Cómo llegan los analistas de diversas instituciones a estas cifras.
Escrito por: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
¿Cuáles son las expectativas para las entradas de capital a corto plazo?
Analista de ETF de Bloomberg: 4.000 millones de dólares el primer día
Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, dijo que BlackRock podría inyectar 2 mil millones de dólares en su ETF al contado de Bitcoin en el primer día de operaciones, rompiendo el récord de entrada de capital del primer día. La financiación inicial puede proporcionar a BlackRock impulso en la carrera por 11 ETF al contado de Bitcoin.
Eric Balchunas cree que todos estos ETF al contado de Bitcoin podrían recaudar hasta 4.000 millones de dólares el primer día de negociación y 50.000 millones de dólares en dos años.
El 9 de enero, BlackRock inyectó 10 millones de dólares en financiación inicial en su ETF al contado de Bitcoin. Además, VanEck ha inyectado 72,5 millones de dólares en financiación inicial, y la financiación inicial de Bitwise es aún mayor, alcanzando los 200 millones de dólares.
(Nota diaria de Odaily Planet: El capital inicial generalmente se refiere al capital inicial o capital inicial, que se utiliza para crear y lanzar un ETF. Cuando se lanza inicialmente un ETF, se requiere una cierta cantidad de fondos para comprar los activos subyacentes, construir una inversión cartera y pagar otros costos iniciales, como gastos legales, administrativos y de marketing).
Valkyrie Lianchuang: 5 mil millones de dólares en unas pocas semanas
Steven McClurg, cofundador de Valkyrie Investments, dijo que Valkyrie espera que entre 200 y 400 millones de dólares fluyan hacia sus ETF en la primera semana; se espera que el primer lote de 10 ETF se lance al mismo tiempo, y todo el El mercado tendrá entradas de capital en las primeras semanas de apertura comercial, alcanzando entre 4.000 y 5.000 millones de dólares.
Director de investigación de VanEck: 2.500 millones de dólares en el primer trimestre
Matthew Sigel, director de investigación de activos digitales de VanEck, publicó anteriormente datos similares: se enteró por una fuente de que más de 2 mil millones de dólares en fondos están esperando ser inyectados en el ETF Bitcoin Spot de BlackRock en la primera semana después de su cotización. de los poseedores existentes de Bitcoin, están agregando posiciones a sus posiciones.
Sin embargo, Matthew Sigel dijo que 2.000 millones de dólares el primer día será un valor superior a lo esperado y espera que el volumen de transacciones en el primer trimestre sea de 2.500 millones de dólares. Estos datos se basan en las entradas pasadas a la primera bolsa de oro. ETF y se calcula en base al ajuste de la oferta monetaria de EE.UU. inferido. Según un análisis similar, dentro de dos años tendremos una oportunidad de mercado de 40 mil millones de dólares.
Jefe de investigación de Galaxy Digital: 1.440 millones de dólares en el primer año
Alex Thorn, director de investigación de Galaxy Digital, dijo que se espera que en el primer año, el ETF al contado de Bitcoin pueda generar 1.440 millones de dólares en entradas de capital, lo que se basa en el análisis de la industria de gestión patrimonial. Predijeron además que las entradas podrían aumentar a 2.650 millones de dólares en el segundo año. Alex enfatizó que estas entradas se consideran fondos incrementales netos, es decir, estos fondos no fluirían hacia el mercado de Bitcoin sin los ETF. Alex mencionó que las entradas de capital a los ETF no se producen de inmediato, sino de forma gradual. En su análisis, a medida que crece el mercado de Bitcoin, el multiplicador de impacto disminuye cada mes a medida que la participación de Bitcoin en los vehículos de inversión aumenta con la capitalización total del mercado.
Cathie Wood dijo anteriormente en una entrevista con CNBC que si se aprueba el ETF al contado de Bitcoin, no será una situación en la que se agoten todos los beneficios: "Basándonos en nuestro período de inversión de cinco años, creemos que la entrada de "Esta nueva financiación en la clase de activos, especialmente la financiación institucional, será considerable. No se necesita mucha asignación institucional a Bitcoin para hacer subir mucho más el precio de este activo, que se está convirtiendo en un activo escaso". fue predicho.
