Minggu lalu, game baru Dragonverse Neo yang diproduksi oleh pemimpin game on-chain yang mapan, MOBOX, meluncurkan peluncuran adil token game $MDBL, menggunakan metode LBP pada Layer2 asli Bitcoin, Merlin Chain.

Sebagai strategi IDO, LBP secara luas diadopsi dan berhasil dalam dunia kripto dengan keunggulan penemuan harga yang adil dan efisien. Namun, banyak investor tidak yakin bagaimana cara berpartisipasi dalam mekanisme ini dan bahkan mengalami kesulitan dalam prosesnya. Artikel ini akan memperkenalkan mekanisme harga LBP dalam bahasa yang mudah dipahami dan berbagi strategi partisipasi yang lebih masuk akal. Setelah membaca artikel ini, Anda akan secara alami memiliki jawaban atas pertanyaan-pertanyaan berikut:

※ Mengapa LBP adalah metode IDO yang lebih adil dan menguntungkan bagi komunitas?

※ Faktor-faktor apa yang memengaruhi harga token selama proses LBP?

※Mengapa Anda ragu tentang harga tinggi sementara orang lain bisa membeli chip yang lebih murah?

Kapan sebaiknya saya memasuki pasar dan apa cara terbaik untuk membeli?

LBP: Lahir untuk Keadilan

LBP, nama lengkapnya adalah Liquidity Bootstrapping Pool, adalah metode penerbitan token terdesentralisasi yang berasal dari pool tertimbang yang diusulkan oleh Balancer dan sejak itu banyak diadopsi. Ia lahir untuk memecahkan masalah inti:

Bagaimana cara mendistribusikan token kepada anggota komunitas dengan harga yang relatif adil?

Jika suatu token dijual di Uniswap, begitu kolam token ditambahkan, ratusan robot mulai berebut untuk membelinya, dan harganya langsung melonjak dan semakin tinggi. Peserta proyek yang nyata tidak dapat mengungguli robot-robot tersebut; Jika token dialokasikan berdasarkan bobot modal, pengguna dengan modal kecil hampir tidak memiliki kesempatan pembelian yang adil.

LBP muncul dalam situasi ini. Ini menggabungkan lelang Belanda (harga dari tinggi ke rendah) dan lelang Inggris (harga dari rendah ke tinggi), memungkinkan token menyesuaikan harga dengan permintaan pasar selama proses peluncuran. Jika ada banyak pembeli, harga naik; jika tidak ada yang membeli, harga turun. Strategi ini dalam banyak hal memecahkan masalah keadilan IDO:

1. Membeli pertama kali tidak selalu mengarah pada pembelian chip dengan harga terendah, sehingga menghindari front-running - dan mencapai keadilan dalam waktu pembelian.

2. Tidak ada batasan pada jumlah pembelian untuk mencegah investor besar dan robot dari mengakumulasi dana - membuat posisi lebih tersebar secara luas.

3. Harga dapat naik atau turun selama proses peluncuran, mendorong pembentukan posisi pada harga yang rasional - membentuk penemuan harga yang efisien.

Mengapa harga bisa naik dan turun di LBP?

Untuk memahami model harga LBP, Anda pertama perlu memahami konsep: berat. Di kolam likuiditas LBP, ada dua jenis token: satu adalah token penerbitan proyek, dan yang lain adalah token dengan nilai yang relatif stabil (seperti USDC). "Berat" mewakili rasio nilai kedua token dalam kolam.

Beratnya berubah dari tinggi ke rendah seiring waktu selama proses LBP dan hanya berkaitan dengan waktu.

Mengambil MASK yang diterbitkan oleh Mask Network sebagai contoh, ketika LBP-nya dimulai, nilai MASK menyumbang 95% dari total nilai kolam likuiditas, dan sisanya 5% adalah USDC.

Seiring berjalannya waktu, rasio ini akan berubah secara bertahap hingga berakhir, dengan nilai MASK menyumbang 40% dan USDC menyumbang 60%. Parameter perubahan bobot sudah diprogram oleh Jaringan MASK.

