Le 13 septembre, Arthur Hayes, cofondateur et ancien PDG de BitMEX, a fait une présentation sur « L’impression monétaire, l’IA et la crypto : alimenter une manie épique du marché haussier » à Token2049 à Singapour.
Dans cette présentation, je vais parler de la dette et de l’IA à un niveau macro, puis zoomer sur un niveau micro et donner un bref aperçu des raisons pour lesquelles j’aime tant Filecoin. Encore une fois, il s’agit de mon cadre général sur la valeur des crypto-monnaies, c’est-à-dire la liquidité des monnaies fiduciaires et une partie de la technologie de l’écosystème. Au cours de la dernière décennie, l’un de ces deux facteurs a été à l’origine de notre marché haussier, mais nous n’avons pas vu de marché haussier où les deux se produisent en même temps.
Maintenant, je veux expliquer pourquoi je pense que le prochain marché haussier commencera probablement au début de 2024, ce qui sera le plus important depuis la Seconde Guerre mondiale et la Grande Dépression, non seulement dans l’espace crypto, mais aussi dans l’espace des actifs de capital-risque.
Fondamentalement, qu’est-ce que le PIB ? J’ai reçu cette phrase de Robin Paul, qui parle de croissance démographique, de productivité et d’endettement. Je veux me concentrer sur les bébés (population et démographie) ainsi que sur l’endettement (impression monétaire). La façon très simple de le dire est que les riches n’ont pas beaucoup d’enfants. Il y a beaucoup de raisons à cela, mais si vous regardez les données graphiques, nous nous dirigeons en fait vers un déficit de croissance démographique, et cela pose un très gros problème, en fin de compte, nous empruntons à l’avenir, nous construisons aujourd’hui, et nous espérons que plus de gens à l’avenir rempliront cette croissance afin qu’ils puissent continuer à faire de l’activité économique.
Alors, qui peut pousser cette croissance pour rembourser la dette alors qu’il n’y a pas assez d’enfants, et quelles solutions les banques centrales et les gouvernements ont-ils trouvées pour résoudre ce problème ?
Comment pouvons-nous maintenir la croissance du PIB – en imprimant de l’argent.
Depuis 1970, c’est le graphique de la Banque mondiale sur la dette mondiale par rapport au PIB, et nous sommes passés de 110 % à 360 %. La pire partie de ce graphique n’est pas seulement un terrifiant 360%, l’accélération est tout aussi effrayante. Il nous a fallu 10 ans pour augmenter la croissance de 100 %, et pendant le coronavirus, il ne nous a fallu que deux ans pour la faire passer de 250 % à 360 %.
D’un point de vue mondial, nous sommes dans les derniers stades d’une catastrophe de la dette. La raison pour laquelle la dette est insoutenable est quelque chose pour laquelle chaque pays a ses propres raisons, mais au niveau mondial, nous pouvons voir que nous compensons une croissance inexistante par des émissions de dette accélérées.
Même si nous sommes à Singapour, nous sommes dans le système du dollar, et les politiques monétaires de la plupart des pays sont le reflet de la politique monétaire américaine, alors j’ai passé beaucoup de temps à parler de la Fed et de la politique monétaire.
Si vous détenez des bons du Trésor américain, il s’agit d’un graphique très effrayant, et voici le profil d’échéance de la dette américaine. Les États-Unis doivent renouveler près de 8 000 milliards de dollars d’obligations d’ici 2026, et ils doivent trouver des gens qui sont prêts à accepter cette dette et les rendements en vigueur sur le marché. Maintenant, pensez-y, si le monde entier est confronté au problème d’une dette excessive et d’une croissance démographique insuffisante, comment vont-ils s’y prendre ?
Que fait le gouvernement lorsqu’il a un tas de titres de créance qui doivent être émis et que personne ne veut les acheter à un rendement abordable ?
Donc, si je regarde la liquidité fiduciaire d’un point de vue mondial et du point de vue des États-Unis en tant qu’émetteur de monnaie de réserve, ce serait le plus grand marché d’émission monétaire que nous ayons jamais vu, mais aucun d’entre nous ici ne voudrait acheter ces choses à ces rendements.
Le stockage décentralisé à l’ère de l’IA
D’accord, passons maintenant du côté fiat à la technologie. Quel est le sujet dominant aujourd’hui ?
Hier, je suis allé à un déjeuner où il y avait beaucoup de gestionnaires d’actifs mondiaux, de family offices, de vendeurs de patrimoine, et j’étais autour de la table pour discuter de l’idée ou du sujet dans lequel nous étions le plus confiants. Je pense que 75 % des gens ont mentionné quelque chose à propos de l’IA. C’est la tendance.
