Le 27 juin, Azuki a lancé une nouvelle série d'Elementals et a retiré 20 000 ETH du marché NFT; et parce que la qualité du dessin était sérieusement inférieure aux attentes et que l'incident de retrait de l'équipe a conduit à une double perte de fonds et de confiance dans l'ensemble du marché des NFT, le prix des NFT de premier ordre a fortement chuté . Depuis le 27 juin, les prix planchers d'Azuki ont chuté d'environ 47 %, BAYC a chuté de 20 %, MAYC a chuté de 18 % et Crypto Punks a chuté de 9 %.
Les Blue Chip NFT s'effondrent après l'incident d'Aziki
Source des données : NFEX, LD Capital
Sur le marché des prêts DeFi, l'événement du cygne noir du marché entraîne une telle baisse des garanties en peu de temps, ce qui déclenchera la liquidation passive de l'accord de prêt, entraînant une série de bousculades qui rendent le marché plus extrême ; Cependant, en raison de la faible liquidité de NFT, le marché des prêts est généralement liquidé par adjudication et le délai de liquidation durera plusieurs jours. De cette manière, en cas de situation de marché extrême, l'accord de prêt NFT peut avoir un grand nombre de créances irrécouvrables, et ces créances irrécouvrables doivent être payées par l'accord ou les déposants. (Dans l'observation historique, chaque fois que le prix du NFT tombe dans la fourchette de liquidation centralisée de l'accord de prêt, il formera un soutien des prix. La raison en est que l'accord de prêt dans cette fourchette de prix supporte le risque de créances irrécouvrables et absorbe une grande nombre d'ordres de vente, et il y a actuellement un manque d'accords de prêt NFT à découvert. Par conséquent, le prix du NFT dans cette gamme de prix constituera souvent un support solide).
Dans la forte baisse des NFT de premier ordre cette fois, Blend n'est pas le principal objet de discussion car il s'agit d'un produit de prêt peer-to-peer, et l'accord ne supporte pas le risque de créances irrécouvrables. produits de prêt peer-to-pool de BendDAO, Jpegd et ParaSpace.
1. BendDAO
Le 3 juillet, suite à la forte baisse d'Azuki, la série BAYC de NFT a également fortement chuté.Il y avait 267 dettes ETH dans l'enchère sur la plateforme BendDAO, dont 22 ETH étaient des créances irrécouvrables (les créances irrécouvrables signifient que la valeur de la garantie est inférieure que la dette correspondante ; c'est la première fois que la plateforme BendDAO a des créances douteuses).
L'équipe a lancé une proposition visant à utiliser les fonds du Trésor pour liquider les créances irrécouvrables sur la plate-forme ; à cette époque, il y avait 45 ETH, 326 800 USDT, 13 500 APE et 2,372 milliards de BEND dans la trésorerie de BendDAO. Hors BEND, les autres actifs équivalaient à 190 ETH ; capacité à gérer les créances irrécouvrables de la plateforme et les prêts aux enchères. Mais dans le même temps, le solde du prêt en attente de BendDAO a atteint environ ETH 900. Dans le même temps, le prix alimenté par la machine oracle de BendDAO était légèrement supérieur au prix plancher de la plate-forme de négociation en raison du problème de moyenne pondérée dans le temps, et il était même plus élevé que le prix de l'acheteur sur le marché (prix de l'offre), le risque de faillite de la plateforme a augmenté et le pool de dépôts a considérablement diminué.
Les prêts ont atteint un niveau record pour les enchères le 3 juillet
Source des données : Dune, LD Capital
Après le 3 juillet, en raison du léger rebond du prix des NFT de premier ordre, la plupart des prêts de BendDAO ont terminé l'enchère. À l'heure actuelle, la créance irrécouvrable sur la plateforme BendDAO est de 12,81 ETH et la dette d'enchères est de 72,48 ETH.La proposition de l'équipe de liquider la créance irrécouvrable de la plateforme avec des fonds du Trésor a été adoptée et la crise de la faillite de BendDAO a été éliminée.
Lorsque les prix des garanties de BendDAO et de Paraspace ont fortement chuté, la chaîne logique et la déduction subséquente des événements connexes sont les suivantes :
Le prix des collatéraux a fortement baissé ➡ Un grand nombre de collatéraux ont été liquidés ➡ Le risque de créances douteuses sur la plateforme a augmenté ➡ Le pool de dépôts a diminué ➡ L'augmentation passive des taux de dépôt et de prêt ➡ Les utilisateurs remboursent et récupèrent le collatéral ( ou la confiance du marché rétablit la croissance des dépôts).
