El 13 de septiembre, Arthur Hayes, cofundador y ex CEO de BitMEX, dio una presentación sobre "Impresión de dinero, IA y criptomonedas: alimentando una manía épica del mercado alcista" en Token2049 en Singapur.
En esta charla voy a hablar sobre la deuda y la IA a nivel macro, luego lo reduciré a un nivel micro y daré una breve descripción general de por qué amo tanto a Filecoin. Una vez más, este es mi marco general sobre el valor de las criptomonedas, es decir, la liquidez de las monedas fiduciarias y parte de la tecnología del ecosistema. Durante la última década, uno de estos dos factores ha sido la razón de nuestro mercado alcista, pero no hemos visto un mercado alcista en el que ambos ocurran al mismo tiempo.
Ahora quiero explicar por qué creo que el próximo mercado alcista probablemente comenzará a principios de 2024, que será el más grande desde la Segunda Guerra Mundial y la Gran Depresión, no solo en el espacio de las criptomonedas, sino también en el espacio de los activos de riesgo.
Fundamentalmente, ¿qué es el PIB? Obtuve esta frase de Robin Paul, que es crecimiento de la población, productividad y deuda. Quiero centrarme en los bebés (población y demografía), así como en la deuda (impresión de dinero). La forma más sencilla de decirlo es que los ricos no tienen muchos hijos. Hay muchas razones para esto, pero si nos fijamos en los datos del gráfico, en realidad estamos entrando en un déficit de crecimiento de la población, y eso plantea un problema muy grande, al final del día, estamos tomando prestado del futuro, construyendo hoy, y luego, con suerte, más personas en el futuro llenarán ese crecimiento para que puedan continuar con la actividad económica.
Entonces, ¿quién puede impulsar este crecimiento para pagar la deuda cuando no hay suficientes hijos, y qué soluciones han encontrado los bancos centrales y los gobiernos para resolver este problema?
¿Cómo hacemos para que el PIB siga creciendo?
Desde 1970, este es el gráfico del Banco Mundial sobre la deuda global frente al PIB, y hemos pasado del 110% al 360%. La peor parte de este gráfico no es solo un aterrador 360%, la aceleración es igual de escalofriante. Tardamos 10 años en aumentar el crecimiento en un 100%, y durante el coronavirus, tardamos solo dos años en aumentarlo del 250% al 360%.
Desde una perspectiva global, estamos en las últimas etapas de una catástrofe de la deuda. Por qué la deuda es insostenible es algo para lo que cada país tiene sus propias razones específicas, pero a nivel global, podemos ver que estamos compensando un crecimiento inexistente con una emisión acelerada de deuda.
A pesar de que estamos en Singapur, estamos en el sistema del dólar, y las políticas monetarias de la mayoría de los países son un reflejo de la política monetaria de Estados Unidos, así que pasé mucho tiempo hablando sobre la Reserva Federal y la política monetaria.
Si usted es titular de bonos del Tesoro de EE. UU., este es un gráfico muy aterrador, y este es el perfil de vencimiento de la deuda de EE. UU. Estados Unidos debe refinanciar casi 8 billones de dólares en bonos para 2026, y debe encontrar personas que estén dispuestas a aceptar esta deuda y los rendimientos prevalecientes en el mercado. Ahora piénsalo, si el mundo entero se enfrenta al problema de demasiada deuda y no suficiente crecimiento de la población, ¿cómo lo harán?
¿Qué hace el gobierno cuando tiene un montón de deuda que necesita ser emitida y nadie quiere comprarla a un rendimiento asequible?
Entonces, si miro la liquidez fiduciaria desde una perspectiva global y desde la perspectiva de los EE. UU. como emisor de moneda de reserva, este sería el mercado de emisión de dinero más grande que jamás hayamos visto, pero ninguno de nosotros aquí querría comprar estas cosas a estos rendimientos.
Almacenamiento descentralizado en la era de la IA
Bien, ahora pasemos del lado fiduciario a la tecnología. ¿Cuál es el tema dominante hoy en día?