Tamaño del mercado existente
Según las estadísticas de Galaxy, al 30 de septiembre de 2023, el número total de Bitcoins en posesión de productos de inversión de Bitcoin (incluidos ETP y fondos cerrados) era de 842.000 (aproximadamente 21.700 millones de dólares estadounidenses).
Además, según las estadísticas de 1kx Research, el ETP de criptomonedas actual con la mayor AUM (escala de gestión de activos) es el ETF ProShares Bitcoin Strategy, que es un producto ETF de futuros de EE. UU. con activos de 1,68 mil millones de dólares al 2 de enero de 2024.
Como se muestra en la siguiente tabla, 9 de los 14 principales ETP de criptomonedas por tamaño de activo rastrean Bitcoin (64%), 3 de los cinco restantes rastrean a Ethereum, 1 rastrea a Solana y 1 rastrea a BNB.
Los siguientes 14 principales AUM de ETP suman aproximadamente $ 9,5 mil millones, y se espera que el ETF al contado de Bitcoin sea significativamente mayor que este valor.
¿Cuánto dinero se generará a largo plazo?
En el artículo anterior, Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, y Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de VanEck, mencionaron el tamaño del mercado a largo plazo: el primero cree que generará 50 mil millones de dólares en fondos en dos años, y el segundo cree que dentro de dos años habrá una entrada de 40 mil millones de dólares.
Standard Chartered Bank expresó mayores expectativas y dijo que si se aprueba el ETF al contado de Bitcoin, podría atraer entre 50.000 y 100.000 millones de dólares en entradas de capital en 2024. Esto llevará los precios de Bitcoin a 200.000 dólares para finales de 2025. Standard Chartered Bank llegó a esta conclusión mediante un análisis comparativo de los ETF al contado de Bitcoin y los ETF de oro.
*Nota: En el momento de esta publicación, el valor de mercado circulante de Bitcoin es de 913,2 mil millones de dólares estadounidenses. *
Análisis del artículo extenso de Galaxy: 39 mil millones en tres años, objetivo final de 450 mil millones de dólares estadounidenses
Charles Yu, investigador de Galaxy: Según la accesibilidad del capital, la industria de gestión patrimonial de EE. UU. es el mercado más accesible y directo desde el cual un ETF de Bitcoin aprobado obtendrá la mayor accesibilidad neta nueva. En octubre de 2023, los corredores de bolsa (27 billones de dólares), los bancos (11 billones de dólares) y las ARI (9 billones de dólares) tenían un total de 48,3 billones de dólares en activos bajo gestión.
Nota diaria de Odaily Planet: RIA es un asesor de inversiones registrado, asesor de inversiones registrado
El agregador de gestión patrimonial estadounidense seleccionado por Galaxy utiliza 48,3 billones de dólares como TAM (Total Addressable Market) de referencia, aunque el mercado objetivo del ETF de Bitcoin y el impacto indirecto de la aprobación del ETF de Bitcoin pueden extenderse mucho más allá del canal de gestión patrimonial estadounidense y Puede atraer más fondos al mercado spot de Bitcoin y a los productos de inversión.
A medida que se abran canales, el ciclo de admisión de ETF de Bitcoin en estas áreas puede durar varios años. Los canales RIA son los primeros en entrar en el mercado y tienen una mayor cuota de visitas iniciales. Para los canales bancarios y casas de bolsa, los periodos de entrada se determinarán individualmente para cada plataforma.
Galaxy supone que el canal RIA crecerá del 50% en el primer año al 100% en el tercer año. Para los canales de corredores de bolsa y bancos, asumimos un crecimiento más lento a partir del 25% en el primer año y un crecimiento constante hasta el 75% en el tercer año. Con base en estos supuestos, estimamos que el tamaño del mercado objetivo de un ETF de Bitcoin de EE. UU. será de aproximadamente 14 billones de dólares en el primer año después del lanzamiento, aproximadamente 26 billones de dólares en el segundo año y 39 billones de dólares en el tercer año.
