Pada tanggal 13 September, Arthur Hayes, salah satu pendiri dan mantan CEO BitMEX, memberikan presentasi tentang "Money Printing, AI, and Crypto: Fueling an Epic Bull Market Mania" di Token2049 di Singapura.
Dalam pembicaraan ini saya akan berbicara tentang utang dan AI pada tingkat makro, kemudian memperbesarnya ke tingkat mikro dan memberikan gambaran singkat tentang mengapa saya sangat menyukai Filecoin. Sekali lagi, ini adalah kerangka kerja saya yang luas tentang nilai cryptocurrency, yaitu, likuiditas mata uang fiat dan beberapa teknologi ekosistem. Selama dekade terakhir, salah satu dari dua faktor ini telah menjadi alasan untuk bull market kami, tetapi kami belum melihat bull market di mana keduanya terjadi pada saat yang bersamaan.
Sekarang saya ingin menjelaskan mengapa saya pikir pasar bull berikutnya kemungkinan akan dimulai pada awal 2024, yang akan menjadi yang terbesar sejak Perang Dunia II dan Depresi Hebat, tidak hanya di ruang crypto, tetapi juga di ruang aset ventura.
Pada dasarnya, apa itu PDB? Saya mendapat kalimat ini dari Robin Paul, yaitu pertumbuhan penduduk, produktivitas, dan utang. Saya ingin fokus pada bayi (populasi dan demografi) serta utang (pencetakan uang). Cara yang sangat sederhana untuk mengatakannya adalah bahwa orang kaya tidak memiliki banyak anak. Ada banyak alasan untuk ini, tetapi jika Anda melihat data grafik, kita benar-benar akan mengalami defisit pertumbuhan penduduk, dan itu menimbulkan masalah yang sangat besar, pada akhirnya, kita meminjam dari masa depan, membangun hari ini, dan kemudian mudah-mudahan lebih banyak orang di masa depan akan mengisi pertumbuhan itu sehingga mereka dapat terus melakukan kegiatan ekonomi.
Jadi siapa yang dapat mendorong pertumbuhan ini untuk melunasi utang ketika tidak ada cukup anak, dan solusi apa yang telah dibuat oleh bank sentral dan pemerintah untuk menyelesaikan masalah ini?
Bagaimana kita menjaga PDB tumbuh – mencetak uang.
Sejak 1970, ini adalah grafik Bank Dunia tentang utang global vs. PDB, dan kami telah berubah dari 110% menjadi 360%. Bagian terburuk dari grafik ini bukan hanya 360% yang menakutkan, akselerasinya sama mengerikannya. Kami membutuhkan waktu 10 tahun untuk meningkatkan pertumbuhan sebesar 100%, dan selama virus corona, kami hanya membutuhkan waktu dua tahun untuk meningkatkannya dari 250% menjadi 360%.
Dari perspektif global, kita berada di tahap akhir bencana utang. Mengapa utang tidak berkelanjutan adalah sesuatu yang masing-masing negara memiliki alasan spesifiknya sendiri, tetapi di tingkat global, kita dapat melihat bahwa kita mengkompensasi pertumbuhan yang tidak ada dengan penerbitan utang yang dipercepat.
Meskipun kami berada di Singapura, kami berada dalam sistem dolar, dan kebijakan moneter sebagian besar negara adalah cerminan dari kebijakan moneter AS, jadi saya menghabiskan banyak waktu berbicara tentang Fed dan kebijakan moneter.
Jika Anda pemegang Treasury AS, ini adalah grafik yang sangat menakutkan, dan ini adalah profil jatuh tempo utang AS. AS harus menggulirkan hampir $ 8 triliun obligasi pada tahun 2026, dan mereka harus menemukan orang-orang yang bersedia menerima utang ini dan imbal hasil yang berlaku di pasar. Sekarang pikirkanlah, jika seluruh dunia dihadapkan dengan masalah terlalu banyak utang dan pertumbuhan penduduk yang tidak cukup, bagaimana mereka akan melakukannya?
