Kerugian belum terealisasi dalam portofolio menghantam Coinbase: Laba bersih Q1 turun 94%, apakah akuisisi Deribit senilai 2,9 miliar dapat memecahkan kebuntuan?

Judul asli: "Penjelasan Lengkap Laporan Keuangan Q1 Coinbase: Kerugian belum terealisasi dalam portofolio menyebabkan net profit turun 94%, akuisisi Deribit lakukan dorongan yang kuat derivasi"

Penulis asli: Felix, PANews

Platform pertukaran cryptocurrency Amerika Coinbase mengumumkan laporan keuangan kuartal pertama (Q1) pada 8 Mei waktu setempat, karena perdagangan pasar mengalami penurunan dibandingkan dengan kenaikan setelah pemilihan umum di Amerika, pendapatan dan laba bersih keduanya tidak memenuhi ekspektasi.

Hingga 31 Maret, laba bersih yang disesuaikan adalah 527 juta dolar AS. Laba per saham adalah 0,24 dolar AS, lebih rendah dari ekspektasi pasar yang umumnya sebesar 1,93 dolar AS. Total pendapatan adalah 2 miliar dolar AS, sedikit di bawah ekspektasi 2,12 miliar dolar AS, dan di bawah 2,3 miliar dolar AS untuk kuartal keempat 2024. Pendapatan perdagangan Q1 turun 19% menjadi 1,2 miliar dolar AS, volume perdagangan turun 10%.

Atau terpengaruh oleh berita ini, harga saham Coinbase (COIN) turun 2,67% dalam perdagangan setelah jam, sementara pada hari perdagangan sebelumnya naik 5%. COIN telah turun 16,83% sejak awal tahun ini.

pendapatan

Q1 rata-rata volatilitas aset kripto meningkat, BTC mencetak rekor tertinggi sepanjang masa pada bulan Januari. Namun, dipengaruhi oleh kebijakan tarif dan ketidakpastian ekonomi makro, harga kripto turun seiring dengan penurunan pasar secara keseluruhan. Dibandingkan dengan akhir kuartal keempat, total kapitalisasi pasar kripto turun 19% pada akhir kuartal pertama, menjadi 2,7 triliun dolar.

Dalam konteks ini, pendapatan Coinbase mencapai 2 miliar dolar, turun 10% secara kuartalan; pendapatan bersih turun besar 94%, menjadi 66 juta dolar, terutama dipengaruhi oleh kerugian pajak sebelum pajak sebesar 597 juta dolar dari portofolio aset kripto, di mana sebagian besar adalah kerugian belum terealisasi. Laba bersih yang disesuaikan adalah 527 juta dolar, dan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi yang disesuaikan adalah 930 juta dolar.

Pendapatan perdagangan

Laporan keuangan Coinbase menunjukkan bahwa perdagangan adalah sumber pendapatan utama, menyumbang lebih dari 60% dari total pendapatan mereka. Pendapatan perdagangan Q1 mencapai 1,3 miliar dolar, turun 19% dibandingkan kuartal sebelumnya. Total volume perdagangan spot Coinbase turun 10% dibandingkan kuartal sebelumnya, menjadi 393,1 miliar dolar, tetapi lebih baik dibandingkan pasar spot global, yang volume perdagangannya turun 13% dibandingkan kuartal sebelumnya. Di sisi derivasi, volume perdagangan Coinbase mencapai 803,6 miliar dolar, dengan pangsa pasar yang terus meningkat.

Di antaranya, volume perdagangan ritel Q1 adalah 781 miliar dolar AS, turun 17% secara kuartalan. Pendapatan perdagangan ritel adalah 1,1 miliar dolar AS, turun 19% secara kuartalan, yang secara umum konsisten dengan penurunan volume perdagangan. Di sisi perdagangan institusi, volume perdagangan institusi adalah 3150 miliar dolar AS, turun 9% secara kuartalan, pendapatan perdagangan institusi adalah 990 juta dolar AS, turun 30% secara kuartalan.

Selain pengaruh latar belakang makro, faktor kedua penyebab penurunan pendapatan secara bulanan adalah bisnis derivasi. Dalam laporan keuangan disebutkan bahwa Coinbase sedang berinvestasi dalam pengembalian perdagangan dan insentif, untuk membangun likuiditas dan menarik pelanggan. Pengembalian dan hadiah ini telah dikurangkan dari pendapatan perdagangan institusi.

Pendapatan perdagangan lainnya

Q1 pendapatan dari transaksi lainnya adalah 68 juta dolar, tidak berubah secara kuartalan. Jumlah transaksi Base meningkat 16% secara kuartalan, tetapi pendapatan rata-rata per transaksi turun 21%.

