Merit Circle (MC) adalah guild game berantai DAO terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum dan BSC. Berbeda dengan guild game berantai tradisional, Merit Circle berinvestasi di pasar utama game berantai, bekerja sama dalam pengembangan game, dan membangun saluran distribusi pasar game berantai. pembangunan infrastruktur dan metode lainnya secara bertahap diperluas ke industri game berantai kelas atas dan menengah.
Ditulis oleh: Gudang Kelas Satu
Ringkasan Investasi [1]
Merit Circle (MC) adalah guild permainan rantai DAO terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum dan BSC.Pada awalnya Merit Circle adalah guild beasiswa yang mirip dengan YGG, dan juga memiliki bisnis beasiswa [2] , mode SubDao [3] dll., namun mengingat keberlanjutan dan keterbatasan bisnis beasiswa, dan fakta bahwa bisnis ini hampir ditekan oleh YGG, kami mulai mengubah struktur dan positioning DAO pada Maret 2022, dengan harapan dapat membangunnya menjadi DAO game. Merit Circle membagi DAO menjadi beberapa sektor (bidang vertikal). Saat ini, sektor utamanya adalah investasi, studio (membangun dan menginkubasi proyek baru), game (platform saluran distribusi pasar game berantai) dan infrastruktur (Beam berdasarkan Avalanche). mainnet diluncurkan pada 18 Agustus tahun ini), dan platform game NFT Sphere, yang masih dalam tahap penelitian dan pengembangan, dulunya merupakan salah satu dari empat sektor utama.Karena faktor pasar, rilisnya ditunda dan digantikan oleh sektor infrastruktur.
Merit Circle, sebelumnya dikenal sebagai Axie 420, adalah organisasi "beasiswa" Axie infinity. Didirikan pada Juli 2021. Tujuan awalnya adalah untuk memungkinkan pemain di negara-negara berupah rendah untuk memainkan Axie infinity. Axie 420 menerima investasi inkubasi sebesar US$200.000 dari Flow Ventures pada Agustus 2021, dan mengumpulkan US$1,25 juta melalui saluran lain. Namanya diubah menjadi Merit Circle pada September 2021, memposisikan proyek dari hanya berfokus pada Axie infinity Berkembang menjadi lebih populer game dan metaverse.
Kelebihan MeritCircle adalah:
Perbendaharaan memiliki dana yang cukup dan pengungkapan informasi yang transparan, dan alokasi dana relatif masuk akal (menurut data resmi perbendaharaan, per 23 Juni tahun ini: uang tunai mencapai 40%; token blue-chip yang sangat likuid menyumbang 8%; Aset NFT menyumbang 4%; token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan berantai menyumbang 48%, ** di antaranya ekuitas pasar primer menyumbang mayoritas, ** objek investasi sebagian besar adalah studio permainan tradisional yang menggabungkan teknologi blockchain, dan gaya permainan secara keseluruhan lebih bias terhadap kemampuan bermain game), dana perbendaharaan berjumlah sekitar US$94,1 juta, di mana $MC tidak termasuk dalam perhitungan perbendaharaan, dan dana perbendaharaan telah menurun sekitar 7% dibandingkan dengan akhir tahun 2021. Di pasar bearish, MeritCircle memastikan arus kas yang cukup melalui alokasi perbendaharaan yang wajar, dan memiliki kemampuan teoretis untuk mengatasi pasar bearish dalam hal dana.
Dibandingkan dengan guild permainan berantai tradisional, jalur pengembangan Merit Circle sangat berbeda.Merit Circle meninggalkan model beasiswa dan berinvestasi di pasar utama permainan berantai, bekerja sama untuk mengembangkan permainan, dan membangun platform saluran distribusi pasar permainan. konstruksi dan metode lainnya secara bertahap diperluas ke industri game rantai bagian atas dan tengah.
Risiko Merit Circle adalah:
Dilihat dari situasi investasi, Merit Circle sebagian besar berinvestasi di pasar utama permainan berantai, terhitung sekitar 80% dari investasi token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan berantai. **Metode pendapatan Merit Circle relatif tunggal, terutama mengandalkan sektor investasi. Sebagian besar gamefi yang diinvestasikan oleh Merit Circle adalah permainan kecil, dan nilai pasar dari bagian investasi relatif besar. Tingkat kelangsungan hidup dari jenis permainan berantai ini di pasar bearish rendah, dan risiko serta ketidakpastian lebih besar. Situasi pendapatan jangka pendek dan menengah Merit Circle sulit untuk diperbaiki karena kondisi pasar. Tindak lanjutnya tergantung pada pengembangan jalur permainan berantai dan apakah permainan yang diinvestasikan dapat memberikan keuntungan yang baik, serta apakah permainan Beam yang dibangun rantai dan pasar game NFT yang akan datang, Sphere, dapat mengalami perkembangan yang baik. **
Nilai pasar $MC memiliki korelasi yang kuat dengan nilai pasar aset keuangan yang dikelola, dan ekspektasi batas atas tampaknya relatif terbatas untuk saat ini.
Karena kurang menariknya bisnis pertambangan emas dan aktivitas masyarakat, maka fondasi komunitas Merit Circle relatif lemah.
1.Ikhtisar dasar
1.1 Pengenalan Proyek
Merit Circle (MC) adalah guild game rantai DAO terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum dan BSC. Bagian utamanya dibagi menjadi investasi, studio (membangun dan menginkubasi proyek baru), game, dan infrastruktur (Beam dibangun di atas Avalanche Game Chain, mainnet diluncurkan pada 18 Agustus tahun ini). Selain itu, MeritCircle juga meluncurkan koleksi NFT miliknya Edenhorde, serta platform game NFT Sphere, yang sedang dalam tahap penelitian dan pengembangan.
**1.2 Informasi dasar [4] **
2. Penjelasan proyek secara detail
2.1 Tim ** [5] **
Menurut data LinkedIn, tim Merit Circle memiliki total 33 anggota. Dari sudut pandang latar belakang tim, anggota tim umumnya memiliki latar belakang kerja blockchain. Anggota inti sangat terlibat dalam Axie Infinity dan memiliki latar belakang di lembaga investasi web3 .
Marco van denHeuvel - Salah satu pendiri, lulus dari Arnhem Business School pada tahun 2019 dengan jurusan Bisnis Internasional dan Bahasa. Dari 2017.09 hingga 2018.10, ia ikut mendirikan perusahaan blockchain bernama Happy Mod, dengan fokus pada penyediaan layanan manajemen komunitas dan pemasaran untuk startup blockchain; pada 2021.07, ia mendirikan organisasi "Beasiswa" Axie 420, yang berganti nama menjadi Merit Circle pada 2021.09.
Tommy Pretty - Salah satu pendiri, lulusan Universitas Teknologi Beijing dengan jurusan bisnis dan bahasa Tiongkok kontemporer, dan jurusan kewirausahaan dan operasi bisnis kecil dari Universitas Ilmu Terapan Utrecht di Belanda. 2014.04 hingga 2018.09 untuk Bitcoin Foundation [6] Anggota, berdedikasi untuk mengadvokasi dan mempublikasikan teknologi Bitcoin dan blockchain; bekerja di Civic, penyedia alat manajemen identitas Web3, sebagai administrator komunitas dari 2017.07 hingga 2019.08; ikut mendirikan lembaga modal ventura web3 bernama Flow Ventures pada 2020.12; pada 2021.08 Co -mendirikan Lingkaran Merit.
Mark Borsten - Salah Satu Pendiri [7] (Twitter @meritcirclorr, profil tidak dipublikasikan di LinkedIn), chief operating officer dan salah satu pendiri FlowVentures, bergabung dengan Merit Circle bersama Tommy Quite.
Thale Sonnemans—COO Chief Operating Officer, lulusan San Francisco State University di bidang Manajemen Pemasaran dan Administrasi Bisnis dari Hann University of Applied Sciences di Belanda. Dari 2012.07 hingga 2013.07, dan dari 2016.01 hingga 2018.12, ia bekerja sebagai produser junior dan perwakilan penjualan junior di HALAL (sebuah perusahaan produksi film dan agensi fotografi); dari 2019.04 hingga 2021.10, ia ikut mendirikan anak perusahaan perjudian bernama Chaser; bergabung Lingkaran Prestasi pada tahun 2021.08.
**Brandon Aaskov——**CTO Chief Technology Officer, lulus dari New England Institute of Art dengan jurusan desain media interaktif. Dari 2006.02 hingga 2013.03, ia bekerja di perusahaan teknologi media streaming bernama Brightcove sebagai insinyur solusi senior; dari 2015.06 hingga 2023.02, ia bekerja di agen produk perangkat lunak bernama DEPT®, menjabat sebagai insinyur perangkat lunak, direktur jaringan, manajer departemen mata uang kripto, dan web3 wakil Presiden dan posisi lainnya; bergabung dengan Merit Circle pada 2023.02.
2.2 Dana
2.2.1 Pembiayaan
Merit Circle telah menerima total 3 putaran pembiayaan (pendahulu Axie 420 menerima US$200.000 dari investasi inkubasi Flow Ventures pada Agustus 2021, dan mengumpulkan US$1,25 juta dari saluran lain).
Tabel 2-1 Status Pembiayaan MeritCircle
2.2.2 Perbendaharaan
** **
*Gambar 2-1 Data aset treasury MeritCircle pada 23 Juni [8] *
Perbendaharaan Merit Circle dibagi menjadi empat bagian (tidak termasuk $MC yang dimiliki), yaitu uang tunai, koin blue chip, aset NFT, dan token/ekuitas terkait jalur permainan rantai.Nilai perbendaharaannya sekitar US$94,1 juta. Selain itu, menurut statistik alamat perbendaharaan resmi, Alamat perbendaharaan Merit Circle di Ethereum dan BSC memiliki total sekitar 42,49 juta $MC, yaitu sekitar US$12,83 juta berdasarkan harga mata uang saat ini, terhitung sekitar 9,17% dari total sirkulasi.
2.3 Kode
*Gambar 2-2 Status pengiriman kode Merit Circle [9] *
Gambar 2-3 Kontributor kode MeritCircle
Kode untuk Merit Circle adalah open source di GitHub [10] , total pengiriman kode sebanyak 4578, dengan rata-rata kontributor kode sebanyak 10 orang. Diantaranya, periode waktu pengiriman kode yang lebih sering adalah dari Maret 2022 hingga Juni 2022, dan dari Juli 2023 hingga September 2023. Kedua periode ini sesuai dengan perkembangan pasar game NFT Sphere (belum dirilis, beritanya terungkap pada bulan Februari Akan dirilis tahun ini) dan mengembangkan rantai game Beam berdasarkan Avalanche Subnet.
2.4 Produk
2.4.1 Pengenalan Produk
Merit Circle (MC) adalah serikat permainan rantai DAO terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum dan BSC. Pada awalnya, Merit Circle adalah serikat beasiswa yang mirip dengan YGG. Ia juga memiliki bisnis beasiswa, model SubDao, dll. Mengingat bisnis beasiswa Keberlanjutan dan keterbatasan, kami mulai mengubah struktur dan posisi DAO pada Maret 2022, dengan harapan dapat membangun DAO permainan dan membagi DAO menjadi beberapa sektor (bidang vertikal). Saat ini, sektor utamanya dibagi menjadi investasi, studio (membangun dan menginkubasi proyek baru), game (platform saluran distribusi pasar game berantai) dan infrastruktur (rantai game Beam berdasarkan Avalanche, mainnet diluncurkan pada 18 Agustus tahun ini), selain itu Platform game NFT Sphere yang masih dalam tahap penelitian dan pengembangan pernah menjadi salah satu dari empat sektor besar yang perilisannya sempat tertunda karena faktor pasar dan digantikan oleh sektor infrastruktur.
2.4.2Investasi Lingkaran Prestasi
Dana dan sumber investasi awal;
Dana investasi Merit Circle berasal dari US$100 juta USDC yang sebelumnya dikumpulkan di platform Copper. Menurut proposal MIP-2, sebuah komite investasi dibentuk untuk bertanggung jawab atas investasi tersebut. Anggota spesifiknya adalah: Flow Ventures LP , Sergei Chan, CitizenX dan Maven11.
Rincian investasi;
Rincian segmen investasi Merit Circle tercermin dalam alokasi perbendaharaan. Menurut data perbendaharaan pada tanggal 23 Juni: distribusi uang tunai sebagian besar adalah USDC; koin blue chip sebagian besar adalah WBTC, janji Uni V2 dan WETH; aset NFT sebagian besar adalah Bigtime Land (USD 1 juta), Axies NFT dan CyballNFT; **Permainan berantai Sebanyak 79 proyek telah diinvestasikan dalam token/ekuitas terkait jalur (61 tidak beredar, 18 beredar), yang sebagian besar berada di pasar utama permainan berantai, menyumbang sekitar 80% dari investasi dalam token/terkait jalur/ ekuitas dalam permainan berantai. Gaya permainan ini lebih bisa dimainkan. **
** **
Gambar 2-4 Token jalur permainan rantai perbendaharaan MeritCircle/rincian alokasi investasi ekuitas
Tabel 2-1 Proyek investasi utama MeritCircle (alokasi perbendaharaan berjumlah lebih dari 1%)
** **
Menurut data resmi [12] , uang yang dihabiskan untuk pembelian aset NFT adalah US$4,834,000, dan penilaian saat ini adalah US$3,404,852, dengan kerugian sebesar US$1,429,148 (-29.6%); uang yang dihabiskan untuk investasi token/ekuitas terkait dengan jalur permainan berantai adalah US$28,045,486, dengan valuasi saat ini US$45,471,587, dengan keuntungan US$17,426,101 (+62.1%). Data di atas tidak akurat, karena likuiditas aset NFT maka valuasi sebenarnya akan lebih rendah. Perhitungan penilaian token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan rantai didasarkan pada penilaian pasar, dan sebagian besar aset tidak diedarkan, sehingga terdapat tingkat kesalahan tertentu.
**Karena sektor investasi adalah sumber pendapatan utama bagi Merit Circle, dan nilai pasar $MC memiliki korelasi yang kuat dengan nilai pasar aset treasury yang dikelola, maka perlu fokus pada analisis kesehatan investasinya. Perbendaharaan menyumbang 1% tercantum di bawah ini Status terkini dari proyek-proyek di atas: **
①Forgotten Playland, saat ini bernilai $7,5 juta, menyumbang 7,97% dari total perbendaharaan
Merit Circle mengumumkan pada tanggal 25 April tahun ini bahwa mereka akan bekerja sama dengan Studio Red untuk meluncurkan Vermilion Studios untuk menciptakan ekosistem permainan sosial ForgottenPlayland. Saat ini mereka telah mengungkapkan dua mini-game, salah satunya disebut "Bomb Pitchers". permainannya kira-kira di mana para pemain saling melempar bom, mencoba meledakkan lawan sambil menghindari diri mereka sendiri yang diledakkan. Power-up tersebar sepanjang permainan, memungkinkan pemain untuk membuat bom lebih mematikan dengan ledakan yang lebih besar dan peningkatan lainnya; permainan lain, Toy Limb Golf, adalah permainan golf di mana pemain harus lari ke gudang peralatan dan menemukan barang-barang aneh seperti mainan anggota badan, baseball kelelawar, dan bahkan senjata portal fiksi ilmiah untuk digunakan sebagai "klub golf" mereka. Para pejabat menyatakan bahwa 20 mini-game akan diluncurkan di masa depan. Menurut informasi yang diungkapkan, ekonomi game Forgotten Playland sebagian besar adalah penjualan NFT kulit yang dapat disesuaikan, seperti kosmetik, kulit, dll.
Gambar 2-5 Twitter resmi ForgottenPlayland
Dilihat dari Twitter resmi ForgottenPlayland, belum ada rilis Twitter atau pengungkapan kemajuan terkait sejak Merit Circle diumumkan pada tanggal 25 April. Oleh karena itu, penulis percaya bahwa penilaian game saat ini sebesar $7,5 juta terlalu tinggi dan kesehatannya buruk. Salah satu permainan yang dikembangkan adalah permainan kecil, model ekonominya relatif umum, dan kemungkinan pengembangan di masa depan saat ini tidak tinggi. **
②Gameplay Galaxy, saat ini bernilai $7 juta, menyumbang 7,44% dari total perbendaharaan
** **
Gambar 2-6 Halaman website resmi GameplayGalaxy
Gameplay Galaxy adalah ekosistem game kompetitif terdesentralisasi yang didukung oleh Web3, dikembangkan oleh pencipta seri game web2 Trial Xtreme, yang berbagai game balap sepedanya telah diunduh lebih dari 250 juta kali di Google Play dan Aplikasi. Peringkat di Store adalah 4 bintang dan 4,2 bintang (dari 5 bintang) masing-masing. Gameplay Galaxy mengumpulkan $12,8 juta pada 7 September 2022, dipimpin oleh Blockchain Capital, dengan partisipasi dari Merit Circle (investasi $5 juta), Mysten Labs, Solana Ventures, Com2uS, Yield Guild Games, dan Hustle Fund.
Menurut data LinkedIn, tim di balik Gameplay Galaxy saat ini memiliki 41 karyawan. Salah satu pendiri Doron Kagan, Maya Gurevich, dan Dmitry Burlakov semuanya memiliki lebih dari 15 tahun kewirausahaan game dan pengalaman kerja.