L’an 2000, c’est qu’Internet va dominer le monde, une époque aura toujours un sujet majeur, 1929 c’est la radio, les chemins de fer. À chaque cycle, nous nous concentrons sur de nouvelles technologies qui révolutionneront l’expérience de la vie humaine. L’IA n’est pas différente, et en raison de l’omniprésence des ordinateurs et de la vitesse à laquelle la civilisation humaine a évolué si rapidement depuis l’invention de l’Internet des ordinateurs centraux, vous pouvez comprendre pourquoi les investisseurs sont si préoccupés par ce que l’IA peut faire.
Les ordinateurs peuvent penser par eux-mêmes, alors qu’adviendra-t-il de notre civilisation ? Il pourrait y avoir des milliers de milliards de dollars qui seront créés par l’IA, et Chat GPT a été l’un des points forts des six derniers mois, la technologie la plus rapidement adoptée dans l’histoire de l’humanité. Pourquoi toutes ces startups disent-elles que nous allons appliquer le modèle LLM dans un domaine particulier de l’économie pour augmenter la productivité des entreprises qui utilisent nos produits.
Qu’est-ce que cela signifie ? Le plus grand stock d’IA à l’heure actuelle est NVIDIA, qui a augmenté de près de 200% depuis le lancement d’un produit qui peut être consommé par le public, et Nvidia a un ratio cours/bénéfice de 100x, ce qui est absolument ridicule si vous y réfléchissez. Combien d’argent Nvidia doit-il gagner en 5 à 10 ans pour atteindre sa valorisation actuelle ? Certaines personnes diraient dis-le’il s’agit d’une bulle, et je suis d’accord avec cela, mais je pense qu’elle va s’agrandir.
Il semble donc que nous ayons un marché haussier de liquidité fiduciaire alimenté par un faible nombre de bébés et beaucoup de dettes, et nous avons un marché haussier technologique alimenté par l’IA. J’ai écrit quelques articles pour essayer de relier la crypto-monnaie et l’IA, et fondamentalement, je pense que l’IA est une unité économique individuelle qui ne se soucie pas des lois et des réglementations humaines si vous voulez anthropomorphiser parce que les gouvernements ne peuvent pas tuer une IA par la force. Oui, vous pouvez essayer d’effacer les ordinateurs et ainsi de suite, mais cela détruira presque les liens sociaux que nous avons. Donc, je pense qu’il est presque impossible pour un seul gouvernement de punir unilatéralement une IA, donc, double bonheur, nous allons avoir des animaux de compagnie et de l’IA comme raison pour laquelle nous devrions posséder des crypto-monnaies.
Alors, de quoi l’IA a-t-elle besoin ? L’IA a besoin de puissance de calcul et de stockage de données. Quand je pense à mon portefeuille et à la façon dont mon family office se lance dans l’IA, je me rends compte que j’ai raté le meilleur moment pour investir dans certaines des startups qui se développent aujourd’hui. Je n’obtiendrais pas de liquidités en 2026 ou 2027 parce qu’il faut cinq à sept ans pour qu’une entreprise arrive à maturité suffisamment pour lancer son propre produit. J’avais donc besoin de trouver quelque chose qui atterrirait tout de suite.
Maintenant, je peux acheter des actions Nvidia à 100x le P/E, mais je peux penser au stockage de données et peut-être à des angles liés à la crypto-monnaie. Certaines des personnes présentes dans cette salle sont des investisseurs en capital-risque, et je ne dirais pas que vous êtes des imbéciles, mais les gens qui mettent l’argent entre vos mains sont probablement des imbéciles.
Alors, que va-t-il se passer ensuite ? Un tas de sociétés de capital-risque vont dire, je vais créer un fonds d’IA. Alors vous devez payer toutes sortes de frais, n’est-ce pas, et puis ils se retourneront et verront des centaines de milliards de dollars investis dans n’importe quel argumentaire de vente avec l’IA.
Donc, si je ne veux pas profiter de la frénésie de l’IA, je veux entrer dans le domaine où va l’argent. Cet argent va à ces deux domaines, car sans ces éléments, quelle que soit la solution d’IA que vous prétendez être, elle ne fonctionnera pas.