Apa yang dilakukan pemerintah ketika memiliki banyak utang yang perlu dikeluarkan dan tidak ada yang mau membelinya dengan hasil yang terjangkau?
Jadi jika saya melihat likuiditas fiat dari perspektif global dan dari perspektif AS sebagai penerbit mata uang cadangan, ini akan menjadi pasar penerbitan uang terbesar yang pernah kita lihat, tetapi tidak ada dari kita di sini yang mau membeli barang-barang ini dengan imbal hasil ini.
Penyimpanan terdesentralisasi di era AI
Oke, sekarang mari kita beralih dari sisi fiat ke teknologi. Apa topik dominan hari ini?
Kemarin saya pergi makan siang di mana ada banyak manajer aset global, kantor keluarga, penjual kekayaan, dan saya berada di sekitar meja untuk berdiskusi, apa ide atau topik yang paling kami yakini? Saya pikir 75% orang menyebutkan sesuatu tentang AI. Itulah trennya.
Tahun 2000 adalah bahwa Internet akan menguasai dunia, era akan selalu memiliki topik utama, 1929 adalah radio, kereta api. Setiap siklus kami fokus pada beberapa teknologi baru yang akan merevolusi pengalaman hidup manusia. AI tidak berbeda, dan karena di mana-mana komputer dan tingkat di mana peradaban manusia telah berkembang begitu cepat sejak penemuan Internet of Mainframe Computers, Anda dapat memahami mengapa investor begitu khawatir tentang apa yang dapat dilakukan AI.
Komputer dapat berpikir sendiri, jadi apa yang akan terjadi pada peradaban kita? Mungkin ada triliunan dolar yang akan dibuat oleh AI, dan Chat GPT telah menjadi salah satu sorotan dalam enam bulan terakhir, teknologi yang paling cepat diadopsi dalam sejarah manusia. Mengapa semua startup ini mengatakan bahwa kita akan menerapkan model LLM di bidang ekonomi tertentu untuk meningkatkan produktivitas bagi perusahaan yang menggunakan produk kita.
Jadi apa artinya ini? Saham AI terbesar saat ini adalah NVIDIA, yang telah meningkat hampir 200% sejak meluncurkan produk yang dapat dikonsumsi oleh publik, dan Nvidia memiliki rasio harga terhadap pendapatan 100x, yang benar-benar konyol jika Anda memikirkannya. Berapa banyak uang yang perlu dihasilkan Nvidia dalam 5 hingga 10 tahun untuk mendapatkan valuasinya saat ini? Beberapa orang akan mengatakan itu gelembung, dan saya setuju dengan itu, tapi saya pikir itu akan menjadi lebih besar.
Jadi tampaknya, kami memiliki pasar bull likuiditas fiat yang didorong oleh jumlah bayi yang rendah dan banyak utang, dan kami memiliki pasar bull teknologi yang didorong oleh AI. Saya telah menulis beberapa makalah yang mencoba menghubungkan cryptocurrency dan AI, dan pada dasarnya, saya pikir AI adalah unit ekonomi individu yang tidak peduli dengan hukum dan peraturan manusia jika Anda ingin melakukan antropomorfisasi karena pemerintah tidak dapat membunuh AI dengan paksa. Ya, Anda dapat mencoba menghapus komputer dan sebagainya, tetapi itu hampir akan menghancurkan koneksi sosial yang kita miliki. Jadi, saya pikir hampir tidak mungkin bagi satu pemerintah untuk secara sepihak menghukum AI, jadi, kebahagiaan ganda, kita akan memiliki hewan peliharaan dan AI sebagai alasan mengapa kita harus memiliki cryptocurrency.
Jadi, apa yang dibutuhkan AI? AI membutuhkan daya komputasi dan penyimpanan data. Ketika saya berpikir tentang portofolio saya dan bagaimana kantor keluarga saya masuk ke AI, saya menyadari bahwa saya telah melewatkan waktu terbaik untuk berinvestasi di beberapa startup yang sedang naik daun hari ini. Saya tidak akan mendapatkan likuiditas pada tahun 2026 atau 2027 karena dibutuhkan lima hingga tujuh tahun bagi perusahaan untuk cukup matang untuk meluncurkan produknya sendiri. Jadi saya perlu menemukan sesuatu yang akan segera mendarat.
