Bitcoin adalah aset yang sangat volatile. Berdasarkan ukuran volatilitas yang paling umum, volatilitasnya sekitar tiga hingga empat kali lipat dari indeks S&P 500.
Namun, ini tidak berarti bahwa menambahkan Bitcoin ke dalam portofolio akan secara signifikan meningkatkan volatilitas portofolio tersebut. Seperti yang sering ditunjukkan oleh pendukung Bitcoin seperti saya: karena Bitcoin memiliki korelasi yang rendah dengan saham dan obligasi, secara historis, menambahkannya ke dalam portofolio dapat meningkatkan imbal hasil tanpa secara signifikan meningkatkan risiko.
Cara umum bagi para peneliti untuk mendemonstrasikan ini adalah dengan mengambil portofolio tradisional 60/40 (60% saham, 40% obligasi) dan secara bertahap mentransfer sebagian kecil uang ke Bitcoin. Tabel di bawah ini membandingkan metrik risiko dan pengembalian untuk portofolio dengan alokasi Bitcoin masing-masing sebesar 0%, 1%, 2,5%, dan 5% dari 1 Januari 2017 hingga 31 Desember 2024. Saya menggunakan alat simulasi portofolio gratis yang tersedia di portal ahli Bitwise untuk perhitungan saya.
Indikator kinerja portofolio yang dikonfigurasi berdasarkan Bitcoin
Sumber: Bitwise Asset Management, data dari Bloomberg. Rentang data dari 1 Januari 2017 hingga 31 Desember 2024. "Saham" diwakili oleh SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY). "Obligasi" diwakili oleh iShares Core US AggreGate Bond ETF (AGG). Bitcoin diwakili oleh harga spot Bitcoin. Tidak ada pajak atau biaya transaksi yang diperhitungkan. Kinerja masa lalu bukanlah prediktor atau jaminan hasil di masa depan. Tidak ada yang terkandung di sini yang dimaksudkan untuk memprediksi kinerja investasi apa pun. Kinerja historis portofolio sampel dihasilkan dan dimaksimalkan berdasarkan hasil melihat ke belakang. Hasil tidak mewakili penghasilan dari akun aktual dan tidak termasuk biaya dan pengeluaran yang terkait dengan pembelian, penjualan, dan penyimpanan dana atau aset kripto. Informasi kinerja hanya untuk referensi.
Misalnya, perhatikan bahwa dengan mengalokasikan 5% dari dana ke Bitcoin, total pengembalian Anda meningkat dari 107% menjadi 207% (meningkat 100 poin persentase)! Sementara deviasi standar portofolio Anda (yang mengukur volatilitas) hanya sedikit naik, dari 11,3% menjadi 12,5%.
Saya rasa penelitian semacam ini sangat meyakinkan. Ini sejalan dengan pemikiran sebagian besar investor dalam mengalokasikan Bitcoin. Namun, belakangan ini saya berpikir, apakah ada cara yang lebih baik.
Bisakah Anda mendapatkan lebih banyak imbalan dan mengurangi risiko?
Orang-orang yang bekerja di industri cryptocurrency memiliki rahasia: portofolio pribadi mereka seringkali berbeda dari yang saya sebutkan di atas. Menurut pengalaman saya, portofolio penggemar kripto cenderung dimanfaatkan – mata uang kripto sangat berbobot, uang tunai (atau dana pasar uang) juga sangat berbobot, dan hanya ada sedikit alokasi di antaranya. (Portofolio saya secara kasar dibagi antara kripto, saham, dan uang tunai, dan saya tidak cukup gila untuk menyarankan agar orang lain melakukan hal yang sama.) Tapi hei, mari kita publikasikan. ）
Refleksi ini membuat saya berpikir: Apakah masuk akal untuk mengimbangi risiko di tempat lain dalam portofolio saat Anda menambahkan Bitcoin ke dalam portofolio?
Dalam contoh di atas, kami mengurangi proporsi portofolio saham/obligasi 60/40, menarik 3% dari saham dan 2% dari obligasi, untuk memberi ruang bagi eksposur Bitcoin sebesar 5%.
Jika kita semua bisa melakukan hal-hal berikut:
Menginvestasikan 5% dari dana ke dalam Bitcoin dan meningkatkan alokasi obligasi sebesar 5% secara teoritis dapat mengurangi risiko saham;
Dari peralihan eksposur obligasi jangka panjang ke obligasi negara jangka pendek, secara teori dapat mengurangi risiko obligasi?
