著者：スティーブン・アーリッヒ 出典：アンチェインドクリプト 翻訳：善オッパ、ゴールドファイナンスビットコインのマイナーを長年追跡してきた記者として、私は彼らの浮き沈みを目の当たりにしてきました。長い間、彼らの株は投資家がビットコインの資産を直接保有することなくビットコインにアクセスする唯一の手段でした。しかし、近年、彼らは投資家からの資金の新たな競争相手や、より厳しい運営環境に直面しています。現在、彼らは前例のない課題に直面しているかもしれません。新しいマイニング機器に最高36%の関税が課せられることが、彼らの持続的な利益能力を根本的に破壊する可能性があります。彼らはトランプ政権から救済を受けることができますか?ビットコインマイナー、この業界の無名の英雄は、トランプの貿易戦争の附随的犠牲者となった。ドナルド・トランプ大統領は2024年の選挙活動の中で、残りのすべてのビットコイン、すなわち原始的な2100万の供給量の約115万枚がアメリカで採掘されることを望んでいると述べた。この約束は非現実的であり、ビットコインの非中央集権的精神に反するが、メッセージは明確である：アメリカはビットコインのマイニングに全力を尽くす。2025年4月に進むと、この約束は非常に不合理に思える。トランプ政権がほぼすべてのアメリカの貿易パートナーに対して前例のない「相互関税」政策を実施したため、この苦境にある業界は大きな打撃を受けた。今日、ベトナム、タイ、マレーシアなどの国々から数億ドル相当のマイニングマシンを輸入しているこれらの鉱山労働者は、24〜46%の関税に直面しています。このニュースは最悪のタイミングでやってきました。「ハッシュ価格」（マイニングの収益性を評価するための用語、つまり単位エネルギーあたりに得られるビットコインの量）は、競争の激化により歴史的な最低値を更新し続け、世界的なマクロ経済の低迷に伴いビットコイン価格は低迷し、新しいビットコインの収益は停滞しています。この記事執筆時点でのビットコイン価格は84,536ドルで、2025年1月の108,786ドルという歴史的高値から22%下落しています。! [WWhAcx1GmGBVyn4Qq4B3eFmKnnKwg07tp5bTELeH.png](https://img.gateio.im/social/moments-1d5ff95b5e4c30ae259961ea5619e76b "7364412")これらの状況は、アメリカのマイナーに困難な選択をもたらしています。（複数の情報源によると、彼らはビットコインネットワークの世界全体のハッシュレート、またはマイニング能力の約40％を占めています。）彼らは、グローバルネットワークのハッシュレートに対等であるために機械を輸入して高額な関税を支払うべきなのか、それともこれらの機械をアジアの倉庫に放置するべきなのか？「トップの人たちでさえ、誰もが非常に混乱しているのがわかります。 何が起こっているのか誰も本当に知りません」と、世界最大のビットコインマイニングリグメーカーであるBitmainの公式ディストリビューターであるSynteq DigitalのCEOであるTaras Kulykは述べています。 「これ以上の言葉がない中で、その『戦略』が現在実施されていることを本当に理解している人は誰もいない。 それは混乱しているようで、管理も組織化もされていません。 もはや5Dチェスではありません。 それは完全な、ばかげた混乱のように見えます。 ”## **最近のマイナーの傷だらけ**もしビットコインマイナーに一筋の希望があるとすれば、それは近年克服された数々の課題が彼らの力を強化したことです。2021年5月に中国政府がすべてのマイナーを国外追放した結果、ハッシュレートが42%低下し、ビットコインマイナーは一連の課題に直面しています。まず、突然投資家の資金競争相手となった一連のビットコイン代理代替品です。Strategy（以前はMicroStrategy）は2020年にビットコイン蓄積戦略を企業の信条として提案し、ビットコイン業界の精神的な象徴となりました。同社は現在528,185枚のビットコインを保有しており、その価値は448億ドル、帳簿上の利益は90億ドルです。同社の株価は2024年に4倍以上に跳ね上がりました。Semler Scientific、Metaplanet、Genius Groupなどの一連の模倣企業がこれに追随しました。 投資家は「市場価格での株式発行」や「ゼロクーポン転換社債」を通じてこれらの購入資金を調達することができ、投資家はこれらの企業にゼロ金利で数十億ドルを貸し出し、今すぐビットコインを購入することができます。 この戦略は、マイニングリグ、発電、施設を購入し、さまざまなオーバーヘッドを負担するために莫大な初期費用を支払わなければならないビットコインマイナーとはまったく対照的です。 すべては、今後12〜24か月で報酬を得ることを目的としています。雪上加霜なのは、多くのマイナーが2022年と2023年初頭の熊市の間に新たに採掘したビットコインやバランスシート上のビットコインを売却しなければならなかったことです。