トランプは焦っているのか？1日に3回も名指しでパウエルを非難

出典：ウォール・ストリート・ジャーナル

トランプはパウエルに対する不満を公にしました。

木曜日の一日で、トランプは3回にわたりパウエルを批判し、彼を「いつも遅すぎて間違っている」と呼び、政治を利用していると非難し、「ひどい」とし、再度利下げを求めた。トランプはパウエルが「すでに欧州中央銀行のように金利を引き下げるべきだった」と考えており、パウエルに「できるだけ早く辞任するように」と呼びかけた。

そして、トランプがパウエルに対する不満を強める中、前連邦準備制度理事のウォッシュが彼の理想の次期連邦準備制度議長候補として再び世間の注目を集めている。

トランプが好むウォッシュは、初めて公の目に触れたわけではなく、2017年にトランプがパウエルを任命する前にウォッシュを指名することを考えていた。だが、彼の背景はかなり物議を醸しており、エスティ・ローダーの相続人の婿であるウォッシュはほとんど正統な経済学の背景を持たず、金融危機の時期には市場や経済を何度も誤って判断してきた。

トランプの関税について、ウォッシュはインフレへの影響は「小さく、一時的」であり、規制緩和や支出削減によるデフレ効果によって相殺される可能性があると考えています。

注目すべきは、ウォッシュ本人は前倒しで就任したくないと考えており、トランプにパウエルを解任しないよう説得し、任期を全うさせるべきだと主張していることです。

01 1日に3回の点名攻撃、トランプはパウエルの早期辞任を主張

米東時間17日木曜日の朝、トランプはソーシャルメディアに投稿しました：

常に遅すぎて間違っている”FRBの議長ジェローム・パウエルは昨日、再び典型的で完全な“混乱”の報告を発表しました！

パウエルは早く欧州中央銀行のように金利を下げるべきだったが、今彼はそれを確実に下げるべきだ。パウエルの辞任は早ければ早いほど良い！

木曜日のアメリカ株式市場の昼のセッションで、トランプは再びパウエルに二度呼びかけた。

トランプは言った、私はパウエルが職務を十分に果たしていないと思う。私が要求すれば、彼は辞めなければならない。パウエルは私を喜ばせてくれない。彼はいつも動きが鈍い。

**トランプはパウエルが政治を操っていると非難し、彼がひどすぎると言った。**アメリカの金利は上昇しており、金利は引き下げられるべきだ。パウエルは利下げをすべきだ。トランプはヨーロッパと比較し、ヨーロッパは利下げをしていると言った。

数十分後、トランプは再びパウエルを「攻撃」し、連邦準備制度は利下げをすべきであり、それは連邦がアメリカ国民に対して負っている借りだと述べた。パウエルは大きな政治的圧力に直面することになる。

トランプは言った、パウエルができる唯一の良いことは利下げだ。もしヨーロッパが利下げをする一方で、連邦準備制度が無反応であれば、アメリカは不利な立場に置かれる。コストが下がれば、アメリカのインフレは微々たるものになる。

トランプのこれらの発言は昨夜のパウエルのハト派声明への明らかな反応です。トランプは今週の水曜日に、パウエルは一週間以上前の発言を再確認し、連邦準備制度が「状況がより明確になるまで待つことができ、その後に政策の立場を調整することを検討する」と述べました。パウエルは、関税などのトランプの政策が経済に非常に高い不確実性をもたらしており、連邦準備制度は関税が持続的にインフレを押し上げるのを避ける必要があると考えています。

実際、トランプはすでにパウエルに不満を持っている。トランプは、パウエルがインフレ対策において「遅れをとっている」、「行動が遅すぎる」と感じている。彼は何度もソーシャルメディアで利下げを促し、パウエルに「早く行動しろ」と要求している。

02 米最高裁判所の判決がパウエルの任期に影響を与える可能性

今週の月曜日、ホワイトハウスから連邦準備制度理事会の「交代」の噂が伝わりました。アメリカの財務長官ベーシントは、トランプ大統領と「次期連邦準備制度理事会の議長候補について常に考えている」と述べ、秋に潜在的な候補者の面接を開始する計画であると発表しました。

この発言は、連邦準備制度理事会のリーダーシップの変動に関する憶測を再燃させました。著名な金融アナリストであるジム・ビアンコは、パウエルが直面する可能性のある二つの運命について述べています：一つはトランプによって直接解任されること、もう一つは、パウエルの後任者の指名者が彼の権威を弱める発言をすることで、彼が無力化されることです。

注目すべきは、今年の5月にアメリカの最高裁判所での判決が今年の夏の「ブラックスワン」イベントになる可能性があるということです。トランプ政権は最高裁に2人の連邦機関の高官の解雇を求める準備をしています。

