Echo, fondé par Jordan Fish "Cobie", a annoncé aujourd'hui le lancement de son nouveau produit Sonar. Contrairement au précédent produit communautaire "Little Circle", cet outil permettra à quiconque de réaliser des ventes de tokens publics sur la plateforme. Un nombre croissant de VCs soutiennent les investisseurs particuliers pour des investissements en phase de démarrage, montrant un changement dans le marché d'investissement actuel. L'émergence de Sonar élargit également ce modèle dans un champ plus vaste. Pourra-t-il reproduire la gloire du boom de l'"ICO" de 2015 ?

Qu'est-ce qu'Echo

Echo est par le KOL crypto Jordan Fish, mieux connu sous le nom de Cobie.@echodotxyz« Fondé en mars 2024. Cobie était le responsable de la croissance chez Lido et a animé le populaire podcast Web3 UpOnly. Le cœur d'Echo réside dans le « mécanisme de recommandation d'investissement de pointe », où les utilisateurs peuvent créer des communautés d'investissement en tant qu'investisseurs principaux, partager des projets avec les membres et gagner une part des bénéfices.

Depuis son lancement, plus de 30 projets de cryptomonnaie ont levé des fonds via Echo, y compris des projets bien connus tels qu'Ethena, Morph, Usual, Hyperlane, Dawn, Monad, Initia, MegaETH, et d'autres. Un total de 100 millions de dollars a été levé en un an, parmi lesquels, en décembre 2024, MegaETH a réalisé un financement de 10 millions de dollars en deux tours via la plateforme Echo, le premier tour de 4,2 millions de dollars étant complété en 56 secondes, et le second tour de 5,8 millions de dollars étant complété en 75 secondes. C'est le plus grand financement actuellement réalisé par Echo.

L'architecture initiale d'Echo ressemble à l'« Alliance Élite » des investisseurs en crypto, enclin à sélectionner des projets à fort potentiel reconnus par un petit cercle, comme Larry Cermak, PDG de The Block, et Marc Zeller, fondateur d'Aave, qui ont tous deux créé leurs propres communautés Echo. Les utilisateurs qui souhaitent rejoindre doivent d'abord répondre à quelques questions et subir une vérification d'identité KYC relativement stricte. De plus, certaines communautés peuvent avoir besoin de répondre à des conditions spécifiques pour accéder à des opportunités d'investissement particulières. Actuellement, il y a 67 leaders communautaires qui ont créé des communautés dans Echo.

Pas l'ennemi du VC, mais une plateforme de distribution pour le VC.

En janvier de cette année, Echo a déclaré que certaines sociétés de capital-risque avaient tenté d'empêcher les fondateurs d'offrir de meilleures conditions à la communauté Echo, ou simplement d'arrêter la communauté de vendre à moins que cela ne soit fait sous la forme d'une émission ultérieure à forte valorisation. Alexander Pack, co-fondateur de Hack VC, a déclaré : « La raison est que, bien que l'investissement technologique soit généralement un jeu à somme positive, l'allocation de capital est un jeu à somme nulle », ce qui signifie que si le projet ouvre de l'espace pour le financement communautaire, les bénéfices des VC seront compressés.

Rob Hadick, un partenaire de Dragonfly, a également exprimé ses opinions à ce sujet dans les médias. Il croit que de telles plateformes complètent en réalité le financement par capital-risque, aidant les projets à construire des communautés plus solides tout en maintenant des relations de collaboration avec les investisseurs. Il a déclaré : « Cependant, les sociétés de capital-risque qui ne peuvent pas fournir de valeur réelle peuvent se sentir menacées par l'essor de ces plateformes. Pour celles qui ressentent véritablement la pression, elles s'adaptent ou ferment leurs portes. »

De plus en plus de VCs "créateurs de valeur" rejoignent ce camp, avec Paradigm, Coinbase Ventures, Hack VC, 1kx et dao5 créant tous des groupes sur la plateforme Echo. De plus, la nouvelle niche écologique en plein essor "Agence" a également posé de nombreuses menaces à ces VCs. Comme l'a dit Rob, les VCs qui n'ont pas encore trouvé leur positionnement à ce stade ont progressivement disparu de la scène historique.

Dans le marché actuel où l'« économie de l'attention » est continuellement consommée, la prochaine étape accueillera-t-elle une phase de « retour de valeur » ?

En repensant à 2015, Sonar ramène-t-il la "frénésie des ICO" ?

À cet égard, Matt O’Connor, co-fondateur de la plateforme ICO actuellement populaire Legion, a déclaré que "l'environnement réglementaire relativement détendu aux États-Unis pourrait favoriser le renouveau des ventes de tokens publiques," et a mentionné que "une fois que les ICO retrouveront leur vitalité, ils pourraient délocaliser leur attention loin de la folie des memecoins." Dans l'environnement de marché actuel, il y a un nombre décroissant de projets véritablement axés sur le développement de produits, tandis qu'une quantité significative de richesse s'accumule en coulisses.