Con base en estas estimaciones del tamaño del mercado, si asumimos que el 10% de los activos disponibles en cada canal de riqueza están en Bitcoin, con una asignación promedio del 1%, estimamos que los ETF de Bitcoin recibirán $14 mil millones en entradas en el primer año después de su lanzamiento. Aumentará a 27 mil millones de dólares en el segundo año y a 39 mil millones de dólares en el tercer año.
En el corto plazo, Galaxy espera que otros mercados globales/internacionales sigan el ejemplo de Estados Unidos y aprueben y pongan a disposición de una gama más amplia de inversores productos ETF de Bitcoin similares. Además de los productos ETF, una variedad de otros vehículos de inversión pueden agregar Bitcoin a sus estrategias de inversión.
A largo plazo, es probable que el mercado al que se dirigen los productos de inversión de Bitcoin se expanda aún más a todos los activos gestionados por terceros (alrededor de 126 billones de dólares en activos bajo gestión, según McKinsey) e incluso más ampliamente a la riqueza global (según datos de la UBS, que es 454 billones de dólares). Algunos creen que a medida que Bitcoin se monetice, reducirá sistemáticamente las primas monetarias aplicadas a otros activos como bienes raíces o metales preciosos, expandiendo así significativamente el TAM de Bitcoin.
Con base en estos tamaños de mercado, y manteniendo constantes nuestros supuestos de adopción/asignación (el 10% de los fondos adoptan Bitcoin, con una asignación promedio del 1%), Galaxy estima posibles nuevas entradas incrementales en productos de inversión de Bitcoin a largo plazo. mil millones y 450 mil millones de dólares.
Resumir
En cuanto a las entradas de capital a corto plazo, las opiniones del mercado varían mucho: se espera que la inyección de capital más corta que alcance el nivel de 4.000 millones demore unos días, y la más larga, que dure años. Sin embargo, todas las partes están de acuerdo en su impacto a largo plazo, con entradas de aproximadamente 40 mil millones a 50 mil millones de dólares en tres años. Lo más importante es que la adopción del ETF al contado de Bitcoin significa la apertura gradual de canales de asignación global. Con la apertura y aceptación gradual de varios países, el futuro será un mar de estrellas.
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50 mil millones de dólares estadounidenses en tres años, ¿cuántos fondos a corto y largo plazo aportará el ETF al contado de Bitcoin?
Escrito por: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
¿Cuáles son las expectativas para las entradas de capital a corto plazo?
Analista de ETF de Bloomberg: 4.000 millones de dólares el primer día
Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, dijo que BlackRock podría inyectar 2 mil millones de dólares en su ETF al contado de Bitcoin en el primer día de operaciones, rompiendo el récord de entrada de capital del primer día. La financiación inicial puede proporcionar a BlackRock impulso en la carrera por 11 ETF al contado de Bitcoin.
Eric Balchunas cree que todos estos ETF al contado de Bitcoin podrían recaudar hasta 4.000 millones de dólares el primer día de negociación y 50.000 millones de dólares en dos años.
El 9 de enero, BlackRock inyectó 10 millones de dólares en financiación inicial en su ETF al contado de Bitcoin. Además, VanEck ha inyectado 72,5 millones de dólares en financiación inicial, y la financiación inicial de Bitwise es aún mayor, alcanzando los 200 millones de dólares.
(Nota diaria de Odaily Planet: El capital inicial generalmente se refiere al capital inicial o capital inicial, que se utiliza para crear y lanzar un ETF. Cuando se lanza inicialmente un ETF, se requiere una cierta cantidad de fondos para comprar los activos subyacentes, construir una inversión cartera y pagar otros costos iniciales, como gastos legales, administrativos y de marketing).
Valkyrie Lianchuang: 5 mil millones de dólares en unas pocas semanas
Steven McClurg, cofundador de Valkyrie Investments, dijo que Valkyrie espera que entre 200 y 400 millones de dólares fluyan hacia sus ETF en la primera semana; se espera que el primer lote de 10 ETF se lance al mismo tiempo, y todo el El mercado tendrá entradas de capital en las primeras semanas de apertura comercial, alcanzando entre 4.000 y 5.000 millones de dólares.
