Tóm lại

• Một số ứng viên đã nộp đề xuất tại Hoa Kỳ cho một quỹ đầu tư được niêm yết trên sàn giao dịch sẽ cung cấp cơ hội đầu tư vào Bitcoin.
• Cho đến nay, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ đã từ chối mọi đơn đăng ký cho một quỹ giao ngay Bitcoin ETF.

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này được xuất bản ban đầu vào tháng 10 năm 2021 và được cập nhật lần cuối vào ngày 3 tháng 11 năm 2023 để phản ánh tình hình hiện tại của các đề xuất ETF Bitcoin giao ngay.

Kể từ khi đơn đăng ký đầu tiên cho quỹ giao dịch Bitcoin được nộp vào năm 2013, một giao dịch giao ngay Bitcoin ETFđã trở thành một thứ gì đó như một chén thánh địa đối với cộng đồng tiền điện tử.

ETF là một công cụ đầu tư được giao dịch công khai theo dõi giá trị của một tài sản cơ bản; trong trường hợp của một Bitcoin ETF, tài sản đó là BitcoinNgười ủng hộ Bitcoin ETF lập luận rằng sự phức tạp của các sàn giao dịch, ví điện tử tiền điện tử và khóa riêng vẫn tạo ra rào cản đáng sợ đối với người mới tiếp cận lĩnh vực tiền điện tử. Một Bitcoin ETF sẽ cho phép nhà đầu tư này tiếp cận Bitcoin mà không cần phải sở hữu riêng tiền điện tử của họ.

Bitcoin ETFs đã nảy mầm trên khắp thế giới, ở Canada, Brazil và Dubai—và vào tháng 10 năm 2021, ProShares ETF hợp đồng tương lai Bitcoin đã phát hànhtrên Sàn giao dịch chứng khoán New York.

Tuy nhiên, đến nay, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã từ chối mọi đơn đăng ký cho một Quỹ giao ngay Bitcoin—mang lại sự tiếp xúc trực tiếp với Bitcoin, thay vì hợp đồng tương lai. SEC đã lặp đi lặp lại vấn đề về khả năng thao túng thị trường giữa các nhà giao dịch tiền điện tử.

Tuy nhiên, vào cuối tháng 8, cơ quan này, nóiCần thêm thời gian để đánh giá một số đơn đề xuất ETF Bitcoin giao ngay, bao gồm cả BlackRock, Wisdom Tree Funds, Invesco và Galaxy Digital, và Valkyrie Funds.

Vào tháng Chín, Ủy ban giao dịch chứng khoán cũng đã thực hiệncác thông báo riêng biệtđối với các ứng dụng của BlackRock, Bitwise, Invesco Galaxy Digital và Valkyrie, cũng như cho GlobalX và Ark/21Shares ETF, một lần nữatrì hoãn quyết định.

Dưới đây là các đơn đăng ký ETF Bitcoin hiện đang hoạt động:

1.BlackRock

Vào ngày 15 tháng 6, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, BlackRock - với hơn 9 nghìn tỷ đô la tài sản được quản lý tính đến Q1 năm 2023 - đã gây sốc cho thế giới TradFi khi đã nộp đơn cho một ETF giao ngay Bitcoin. Hồ sơ đề xuất Coinbase là người giám sát tiền điện tử và nhà cung cấp dữ liệu thị trường giao ngay, với BNY Mellon là người giám sát tiền mặt.

Theo nhận định của chuyên gia ETF hàng đầu của Bloomberg Eric Balchunas, sản phẩm đầu tư này, kỹ thuật là một niềm tin, chức năng là “thỏa thuận thực”—một ETF thị trường giao ngay. BlackRock cũng đã nhiều lần đối đầu với SEC để phát hành các ETF, thắng lợi gần như mỗi lần với số điểm 575-1, theo Balchunas.

Đơn đăng ký ETF của BlackRock đã nhanh chóngkhen ngợibởi người đứng đầu trước đây của Barclays CEO Bob Diamond. Nó cũng truyền cảm hứng cho WisdomTree, Invesco và Valkyrie để thực hiệnứng dụng mớiđến SEC trong khi giúp đỡpumpGiá của Bitcoin trở lại trên 30.000 đô la vào tháng 6 năm 2023.

Ngay sau đó, Ủy ban Chứng khoán lo ngại đã được đánh dấuvề làn sóng các đơn đăng ký Bitcoin ETF được kích thích bởi việc nộp đơn của BlackRock, được cho là tuyên bố rằng các đơn đăng ký không đủ rõ ràng. BlackRock nhanh chóng chuyển đếnđệ đơn lạivào đầu tháng 7 năm 2023, làm rõ rằng sẽ hoàn tất một thỏa thuận giám sát vớiCoinbasesử dụng sàn giao dịch tiền điện tử làm người giám thị và dữ liệu thị trường giao ngay của nó để định giá.