Pourquoi l’IA a-t-elle besoin d’un stockage décentralisé ? Si je pense que l’IA n’utilise pas beaucoup de stockage de données, ne devrais-je pas utiliser Amazon ? Vous placez vos données dans une entreprise centralisée qui peut fermer votre service en raison d’une commande gouvernementale, qui peut modifier le prix à tout moment parce qu’il s’agit de son centre de données, et qui peut annuler le contrat à tout moment. Que fait l’IA ? Ira-t-il devant les tribunaux et poursuivra-t-il quelqu’un ? Cela n’arrivera pas. Fondamentalement, l’IA créera une opportunité de stockage décentralisé.
Donc, maintenant j’ai besoin d’un shitcoin, je veux avoir un jeton coté à l’achat, ce jeton s’est complètement effondré, en baisse de plus de 90 % par rapport à son sommet historique de 2021, et les vendeurs les plus agressifs l’ont tous vendu, de sorte que lorsque ce jeton commence à augmenter, il a encore beaucoup de place pour se développer, il ne faut pas beaucoup d’argent pour y entrer pour faire monter ce jeton pendant 10 ou 20 ans, et il doit également être lié à la chaîne industrielle de l’IA.
Filecoin sélectionné
Filecoin est considéré comme une monnaie virtuelle sans valeur, passant d’un pic de 300 $ à 3 $ actuel, soit une baisse de près de 99 %, mais les gens l’utilisent toujours.
Il y a des données sur le réseau Filecoin, de vrais clients qui utilisent le système, et il y a beaucoup de place pour que le marché se développe. Bien qu’AWS soit le leader du marché, il s’agit d’une solution centralisée. Si les utilisateurs finaux apprécient les avantages de la décentralisation des données, le marché du stockage décentralisé peut se développer.
J’ai investi dans une plate-forme de stockage Filecoin appelée Seal Storage, qui aide à amener de grands utilisateurs de données sur le réseau Filecoin. Ils ont un projet appelé Atlas, qui est un projet de données de l’accélérateur de particules européen CERN. Ils utilisent SEAL pour réduire les coûts de données, et SEAL gagne des récompenses Filecoin pour avoir mis ces données sur le réseau. L’Université de Californie à Berkeley fait également quelque chose de similaire avec SEAL, qui a également des projets de collaboration avec la NASA et un certain nombre d’autres universités aux États-Unis.
J’espère que j’ai brièvement expliqué pourquoi je pense que Filecoin va augmenter autant. Je tiens du Filcoin.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Discours d’Arthur Hayes à Singapour TOKEN2049 : Le prochain marché haussier débutera au début de 2024
Le 13 septembre, Arthur Hayes, cofondateur et ancien PDG de BitMEX, a fait une présentation sur « L’impression monétaire, l’IA et la crypto : alimenter une manie épique du marché haussier » à Token2049 à Singapour.
Dans cette présentation, je vais parler de la dette et de l’IA à un niveau macro, puis zoomer sur un niveau micro et donner un bref aperçu des raisons pour lesquelles j’aime tant Filecoin. Encore une fois, il s’agit de mon cadre général sur la valeur des crypto-monnaies, c’est-à-dire la liquidité des monnaies fiduciaires et une partie de la technologie de l’écosystème. Au cours de la dernière décennie, l’un de ces deux facteurs a été à l’origine de notre marché haussier, mais nous n’avons pas vu de marché haussier où les deux se produisent en même temps.
Maintenant, je veux expliquer pourquoi je pense que le prochain marché haussier commencera probablement au début de 2024, ce qui sera le plus important depuis la Seconde Guerre mondiale et la Grande Dépression, non seulement dans l’espace crypto, mais aussi dans l’espace des actifs de capital-risque.
Fondamentalement, qu’est-ce que le PIB ? J’ai reçu cette phrase de Robin Paul, qui parle de croissance démographique, de productivité et d’endettement. Je veux me concentrer sur les bébés (population et démographie) ainsi que sur l’endettement (impression monétaire). La façon très simple de le dire est que les riches n’ont pas beaucoup d’enfants. Il y a beaucoup de raisons à cela, mais si vous regardez les données graphiques, nous nous dirigeons en fait vers un déficit de croissance démographique, et cela pose un très gros problème, en fin de compte, nous empruntons à l’avenir, nous construisons aujourd’hui, et nous espérons que plus de gens à l’avenir rempliront cette croissance afin qu’ils puissent continuer à faire de l’activité économique.
Alors, qui peut pousser cette croissance pour rembourser la dette alors qu’il n’y a pas assez d’enfants, et quelles solutions les banques centrales et les gouvernements ont-ils trouvées pour résoudre ce problème ?
Comment pouvons-nous maintenir la croissance du PIB – en imprimant de l’argent.