分析によると、この事件の最終判決は「トランプが連邦準備制度理事会のパウエル議長を解雇する権利があるかどうか」の試験である。現行の「連邦準備法」では、連邦準備制度理事会の議長を解雇するには「正当な理由」が必要とされているが、最高裁が「ハンフリーの執行者」の判例を覆すならば、間違いなくこの保護の障壁を大幅に弱体化させ、大統領が連邦準備制度の運営に干渉する道を開くことになる。

つまり、法律の規則を変更することで、トランプは将来的に「簡単に」連邦準備制度理事会の議長を解雇できる可能性がある。

今週の水曜日、アメリカ連邦準備制度理事会の議長職に直面する政治的脅威について問われた際、パウエルは、連邦準備制度の独立性はアメリカの法律によって与えられているものであり、政府は理由もなく連邦準備制度の職員を解任することはできないと述べました。彼は「我々（連邦準備制度）の独立性は法的な問題です」と言いました。

パウエルは、連邦準備制度が政治的影響を受けずに必要な仕事を続けると述べました。どんな政治的圧力に直面しても、連邦準備制度は自らの職務を全うします。

03 **“**次期FRB議長”ウォーシュ、パウエルの前任を反対

木曜日、メディアは報じたところによると、トランプはここ数ヶ月、パウエルの任期が終了する前に彼を解任する可能性を私的に検討しており、ケビン・ウォッシュが後任になることを考えているとされる。ウォッシュ自身はトランプに対してパウエルを解任しないよう説得し、任期を全うさせるべきだと主張しているという。

メディアによると、2月まで2人の交流は続き、ホワイトハウスの他の関係者は3月初めまでトランプに対してパウエルの解任を提案していた。情報筋がメディアに明らかにしたところによると、彼はまだパウエルの任期が来年終了する前に解任するかどうか最終的に決定していない。

ウォッシュは何者か？パウエルやイエレンなどの前の連邦準備制度理事会の議長とは異なり、ウォッシュは経済学者ではなく、彼の個人的な背景はかなり物議を醸している。

弁護士として、ウォッシュは2002年までモルガン・スタンレーで働いた後、ブッシュ政権に入って中堅の経済職に就き、2006年には連邦準備理事会の理事に任命され、2011年までその職を務めた。

2017年、Truthoutの報告はウォッシュの成功の道を「裕福な家に嫁ぐことと階段式の上昇の芸術」と表現しました。この報告は、ウォッシュの義理の父が億万長者のロナルド・ローダーであり、エスティ・ローダー化粧品帝国の相続人であり、共和党の主要な寄付者であることを指摘しています。

この記事は、ウォッシュが連邦準備制度理事を務めている間に「ほとんどすべてを誤った判断をした」と批判しています。

2007年3月の講演で、不動産バブルが急速に収縮し、金融市場がますます不安定になっている中で、ウォッシュは依然としてクレジットデフォルトスワップやその他のデリバティブツールの爆発的な成長を称賛し、これらの規制が不十分な市場が今後1年半以内に直面する問題を予見できませんでした。

危機の後、ウォッシュは早すぎるインフレへの懸念を示し、経済刺激策に反対しました。

2008年10月、アメリカ経済が崩壊の瀬戸際にあったとき、ウォッシュは財政刺激策の有効性に疑問を呈しました。彼は、経済がそれほど悪くない可能性があることを示すために、いくつかの労働市場データを引用しました。

彼は経済の後退の深刻さや大規模な失業の結果を認識できず、この態度は2009年まで続いた。その年の9月、失業率がピークに達する前に、ウォッシュはインフレの再発を防ぐために連邦準備制度が経済に提供した刺激策を逆転させる必要があることを懸念していた。

当時、ウォッシュは連邦準備制度の経済刺激策に反対し続け、インフレへの懸念を表明し続け、2011年初頭に辞任した。

「次期連邦準備制度理事会議長」ウォッシュは、トランプの関税や連邦準備制度のインフレへの対応についてどのように考えているのでしょうか？

今年1月に『ウォール・ストリート・ジャーナル』に掲載されたコメント記事の中で、ウォシュは関税政策のインフレ効果が規制緩和と支出削減によるデフレ効果よりもはるかに小さい可能性があることを明確に述べました。彼は、貿易がアメリカのGDPの約25%を占めており、トランプが提案した10%の一般関税は全体の物価レベルに対して「わずかで一時的な」影響しか与えないと指摘しました。

ウォッシュはまた、連邦準備制度がインフレを新型コロナウイルスのパンデミック、ロシア・ウクライナ紛争、または今後のトランプ関税に起因させるべきではないと考えており、インフレは実際には「政府の過剰支出と中央銀行の過剰なマネー印刷」に起因していると指摘しています。

ウォッシュは、連邦準備制度理事会（FRB）の官僚が政治的政策について予測を行うことに疑問を呈しました。彼は特に、FRBの官僚がトランプの関税政策がインフレを押し上げると予測する際に、他の潜在的な政策の全体的な影響を無視していることを指摘しました。