Director de investigación de VanEck: 2.500 millones de dólares en el primer trimestre
Matthew Sigel, director de investigación de activos digitales de VanEck, publicó anteriormente datos similares: se enteró por una fuente de que más de 2 mil millones de dólares en fondos están esperando ser inyectados en el ETF Bitcoin Spot de BlackRock en la primera semana después de su cotización. de los poseedores existentes de Bitcoin, están agregando posiciones a sus posiciones.
Sin embargo, Matthew Sigel dijo que 2.000 millones de dólares el primer día será un valor superior a lo esperado y espera que el volumen de transacciones en el primer trimestre sea de 2.500 millones de dólares. Estos datos se basan en las entradas pasadas a la primera bolsa de oro. ETF y se calcula en base al ajuste de la oferta monetaria de EE.UU. inferido. Según un análisis similar, dentro de dos años tendremos una oportunidad de mercado de 40 mil millones de dólares.
Jefe de investigación de Galaxy Digital: 1.440 millones de dólares en el primer año
Alex Thorn, director de investigación de Galaxy Digital, dijo que se espera que en el primer año, el ETF al contado de Bitcoin pueda generar 1.440 millones de dólares en entradas de capital, lo que se basa en el análisis de la industria de gestión patrimonial. Predijeron además que las entradas podrían aumentar a 2.650 millones de dólares en el segundo año. Alex enfatizó que estas entradas se consideran fondos incrementales netos, es decir, estos fondos no fluirían hacia el mercado de Bitcoin sin los ETF. Alex mencionó que las entradas de capital a los ETF no se producen de inmediato, sino de forma gradual. En su análisis, a medida que crece el mercado de Bitcoin, el multiplicador de impacto disminuye cada mes a medida que la participación de Bitcoin en los vehículos de inversión aumenta con la capitalización total del mercado.
Cathie Wood dijo anteriormente en una entrevista con CNBC que si se aprueba el ETF al contado de Bitcoin, no será una situación en la que se agoten todos los beneficios: "Basándonos en nuestro período de inversión de cinco años, creemos que la entrada de "Esta nueva financiación en la clase de activos, especialmente la financiación institucional, será considerable. No se necesita mucha asignación institucional a Bitcoin para hacer subir mucho más el precio de este activo, que se está convirtiendo en un activo escaso". fue predicho.
Tamaño del mercado existente
Según las estadísticas de Galaxy, al 30 de septiembre de 2023, el número total de Bitcoins en posesión de productos de inversión de Bitcoin (incluidos ETP y fondos cerrados) era de 842.000 (aproximadamente 21.700 millones de dólares estadounidenses).
Además, según las estadísticas de 1kx Research, el ETP de criptomonedas actual con la mayor AUM (escala de gestión de activos) es el ETF ProShares Bitcoin Strategy, que es un producto ETF de futuros de EE. UU. con activos de 1,68 mil millones de dólares al 2 de enero de 2024.
Como se muestra en la siguiente tabla, 9 de los 14 principales ETP de criptomonedas por tamaño de activo rastrean Bitcoin (64%), 3 de los cinco restantes rastrean a Ethereum, 1 rastrea a Solana y 1 rastrea a BNB.
Los siguientes 14 principales AUM de ETP suman aproximadamente $ 9,5 mil millones, y se espera que el ETF al contado de Bitcoin sea significativamente mayor que este valor.
¿Cuánto dinero se generará a largo plazo?
En el artículo anterior, Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, y Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de VanEck, mencionaron el tamaño del mercado a largo plazo: el primero cree que generará 50 mil millones de dólares en fondos en dos años, y el segundo cree que dentro de dos años habrá una entrada de 40 mil millones de dólares.
Standard Chartered Bank expresó mayores expectativas y dijo que si se aprueba el ETF al contado de Bitcoin, podría atraer entre 50.000 y 100.000 millones de dólares en entradas de capital en 2024. Esto llevará los precios de Bitcoin a 200.000 dólares para finales de 2025. Standard Chartered Bank llegó a esta conclusión mediante un análisis comparativo de los ETF al contado de Bitcoin y los ETF de oro.