À l'heure actuelle, le pool de dépôts BendDAO est passé d'environ 45 000 ETH avant l'incident d'Azuki à environ 6 000 ETH à l'heure actuelle, TVL a été réduit de moitié, le taux de dépôt est passé de 5% à 48% et le taux d'emprunt est passé à 62 %.
La TVL de BendDAO chute de 54% après la chute des prix NFT
Deux, Paraspace
La situation de Paraspace est à peu près similaire à celle de BendDAO, mais comme un grand nombre de prêts dans Paraspace existent sous la forme d'USDT au lieu d'ETH, au cours des six derniers mois, le taux de change du NFT de premier ordre en USDT a moins baissé que celui de l'ETH (le prix de l'ETH a augmenté), résultant en La LTV globale de la plate-forme Paraspace était inférieure à celle de BendDAO avant l'incident, elle a donc été moins affectée par l'impact de cet incident.
La TVL de Paraspace chute de 23% après la chute des prix NFT
Source des données : defillama, LD Capital
Trois, Jpegd
Étant donné que la principale garantie de Jpegd est CryptoPunk (la baisse des prix est faible) et que Jpegd emprunte sous la forme de frappe de pETH et de pUSD via le CDP, l'accord n'a pas de pool de dépôts, il n'y aura donc pas de forte hausse des taux d'intérêt après le pool de dépôts se rétrécit, donc Jpegd n'est fondamentalement pas affecté par cet incident.
Il convient de noter que Jpegd peut modifier le modèle économique pour lancer la fonction pETH d'hypothèque des jetons JPEG ; actuellement, Jpegd dispose de deux pools de jauges dans Curve, à savoir pETH/ETH (TVL 21,27 m, APY 22,38 %) et Jpeg/ETH (TVL 4,22 m, APY 55,64%), en raison du manque de demande de prêts hypothécaires NFT, pETH a une prime positive à long terme ; le protocole Jpegd lance la fonction pETH de moulage hypothécaire JPEG, qui peut libérer la liquidité du prêt de JPEG, atténuer la prime positive de pETH, et en même temps étendre les ressources de gouvernance Crv du protocole.Le degré de partage est partagé avec les détenteurs de JPEG (JPEG hypothécaire pETH et ETH group LP mining n'a pas à se soucier du risque de perte impermanente).
La TVL de Jpegd chute de 9% après la chute des prix NFT
Source des données : defillama, LD Capital
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Interprétation des données de l'incident d'Azuki : la plateforme de prêt NFT fera-t-elle faillite ?
Auteur : LD Capital
Le 27 juin, Azuki a lancé une nouvelle série d'Elementals et a retiré 20 000 ETH du marché NFT; et parce que la qualité du dessin était sérieusement inférieure aux attentes et que l'incident de retrait de l'équipe a conduit à une double perte de fonds et de confiance dans l'ensemble du marché des NFT, le prix des NFT de premier ordre a fortement chuté . Depuis le 27 juin, les prix planchers d'Azuki ont chuté d'environ 47 %, BAYC a chuté de 20 %, MAYC a chuté de 18 % et Crypto Punks a chuté de 9 %.
Les Blue Chip NFT s'effondrent après l'incident d'Aziki
Source des données : NFEX, LD Capital
Sur le marché des prêts DeFi, l'événement du cygne noir du marché entraîne une telle baisse des garanties en peu de temps, ce qui déclenchera la liquidation passive de l'accord de prêt, entraînant une série de bousculades qui rendent le marché plus extrême ; Cependant, en raison de la faible liquidité de NFT, le marché des prêts est généralement liquidé par adjudication et le délai de liquidation durera plusieurs jours. De cette manière, en cas de situation de marché extrême, l'accord de prêt NFT peut avoir un grand nombre de créances irrécouvrables, et ces créances irrécouvrables doivent être payées par l'accord ou les déposants. (Dans l'observation historique, chaque fois que le prix du NFT tombe dans la fourchette de liquidation centralisée de l'accord de prêt, il formera un soutien des prix. La raison en est que l'accord de prêt dans cette fourchette de prix supporte le risque de créances irrécouvrables et absorbe une grande nombre d'ordres de vente, et il y a actuellement un manque d'accords de prêt NFT à découvert. Par conséquent, le prix du NFT dans cette gamme de prix constituera souvent un support solide).
Dans la forte baisse des NFT de premier ordre cette fois, Blend n'est pas le principal objet de discussion car il s'agit d'un produit de prêt peer-to-peer, et l'accord ne supporte pas le risque de créances irrécouvrables. produits de prêt peer-to-pool de BendDAO, Jpegd et ParaSpace.
