el precio de RUNE cae en relación con el precio de la garantía. Por lo tanto, es necesario limitar con varios parámetros para evitar la espiral de muerte en LUNA/UST.
En primer lugar, la emisión de RUNE tiene un límite de 500 millones de dólares y, cuando se alcance ese valor, un disyuntor incorporado suspenderá los préstamos y las reservas intervendrán para cubrir los pagos de garantía restantes.
Al establecer el límite de préstamo, THORChain también hace referencia al límite de RUNE, y el límite de préstamo actual se establece en 5 millones de RUNE. Esto teniendo en cuenta que se ha determinado el límite superior de circulación de 500 millones de RUNE. Anteriormente, 15 millones de RUNE fueron destruidos porque no se actualizaron desde BEP-2 y ERC-20 RUNE. Teniendo en cuenta la posible disminución de RUNE en relación con la garantía, si RUNE cae a 1/3 del valor de toda la garantía, resultará en la emisión de RUNE hasta el doble del valor de la garantía. Por lo tanto, solo se destruirá 1/3 de RUNE, es decir, se pueden utilizar 5 millones de RUNE para préstamos, lo que equivale a unos 8 millones de dólares estadounidenses.
A medida que se quema más RUNE, también se pueden crear préstamos adicionales, y la relación entre el precio de RUNE y la garantía también puede cambiar el monto de los préstamos.
datos
Según el panel oficial de NineRealms, hasta la tarde del 22 de agosto, un total de 286.000 RUNE fueron destruidos durante el proceso de préstamo, y la cantidad de destrucción está aumentando.
Hay un total de 24,4 BTC y 156 ETH en la garantía, por un valor de 636.000 dólares y 258.000 dólares, respectivamente. El RUNE quemado valía 474.000 dólares y la parte quemada era aproximadamente el 53% del valor de la garantía.
En general, THORChain Lending no se utiliza mucho. Las razones incluyen la tasa hipotecaria más alta de THORChain Lending en comparación con otros acuerdos de préstamo, tarifas más altas y desgaste por deslizamiento, y el establecimiento del límite superior de préstamos. Además, THORChain ha sido pirateado varias veces en 2021, lo que también puede limitar la adopción de THORChain Lending.