Cependant, à cette époque, l'état d'Echo ne pouvait pas résoudre les problèmes d'un marché plus large, et même l'équipe de projet elle-même a déclaré : « Nous n'aimons pas cette structure organisationnelle. » Ainsi, l'équipe fondatrice, y compris Cobie, a commencé à planifier une plateforme « ICO » plus traditionnelle dès le début. En février, le fondateur Cobie a révélé qu'ils développaient une plateforme ICO, en déclarant : « Il n'existe actuellement pas de bonne manière de réaliser une vente initiale ; votre meilleure option pourrait être CoinList, mais elle présente des limitations significatives pour plusieurs raisons. » Trois mois plus tard, ce produit a été lancé.

Sonar est un outil qui permet aux fondateurs d'organiser eux-mêmes des ventes de tokens. Les ventes peuvent être réalisées sous diverses formes (enchères, échanges d'options, systèmes de points, évaluations variables, et échelles de distribution, etc.), avec des options pour choisir des chaînes comme Hyperliquid, Base, Solana ou Cardano. Il fournit une variété d'outils de conformité configurables, intégrés avec le passeport d'authentification d'identité électronique d'Echo (les utilisateurs existants d'Echo peuvent s'inscrire pour utiliser Sonar en un clic). En conséquence, l'équipe émettrice peut également sélectionner les régions dans lesquelles elle souhaite vendre (par exemple, interdire aux résidents britanniques d'acheter, ou définir une période de blocage plus longue pour les utilisateurs d'une certaine région).

Sonar tente de combiner les ventes axées sur la communauté de l'ère ICO avec la demande actuelle de conformité réglementaire, visant à résoudre les problèmes réglementaires et de confidentialité auxquels sont confrontés les ICO. Il introduit un « modèle de vente » plus flexible pour remplacer le format « LaunchPad » précédemment populaire sur le marché. Il encourage les parties prenantes des projets à construire leurs propres communautés et à communiquer directement avec les investisseurs, plutôt que de s'appuyer sur la communauté de la plateforme d'Echo. Ce modèle permet aux investisseurs d'explorer les projets plus en profondeur, plutôt que de pousser un projet vers d'autres utilisateurs non intéressés qui ne le connaissent pas. Cependant, ce modèle fait également face au risque d'asymétrie d'information.

Comparaison de l'IPO, de l'ICO et de Sonar, Tableau : Rhythm BlockBeats

Dans le dernier paragraphe du document de publication de Sonar, les responsables d'Echo ont déclaré que leur objectif est "d'être aussi proche que possible des dynamiques du marché de l'ère ICO tout en fournissant des outils de conformité pour les fondateurs qui ne veulent pas aller en prison."

Le premier projet lancé - Plasma

Au même moment qu'Echo a lancé Sonar, PlasmaAnnoncerUne partie du token officiel $XPL sera vendue en utilisant Sonar. Plasma est une toute nouvelle blockchain construite spécifiquement pour les stablecoins, qui fonctionnera en parallèle avec le réseau Bitcoin et est entièrement compatible avec EVM, permettant aux développeurs de créer des applications similaires à Ethereum sur Plasma.

Plasma proposera 10 % de son offre totale de jetons XPL lors de la vente sur Sonar, visant à lever 50 millions de dollars. Ce 10 % correspond à 1 milliard sur les 10 milliards de jetons XPL, au prix de 0,05 $ par XPL. Selon l'équipe, la valorisation entièrement diluée des jetons XPL est de 500 millions de dollars, ce qui correspond à la même valorisation que l'investissement du Founders Fund dans les actions et les bons de souscription de jetons de Plasma la semaine dernière.

Avant cela, Plasma a levé 24 millions de dollars lors d'un financement de démarrage et d'une Série A, avec des investisseurs tels que Peter Thiel, Cobie, le PDG de Tether Paolo Ardoino, Bitfinex, USDT0 et Bybit.

Pour participer à la vente XPL sur Sonar, les utilisateurs doivent déposer des stablecoins (USDT, USDC et USDS, précédemment connus sous le nom de DAI) dans le coffre Plasma sur Ethereum. L'allocation sera déterminée en fonction de la part pondérée dans le temps de chaque participant par rapport au total des dépôts dans le coffre. Après la fin de la période de dépôt, les positions seront verrouillées jusqu'à ce que la version bêta du mainnet Plasma soit mise en ligne, après quoi les jetons XPL seront distribués.

La prévente du jeton XPL ouvrira le 9 juin, avec la vente réelle commençant quelques semaines plus tard. Les utilisateurs du monde entier peuvent participer, sauf les résidents du Royaume-Uni et les individus des juridictions sanctionnées, les participants américains étant soumis à une période de blocage de 12 mois, tandis que la plupart des autres participants feront face à une période de blocage de 40 jours.

Avec le passage progressif de la législation sur les stablecoins, la reconnaissance croissante des entreprises de cryptomonnaie dirigées par Coinbase par le capital traditionnel et l'attitude "amicale" de la SEC, les phénomènes du marché pourraient progressivement ramener les ICOs de "Conformité" sous les projecteurs, et des plateformes comme Sonar pourraient apporter une vitalité différente à un marché agité rempli de "LaunchPads".

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