Gameplay Galaxy telah memigrasikan game web2 "Trial Xtreme" ke web3. Saat ini dalam versi pengujian beta dan Anda dapat mengajukan permohonan kualifikasi pengujian melalui email. Gameplay Galaxy belum mengeluarkan koin, dan kertas putih proyek belum memperkenalkan detailnya. Menurut peta jalan proyek, pembaruan game reguler seperti kelangkaan dan mekanisme praktis NFT, pembukaan versi akses awal, tinjauan keamanan, lokalisasi di berbagai wilayah, rilis resmi game, dan peluncuran komunitas pemilik NFT akan diumumkan. di masa depan.
Twitter resmi Gameplay Galaxy (@TrialXtreme) memiliki 17.577 Pengikut dan masih aktif men-tweet pembaruan. Medium resmi GameplayGalaxy belum merilis konten baru apa pun sejak pengumuman pada 30 Mei.
**Sejauh menyangkut latar belakang proyek game, game GameplayGalaxy "Trial Xtreme" memiliki tingkat popularitas dan pengaruh tertentu. Game ini memiliki sejarah lebih dari sepuluh tahun sejak dirilis pada tahun 2009 dan merupakan salah satu dari lebih banyak game balap motor awal yang terkenal. Pertama, game ini termasuk dalam arah khusus dalam genre game, dengan basis pemain yang stabil, tetapi masih ada kesenjangan tertentu antara game populer mainstream; dalam hal latar belakang tim, salah satu pendiri Gameplay Galaxy memiliki lebih dari 15 tahun kewirausahaan game dan pengalaman kerja; Dalam hal pendanaan, $12,8 juta masih cukup untuk mendukung game kecil ini, karena game tersebut telah berjalan dengan matang di web2 selama bertahun-tahun. Berdasarkan informasi di atas, penulis yakin bahwa kesehatan proyek ini cukup baik, walaupun kemungkinan menjadi populer rendah, namun memiliki dasar yang relatif kuat. **
③Lava Games, saat ini bernilai $2,64 juta, menyumbang 2,81% dari total perbendaharaan
Lava Games merupakan studio game yang menciptakan A Far AwayRealm (AFAR), sebuah platformer orang ketiga dengan elemen arcade dan shooter. MeritCircle mengumumkan kemitraannya dengan A Far Away Realm (AFAR) pada 21 Maret 2022, dan menginvestasikan $1,2 juta di dalamnya.
Game ini memulai peluncuran perdana untuk prapendaftaran di Google Play pada tanggal 30 Juni tahun ini, namun masih belum online. Koleksi NFT proyeknya AFAR - RAFA Genesis hanya memiliki volume perdagangan 90 ETH di OpenSea, dan harga dasar saat ini adalah 0,0099 ETH, yang pada dasarnya tidak menarik. Selain itu, Twitter resmi game ini (@playafar) memiliki 46.451 pengikut, namun aktivitas tweetnya rendah. **Berdasarkan informasi di atas, penulis yakin bahwa kesehatan proyek ini buruk, dan penilaian saat ini sebesar $2,64 juta sangatlah tidak masuk akal. **
④Vorto, saat ini bernilai $1,561 juta, menyumbang 1,66% dari total perbendaharaan
Merit Circle mengumumkan pada 25 Agustus 2022 bahwa mereka akan bersama-sama meluncurkan game strategi real-time (RTS) multipemain online (MMO) "Hash Rush" dengan Vorto dan menginvestasikan $1 juta di dalamnya. Game tersebut saat ini sedang dalam tahap pengembangan, dan situs resminya menyatakan bahwa game tersebut akan dirilis di rantai Beam nanti. Menurut animasi dan grafis game yang diumumkan secara resmi, produksinya relatif rata-rata. Perlu dicatat bahwa proyek ini telah berjalan sejak bulan Juli 2017, dan telah mengalami kemajuan secara bertahap, dengan seringnya terjadi perubahan arah. Selain itu, Twitter resmi (@PlayHashRush) hanya memiliki 9.117 Pengikut. **Berdasarkan informasi di atas, penulis yakin bahwa kesehatan proyek ini buruk, dan penilaian saat ini sebesar $2,64 juta sangatlah tidak masuk akal. **
⑤Lainnya
Melihat proyek lain secara umum, ditemukan bahwa sebagian besar gamefi yang diinvestasikan oleh Merit Circle adalah game kecil.Tingkat kelangsungan hidup game berantai di pasar beruang rendah. Saat ini, hampir separuh aset perbendaharaan digunakan untuk berinvestasi pada proyek-proyek gamefi.Jika gagal berinvestasi pada hot money, hal tersebut akan menjadi potensi risiko bagi proyek secara keseluruhan.
Gambar 2-7 Situasi dana perbendaharaan MeritCircle dari 2021.11 hingga 2023.06
** **
Gambar 2-8 Detail token jalur permainan rantai perbendaharaan Merit Circle/detail alokasi investasi ekuitas pada bulan Desember 2021
Seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2-7, selama siklus penurunan pasar dari tahun 2021.11 hingga 2023.06, penyusutan perbendaharaan Merit Circle secara keseluruhan tidak terlihat jelas, yaitu turun sekitar 7% dibandingkan bulan November 2021. Menurut analisis, alasan utamanya adalah sebagai berikut:
①Alokasi uang tunai dipertahankan sekitar US$40 juta, mencakup 40%-50% dari kas;
②Aset NFT dengan fluktuasi besar dan likuiditas buruk tetap berada pada level rendah, sekitar 5%;
**③ Berdasarkan proposal otorisasi penghindaran risiko tahap awal MIP-6, serangkaian persyaratan stop-profit dan stop-loss diusulkan; **
**④ Aset berisiko dari token/ekuitas rantai permainan sebagian besar diinvestasikan di pasar sekunder pada akhir tahun 2021 dan awal tahun 2022 (Gambar 2-8).Pada tahap awal siklus turun, posisi aset-aset ini aset sengaja dikurangi. Dan telah beralih ke investasi di pasar utama jalur permainan berantai, dan proporsi investasi telah meningkat dari bulan ke bulan. Selain itu, perlu dicatat bahwa kualitas proyek yang diinvestasikan di bagian aset investasi ini relatif rata-rata, sebagian besar adalah permainan kecil dan hampir tidak ada yang online, dan valuasinya relatif tinggi. **
**Dari penjelasan di atas terlihat bahwa Merit Circle lebih konservatif dalam gaya investasinya dan memiliki kesadaran risiko yang kuat, namun valuasi proyek investasinya relatif tinggi. **
Distribusi pendapatan investasi.
Gambar 2-7 Kerangka distribusi pendapatan investasi MeritCircle
Berdasarkan proposal visi masa depan berkelanjutan MIP-7, kerangka distribusi pendapatan investasi dirumuskan seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2-7, khususnya:
①20% pendapatan akan dikembalikan ke kas dalam bentuk USDC;
② 5% dari hasil akan dikembalikan ke kas dalam bentuk aset kripto (terutama ETH dan WBTC);
③60% dari hasil penjualan digunakan untuk membeli kembali $MC dan menempatkan pesanan pembelian terbatas (10%-35% lebih rendah dari harga pasar). $MC yang dibeli kembali secara bertahap akan menjadi sumber utama dividen janji MC (karena MIP- Proposal 26 membatalkan janji V2 dan V3, dan sisa yang belum dialokasikan sekitar 9,5 juta $MC akan dimusnahkan. Bagian dari dana ini dapat digunakan untuk hadiah rantai Beam di masa depan). Selain itu, dapat dijual kepada investor strategis yang terkunci atau hancur dalam waktu lama, dan Diatur oleh DAO;
**④15% dari hasil penjualan digunakan untuk menghancurkan $MC. **
2.4.3Studio Lingkaran Merit
Fungsi utama studio Merit Circle adalah untuk memberikan nilai bagi sektor lain dalam ekosistem DAO. Ini adalah tempat lahirnya proyek kreatif dalam Merit Circle DAO, berkolaborasi dengan proyek yang sudah ada dan proyek dari perusahaan non-web3. Saat ini Merit Circle Studio menyediakan tiga layanan dan produk:
Hibah Lingkaran Prestasi
Hibah dibagi menjadi hibah penelitian dan hibah pengembangan.
u Hibah Penelitian, hingga $10,000 per pelamar, dirancang untuk mendukung proyek penelitian dan memberikan dasar bagi proposal yang lebih besar untuk dipilih oleh masyarakat. Hibah ini tersedia untuk proposal yang melebihi batas hibah ini.
u Hibah Pengembangan, hingga US$25.000 per pemohon, tujuan hibah ini adalah untuk memberi kompensasi kepada pengembang atas biaya yang dikeluarkan selama pengembangan proyek.
Pelamar dapat melamar di Wonderverse, dan komite yang terdiri dari anggota komunitas DAO akan meninjau dan memberikan suara.
Koleksi NFT Lingkaran Merit Edenhorde
Koleksi Edenhorde NFT adalah proyek kreatif pertama Merit Circle DAO (jumlah totalnya 8800, harga dasar saat ini di OpenSea adalah 0,059 ETH, total volume transaksi adalah 10,103 ETH, harga dasar saat ini rata-rata dibandingkan dengan titik tertinggi di Maret 2022 Harga jual 0,9 ETH telah menyusut hampir 93,4%. Sejak peluncuran OpenSea, telah menunjukkan tren penurunan volume dan harga, tanpa rebound yang jelas selama periode tersebut. Selain itu, situasi transaksi menjadi suram di dua bulan terakhir, dengan hanya sedikit transaksi sporadis yang rata-rata terjadi setiap tiga atau empat hari). Koleksi Edenhorde NFT adalah karya seni NFT asli oleh ilustrator pemenang Emmy Award Andy Ristaino. Kisah IP di balik NFT ditulis oleh Celia Blythe, penulis dan sejarawan "Edenhorde". Total delapan episode telah dirilis sejauh ini.
Merit Circle ingin membangun Edenhorde menjadi IP untuk memasuki bidang multimedia, seperti merchandise, animasi, dan game. Edenhorde dapat berinteraksi dengan proyek inkubasi kreatif dan proyek kerja sama Merit Circle DAO (misalnya, permainan papan Canverse, Anda dapat menggunakan karakter Edenhorde sebagai potongan permainan dalam permainan). Selain itu, pemegang Edenhorde juga dapat memperoleh manfaat dari proyek yang dikembangkan inkubasi. 2.5 % pendapatan yang diperoleh dari proyek (seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2-9. Rincian distribusi merupakan kerangka kasar dan dapat direvisi kemudian. Untuk rincian lebih spesifik, silakan lihat proposal MIP-10). Sebuah permainan kartu bernama Edenhorde Eclipse dirilis pada 21 Agustus tahun ini, sedang dalam tahap pengujian Alpha dan akan dirilis pada rantai permainan Beam. Selain itu, menurut sumber resmi [13] , ada juga proyek bernama Project Amginea yang sedang dikembangkan, dan staking Edenhorde NFT akan diluncurkan di masa mendatang. [14] 。
*Gambar 2-8 Situs resmi Edenhorde [15] *
*Gambar 2-9 Kerangka distribusi pendapatan permainan inkubasi MeritCircle DAO [16] *
3）Taktil Lingkaran Merit
Sesuai usulan **MIP-22 [17] **, Merit Circle Tactile adalah satu set 650 merchandise box khusus komunitas yang berisi tujuh wearable item (T-shirt, hoodies, syal, dan topi) yang bisa didapatkan dengan memegang Merit Circle Tactile NFT, NFT didistribusikan melalui dua tahap, dan sasaran pendistribusiannya adalah pembuat proposal, kontributor, pemegang undian Edenhorde NFT, dll.
**2.4.4Permainan Lingkaran Prestasi [18] **
Pada awalnya Merit Circle juga memiliki bisnis penambangan emas yaitu model beasiswa, namun mengingat keberlangsungan dan keterbatasan bisnis beasiswa, Merit Circle memutuskan untuk bertransformasi ke sektor game saat ini. Fungsi utama dari bagian game saat ini adalah: Mempromosikan dan mendistribusikan game kooperatif untuk mendapatkan pengguna game; memberikan tutorial pembelajaran kepada pemain untuk game berantai populer; menyediakan game akses awal kepada pengguna komunitas game Merit Circle, dan pemain dapat memperoleh hadiah dengan menyelesaikan tugas Hadiah (NFT, undian, dll.).
Gambar 2-10 Antarmuka permainan bagian permainan
Antarmuka game memperkenalkan game populer di pasar, game yang tersedia untuk akses awal, game yang bermitra dengan Merit Circle, kompetisi mendatang, game gratis untuk dimainkan, dan turnamen game.
Gambar 2-11 Antarmuka Akademi Bagian Game
Akademi ini memberi pemain tutorial pembelajaran pengantar untuk web3, serta tutorial pembelajaran untuk permainan berantai utama yang populer.
Gambar 2-12 Antarmuka hadiah bagian permainan
Pemain dapat memperoleh poin pengalaman dengan mendaftarkan akun dan masuk setiap hari. Hadiahnya sebagian besar berupa undian lotere dan NFT terkait game yang sesuai. Saat level ditingkatkan, lebih banyak tugas dan hadiah dapat diperoleh. Misalnya, game yang saat ini bisa mendapatkan hadiah Level 1 adalah CropBytes. Menyelesaikan tugas-tugas ini dalam tenggat waktu dapat memperoleh peluang lotere untuk alat peraga NFT game.
2.4.5Infrastruktur Lingkaran Prestasi
Infrastruktur Merit Circle dibangun berdasarkan game.Produk infrastruktur yang telah dirilis sejauh ini adalah rantai game Beam berbasis Avalanche, yang diluncurkan di mainnet pada 18 Agustus tahun ini. Sesuai usulan MIP-27 [19] Sesuai 75 juta $MC dari perbendaharaan (bernilai sekitar $22,5 juta berdasarkan harga mata uang saat ini) untuk menyuntikkan likuiditas, menyediakan pendanaan kepada game/pengembang game (untuk membayar biaya bahan bakar), dan verifikasi serta pengamanan jaringan Beam . Selain itu, 2,7 juta USDC telah dialokasikan dari perbendaharaan untuk mengembangkan produk Beam dan ekosistem (di mana $200,000 digunakan untuk likuiditas AMM di Beam).
Rantai permainan Beam mengadopsi mekanisme konsensus POS. Anda dapat menjadi simpul verifikasi dengan mempertaruhkan $AVAX atau $MC, menggunakan $MC sebagai biaya bahan bakar, menggunakan LayerZero sebagai jembatan lintas rantai resmi, dan menggunakan Openfort untuk menyediakan dompet abstraksi akun dan layanan integrasi.
**Perlu dicatat bahwa menurut proposal MIP-28, $MC dapat dimigrasikan ke $BEAM dengan rasio 1:100 pada akhir tahun ini ($MC akan tetap menjadi token platform proyek sebelum migrasi), namun nama Merit Circle akan tetap Berlanjut sebagai merek keseluruhan yang dikaitkan dengan jaringan Beam dan $BEAM, setelah migrasi $MC dikaitkan dengan informasi usang dari tahap awal Merit Circle, dan selanjutnya $BEAM akan berfungsi sebagai Konsumsi gas beam chain dan token staking node. Setelah migrasi selesai, Anda perlu memperhatikan apakah akan ada perubahan besar pada model ekonomi. **
**Menurut pengungkapan resmi, game ekologi yang akan dirilis pada rantai tersebut meliputi: **Trial Xtreme, game balap motorcross populer yang dibuat oleh Gameplay Galaxy dengan lebih dari 250 juta unduhan, game penalaran sosial "Castle of Blackwater"; Megaweapon" sebuah game menembak jarak dekat multipemain; "Walker World" sebuah game petualangan dunia terbuka dan menembak multipemain yang didukung oleh Unreal Engine 5; Merit Circle DAO dan Vorto bersama-sama meluncurkan strategi real-time (RTS) multipemain online (MMO) Game "Hash Rush"; "Edenhorde Eclipse", permainan kartu yang diinkubasi oleh Merit Circle, dapat dimainkan menggunakan Edenhorde NFT; ** Selain itu, permainan pasar perdagangan NFT Sphere juga akan diluncurkan di masa mendatang. **
Meringkaskan:
**Dari perspektif jalur pengembangan, Merit Circle telah bertransformasi menjadi game DAO, yang sangat berbeda dari guild game berantai tradisional yang terdesentralisasi. Bisnis produk utama tidak lagi bergantung pada model beasiswa, tetapi melalui investasi dalam game berantai utama pasar, Metode seperti pengembangan permainan kooperatif, membangun platform saluran distribusi pasar permainan berantai, dan membangun infrastruktur secara bertahap diperluas ke industri permainan berantai kelas atas dan menengah. **
**Dari perspektif empat sektor bisnis utama Merit Circle, sektor investasi saat ini merupakan sumber pendapatan utama dan inti bisnis, sehingga memerlukan fokus. Gaya investasi Merit Circle lebih konservatif dan memiliki rasa risiko yang kuat. Saat ini, mereka terutama berinvestasi di pasar utama jalur permainan berantai. Sebagian besar permainan yang mereka investasikan adalah permainan kecil, dan penilaiannya saat ini memiliki banyak kelembapan. Probabilitas proyek-proyek semacam itu untuk bertahan hidup di pasar beruang tidak tinggi, tetapi uang tunai dan koin-koin blue-chip yang sangat likuid di perbendaharaan masih memiliki 45 juta dolar AS, terhitung 48% dari perbendaharaan, dan dananya relatif melimpah; sektor studio dapat membawa sektor lain dalam ekosistem DAO Ini adalah tempat lahirnya proyek kreatif dalam Merit Circle DAO. Saat ini, pengembangan sektor studio masih dalam tahap awal. Tidak ada manfaat keuntungan yang jelas saat ini, dan kualitasnya proyek inovatif yang dikembangkan dan diinkubasi relatif rata-rata; saat ini, sektor game Fungsinya mirip dengan saluran distribusi pasar game blockchain. Ini mempromosikan game untuk pengembang game untuk memperoleh pengguna, menyediakan tutorial pembelajaran untuk game blockchain populer utama untuk pemain di komunitas game Merit Circle, memberikan akses awal ke game dan peluang untuk mendapatkan hadiah (NFT, lotere, dll.), namun untuk saat ini, sektor game tidak memiliki manfaat untuk menghasilkan keuntungan dan kurang menarik bagi pengguna; sektor infrastruktur telah meningkat skenario penerapan $MC, yang dapat meningkatkan ekspektasi dan plafon proyek. Banyak proyek yang diinvestasikan mengklaim Ini akan dirilis pada rantai Beam, dan kita perlu mengamati penerapan ekologi permainan pada rantai di masa depan. **
3. Perkembangan
3.1 Riwayat
*Tabel 3-1 Acara besar MeritCircle [20] *
2021.07
Pendahulu Merit Circle, Organisasi Beasiswa Axie 420, didirikan.