Vào giữa tháng 7 năm 2023, SEC được chấp nhận chính thứcĐơn xin xem xét của BlackRock, kích hoạt một giai đoạn ba tuần để nhận ý kiến.

Vào ngày 18 tháng 10, BlackRock đã gửimột bản sửa đổi của đề xuất cho ứng dụng Bitcoin ETF giao ngay, với một số thay đổi đáng chú ý trong bản gửi mới bao gồm việc công nhận sự cạnh tranh trong cuộc đua để được phê duyệt Bitcoin ETF, cũng như giải thích chi tiết về cơ chế giá và cơ chế báo cáo của sản phẩm đề xuất.

2.Bitwise

Bitwise lần đầu tiên nộp đơn đăng ký ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 10 năm 2019, nhưng như nhiều đơn đăng ký khác, bị từ chốibởi SEC. Ủy ban nói rằng đơn xin không đáp ứng đủ yêu cầu pháp lý để tránh các hoạt động bất hợp pháp bao gồm cả thao túng thị trường.

Quan trọng, đơn này từ Bitwise được thiết kế để giao dịch trên hợp đồng tương lai Bitcoin.

Trong năm 2021, công ty đã nâng cấp đơn xin,optingđể giao dịch dựa trên Bitcoin (thay vì hợp đồng tương lai). Sở giám định đầu tư chính của công ty Matt Hougan đã chia sẻ trên Twitter vào thời điểm đó rằng các lo ngại của SEC đã được giải quyết với đơn đăng ký đó.

Tuy nhiên, Ủy ban không hoàn toàn đồng ý,từ chốiđệ trình lại vào tháng 6 năm 2022.

Bitwise filedsửa đổi đơn xin Bitcoin ETF của mình vào cuối tháng 9 năm 2023 để bao gồm các lý luận mới, theo công ty, làm vô hiệu lý do của các cơ quan quản lý để cấm đoán sản phẩm của nhà đầu tư Mỹ.

3.WisdomTree

Một công ty quản lý tài sản đến từ New York là WisdomTree đã có kinh nghiệm vận hành một Bitcoin ETF; nó ra mắtmột trên sàn giao dịch SIX của Thụy Sĩ vào năm 2019. Nó đã gia nhập hàng ngũ của những người hi vọng về Bitcoin ETF tại Mỹ vào tháng 3 năm 2021, nộp một S-1với SEC đã đề xuất niêm yết cổ phiếu trong WisdomTree Bitcoin Trust trên sàn giao dịch Cboe bZx dưới mã chứng khoán BTCW.

Sau đó, Ủy ban giao dịch chứng khoántrễ và trễvàtrễ hẹn một lần nữa, với cơ quan quản lý đầu tiên mời phản hồitừ các thành viên của công chúng về đề xuất và sau đóthông báorằng cần thêm thời gian để xem xét các “vấn đề được đề raised” trong các lá thư bình luận.

Ủy ban SEC đã từ chối đơn đăng ký của WisdomTree vào cuối năm 2021—cùng thời điểm mà họ từ chối các đơn đăng ký tương tự của Valkyrie và Kryptoin. WisdomTree đã nộp đơn mớiVào giữa năm 2023, ngay sau khi BlackRock nộp hồ sơ, được đăng ký bởi SEC vào cùng một ngày như đơn đăng ký của BlackRock, tham gia cùng một giai đoạn bình luận kéo dài ba tuần.

Ủy ban Chứng khoán Mỹ lại gây sốc cho WisdomTree vào ngày 11 tháng 10 khi nó một lần nữabị từ chối Đơn xin của Sàn giao dịch Cboe BZX cho Trust Bitcoin WisdomTree, một lần nữa đề cập đến lý do tương tự như các lần từ chối khác.

4.ETF Bitcoin Invesco Galaxy

Galaxy Digital và Invesco đã nộp đơn đăng ký Bitcoin ETF chung vào ngày 22 tháng 9 năm 2021, được gọi là ETF Bitcoin Invesco Galaxy. Theo đóviệc nộp đơn, ETF của nó cũng sẽ được “ủy thác bằng tài sản thực” bằng Bitcoin thay vì thông qua các hợp đồng tương lai như hiện tại. Invesco Capital Management LLC là nhà tài trợ của hồ sơ, nhưng hiện tại chưa biết rằng công ty nào sẽ giữ Bitcoin cho hồ sơ.

