Penulis: Jin Kwon, Co-Founder dan Chief Strategy Officer di Saga, CoinTelegraph; Diterjemahkan oleh: Bai Shui, Jinse Caijing
Kripto telah membuat kemajuan signifikan dalam meningkatkan throughput transaksi. Jaringan Layer 1 (L1) dan sidechain baru menawarkan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah daripada sebelumnya. Namun, satu tantangan inti telah menjadi fokus: fragmentasi likuiditas—modal dan pengguna tersebar di labirin blockchain yang terus berkembang.
Vitalik Buterin baru-baru ini menekankan dalam sebuah artikel blog tentang bagaimana keberhasilan skala dapat menyebabkan tantangan koordinasi yang tidak terduga. Dengan begitu banyak rantai dan begitu banyak nilai yang terdistribusi di dalamnya, para peserta setiap hari menghadapi kesulitan dalam menjembatani, menukar, dan beralih dompet.
Masalah ini tidak hanya mempengaruhi Ethereum, tetapi juga hampir semua ekosistem. Tidak peduli seberapa canggih blockchain baru, itu dapat menjadi "pulau likuiditas" yang sulit untuk saling terhubung.
Biaya Sebenarnya dari Fragmentasi
Diversifikasi likuiditas berarti bahwa trader, investor, atau aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) tidak memiliki "kolam" aset tunggal yang dapat dimanfaatkan. Sebaliknya, setiap blockchain atau sidechain memiliki likuiditas tetapnya sendiri. Isolasi ini membawa banyak masalah bagi pengguna yang ingin membeli token atau mengakses platform pinjaman tertentu.
Beralih jaringan, membuka dompet khusus dan membayar biaya transaksi yang banyak tidaklah mulus, terutama bagi mereka yang kurang memahami teknologi. Likuiditas di setiap kolam terisolasi juga lebih lemah, yang menyebabkan perbedaan harga dan peningkatan slippage.
Banyak pengguna memanfaatkan jembatan untuk memindahkan dana antar chain, tetapi jembatan-jembatan ini sering menjadi target serangan, menimbulkan ketakutan dan ketidakpercayaan. Jika pemindahan likuiditas terlalu rumit atau risikonya terlalu besar, DeFi tidak akan mendapatkan momentum perkembangan arus utama. Sementara itu, proyek-proyek berlomba-lomba untuk mengimplementasikan di berbagai jaringan, jika tidak, ada risiko tereliminasi.
Beberapa pengamat khawatir bahwa fragmentasi dapat memaksa orang untuk kembali ke beberapa blockchain dominan atau bursa terpusat, sehingga merusak konsep desentralisasi yang mendorong kebangkitan blockchain.
Perbaikan yang sudah dikenal, masih ada kesenjangan
Solusi untuk masalah ini sudah muncul. Jembatan dan aset terbungkus telah mencapai interoperabilitas dasar, tetapi pengalaman pengguna masih sangat merepotkan. Pengumpul lintas rantai dapat merutekan token melalui serangkaian pertukaran, tetapi biasanya tidak menggabungkan likuiditas dasar. Mereka hanya membantu pengguna bernavigasi.
Sementara itu, ekosistem seperti Cosmos dan Polkadot telah mencapai interoperabilitas dalam kerangka kerja mereka, meskipun mereka berada di bidang yang berbeda dalam ruang kripto yang lebih luas.
Masalahnya sangat mendasar: setiap rantai menganggap dirinya berbeda. Setiap rantai baru atau sub-jaringan harus "disisipkan" di bawah untuk benar-benar menyatukan likuiditas. Jika tidak, itu akan menambah satu lagi bidang likuiditas yang harus ditemukan dan dijembatani oleh pengguna. Tantangan ini menjadi semakin rumit karena blockchain, jembatan, dan agregator saling melihat sebagai pesaing, yang menyebabkan isolasi yang disengaja dan membuat fragmentasi semakin jelas.
Mengintegrasikan likuiditas di lapisan dasar
Integrasi lapisan dasar menyelesaikan masalah fragmentasi likuiditas dengan menggabungkan fungsi jembatan dan routing langsung ke dalam infrastruktur inti rantai. Pendekatan ini muncul dalam beberapa protokol lapisan 1 dan kerangka khusus, di mana interoperabilitas dianggap sebagai elemen dasar daripada komponen tambahan yang opsional.