2021.08
Menerima investasi US$200.000 dari Flow Ventures, dan dua pendiri Flow Ventures bergabung dengan tim.
Menerima investasi sebesar US$4,5 juta dari lembaga investasi seperti DeFiance Capital, Mechanism Capital, Spartan Group, DCG, Maven11, OP Crypto, Dilectic, CitizenX, Yield Guild Games, dan Bitscale Capital. Angel investor termasuk salah satu pendiri Axie Jihoz, salah satu pendiri dan CEO Nasen Alex, CFO Illuvium Danny, salah satu pendiri Coingecko Bobby, dll.
2021.10.12
Rilis ini memperkenalkan token proyek $MC.
2021.11.02
Tingkatkan $MC yang dialokasikan untuk tim dan penasihat sebanyak 6 bulan waktu penguncian.
2021.11.06
Pada platform Copper, pembiayaan senilai $105 juta diselesaikan melalui Balancer Labs Liquidity Bootstrapping Pool, dan 40.976.598 $MC terjual (mencakup 55% dari jumlah yang beredar pada saat itu).
2021.11.07
Aktifkan staking $MC dan hadiah penambangan likuiditas.
2021.11.12
Aktifkan tata kelola DAO.
2021.11.16
Mulai investasi perbendaharaan DAO.
22.12.2021
Bermitra dengan Big Time Studios dan membeli tanah senilai $1.000.000.
2021.12.02
Daftarkan Binance Launchpool dan berikan hadiah penambangan sebesar 12.500.000 $MC.
2022.02.14
Rilis koleksi NFT Edenhorde.
03.03.2022
Mentransformasikan game DAO, sektor bisnis utamanya adalah: investasi, studio, pasar NFT game, dan game.
28.05.2022
Proposal MIP-13 dan MIP-14 lolos, yang membeli distribusi dana YGG dan Nifty seharga $0,32, dengan total 5,468,750 token $MC. Jumlah USDC USD1.750.000.
2022.09.09
Bermitra dengan Gameplay Galaxy dan investasikan $5.000.000 di dalamnya.
26.10.2022
Proposal MIP-20 disahkan, dan karena kurangnya kegunaan $M yang dialokasikan oleh insentif masyarakat, 200 juta $MC, senilai $147 juta, akan dimusnahkan dari alokasi insentif masyarakat.
2022.11.07
31.01.2023
Bermitra dengan Oh Baby Games dan menginvestasikan $180.000 di dalamnya.
2023.02.09
Diumumkan bahwa game NFT market Sphere akan dirilis tahun ini.
2023.02.24
$MC yang dialokasikan kepada kontributor awal akan dikonversi dari periode rilis empat tahun menjadi periode lock-up empat tahun, yang melibatkan total 71.700.000 $MC.
2023.04.19
Diumumkan akan bekerja sama dengan Avalanche untuk meluncurkan rantai game subnet Beam.
2023.08.18
Mainnet rantai permainan Beam berdasarkan Avalanche Subnet sedang online.
21.08.2023
Merilis permainan kartu Edenhorde Eclipse.
3.2 Situasi saat ini
3.2.1 Jumlah pengikut media
Tabel 3-2 Jumlah pengikut media
3.2.2 Data operasional
Gambar 3-1 Detail pendapatan historis
Per 23 Juni 2023, pendapatan kumulatif Merit Circle adalah US$24,09 juta, yang pendapatan utamanya berasal dari tahun 2022, dan pendapatan pada semester pertama tahun ini hanya US$180.000.
Gambar 3-2 Detail pembelian kembali $MC
Pada tanggal 23 Juni 2023, Merit Circle telah membeli kembali total 5.485.270 $MC dan membelanjakan total $9.443.937, menyumbang sekitar 39,2% pendapatan selama periode yang sama. Periode pembelian kembali utama juga adalah tahun 2022.
*
Gambar 3-3 Detail penghancuran $MC
Merit Circle Pada tanggal 23 September 2023, total 368,707,273 $MC telah dihancurkan, dengan nilai kumulatif $316,430,488, berkurang dari total 1 miliar menjadi 631,292,726 Sumber utama kehancuran adalah: Menurut Proposal MIP7, setiap bulan 75% token yang tidak digunakan akan dimusnahkan dari distribusi insentif komunitas, dan 15% dari pendapatan investasi akan digunakan untuk menghancurkan $MC; dari distribusi insentif komunitas pada 26 Oktober 2022 menurut Proposal MIP-20 (294 juta $MC) menghancurkan 200 juta $MC, senilai $147 juta;
Gambar 3-4 Alokasi perbendaharaan MeritCircle dari 2021.11 hingga 2023.06
Penyusutan perbendaharaan Merit Circle secara keseluruhan tidak terlihat jelas selama siklus penurunan pasar dari 2021.11 hingga 2023.06, penurunan sekitar 7% dibandingkan November 2021.
Gambar 3-5 Kontribusi pasak disediakan oleh Merit Circle
Menurut proposal MIP-19, 30.000.000 MC akan digunakan untuk hadiah staking V2 mulai 8 November 2022 hingga November 2023. Sebelum akhir tahun, pemungutan suara kebijakan baru akan diadakan untuk menentukan imbalan untuk tahun mendatang. Kumpulan koin tunggal memperoleh 20% dari distribusi hadiah penambangan likuiditas, dan kumpulan MC/ETH memperoleh 80% dari distribusi hadiah penambangan likuiditas.Pendapatan $MC yang diperoleh dari staking memiliki periode penguncian khusus, dan bobot hadiah yang berbeda dialokasikan berdasarkan waktu terkunci. , contoh spesifiknya adalah: bobot opsi tidak terkunci adalah 1; bobot opsi terkunci 12 bulan adalah 1,65; bobot opsi terkunci 24 bulan adalah 2,5; bobot opsi terkunci 48 bulan adalah 6. Selain itu, $MC yang dibeli kembali dengan pendapatan investasi juga digunakan untuk hadiah staking.
Namun, menurut proposal MIP-26 pada tanggal 30 Juni tahun ini, Merit Circle akan membatalkan sisa rencana staking V2 empat bulan sebelumnya. Semua posisi staking akan dibuka, dan akumulasi hadiah $MC dari staking dapat dapat diklaim. Sisanya yang belum didistribusikan sekitar 9,5 juta $MC akan dimusnahkan. Tim proyek menyatakan bahwa meskipun staking plan saat ini dibatalkan dan reward lebih lanjut dihentikan, tidak menutup kemungkinan untuk menerapkan staking plan baru atau menjajaki alternatif di masa depan.
3.3 Masa Depan
Pejabat tersebut belum mengumumkan peta jalan terbaru.
4. Model ekonomi
4.1 Distribusi Token
**Jumlah total awal $MC adalah 1 miliar, dan distribusi spesifiknya adalah sebagai berikut pada Tabel 4-1. Setelah itu, ketika masyarakat memilih untuk menghancurkan dan sebagian dari pendapatannya digunakan untuk menghancurkan, hampir 1/3nya adalah hancur Pada saat penulisan, 18 September, jumlah totalnya mencapai 631.292.726. **
**Perlu dicatat bahwa menurut proposal MIP-28, $MC dapat dimigrasikan ke $BEAM dengan rasio 1:100 pada akhir tahun ini ($MC akan tetap menjadi token platform proyek sebelum migrasi), namun nama Merit Circle akan tetap Berlanjut sebagai merek keseluruhan yang dikaitkan dengan jaringan Beam dan $BEAM, setelah migrasi $MC dikaitkan dengan informasi usang dari tahap awal Merit Circle, dan selanjutnya $BEAM akan berfungsi sebagai Konsumsi gas beam chain dan token staking node. Setelah migrasi selesai, Anda perlu memperhatikan apakah akan ada perubahan besar pada model ekonomi. **
*Tabel 4-1 Alokasi awal $MC [21] *
Gambar 4-1 Tabel pembuka kunci $MC
4.2 Analisis alamat penyimpanan mata uang
Menurut data Ethereum Browser dan Nansen, pada 22 September 2023, jumlah total alamat penyimpanan mata uang $MC adalah 11,995. 100 alamat penyimpanan mata uang $MC teratas menampung 91,99%, 10 alamat teratas menampung 75,63%, dan 10 alamat teratas alamat memegang 91,99%.Ini terutama mencakup alamat kontrak, kontrak alamat multi-tanda tangan, kontrak pembukaan kunci penasihat tim, dompet panas Binance dan kontrak kumpulan janji, dll. Tidak ada alamat dompet pribadi, dan posisi keseluruhan relatif tersebar.
*Gambar 4-2 Informasi alamat penyimpanan mata uang $MC, dari Nansen [22] *
Dilihat dari perubahan alamat penyimpanan mata uang, jumlah alamat penyimpanan mata uang telah meningkat secara signifikan setelah tanggal 29 Oktober 2022.
Gambar 4-3 Perubahan alamat penyimpanan mata uang, dari Nansen
4.3 Tata Kelola
**Semua keputusan penting Merit Circle pada dasarnya ditentukan oleh proposal tata kelola [23] **, sejauh ini ada 27 proposal, berikut beberapa proposal penting: MIP-1 dijual secara publik melalui Balancer Labs Liquidity Bootstrapping Pool di platform Copper, MIP-6 mengusulkan serangkaian persyaratan stop-profit dan stop-loss untuk otorisasi penghindaran risiko tahap awal, MIP-7 merumuskan alokasi investasi dan langkah-langkah penghancuran, MIP-13 dan 14 membeli distribusi dana YGG dan Nifty dengan US$1,75 juta, reorganisasi struktur MIP-17DAO, MIP-20 menghancurkan 200 juta AS $MC dalam distribusi insentif komunitas, hibah pengembangan MIP -27 Beam, dll.
Persyaratan proposal tata kelola Merit Circle jelas dan transparan, dan forum tata kelola telah dibuat khusus untuk berdiskusi.Namun, proposal utama saat ini sedang diusulkan oleh tim proyek.
4.4 Persyaratan Token
Sebagai permainan Gas of the Beam dan simpul verifikasi janji;
Staking $MC dapat memperoleh pendapatan dari hadiah yang telah dialokasikan sebelumnya dan sebagian pendapatan dari bagian investasi;
Pemungutan suara pemerintahan.
5. Persaingan
**Merit Circle berada di jalur serikat permainan berantai, tetapi rute pengembangannya sangat berbeda dari serikat permainan berantai tradisional. Merit Circle meninggalkan model beasiswa dan berinvestasi di pasar utama permainan berantai dan bekerja sama untuk mengembangkan permainan. , membangun rantai Platform saluran distribusi pasar game, infrastruktur bangunan, dan metode lainnya secara bertahap diperluas ke jangkauan atas dan menengah industri game berantai. **
5.1 Ikhtisar Lagu** [24] **
Di bidang permainan tradisional, guild permainan dibentuk agar pemain dapat berkumpul dan bekerja sama untuk menaklukkan ruang bawah tanah atau bersama-sama membunuh bos besar.Misalnya, di "World of Warcraft", guild teratas sering kali berusaha untuk menyelesaikan setiap ruang bawah tanah atau The pembunuhan pertama monster; selain guild kooperatif seperti itu, guild game tradisional juga akan fokus pada interaksi sosial antar pemain atau berbagi konten game, dan menjadi pusat komunitas game.
Di Web3, karena maraknya jalur Gamefi pada tahun 2021, popularitas Axie Infinity telah memicu hiruk pikuk pembuatan emas di kalangan pemain blockchain.Namun, bagi sebagian besar gamer di negara-negara berpenghasilan rendah, hewan peliharaan senilai 600 dolar AS, Konfigurasinya biaya yang mengharuskan tiga orang untuk memulai pertempuran berada di luar jangkauan banyak pemain. Dalam lingkungan ini, kemunculan guild game berantai telah sangat menurunkan ambang batas bagi pemain untuk memasuki game P2E. Di antara mereka, Yield Guild Games memelopori Model beasiswa yang mengarah ke kebangkitan guild game berantai.
Model beasiswa adalah salah satu bisnis inti dari guild game berantai di putaran terakhir pasar bull Musim Panas Gamefi. Logika operasinya adalah bahwa guild game menyediakan alat peraga game yang dibutuhkan oleh Gamefi dan merekrut manajer komunitas. Manajer komunitas merekrut anggota baru dan melatih pemain emas (sarjana).Pemain yang memenuhi syarat menyewa alat peraga permainan yang dibutuhkan oleh Gamefi untuk menghasilkan emas melalui serikat permainan sewa, dan pendapatan emas yang diperoleh kemudian didistribusikan secara proporsional ke serikat permainan dan manajer komunitas.
Dengan berkembangnya asosiasi permainan berantai dalam dua tahun terakhir, secara bertahap mulai menunjukkan ciri-ciri sebagai berikut:
**1. Keterbatasan mekanisme beasiswa: **Mekanisme beasiswa pada dasarnya membantu Gamefi mendatangkan lebih banyak pemain yang fokus pada pertanian emas. Grup ini dapat membantu game ini menarik popularitas dan memperluas komunitas game pada tahap awal, tetapi begitu mereka masuk Pada periode pertengahan hingga akhir, ketika desain model token umum saat ini di sirkuit game blockchain masih belum matang dan banyak dilema spiral kematian, sejumlah besar pengguna emas dan guild game blockchain yang fokus pada aset game (alat peraga game NFT ) berdampak negatif pada game. Kerusakannya sendiri sangat serius dan akan mempercepat runtuhnya model ekonomi Gamefi.
Artinya pengoperasian sistem beasiswa tidak bisa bertahan lama dalam satu Gamefi. Guild harus terus mencari Gamefi yang menguntungkan untuk mendapatkan keuntungan. Selama pasar bearish, tidak banyak Gamefi yang menguntungkan, yang akan menyebabkan Guild mungkin mengalami siklus yang signifikan. perubahan pendapatan mereka;
Selain itu, mekanisme beasiswa umum dari guild game berantai saat ini hanya berlaku untuk game mode P2E, dan game mode P2E, tanpa kecuali, saat ini sedang memasuki tahap resesi.Dalam jangka panjang, apakah game berantai mode P2E akan terus ada? Kematian sulit ditentukan.
Seiring dengan semakin matangnya perkembangan jalur Gamefi, semakin banyak Gamefi yang mulai memiliki sistem persewaan sendiri, seperti Starshark dan Pegaxy, munculnya sistem persewaan juga akan menekan penonton pemain sistem beasiswa. memilih untuk menggunakan sistem sewa daripada menggunakan sistem beasiswa bersama seperti YGG, pendapatan guild jenis ini akan turun secara signifikan.
**2. Sifat regional dari guild sangat serius: **Guild arus utama saat ini sebagian besar tersebar di Asia Tenggara. Misalnya, YGG, guild terbesar di jalur ini, memiliki pemain komunitas utama yang berlokasi di Filipina dan berkomitmen untuk pengembangan komunitas utama GuildFi Gaas (Guild-As).-a-Service) berlokasi di Thailand, sedangkan guild permainan berantai terbesar di Vietnam adalah Ancient8.