Depuis 1970, c’est le graphique de la Banque mondiale sur la dette mondiale par rapport au PIB, et nous sommes passés de 110 % à 360 %. La pire partie de ce graphique n’est pas seulement un terrifiant 360%, l’accélération est tout aussi effrayante. Il nous a fallu 10 ans pour augmenter la croissance de 100 %, et pendant le coronavirus, il ne nous a fallu que deux ans pour la faire passer de 250 % à 360 %.
D’un point de vue mondial, nous sommes dans les derniers stades d’une catastrophe de la dette. La raison pour laquelle la dette est insoutenable est quelque chose pour laquelle chaque pays a ses propres raisons, mais au niveau mondial, nous pouvons voir que nous compensons une croissance inexistante par des émissions de dette accélérées.
Même si nous sommes à Singapour, nous sommes dans le système du dollar, et les politiques monétaires de la plupart des pays sont le reflet de la politique monétaire américaine, alors j’ai passé beaucoup de temps à parler de la Fed et de la politique monétaire.
Si vous détenez des bons du Trésor américain, il s’agit d’un graphique très effrayant, et voici le profil d’échéance de la dette américaine. Les États-Unis doivent renouveler près de 8 000 milliards de dollars d’obligations d’ici 2026, et ils doivent trouver des gens qui sont prêts à accepter cette dette et les rendements en vigueur sur le marché. Maintenant, pensez-y, si le monde entier est confronté au problème d’une dette excessive et d’une croissance démographique insuffisante, comment vont-ils s’y prendre ?
Que fait le gouvernement lorsqu’il a un tas de titres de créance qui doivent être émis et que personne ne veut les acheter à un rendement abordable ?
Donc, si je regarde la liquidité fiduciaire d’un point de vue mondial et du point de vue des États-Unis en tant qu’émetteur de monnaie de réserve, ce serait le plus grand marché d’émission monétaire que nous ayons jamais vu, mais aucun d’entre nous ici ne voudrait acheter ces choses à ces rendements.
Le stockage décentralisé à l’ère de l’IA
D’accord, passons maintenant du côté fiat à la technologie. Quel est le sujet dominant aujourd’hui ?
Hier, je suis allé à un déjeuner où il y avait beaucoup de gestionnaires d’actifs mondiaux, de family offices, de vendeurs de patrimoine, et j’étais autour de la table pour discuter de l’idée ou du sujet dans lequel nous étions le plus confiants. Je pense que 75 % des gens ont mentionné quelque chose à propos de l’IA. C’est la tendance.
L’an 2000, c’est qu’Internet va dominer le monde, une époque aura toujours un sujet majeur, 1929 c’est la radio, les chemins de fer. À chaque cycle, nous nous concentrons sur de nouvelles technologies qui révolutionneront l’expérience de la vie humaine. L’IA n’est pas différente, et en raison de l’omniprésence des ordinateurs et de la vitesse à laquelle la civilisation humaine a évolué si rapidement depuis l’invention de l’Internet des ordinateurs centraux, vous pouvez comprendre pourquoi les investisseurs sont si préoccupés par ce que l’IA peut faire.
Les ordinateurs peuvent penser par eux-mêmes, alors qu’adviendra-t-il de notre civilisation ? Il pourrait y avoir des milliers de milliards de dollars qui seront créés par l’IA, et Chat GPT a été l’un des points forts des six derniers mois, la technologie la plus rapidement adoptée dans l’histoire de l’humanité. Pourquoi toutes ces startups disent-elles que nous allons appliquer le modèle LLM dans un domaine particulier de l’économie pour augmenter la productivité des entreprises qui utilisent nos produits.
Qu’est-ce que cela signifie ? Le plus grand stock d’IA à l’heure actuelle est NVIDIA, qui a augmenté de près de 200% depuis le lancement d’un produit qui peut être consommé par le public, et Nvidia a un ratio cours/bénéfice de 100x, ce qui est absolument ridicule si vous y réfléchissez. Combien d’argent Nvidia doit-il gagner en 5 à 10 ans pour atteindre sa valorisation actuelle ? Certaines personnes diraient dis-le’il s’agit d’une bulle, et je suis d’accord avec cela, mais je pense qu’elle va s’agrandir.