Portofolio 3 Menampilkan Hasil:
Sumber: Bitwise Asset Management, data dari Bloomberg. Rentang data dari 1 Januari 2017 hingga 31 Desember 2024. "Saham" diwakili oleh SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY). "Obligasi" diwakili oleh iShares Core US AggreGate Bond ETF (AGG). Bitcoin diwakili oleh harga spot Bitcoin. Tidak ada pajak atau biaya transaksi yang diperhitungkan. Kinerja masa lalu bukanlah prediktor atau jaminan hasil di masa depan. Tidak ada yang terkandung di sini yang dimaksudkan untuk memprediksi kinerja investasi apa pun. Kinerja historis portofolio sampel dihasilkan dan dimaksimalkan berdasarkan hasil melihat ke belakang. Hasil tidak mewakili penghasilan dari akun aktual dan tidak termasuk biaya dan pengeluaran yang terkait dengan pembelian, penjualan, dan penyimpanan dana atau aset kripto. Informasi kinerja hanya untuk referensi.
Sangat menarik, bukan? Imbal hasil portofolio 3 lebih tinggi daripada portofolio 1, hampir sama dengan imbal hasil portofolio 2, dan risikonya juga lebih rendah dibandingkan keduanya.
Ini membuat Anda bertanya: Apa yang akan terjadi jika didorong lebih lanjut?
Tabel di bawah ini menambahkan portofolio investasi keempat, mengurangi eksposur saham menjadi 40%, meningkatkan portofolio obligasi menjadi 50%, dan menambah 10% untuk Bitcoin.
Sumber: Bitwise Asset Management, data diambil dari Bloomberg. Rentang data adalah dari 1 Januari 2017 hingga 31 Desember 2024. "Saham" diwakili oleh SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). "Obligasi luas" diwakili oleh iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG). "Obligasi negara jangka pendek" diwakili oleh SPDR Bloomberg 1-3 Bulan Treasury ETF (BIL). Bitcoin diwakili oleh harga spot Bitcoin.
Dibandingkan dengan portofolio 2, Anda dapat memperoleh lebih banyak keuntungan dengan risiko yang lebih kecil.
Tentu saja, tidak ada yang bisa menjamin bahwa situasi ini akan berlanjut di masa depan—pengembalian awal Bitcoin sangat luar biasa, pengembalian di masa depan mungkin tidak dapat dibandingkan dengan pengembalian selama periode penelitian ini.
Namun data menekankan satu hal: ketika Anda mempertimbangkan untuk menambahkan Bitcoin ke dalam portofolio, jangan melakukannya secara terpisah. Pertimbangkan bersama dengan anggaran risiko keseluruhan Anda. Anda mungkin akan terkejut dengan hasilnya.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bitwise: Apa yang terjadi jika mengonfigurasi 10% Bitcoin
Penulis: Matt Hougan, Chief Investment Officer Bitwise; Diterjemahkan oleh: AIMan@Jinse Caijing
Bitcoin adalah aset yang sangat volatile. Berdasarkan ukuran volatilitas yang paling umum, volatilitasnya sekitar tiga hingga empat kali lipat dari indeks S&P 500.
Namun, ini tidak berarti bahwa menambahkan Bitcoin ke dalam portofolio akan secara signifikan meningkatkan volatilitas portofolio tersebut. Seperti yang sering ditunjukkan oleh pendukung Bitcoin seperti saya: karena Bitcoin memiliki korelasi yang rendah dengan saham dan obligasi, secara historis, menambahkannya ke dalam portofolio dapat meningkatkan imbal hasil tanpa secara signifikan meningkatkan risiko.
Cara umum bagi para peneliti untuk mendemonstrasikan ini adalah dengan mengambil portofolio tradisional 60/40 (60% saham, 40% obligasi) dan secara bertahap mentransfer sebagian kecil uang ke Bitcoin. Tabel di bawah ini membandingkan metrik risiko dan pengembalian untuk portofolio dengan alokasi Bitcoin masing-masing sebesar 0%, 1%, 2,5%, dan 5% dari 1 Januari 2017 hingga 31 Desember 2024. Saya menggunakan alat simulasi portofolio gratis yang tersedia di portal ahli Bitwise untuk perhitungan saya.
Indikator kinerja portofolio yang dikonfigurasi berdasarkan Bitcoin
Sumber: Bitwise Asset Management, data dari Bloomberg. Rentang data dari 1 Januari 2017 hingga 31 Desember 2024. "Saham" diwakili oleh SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY). "Obligasi" diwakili oleh iShares Core US AggreGate Bond ETF (AGG). Bitcoin diwakili oleh harga spot Bitcoin. Tidak ada pajak atau biaya transaksi yang diperhitungkan. Kinerja masa lalu bukanlah prediktor atau jaminan hasil di masa depan. Tidak ada yang terkandung di sini yang dimaksudkan untuk memprediksi kinerja investasi apa pun. Kinerja historis portofolio sampel dihasilkan dan dimaksimalkan berdasarkan hasil melihat ke belakang. Hasil tidak mewakili penghasilan dari akun aktual dan tidak termasuk biaya dan pengeluaran yang terkait dengan pembelian, penjualan, dan penyimpanan dana atau aset kripto. Informasi kinerja hanya untuk referensi.