Ayer fui a un almuerzo en el que había muchos gestores de activos globales, family offices, vendedores de patrimonio, y yo estaba alrededor de la mesa para discutir, ¿cuál era la idea o el tema en el que estábamos más seguros? Creo que el 75% de las personas mencionaron algo sobre la IA. Esa es la tendencia.
El año 2000 es el que Internet va a gobernar el mundo, una era siempre va a tener un tema importante, 1929 es la radio, los ferrocarriles. Cada ciclo nos enfocamos en algunas nuevas tecnologías que revolucionarán la experiencia de la vida humana. La IA no es diferente, y debido a la ubicuidad de las computadoras y la velocidad a la que la civilización humana ha evolucionado tan rápidamente desde la invención de Internet de las computadoras centrales, se puede entender por qué los inversores están tan preocupados por lo que la IA puede hacer.
Las computadoras pueden pensar por sí mismas, entonces, ¿qué pasará con nuestra civilización? Podría haber billones de dólares creados por IA, y Chat GPT ha sido uno de los aspectos más destacados de los últimos seis meses, la tecnología adoptada más rápidamente en la historia de la humanidad. ¿Por qué todas estas startups dicen que vamos a aplicar el modelo LLM en un área particular de la economía para aumentar la productividad de las empresas que usan nuestros productos?
Entonces, ¿qué significa esto? La mayor acción de IA en este momento es NVIDIA, que ha subido casi un 200% desde que lanzó un producto que puede ser consumido por el público, y Nvidia tiene una relación precio-ganancias de 100x, lo cual es absolutamente ridículo si lo piensas. ¿Cuánto dinero necesita ganar Nvidia en 5 a 10 años para llegar a su valoración actual? Algunas personas dirían que es una burbuja, y estoy de acuerdo con eso, pero creo que va a crecer.
Por lo tanto, parece que tenemos un mercado alcista de liquidez fiduciaria impulsado por un bajo número de bebés y una gran cantidad de deuda, y tenemos un mercado alcista tecnológico impulsado por la IA. He escrito algunos artículos tratando de conectar la criptomoneda y la IA y, básicamente, creo que la IA es una unidad económica individual a la que no le importan las leyes y regulaciones humanas si quieres antropomorfizarte porque los gobiernos no pueden matar a una IA por la fuerza. Sí, puedes intentar acabar con los ordenadores y demás, pero eso casi destruirá las conexiones sociales que tenemos. Entonces, creo que es casi imposible que un solo gobierno castigue unilateralmente a una IA, así que, doble felicidad, vamos a tener mascotas e IA como una razón por la que deberíamos poseer criptomonedas.
Entonces, ¿qué necesita la IA? La IA necesita potencia informática y almacenamiento de datos. Cuando pienso en mi cartera y en cómo mi family office se está metiendo en la IA, me doy cuenta de que me he perdido el mejor momento para invertir en algunas de las startups que están surgiendo hoy en día. No obtendría liquidez en 2026 o 2027 porque una empresa tarda entre cinco y siete años en madurar lo suficiente como para lanzar su propio producto. Así que necesitaba encontrar algo que aterrizara de inmediato.
Ahora, puedo comprar acciones de Nvidia a 100x P/E, pero puedo pensar en el almacenamiento de datos y tal vez en los ángulos relacionados con las criptomonedas. Algunas de las personas en esta sala son capitalistas de riesgo, y no diría que son tontos, pero las personas que ponen el dinero en sus manos probablemente sean tontos.
Entonces, ¿qué va a pasar después? Un montón de firmas de capital de riesgo van a decir: voy a hacer un fondo de IA. Así que entonces tienes que pagar todo tipo de tarifas, ¿verdad?, y luego se darán la vuelta y verán cientos de miles de millones de dólares invertidos en cualquier argumento de venta con IA.
Entonces, si no quiero beneficiarme del frenesí de la IA, quiero entrar en el reino donde va el dinero. Ese dinero se destinará a estas dos áreas porque sin estas cosas, cualquier solución de IA que digas ser esencialmente no va a funcionar.