これは、彼らがビットコインが10万ドルを突破する利益を享受できなかったことを意味します。2番目の打撃は、ビットコイン自体で1,000億ドル以上を蓄積したブラックロックやフィデリティなどの企業が主導して、2024年1月にビットコインETFが立ち上げたスポットから来ています。 これはすべて、何年もの間寡占方式で運営されてきた上場ビットコインマイニング株が、ビットコインへのエクスポージャーとレバレッジまたは高ベータエクスポージャーを望む投資家との競争に突然直面していることを意味します。## **マイナーの交差点**これに続いて、過去2年間の人工知能またはハイパフォーマンスコンピューティング(HPC)ブームが続きました。 マイナーは突然、マイニングに集中するべきか、それともこのホットな業界に移るべきかという別の重要な決断を迫られます。 ビットコインのマイニングに必要なサーバーは、ChatGPTのような大規模言語モデル(LLM)を実行するために必要なサーバーとは大きく異なるため、この選択は思ったほど単純ではありません。 ただし、ホスティングサイトは2つの目的を果たすことができます。 多くの企業がHPC業界にオリーブの枝を投げ込んでいますが、それらの多くは、少なくとも今のところ、マーケティングの仕掛けにすぎません。 HPCの顧客にサービスを提供することで多額の収入を得ている唯一のビットコインマイナーはコアサイエンティフィックです。HPCへの移行は短期的に株価を押し上げる可能性があるが、それは同時にマイナーたちが将来のビットコイン採掘の利益を逃すことを意味する。また、これは彼らが中国の競争相手DeepSeekが低コストのLLM競争者で市場を驚かせることでもたらされる巨大な運命の逆転に直面することを意味する。この不確実性のすべては、最近の市場の暴落と相まって、今年、ビットコインマイナーが投資家によって罰せられることになりました。 トップマイナーの多くは、2025年に市場価値の50%以上を失いました。! [hXbi2oYq6JoUHdonLqfxtNYNak1uf0k084ZFSlpq.png](https://img.gateio.im/social/moments-f7ec0449017c81a6f89a63213b9b8ead "7364415")## **息を潜める**複数のマイナーと話す中で、彼らの多くは運営効率の向上に注力しており、関税がより明確になるまで重大な決定を先延ばしにしています。彼らのスローガンは、自分たちが制御できるものを制御することです。良いニュースは、時にはハッシュレートの成長期待を維持するために追加コストを負担することを意味する場合でも、主要なマイナーの大多数が今後数ヶ月を乗り切る能力を持っており、トランプの90日間の相互関税猶予期間が7月9日に終了する際に何が起こるかを見守っていることです。ASICブローカーのLuxor Technologiesのハードウェア責任者であるLauren Lim氏はインタビューで、ほとんどのマイナーは東南アジアからの輸入注文に対して一律10%の関税を喜んで支払っていると述べました。 「マイナーがコストの10%を直接負担しているのを目の当たりにしています。 当初、彼らはすでにマレーシアの関税の約3%を支払っていたので(例えば)、さらに7%を支払うことはまだ比較的手頃な価格でした。 ”しかし、コストは関税に限らない。7月9日の締切前に、アメリカに輸入される商品はすべて買い占めの波に直面し、輸送コストが急騰した。「私たちの最大のパートナーのいくつかは、4月9日の締切（相互関税が発効する予定の日）前にハードウェアを輸入するために巨額の損失を被ったことを知っています」とクリーク氏は言った。「彼らはそれに数千万ドルを費やしましたが、結果としてトランプが延期を与え、すべての商品に免除を提供したのを見ました。」鉱業アナリストのWolfie Zhao氏はインタビューで、「Riot、CleanSpark、Iris EnergyなどのほとんどのTier1マイナーにとって、影響は限定的であるように思われる」と述べています。 これらの企業は、ハッシュレートの拡大を一時停止するか、予定より早く大規模な出荷を受け取りました。 誰もがそんなに幸運なわけではない、と彼は言った。 ただし、Cipher MiningやHut 8などの他の企業は、より大きなリスクにさらされる可能性があります。 Cipher は第 2 四半期の Bitmain S21 XP シリーズの貨物の出荷を保留しており、Hut 8 は 2024 年後半以降、まだ履行される可能性のある複数の Bitmain 購入契約を開示しています。 ”Zhao氏はまた、今日の価格(過去12か月から37%上昇)では、マイナーは依然としてビットコインを収益性の高い方法で生産しており、債務を返済したり、大規模な事業に助成金を支給したりするために、より多くの資産を清算することを余儀なくされる危険はないと述べました。 