¿Pueden los exchanges respaldados por bancos resolver el problema de la confianza en el comercio de criptomonedas?

Autores: Dr. Bo Bai (Presidente Ejecutivo y Cofundador de MetaComp y MVGX Exchange), Fuente: Consensus Magazine; Compilador: Song Xue, Golden Finance

La semana pasada, un jurado de 12 miembros declaró culpable al ex CEO de FTX, Sam Bankman-Fried, de los siete cargos relacionados con el fraude, poniendo fin a meses de introspección de la industria. En 2022, la estructura de la industria de las criptomonedas ha cambiado debido a una serie de quiebras y escándalos debido a una mala gestión de riesgos, gobernanza y supervisión, y muchas personas están empezando a pensar en su futuro a medida que surgen nuevas personalidades.

Las instituciones financieras de las que inicialmente las criptomonedas intentaron distanciarse ahora dominan los titulares. ** El gigante financiero Franklin Templeton echó más leña al fuego de la tokenización de activos del mundo real con el lanzamiento de un fondo del mercado monetario tokenizado a principios de este año, mientras que otras empresas como Deutsche Bank y HSBC también han expresado interés o ya han lanzado productos financieros basados en blockchain en el mercado.

Las reglas de enfrentamiento están cambiando. El "grado institucional" es la nueva normalidad. Los inversores están ahora más interesados en los equivalentes tokenizados de los productos existentes que en mecanismos como la minería de liquidez, el staking, etc. ** Las finanzas descentralizadas (DeFi) parecen estar desactualizadas, para decirlo sin rodeos. Entonces, ¿qué significa esto realmente para aquellos de nosotros en el espacio comercial?

1. Redefinir el nivel institucional

Anteriormente, el concepto de grado institucional era una cuestión de producto, no de infraestructura, ya fuera de capacidades de negociación al contado o de margen, o incluso de nuevos tipos de contratos para activos digitales, como los futuros perpetuos, que no se habían visto antes. Después del año pasado, comenzó a representar algo más pragmático: seguridad. **

En la era post-FTX, la marea ha cambiado. Tanto los inversores institucionales como los minoristas están ahora menos preocupados por los rendimientos, las garantías u otros aspectos y más preocupados por si la entidad es fiable. ** Es un poco contradictorio para una industria basada en blockchain, una tecnología con la falta de confianza como principio fundamental.

Para los exchanges respaldados por bancos, la confianza es lo que atrae a los clientes: confianza en la marca, así como en el marco regulatorio y de cumplimiento existente relacionado con el exchange y su afiliación con instituciones financieras. De hecho, esta es la única diferencia legal con respecto a otros exchanges centralizados que operan con la misma licencia en el mismo sitio.

En países con regímenes regulatorios claros para el comercio de activos digitales, como el Reino Unido o Singapur, la ventaja de contar con el apoyo bancario es solo un paso más en la puerta hacia el cumplimiento.

Este año, el debate sobre la segregación de los fondos de clientes y corporativos entre los exchanges se ha intensificado, lo que ha llevado a un mayor escrutinio, especialmente entre los clientes institucionales que evalúan los exchanges más seguros. De hecho, el 90% de los inversores institucionales encuestados confían en las empresas de TradFi (finanzas tradicionales) para custodiar sus activos digitales. A menudo, estas soluciones de alojamiento ya están fundamentalmente separadas de las soluciones de corretaje en términos de diseño. **

Por ejemplo, Standard Chartered Bank lanzó Zodia Custody, un custodio de activos digitales centrado en instituciones respaldado por SBI y Northern Trust. Su empresa hermana, Zodia Markets, un centro institucional de comercio y corretaje de activos digitales, es una empresa completamente independiente con una estructura accionarial diferente.

**Bajo un régimen regulatorio sólido, existen múltiples formas de proporcionar servicios de comercio de activos digitales seguros y confiables a través de los bancos. **

Conocido por sus capacidades de negociación sin custodia, los clientes institucionales pueden elegir dónde mantener sus activos de una red de custodios de confianza.

En segundo lugar, conoce a tus clientes

Si bien los exchanges respaldados por bancos están satisfaciendo las necesidades y expectativas cambiantes de una nueva base de clientes en el espacio criptográfico, la realidad es que solo satisfacen las necesidades de un pequeño número de personas. Desde todos los ángulos, no ofrecen nada nuevo en términos de producto o accesibilidad.

DBS Bank, el banco más grande del sudeste asiático, es una de las pocas instituciones financieras que ha lanzado su propio exchange de activos digitales. Sin embargo, opera únicamente con una estructura basada en la membresía, y la participación está limitada a instituciones financieras, inversores corporativos acreditados y creadores de mercado profesionales.

Los inversores individuales solo pueden operar en las bolsas de DBS a través de entidades miembros, como el brazo bancario privado del banco. Además de las restricciones, su popularidad ha aumentado. A principios de este año, su volumen de operaciones de BTC aumentó en un 80%, según el comunicado del banco.

Por supuesto, lo que hace que el modelo DBS sea tan exitoso es su paradigma único que opera en una ciudad-estado que ha apoyado durante mucho tiempo el diálogo entre el sector público y el privado. Bajo un régimen regulatorio sólido, existen múltiples formas de proporcionar servicios de comercio de activos digitales seguros y creíbles a través de los bancos.

3. Restricciones de utilización

A principios de este verano, EDX Markets causó un gran revuelo cuando se lanzó en los EE. UU., lo que lo convierte en el exchange estadounidense más cercano a estar respaldado por un banco. Con el apoyo de gigantes financieros como Charles Schwab, Citadel Securities y Fidelity Digital Assets, espera cerrar la brecha entre las instituciones financieras y las empresas nativas de activos digitales.

A pesar del escrutinio regulatorio cada vez más estricto de la SEC durante el año pasado, la aparición de EDX Markets ha sido un punto brillante en todas las acciones de cumplimiento durante el año pasado.

Pero hasta que la dinámica cambie para permitir que estos exchanges respaldados por bancos acepten inversores minoristas, mi corazonada es que el mercado permanecerá como está. Estos desarrollos tienen menos que ver con las decisiones operativas y más con la superación de los obstáculos regulatorios. **

Ahora, más que nunca, la seguridad y la confianza son una parte integral de las criptomonedas. Sin embargo, confiar únicamente en la reputación de la banca tradicional no debería ser la única solución. ** Blockchain es esencialmente la tecnología adecuada para construir un sistema financiero que no dependa demasiado de la ética y la administración individuales, y después de un año de agitación en el escrutinio de la industria, estamos viendo lentamente cómo sus beneficios resurgen a medida que el polvo se asienta.

Los exchanges creados para inversores nativos de criptomonedas todavía tienen una ventaja sobre los recién llegados. Si todos queremos un pedazo del pastel, los bancos tienen que hacer cola. **

Fuente: Golden Finance