Di Sygnum mengevaluasi prospek persaingan Ethereum dan Solana

Tidak ada tanda-tanda meyakinkan bahwa Solana akan melampaui Ethereum sebagai blockchain yang lebih disukai untuk institusi. Pendapat ini disampaikan oleh para ahli dari bank crypto Swiss Sygnum.

Menurut laporan, sentimen saat ini seputar Ethereum "masih buruk". Pasar sebagian besar terfokus pada "volume transaksi besar Solana dan dominasi terbarunya dalam menghasilkan biaya"

"Menyisihkan suasana, kami percaya bahwa prospek jangka menengah akan ditentukan terutama oleh pemilihan platform di mana lembaga keuangan tradisional menawarkan produk mereka," kata Sygnum.

Menurut para ahli, Ethereum didukung oleh "keamanan, stabilitas, dan ketahanan", serta pendapatan yang lebih tinggi. Faktanya, jaringan ini melampaui Solana hampir 2,5 kali lipat dalam indikator tersebut. Pengecualian adalah periode singkat yang terkait dengan peluncuran token TRUMP dan MELANIA oleh keluarga Donald Trump.

«Pasar selalu menilai pendapatan Solana sebagai kurang stabil, karena sebagian besar terkonsentrasi di sektor meme-coin. Dan ini akan membatasi keunggulan», kata para ahli Sygnum.

Ethereum mendapat kritik karena aktivitas on-chain yang stagnan di blockchain dasar — hard fork Dencun secara signifikan mengurangi biaya jaringan L2, di mana volume transaksi berpindah. Hal ini menyebabkan pasar menganggap ETH kurang berharga, menurut para ahli.

Namun Solana menghadapi "masalah yang sebanding" dalam hal tokenomik, tambah mereka. Blockchain ini mengungguli pesaing dalam menghasilkan biaya di tingkat pertama, tetapi sebagian besar biaya diterima oleh validator dan tidak meningkatkan nilai SOL.

«Saat ini di Solana, tampaknya tidak cenderung untuk meningkatkan nilai token, karena usulan untuk menyesuaikan tingkat inflasi, yang akan memiliki efek yang sesuai, baru-baru ini telah ditolak secara final,» catat para ahli.

Mereka menunjukkan bahwa Ethereum mendominasi dalam penggunaan yang populer di kalangan pemerintah, regulator, dan institusi keuangan: tokenisasi, stablecoin, dan DeFi.

Porsi blockchain di segmen RWA mencapai 57%, dan protokol L2 ZKsync menyumbang 20% lagi. Angka Solana tidak melebihi 3%.

"Meskipun pangsa Ethereum di pasar stablecoin telah menurun sejak awal tahun, masih melebihi 50%, dan Solana, meskipun telah menggandakan pangsa pasarnya, masih tetap sedikit di atas 5%", kata para ahli.

Mereka menganggap kemajuan Solana dalam keuangan terdesentralisasi sebagai yang paling meyakinkan. Dalam hal TVL, blockchain ini telah meningkatkan persentase di segmen dari 9,5% menjadi 11,5% sejak awal tahun. Sementara itu, Ethereum mengalami penurunan dari 63,5% menjadi 55%.

"Sejauh ini, semua pembunuh Ethereum telah gagal merambah dominasi jaringan, dan sementara beberapa proyek ini telah membawa inovasi brilian dengan memecahkan masalah dunia nyata seperti skalabilitas atau interoperabilitas, kebanyakan dari mereka sekarang menjadi-," Sygnum menyimpulkan.

Perlu diingat, pada bulan Desember 2024, peneliti Ethereum Max Reznik menyatakan bahwa proyek "lelah dan terbakar out," dan mengumumkan kepindahannya ke perusahaan Solana, Anza.

Salah satu pengembang utama Ethereum, Justin Drake, sebaliknya, menolak ancaman terhadap posisi blockchain dari pesaing seperti Solana.