**3. Pengembangan di masa depan akan didanai dan berfungsi: **Setelah keberhasilan model beasiswa, guild mulai mencari "Axie Infinity" berikutnya. Oleh karena itu, guild sekarang umumnya berpartisipasi dalam pra-penjualan awal permainan rantai NFT memproyeksikan dan berkomitmen agar Yu memperoleh sejumlah NFT melalui kerja sama di tahap awal untuk mempersiapkan peluncuran game selanjutnya;
Selain NFT, ** Guild bahkan akan berperan sebagai investor ventura awal di banyak proyek permainan berantai, mengubah perannya dari agen penyewaan NFT dan komunitas pemain menjadi dana modal ventura untuk jalur permainan berantai; selain arahan dari pendanaan, dan beberapa guild mencoba menjajaki arah pengembangan lainnya, seperti mengembangkan infrastruktur, menginkubasi dan mengembangkan permainan, menyediakan layanan data, layanan komunitas, layanan pengalihan untuk proyek kerja sama, dan menyediakan layanan manajemen sistematis untuk sistem beasiswa dan sistem pendapatan guild. Berkembang ke arah tujuan fungsional. **
**4. Sangat bergantung pada pengembangan sirkuit permainan berantai: **Pendapatan dari asosiasi permainan berantai, apakah bergantung pada komisi dari mekanisme beasiswa atau tingkat pengembalian investasi di Gamefi, keduanya didasarkan pada pengembangan sirkuit permainan berantai. Ya, lintasan permainan berantai masih dalam tahap awal, dan ada banyak ruang untuk pertumbuhan di masa depan. Sebagai serikat permainan, sangat penting untuk dapat tumbuh bersama lintasan dan memastikan bahwa nilai portofolio investasinya dapat terus menghasilkan keuntungan.
5.2 Perbandingan produk pesaing** [25] **
1)Permainan Serikat Hasil（YGG）
YGG adalah guild permainan berantai terdesentralisasi yang dibangun di atas ETH dan Polygon. Ini memelopori model beasiswa dan menyebabkan munculnya jalur guild permainan berantai. Namun, karena sepinya jalur permainan berantai saat ini, keterbatasan model beasiswa telah secara bertahap terungkap. Dalam jalur pengembangan, YGG mulai berinvestasi pada game berkualitas tinggi daripada pengembangan game P2E murni. Pada awalnya, Merit Circle adalah serikat beasiswa yang mirip dengan YGG. Ia juga memiliki bisnis beasiswa, model SubDao, dll. Namun, mengingat keberlanjutan dan keterbatasan bisnis beasiswa, dan fakta bahwa bisnis ini hampir semuanya ditindas oleh YGG, itu mulai bertransformasi pada Maret 2022. Struktur dan positioning DAO berharap dapat membangun Merit Circle menjadi game DAO. **
2）Fi Persekutuan（GF）
GF adalah platform layanan guild dan guild game berantai yang dibangun di atas Ethereum. Proyek ini saat ini sedang mencoba berkembang ke arah pendanaan dan fungsionalitas, menyediakan pembiayaan awal untuk komunitas game dan layanan terkait guild setelah peluncuran.
5.2.1 Pengembangan bisnis produk yang kompetitif
Gambar 5-1 Daftar tugas YGGGAP Season 4
Fokus YGG saat ini adalah bekerja sama dengan game populer dan proyek terkait, berinvestasi dan menginkubasi game, guild, dan infrastruktur yang berhubungan dengan trek, serta menyelenggarakan kompetisi dan aktivitas mikro-kompetisi web3 untuk terus memperluas komunitas. akan berkembang dalam 22 tahun. Ini menunjukkan penurunan di setiap kuartal, dan tidak ada data terkait bisnis beasiswa yang dirilis dalam laporan komunitas Q1 dan Q2 tahun ini.
Saat ini, cara utama operasi komunitas YGG adalah sistem tugas permainan Quest, saat ini terutama melalui peluncuran program GAP (Guild Advancement Program) untuk memperluas komunitas dan meningkatkan kohesi komunitas, serta mendorong kolaborasi antara anggota komunitas dan koperasi. permainan. Peserta harus menyelesaikan rilis resmi tugas Pencapaian YGG, seperti berpartisipasi dalam permainan kooperatif untuk jangka waktu yang sesuai; merekrut sejumlah pemain yang sesuai untuk bergabung dengan YGG, menghosting konten streaming berkualitas tinggi, dll. untuk menerima token YGG hadiah dan NFT yang sesuai. Rencana ini adalah salah satu arah utama perkembangan YGG saat ini, dan GAP Season 4 sedang berlangsung. Seperti yang ditunjukkan pada Gambar 5-1 di bawah ini, GAPSeason 4 menyediakan total 14 set tugas, dengan total lebih dari 150 tugas. Namun, tugas-tugas ini harus diselesaikan dengan tingkat kesulitan yang lebih tinggi. Bagi pemain yang dapat menyelesaikan tugas-tugas ini, pendapatan rendah dan semuanya merupakan hadiah $YGG. , daya tarik keseluruhannya lemah. Namun dibandingkan dengan hadiah dan undian NFT yang disediakan oleh bagian permainan Merit Circle, hadiah Quest YGG akan lebih besar.
Gambar 5-2 Sistem tugas GuildFi
Gambar 5-3 pasar hadiah GuildFi
Metode operasi komunitas GuildFi saat ini terutama melalui sistem tugas dan pasar hadiah. Pemain menyelesaikan tugas yang disediakan untuk mendapatkan poin GXP tertentu, yang dapat digunakan untuk menukar kualifikasi daftar putih game, NFT game, tiket game, item dalam game, dan kartu hadiah , dll. (Terutama Axie Infinity), kategori yang dapat ditukarkan lebih sedikit dan nilainya lebih rendah.
Tabel 5-1 Data masyarakat
Dari perspektif skala komunitas dan operasi komunitas, yayasan komunitas Merit Circle dan GuildFi relatif lemah karena kurangnya bisnis pertambangan emas dan aktivitas komunitas yang menarik. YGG memiliki keunggulan sebagai penggerak pertama dan telah mengumpulkan yayasan komunitas tertentu dengan model beasiswa dan mekanisme SubDAO sebelumnya. Namun untuk saat ini, ketiganya kurang mampu menarik pengguna baru dan mempertahankan pengguna lama.
5.1.2 Perbandingan data keuangan
*Gambar 5-4 Pengungkapan informasi investasi YGGQ2 [26] *
*Gambar 5-5 Pembaruan keuangan pertengahan tahun GuildFi 2023 [27] *
Tabel 5-2 Perbandingan status investasi yang diungkapkan oleh YGG, Merit Circle, dan GuildFi
YGG mengungkapkan informasi keuangan dalam dokumen pembaruan komunitas 2023Q2.Dari pendiriannya hingga 2023Q2, YGG telah berinvestasi di total 83 proyek terkait jalur permainan berantai, yang objek investasinya adalah 41 token game, 35 aset NFT game, 57 game , 9 guild permainan berantai dan 17 infrastruktur P2E. Biaya investasi pada proyek-proyek tersebut adalah US$18,37 juta. Per 30 Juni 2023, nilai investasi tersebut sekitar US$2.725 dengan keuntungan sekitar 32,58%. Selain investasi perbendaharaan sendiri, YGG juga mengumpulkan US$75 juta pada 18 Februari tahun ini untuk mendirikan dana modal ventura bernama YGG Ventures Fund I, yang digunakan untuk berinvestasi di web3, studio game, dan infrastruktur untuk mendukung pengembangan industri. transaksi token dan ekuitas.
Pada tanggal 23 Juni 2023, ukuran perbendaharaan Merit Circle adalah US$94,1 juta, yang dibagi menjadi empat bagian, sebagai berikut: uang tunai menyumbang 40%, dan alokasinya sebagian besar adalah USDC; koin blue chip menyumbang 8%, terutama WBTC, Janji Uni V2 dan WETH; aset NFT menyumbang 4%, terutama BigtimeLand (USD 1 juta), Axies NFT dan Cyball NFT; token/ekuitas yang terkait dengan track permainan berantai menyumbang 48%, dengan total 79 proyek yang diinvestasikan (61 tidak beredar, 18 beredar), yang sebagian besar merupakan pasar utama permainan berantai, menyumbang sekitar 80% dari investasi token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan berantai.
Dalam hal kinerja investasi, Merit Circle tampaknya lebih baik daripada YGG dan GuildFi. Namun, pada kenyataannya, sebagian besar proyek yang diinvestasikan oleh Merit Circle adalah ekuitas yang tidak diedarkan. Dilihat dari kualitas proyek yang diinvestasikan saat ini, penilaiannya adalah umumnya berair Lebih besar, ini berarti bahwa situasi investasi sebenarnya dari Merit Circle kemungkinan besar akan menyebabkan lebih banyak kerugian, meskipun kerugian spesifiknya sulit untuk dihitung. Namun, MeritCircle memiliki kemampuan pengendalian risiko yang lebih baik dan skala permodalan yang lebih besar, serta keterbukaan informasi keuangan yang relatif transparan (pembaruan bulanan, dasbor publik). Melihat kembali GuildFi, keseluruhan investasi dan partisipasinya dalam pasar permainan berantai rendah, daya saingnya juga lemah, dan situasi minatnya tidak berubah; dalam hal kerja sama dan objek investasi, dibandingkan dengan Merit Circle dan GuildFi , YGG ada di Kualitas permainan yang diinvestasikan dan dikerjasamakan lebih menguntungkan dan memiliki efek merek yang lebih baik.
*Gambar 5-6 Situasi perbendaharaan YGG [28] *
Perbendaharaan YGG saat ini menyimpan token senilai $157 juta, di mana sekitar $724 juta YGG disimpan, dengan nilai saat ini sebesar $150 juta, terhitung 95,54%.Nilai stablecoin dan token beredar lainnya saat ini adalah $7 juta, dengan proporsi 4,46%.
Merit Circle mengungkapkan bahwa ukuran perbendaharaannya adalah US$94,1 juta pada 23 Juni 2023, di mana stablecoin dan koin blue-chip bernilai sekitar US$45 juta. Menurut alamat dompet perbendaharaan resmi, alamat perbendaharaan Merit Circle di Ethereum dan BSC memiliki total sekitar 42,49 juta $MC, yaitu sekitar 12,83 juta dolar AS berdasarkan harga mata uang saat ini, terhitung sekitar 9,17% dari total sirkulasi saat ini. . .
Dalam laporan tengah tahun yang dirilis pada 26 Juli tahun ini, GuildFi menyatakan bahwa total dana perbendaharaannya sekitar US$92,68 juta, dibagi menjadi tiga bagian. Stablecoin, BTC, ETH, dan LP berjumlah sekitar US$71,89 juta. Token yang diinvestasikan dan utama pasarnya sekitar US$15,91 juta, dan aset NFT yang dimiliki adalah US$4,89 juta. Namun kenyataannya, berdasarkan kepemilikan alamat yang diumumkan saat ini di lima rantai perbendaharaan, ditemukan bahwa total dananya sekitar US$42,26 juta, di mana token $GF bernilai sekitar US$7,35 juta, dan sebagian besar sisanya adalah stablecoin, ETH dan LP. . Selain itu, ada dua transfer dari alamat perbendaharaan utama ke Binance, dengan jumlah masing-masing 8 juta USDT dan 2,97 juta USDT. Menurut pernyataan resmi, dana ini terutama digunakan untuk mendukung operasi harian dan membeli kembali token dari investor. .
Dilihat dari situasi perbendaharaan, YGG memegang sejumlah besar $YGG di perbendaharaan, terhitung 95,54%, dan hanya menyimpan koin stabil dan token cair lainnya sebesar US$7 juta, terhitung hanya 4,46%. Di sisi lain, distribusi perbendaharaan MeritCircle dan GuildFi lebih masuk akal. Koin stabil dan blue-chip dari MeritCircle menyumbang hampir 50%, dengan nilai sekitar US$45 juta. Yang terakhir ini menampung sekitar 71,9% koin stabil dan blue-chip [29] , bernilai sekitar US$53,23 juta. Selain itu, token $MC Merit Circle memiliki rasio sirkulasi terbuka yang relatif tinggi sekitar 73,32% ($YGG adalah 18,51% dan $GF adalah 42,56%). Ia juga memiliki mekanisme penghancuran dan pembelian kembali token. Total 368,707,273$ telah terjual hancur sejauh ini. MC, pembelian kembali 5,485,270 $MC, dan $MC juga dapat digunakan sebagai konsumsi gas dan janji node Beam. Namun, YGG dan GuildFi saat ini tidak memiliki mekanisme penghancuran dan pembelian kembali token, dan pemberdayaan token mereka lebih lemah dari $MC. .
Nilai pasar uang tunai ditambah token dengan likuiditas tinggi di perbendaharaan Merit Circle dan GuildFi serupa, tetapi nilai pasar keduanya sangat berbeda. Nilai pasar likuid $GF saat ini adalah sekitar US$20,38 juta, dan nilai pasar yang beredar penuh adalah sekitar US$47,86 juta, keduanya lebih rendah dari jumlah total dana di perbendaharaan saat ini sebesar US$74 juta (5323+ pertengahan tahun). tahun yang dilaporkan NFT dan nilai proyek investasi). Nilai pasar beredar $MC adalah sekitar US$140 juta, dan nilai pasar yang beredar penuh adalah sekitar US$195 juta, keduanya lebih tinggi dari jumlah total dana di kasnya pada tahun ini, yaitu US$94,1 juta. Alasannya dapat disimpulkan sebagai berikut:
①Meskipun arus kas MeritCircle dan GuildFi dekat dan kualitas proyek yang diinvestasikan oleh keduanya relatif rata-rata, skala investasi Merit Circle lebih besar, menunjukkan bahwa Merit Circle lebih aktif terlibat dalam tata letak dan partisipasi dalam industri , sementara GuildFi agak jauh Jalurnya datar dan menghasilkan bunga, dan mungkin sulit bagi GF untuk bergabung saat jalur memanas. Jika pasar bearish berlanjut untuk waktu yang lama, ini mungkin merupakan keuntungan untuk GuildFi.
②Merit Circle secara aktif mengembangkan infrastruktur permainan berantai. Meskipun pembangunan infrastruktur MC masih dalam tahap awal, perubahan positioning ini mencerminkan kesediaannya untuk memperluas cakupan bisnis lintasan, namun ** mengingat perkembangannya Ini masih tahap awal, jadi kami tidak dapat mengesampingkan kemungkinan bahwa nilai pasarnya yang tinggi mungkin terlalu optimis dan menimbulkan spekulasi**. Seiring waktu, jika bisnis investasi dan infrastruktur Merit Circle tidak berkembang sesuai harapan, keunggulan valuasinya dibandingkan GuildFi mungkin berkurang.
③$MC memiliki mekanisme penghancuran dan pembelian kembali, serta konsumsi Gas dan janji simpul sebagai rantai Beam, dan pemberdayaan token secara keseluruhan lebih baik daripada $GF.
Meringkaskan:
Skala jalur guild game berantai saat ini tidak besar, dan ukuran komunitasnya bahkan tidak sebanding dengan skala pengguna game berantai populer. Skala keseluruhan jalur masih memiliki ruang besar untuk berkembang;
**YGG telah mempertahankan tingkat pertumbuhan yang tinggi dengan memperluas komunitas dan bekerja sama dengan game-game populer, dan merupakan pilihan pertama untuk guild paling bergengsi di sirkuit. Merit Circle secara aktif memperluas cakupan bisnisnya dan menjajaki lebih banyak kemungkinan melalui transformasi dan tata letak multi-sisi di hulu dan tengah permainan berantai, namun hal ini masih dalam tahap awal dan perlu waktu untuk diverifikasi. Namun perkembangan GF relatif datar dan agak keluar jalur, skala investasinya terbatas, fokus utama pada perolehan bunga, dan pengaruhnya terhadap industri lemah. **
6.Risiko
**Dari perspektif investasi, Merit Circle berinvestasi sebagian besar di pasar utama permainan berantai, terhitung sekitar 80% dari investasi token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan berantai. Metode pendapatan MeritCircle relatif tunggal, terutama mengandalkan sektor investasi. Sebagian besar permainan yang diinvestasikan oleh Merit Circle adalah permainan kecil, dan nilai pasar dari bagian investasi relatif besar. Tingkat kelangsungan hidup permainan berantai jenis ini dalam beruang pasar rendah, dan risiko serta ketidakpastiannya semakin besar. Situasi pendapatan jangka pendek dan menengah Merit Circle sulit untuk diperbaiki karena kondisi pasar. Tindak lanjutnya tergantung pada pengembangan jalur permainan berantai dan apakah permainan yang diinvestasikan dapat memberikan keuntungan yang baik, serta apakah permainan Beam yang dibangun rantai dan pasar game NFT yang akan datang, Sphere, dapat mengalami perkembangan yang baik. **
Nilai pasar $MC memiliki korelasi yang kuat dengan nilai pasar aset keuangan yang dikelola, dan ekspektasi batas atas tampaknya relatif terbatas untuk saat ini.
Karena kurang menariknya bisnis pertambangan emas dan aktivitas masyarakat, maka fondasi komunitas Merit Circle relatif lemah.
Referensi:
Buku Putih Lingkaran Prestasi,
Papan reklame perbendaharaan Merit Circle,
Laporan Bulanan Keuangan dan DAO Merit Circle,
Forum Proposal Lingkaran Merit,
Media Lingkaran Prestasi,
Media YGG,
"Guild game terkemuka di pasar bearish: ada yang tumbuh, dan ada pula yang diam-diam tertinggal", Mint Ventures, Scarlett Wu
"Laporan Penelitian Yield Guild Games", gudang kelas satu
[1] Kecuali ditentukan lain, sumber data dan informasi artikel ini bertanggal 2023.9.18
[2] Model beasiswa mengacu pada serikat permainan yang menyediakan alat peraga permainan yang dibutuhkan oleh Gamefi dan merekrut manajer komunitas. Manajer komunitas merekrut dan melatih pemain emas (sarjana). Pemain yang memenuhi syarat menyewa alat peraga permainan yang dibutuhkan oleh Gamefi untuk mendapatkan emas dengan menyewa serikat permainan. Pendapatan emas yang didapat kemudian dibagikan secara proporsional kepada guild game dan pengelola komunitas.