Nhà tài trợ là một chi nhánh trực thuộc hoàn toàn của Công ty Invesco Ltd. Công ty cũng là nhà cung cấp ETF lớn thứ tư tại Hoa Kỳ, một bằng cấp có thể hữu ích trong việc hoàn thành hồ sơ. “Đối với ai đó đã hoạt động trong ngành kinh doanh ETF trong một thời gian rất dài,”nóiJohn Hoffman, người đứng đầu Chiến lược ETF của Invesco tại Hoa Kỳ, "nó vô cùng giống như những ngày đầu của ETF - cuối những năm 1990, đầu những năm 2000."

Bitcoin ETF sẽ là một trong những quỹ ETF chuyên ngành tiền điện tử đầu tiên mà cặp đôi hy vọng sẽ niêm yết trên thị trường Mỹ.

Invesco và Galaxy đã thực hiện một đơn xin mớiđến SEC vào giữa năm 2023 sau khi BlackRock nộp hồ sơ của riêng mình.

5.Valkyrie Investments

Một người mới tham gia khá gần đây vào cuộc đua, quản lý tài sản Valkyrie đã nộp đơn ứng dụngvào một quỹ Bitcoin ETF vào tháng 1 năm 2021. ETF sẽ tham chiếu đến giá tham chiếu của sàn giao dịch Chicago Mercantile Exchange cho Bitcoin và giao dịch trên NYSE Arca, "cung cấp cho các nhà đầu tư một phương tiện hiệu quả để thực hiện các chiến lược đầu tư khác nhau," công ty viết trong đề xuất của mình. Trạm trữ Bitcoin của Crypto Xapo sẽ bảo đảm cho quỹ, giữ nó trong kho lạnh.

Trong bản khai báo đó, Valkyrie đã ngụ ý thừa nhận sự biến động của tiền điện tử - một trong những mối quan ngại chính của SEC đối với một Bitcoin ETF. "Những hậu quả tiềm ẩn của sự thất bại của một Sàn giao dịch Bitcoin như vậy có thể ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị của Cổ phiếu," nó nói trong một đánh giá rủi ro.

Trong một sự kiện quen thuộc, SEC đã hoãnquyết địnhtrên ứng dụng của Valkyrie—cùng với các ứng dụng của Kryptoin, WisdomTree, và Global X—trước khi cuối cùng từ chối của Valkyriecùng với Kryptoin xung quanh Giáng sinh 2021.

Vào đầu năm 2022, Valkyrie đã thành công trong việc đạt được một Bitcoin ETF đào tiềnđược SEC chấp thuận. Công cụ này được bảo đảm bằng việc nắm giữ cổ phần trong các công ty mà trung bìnhsử dụng 77% năng lượng tái tạo và bao gồm những công ty hàng đầu trong ngành như Argo Blockchain, Bitfarms, Cleanspark, Hive Blockchain, và Stronghold Digital Mining.

Vào tháng 6 năm 2023, Valkyrie đã nộp hồ sơmột đơn xin duyệt Bitcoin giao ngay ETF khácvới SEC. Một tháng sau, nó Cập nhật hồ sơ của nó, niêm yết Coinbase là đối tác chia sẻ giám sát của nó.

6.Ark Invest

Ark Invest, công ty đầu tư do Cathie Wood điều hành, đã nộp hồ sơ của mình ứng dụngcho ETF Ark21Shares trong Tháng 6 năm 2021ARK Invest đã hợp tác với nhà cung cấp ETF có trụ sở tại Thụy Sĩ, 21Shares AG, để cung cấp ARK 21Shares Bitcoin ETF; nếu được phê duyệt, nó sẽ được giao dịch trên Sàn giao dịch BZX của Cboe dưới mã chứng khoán ARKB.

Công ty cũng là công ty đầu tiên tiết lộ phívới Bitcoin ETF của mình, với hồ sơ cho thấy một khoản phí dự kiến là 0,95% phải thanh toán cho 21Shares, sẽ sử dụng tiền đó để chi phí vận hành.

Ark Invest đã có sự tiếp xúc với Bitcoin thông qua một bước, khi đã đầu tư vào sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase, the Grayscale Bitcoin Trustvà nhà xử lý thanh toánSquare, which holds hơn 8,000 BTCtrên bảng cân đối kế toán của mình. CEO Cathie Wood, không ngạc nhiên, là một người ủng hộ nhiệt tình của Bitcoin, arguingrằng tiền điện tử đại diện cho “một lớp tài sản mới” và nó có thể trở thành một loại tiền dự trữ.

ETF của Ark Invest đã bị từ chốivào đầu năm 2022. Công ty reappliedngay sau đó và đãbị từ chốivào tháng 1 năm 2023. Ark Invest hiện đang trên con đường của mình ứng dụng thứ ba. Vào tháng 6 năm 2023, Ark Invest đã sửa đổiHồ sơ gửi SEC của nó bao gồm một thỏa thuận chia sẻ giám sát tương tự như của BlackRock—mặc dù không tiết lộ nền tảng giao dịch tiền điện tử liên quan.