Pendapatan Langganan dan Layanan

Q1 pendapatan dari langganan dan layanan mencapai 6,98 miliar dolar AS, tumbuh 9% secara kuartalan, terutama didorong oleh pertumbuhan pendapatan stablecoin dan Coinbase One, di mana kapitalisasi pasar USDC mencapai lebih dari 60 miliar dolar AS, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah. Namun, pendapatan dari hadiah blockchain turun 9% secara kuartalan, sebagian mengimbangi pertumbuhan ini. Penyebab utama penurunan adalah penurunan harga aset rata-rata secara kuartalan, terutama ETH dan SOL.

Q1 Pendapatan stablecoin meningkat 32% secara kuartalan, mencapai 298 juta USD. Coinbase menyatakan bahwa pertumbuhan ini sebagian terimbangi oleh suku bunga rata-rata yang lebih rendah. Rata-rata kepemilikan USDC dalam produk Coinbase meningkat 49% secara kuartalan, mencapai 12,3 miliar USD.

Pendapatan dari langganan dan layanan lainnya mencapai 141 juta dolar, meningkat 5% secara kuartalan. Jumlah pengguna langganan Coinbase One mencapai rekor tertinggi di Q1, dan layanan Coinbase One Premium (300 dolar per bulan) juga mengalami pertumbuhan.

pengeluaran

Q1 Total biaya operasional adalah 1,3 miliar dolar AS, meningkat 7% dibandingkan kuartal sebelumnya, yaitu 91 juta dolar AS, penyebab utamanya adalah peningkatan biaya variabel akibat aktivitas pasar yang meningkat di awal kuartal ini, serta kerugian atas aset kripto yang dimiliki untuk operasi. Biaya teknis dan pengembangan, administrasi umum, serta pemasaran dan penjualan meningkat total 40 juta dolar AS, meningkat 4% dibandingkan kuartal sebelumnya, penyebab utamanya adalah peningkatan pengeluaran pemasaran (termasuk pemasaran berbasis kinerja dan hadiah USDC) serta peningkatan biaya dukungan pelanggan. Di akhir kuartal ini, jumlah karyawan penuh waktu Coinbase meningkat 5% dibandingkan kuartal sebelumnya, mencapai 3959 orang.

Biaya transaksi adalah 303 juta dolar AS, yang merupakan 15% dari pendapatan bersih, turun 4% secara kuartalan. Penurunan kuartalan ini terutama disebabkan oleh berkurangnya aktivitas perdagangan pelanggan dan penurunan biaya hadiah blockchain yang terkait dengan penurunan harga aset rata-rata.

Biaya teknologi dan pengembangan adalah 3,55 juta dolar AS, turun 4% secara kuartalan. Penyebab utama penurunan adalah meskipun jumlah karyawan meningkat, biaya terkait karyawan menurun. Biaya umum dan administrasi adalah 3,94 juta dolar AS, meningkat 9% secara kuartalan. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh peningkatan dukungan pelanggan dan biaya terkait karyawan. Biaya penjualan dan pemasaran adalah 2,47 juta dolar AS, meningkat 10% secara kuartalan.

prospek

Pada bulan April, total pendapatan transaksi Coinbase sekitar 240 juta dolar AS. Coinbase memperkirakan bahwa pendapatan langganan dan layanan untuk Q2 akan berada di antara 600 juta hingga 680 juta dolar AS, karena diperkirakan pertumbuhan pendapatan stablecoin secara kuartalan akan diimbangi oleh penurunan pendapatan hadiah blockchain yang disebabkan oleh penurunan harga aset; proporsi biaya transaksi terhadap pendapatan bersih akan sekitar 15%; biaya teknologi dan pengembangan serta biaya umum dan administrasi akan berada di antara 700 juta hingga 750 juta dolar AS.

Perlu dicatat bahwa Coinbase lakukan dorongan yang kuat di pasar derivasi, di mana mereka mengumumkan akuisisi platform perdagangan opsi Bitcoin dan Ethereum terbesar di dunia, Deribit, senilai 2,9 miliar dolar AS, yang terdiri dari 700 juta dolar AS tunai dan 11 juta saham biasa Coinbase, tetapi perlu disesuaikan dengan harga akuisisi sesuai dengan kebiasaan. Transaksi ini masih perlu mendapatkan persetujuan dari otoritas regulasi dan memenuhi syarat transaksi kebiasaan lainnya, dan diperkirakan akan selesai pada akhir tahun. Tahun lalu, kontrak terbuka Deribit melebihi 30 miliar dolar AS, dengan volume perdagangan lebih dari 1 triliun dolar AS.

Chief Financial Officer Coinbase Alesia Haas mengatakan dalam konferensi telepon laporan keuangan: "Diperkirakan Derebit dapat segera meningkatkan profitabilitas kami dan menambah keberagaman serta keberlanjutan pendapatan transaksi." Selain itu, CEO Coinbase Brian Armstrong mengatakan dalam konferensi telepon dengan investor, pada kuartal ini, Coinbase akan meluncurkan proyek percontohan yang memungkinkan perusahaan menggunakan stablecoin untuk pembayaran dan pengeluaran.

Tautan asli

：