[3] SubDAO, guild sekunder, adalah DAO yang digunakan untuk fokus pada game tertentu atau negara/wilayah tertentu.
[4] Data 2023.10.19
[5]
[6] Dilihat dari informasi di situs resmi organisasi tersebut, ini bukanlah yayasan yang didirikan oleh tim Bitcoin Core (Blockstream) seperti yang biasa kita bayangkan, melainkan sebuah organisasi swasta dengan tujuan mencari keuntungan yang sangat kuat.
[29] Data ini dihitung berdasarkan alamat perbendaharaan yang diberikan oleh GuildFi dalam laporan tengah tahun 2023, dan termasuk 10,97 juta USDT yang ditarik ke CEX. Rumus perhitungannya adalah (4226+1097)/(4226+1097+aset NFT + aset investasi) . Terdapat masalah ketepatan waktu pada hasil ini, dan kemungkinan kesalahan penghitungan tidak dapat dikesampingkan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Gudang Kelas Satu: Lingkaran Merit Guild Game Rantai DAO
Ditulis oleh: Gudang Kelas Satu
Ringkasan Investasi [1]
Merit Circle (MC) adalah guild permainan rantai DAO terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum dan BSC.Pada awalnya Merit Circle adalah guild beasiswa yang mirip dengan YGG, dan juga memiliki bisnis beasiswa [2] , mode SubDao [3] dll., namun mengingat keberlanjutan dan keterbatasan bisnis beasiswa, dan fakta bahwa bisnis ini hampir ditekan oleh YGG, kami mulai mengubah struktur dan positioning DAO pada Maret 2022, dengan harapan dapat membangunnya menjadi DAO game. Merit Circle membagi DAO menjadi beberapa sektor (bidang vertikal). Saat ini, sektor utamanya adalah investasi, studio (membangun dan menginkubasi proyek baru), game (platform saluran distribusi pasar game berantai) dan infrastruktur (Beam berdasarkan Avalanche). mainnet diluncurkan pada 18 Agustus tahun ini), dan platform game NFT Sphere, yang masih dalam tahap penelitian dan pengembangan, dulunya merupakan salah satu dari empat sektor utama.Karena faktor pasar, rilisnya ditunda dan digantikan oleh sektor infrastruktur.
Merit Circle, sebelumnya dikenal sebagai Axie 420, adalah organisasi "beasiswa" Axie infinity. Didirikan pada Juli 2021. Tujuan awalnya adalah untuk memungkinkan pemain di negara-negara berupah rendah untuk memainkan Axie infinity. Axie 420 menerima investasi inkubasi sebesar US$200.000 dari Flow Ventures pada Agustus 2021, dan mengumpulkan US$1,25 juta melalui saluran lain. Namanya diubah menjadi Merit Circle pada September 2021, memposisikan proyek dari hanya berfokus pada Axie infinity Berkembang menjadi lebih populer game dan metaverse.
Kelebihan MeritCircle adalah:
Perbendaharaan memiliki dana yang cukup dan pengungkapan informasi yang transparan, dan alokasi dana relatif masuk akal (menurut data resmi perbendaharaan, per 23 Juni tahun ini: uang tunai mencapai 40%; token blue-chip yang sangat likuid menyumbang 8%; Aset NFT menyumbang 4%; token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan berantai menyumbang 48%, ** di antaranya ekuitas pasar primer menyumbang mayoritas, ** objek investasi sebagian besar adalah studio permainan tradisional yang menggabungkan teknologi blockchain, dan gaya permainan secara keseluruhan lebih bias terhadap kemampuan bermain game), dana perbendaharaan berjumlah sekitar US$94,1 juta, di mana $MC tidak termasuk dalam perhitungan perbendaharaan, dan dana perbendaharaan telah menurun sekitar 7% dibandingkan dengan akhir tahun 2021. Di pasar bearish, MeritCircle memastikan arus kas yang cukup melalui alokasi perbendaharaan yang wajar, dan memiliki kemampuan teoretis untuk mengatasi pasar bearish dalam hal dana.
Dibandingkan dengan guild permainan berantai tradisional, jalur pengembangan Merit Circle sangat berbeda.Merit Circle meninggalkan model beasiswa dan berinvestasi di pasar utama permainan berantai, bekerja sama untuk mengembangkan permainan, dan membangun platform saluran distribusi pasar permainan. konstruksi dan metode lainnya secara bertahap diperluas ke industri game rantai bagian atas dan tengah.
Risiko Merit Circle adalah:
Dilihat dari situasi investasi, Merit Circle sebagian besar berinvestasi di pasar utama permainan berantai, terhitung sekitar 80% dari investasi token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan berantai. **Metode pendapatan Merit Circle relatif tunggal, terutama mengandalkan sektor investasi. Sebagian besar gamefi yang diinvestasikan oleh Merit Circle adalah permainan kecil, dan nilai pasar dari bagian investasi relatif besar. Tingkat kelangsungan hidup dari jenis permainan berantai ini di pasar bearish rendah, dan risiko serta ketidakpastian lebih besar. Situasi pendapatan jangka pendek dan menengah Merit Circle sulit untuk diperbaiki karena kondisi pasar. Tindak lanjutnya tergantung pada pengembangan jalur permainan berantai dan apakah permainan yang diinvestasikan dapat memberikan keuntungan yang baik, serta apakah permainan Beam yang dibangun rantai dan pasar game NFT yang akan datang, Sphere, dapat mengalami perkembangan yang baik. **
Nilai pasar $MC memiliki korelasi yang kuat dengan nilai pasar aset keuangan yang dikelola, dan ekspektasi batas atas tampaknya relatif terbatas untuk saat ini.
Karena kurang menariknya bisnis pertambangan emas dan aktivitas masyarakat, maka fondasi komunitas Merit Circle relatif lemah.
1.Ikhtisar dasar
1.1 Pengenalan Proyek
Merit Circle (MC) adalah guild game rantai DAO terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum dan BSC. Bagian utamanya dibagi menjadi investasi, studio (membangun dan menginkubasi proyek baru), game, dan infrastruktur (Beam dibangun di atas Avalanche Game Chain, mainnet diluncurkan pada 18 Agustus tahun ini). Selain itu, MeritCircle juga meluncurkan koleksi NFT miliknya Edenhorde, serta platform game NFT Sphere, yang sedang dalam tahap penelitian dan pengembangan.
**1.2 Informasi dasar [4] **
2. Penjelasan proyek secara detail
2.1 Tim ** [5] **
Menurut data LinkedIn, tim Merit Circle memiliki total 33 anggota. Dari sudut pandang latar belakang tim, anggota tim umumnya memiliki latar belakang kerja blockchain. Anggota inti sangat terlibat dalam Axie Infinity dan memiliki latar belakang di lembaga investasi web3 .
Marco van denHeuvel - Salah satu pendiri, lulus dari Arnhem Business School pada tahun 2019 dengan jurusan Bisnis Internasional dan Bahasa. Dari 2017.09 hingga 2018.10, ia ikut mendirikan perusahaan blockchain bernama Happy Mod, dengan fokus pada penyediaan layanan manajemen komunitas dan pemasaran untuk startup blockchain; pada 2021.07, ia mendirikan organisasi "Beasiswa" Axie 420, yang berganti nama menjadi Merit Circle pada 2021.09.
Tommy Pretty - Salah satu pendiri, lulusan Universitas Teknologi Beijing dengan jurusan bisnis dan bahasa Tiongkok kontemporer, dan jurusan kewirausahaan dan operasi bisnis kecil dari Universitas Ilmu Terapan Utrecht di Belanda. 2014.04 hingga 2018.09 untuk Bitcoin Foundation [6] Anggota, berdedikasi untuk mengadvokasi dan mempublikasikan teknologi Bitcoin dan blockchain; bekerja di Civic, penyedia alat manajemen identitas Web3, sebagai administrator komunitas dari 2017.07 hingga 2019.08; ikut mendirikan lembaga modal ventura web3 bernama Flow Ventures pada 2020.12; pada 2021.08 Co -mendirikan Lingkaran Merit.
Mark Borsten - Salah Satu Pendiri [7] (Twitter @meritcirclorr, profil tidak dipublikasikan di LinkedIn), chief operating officer dan salah satu pendiri FlowVentures, bergabung dengan Merit Circle bersama Tommy Quite.
Thale Sonnemans—COO Chief Operating Officer, lulusan San Francisco State University di bidang Manajemen Pemasaran dan Administrasi Bisnis dari Hann University of Applied Sciences di Belanda. Dari 2012.07 hingga 2013.07, dan dari 2016.01 hingga 2018.12, ia bekerja sebagai produser junior dan perwakilan penjualan junior di HALAL (sebuah perusahaan produksi film dan agensi fotografi); dari 2019.04 hingga 2021.10, ia ikut mendirikan anak perusahaan perjudian bernama Chaser; bergabung Lingkaran Prestasi pada tahun 2021.08.
**Brandon Aaskov——**CTO Chief Technology Officer, lulus dari New England Institute of Art dengan jurusan desain media interaktif. Dari 2006.02 hingga 2013.03, ia bekerja di perusahaan teknologi media streaming bernama Brightcove sebagai insinyur solusi senior; dari 2015.06 hingga 2023.02, ia bekerja di agen produk perangkat lunak bernama DEPT®, menjabat sebagai insinyur perangkat lunak, direktur jaringan, manajer departemen mata uang kripto, dan web3 wakil Presiden dan posisi lainnya; bergabung dengan Merit Circle pada 2023.02.
2.2 Dana
2.2.1 Pembiayaan
Merit Circle telah menerima total 3 putaran pembiayaan (pendahulu Axie 420 menerima US$200.000 dari investasi inkubasi Flow Ventures pada Agustus 2021, dan mengumpulkan US$1,25 juta dari saluran lain).
Tabel 2-1 Status Pembiayaan MeritCircle
2.2.2 Perbendaharaan
**
**
*Gambar 2-1 Data aset treasury MeritCircle pada 23 Juni [8] *
Perbendaharaan Merit Circle dibagi menjadi empat bagian (tidak termasuk $MC yang dimiliki), yaitu uang tunai, koin blue chip, aset NFT, dan token/ekuitas terkait jalur permainan rantai.Nilai perbendaharaannya sekitar US$94,1 juta. Selain itu, menurut statistik alamat perbendaharaan resmi, Alamat perbendaharaan Merit Circle di Ethereum dan BSC memiliki total sekitar 42,49 juta $MC, yaitu sekitar US$12,83 juta berdasarkan harga mata uang saat ini, terhitung sekitar 9,17% dari total sirkulasi.
2.3 Kode
*Gambar 2-2 Status pengiriman kode Merit Circle [9] *
Gambar 2-3 Kontributor kode MeritCircle
Kode untuk Merit Circle adalah open source di GitHub [10] , total pengiriman kode sebanyak 4578, dengan rata-rata kontributor kode sebanyak 10 orang. Diantaranya, periode waktu pengiriman kode yang lebih sering adalah dari Maret 2022 hingga Juni 2022, dan dari Juli 2023 hingga September 2023. Kedua periode ini sesuai dengan perkembangan pasar game NFT Sphere (belum dirilis, beritanya terungkap pada bulan Februari Akan dirilis tahun ini) dan mengembangkan rantai game Beam berdasarkan Avalanche Subnet.
2.4 Produk
2.4.1 Pengenalan Produk
Merit Circle (MC) adalah serikat permainan rantai DAO terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum dan BSC. Pada awalnya, Merit Circle adalah serikat beasiswa yang mirip dengan YGG. Ia juga memiliki bisnis beasiswa, model SubDao, dll. Mengingat bisnis beasiswa Keberlanjutan dan keterbatasan, kami mulai mengubah struktur dan posisi DAO pada Maret 2022, dengan harapan dapat membangun DAO permainan dan membagi DAO menjadi beberapa sektor (bidang vertikal). Saat ini, sektor utamanya dibagi menjadi investasi, studio (membangun dan menginkubasi proyek baru), game (platform saluran distribusi pasar game berantai) dan infrastruktur (rantai game Beam berdasarkan Avalanche, mainnet diluncurkan pada 18 Agustus tahun ini), selain itu Platform game NFT Sphere yang masih dalam tahap penelitian dan pengembangan pernah menjadi salah satu dari empat sektor besar yang perilisannya sempat tertunda karena faktor pasar dan digantikan oleh sektor infrastruktur.
2.4.2Investasi Lingkaran Prestasi
Dana investasi Merit Circle berasal dari US$100 juta USDC yang sebelumnya dikumpulkan di platform Copper. Menurut proposal MIP-2, sebuah komite investasi dibentuk untuk bertanggung jawab atas investasi tersebut. Anggota spesifiknya adalah: Flow Ventures LP , Sergei Chan, CitizenX dan Maven11.
Rincian segmen investasi Merit Circle tercermin dalam alokasi perbendaharaan. Menurut data perbendaharaan pada tanggal 23 Juni: distribusi uang tunai sebagian besar adalah USDC; koin blue chip sebagian besar adalah WBTC, janji Uni V2 dan WETH; aset NFT sebagian besar adalah Bigtime Land (USD 1 juta), Axies NFT dan CyballNFT; **Permainan berantai Sebanyak 79 proyek telah diinvestasikan dalam token/ekuitas terkait jalur (61 tidak beredar, 18 beredar), yang sebagian besar berada di pasar utama permainan berantai, menyumbang sekitar 80% dari investasi dalam token/terkait jalur/ ekuitas dalam permainan berantai. Gaya permainan ini lebih bisa dimainkan. **
**
**
Gambar 2-4 Token jalur permainan rantai perbendaharaan MeritCircle/rincian alokasi investasi ekuitas
Tabel 2-1 Proyek investasi utama MeritCircle (alokasi perbendaharaan berjumlah lebih dari 1%)
**
**
Menurut data resmi [12] , uang yang dihabiskan untuk pembelian aset NFT adalah US$4,834,000, dan penilaian saat ini adalah US$3,404,852, dengan kerugian sebesar US$1,429,148 (-29.6%); uang yang dihabiskan untuk investasi token/ekuitas terkait dengan jalur permainan berantai adalah US$28,045,486, dengan valuasi saat ini US$45,471,587, dengan keuntungan US$17,426,101 (+62.1%). Data di atas tidak akurat, karena likuiditas aset NFT maka valuasi sebenarnya akan lebih rendah. Perhitungan penilaian token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan rantai didasarkan pada penilaian pasar, dan sebagian besar aset tidak diedarkan, sehingga terdapat tingkat kesalahan tertentu.
**Karena sektor investasi adalah sumber pendapatan utama bagi Merit Circle, dan nilai pasar $MC memiliki korelasi yang kuat dengan nilai pasar aset treasury yang dikelola, maka perlu fokus pada analisis kesehatan investasinya. Perbendaharaan menyumbang 1% tercantum di bawah ini Status terkini dari proyek-proyek di atas: **
①Forgotten Playland, saat ini bernilai $7,5 juta, menyumbang 7,97% dari total perbendaharaan
Merit Circle mengumumkan pada tanggal 25 April tahun ini bahwa mereka akan bekerja sama dengan Studio Red untuk meluncurkan Vermilion Studios untuk menciptakan ekosistem permainan sosial ForgottenPlayland. Saat ini mereka telah mengungkapkan dua mini-game, salah satunya disebut "Bomb Pitchers". permainannya kira-kira di mana para pemain saling melempar bom, mencoba meledakkan lawan sambil menghindari diri mereka sendiri yang diledakkan. Power-up tersebar sepanjang permainan, memungkinkan pemain untuk membuat bom lebih mematikan dengan ledakan yang lebih besar dan peningkatan lainnya; permainan lain, Toy Limb Golf, adalah permainan golf di mana pemain harus lari ke gudang peralatan dan menemukan barang-barang aneh seperti mainan anggota badan, baseball kelelawar, dan bahkan senjata portal fiksi ilmiah untuk digunakan sebagai "klub golf" mereka. Para pejabat menyatakan bahwa 20 mini-game akan diluncurkan di masa depan. Menurut informasi yang diungkapkan, ekonomi game Forgotten Playland sebagian besar adalah penjualan NFT kulit yang dapat disesuaikan, seperti kosmetik, kulit, dll.
Gambar 2-5 Twitter resmi ForgottenPlayland
Dilihat dari Twitter resmi ForgottenPlayland, belum ada rilis Twitter atau pengungkapan kemajuan terkait sejak Merit Circle diumumkan pada tanggal 25 April. Oleh karena itu, penulis percaya bahwa penilaian game saat ini sebesar $7,5 juta terlalu tinggi dan kesehatannya buruk. Salah satu permainan yang dikembangkan adalah permainan kecil, model ekonominya relatif umum, dan kemungkinan pengembangan di masa depan saat ini tidak tinggi. **
②Gameplay Galaxy, saat ini bernilai $7 juta, menyumbang 7,44% dari total perbendaharaan
**
**
Gambar 2-6 Halaman website resmi GameplayGalaxy
Gameplay Galaxy adalah ekosistem game kompetitif terdesentralisasi yang didukung oleh Web3, dikembangkan oleh pencipta seri game web2 Trial Xtreme, yang berbagai game balap sepedanya telah diunduh lebih dari 250 juta kali di Google Play dan Aplikasi. Peringkat di Store adalah 4 bintang dan 4,2 bintang (dari 5 bintang) masing-masing. Gameplay Galaxy mengumpulkan $12,8 juta pada 7 September 2022, dipimpin oleh Blockchain Capital, dengan partisipasi dari Merit Circle (investasi $5 juta), Mysten Labs, Solana Ventures, Com2uS, Yield Guild Games, dan Hustle Fund.