Sekarang, saya dapat membeli saham Nvidia pada 100x P / E, tetapi saya dapat memikirkan penyimpanan data dan mungkin sudut terkait cryptocurrency. Beberapa orang di ruangan ini adalah pemodal ventura, dan saya tidak akan mengatakan Anda bodoh, tetapi orang-orang yang menaruh uang di tangan Anda mungkin bodoh.
Jadi, apa yang akan terjadi selanjutnya? Sekelompok perusahaan modal ventura akan mengatakan, saya akan menghasilkan dana AI. Jadi Anda harus membayar segala macam biaya, benar, dan kemudian mereka akan berbalik dan melihat ratusan miliar dolar diinvestasikan pada setiap promosi penjualan dengan AI.
Jadi, jika saya tidak ingin mendapat untung dari hiruk-pikuk AI, saya ingin masuk ke dunia tempat uang itu pergi. Uang itu akan masuk ke kedua bidang ini karena tanpa hal-hal ini, solusi AI apa pun yang Anda klaim pada dasarnya tidak akan berfungsi.
Mengapa AI membutuhkan penyimpanan terdesentralisasi? Jika saya yakin AI tidak menggunakan banyak penyimpanan data, bukankah saya harus menggunakan Amazon? Anda menempatkan data Anda di perusahaan terpusat yang dapat mematikan layanan Anda karena perintah pemerintah, dapat mengubah harga kapan saja karena itu adalah pusat data mereka, dan itu dapat membatalkan kontrak kapan saja. Apa yang dilakukan AI? Apakah akan pergi ke pengadilan dan menuntut seseorang? Itu tidak akan terjadi. Pada dasarnya, AI akan menciptakan peluang untuk penyimpanan terdesentralisasi.
Jadi, sekarang saya membutuhkan shitcoin, saya ingin memiliki token yang terdaftar untuk dibeli, token ini telah benar-benar runtuh, turun lebih dari 90% dari level tertinggi sepanjang masa pada tahun 2021, dan penjual paling agresif semuanya telah menjualnya, sehingga ketika token ini mulai naik, masih memiliki banyak ruang untuk tumbuh, tidak perlu banyak uang untuk masuk ke dalamnya untuk membuat token ini naik selama 10 atau 20 tahun, dan itu juga perlu dikaitkan dengan rantai industri AI.
Filecoin yang dipilih
Filecoin dianggap sebagai mata uang virtual yang tidak berharga, jatuh dari puncak $ 300 ke $ 3 saat ini, penurunan hampir 99%, namun, orang masih menggunakannya.
Ada data di jaringan Filecoin, pelanggan nyata menggunakan sistem, dan ada banyak ruang bagi pasar untuk tumbuh. Meskipun AWS adalah pemimpin pasar, ini adalah solusi terpusat. Jika pengguna akhir menghargai manfaat desentralisasi data, maka ada ruang bagi pasar penyimpanan terdesentralisasi untuk tumbuh.
Saya telah berinvestasi dalam platform penyimpanan Filecoin yang disebut Seal Storage, yang membantu membawa pengguna data besar ke jaringan Filecoin. Mereka memiliki proyek yang disebut Atlas, yang merupakan proyek data dari akselerator partikel Eropa CERN. Mereka menggunakan SEAL untuk mengurangi biaya data, dan SEAL mendapatkan hadiah Filecoin untuk menempatkan data itu di jaringan. University of California, Berkeley, juga melakukan hal serupa dengan SEAL, yang juga memiliki proyek kolaborasi dengan NASA dan sejumlah universitas lain di Amerika Serikat.