SEC đã hai lần trì hoãn quyết định về ứng dụng ETF của Ark Invest trong Tháng TámvàTháng Chín, với công ty filingmột đơn xin điều chỉnh lần thứ hai cho Bitcoin ETF giao ngay của mình vào ngày 11 tháng 10.

Đáng chú ý, phiên bản mới nhất giới thiệu các cảnh báo rủi ro bổ sung liên quan đến mạng Bitcoin, chẳng hạn như rủi ro thay đổi mã cơ bản của Bitcoin, có thể ảnh hưởng tiêu cực đến giá của sản phẩm được đề xuất.

7.VanEck

VanEck là một trong những ứng viên ETF Bitcoin sớm nhất. Lần đầu tiên họ thử vận hành ETF Bitcoin - VanEck SolidX Bitcoin Trust, phối hợp với SolidX - đã diễn ra vào năm 2018.

Tuy nhiên, nếu VanEck nghĩ rằng việc có những người mới tại Ủy ban SEC sẽ đồng nghĩa với một thay đổi trong quan điểm của họ, họ sẽ phải thất vọng. SEC đã lặp đi lặp lại đẩy lạiquyết định về đơn đăng ký ETF Bitcoin thứ hai của VanEck, trước khi từ chối nó trong Tháng 11 năm 2021.

Một Ứng dụng thứ batiếp tục vào giữa năm 2022 với SEC một lần nữaprevaricatingtrước khicuối cùng từ chối nó vào tháng 3 năm 2023.

Ngày 22 tháng 6 năm 2023, VanEck đã nộp lại đơn xin phê duyệt để ra mắt Quỹ Bitcoin của VanEck trên sàn giao dịch Cboe BZX. Vào giữa tháng 7, đơn xin của họ đã được thêm vào lịch chính thức của SEC, bắt đầu một giai đoạn 21 ngày để nhận ý kiến đóng góp.

Vào ngày 28 tháng 9, SEC thông báo một sự gia hạn 45 ngày so với hạn chót ban đầu vào ngày 11 tháng 11 cho đơn xin của VanEck, có nghĩa là hạn chót mới, tương tự như của Ark Invest, bây giờ được đặt vào ngày 26 tháng 12, 2023.

Vào ngày 27 tháng 10, người quản lý tài sản filed một ứng dụng sửa đổi cho sản phẩm, chỉ ra rằng nó có thể trực tiếp kết hợp Bitcoin thay vì tiền mặt để ra mắt sản phẩm.

8. Độ trung thực / Nguồn gốc khôn ngoan

Tháng 3 năm 2021 chứng kiến sự đổ xô đơn đặt hàng cho các quỹ ETF Bitcoin, trong đó có cả của Fidelity’sWise Origin Bitcoin Trust—có lẽ không ngạc nhiên, khi mà chỉ vài tuần trước đó, Giám đốc Chiến lược Toàn cầu của nó, Jurrien Timmer, nói rằng Bitcoin có một“ưu điểm độc đáo”trên vàng. Trust Bitcoin Wise Originứng dụngsẽ thấy Công ty Dịch vụ Fidelity Inc phục vụ như quản trị viên, và Fidelity Digital Assets giữ quản lý của Bitcoin cơ bản của ETF.

Vào tháng 5 năm 2021, Cboe Global Marketsfiled ađề xuấtđã liệt kê Bitcoin ETF của Fidelity, lý giải rằng các lo ngại của SEC về gian lận thị trường đã được 'đủ giảm nhẹ' nhờ sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư và việc chấp nhận cấp bách của tiền điện tử, đã 'tạo điều kiện cho quá trình trưởng thành của hệ sinh thái giao dịch Bitcoin.' Trong cùng một tháng, SEC Bắt đầu xem xét của nó ứng dụng của Fidelity.

Vào tháng 1/2022, quỹ ETF của Fidelity đã bị từ chối.

Không nản lòng, chung thủy đã nộp lại đơn đăng ký cuối tháng 6/2023; sau SEC đã đề xuất lo ngạivề ứng dụng, Fidelity nhanh chóng đặt tên Coinbase là thị trường cho thỏa thuận chia sẻ giám sát của mình. Nó đã được thêm vào lịch chính thức của SEC vào cùng một ngày với đơn xin của BlackRock, bắt đầu một giai đoạn bình luận ba tuần.

Tập đoàn đầu tư đến từ Boston sửa đổiĐã nộp đơn xin Bitcoin ETF vào ngày 17 tháng 10, chủ yếu tập trung vào rủi ro liên quan đến sản phẩm này.

