#USDT# stablecoin, pedang Damocles di balik bayangan
Dalam prospek yang tampaknya cerah, terumbu karang tersembunyi dari stablecoin telah muncul. Dari krisis kepercayaan hingga risiko sistemik, setiap langkah bisa memicu reaksi berantai. Di balik kemakmuran, kurangnya transparansi cadangan selalu menjadi retakan dalam kepercayaan. Meskipun USDT memegang 70% pangsa pasar, ia belum menjalani audit komprehensif – sebuah penyelidikan pada tahun 2021 di New York mengungkapkan bahwa pada waktu tertentu ia hanya memegang 27,6% dari cadangan yang diklaim. Kekurangan yang melekat dalam mekanisme algoritmik juga telah menyebabkan pelajaran yang menyakitkan. Pada Mei 2022, keruntuhan TerraUSD (UST) melihat "mekanisme arbitrase dua-token" yang dirancangnya jatuh dari $1 menjadi $0,04 hanya dalam lima hari di tengah kepanikan pasar. Secara lebih tersembunyi, ada potensi konflik yang muncul dari perluasan kedaulatan. Aliran lintas batas stablecoin pada dasarnya adalah perluasan pengaruh dolar di on-chain. Jenis saluran keuangan baru ini dapat memicu arbitrase regulasi dan permainan kedaulatan mata uang—terutama dalam konteks niat dolar untuk melawan "de-dollarization." Stablecoin tidak hanya merupakan alat penghemat biaya untuk pembayaran lintas batas dan tangga pelarian dari dilema inflasi, tetapi juga alat arbitrase regulasi dan pembeli baru utang AS. Ketika ekosistem stablecoin dengan nilai pasar 250 miliar USD terintegrasi dengan mendalam dengan puluhan juta transaksi setiap hari, membangun mekanisme stabilitas yang benar-benar transparan dan tahan banting bukan hanya masalah industri tetapi juga merupakan bagian kunci dari teka-teki untuk stabilitas keuangan global. Jika stablecoin swasta akhirnya berdansa bersama dengan mata uang digital bank sentral, mungkin definisi "mata uang" akan sepenuhnya ditulis ulang...
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
#USDT# stablecoin, pedang Damocles di balik bayangan
Dalam prospek yang tampaknya cerah, terumbu karang tersembunyi dari stablecoin telah muncul. Dari krisis kepercayaan hingga risiko sistemik, setiap langkah bisa memicu reaksi berantai.
Di balik kemakmuran, kurangnya transparansi cadangan selalu menjadi retakan dalam kepercayaan.
Meskipun USDT memegang 70% pangsa pasar, ia belum menjalani audit komprehensif – sebuah penyelidikan pada tahun 2021 di New York mengungkapkan bahwa pada waktu tertentu ia hanya memegang 27,6% dari cadangan yang diklaim.
Kekurangan yang melekat dalam mekanisme algoritmik juga telah menyebabkan pelajaran yang menyakitkan. Pada Mei 2022, keruntuhan TerraUSD (UST) melihat "mekanisme arbitrase dua-token" yang dirancangnya jatuh dari $1 menjadi $0,04 hanya dalam lima hari di tengah kepanikan pasar.
Secara lebih tersembunyi, ada potensi konflik yang muncul dari perluasan kedaulatan. Aliran lintas batas stablecoin pada dasarnya adalah perluasan pengaruh dolar di on-chain. Jenis saluran keuangan baru ini dapat memicu arbitrase regulasi dan permainan kedaulatan mata uang—terutama dalam konteks niat dolar untuk melawan "de-dollarization."
Stablecoin tidak hanya merupakan alat penghemat biaya untuk pembayaran lintas batas dan tangga pelarian dari dilema inflasi, tetapi juga alat arbitrase regulasi dan pembeli baru utang AS.
Ketika ekosistem stablecoin dengan nilai pasar 250 miliar USD terintegrasi dengan mendalam dengan puluhan juta transaksi setiap hari, membangun mekanisme stabilitas yang benar-benar transparan dan tahan banting bukan hanya masalah industri tetapi juga merupakan bagian kunci dari teka-teki untuk stabilitas keuangan global.
Jika stablecoin swasta akhirnya berdansa bersama dengan mata uang digital bank sentral, mungkin definisi "mata uang" akan sepenuhnya ditulis ulang...