Mudah-mudahan, saya telah menjelaskan secara singkat mengapa saya pikir Filecoin akan naik begitu banyak. Saya memegang Filcoin.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Arthur Hayes Singapura TOKEN2049 pidato: Pasar bull berikutnya akan dimulai pada awal 2024
Pada tanggal 13 September, Arthur Hayes, salah satu pendiri dan mantan CEO BitMEX, memberikan presentasi tentang "Money Printing, AI, and Crypto: Fueling an Epic Bull Market Mania" di Token2049 di Singapura.
Dalam pembicaraan ini saya akan berbicara tentang utang dan AI pada tingkat makro, kemudian memperbesarnya ke tingkat mikro dan memberikan gambaran singkat tentang mengapa saya sangat menyukai Filecoin. Sekali lagi, ini adalah kerangka kerja saya yang luas tentang nilai cryptocurrency, yaitu, likuiditas mata uang fiat dan beberapa teknologi ekosistem. Selama dekade terakhir, salah satu dari dua faktor ini telah menjadi alasan untuk bull market kami, tetapi kami belum melihat bull market di mana keduanya terjadi pada saat yang bersamaan.
Sekarang saya ingin menjelaskan mengapa saya pikir pasar bull berikutnya kemungkinan akan dimulai pada awal 2024, yang akan menjadi yang terbesar sejak Perang Dunia II dan Depresi Hebat, tidak hanya di ruang crypto, tetapi juga di ruang aset ventura.
Pada dasarnya, apa itu PDB? Saya mendapat kalimat ini dari Robin Paul, yaitu pertumbuhan penduduk, produktivitas, dan utang. Saya ingin fokus pada bayi (populasi dan demografi) serta utang (pencetakan uang). Cara yang sangat sederhana untuk mengatakannya adalah bahwa orang kaya tidak memiliki banyak anak. Ada banyak alasan untuk ini, tetapi jika Anda melihat data grafik, kita benar-benar akan mengalami defisit pertumbuhan penduduk, dan itu menimbulkan masalah yang sangat besar, pada akhirnya, kita meminjam dari masa depan, membangun hari ini, dan kemudian mudah-mudahan lebih banyak orang di masa depan akan mengisi pertumbuhan itu sehingga mereka dapat terus melakukan kegiatan ekonomi.
Jadi siapa yang dapat mendorong pertumbuhan ini untuk melunasi utang ketika tidak ada cukup anak, dan solusi apa yang telah dibuat oleh bank sentral dan pemerintah untuk menyelesaikan masalah ini?
Bagaimana kita menjaga PDB tumbuh – mencetak uang.
Sejak 1970, ini adalah grafik Bank Dunia tentang utang global vs. PDB, dan kami telah berubah dari 110% menjadi 360%. Bagian terburuk dari grafik ini bukan hanya 360% yang menakutkan, akselerasinya sama mengerikannya. Kami membutuhkan waktu 10 tahun untuk meningkatkan pertumbuhan sebesar 100%, dan selama virus corona, kami hanya membutuhkan waktu dua tahun untuk meningkatkannya dari 250% menjadi 360%.
Dari perspektif global, kita berada di tahap akhir bencana utang. Mengapa utang tidak berkelanjutan adalah sesuatu yang masing-masing negara memiliki alasan spesifiknya sendiri, tetapi di tingkat global, kita dapat melihat bahwa kita mengkompensasi pertumbuhan yang tidak ada dengan penerbitan utang yang dipercepat.
Meskipun kami berada di Singapura, kami berada dalam sistem dolar, dan kebijakan moneter sebagian besar negara adalah cerminan dari kebijakan moneter AS, jadi saya menghabiskan banyak waktu berbicara tentang Fed dan kebijakan moneter.
Jika Anda pemegang Treasury AS, ini adalah grafik yang sangat menakutkan, dan ini adalah profil jatuh tempo utang AS. AS harus menggulirkan hampir $ 8 triliun obligasi pada tahun 2026, dan mereka harus menemukan orang-orang yang bersedia menerima utang ini dan imbal hasil yang berlaku di pasar. Sekarang pikirkanlah, jika seluruh dunia dihadapkan dengan masalah terlalu banyak utang dan pertumbuhan penduduk yang tidak cukup, bagaimana mereka akan melakukannya?