Ứng dụng Bitcoin ETF không thành công

Hiện có một danh sách dài các đơn đăng ký Bitcoin ETF giao ngay không thành công; đến nay, SEC đã từ chối tất cả những đơn đăng ký mà họ đã nhận. Đây là tất cả những đơn đăng ký đã bị từ chối đến nay:

1.Global X

Tài sản kỹ thuật số toàn cầu X, một quỹ quản lý với $31 tỷ tài sản đang quản lý, đã nộp hồ sơ của mình ứng dụngvới SEC vào tháng 7 năm 2021. Global X Bitcoin Trust được đề xuất sẽ giao dịch trên sàn giao dịch Cboe BZX, với Ngân hàng New York Mellon được bổ nhiệm làm quản trị viên của trust.

Tài sản của GlobalX bao gồm 84 ETFsbảo vệ công nghệ đột phá, thu nhập cổ phiếu, hàng hóa và thị trường mới nổi. Trust đề xuất đã giữ bí mật danh tính của người giám hộ chịu trách nhiệm bảo quản Bitcoin của mình, mặc dù nó đã tiết lộ rằng người giám hộ là một công ty trust có mục đích hạn chế được ủy quyền để cung cấp dịch vụ bảo quản tài sản kỹ thuật số tại tiểu bang New York.

Vào tháng 9 năm 2021, GlobalX Bitcoin Trust là một trong những bốn đơn đề xuất ETF Bitcoin(bao gồm một ứng dụng ETF tương lai Bitcoin) mà thời hạn đã bị kéo dài bởi SEC. Cơ quan quản lý đã thông báomột ngày sửa đổi là ngày 21 tháng 11 năm 2021, vào đó sẽ chấp thuận hoặc không chấp thuận đơn đăng ký.

2.Kryptoin

Đặt trụ sở tại Delaware Kryptoincông ty dịch vụ tài chính đã thử lần đầu tiên đệ đơn cho một quỹ ETF Bitcoin vào tháng 10 năm 2019, với quỹ ETF Bitcoin Kryptoin được đề xuất sẽ được niêm yết trên NYSE Arca. Công ty dịch vụ tài chính đã thử lần thứ hai với một quỹ ETF Bitcoin vào tháng 4 năm 2021, với đề xuất đã được sửa đổiđể Trust được niêm yết trên Sàn giao dịch BZX của Cboe. bản sửa đổi đơnliệt kê các nhà cung cấp dịch vụ sẽ hỗ trợ trong việc ra mắt ETF của mình, bao gồm sàn giao dịch tiền điện tử Gemini, sẽ cung cấp bảo quản cho các lượng Bitcoin của Trust.

Vào cuối tháng đó, ứng dụng đã chính thức đang được xem xétbởi SEC, sau đó trễ hẹnquyết định của nó về việc nộp đơn đến ngày 27 tháng 7 năm 2021. “Ủy ban nhận thấy rằng việc chỉ định một khoảng thời gian dài hơn để thực hiện hành động về việc thay đổi quy tắc đề xuất là phù hợp để có đủ thời gian để xem xét sự thay đổi quy tắc đề xuất và ý kiến nhận được,” nêu trong ngày 9 tháng 6,thông báotừ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC).

Vào tháng 9 năm 2021, Ủy ban giao dịch chứng khoán Mỹ (SEC) một lần nữa đẩy lùihạn cuối cùng cho quyết định về Kryptoin Bitcoin ETF Trust, với ngày sửa đổi là ngày 24 tháng 12 năm 2021. Nhân dịp này, ủy ban chứng khoánthông báonhấn mạnh nhu cầu cần thêm thời gian “để xem xét sửa đổi quy định đề xuất và các vấn đề được đưa ra trong những lá thư ý kiến đã được gửi kèm theo.”

Ủy ban Chứng khoánTừ chối đơn đăng ký của Kryptoinxung quanh cùng thời điểm như của Valkyrie, vào cuối năm 2021.

3. First Trust/SkyBridge

Vào tháng 3/2021, quỹ đầu cơ SkyBridge Capital đã đệ trình Nộp cho một ETF Bitcoin với SEC. Công ty, được điều hành bởi cựu giám đốc truyền thông Nhà Trắng Anthony Scaramucci, đã điều hành một Quỹ Bitcoin mở cho các nhà đầu tư được công nhận với khoản đầu tư tối thiểu là 50.000 đô la; trong vòng vài tuần kể từ khi khai trương vào tháng 1 năm 2021, nó đã phát triển thành hơn 370 triệu đô la.

Trong cùng tháng đó, Scaramucci lạc quan rằng một Bitcoin ETF có thể được phê duyệt vào cuối năm 2021,telling Decrypt“Tôi hy vọng rằng với sự giới thiệu của Gary Gensler vào khuôn khổ quản lý và hiểu biết của tôi về cách anh ấy đánh giá, mặc dù tôi không biết anh ấy cá nhân, có thể chúng ta sẽ có một ETF vào cuối năm.”