Il semble donc que nous ayons un marché haussier de liquidité fiduciaire alimenté par un faible nombre de bébés et beaucoup de dettes, et nous avons un marché haussier technologique alimenté par l’IA. J’ai écrit quelques articles pour essayer de relier la crypto-monnaie et l’IA, et fondamentalement, je pense que l’IA est une unité économique individuelle qui ne se soucie pas des lois et des réglementations humaines si vous voulez anthropomorphiser parce que les gouvernements ne peuvent pas tuer une IA par la force. Oui, vous pouvez essayer d’effacer les ordinateurs et ainsi de suite, mais cela détruira presque les liens sociaux que nous avons. Donc, je pense qu’il est presque impossible pour un seul gouvernement de punir unilatéralement une IA, donc, double bonheur, nous allons avoir des animaux de compagnie et de l’IA comme raison pour laquelle nous devrions posséder des crypto-monnaies.
Alors, de quoi l’IA a-t-elle besoin ? L’IA a besoin de puissance de calcul et de stockage de données. Quand je pense à mon portefeuille et à la façon dont mon family office se lance dans l’IA, je me rends compte que j’ai raté le meilleur moment pour investir dans certaines des startups qui se développent aujourd’hui. Je n’obtiendrais pas de liquidités en 2026 ou 2027 parce qu’il faut cinq à sept ans pour qu’une entreprise arrive à maturité suffisamment pour lancer son propre produit. J’avais donc besoin de trouver quelque chose qui atterrirait tout de suite.
Maintenant, je peux acheter des actions Nvidia à 100x le P/E, mais je peux penser au stockage de données et peut-être à des angles liés à la crypto-monnaie. Certaines des personnes présentes dans cette salle sont des investisseurs en capital-risque, et je ne dirais pas que vous êtes des imbéciles, mais les gens qui mettent l’argent entre vos mains sont probablement des imbéciles.
Alors, que va-t-il se passer ensuite ? Un tas de sociétés de capital-risque vont dire, je vais créer un fonds d’IA. Alors vous devez payer toutes sortes de frais, n’est-ce pas, et puis ils se retourneront et verront des centaines de milliards de dollars investis dans n’importe quel argumentaire de vente avec l’IA.
Donc, si je ne veux pas profiter de la frénésie de l’IA, je veux entrer dans le domaine où va l’argent. Cet argent va à ces deux domaines, car sans ces éléments, quelle que soit la solution d’IA que vous prétendez être, elle ne fonctionnera pas.
Pourquoi l’IA a-t-elle besoin d’un stockage décentralisé ? Si je pense que l’IA n’utilise pas beaucoup de stockage de données, ne devrais-je pas utiliser Amazon ? Vous placez vos données dans une entreprise centralisée qui peut fermer votre service en raison d’une commande gouvernementale, qui peut modifier le prix à tout moment parce qu’il s’agit de son centre de données, et qui peut annuler le contrat à tout moment. Que fait l’IA ? Ira-t-il devant les tribunaux et poursuivra-t-il quelqu’un ? Cela n’arrivera pas. Fondamentalement, l’IA créera une opportunité de stockage décentralisé.
Donc, maintenant j’ai besoin d’un shitcoin, je veux avoir un jeton coté à l’achat, ce jeton s’est complètement effondré, en baisse de plus de 90 % par rapport à son sommet historique de 2021, et les vendeurs les plus agressifs l’ont tous vendu, de sorte que lorsque ce jeton commence à augmenter, il a encore beaucoup de place pour se développer, il ne faut pas beaucoup d’argent pour y entrer pour faire monter ce jeton pendant 10 ou 20 ans, et il doit également être lié à la chaîne industrielle de l’IA.
Filecoin sélectionné
Filecoin est considéré comme une monnaie virtuelle sans valeur, passant d’un pic de 300 $ à 3 $ actuel, soit une baisse de près de 99 %, mais les gens l’utilisent toujours.
Il y a des données sur le réseau Filecoin, de vrais clients qui utilisent le système, et il y a beaucoup de place pour que le marché se développe. Bien qu’AWS soit le leader du marché, il s’agit d’une solution centralisée. Si les utilisateurs finaux apprécient les avantages de la décentralisation des données, le marché du stockage décentralisé peut se développer.
J’ai investi dans une plate-forme de stockage Filecoin appelée Seal Storage, qui aide à amener de grands utilisateurs de données sur le réseau Filecoin. Ils ont un projet appelé Atlas, qui est un projet de données de l’accélérateur de particules européen CERN. Ils utilisent SEAL pour réduire les coûts de données, et SEAL gagne des récompenses Filecoin pour avoir mis ces données sur le réseau. L’Université de Californie à Berkeley fait également quelque chose de similaire avec SEAL, qui a également des projets de collaboration avec la NASA et un certain nombre d’autres universités aux États-Unis.
J’espère que j’ai brièvement expliqué pourquoi je pense que Filecoin va augmenter autant. Je tiens du Filcoin.