Apa yang dilakukan pemerintah ketika memiliki banyak utang yang perlu dikeluarkan dan tidak ada yang mau membelinya dengan hasil yang terjangkau?
Jadi jika saya melihat likuiditas fiat dari perspektif global dan dari perspektif AS sebagai penerbit mata uang cadangan, ini akan menjadi pasar penerbitan uang terbesar yang pernah kita lihat, tetapi tidak ada dari kita di sini yang mau membeli barang-barang ini dengan imbal hasil ini.
Penyimpanan terdesentralisasi di era AI
Oke, sekarang mari kita beralih dari sisi fiat ke teknologi. Apa topik dominan hari ini?
Kemarin saya pergi makan siang di mana ada banyak manajer aset global, kantor keluarga, penjual kekayaan, dan saya berada di sekitar meja untuk berdiskusi, apa ide atau topik yang paling kami yakini? Saya pikir 75% orang menyebutkan sesuatu tentang AI. Itulah trennya.
Tahun 2000 adalah bahwa Internet akan menguasai dunia, era akan selalu memiliki topik utama, 1929 adalah radio, kereta api. Setiap siklus kami fokus pada beberapa teknologi baru yang akan merevolusi pengalaman hidup manusia. AI tidak berbeda, dan karena di mana-mana komputer dan tingkat di mana peradaban manusia telah berkembang begitu cepat sejak penemuan Internet of Mainframe Computers, Anda dapat memahami mengapa investor begitu khawatir tentang apa yang dapat dilakukan AI.
Komputer dapat berpikir sendiri, jadi apa yang akan terjadi pada peradaban kita? Mungkin ada triliunan dolar yang akan dibuat oleh AI, dan Chat GPT telah menjadi salah satu sorotan dalam enam bulan terakhir, teknologi yang paling cepat diadopsi dalam sejarah manusia. Mengapa semua startup ini mengatakan bahwa kita akan menerapkan model LLM di bidang ekonomi tertentu untuk meningkatkan produktivitas bagi perusahaan yang menggunakan produk kita.
Jadi apa artinya ini? Saham AI terbesar saat ini adalah NVIDIA, yang telah meningkat hampir 200% sejak meluncurkan produk yang dapat dikonsumsi oleh publik, dan Nvidia memiliki rasio harga terhadap pendapatan 100x, yang benar-benar konyol jika Anda memikirkannya. Berapa banyak uang yang perlu dihasilkan Nvidia dalam 5 hingga 10 tahun untuk mendapatkan valuasinya saat ini? Beberapa orang akan mengatakan itu gelembung, dan saya setuju dengan itu, tapi saya pikir itu akan menjadi lebih besar.
Jadi tampaknya, kami memiliki pasar bull likuiditas fiat yang didorong oleh jumlah bayi yang rendah dan banyak utang, dan kami memiliki pasar bull teknologi yang didorong oleh AI. Saya telah menulis beberapa makalah yang mencoba menghubungkan cryptocurrency dan AI, dan pada dasarnya, saya pikir AI adalah unit ekonomi individu yang tidak peduli dengan hukum dan peraturan manusia jika Anda ingin melakukan antropomorfisasi karena pemerintah tidak dapat membunuh AI dengan paksa. Ya, Anda dapat mencoba menghapus komputer dan sebagainya, tetapi itu hampir akan menghancurkan koneksi sosial yang kita miliki. Jadi, saya pikir hampir tidak mungkin bagi satu pemerintah untuk secara sepihak menghukum AI, jadi, kebahagiaan ganda, kita akan memiliki hewan peliharaan dan AI sebagai alasan mengapa kita harus memiliki cryptocurrency.
Jadi, apa yang dibutuhkan AI? AI membutuhkan daya komputasi dan penyimpanan data. Ketika saya berpikir tentang portofolio saya dan bagaimana kantor keluarga saya masuk ke AI, saya menyadari bahwa saya telah melewatkan waktu terbaik untuk berinvestasi di beberapa startup yang sedang naik daun hari ini. Saya tidak akan mendapatkan likuiditas pada tahun 2026 atau 2027 karena dibutuhkan lima hingga tujuh tahun bagi perusahaan untuk cukup matang untuk meluncurkan produknya sendiri. Jadi saya perlu menemukan sesuatu yang akan segera mendarat.