Vào tháng 5 năm 2021, NYSE Arca đã nộp đơn xin thay đổi quy định đề xuất để ETF Bitcoin của SkyBridge Capital được niêm yết trên sàn giao dịch đó. Tháng 7 đó, SEC được đẩy lạikỳ xem xét cho Skybridge Bitcoin ETF trước khi cuối cùngtừ chối nó vào tháng 1 năm 2022.

4.NYDIG / Sườn núi đá

Tập đoàn Đầu tư Kỹ thuật số New York và công ty tư vấn Stone Ridge đã nhanh chóng nắm bắt cơ hội từ việc thay đổi lãnh đạo tại SEC, trở thành ETF tiềm năng thứ hai nộp đơnvới cơ quan quản lý vào năm 2021. Hồ sơ, vào ngày 16 tháng 2, đến vào một ngày quan trọng đối với Bitcoin, với tiền điện tử đạt mốc 50.000 đô la lần đầu tiên.

Vào tháng 3 năm 2022, SEC đã từ chối đơn xin của NYDIGcùng với của Global X’s.

5.One River

One River Asset Management đã khởi động đề xuất của mình cho một ETF Bitcoin vào tháng 5 năm 2021, vớiứng dụngcho một quỹ giao ngay Bitcoin thân thiện với môi trường. Với việc tiêu thụ năng lượng và dấu chân carbon của Bitcoin đang dần trở thành tâm điểm của sự quan tâm, One River đã cam kết bù đắp dấu chân carbon của mình bằng cách "mua và thu hồi điểm carbon cần thiết để tính toán lượng khí thải carbon ước tính liên quan đến số Bitcoin được giữ bởi Quỹ" thông qua nền tảng môi trườngMoss Earth.

One River đã đưa ra những biện pháp quyết liệt trong nỗ lực chiếm được tình cảm của SEC, đưa vào người cựu Chủ tịch SEC Jay Claytonlà một cố vấn. Clayton, ngườitham gia công tyTrước khi nộp đơn đề xuất Bitcoin ETF, đã đứng đầu SEC trong thời kỳ từ chối mọi đơn đề xuất cho một Bitcoin ETF.

Bạn có thể đoán đượcđã xảy ra điều gìvào tháng 5 năm 2022…

6.Galaxy Digital

Vào tháng 4 năm 2021, công ty đầu tư tiền điện tử Galaxy Digital filedcho một Bitcoin ETF; vào thời điểm đó, là lần thứ tám của đơn xin tương tự đặt trên bàn làm việc của SEC. đề xuấtETF Bitcoin Galaxy sẽ được niêm yết trên sàn NYSE Arca. Galaxy Digital, quản lý hơn $2.5 tỷ tài sản, cũng là một trong những các chủ sở hữu tổ chức lớn nhấtcủa Bitcoin, với 16,400 BTC trong quỹ của mình (trị giá gần 500 triệu USD ở mức giá hiện tại).

Nhà sáng lập tỷ phú của tập đoàn Galaxy Digital, Mike Novogratzcân nhắcvề sự miễn cưỡng của SEC trong việc phê duyệt một Quỹ ETF Bitcoin tại Hội nghị Ethereal 2021, lập luận rằng dưới chính quyền Trump, SEC đã thay vào đó cho phép Tín Nhiệm Bitcoin của GrayscaleGBTCđể phát triển mạnh mẽ, điều mà "không tốt cho người tiêu dùng." GBTC, Novogratz lập luận, người tiêu dùng thấy "mua Bitcoin với mức phí 20-30% được giao dịch chéo bởi các quỹ rủi ro vào một quỹ đóng cửa - nơi mà một ETF sẽ là một giải pháp tinh tế hơn nhiều.

7.Grayscale

Quản lý quỹ đầu tư Crypto của Grayscale’sGBTCBitcoin trust quản lý hơn 600.000 BTC (trị giá gần 20 tỷ USD theo giá hiện tại), vàkhông giấu giếmvề mong muốn chuyển đổi quỹ thành một Bitcoin ETF giao ngay hoàn chỉnh. vào tháng 10 năm 2021, bắt đầu quá trìnhcách làm điều đó, một cách chính thứcfilingmột ứng dụng chuyển đổi.

Nếu đơn xin của họ thành công, Grayscale sẽ có thể thu phí quản lý thấp hơn và dễ dàng chuyển tiền vào và ra. Grayscale đã nộp đơn xin để ra mắt một quỹ Bitcoin ETF vào năm 2016, nhưng rút lại sau một năm, tuyên bố rằng, “chúng tôi tin rằng môi trường quy định cho tài sản kỹ thuật số chưa tiến triển đến mức mà một sản phẩm như vậy có thể thành công trên thị trường.”