Menurut data LinkedIn, tim di balik Gameplay Galaxy saat ini memiliki 41 karyawan. Salah satu pendiri Doron Kagan, Maya Gurevich, dan Dmitry Burlakov semuanya memiliki lebih dari 15 tahun kewirausahaan game dan pengalaman kerja.
Gameplay Galaxy telah memigrasikan game web2 "Trial Xtreme" ke web3. Saat ini dalam versi pengujian beta dan Anda dapat mengajukan permohonan kualifikasi pengujian melalui email. Gameplay Galaxy belum mengeluarkan koin, dan kertas putih proyek belum memperkenalkan detailnya. Menurut peta jalan proyek, pembaruan game reguler seperti kelangkaan dan mekanisme praktis NFT, pembukaan versi akses awal, tinjauan keamanan, lokalisasi di berbagai wilayah, rilis resmi game, dan peluncuran komunitas pemilik NFT akan diumumkan. di masa depan.
Twitter resmi Gameplay Galaxy (@TrialXtreme) memiliki 17.577 Pengikut dan masih aktif men-tweet pembaruan. Medium resmi GameplayGalaxy belum merilis konten baru apa pun sejak pengumuman pada 30 Mei.
**Sejauh menyangkut latar belakang proyek game, game GameplayGalaxy "Trial Xtreme" memiliki tingkat popularitas dan pengaruh tertentu. Game ini memiliki sejarah lebih dari sepuluh tahun sejak dirilis pada tahun 2009 dan merupakan salah satu dari lebih banyak game balap motor awal yang terkenal. Pertama, game ini termasuk dalam arah khusus dalam genre game, dengan basis pemain yang stabil, tetapi masih ada kesenjangan tertentu antara game populer mainstream; dalam hal latar belakang tim, salah satu pendiri Gameplay Galaxy memiliki lebih dari 15 tahun kewirausahaan game dan pengalaman kerja; Dalam hal pendanaan, $12,8 juta masih cukup untuk mendukung game kecil ini, karena game tersebut telah berjalan dengan matang di web2 selama bertahun-tahun. Berdasarkan informasi di atas, penulis yakin bahwa kesehatan proyek ini cukup baik, walaupun kemungkinan menjadi populer rendah, namun memiliki dasar yang relatif kuat. **
③Lava Games, saat ini bernilai $2,64 juta, menyumbang 2,81% dari total perbendaharaan
Lava Games merupakan studio game yang menciptakan A Far AwayRealm (AFAR), sebuah platformer orang ketiga dengan elemen arcade dan shooter. MeritCircle mengumumkan kemitraannya dengan A Far Away Realm (AFAR) pada 21 Maret 2022, dan menginvestasikan $1,2 juta di dalamnya.
Game ini memulai peluncuran perdana untuk prapendaftaran di Google Play pada tanggal 30 Juni tahun ini, namun masih belum online. Koleksi NFT proyeknya AFAR - RAFA Genesis hanya memiliki volume perdagangan 90 ETH di OpenSea, dan harga dasar saat ini adalah 0,0099 ETH, yang pada dasarnya tidak menarik. Selain itu, Twitter resmi game ini (@playafar) memiliki 46.451 pengikut, namun aktivitas tweetnya rendah. **Berdasarkan informasi di atas, penulis yakin bahwa kesehatan proyek ini buruk, dan penilaian saat ini sebesar $2,64 juta sangatlah tidak masuk akal. **
④Vorto, saat ini bernilai $1,561 juta, menyumbang 1,66% dari total perbendaharaan
Merit Circle mengumumkan pada 25 Agustus 2022 bahwa mereka akan bersama-sama meluncurkan game strategi real-time (RTS) multipemain online (MMO) "Hash Rush" dengan Vorto dan menginvestasikan $1 juta di dalamnya. Game tersebut saat ini sedang dalam tahap pengembangan, dan situs resminya menyatakan bahwa game tersebut akan dirilis di rantai Beam nanti. Menurut animasi dan grafis game yang diumumkan secara resmi, produksinya relatif rata-rata. Perlu dicatat bahwa proyek ini telah berjalan sejak bulan Juli 2017, dan telah mengalami kemajuan secara bertahap, dengan seringnya terjadi perubahan arah. Selain itu, Twitter resmi (@PlayHashRush) hanya memiliki 9.117 Pengikut. **Berdasarkan informasi di atas, penulis yakin bahwa kesehatan proyek ini buruk, dan penilaian saat ini sebesar $2,64 juta sangatlah tidak masuk akal. **
⑤Lainnya
Melihat proyek lain secara umum, ditemukan bahwa sebagian besar gamefi yang diinvestasikan oleh Merit Circle adalah game kecil.Tingkat kelangsungan hidup game berantai di pasar beruang rendah. Saat ini, hampir separuh aset perbendaharaan digunakan untuk berinvestasi pada proyek-proyek gamefi.Jika gagal berinvestasi pada hot money, hal tersebut akan menjadi potensi risiko bagi proyek secara keseluruhan.
Gambar 2-7 Situasi dana perbendaharaan MeritCircle dari 2021.11 hingga 2023.06
**
**
Gambar 2-8 Detail token jalur permainan rantai perbendaharaan Merit Circle/detail alokasi investasi ekuitas pada bulan Desember 2021
Seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2-7, selama siklus penurunan pasar dari tahun 2021.11 hingga 2023.06, penyusutan perbendaharaan Merit Circle secara keseluruhan tidak terlihat jelas, yaitu turun sekitar 7% dibandingkan bulan November 2021. Menurut analisis, alasan utamanya adalah sebagai berikut:
①Alokasi uang tunai dipertahankan sekitar US$40 juta, mencakup 40%-50% dari kas;
②Aset NFT dengan fluktuasi besar dan likuiditas buruk tetap berada pada level rendah, sekitar 5%;
**③ Berdasarkan proposal otorisasi penghindaran risiko tahap awal MIP-6, serangkaian persyaratan stop-profit dan stop-loss diusulkan; **
**④ Aset berisiko dari token/ekuitas rantai permainan sebagian besar diinvestasikan di pasar sekunder pada akhir tahun 2021 dan awal tahun 2022 (Gambar 2-8).Pada tahap awal siklus turun, posisi aset-aset ini aset sengaja dikurangi. Dan telah beralih ke investasi di pasar utama jalur permainan berantai, dan proporsi investasi telah meningkat dari bulan ke bulan. Selain itu, perlu dicatat bahwa kualitas proyek yang diinvestasikan di bagian aset investasi ini relatif rata-rata, sebagian besar adalah permainan kecil dan hampir tidak ada yang online, dan valuasinya relatif tinggi. **
**Dari penjelasan di atas terlihat bahwa Merit Circle lebih konservatif dalam gaya investasinya dan memiliki kesadaran risiko yang kuat, namun valuasi proyek investasinya relatif tinggi. **
Gambar 2-7 Kerangka distribusi pendapatan investasi MeritCircle
Berdasarkan proposal visi masa depan berkelanjutan MIP-7, kerangka distribusi pendapatan investasi dirumuskan seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2-7, khususnya:
①20% pendapatan akan dikembalikan ke kas dalam bentuk USDC;
② 5% dari hasil akan dikembalikan ke kas dalam bentuk aset kripto (terutama ETH dan WBTC);
③60% dari hasil penjualan digunakan untuk membeli kembali $MC dan menempatkan pesanan pembelian terbatas (10%-35% lebih rendah dari harga pasar). $MC yang dibeli kembali secara bertahap akan menjadi sumber utama dividen janji MC (karena MIP- Proposal 26 membatalkan janji V2 dan V3, dan sisa yang belum dialokasikan sekitar 9,5 juta $MC akan dimusnahkan. Bagian dari dana ini dapat digunakan untuk hadiah rantai Beam di masa depan). Selain itu, dapat dijual kepada investor strategis yang terkunci atau hancur dalam waktu lama, dan Diatur oleh DAO;
**④15% dari hasil penjualan digunakan untuk menghancurkan $MC. **
2.4.3Studio Lingkaran Merit
Fungsi utama studio Merit Circle adalah untuk memberikan nilai bagi sektor lain dalam ekosistem DAO. Ini adalah tempat lahirnya proyek kreatif dalam Merit Circle DAO, berkolaborasi dengan proyek yang sudah ada dan proyek dari perusahaan non-web3. Saat ini Merit Circle Studio menyediakan tiga layanan dan produk:
Hibah dibagi menjadi hibah penelitian dan hibah pengembangan.
u Hibah Penelitian, hingga $10,000 per pelamar, dirancang untuk mendukung proyek penelitian dan memberikan dasar bagi proposal yang lebih besar untuk dipilih oleh masyarakat. Hibah ini tersedia untuk proposal yang melebihi batas hibah ini.
u Hibah Pengembangan, hingga US$25.000 per pemohon, tujuan hibah ini adalah untuk memberi kompensasi kepada pengembang atas biaya yang dikeluarkan selama pengembangan proyek.
Pelamar dapat melamar di Wonderverse, dan komite yang terdiri dari anggota komunitas DAO akan meninjau dan memberikan suara.
Koleksi Edenhorde NFT adalah proyek kreatif pertama Merit Circle DAO (jumlah totalnya 8800, harga dasar saat ini di OpenSea adalah 0,059 ETH, total volume transaksi adalah 10,103 ETH, harga dasar saat ini rata-rata dibandingkan dengan titik tertinggi di Maret 2022 Harga jual 0,9 ETH telah menyusut hampir 93,4%. Sejak peluncuran OpenSea, telah menunjukkan tren penurunan volume dan harga, tanpa rebound yang jelas selama periode tersebut. Selain itu, situasi transaksi menjadi suram di dua bulan terakhir, dengan hanya sedikit transaksi sporadis yang rata-rata terjadi setiap tiga atau empat hari). Koleksi Edenhorde NFT adalah karya seni NFT asli oleh ilustrator pemenang Emmy Award Andy Ristaino. Kisah IP di balik NFT ditulis oleh Celia Blythe, penulis dan sejarawan "Edenhorde". Total delapan episode telah dirilis sejauh ini.
Merit Circle ingin membangun Edenhorde menjadi IP untuk memasuki bidang multimedia, seperti merchandise, animasi, dan game. Edenhorde dapat berinteraksi dengan proyek inkubasi kreatif dan proyek kerja sama Merit Circle DAO (misalnya, permainan papan Canverse, Anda dapat menggunakan karakter Edenhorde sebagai potongan permainan dalam permainan). Selain itu, pemegang Edenhorde juga dapat memperoleh manfaat dari proyek yang dikembangkan inkubasi. 2.5 % pendapatan yang diperoleh dari proyek (seperti yang ditunjukkan pada Gambar 2-9. Rincian distribusi merupakan kerangka kasar dan dapat direvisi kemudian. Untuk rincian lebih spesifik, silakan lihat proposal MIP-10). Sebuah permainan kartu bernama Edenhorde Eclipse dirilis pada 21 Agustus tahun ini, sedang dalam tahap pengujian Alpha dan akan dirilis pada rantai permainan Beam. Selain itu, menurut sumber resmi [13] , ada juga proyek bernama Project Amginea yang sedang dikembangkan, dan staking Edenhorde NFT akan diluncurkan di masa mendatang. [14] 。
*Gambar 2-8 Situs resmi Edenhorde [15] *
*Gambar 2-9 Kerangka distribusi pendapatan permainan inkubasi MeritCircle DAO [16] *
3）Taktil Lingkaran Merit
Sesuai usulan **MIP-22 [17] **, Merit Circle Tactile adalah satu set 650 merchandise box khusus komunitas yang berisi tujuh wearable item (T-shirt, hoodies, syal, dan topi) yang bisa didapatkan dengan memegang Merit Circle Tactile NFT, NFT didistribusikan melalui dua tahap, dan sasaran pendistribusiannya adalah pembuat proposal, kontributor, pemegang undian Edenhorde NFT, dll.
**2.4.4Permainan Lingkaran Prestasi [18] **
Pada awalnya Merit Circle juga memiliki bisnis penambangan emas yaitu model beasiswa, namun mengingat keberlangsungan dan keterbatasan bisnis beasiswa, Merit Circle memutuskan untuk bertransformasi ke sektor game saat ini. Fungsi utama dari bagian game saat ini adalah: Mempromosikan dan mendistribusikan game kooperatif untuk mendapatkan pengguna game; memberikan tutorial pembelajaran kepada pemain untuk game berantai populer; menyediakan game akses awal kepada pengguna komunitas game Merit Circle, dan pemain dapat memperoleh hadiah dengan menyelesaikan tugas Hadiah (NFT, undian, dll.).
Gambar 2-10 Antarmuka permainan bagian permainan
Antarmuka game memperkenalkan game populer di pasar, game yang tersedia untuk akses awal, game yang bermitra dengan Merit Circle, kompetisi mendatang, game gratis untuk dimainkan, dan turnamen game.
Gambar 2-11 Antarmuka Akademi Bagian Game
Akademi ini memberi pemain tutorial pembelajaran pengantar untuk web3, serta tutorial pembelajaran untuk permainan berantai utama yang populer.
Gambar 2-12 Antarmuka hadiah bagian permainan
Pemain dapat memperoleh poin pengalaman dengan mendaftarkan akun dan masuk setiap hari. Hadiahnya sebagian besar berupa undian lotere dan NFT terkait game yang sesuai. Saat level ditingkatkan, lebih banyak tugas dan hadiah dapat diperoleh. Misalnya, game yang saat ini bisa mendapatkan hadiah Level 1 adalah CropBytes. Menyelesaikan tugas-tugas ini dalam tenggat waktu dapat memperoleh peluang lotere untuk alat peraga NFT game.
2.4.5Infrastruktur Lingkaran Prestasi
Infrastruktur Merit Circle dibangun berdasarkan game.Produk infrastruktur yang telah dirilis sejauh ini adalah rantai game Beam berbasis Avalanche, yang diluncurkan di mainnet pada 18 Agustus tahun ini. Sesuai usulan MIP-27 [19] Sesuai 75 juta $MC dari perbendaharaan (bernilai sekitar $22,5 juta berdasarkan harga mata uang saat ini) untuk menyuntikkan likuiditas, menyediakan pendanaan kepada game/pengembang game (untuk membayar biaya bahan bakar), dan verifikasi serta pengamanan jaringan Beam . Selain itu, 2,7 juta USDC telah dialokasikan dari perbendaharaan untuk mengembangkan produk Beam dan ekosistem (di mana $200,000 digunakan untuk likuiditas AMM di Beam).
Rantai permainan Beam mengadopsi mekanisme konsensus POS. Anda dapat menjadi simpul verifikasi dengan mempertaruhkan $AVAX atau $MC, menggunakan $MC sebagai biaya bahan bakar, menggunakan LayerZero sebagai jembatan lintas rantai resmi, dan menggunakan Openfort untuk menyediakan dompet abstraksi akun dan layanan integrasi.