Sekarang, saya dapat membeli saham Nvidia pada 100x P / E, tetapi saya dapat memikirkan penyimpanan data dan mungkin sudut terkait cryptocurrency. Beberapa orang di ruangan ini adalah pemodal ventura, dan saya tidak akan mengatakan Anda bodoh, tetapi orang-orang yang menaruh uang di tangan Anda mungkin bodoh.
Jadi, apa yang akan terjadi selanjutnya? Sekelompok perusahaan modal ventura akan mengatakan, saya akan menghasilkan dana AI. Jadi Anda harus membayar segala macam biaya, benar, dan kemudian mereka akan berbalik dan melihat ratusan miliar dolar diinvestasikan pada setiap promosi penjualan dengan AI.
Jadi, jika saya tidak ingin mendapat untung dari hiruk-pikuk AI, saya ingin masuk ke dunia tempat uang itu pergi. Uang itu akan masuk ke kedua bidang ini karena tanpa hal-hal ini, solusi AI apa pun yang Anda klaim pada dasarnya tidak akan berfungsi.
Mengapa AI membutuhkan penyimpanan terdesentralisasi? Jika saya yakin AI tidak menggunakan banyak penyimpanan data, bukankah saya harus menggunakan Amazon? Anda menempatkan data Anda di perusahaan terpusat yang dapat mematikan layanan Anda karena perintah pemerintah, dapat mengubah harga kapan saja karena itu adalah pusat data mereka, dan itu dapat membatalkan kontrak kapan saja. Apa yang dilakukan AI? Apakah akan pergi ke pengadilan dan menuntut seseorang? Itu tidak akan terjadi. Pada dasarnya, AI akan menciptakan peluang untuk penyimpanan terdesentralisasi.
Jadi, sekarang saya membutuhkan shitcoin, saya ingin memiliki token yang terdaftar untuk dibeli, token ini telah benar-benar runtuh, turun lebih dari 90% dari level tertinggi sepanjang masa pada tahun 2021, dan penjual paling agresif semuanya telah menjualnya, sehingga ketika token ini mulai naik, masih memiliki banyak ruang untuk tumbuh, tidak perlu banyak uang untuk masuk ke dalamnya untuk membuat token ini naik selama 10 atau 20 tahun, dan itu juga perlu dikaitkan dengan rantai industri AI.
Filecoin yang dipilih
Filecoin dianggap sebagai mata uang virtual yang tidak berharga, jatuh dari puncak $ 300 ke $ 3 saat ini, penurunan hampir 99%, namun, orang masih menggunakannya.
Ada data di jaringan Filecoin, pelanggan nyata menggunakan sistem, dan ada banyak ruang bagi pasar untuk tumbuh. Meskipun AWS adalah pemimpin pasar, ini adalah solusi terpusat. Jika pengguna akhir menghargai manfaat desentralisasi data, maka ada ruang bagi pasar penyimpanan terdesentralisasi untuk tumbuh.
Saya telah berinvestasi dalam platform penyimpanan Filecoin yang disebut Seal Storage, yang membantu membawa pengguna data besar ke jaringan Filecoin. Mereka memiliki proyek yang disebut Atlas, yang merupakan proyek data dari akselerator partikel Eropa CERN. Mereka menggunakan SEAL untuk mengurangi biaya data, dan SEAL mendapatkan hadiah Filecoin untuk menempatkan data itu di jaringan. University of California, Berkeley, juga melakukan hal serupa dengan SEAL, yang juga memiliki proyek kolaborasi dengan NASA dan sejumlah universitas lain di Amerika Serikat.
Mudah-mudahan, saya telah menjelaskan secara singkat mengapa saya pikir Filecoin akan naik begitu banyak. Saya memegang Filcoin.