Sự thiếu vắng một Bitcoin ETF hoàn chỉnh đã gây ra vấn đề cho Grayscale và thị trường Bitcoin rộng lớn. Thay vào đó, GBTC đã thu hút phần lớn nhu cầu cơ sở hạ tầng của Mỹ về Bitcoin. Tuy nhiên, cổ phiếu của nó đôi khi giao dịch với premium âm, thấp hơn giá trị của Bitcoin cơ bản mỗi cổ phần - nhưng quỹ không được phép đổi lại cổ phần cho Bitcoin chính nó, vì vậy thị trường không thể tự chữa lành được.

Nếu một quỹ ETF Bitcoin được phê duyệt, nó sẽ cho phép nhà đầu tư đổi trả cổ phần bất kỳ lúc nào. Điều này có thể ngăn chặn việc xuất hiện áp lực giảm giá và giúp duy trì giá trị của cổ phần phù hợp với giá trị của các đồng tiền cơ bản.

Không ngạc nhiên khi Grayscale đã từng đặt nền móng cho một Quỹ giao ngay Bitcoin từ lâu,tuyển dụng chuyên gia ETF và viết một xử lý với BNY Mellonđiều này sẽ khiến cho công ty đầu tư toàn cầu hoạt động như nhà cung cấp dịch vụ cho GBTC. Nếu nó được chuyển đổi thành ETF, BNY Mellon sẽ cung cấp dịch vụ chuyển nhượng và ETF.

Vào tháng 6 năm 2022, SEC đã từ chối đơn xin của Grayscale với lý do công ty không thực hiện đủ biện pháp để ngăn chặn gian lận có thể xảy ra. Grayscale bắt đầu litigatingvới cơ quan quản lý ngay sau đó, gắn nhãn lý do từ chối của nó “Illogical.

Vào tháng 8 năm 2023, Grayscale đã giành chiến thắng tại tòa án, với một thẩm phán tại Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ cho khu vực D.C. ra lệnh yêu cầu SEC phải chấp nhận đơn đăng ký ETF Bitcoin giao ngay của họ.đã xem xét. Trong một quyết định quan trọng, tòa án giải thích rằng SEC “đã không giải thích đầy đủ vì sao họ đã chấp nhận niêm yết hai ETF tương lai Bitcoin nhưng không chấp nhận ETF Bitcoin đề xuất của Grayscale.”

Grayscale gọi quyết định này là một “bước tiến lớn” đối với các nhà đầu tư Mỹ và hệ sinh thái Bitcoin—nhưng người khác đãcảnh báorằng SEC có thể từ chối đơn đăng ký của Grayscale trên cơ sở khác.

Một con đường dài và quanh co

Hành trình hướng đến một Bitcoin ETFĐã là một quãng đường dài. Kể từ khi cặp sinh đôi Winklevoss lần đầu tiên nộp đơn cho một quỹ tương tự Bitcoin ETF vào năm 2013, SEC đã lê bước về ý tưởng. Nó đã lùi lại việc đưa ra quyết định về nhiều Bitcoin ETF khác nhau trong vài năm qua, khiến các công ty như VanEck rút đơn xin vì lo sợ SEC sẽ từ chối chúng.

Ấy là các mối quan tâm chínhvề việc phê duyệt một ETF Bitcoin liên quan đến việc thiếu minh bạch thông tin giao dịch, gian lận thị trường và quan điểm rằng Bitcoinkhác biệt cơ bản so với các tài sản khác mà nó thường xử lý (ví dụ, điều gì xảy ra trong trường hợp của một hard fork?). Nó cũng lo lắng về sự thiếu thanh khoản trên thị trường.

Trong cuộc trò chuyện với Decrypt, Sui Chung, CEO của nhà cung cấp chỉ số tiền điện tử CF Benchmarks, chỉ ra rằng vào những ngày đầu, những người nộp đơn cho Bitcoin ETF như cặp song sinh Winklevoss đang làm từ các công ty khởi nghiệp, mặc dù là các công ty được đầu tư mạnh mẽ. Nhưng bây giờ, các đơn nộp đơn đến từ một loại ứng viên mới đã sẵn sàng đối mặt với những thách thức này.

"Tôi nghĩ rằng rất nhiều lĩnh vực mà SEC trước đây đã lên tiếng lo ngại xung quanh, những người nộp đơn [không có] nhiều kinh nghiệm trong thị trường ETF, đặc biệt là với sự mơ hồ của thị trường tiền điện tử và cách họ sẽ đồng bộ hóa với thị trường chứng khoán thông qua cấu trúc ETF", ông nói. Ông nói thêm rằng nếu được xây dựng đúng cách, một ETF Bitcoin không cần phải khác với bất kỳ ETF nào khác được niêm yết trên thị trường chứng khoán.