Node validator secara otomatis menangani koneksi lintas rantai, sehingga rantai baru atau jaringan samping dapat segera diluncurkan dan mengakses likuiditas dari ekosistem yang lebih luas. Ini mengurangi ketergantungan pada jembatan pihak ketiga yang sering menimbulkan risiko keamanan dan gesekan pengguna.
Tantangan Ethereum sendiri dengan solusi Layer 2 (L2) yang heterogen menyoroti pentingnya integrasi. Pemain yang berbeda – Ethereum sebagai lapisan penyelesaian, L2 berfokus pada eksekusi, dan berbagai layanan bridging – semuanya memiliki motivasi mereka sendiri, yang mengarah ke likuiditas terdesentralisasi.
Penyebutan Vitalik tentang masalah ini menekankan perlunya desain yang lebih kohesif. Model lapisan dasar terintegrasi menggabungkan komponen-komponen ini saat diluncurkan, memastikan bahwa dana dapat mengalir dengan bebas tanpa memaksa pengguna untuk menjelajahi beberapa dompet, solusi bridging, atau agregasi.
Mekanisme routing terintegrasi juga menggabungkan transfer aset, mensimulasikan kolam likuiditas yang terpadu di belakang layar. Dengan menangkap sebagian kecil dari aliran likuiditas keseluruhan daripada membebankan biaya kepada pengguna untuk setiap transaksi, protokol semacam ini mengurangi gesekan dan mendorong pergerakan modal di seluruh jaringan. Pengembang yang menerapkan blockchain baru dapat segera mengakses basis likuiditas bersama, sementara pengguna akhir dapat menghindari penggunaan berbagai alat atau mengalami biaya tak terduga.
Penekanan pada integrasi ini membantu menjaga pengalaman tanpa hambatan, bahkan ketika lebih banyak jaringan diluncurkan.
Bukan hanya masalah Ethereum
Meskipun artikel blog Buterin berfokus pada penggabungan Ethereum, fragmentasi tidak terkait dengan ekosistem. Terlepas dari apakah proyek dibangun di atas rantai yang kompatibel dengan mesin virtual Ethereum, platform berbasis WebAssembly, atau platform lain, jika likuiditas terisolasi, jebakan fragmentasi akan muncul.
Dengan semakin banyaknya protokol yang mengeksplorasi solusi lapisan dasar—menanamkan interoperabilitas otomatis ke dalam desain rantai mereka—orang berharap bahwa jaringan di masa depan tidak akan semakin membagi modal, tetapi justru membantu menyatukan modal.
Sebuah prinsip yang jelas muncul: tanpa konektivitas, throughput tidak ada artinya.
Pengguna tidak perlu memikirkan L1, L2, atau sidechain. Mereka hanya ingin mengakses aplikasi terdesentralisasi (DApps), permainan, dan layanan keuangan secara mulus. Jika merasakan pengalaman di blockchain baru sama dengan beroperasi di jaringan yang sudah dikenal, maka adopsi akan terjadi.
Menuju Masa Depan yang Terpadu dan Mengalir
Perhatian komunitas kripto terhadap volume perdagangan mengungkapkan sebuah paradoks yang tidak terduga: Semakin banyak rantai yang kita buat untuk meningkatkan kecepatan, semakin terdistribusi keuntungan ekosistem kita, dan keuntungan ini terletak pada likuiditas yang dibagikan. Setiap rantai baru yang bertujuan untuk meningkatkan kapasitas akan menciptakan kolam modal yang terisolasi lainnya.
Membangun interoperabilitas langsung ke dalam infrastruktur blockchain memberikan jalur yang jelas untuk mengatasi tantangan ini. Ketika protokol secara otomatis menangani koneksi lintas rantai dan secara efektif merutekan aset, para pengembang dapat melakukan perluasan tanpa mengganggu basis pengguna atau modal mereka. Keberhasilan model ini berasal dari mengukur dan meningkatkan kelancaran aliran nilai di seluruh ekosistem.