*Nota: En el momento de esta publicación, el valor de mercado circulante de Bitcoin es de 913,2 mil millones de dólares estadounidenses. *
Análisis del artículo extenso de Galaxy: 39 mil millones en tres años, objetivo final de 450 mil millones de dólares estadounidenses
Charles Yu, investigador de Galaxy: Según la accesibilidad del capital, la industria de gestión patrimonial de EE. UU. es el mercado más accesible y directo desde el cual un ETF de Bitcoin aprobado obtendrá la mayor accesibilidad neta nueva. En octubre de 2023, los corredores de bolsa (27 billones de dólares), los bancos (11 billones de dólares) y las ARI (9 billones de dólares) tenían un total de 48,3 billones de dólares en activos bajo gestión.
Nota diaria de Odaily Planet: RIA es un asesor de inversiones registrado, asesor de inversiones registrado
El agregador de gestión patrimonial estadounidense seleccionado por Galaxy utiliza 48,3 billones de dólares como TAM (Total Addressable Market) de referencia, aunque el mercado objetivo del ETF de Bitcoin y el impacto indirecto de la aprobación del ETF de Bitcoin pueden extenderse mucho más allá del canal de gestión patrimonial estadounidense y Puede atraer más fondos al mercado spot de Bitcoin y a los productos de inversión.
A medida que se abran canales, el ciclo de admisión de ETF de Bitcoin en estas áreas puede durar varios años. Los canales RIA son los primeros en entrar en el mercado y tienen una mayor cuota de visitas iniciales. Para los canales bancarios y casas de bolsa, los periodos de entrada se determinarán individualmente para cada plataforma.
Galaxy supone que el canal RIA crecerá del 50% en el primer año al 100% en el tercer año. Para los canales de corredores de bolsa y bancos, asumimos un crecimiento más lento a partir del 25% en el primer año y un crecimiento constante hasta el 75% en el tercer año. Con base en estos supuestos, estimamos que el tamaño del mercado objetivo de un ETF de Bitcoin de EE. UU. será de aproximadamente 14 billones de dólares en el primer año después del lanzamiento, aproximadamente 26 billones de dólares en el segundo año y 39 billones de dólares en el tercer año.
Con base en estas estimaciones del tamaño del mercado, si asumimos que el 10% de los activos disponibles en cada canal de riqueza están en Bitcoin, con una asignación promedio del 1%, estimamos que los ETF de Bitcoin recibirán $14 mil millones en entradas en el primer año después de su lanzamiento. Aumentará a 27 mil millones de dólares en el segundo año y a 39 mil millones de dólares en el tercer año.
En el corto plazo, Galaxy espera que otros mercados globales/internacionales sigan el ejemplo de Estados Unidos y aprueben y pongan a disposición de una gama más amplia de inversores productos ETF de Bitcoin similares. Además de los productos ETF, una variedad de otros vehículos de inversión pueden agregar Bitcoin a sus estrategias de inversión.
A largo plazo, es probable que el mercado al que se dirigen los productos de inversión de Bitcoin se expanda aún más a todos los activos gestionados por terceros (alrededor de 126 billones de dólares en activos bajo gestión, según McKinsey) e incluso más ampliamente a la riqueza global (según datos de la UBS, que es 454 billones de dólares). Algunos creen que a medida que Bitcoin se monetice, reducirá sistemáticamente las primas monetarias aplicadas a otros activos como bienes raíces o metales preciosos, expandiendo así significativamente el TAM de Bitcoin.
Con base en estos tamaños de mercado, y manteniendo constantes nuestros supuestos de adopción/asignación (el 10% de los fondos adoptan Bitcoin, con una asignación promedio del 1%), Galaxy estima posibles nuevas entradas incrementales en productos de inversión de Bitcoin a largo plazo. mil millones y 450 mil millones de dólares.
Resumir
En cuanto a las entradas de capital a corto plazo, las opiniones del mercado varían mucho: se espera que la inyección de capital más corta que alcance el nivel de 4.000 millones demore unos días, y la más larga, que dure años. Sin embargo, todas las partes están de acuerdo en su impacto a largo plazo, con entradas de aproximadamente 40 mil millones a 50 mil millones de dólares en tres años. Lo más importante es que la adopción del ETF al contado de Bitcoin significa la apertura gradual de canales de asignación global. Con la apertura y aceptación gradual de varios países, el futuro será un mar de estrellas.