¿Por qué la IA necesita un almacenamiento descentralizado? Si creo que la IA no utiliza mucho almacenamiento de datos, ¿no debería usar Amazon? Pones tus datos en una empresa centralizada que puede cerrar tu servicio debido a una orden del gobierno, puede cambiar el precio en cualquier momento porque ese es su centro de datos y puede cancelar el contrato en cualquier momento. ¿Qué hace la IA? ¿Irá a los tribunales y demandará a alguien? No va a suceder. Fundamentalmente, la IA creará una oportunidad para el almacenamiento descentralizado.
Entonces, ahora necesito una moneda de, quiero tener un token listado para comprar, este token se ha derrumbado por completo, ha bajado más del 90% desde su máximo histórico en 2021, y los vendedores más agresivos lo han vendido, de modo que cuando este token comience a subir, todavía tiene mucho espacio para crecer, no se necesita mucho dinero para entrar en él para hacer que este token suba durante 10 o 20 años, y también debe estar relacionado con la cadena de la industria de la IA.
Moneda de archivo seleccionada
Filecoin se considera una moneda virtual sin valor, cayendo de un máximo de 300 dólares a los 3 dólares actuales, una caída de casi el 99%, sin embargo, la gente sigue usándola.
Hay datos sobre la red Filecoin, clientes reales que utilizan el sistema y hay mucho espacio para que el mercado crezca. Aunque AWS es el líder del mercado, es una solución centralizada. Si los usuarios finales valoran los beneficios de la descentralización de datos, entonces hay espacio para que crezca el mercado del almacenamiento descentralizado.
He invertido en una plataforma de almacenamiento de Filecoin llamada Seal Storage, que está ayudando a atraer a los usuarios de grandes cantidades de datos a la red de Filecoin. Tienen un proyecto llamado Atlas, que es un proyecto de datos del acelerador europeo de partículas CERN. Están utilizando SEAL para reducir los costos de datos, y SEAL gana recompensas de Filecoin por poner esos datos en la red. La Universidad de California, Berkeley, también está haciendo algo similar con SEAL, que también tiene proyectos de colaboración con la NASA y varias otras universidades de los Estados Unidos.
Con suerte, he expuesto brevemente por qué creo que Filecoin va a subir tanto. Tengo Filcoin.
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Arthur Hayes Discurso TOKEN2049 Singapur: El próximo mercado alcista comenzará a principios de 2024
El 13 de septiembre, Arthur Hayes, cofundador y ex CEO de BitMEX, dio una presentación sobre "Impresión de dinero, IA y criptomonedas: alimentando una manía épica del mercado alcista" en Token2049 en Singapur.
En esta charla voy a hablar sobre la deuda y la IA a nivel macro, luego lo reduciré a un nivel micro y daré una breve descripción general de por qué amo tanto a Filecoin. Una vez más, este es mi marco general sobre el valor de las criptomonedas, es decir, la liquidez de las monedas fiduciarias y parte de la tecnología del ecosistema. Durante la última década, uno de estos dos factores ha sido la razón de nuestro mercado alcista, pero no hemos visto un mercado alcista en el que ambos ocurran al mismo tiempo.
Ahora quiero explicar por qué creo que el próximo mercado alcista probablemente comenzará a principios de 2024, que será el más grande desde la Segunda Guerra Mundial y la Gran Depresión, no solo en el espacio de las criptomonedas, sino también en el espacio de los activos de riesgo.
Fundamentalmente, ¿qué es el PIB? Obtuve esta frase de Robin Paul, que es crecimiento de la población, productividad y deuda. Quiero centrarme en los bebés (población y demografía), así como en la deuda (impresión de dinero). La forma más sencilla de decirlo es que los ricos no tienen muchos hijos. Hay muchas razones para esto, pero si nos fijamos en los datos del gráfico, en realidad estamos entrando en un déficit de crecimiento de la población, y eso plantea un problema muy grande, al final del día, estamos tomando prestado del futuro, construyendo hoy, y luego, con suerte, más personas en el futuro llenarán ese crecimiento para que puedan continuar con la actividad económica.
Entonces, ¿quién puede impulsar este crecimiento para pagar la deuda cuando no hay suficientes hijos, y qué soluciones han encontrado los bancos centrales y los gobiernos para resolver este problema?
¿Cómo hacemos para que el PIB siga creciendo?
