Skala utang AS melampaui 36 triliun dolar, dapatkah Bitcoin menjadi mata uang pembayaran internasional di masa depan?

Di awal tahun baru, total utang negara AS telah melampaui 36,4 triliun dolar AS, memicu pemikiran tentang bagaimana krisis utang AS dapat diselesaikan dan apakah hegemoni dolar AS dapat terus berlanjut. Artikel ini akan dimulai dengan model ekonomi utang AS, membahas risiko utang yang dihadapi oleh internasionalisasi dolar saat ini, serta menganalisis kelayakan rencana pelunasan utang AS.

Pend establishment ekonomi utang Amerika Serikat

Setelah pembubaran sistem Bretton Woods, hegemoni dolar berkembang lebih lanjut dalam model ekonomi utang. Setelah dolar terputus dari emas pada tahun 1971, ia beralih menjadi mata uang kredit yang dijamin oleh kredit negara Amerika Serikat. Berdasarkan ini, Amerika Serikat membangun model ekonomi utang: perdagangan global diselesaikan dalam dolar, Amerika mempertahankan defisit perdagangan, negara-negara lain mendapatkan dolar dan membeli obligasi AS serta produk keuangan AS, sehingga dolar kembali mengalir. Model ini memungkinkan hegemoni dolar terus berlanjut.

Risiko yang Dihadapi oleh Internasionalisasi Dolar

Dolar menghadapi risiko ganda dari model ekonomi utang dan utang properti komersial:

1. Kontradiksi dari model ekonomi utang: Internasionalisasi dolar AS perlu mempertahankan defisit perdagangan, tetapi ini dapat memicu siklus ganas yang melemahkan kredibilitas dolar. Sementara itu, kebijakan AS untuk mendorong kembalinya industri manufaktur bertentangan dengan pemeliharaan defisit perdagangan.

2. Krisis utang properti komersial: Penurunan permintaan kantor setelah pandemi, diperkirakan tingkat kekosongan gedung perkantoran di AS akan mencapai 24% pada tahun 2026. Sekitar 1,5 triliun dolar utang properti komersial akan jatuh tempo tahun depan, yang mungkin memicu krisis bank-bank kecil.

Analisis Rencana Pelunasan Utang AS

1. Menjual emas: Nilai emas yang dimiliki oleh Federal Reserve sekitar 7043.58 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 10% dari total aset. Namun, menjual emas akan dianggap sebagai sinyal hilangnya kepercayaan terhadap utang AS, yang dapat memicu krisis likuiditas utang AS.

2. Menggunakan Bitcoin: Nilai Bitcoin yang dimiliki pemerintah AS tidak cukup untuk menyelesaikan masalah utang. Membangun cadangan Bitcoin dalam skala besar juga menghadapi hambatan legislatif dan keraguan publik.

3. Dolar terhubung dengan Bitcoin: ini dapat mengancam posisi internasional dolar, meningkatkan volatilitas dolar, dan Amerika Serikat kekurangan cadangan Bitcoin yang cukup untuk mendukung kebijakan ini.

4. Mengendalikan dolar melalui manipulasi harga Bitcoin: Karena sifat desentralisasi Bitcoin dan faktor-faktor pengaruh yang kompleks, skema ini sulit untuk direalisasikan.

Dampak Meledaknya Krisis Utang terhadap Unit Pembayaran Internasional

Jika utang AS tidak dapat dilunasi, ditambah dengan krisis utang properti komersial, dapat memicu krisis keuangan yang serius. Dalam keadaan seperti ini:

1. Dalam jangka pendek, Bitcoin mungkin akan turun bersama dengan pasar keuangan.
2. Dalam jangka panjang, Bitcoin diharapkan menjadi aset lindung nilai dalam krisis keuangan, di mana kelangkaan dan karakteristik desentralisasinya akan sangat dihargai.

Bitcoin menjadi kemungkinan mata uang pembayaran internasional di masa depan

Setelah sistem dolar runtuh, Bitcoin memiliki potensi untuk menjadi mata uang pembayaran internasional yang baru:

1. Bitcoin memiliki tiga elemen mata uang: ukuran nilai, media transaksi, dan penyimpanan nilai.
2. Dibandingkan dengan mata uang fiat lainnya, Bitcoin memiliki keunggulan dalam desentralisasi dan penangkapan likuiditas global.
3. Dalam cryptocurrency, Bitcoin memiliki tingkat pengenalan dan pengakuan tertinggi.

Namun, apakah Bitcoin pada akhirnya dapat menjadi mata uang pembayaran internasional, masih memerlukan waktu dan pengujian lebih lanjut dari pasar.