Vào tháng 8 năm 2021, Chủ tịch SEC Gary Gensler đã tham gia, chú ý rằng ông "đặc biệt mong đợi" việc SEC xem xét "ETF hạn chế chỉ giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin được giao dịch trên sàn CME này." Gợi ý của ông là SEC có thái độ thuận lợi hơn đối với Hợp đồng tương lai BitcoinETFs hơn ETFs với sự tiếp xúc vật lý với Bitcoin đã khiến cho một làn sóng đơn từ các ứng dụng cho Bitcoin futures ETFs, với những người như Galaxy kỹ thuật sốvàVanEckđệ xuất đệ trình.

Gensler một lần nữa cho biết sự quan tâm của mình đối với các quỹ ETF tương lai của Bitcoin trong bài phát biểu được chuẩn bị cho hội nghị Financial Times “Tương lai của Quản lý Tài sản Bắc Mỹ”, vào tháng 9 năm 2021. Gensler cho biết rằng vào đầu năm, “một số quỹ tương hỗ trợ đã ra mắt đầu tư vào hợp đồng tương lai Bitcoin được giao dịch trên Sở Giao dịch Mercantile Chicago (CME).

Chủ tịch SEC lưu ý rằng cơ quan quản lý đã thấy một số hồ sơ đăng ký cho các quỹ ETF tương lai Bitcoin dưới Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, còn được gọi là “‘40 Act”. “Khi kết hợp với các luật chứng khoán liên bang khác, Đạo luật ‘40 cung cấp bảo vệ đáng kể cho các quỹ hỗ trợ và ETF,” Gensler nói thêm, “Tôi mong đợi việc cơ quan nhân viên xem xét các hồ sơ đó.”

Vào tháng 10/2021, quá trình kéo dài cuối cùng đã đi đến hồi kết, với quỹ ETF tương lai Bitcoin đầu tiên ra mắttrên Sàn giao dịch Chứng khoán New York. Quỹ ETF hợp đồng tương lai BTC của ProShares gần như phá kỷ lục giao dịch cho bất kỳ quỹ ETF mới niêm yết nào, giao dịch gần như $1 billiontrong ngày đầu tiên. Việc ra mắt ETF của ProShares có thể mở cửa nướcđối với các đơn đăng ký ETF hợp đồng tương lai Bitcoin tiếp theo, mặc dù ít nhất một ứng cử viên đã từ bỏ kế hoạch của mình; Invescorút phích cắm trên ứng dụng ETF của nó chỉ vài giờ trước khi ProShares Bitcoin futures ETF ra mắt.

Bitcoin ETFs trên khắp thế giới

Trong khi Mỹ đã kéo gót chân, các quốc gia khác đã tiến lên phía trước. Hiện nay có nhiều ETF Bitcoinhoạt động tại các quốc gia như Canada và Brazil, với châu Âu's ETF Bitcoin đầu tiênsẽ được ra mắt vào tháng 8 năm 2023. Và có một số ghi chú được giao dịch trên sàn (ETN) tại châu Âu, rất giống các công cụ tài chính.

Tuy nhiên, mặc dù đã trải qua nhiều lần bị từ chối và trì hoãn, ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn lạc quan. Đơn xin vào tháng 6 năm 2023 của BlackRock, tiếp theo là chiến thắng vào tháng 8 năm 2023 của Grayscale tại tòa án chống lại SEC, đã đánh thức lại hy vọng, với các nhà phân tích của Bloomberg tăng cơ hội cho việc phê duyệt Giao ngay Bitcoin ETF.75% vào cuối năm.

Trong cuộc trò chuyện với Decrypt sau khi BlackRock nộp hồ sơ, Eric Balchunas, Phân tích ETF hàng đầu của Bloomberg bình luậnrằng bước đi của BlackRock “chắc chắn đã mang lại sức sống mới cho cuộc đua Bitcoin ETF và sự lạc quan mới.” Và CEO của Circle Jeremy Allaire nói với Bloomberg vào cuối tháng 6 năm 2023 rằng, Bitcoin ETFs “có khả năng được phê duyệt để cho nhà đầu tư chung sử dụng,” sau khi các lo ngại trước đó của các cơ quan quản lý đã được giải quyết.

Disclaimer：

1. Bài viết này được sao chép từ [giải mã]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Nhân viên giải mã]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái bản này, vui lòng liên hệ với Học cửađội, và họ sẽ xử lý nó ngay lập tức.
2. Bảo Đảm Trách Nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không tạo thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Bản dịch các bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu rõ, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch là không được phép.