Desde 1970, este es el gráfico del Banco Mundial sobre la deuda global frente al PIB, y hemos pasado del 110% al 360%. La peor parte de este gráfico no es solo un aterrador 360%, la aceleración es igual de escalofriante. Tardamos 10 años en aumentar el crecimiento en un 100%, y durante el coronavirus, tardamos solo dos años en aumentarlo del 250% al 360%.
Desde una perspectiva global, estamos en las últimas etapas de una catástrofe de la deuda. Por qué la deuda es insostenible es algo para lo que cada país tiene sus propias razones específicas, pero a nivel global, podemos ver que estamos compensando un crecimiento inexistente con una emisión acelerada de deuda.
A pesar de que estamos en Singapur, estamos en el sistema del dólar, y las políticas monetarias de la mayoría de los países son un reflejo de la política monetaria de Estados Unidos, así que pasé mucho tiempo hablando sobre la Reserva Federal y la política monetaria.
Si usted es titular de bonos del Tesoro de EE. UU., este es un gráfico muy aterrador, y este es el perfil de vencimiento de la deuda de EE. UU. Estados Unidos debe refinanciar casi 8 billones de dólares en bonos para 2026, y debe encontrar personas que estén dispuestas a aceptar esta deuda y los rendimientos prevalecientes en el mercado. Ahora piénsalo, si el mundo entero se enfrenta al problema de demasiada deuda y no suficiente crecimiento de la población, ¿cómo lo harán?
¿Qué hace el gobierno cuando tiene un montón de deuda que necesita ser emitida y nadie quiere comprarla a un rendimiento asequible?
Entonces, si miro la liquidez fiduciaria desde una perspectiva global y desde la perspectiva de los EE. UU. como emisor de moneda de reserva, este sería el mercado de emisión de dinero más grande que jamás hayamos visto, pero ninguno de nosotros aquí querría comprar estas cosas a estos rendimientos.
Almacenamiento descentralizado en la era de la IA
Bien, ahora pasemos del lado fiduciario a la tecnología. ¿Cuál es el tema dominante hoy en día?
Ayer fui a un almuerzo en el que había muchos gestores de activos globales, family offices, vendedores de patrimonio, y yo estaba alrededor de la mesa para discutir, ¿cuál era la idea o el tema en el que estábamos más seguros? Creo que el 75% de las personas mencionaron algo sobre la IA. Esa es la tendencia.
El año 2000 es el que Internet va a gobernar el mundo, una era siempre va a tener un tema importante, 1929 es la radio, los ferrocarriles. Cada ciclo nos enfocamos en algunas nuevas tecnologías que revolucionarán la experiencia de la vida humana. La IA no es diferente, y debido a la ubicuidad de las computadoras y la velocidad a la que la civilización humana ha evolucionado tan rápidamente desde la invención de Internet de las computadoras centrales, se puede entender por qué los inversores están tan preocupados por lo que la IA puede hacer.
Las computadoras pueden pensar por sí mismas, entonces, ¿qué pasará con nuestra civilización? Podría haber billones de dólares creados por IA, y Chat GPT ha sido uno de los aspectos más destacados de los últimos seis meses, la tecnología adoptada más rápidamente en la historia de la humanidad. ¿Por qué todas estas startups dicen que vamos a aplicar el modelo LLM en un área particular de la economía para aumentar la productividad de las empresas que usan nuestros productos?
Entonces, ¿qué significa esto? La mayor acción de IA en este momento es NVIDIA, que ha subido casi un 200% desde que lanzó un producto que puede ser consumido por el público, y Nvidia tiene una relación precio-ganancias de 100x, lo cual es absolutamente ridículo si lo piensas. ¿Cuánto dinero necesita ganar Nvidia en 5 a 10 años para llegar a su valoración actual? Algunas personas dirían que es una burbuja, y estoy de acuerdo con eso, pero creo que va a crecer.