Dari sini kita dapat menurunkan rumus harga MASK:

harga MASK = (berat MASK / berat USDC) * (jumlah USDC / jumlah MASK)

Dapat dilihat dari rumus harga bahwa:

· Seiring berjalannya waktu, sisi kiri rumus (berat MASK/berat USDC) secara bertahap menurun, dari 95:5 menjadi 40:60;

· Seiring dengan peningkatan volume pembelian, (jumlah USDC/jumlah MASK) di sebelah kanan rumus secara bertahap meningkat, dan jumlah MASK di dalam kolam semakin sedikit.

Oleh karena itu, harga token dipengaruhi oleh baik "berat waktu" maupun "perilaku perdagangan", dan dapat naik atau turun. Proses LBP dapat mencerminkan mekanisme spontan dalam ekonomi pasar, membuat harga lebih wajar melalui kegiatan perdagangan, dan mencerminkan hubungan penawaran dan permintaan yang nyata di pasar. Ini adalah proses penemuan harga yang baik.

Kelebihan dan tantangan LBP

Manfaat bagi pengguna

· Terlepas dari jumlah dana, Anda dapat membeli chip.

· Ada kemungkinan lebih besar untuk membeli chip dengan harga yang masuk akal tanpa adanya persaingan front-running.

Tantangan bagi pengguna

· Waktu masuk adalah tantangan. Jika Anda tidak sabar, Anda mungkin terjebak di angin di puncak gunung. Jika Anda ragu-ragu, Anda mungkin melewatkan kesempatan terbaik untuk naik bis.

Tantangan dalam menilai proyek ini adalah perlu untuk meneliti apakah tim memiliki kekuatan dan rencana untuk pengembangan jangka panjang.

Keuntungan bagi pihak proyek

· Karena aset utama hanya menyumbang sebagian kecil dalam kolam pada awalnya, pihak proyek dapat menggunakan lebih sedikit aset untuk menyediakan likuiditas, dan akan ada tekanan awal yang lebih sedikit.

Tantangan bagi pihak proyek

· Tantangan kemampuan konstruksi jangka panjang: Jika token tidak memiliki aplikasi praktis dalam produk dan ekologi selanjutnya, atau tidak ada informasi baik yang berkelanjutan, maka metode peluncuran LBP tidak akan memiliki banyak arti.

Strategi LBP: bagaimana membeli chip paling masuk akal

Penelitian awal: Harga psikologis menentukan timing masuk

Karena sulit untuk memprediksi fluktuasi harga jangka pendeknya, LBP pada dasarnya adalah permainan penilaian. Berikan proyek penilaian dan bagi penilaian tersebut dengan total jumlah token untuk mendapatkan harga yang diharapkan secara psikologis. Jika kapan pun selama periode LBP, harga saat ini lebih rendah dari harga psikologis Anda, itu adalah waktu yang lebih tepat untuk masuk.

Sebelum LBP, aspek-aspek berikut dari proyek dapat diselidiki:

· Memperkirakan nilai: Apakah itu berada di jalur dengan langit-langit tinggi dan popularitas tinggi? Apakah bisnisnya semata-mata kue atau apakah memiliki peta jalan produk yang jelas?

· Tim proyek: latar belakang investasi, reputasi masa lalu, dan kekuatan tim

· Model ekonomi: model ekonomi token dan aplikasinya selanjutnya dalam ekosistem

Beberapa pergerakan harga yang mungkin tergantung pada panas pasar dan FDV awal

Mengulas formula harga LBP:

Harga token = (Berat token / Berat USD) * (Jumlah USD / Jumlah token)

Menggabungkan rumus harga dan kasus-kasus sebelumnya, kami merangkum beberapa tren harga yang mungkin terjadi di bawah panas pasar yang berbeda + FDV awal untuk menurunkan strategi beli LBP yang sesuai:

1. Nilai FDV awal rendah dan antusiasme partisipasi tinggi: semakin cepat Anda berpartisipasi, semakin baik

Jika harga awal token rendah dan partisipasi pasar sangat tinggi, harga akan sering naik dengan cepat setelah pembukaan dan kemudian turun kembali, tetapi ada kemungkinan besar bahwa harga tidak akan lebih rendah dari harga penawaran awal sepanjang proses.