**Perlu dicatat bahwa menurut proposal MIP-28, $MC dapat dimigrasikan ke $BEAM dengan rasio 1:100 pada akhir tahun ini ($MC akan tetap menjadi token platform proyek sebelum migrasi), namun nama Merit Circle akan tetap Berlanjut sebagai merek keseluruhan yang dikaitkan dengan jaringan Beam dan $BEAM, setelah migrasi $MC dikaitkan dengan informasi usang dari tahap awal Merit Circle, dan selanjutnya $BEAM akan berfungsi sebagai Konsumsi gas beam chain dan token staking node. Setelah migrasi selesai, Anda perlu memperhatikan apakah akan ada perubahan besar pada model ekonomi. **
**Menurut pengungkapan resmi, game ekologi yang akan dirilis pada rantai tersebut meliputi: **Trial Xtreme, game balap motorcross populer yang dibuat oleh Gameplay Galaxy dengan lebih dari 250 juta unduhan, game penalaran sosial "Castle of Blackwater"; Megaweapon" sebuah game menembak jarak dekat multipemain; "Walker World" sebuah game petualangan dunia terbuka dan menembak multipemain yang didukung oleh Unreal Engine 5; Merit Circle DAO dan Vorto bersama-sama meluncurkan strategi real-time (RTS) multipemain online (MMO) Game "Hash Rush"; "Edenhorde Eclipse", permainan kartu yang diinkubasi oleh Merit Circle, dapat dimainkan menggunakan Edenhorde NFT; ** Selain itu, permainan pasar perdagangan NFT Sphere juga akan diluncurkan di masa mendatang. **
Meringkaskan:
**Dari perspektif jalur pengembangan, Merit Circle telah bertransformasi menjadi game DAO, yang sangat berbeda dari guild game berantai tradisional yang terdesentralisasi. Bisnis produk utama tidak lagi bergantung pada model beasiswa, tetapi melalui investasi dalam game berantai utama pasar, Metode seperti pengembangan permainan kooperatif, membangun platform saluran distribusi pasar permainan berantai, dan membangun infrastruktur secara bertahap diperluas ke industri permainan berantai kelas atas dan menengah. **
**Dari perspektif empat sektor bisnis utama Merit Circle, sektor investasi saat ini merupakan sumber pendapatan utama dan inti bisnis, sehingga memerlukan fokus. Gaya investasi Merit Circle lebih konservatif dan memiliki rasa risiko yang kuat. Saat ini, mereka terutama berinvestasi di pasar utama jalur permainan berantai. Sebagian besar permainan yang mereka investasikan adalah permainan kecil, dan penilaiannya saat ini memiliki banyak kelembapan. Probabilitas proyek-proyek semacam itu untuk bertahan hidup di pasar beruang tidak tinggi, tetapi uang tunai dan koin-koin blue-chip yang sangat likuid di perbendaharaan masih memiliki 45 juta dolar AS, terhitung 48% dari perbendaharaan, dan dananya relatif melimpah; sektor studio dapat membawa sektor lain dalam ekosistem DAO Ini adalah tempat lahirnya proyek kreatif dalam Merit Circle DAO. Saat ini, pengembangan sektor studio masih dalam tahap awal. Tidak ada manfaat keuntungan yang jelas saat ini, dan kualitasnya proyek inovatif yang dikembangkan dan diinkubasi relatif rata-rata; saat ini, sektor game Fungsinya mirip dengan saluran distribusi pasar game blockchain. Ini mempromosikan game untuk pengembang game untuk memperoleh pengguna, menyediakan tutorial pembelajaran untuk game blockchain populer utama untuk pemain di komunitas game Merit Circle, memberikan akses awal ke game dan peluang untuk mendapatkan hadiah (NFT, lotere, dll.), namun untuk saat ini, sektor game tidak memiliki manfaat untuk menghasilkan keuntungan dan kurang menarik bagi pengguna; sektor infrastruktur telah meningkat skenario penerapan $MC, yang dapat meningkatkan ekspektasi dan plafon proyek. Banyak proyek yang diinvestasikan mengklaim Ini akan dirilis pada rantai Beam, dan kita perlu mengamati penerapan ekologi permainan pada rantai di masa depan. **
3. Perkembangan
3.1 Riwayat
*Tabel 3-1 Acara besar MeritCircle [20] *
2021.07
Pendahulu Merit Circle, Organisasi Beasiswa Axie 420, didirikan.
2021.08
Menerima investasi US$200.000 dari Flow Ventures, dan dua pendiri Flow Ventures bergabung dengan tim.
2021.08.16
Pendahulu Merit Circle, Beasiswa Axie 420, mengumpulkan $1,250,000.
2021.09.01
Berganti nama menjadi Lingkaran Merit DAO
2021.10.07
Menerima investasi sebesar US$4,5 juta dari lembaga investasi seperti DeFiance Capital, Mechanism Capital, Spartan Group, DCG, Maven11, OP Crypto, Dilectic, CitizenX, Yield Guild Games, dan Bitscale Capital. Angel investor termasuk salah satu pendiri Axie Jihoz, salah satu pendiri dan CEO Nasen Alex, CFO Illuvium Danny, salah satu pendiri Coingecko Bobby, dll.
2021.10.12
Rilis ini memperkenalkan token proyek $MC.
2021.11.02
Tingkatkan $MC yang dialokasikan untuk tim dan penasihat sebanyak 6 bulan waktu penguncian.
2021.11.06
Pada platform Copper, pembiayaan senilai $105 juta diselesaikan melalui Balancer Labs Liquidity Bootstrapping Pool, dan 40.976.598 $MC terjual (mencakup 55% dari jumlah yang beredar pada saat itu).
2021.11.07
Aktifkan staking $MC dan hadiah penambangan likuiditas.
2021.11.12
Aktifkan tata kelola DAO.
2021.11.16
Mulai investasi perbendaharaan DAO.
22.12.2021
Bermitra dengan Big Time Studios dan membeli tanah senilai $1.000.000.
2021.12.02
Daftarkan Binance Launchpool dan berikan hadiah penambangan sebesar 12.500.000 $MC.
2022.02.14
Rilis koleksi NFT Edenhorde.
03.03.2022
Mentransformasikan game DAO, sektor bisnis utamanya adalah: investasi, studio, pasar NFT game, dan game.
28.05.2022
Proposal MIP-13 dan MIP-14 lolos, yang membeli distribusi dana YGG dan Nifty seharga $0,32, dengan total 5,468,750 token $MC. Jumlah USDC USD1.750.000.
2022.09.09
Bermitra dengan Gameplay Galaxy dan investasikan $5.000.000 di dalamnya.
26.10.2022
Proposal MIP-20 disahkan, dan karena kurangnya kegunaan $M yang dialokasikan oleh insentif masyarakat, 200 juta $MC, senilai $147 juta, akan dimusnahkan dari alokasi insentif masyarakat.
2022.11.07
31.01.2023
Bermitra dengan Oh Baby Games dan menginvestasikan $180.000 di dalamnya.
2023.02.09
Diumumkan bahwa game NFT market Sphere akan dirilis tahun ini.
2023.02.24
$MC yang dialokasikan kepada kontributor awal akan dikonversi dari periode rilis empat tahun menjadi periode lock-up empat tahun, yang melibatkan total 71.700.000 $MC.
2023.04.19
Diumumkan akan bekerja sama dengan Avalanche untuk meluncurkan rantai game subnet Beam.
2023.08.18
Mainnet rantai permainan Beam berdasarkan Avalanche Subnet sedang online.
21.08.2023
Merilis permainan kartu Edenhorde Eclipse.
3.2 Situasi saat ini
3.2.1 Jumlah pengikut media
Tabel 3-2 Jumlah pengikut media
3.2.2 Data operasional
Gambar 3-1 Detail pendapatan historis
Per 23 Juni 2023, pendapatan kumulatif Merit Circle adalah US$24,09 juta, yang pendapatan utamanya berasal dari tahun 2022, dan pendapatan pada semester pertama tahun ini hanya US$180.000.
Gambar 3-2 Detail pembelian kembali $MC
Pada tanggal 23 Juni 2023, Merit Circle telah membeli kembali total 5.485.270 $MC dan membelanjakan total $9.443.937, menyumbang sekitar 39,2% pendapatan selama periode yang sama. Periode pembelian kembali utama juga adalah tahun 2022.
Gambar 3-3 Detail penghancuran $MC
Merit Circle Pada tanggal 23 September 2023, total 368,707,273 $MC telah dihancurkan, dengan nilai kumulatif $316,430,488, berkurang dari total 1 miliar menjadi 631,292,726 Sumber utama kehancuran adalah: Menurut Proposal MIP7, setiap bulan 75% token yang tidak digunakan akan dimusnahkan dari distribusi insentif komunitas, dan 15% dari pendapatan investasi akan digunakan untuk menghancurkan $MC; dari distribusi insentif komunitas pada 26 Oktober 2022 menurut Proposal MIP-20 (294 juta $MC) menghancurkan 200 juta $MC, senilai $147 juta;
Gambar 3-4 Alokasi perbendaharaan MeritCircle dari 2021.11 hingga 2023.06
Penyusutan perbendaharaan Merit Circle secara keseluruhan tidak terlihat jelas selama siklus penurunan pasar dari 2021.11 hingga 2023.06, penurunan sekitar 7% dibandingkan November 2021.
Gambar 3-5 Kontribusi pasak disediakan oleh Merit Circle
Menurut proposal MIP-19, 30.000.000 MC akan digunakan untuk hadiah staking V2 mulai 8 November 2022 hingga November 2023. Sebelum akhir tahun, pemungutan suara kebijakan baru akan diadakan untuk menentukan imbalan untuk tahun mendatang. Kumpulan koin tunggal memperoleh 20% dari distribusi hadiah penambangan likuiditas, dan kumpulan MC/ETH memperoleh 80% dari distribusi hadiah penambangan likuiditas.Pendapatan $MC yang diperoleh dari staking memiliki periode penguncian khusus, dan bobot hadiah yang berbeda dialokasikan berdasarkan waktu terkunci. , contoh spesifiknya adalah: bobot opsi tidak terkunci adalah 1; bobot opsi terkunci 12 bulan adalah 1,65; bobot opsi terkunci 24 bulan adalah 2,5; bobot opsi terkunci 48 bulan adalah 6. Selain itu, $MC yang dibeli kembali dengan pendapatan investasi juga digunakan untuk hadiah staking.
Namun, menurut proposal MIP-26 pada tanggal 30 Juni tahun ini, Merit Circle akan membatalkan sisa rencana staking V2 empat bulan sebelumnya. Semua posisi staking akan dibuka, dan akumulasi hadiah $MC dari staking dapat dapat diklaim. Sisanya yang belum didistribusikan sekitar 9,5 juta $MC akan dimusnahkan. Tim proyek menyatakan bahwa meskipun staking plan saat ini dibatalkan dan reward lebih lanjut dihentikan, tidak menutup kemungkinan untuk menerapkan staking plan baru atau menjajaki alternatif di masa depan.
3.3 Masa Depan
Pejabat tersebut belum mengumumkan peta jalan terbaru.
4. Model ekonomi
4.1 Distribusi Token
**Jumlah total awal $MC adalah 1 miliar, dan distribusi spesifiknya adalah sebagai berikut pada Tabel 4-1. Setelah itu, ketika masyarakat memilih untuk menghancurkan dan sebagian dari pendapatannya digunakan untuk menghancurkan, hampir 1/3nya adalah hancur Pada saat penulisan, 18 September, jumlah totalnya mencapai 631.292.726. **
**Perlu dicatat bahwa menurut proposal MIP-28, $MC dapat dimigrasikan ke $BEAM dengan rasio 1:100 pada akhir tahun ini ($MC akan tetap menjadi token platform proyek sebelum migrasi), namun nama Merit Circle akan tetap Berlanjut sebagai merek keseluruhan yang dikaitkan dengan jaringan Beam dan $BEAM, setelah migrasi $MC dikaitkan dengan informasi usang dari tahap awal Merit Circle, dan selanjutnya $BEAM akan berfungsi sebagai Konsumsi gas beam chain dan token staking node. Setelah migrasi selesai, Anda perlu memperhatikan apakah akan ada perubahan besar pada model ekonomi. **
*Tabel 4-1 Alokasi awal $MC [21] *
Gambar 4-1 Tabel pembuka kunci $MC
4.2 Analisis alamat penyimpanan mata uang
Menurut data Ethereum Browser dan Nansen, pada 22 September 2023, jumlah total alamat penyimpanan mata uang $MC adalah 11,995. 100 alamat penyimpanan mata uang $MC teratas menampung 91,99%, 10 alamat teratas menampung 75,63%, dan 10 alamat teratas alamat memegang 91,99%.Ini terutama mencakup alamat kontrak, kontrak alamat multi-tanda tangan, kontrak pembukaan kunci penasihat tim, dompet panas Binance dan kontrak kumpulan janji, dll. Tidak ada alamat dompet pribadi, dan posisi keseluruhan relatif tersebar.
*Gambar 4-2 Informasi alamat penyimpanan mata uang $MC, dari Nansen [22] *
Dilihat dari perubahan alamat penyimpanan mata uang, jumlah alamat penyimpanan mata uang telah meningkat secara signifikan setelah tanggal 29 Oktober 2022.
Gambar 4-3 Perubahan alamat penyimpanan mata uang, dari Nansen
4.3 Tata Kelola
**Semua keputusan penting Merit Circle pada dasarnya ditentukan oleh proposal tata kelola [23] **, sejauh ini ada 27 proposal, berikut beberapa proposal penting: MIP-1 dijual secara publik melalui Balancer Labs Liquidity Bootstrapping Pool di platform Copper, MIP-6 mengusulkan serangkaian persyaratan stop-profit dan stop-loss untuk otorisasi penghindaran risiko tahap awal, MIP-7 merumuskan alokasi investasi dan langkah-langkah penghancuran, MIP-13 dan 14 membeli distribusi dana YGG dan Nifty dengan US$1,75 juta, reorganisasi struktur MIP-17DAO, MIP-20 menghancurkan 200 juta AS $MC dalam distribusi insentif komunitas, hibah pengembangan MIP -27 Beam, dll.
Persyaratan proposal tata kelola Merit Circle jelas dan transparan, dan forum tata kelola telah dibuat khusus untuk berdiskusi.Namun, proposal utama saat ini sedang diusulkan oleh tim proyek.
4.4 Persyaratan Token
Sebagai permainan Gas of the Beam dan simpul verifikasi janji;
Staking $MC dapat memperoleh pendapatan dari hadiah yang telah dialokasikan sebelumnya dan sebagian pendapatan dari bagian investasi;
Pemungutan suara pemerintahan.
5. Persaingan
**Merit Circle berada di jalur serikat permainan berantai, tetapi rute pengembangannya sangat berbeda dari serikat permainan berantai tradisional. Merit Circle meninggalkan model beasiswa dan berinvestasi di pasar utama permainan berantai dan bekerja sama untuk mengembangkan permainan. , membangun rantai Platform saluran distribusi pasar game, infrastruktur bangunan, dan metode lainnya secara bertahap diperluas ke jangkauan atas dan menengah industri game berantai. **
5.1 Ikhtisar Lagu** [24] **
Di bidang permainan tradisional, guild permainan dibentuk agar pemain dapat berkumpul dan bekerja sama untuk menaklukkan ruang bawah tanah atau bersama-sama membunuh bos besar.Misalnya, di "World of Warcraft", guild teratas sering kali berusaha untuk menyelesaikan setiap ruang bawah tanah atau The pembunuhan pertama monster; selain guild kooperatif seperti itu, guild game tradisional juga akan fokus pada interaksi sosial antar pemain atau berbagi konten game, dan menjadi pusat komunitas game.
Di Web3, karena maraknya jalur Gamefi pada tahun 2021, popularitas Axie Infinity telah memicu hiruk pikuk pembuatan emas di kalangan pemain blockchain.Namun, bagi sebagian besar gamer di negara-negara berpenghasilan rendah, hewan peliharaan senilai 600 dolar AS, Konfigurasinya biaya yang mengharuskan tiga orang untuk memulai pertempuran berada di luar jangkauan banyak pemain. Dalam lingkungan ini, kemunculan guild game berantai telah sangat menurunkan ambang batas bagi pemain untuk memasuki game P2E. Di antara mereka, Yield Guild Games memelopori Model beasiswa yang mengarah ke kebangkitan guild game berantai.
Model beasiswa adalah salah satu bisnis inti dari guild game berantai di putaran terakhir pasar bull Musim Panas Gamefi. Logika operasinya adalah bahwa guild game menyediakan alat peraga game yang dibutuhkan oleh Gamefi dan merekrut manajer komunitas. Manajer komunitas merekrut anggota baru dan melatih pemain emas (sarjana).Pemain yang memenuhi syarat menyewa alat peraga permainan yang dibutuhkan oleh Gamefi untuk menghasilkan emas melalui serikat permainan sewa, dan pendapatan emas yang diperoleh kemudian didistribusikan secara proporsional ke serikat permainan dan manajer komunitas.
Dengan berkembangnya asosiasi permainan berantai dalam dua tahun terakhir, secara bertahap mulai menunjukkan ciri-ciri sebagai berikut:
**1. Keterbatasan mekanisme beasiswa: **Mekanisme beasiswa pada dasarnya membantu Gamefi mendatangkan lebih banyak pemain yang fokus pada pertanian emas. Grup ini dapat membantu game ini menarik popularitas dan memperluas komunitas game pada tahap awal, tetapi begitu mereka masuk Pada periode pertengahan hingga akhir, ketika desain model token umum saat ini di sirkuit game blockchain masih belum matang dan banyak dilema spiral kematian, sejumlah besar pengguna emas dan guild game blockchain yang fokus pada aset game (alat peraga game NFT ) berdampak negatif pada game. Kerusakannya sendiri sangat serius dan akan mempercepat runtuhnya model ekonomi Gamefi.
Artinya pengoperasian sistem beasiswa tidak bisa bertahan lama dalam satu Gamefi. Guild harus terus mencari Gamefi yang menguntungkan untuk mendapatkan keuntungan. Selama pasar bearish, tidak banyak Gamefi yang menguntungkan, yang akan menyebabkan Guild mungkin mengalami siklus yang signifikan. perubahan pendapatan mereka;
Selain itu, mekanisme beasiswa umum dari guild game berantai saat ini hanya berlaku untuk game mode P2E, dan game mode P2E, tanpa kecuali, saat ini sedang memasuki tahap resesi.Dalam jangka panjang, apakah game berantai mode P2E akan terus ada? Kematian sulit ditentukan.
Seiring dengan semakin matangnya perkembangan jalur Gamefi, semakin banyak Gamefi yang mulai memiliki sistem persewaan sendiri, seperti Starshark dan Pegaxy, munculnya sistem persewaan juga akan menekan penonton pemain sistem beasiswa. memilih untuk menggunakan sistem sewa daripada menggunakan sistem beasiswa bersama seperti YGG, pendapatan guild jenis ini akan turun secara signifikan.
**2. Sifat regional dari guild sangat serius: **Guild arus utama saat ini sebagian besar tersebar di Asia Tenggara. Misalnya, YGG, guild terbesar di jalur ini, memiliki pemain komunitas utama yang berlokasi di Filipina dan berkomitmen untuk pengembangan komunitas utama GuildFi Gaas (Guild-As).-a-Service) berlokasi di Thailand, sedangkan guild permainan berantai terbesar di Vietnam adalah Ancient8.