1. BendDAO
Le 3 juillet, suite à la forte baisse d'Azuki, la série BAYC de NFT a également fortement chuté.Il y avait 267 dettes ETH dans l'enchère sur la plateforme BendDAO, dont 22 ETH étaient des créances irrécouvrables (les créances irrécouvrables signifient que la valeur de la garantie est inférieure que la dette correspondante ; c'est la première fois que la plateforme BendDAO a des créances douteuses).
L'équipe a lancé une proposition visant à utiliser les fonds du Trésor pour liquider les créances irrécouvrables sur la plate-forme ; à cette époque, il y avait 45 ETH, 326 800 USDT, 13 500 APE et 2,372 milliards de BEND dans la trésorerie de BendDAO. Hors BEND, les autres actifs équivalaient à 190 ETH ; capacité à gérer les créances irrécouvrables de la plateforme et les prêts aux enchères. Mais dans le même temps, le solde du prêt en attente de BendDAO a atteint environ ETH 900. Dans le même temps, le prix alimenté par la machine oracle de BendDAO était légèrement supérieur au prix plancher de la plate-forme de négociation en raison du problème de moyenne pondérée dans le temps, et il était même plus élevé que le prix de l'acheteur sur le marché (prix de l'offre), le risque de faillite de la plateforme a augmenté et le pool de dépôts a considérablement diminué.
Les prêts ont atteint un niveau record pour les enchères le 3 juillet
Source des données : Dune, LD Capital
Après le 3 juillet, en raison du léger rebond du prix des NFT de premier ordre, la plupart des prêts de BendDAO ont terminé l'enchère. À l'heure actuelle, la créance irrécouvrable sur la plateforme BendDAO est de 12,81 ETH et la dette d'enchères est de 72,48 ETH.La proposition de l'équipe de liquider la créance irrécouvrable de la plateforme avec des fonds du Trésor a été adoptée et la crise de la faillite de BendDAO a été éliminée.
Lorsque les prix des garanties de BendDAO et de Paraspace ont fortement chuté, la chaîne logique et la déduction subséquente des événements connexes sont les suivantes :
Le prix des collatéraux a fortement baissé ➡ Un grand nombre de collatéraux ont été liquidés ➡ Le risque de créances douteuses sur la plateforme a augmenté ➡ Le pool de dépôts a diminué ➡ L'augmentation passive des taux de dépôt et de prêt ➡ Les utilisateurs remboursent et récupèrent le collatéral ( ou la confiance du marché rétablit la croissance des dépôts).
À l'heure actuelle, le pool de dépôts BendDAO est passé d'environ 45 000 ETH avant l'incident d'Azuki à environ 6 000 ETH à l'heure actuelle, TVL a été réduit de moitié, le taux de dépôt est passé de 5% à 48% et le taux d'emprunt est passé à 62 %.
La TVL de BendDAO chute de 54% après la chute des prix NFT
Deux, Paraspace
La situation de Paraspace est à peu près similaire à celle de BendDAO, mais comme un grand nombre de prêts dans Paraspace existent sous la forme d'USDT au lieu d'ETH, au cours des six derniers mois, le taux de change du NFT de premier ordre en USDT a moins baissé que celui de l'ETH (le prix de l'ETH a augmenté), résultant en La LTV globale de la plate-forme Paraspace était inférieure à celle de BendDAO avant l'incident, elle a donc été moins affectée par l'impact de cet incident.
La TVL de Paraspace chute de 23% après la chute des prix NFT
Source des données : defillama, LD Capital
Trois, Jpegd
Étant donné que la principale garantie de Jpegd est CryptoPunk (la baisse des prix est faible) et que Jpegd emprunte sous la forme de frappe de pETH et de pUSD via le CDP, l'accord n'a pas de pool de dépôts, il n'y aura donc pas de forte hausse des taux d'intérêt après le pool de dépôts se rétrécit, donc Jpegd n'est fondamentalement pas affecté par cet incident.
Il convient de noter que Jpegd peut modifier le modèle économique pour lancer la fonction pETH d'hypothèque des jetons JPEG ; actuellement, Jpegd dispose de deux pools de jauges dans Curve, à savoir pETH/ETH (TVL 21,27 m, APY 22,38 %) et Jpeg/ETH (TVL 4,22 m, APY 55,64%), en raison du manque de demande de prêts hypothécaires NFT, pETH a une prime positive à long terme ; le protocole Jpegd lance la fonction pETH de moulage hypothécaire JPEG, qui peut libérer la liquidité du prêt de JPEG, atténuer la prime positive de pETH, et en même temps étendre les ressources de gouvernance Crv du protocole.Le degré de partage est partagé avec les détenteurs de JPEG (JPEG hypothécaire pETH et ETH group LP mining n'a pas à se soucier du risque de perte impermanente).
La TVL de Jpegd chute de 9% après la chute des prix NFT
Source des données : defillama, LD Capital