「全体として、大きな問題の兆候は見られません。 ビットコインの現在の価格はまだバランスシートに一般的な緊張を強いたレベルをはるかに上回っており、ほとんどのマイナーは2021年のサイクルから学び、もはや過剰なレバレッジはかかっていません。 ”しかし、いずれにせよ、マイナーはトランプ氏の気まぐれな関税に完全に左右されないように、すでに戦術を調整しています。 世界中に余剰生産能力を持つ鉱山労働者は、米国の関税を回避するために、すでにこれらの場所に機械を再出荷することを計画しています。 「昨年の第3四半期と第4四半期に、コスト差が大きかったため、米国のサイトマシンの多くをエチオピアに移しました」と、上場ビットコインマイナーBitfufuの投資家向け広報担当副社長であるCharley Brady氏は述べています。 ブレイディ氏によると、今後はエチオピアへの進出を優先し、既存拠点の引き継ぎや新規拠点の建設など、米国での機会を模索していくという。Unchainedとのインタビューで、Bitdeerの資本市場および戦略的イニシアチブの責任者であるJeff LeBerge氏は、より明確に「テキサスには埋めようとしている容量がありますが、ノルウェーとブータンにも容量があり、今年は新しい容量のほとんどがそこで稼働します」と述べています。 その結果、一部のマイニングリグをテキサス州から移動させることができました。 今後は、関税状況の全体像が明確になるまで、ノルウェーとブータンを優先します。 ”## **サムおじさんは約束を果たせないかもしれない**しかし、上記の2つの例外のように、米国のビットコインマイナーが外国の製造への依存度を下げることを期待する考えは、見当違いである可能性が高いことは明らかです。 中国のマイニングマシンの複占企業であるMicroBTは、約3年前から米国でマイニングリグを生産しています。 しかし、米国では月産約5000台しか生産できない。 Bitmainは米国に3つの工場を持っており、上場しているCanaanも米国でいくつかのマイニングマシンを生産しています。 Luxor's Limは、3社を合わせて米国で月産最大15,000台を生産できると推定している。 また、BitdeerやAuradineなど、小規模ながらも成長中の国内メーカーも生産を拡大しています。しかし、Lim氏は、これらすべてを合わせても、世界の月間生産量の10%にも満たないと述べています。また、生産量を迅速に増加させることは、思っているよりもはるかに困難である可能性があります。彼女は言った：「私は実際には、アメリカ国内の生産量が大幅に増加するとは期待していません。なぜなら、ここでの生産コストは非常に高いからです。また、生産速度もアメリカ以外の工場ほど速くはありません。」Limはさらに、これらの企業は国内で生産した機器を売るのが難しいかもしれないと指摘しました。なぜなら、これらの工場が生産できる機器の種類は、マイナーが注文したい機器と一致しない可能性があるからです。## 「萎縮効果」か例外条項か? **これらすべては、特に対等な関税がこれ以上延期されない場合、これらの企業が今年の夏のどこかで重要な決定を下さなければならないことを意味します。より簡単に言えば、このような規制の不確実性を考慮すると、彼らはアメリカが9桁の投資を行うのに安全な場所であるかどうかを決定する必要があります。また、この傾向はすぐには現れないかもしれません。「すでに着手されている既存プロジェクト（アメリカにおける）の約束された資本は止まることはない」とクーリク氏は述べました。「これらのプロジェクトは開発され、今後6か月、12か月、18か月の間に成長を見られるかもしれません。本当に重大な寒蝉効果の影響を受けるのは、着手される新しいプロジェクト、つまり新しい開発と生産能力を配分するプロジェクトです。」潜在的な緩和要因の1つは、トランプ家が別の会社であるHut8と提携してアメリカンビットコインと呼ばれる新会社を設立することにより、ビットコインマイニングビジネスに直接関与していることです。 政府と密接な関係があっても、同社はこれらの関税の経済的コストを免れることはできないため、これは業界にとって特別な例外につながる可能性があります。
トランプの関税はアメリカのビットコインマイナーにどのように影響するか
著者：スティーブン・アーリッヒ 出典：アンチェインドクリプト 翻訳：善オッパ、ゴールドファイナンス
ビットコインのマイナーを長年追跡してきた記者として、私は彼らの浮き沈みを目の当たりにしてきました。長い間、彼らの株は投資家がビットコインの資産を直接保有することなくビットコインにアクセスする唯一の手段でした。しかし、近年、彼らは投資家からの資金の新たな競争相手や、より厳しい運営環境に直面しています。
現在、彼らは前例のない課題に直面しているかもしれません。新しいマイニング機器に最高36%の関税が課せられることが、彼らの持続的な利益能力を根本的に破壊する可能性があります。
彼らはトランプ政権から救済を受けることができますか?