Misalnya, perhatikan bahwa dengan mengalokasikan 5% dari dana ke Bitcoin, total pengembalian Anda meningkat dari 107% menjadi 207% (meningkat 100 poin persentase)! Sementara deviasi standar portofolio Anda (yang mengukur volatilitas) hanya sedikit naik, dari 11,3% menjadi 12,5%.
Saya rasa penelitian semacam ini sangat meyakinkan. Ini sejalan dengan pemikiran sebagian besar investor dalam mengalokasikan Bitcoin. Namun, belakangan ini saya berpikir, apakah ada cara yang lebih baik.
Bisakah Anda mendapatkan lebih banyak imbalan dan mengurangi risiko?
Orang-orang yang bekerja di industri cryptocurrency memiliki rahasia: portofolio pribadi mereka seringkali berbeda dari yang saya sebutkan di atas. Menurut pengalaman saya, portofolio penggemar kripto cenderung dimanfaatkan – mata uang kripto sangat berbobot, uang tunai (atau dana pasar uang) juga sangat berbobot, dan hanya ada sedikit alokasi di antaranya. (Portofolio saya secara kasar dibagi antara kripto, saham, dan uang tunai, dan saya tidak cukup gila untuk menyarankan agar orang lain melakukan hal yang sama.) Tapi hei, mari kita publikasikan. ）
Refleksi ini membuat saya berpikir: Apakah masuk akal untuk mengimbangi risiko di tempat lain dalam portofolio saat Anda menambahkan Bitcoin ke dalam portofolio?
Dalam contoh di atas, kami mengurangi proporsi portofolio saham/obligasi 60/40, menarik 3% dari saham dan 2% dari obligasi, untuk memberi ruang bagi eksposur Bitcoin sebesar 5%.
Jika kita semua bisa melakukan hal-hal berikut:
Menginvestasikan 5% dari dana ke dalam Bitcoin dan meningkatkan alokasi obligasi sebesar 5% secara teoritis dapat mengurangi risiko saham;
Dari peralihan eksposur obligasi jangka panjang ke obligasi negara jangka pendek, secara teori dapat mengurangi risiko obligasi?
Portofolio 3 Menampilkan Hasil:
Sumber: Bitwise Asset Management, data dari Bloomberg. Rentang data dari 1 Januari 2017 hingga 31 Desember 2024. "Saham" diwakili oleh SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY). "Obligasi" diwakili oleh iShares Core US AggreGate Bond ETF (AGG). Bitcoin diwakili oleh harga spot Bitcoin. Tidak ada pajak atau biaya transaksi yang diperhitungkan. Kinerja masa lalu bukanlah prediktor atau jaminan hasil di masa depan. Tidak ada yang terkandung di sini yang dimaksudkan untuk memprediksi kinerja investasi apa pun. Kinerja historis portofolio sampel dihasilkan dan dimaksimalkan berdasarkan hasil melihat ke belakang. Hasil tidak mewakili penghasilan dari akun aktual dan tidak termasuk biaya dan pengeluaran yang terkait dengan pembelian, penjualan, dan penyimpanan dana atau aset kripto. Informasi kinerja hanya untuk referensi.
Sangat menarik, bukan? Imbal hasil portofolio 3 lebih tinggi daripada portofolio 1, hampir sama dengan imbal hasil portofolio 2, dan risikonya juga lebih rendah dibandingkan keduanya.
Ini membuat Anda bertanya: Apa yang akan terjadi jika didorong lebih lanjut?
Tabel di bawah ini menambahkan portofolio investasi keempat, mengurangi eksposur saham menjadi 40%, meningkatkan portofolio obligasi menjadi 50%, dan menambah 10% untuk Bitcoin.
Sumber: Bitwise Asset Management, data diambil dari Bloomberg. Rentang data adalah dari 1 Januari 2017 hingga 31 Desember 2024. "Saham" diwakili oleh SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). "Obligasi luas" diwakili oleh iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG). "Obligasi negara jangka pendek" diwakili oleh SPDR Bloomberg 1-3 Bulan Treasury ETF (BIL). Bitcoin diwakili oleh harga spot Bitcoin.
Dibandingkan dengan portofolio 2, Anda dapat memperoleh lebih banyak keuntungan dengan risiko yang lebih kecil.
Tentu saja, tidak ada yang bisa menjamin bahwa situasi ini akan berlanjut di masa depan—pengembalian awal Bitcoin sangat luar biasa, pengembalian di masa depan mungkin tidak dapat dibandingkan dengan pengembalian selama periode penelitian ini.
Namun data menekankan satu hal: ketika Anda mempertimbangkan untuk menambahkan Bitcoin ke dalam portofolio, jangan melakukannya secara terpisah. Pertimbangkan bersama dengan anggaran risiko keseluruhan Anda. Anda mungkin akan terkejut dengan hasilnya.