Dasar teknis dari metode ini sudah ada saat ini. Kita harus serius mengimplementasikan langkah-langkah ini dan memperhatikan keamanan serta pengalaman pengguna.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Saga Co-founder: Setiap rantai adalah pulau, Aset Kripto menghadapi krisis Likuiditas
Penulis: Jin Kwon, Co-Founder dan Chief Strategy Officer di Saga, CoinTelegraph; Diterjemahkan oleh: Bai Shui, Jinse Caijing
Kripto telah membuat kemajuan signifikan dalam meningkatkan throughput transaksi. Jaringan Layer 1 (L1) dan sidechain baru menawarkan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah daripada sebelumnya. Namun, satu tantangan inti telah menjadi fokus: fragmentasi likuiditas—modal dan pengguna tersebar di labirin blockchain yang terus berkembang.
Vitalik Buterin baru-baru ini menekankan dalam sebuah artikel blog tentang bagaimana keberhasilan skala dapat menyebabkan tantangan koordinasi yang tidak terduga. Dengan begitu banyak rantai dan begitu banyak nilai yang terdistribusi di dalamnya, para peserta setiap hari menghadapi kesulitan dalam menjembatani, menukar, dan beralih dompet.
Masalah ini tidak hanya mempengaruhi Ethereum, tetapi juga hampir semua ekosistem. Tidak peduli seberapa canggih blockchain baru, itu dapat menjadi "pulau likuiditas" yang sulit untuk saling terhubung.
Biaya Sebenarnya dari Fragmentasi
Diversifikasi likuiditas berarti bahwa trader, investor, atau aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) tidak memiliki "kolam" aset tunggal yang dapat dimanfaatkan. Sebaliknya, setiap blockchain atau sidechain memiliki likuiditas tetapnya sendiri. Isolasi ini membawa banyak masalah bagi pengguna yang ingin membeli token atau mengakses platform pinjaman tertentu.
Beralih jaringan, membuka dompet khusus dan membayar biaya transaksi yang banyak tidaklah mulus, terutama bagi mereka yang kurang memahami teknologi. Likuiditas di setiap kolam terisolasi juga lebih lemah, yang menyebabkan perbedaan harga dan peningkatan slippage.
Banyak pengguna memanfaatkan jembatan untuk memindahkan dana antar chain, tetapi jembatan-jembatan ini sering menjadi target serangan, menimbulkan ketakutan dan ketidakpercayaan. Jika pemindahan likuiditas terlalu rumit atau risikonya terlalu besar, DeFi tidak akan mendapatkan momentum perkembangan arus utama. Sementara itu, proyek-proyek berlomba-lomba untuk mengimplementasikan di berbagai jaringan, jika tidak, ada risiko tereliminasi.
Beberapa pengamat khawatir bahwa fragmentasi dapat memaksa orang untuk kembali ke beberapa blockchain dominan atau bursa terpusat, sehingga merusak konsep desentralisasi yang mendorong kebangkitan blockchain.
Perbaikan yang sudah dikenal, masih ada kesenjangan
Solusi untuk masalah ini sudah muncul. Jembatan dan aset terbungkus telah mencapai interoperabilitas dasar, tetapi pengalaman pengguna masih sangat merepotkan. Pengumpul lintas rantai dapat merutekan token melalui serangkaian pertukaran, tetapi biasanya tidak menggabungkan likuiditas dasar. Mereka hanya membantu pengguna bernavigasi.
Sementara itu, ekosistem seperti Cosmos dan Polkadot telah mencapai interoperabilitas dalam kerangka kerja mereka, meskipun mereka berada di bidang yang berbeda dalam ruang kripto yang lebih luas.
Masalahnya sangat mendasar: setiap rantai menganggap dirinya berbeda. Setiap rantai baru atau sub-jaringan harus "disisipkan" di bawah untuk benar-benar menyatukan likuiditas. Jika tidak, itu akan menambah satu lagi bidang likuiditas yang harus ditemukan dan dijembatani oleh pengguna. Tantangan ini menjadi semakin rumit karena blockchain, jembatan, dan agregator saling melihat sebagai pesaing, yang menyebabkan isolasi yang disengaja dan membuat fragmentasi semakin jelas.
Mengintegrasikan likuiditas di lapisan dasar
Integrasi lapisan dasar menyelesaikan masalah fragmentasi likuiditas dengan menggabungkan fungsi jembatan dan routing langsung ke dalam infrastruktur inti rantai. Pendekatan ini muncul dalam beberapa protokol lapisan 1 dan kerangka khusus, di mana interoperabilitas dianggap sebagai elemen dasar daripada komponen tambahan yang opsional.