Por lo tanto, parece que tenemos un mercado alcista de liquidez fiduciaria impulsado por un bajo número de bebés y una gran cantidad de deuda, y tenemos un mercado alcista tecnológico impulsado por la IA. He escrito algunos artículos tratando de conectar la criptomoneda y la IA y, básicamente, creo que la IA es una unidad económica individual a la que no le importan las leyes y regulaciones humanas si quieres antropomorfizarte porque los gobiernos no pueden matar a una IA por la fuerza. Sí, puedes intentar acabar con los ordenadores y demás, pero eso casi destruirá las conexiones sociales que tenemos. Entonces, creo que es casi imposible que un solo gobierno castigue unilateralmente a una IA, así que, doble felicidad, vamos a tener mascotas e IA como una razón por la que deberíamos poseer criptomonedas.
Entonces, ¿qué necesita la IA? La IA necesita potencia informática y almacenamiento de datos. Cuando pienso en mi cartera y en cómo mi family office se está metiendo en la IA, me doy cuenta de que me he perdido el mejor momento para invertir en algunas de las startups que están surgiendo hoy en día. No obtendría liquidez en 2026 o 2027 porque una empresa tarda entre cinco y siete años en madurar lo suficiente como para lanzar su propio producto. Así que necesitaba encontrar algo que aterrizara de inmediato.
Ahora, puedo comprar acciones de Nvidia a 100x P/E, pero puedo pensar en el almacenamiento de datos y tal vez en los ángulos relacionados con las criptomonedas. Algunas de las personas en esta sala son capitalistas de riesgo, y no diría que son tontos, pero las personas que ponen el dinero en sus manos probablemente sean tontos.
Entonces, ¿qué va a pasar después? Un montón de firmas de capital de riesgo van a decir: voy a hacer un fondo de IA. Así que entonces tienes que pagar todo tipo de tarifas, ¿verdad?, y luego se darán la vuelta y verán cientos de miles de millones de dólares invertidos en cualquier argumento de venta con IA.
Entonces, si no quiero beneficiarme del frenesí de la IA, quiero entrar en el reino donde va el dinero. Ese dinero se destinará a estas dos áreas porque sin estas cosas, cualquier solución de IA que digas ser esencialmente no va a funcionar.
¿Por qué la IA necesita un almacenamiento descentralizado? Si creo que la IA no utiliza mucho almacenamiento de datos, ¿no debería usar Amazon? Pones tus datos en una empresa centralizada que puede cerrar tu servicio debido a una orden del gobierno, puede cambiar el precio en cualquier momento porque ese es su centro de datos y puede cancelar el contrato en cualquier momento. ¿Qué hace la IA? ¿Irá a los tribunales y demandará a alguien? No va a suceder. Fundamentalmente, la IA creará una oportunidad para el almacenamiento descentralizado.
Entonces, ahora necesito una moneda de, quiero tener un token listado para comprar, este token se ha derrumbado por completo, ha bajado más del 90% desde su máximo histórico en 2021, y los vendedores más agresivos lo han vendido, de modo que cuando este token comience a subir, todavía tiene mucho espacio para crecer, no se necesita mucho dinero para entrar en él para hacer que este token suba durante 10 o 20 años, y también debe estar relacionado con la cadena de la industria de la IA.
Moneda de archivo seleccionada
Filecoin se considera una moneda virtual sin valor, cayendo de un máximo de 300 dólares a los 3 dólares actuales, una caída de casi el 99%, sin embargo, la gente sigue usándola.
Hay datos sobre la red Filecoin, clientes reales que utilizan el sistema y hay mucho espacio para que el mercado crezca. Aunque AWS es el líder del mercado, es una solución centralizada. Si los usuarios finales valoran los beneficios de la descentralización de datos, entonces hay espacio para que crezca el mercado del almacenamiento descentralizado.
He invertido en una plataforma de almacenamiento de Filecoin llamada Seal Storage, que está ayudando a atraer a los usuarios de grandes cantidades de datos a la red de Filecoin. Tienen un proyecto llamado Atlas, que es un proyecto de datos del acelerador europeo de partículas CERN. Están utilizando SEAL para reducir los costos de datos, y SEAL gana recompensas de Filecoin por poner esos datos en la red. La Universidad de California, Berkeley, también está haciendo algo similar con SEAL, que también tiene proyectos de colaboración con la NASA y varias otras universidades de los Estados Unidos.
Con suerte, he expuesto brevemente por qué creo que Filecoin va a subir tanto. Tengo Filcoin.