ビットコインマイナー、この業界の無名の英雄は、トランプの貿易戦争の附随的犠牲者となった。ドナルド・トランプ大統領は2024年の選挙活動の中で、残りのすべてのビットコイン、すなわち原始的な2100万の供給量の約115万枚がアメリカで採掘されることを望んでいると述べた。この約束は非現実的であり、ビットコインの非中央集権的精神に反するが、メッセージは明確である：アメリカはビットコインのマイニングに全力を尽くす。
2025年4月に進むと、この約束は非常に不合理に思える。トランプ政権がほぼすべてのアメリカの貿易パートナーに対して前例のない「相互関税」政策を実施したため、この苦境にある業界は大きな打撃を受けた。
今日、ベトナム、タイ、マレーシアなどの国々から数億ドル相当のマイニングマシンを輸入しているこれらの鉱山労働者は、24〜46%の関税に直面しています。
このニュースは最悪のタイミングでやってきました。「ハッシュ価格」（マイニングの収益性を評価するための用語、つまり単位エネルギーあたりに得られるビットコインの量）は、競争の激化により歴史的な最低値を更新し続け、世界的なマクロ経済の低迷に伴いビットコイン価格は低迷し、新しいビットコインの収益は停滞しています。この記事執筆時点でのビットコイン価格は84,536ドルで、2025年1月の108,786ドルという歴史的高値から22%下落しています。
! WWhAcx1GmGBVyn4Qq4B3eFmKnnKwg07tp5bTELeH.png
これらの状況は、アメリカのマイナーに困難な選択をもたらしています。（複数の情報源によると、彼らはビットコインネットワークの世界全体のハッシュレート、またはマイニング能力の約40％を占めています。）彼らは、グローバルネットワークのハッシュレートに対等であるために機械を輸入して高額な関税を支払うべきなのか、それともこれらの機械をアジアの倉庫に放置するべきなのか？
「トップの人たちでさえ、誰もが非常に混乱しているのがわかります。 何が起こっているのか誰も本当に知りません」と、世界最大のビットコインマイニングリグメーカーであるBitmainの公式ディストリビューターであるSynteq DigitalのCEOであるTaras Kulykは述べています。 「これ以上の言葉がない中で、その『戦略』が現在実施されていることを本当に理解している人は誰もいない。 それは混乱しているようで、管理も組織化もされていません。 もはや5Dチェスではありません。 それは完全な、ばかげた混乱のように見えます。 ”
最近のマイナーの傷だらけ
もしビットコインマイナーに一筋の希望があるとすれば、それは近年克服された数々の課題が彼らの力を強化したことです。2021年5月に中国政府がすべてのマイナーを国外追放した結果、ハッシュレートが42%低下し、ビットコインマイナーは一連の課題に直面しています。
まず、突然投資家の資金競争相手となった一連のビットコイン代理代替品です。Strategy（以前はMicroStrategy）は2020年にビットコイン蓄積戦略を企業の信条として提案し、ビットコイン業界の精神的な象徴となりました。同社は現在528,185枚のビットコインを保有しており、その価値は448億ドル、帳簿上の利益は90億ドルです。同社の株価は2024年に4倍以上に跳ね上がりました。
Semler Scientific、Metaplanet、Genius Groupなどの一連の模倣企業がこれに追随しました。 投資家は「市場価格での株式発行」や「ゼロクーポン転換社債」を通じてこれらの購入資金を調達することができ、投資家はこれらの企業にゼロ金利で数十億ドルを貸し出し、今すぐビットコインを購入することができます。 この戦略は、マイニングリグ、発電、施設を購入し、さまざまなオーバーヘッドを負担するために莫大な初期費用を支払わなければならないビットコインマイナーとはまったく対照的です。 すべては、今後12〜24か月で報酬を得ることを目的としています。
雪上加霜なのは、多くのマイナーが2022年と2023年初頭の熊市の間に新たに採掘したビットコインやバランスシート上のビットコインを売却しなければならなかったことです。これは、彼らがビットコインが10万ドルを突破する利益を享受できなかったことを意味します。
2番目の打撃は、ビットコイン自体で1,000億ドル以上を蓄積したブラックロックやフィデリティなどの企業が主導して、2024年1月にビットコインETFが立ち上げたスポットから来ています。 これはすべて、何年もの間寡占方式で運営されてきた上場ビットコインマイニング株が、ビットコインへのエクスポージャーとレバレッジまたは高ベータエクスポージャーを望む投資家との競争に突然直面していることを意味します。
マイナーの交差点