Node validator secara otomatis menangani koneksi lintas rantai, sehingga rantai baru atau jaringan samping dapat segera diluncurkan dan mengakses likuiditas dari ekosistem yang lebih luas. Ini mengurangi ketergantungan pada jembatan pihak ketiga yang sering menimbulkan risiko keamanan dan gesekan pengguna.
Tantangan Ethereum sendiri dengan solusi Layer 2 (L2) yang heterogen menyoroti pentingnya integrasi. Pemain yang berbeda – Ethereum sebagai lapisan penyelesaian, L2 berfokus pada eksekusi, dan berbagai layanan bridging – semuanya memiliki motivasi mereka sendiri, yang mengarah ke likuiditas terdesentralisasi.
Penyebutan Vitalik tentang masalah ini menekankan perlunya desain yang lebih kohesif. Model lapisan dasar terintegrasi menggabungkan komponen-komponen ini saat diluncurkan, memastikan bahwa dana dapat mengalir dengan bebas tanpa memaksa pengguna untuk menjelajahi beberapa dompet, solusi bridging, atau agregasi.
Mekanisme routing terintegrasi juga menggabungkan transfer aset, mensimulasikan kolam likuiditas yang terpadu di belakang layar. Dengan menangkap sebagian kecil dari aliran likuiditas keseluruhan daripada membebankan biaya kepada pengguna untuk setiap transaksi, protokol semacam ini mengurangi gesekan dan mendorong pergerakan modal di seluruh jaringan. Pengembang yang menerapkan blockchain baru dapat segera mengakses basis likuiditas bersama, sementara pengguna akhir dapat menghindari penggunaan berbagai alat atau mengalami biaya tak terduga.
Penekanan pada integrasi ini membantu menjaga pengalaman tanpa hambatan, bahkan ketika lebih banyak jaringan diluncurkan.
Bukan hanya masalah Ethereum
Meskipun artikel blog Buterin berfokus pada penggabungan Ethereum, fragmentasi tidak terkait dengan ekosistem. Terlepas dari apakah proyek dibangun di atas rantai yang kompatibel dengan mesin virtual Ethereum, platform berbasis WebAssembly, atau platform lain, jika likuiditas terisolasi, jebakan fragmentasi akan muncul.
Dengan semakin banyaknya protokol yang mengeksplorasi solusi lapisan dasar—menanamkan interoperabilitas otomatis ke dalam desain rantai mereka—orang berharap bahwa jaringan di masa depan tidak akan semakin membagi modal, tetapi justru membantu menyatukan modal.
Sebuah prinsip yang jelas muncul: tanpa konektivitas, throughput tidak ada artinya.
Pengguna tidak perlu memikirkan L1, L2, atau sidechain. Mereka hanya ingin mengakses aplikasi terdesentralisasi (DApps), permainan, dan layanan keuangan secara mulus. Jika merasakan pengalaman di blockchain baru sama dengan beroperasi di jaringan yang sudah dikenal, maka adopsi akan terjadi.
Menuju Masa Depan yang Terpadu dan Mengalir
Perhatian komunitas kripto terhadap volume perdagangan mengungkapkan sebuah paradoks yang tidak terduga: Semakin banyak rantai yang kita buat untuk meningkatkan kecepatan, semakin terdistribusi keuntungan ekosistem kita, dan keuntungan ini terletak pada likuiditas yang dibagikan. Setiap rantai baru yang bertujuan untuk meningkatkan kapasitas akan menciptakan kolam modal yang terisolasi lainnya.
Membangun interoperabilitas langsung ke dalam infrastruktur blockchain memberikan jalur yang jelas untuk mengatasi tantangan ini. Ketika protokol secara otomatis menangani koneksi lintas rantai dan secara efektif merutekan aset, para pengembang dapat melakukan perluasan tanpa mengganggu basis pengguna atau modal mereka. Keberhasilan model ini berasal dari mengukur dan meningkatkan kelancaran aliran nilai di seluruh ekosistem.
Dasar teknis dari metode ini sudah ada saat ini. Kita harus serius mengimplementasikan langkah-langkah ini dan memperhatikan keamanan serta pengalaman pengguna.