Mengambil $MASK sebagai contoh, LBP dihargai sebesar $3.9 pada awalnya dan berakhir di $13.28. Harga rata-rata $MASK sepanjang proses adalah $20.94. Hal yang sama berlaku untuk kasus LBP terkenal lainnya termasuk $MC dari Merit Circle dan $GF dari GuildFi, yang harganya terendah saat dibuka dan naik pesat begitu pasar dibuka namun tidak pernah kembali ke harga awal.

Jika suatu proyek sangat populer dan Anda percaya bahwa Nilai Dilusi Penuh awalnya (FDV) mewakili kapitalisasi pasar yang terlalu rendah, maka strategi partisipasinya adalah semakin awal, semakin baik.

2. Popularitas sedang tetapi belum sampai pada FOMO: masuk dalam jangka menengah, tapi tidak disarankan untuk menunggu hingga akhir

Banyak orang mungkin akan disesatkan oleh kurva harga yang diharapkan dari LBP, berpikir bahwa harga pasti akan turun nanti, dan menunggu akan membawa kepingan yang lebih murah. Namun, semakin lama, semakin sedikit dampak perubahan berat badan terhadap harga. Ketika perilaku pembelian menyebabkan harga naik, menjadi kurang mungkin untuk kembali ke harga yang lebih rendah dari waktu ke waktu. Jika semua orang menunggu sampai akhir untuk membeli, itu akan menyebabkan lonjakan harga berbentuk U yang signifikan.

Dalam LBP yang sebenarnya, situasi ini sering terjadi: ambil $TUNA dan $DEAI sebagai contoh, keduanya mengalami periode penurunan harga di awal, mencapai harga terendahnya di tengah. Oleh karena itu, dalam situasi ini, disarankan untuk membeli ketika harga/kapitalisasi pasar mencapai level psikologis yang diharapkan.

3. LBP dengan popularitas yang diharapkan rendah

Untuk LBP dengan peserta yang lebih sedikit, separuh kanan rumus harga (jumlah USD / jumlah Token) memiliki sedikit pengaruh, dan harga terutama dipengaruhi oleh (berat Token / berat USD). Secara teoritis, jika tidak ada pembelian, harga pembelian akan terendah pada akhirnya. Namun, dalam lingkungan nyata, asumsi tidak adanya pembelian tidak sepenuhnya benar. Untuk menghindari harga ditarik naik pada menit terakhir, disarankan untuk melakukan pembelian sebelum akhir.

Ringkasan

Berdasarkan semua analisis di atas, strategi LBP paling umum dapat disimpulkan sebagai berikut:

• Bagi total jumlah menjadi beberapa pembelian kapan saja ketika harga berada di bawah penilaian Anda.
• Untuk proyek-proyek dengan popularitas tinggi dan harga pembukaan rendah, masuk segera setelah pembukaan bukanlah kerugian, namun tidak disarankan untuk menginvestasikan sejumlah dana besar tepat pada saat pembukaan seperti IDO tradisional.
• Dalam kebanyakan kasus, tidak disarankan untuk menunggu hingga nanti untuk chip yang lebih murah. Semakin lama menunggu, semakin rendah bobotnya, di mana pembelian kecil dapat menyebabkan harga naik. Titik terendah untuk sebagian besar LBP biasanya berada di tengah jangka waktu, sehingga disarankan untuk memasuki pasar pada kisaran harga yang sesuai.

Disclaimer：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Theblockbeats], Semua hak cipta milik penulis asli [加密狗]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi Belajar Gatetim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penolakan Tanggung Jawab Kewajiban: Pandangan dan opini yang terungkap dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.