**3. Pengembangan di masa depan akan didanai dan berfungsi: **Setelah keberhasilan model beasiswa, guild mulai mencari "Axie Infinity" berikutnya. Oleh karena itu, guild sekarang umumnya berpartisipasi dalam pra-penjualan awal permainan rantai NFT memproyeksikan dan berkomitmen agar Yu memperoleh sejumlah NFT melalui kerja sama di tahap awal untuk mempersiapkan peluncuran game selanjutnya;
Selain NFT, ** Guild bahkan akan berperan sebagai investor ventura awal di banyak proyek permainan berantai, mengubah perannya dari agen penyewaan NFT dan komunitas pemain menjadi dana modal ventura untuk jalur permainan berantai; selain arahan dari pendanaan, dan beberapa guild mencoba menjajaki arah pengembangan lainnya, seperti mengembangkan infrastruktur, menginkubasi dan mengembangkan permainan, menyediakan layanan data, layanan komunitas, layanan pengalihan untuk proyek kerja sama, dan menyediakan layanan manajemen sistematis untuk sistem beasiswa dan sistem pendapatan guild. Berkembang ke arah tujuan fungsional. **
**4. Sangat bergantung pada pengembangan sirkuit permainan berantai: **Pendapatan dari asosiasi permainan berantai, apakah bergantung pada komisi dari mekanisme beasiswa atau tingkat pengembalian investasi di Gamefi, keduanya didasarkan pada pengembangan sirkuit permainan berantai. Ya, lintasan permainan berantai masih dalam tahap awal, dan ada banyak ruang untuk pertumbuhan di masa depan. Sebagai serikat permainan, sangat penting untuk dapat tumbuh bersama lintasan dan memastikan bahwa nilai portofolio investasinya dapat terus menghasilkan keuntungan.
5.2 Perbandingan produk pesaing** [25] **
1)Permainan Serikat Hasil（YGG）
YGG adalah guild permainan berantai terdesentralisasi yang dibangun di atas ETH dan Polygon. Ini memelopori model beasiswa dan menyebabkan munculnya jalur guild permainan berantai. Namun, karena sepinya jalur permainan berantai saat ini, keterbatasan model beasiswa telah secara bertahap terungkap. Dalam jalur pengembangan, YGG mulai berinvestasi pada game berkualitas tinggi daripada pengembangan game P2E murni. Pada awalnya, Merit Circle adalah serikat beasiswa yang mirip dengan YGG. Ia juga memiliki bisnis beasiswa, model SubDao, dll. Namun, mengingat keberlanjutan dan keterbatasan bisnis beasiswa, dan fakta bahwa bisnis ini hampir semuanya ditindas oleh YGG, itu mulai bertransformasi pada Maret 2022. Struktur dan positioning DAO berharap dapat membangun Merit Circle menjadi game DAO. **
2）Fi Persekutuan（GF）
GF adalah platform layanan guild dan guild game berantai yang dibangun di atas Ethereum. Proyek ini saat ini sedang mencoba berkembang ke arah pendanaan dan fungsionalitas, menyediakan pembiayaan awal untuk komunitas game dan layanan terkait guild setelah peluncuran.
5.2.1 Pengembangan bisnis produk yang kompetitif
Gambar 5-1 Daftar tugas YGGGAP Season 4
Fokus YGG saat ini adalah bekerja sama dengan game populer dan proyek terkait, berinvestasi dan menginkubasi game, guild, dan infrastruktur yang berhubungan dengan trek, serta menyelenggarakan kompetisi dan aktivitas mikro-kompetisi web3 untuk terus memperluas komunitas. akan berkembang dalam 22 tahun. Ini menunjukkan penurunan di setiap kuartal, dan tidak ada data terkait bisnis beasiswa yang dirilis dalam laporan komunitas Q1 dan Q2 tahun ini.
Saat ini, cara utama operasi komunitas YGG adalah sistem tugas permainan Quest, saat ini terutama melalui peluncuran program GAP (Guild Advancement Program) untuk memperluas komunitas dan meningkatkan kohesi komunitas, serta mendorong kolaborasi antara anggota komunitas dan koperasi. permainan. Peserta harus menyelesaikan rilis resmi tugas Pencapaian YGG, seperti berpartisipasi dalam permainan kooperatif untuk jangka waktu yang sesuai; merekrut sejumlah pemain yang sesuai untuk bergabung dengan YGG, menghosting konten streaming berkualitas tinggi, dll. untuk menerima token YGG hadiah dan NFT yang sesuai. Rencana ini adalah salah satu arah utama perkembangan YGG saat ini, dan GAP Season 4 sedang berlangsung. Seperti yang ditunjukkan pada Gambar 5-1 di bawah ini, GAPSeason 4 menyediakan total 14 set tugas, dengan total lebih dari 150 tugas. Namun, tugas-tugas ini harus diselesaikan dengan tingkat kesulitan yang lebih tinggi. Bagi pemain yang dapat menyelesaikan tugas-tugas ini, pendapatan rendah dan semuanya merupakan hadiah $YGG. , daya tarik keseluruhannya lemah. Namun dibandingkan dengan hadiah dan undian NFT yang disediakan oleh bagian permainan Merit Circle, hadiah Quest YGG akan lebih besar.
Gambar 5-2 Sistem tugas GuildFi
Gambar 5-3 pasar hadiah GuildFi
Metode operasi komunitas GuildFi saat ini terutama melalui sistem tugas dan pasar hadiah. Pemain menyelesaikan tugas yang disediakan untuk mendapatkan poin GXP tertentu, yang dapat digunakan untuk menukar kualifikasi daftar putih game, NFT game, tiket game, item dalam game, dan kartu hadiah , dll. (Terutama Axie Infinity), kategori yang dapat ditukarkan lebih sedikit dan nilainya lebih rendah.
Tabel 5-1 Data masyarakat
Dari perspektif skala komunitas dan operasi komunitas, yayasan komunitas Merit Circle dan GuildFi relatif lemah karena kurangnya bisnis pertambangan emas dan aktivitas komunitas yang menarik. YGG memiliki keunggulan sebagai penggerak pertama dan telah mengumpulkan yayasan komunitas tertentu dengan model beasiswa dan mekanisme SubDAO sebelumnya. Namun untuk saat ini, ketiganya kurang mampu menarik pengguna baru dan mempertahankan pengguna lama.
5.1.2 Perbandingan data keuangan
*Gambar 5-4 Pengungkapan informasi investasi YGGQ2 [26] *
*Gambar 5-5 Pembaruan keuangan pertengahan tahun GuildFi 2023 [27] *
Tabel 5-2 Perbandingan status investasi yang diungkapkan oleh YGG, Merit Circle, dan GuildFi
YGG mengungkapkan informasi keuangan dalam dokumen pembaruan komunitas 2023Q2.Dari pendiriannya hingga 2023Q2, YGG telah berinvestasi di total 83 proyek terkait jalur permainan berantai, yang objek investasinya adalah 41 token game, 35 aset NFT game, 57 game , 9 guild permainan berantai dan 17 infrastruktur P2E. Biaya investasi pada proyek-proyek tersebut adalah US$18,37 juta. Per 30 Juni 2023, nilai investasi tersebut sekitar US$2.725 dengan keuntungan sekitar 32,58%. Selain investasi perbendaharaan sendiri, YGG juga mengumpulkan US$75 juta pada 18 Februari tahun ini untuk mendirikan dana modal ventura bernama YGG Ventures Fund I, yang digunakan untuk berinvestasi di web3, studio game, dan infrastruktur untuk mendukung pengembangan industri. transaksi token dan ekuitas.
Pada tanggal 23 Juni 2023, ukuran perbendaharaan Merit Circle adalah US$94,1 juta, yang dibagi menjadi empat bagian, sebagai berikut: uang tunai menyumbang 40%, dan alokasinya sebagian besar adalah USDC; koin blue chip menyumbang 8%, terutama WBTC, Janji Uni V2 dan WETH; aset NFT menyumbang 4%, terutama BigtimeLand (USD 1 juta), Axies NFT dan Cyball NFT; token/ekuitas yang terkait dengan track permainan berantai menyumbang 48%, dengan total 79 proyek yang diinvestasikan (61 tidak beredar, 18 beredar), yang sebagian besar merupakan pasar utama permainan berantai, menyumbang sekitar 80% dari investasi token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan berantai.
Dalam hal kinerja investasi, Merit Circle tampaknya lebih baik daripada YGG dan GuildFi. Namun, pada kenyataannya, sebagian besar proyek yang diinvestasikan oleh Merit Circle adalah ekuitas yang tidak diedarkan. Dilihat dari kualitas proyek yang diinvestasikan saat ini, penilaiannya adalah umumnya berair Lebih besar, ini berarti bahwa situasi investasi sebenarnya dari Merit Circle kemungkinan besar akan menyebabkan lebih banyak kerugian, meskipun kerugian spesifiknya sulit untuk dihitung. Namun, MeritCircle memiliki kemampuan pengendalian risiko yang lebih baik dan skala permodalan yang lebih besar, serta keterbukaan informasi keuangan yang relatif transparan (pembaruan bulanan, dasbor publik). Melihat kembali GuildFi, keseluruhan investasi dan partisipasinya dalam pasar permainan berantai rendah, daya saingnya juga lemah, dan situasi minatnya tidak berubah; dalam hal kerja sama dan objek investasi, dibandingkan dengan Merit Circle dan GuildFi , YGG ada di Kualitas permainan yang diinvestasikan dan dikerjasamakan lebih menguntungkan dan memiliki efek merek yang lebih baik.
*Gambar 5-6 Situasi perbendaharaan YGG [28] *
Perbendaharaan YGG saat ini menyimpan token senilai $157 juta, di mana sekitar $724 juta YGG disimpan, dengan nilai saat ini sebesar $150 juta, terhitung 95,54%.Nilai stablecoin dan token beredar lainnya saat ini adalah $7 juta, dengan proporsi 4,46%.
Merit Circle mengungkapkan bahwa ukuran perbendaharaannya adalah US$94,1 juta pada 23 Juni 2023, di mana stablecoin dan koin blue-chip bernilai sekitar US$45 juta. Menurut alamat dompet perbendaharaan resmi, alamat perbendaharaan Merit Circle di Ethereum dan BSC memiliki total sekitar 42,49 juta $MC, yaitu sekitar 12,83 juta dolar AS berdasarkan harga mata uang saat ini, terhitung sekitar 9,17% dari total sirkulasi saat ini. . .
Dalam laporan tengah tahun yang dirilis pada 26 Juli tahun ini, GuildFi menyatakan bahwa total dana perbendaharaannya sekitar US$92,68 juta, dibagi menjadi tiga bagian. Stablecoin, BTC, ETH, dan LP berjumlah sekitar US$71,89 juta. Token yang diinvestasikan dan utama pasarnya sekitar US$15,91 juta, dan aset NFT yang dimiliki adalah US$4,89 juta. Namun kenyataannya, berdasarkan kepemilikan alamat yang diumumkan saat ini di lima rantai perbendaharaan, ditemukan bahwa total dananya sekitar US$42,26 juta, di mana token $GF bernilai sekitar US$7,35 juta, dan sebagian besar sisanya adalah stablecoin, ETH dan LP. . Selain itu, ada dua transfer dari alamat perbendaharaan utama ke Binance, dengan jumlah masing-masing 8 juta USDT dan 2,97 juta USDT. Menurut pernyataan resmi, dana ini terutama digunakan untuk mendukung operasi harian dan membeli kembali token dari investor. .
Dilihat dari situasi perbendaharaan, YGG memegang sejumlah besar $YGG di perbendaharaan, terhitung 95,54%, dan hanya menyimpan koin stabil dan token cair lainnya sebesar US$7 juta, terhitung hanya 4,46%. Di sisi lain, distribusi perbendaharaan MeritCircle dan GuildFi lebih masuk akal. Koin stabil dan blue-chip dari MeritCircle menyumbang hampir 50%, dengan nilai sekitar US$45 juta. Yang terakhir ini menampung sekitar 71,9% koin stabil dan blue-chip [29] , bernilai sekitar US$53,23 juta. Selain itu, token $MC Merit Circle memiliki rasio sirkulasi terbuka yang relatif tinggi sekitar 73,32% ($YGG adalah 18,51% dan $GF adalah 42,56%). Ia juga memiliki mekanisme penghancuran dan pembelian kembali token. Total 368,707,273$ telah terjual hancur sejauh ini. MC, pembelian kembali 5,485,270 $MC, dan $MC juga dapat digunakan sebagai konsumsi gas dan janji node Beam. Namun, YGG dan GuildFi saat ini tidak memiliki mekanisme penghancuran dan pembelian kembali token, dan pemberdayaan token mereka lebih lemah dari $MC. .
Nilai pasar uang tunai ditambah token dengan likuiditas tinggi di perbendaharaan Merit Circle dan GuildFi serupa, tetapi nilai pasar keduanya sangat berbeda. Nilai pasar likuid $GF saat ini adalah sekitar US$20,38 juta, dan nilai pasar yang beredar penuh adalah sekitar US$47,86 juta, keduanya lebih rendah dari jumlah total dana di perbendaharaan saat ini sebesar US$74 juta (5323+ pertengahan tahun). tahun yang dilaporkan NFT dan nilai proyek investasi). Nilai pasar beredar $MC adalah sekitar US$140 juta, dan nilai pasar yang beredar penuh adalah sekitar US$195 juta, keduanya lebih tinggi dari jumlah total dana di kasnya pada tahun ini, yaitu US$94,1 juta. Alasannya dapat disimpulkan sebagai berikut:
①Meskipun arus kas MeritCircle dan GuildFi dekat dan kualitas proyek yang diinvestasikan oleh keduanya relatif rata-rata, skala investasi Merit Circle lebih besar, menunjukkan bahwa Merit Circle lebih aktif terlibat dalam tata letak dan partisipasi dalam industri , sementara GuildFi agak jauh Jalurnya datar dan menghasilkan bunga, dan mungkin sulit bagi GF untuk bergabung saat jalur memanas. Jika pasar bearish berlanjut untuk waktu yang lama, ini mungkin merupakan keuntungan untuk GuildFi.
②Merit Circle secara aktif mengembangkan infrastruktur permainan berantai. Meskipun pembangunan infrastruktur MC masih dalam tahap awal, perubahan positioning ini mencerminkan kesediaannya untuk memperluas cakupan bisnis lintasan, namun ** mengingat perkembangannya Ini masih tahap awal, jadi kami tidak dapat mengesampingkan kemungkinan bahwa nilai pasarnya yang tinggi mungkin terlalu optimis dan menimbulkan spekulasi**. Seiring waktu, jika bisnis investasi dan infrastruktur Merit Circle tidak berkembang sesuai harapan, keunggulan valuasinya dibandingkan GuildFi mungkin berkurang.
③$MC memiliki mekanisme penghancuran dan pembelian kembali, serta konsumsi Gas dan janji simpul sebagai rantai Beam, dan pemberdayaan token secara keseluruhan lebih baik daripada $GF.
Meringkaskan:
Skala jalur guild game berantai saat ini tidak besar, dan ukuran komunitasnya bahkan tidak sebanding dengan skala pengguna game berantai populer. Skala keseluruhan jalur masih memiliki ruang besar untuk berkembang;
**YGG telah mempertahankan tingkat pertumbuhan yang tinggi dengan memperluas komunitas dan bekerja sama dengan game-game populer, dan merupakan pilihan pertama untuk guild paling bergengsi di sirkuit. Merit Circle secara aktif memperluas cakupan bisnisnya dan menjajaki lebih banyak kemungkinan melalui transformasi dan tata letak multi-sisi di hulu dan tengah permainan berantai, namun hal ini masih dalam tahap awal dan perlu waktu untuk diverifikasi. Namun perkembangan GF relatif datar dan agak keluar jalur, skala investasinya terbatas, fokus utama pada perolehan bunga, dan pengaruhnya terhadap industri lemah. **
6.Risiko
**Dari perspektif investasi, Merit Circle berinvestasi sebagian besar di pasar utama permainan berantai, terhitung sekitar 80% dari investasi token/ekuitas yang terkait dengan jalur permainan berantai. Metode pendapatan MeritCircle relatif tunggal, terutama mengandalkan sektor investasi. Sebagian besar permainan yang diinvestasikan oleh Merit Circle adalah permainan kecil, dan nilai pasar dari bagian investasi relatif besar. Tingkat kelangsungan hidup permainan berantai jenis ini dalam beruang pasar rendah, dan risiko serta ketidakpastiannya semakin besar. Situasi pendapatan jangka pendek dan menengah Merit Circle sulit untuk diperbaiki karena kondisi pasar. Tindak lanjutnya tergantung pada pengembangan jalur permainan berantai dan apakah permainan yang diinvestasikan dapat memberikan keuntungan yang baik, serta apakah permainan Beam yang dibangun rantai dan pasar game NFT yang akan datang, Sphere, dapat mengalami perkembangan yang baik. **
Nilai pasar $MC memiliki korelasi yang kuat dengan nilai pasar aset keuangan yang dikelola, dan ekspektasi batas atas tampaknya relatif terbatas untuk saat ini.
Karena kurang menariknya bisnis pertambangan emas dan aktivitas masyarakat, maka fondasi komunitas Merit Circle relatif lemah.