これに続いて、過去2年間の人工知能またはハイパフォーマンスコンピューティング(HPC)ブームが続きました。 マイナーは突然、マイニングに集中するべきか、それともこのホットな業界に移るべきかという別の重要な決断を迫られます。 ビットコインのマイニングに必要なサーバーは、ChatGPTのような大規模言語モデル(LLM)を実行するために必要なサーバーとは大きく異なるため、この選択は思ったほど単純ではありません。 ただし、ホスティングサイトは2つの目的を果たすことができます。 多くの企業がHPC業界にオリーブの枝を投げ込んでいますが、それらの多くは、少なくとも今のところ、マーケティングの仕掛けにすぎません。 HPCの顧客にサービスを提供することで多額の収入を得ている唯一のビットコインマイナーはコアサイエンティフィックです。
HPCへの移行は短期的に株価を押し上げる可能性があるが、それは同時にマイナーたちが将来のビットコイン採掘の利益を逃すことを意味する。また、これは彼らが中国の競争相手DeepSeekが低コストのLLM競争者で市場を驚かせることでもたらされる巨大な運命の逆転に直面することを意味する。
この不確実性のすべては、最近の市場の暴落と相まって、今年、ビットコインマイナーが投資家によって罰せられることになりました。 トップマイナーの多くは、2025年に市場価値の50%以上を失いました。
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息を潜める
複数のマイナーと話す中で、彼らの多くは運営効率の向上に注力しており、関税がより明確になるまで重大な決定を先延ばしにしています。彼らのスローガンは、自分たちが制御できるものを制御することです。良いニュースは、時にはハッシュレートの成長期待を維持するために追加コストを負担することを意味する場合でも、主要なマイナーの大多数が今後数ヶ月を乗り切る能力を持っており、トランプの90日間の相互関税猶予期間が7月9日に終了する際に何が起こるかを見守っていることです。
ASICブローカーのLuxor Technologiesのハードウェア責任者であるLauren Lim氏はインタビューで、ほとんどのマイナーは東南アジアからの輸入注文に対して一律10%の関税を喜んで支払っていると述べました。 「マイナーがコストの10%を直接負担しているのを目の当たりにしています。 当初、彼らはすでにマレーシアの関税の約3%を支払っていたので(例えば)、さらに7%を支払うことはまだ比較的手頃な価格でした。 ”
しかし、コストは関税に限らない。7月9日の締切前に、アメリカに輸入される商品はすべて買い占めの波に直面し、輸送コストが急騰した。「私たちの最大のパートナーのいくつかは、4月9日の締切（相互関税が発効する予定の日）前にハードウェアを輸入するために巨額の損失を被ったことを知っています」とクリーク氏は言った。「彼らはそれに数千万ドルを費やしましたが、結果としてトランプが延期を与え、すべての商品に免除を提供したのを見ました。」
鉱業アナリストのWolfie Zhao氏はインタビューで、「Riot、CleanSpark、Iris EnergyなどのほとんどのTier1マイナーにとって、影響は限定的であるように思われる」と述べています。 これらの企業は、ハッシュレートの拡大を一時停止するか、予定より早く大規模な出荷を受け取りました。 誰もがそんなに幸運なわけではない、と彼は言った。 ただし、Cipher MiningやHut 8などの他の企業は、より大きなリスクにさらされる可能性があります。 Cipher は第 2 四半期の Bitmain S21 XP シリーズの貨物の出荷を保留しており、Hut 8 は 2024 年後半以降、まだ履行される可能性のある複数の Bitmain 購入契約を開示しています。 ”
Zhao氏はまた、今日の価格(過去12か月から37%上昇)では、マイナーは依然としてビットコインを収益性の高い方法で生産しており、債務を返済したり、大規模な事業に助成金を支給したりするために、より多くの資産を清算することを余儀なくされる危険はないと述べました。 「全体として、大きな問題の兆候は見られません。 ビットコインの現在の価格はまだバランスシートに一般的な緊張を強いたレベルをはるかに上回っており、ほとんどのマイナーは2021年のサイクルから学び、もはや過剰なレバレッジはかかっていません。 ”
しかし、いずれにせよ、マイナーはトランプ氏の気まぐれな関税に完全に左右されないように、すでに戦術を調整しています。 世界中に余剰生産能力を持つ鉱山労働者は、米国の関税を回避するために、すでにこれらの場所に機械を再出荷することを計画しています。 「昨年の第3四半期と第4四半期に、コスト差が大きかったため、米国のサイトマシンの多くをエチオピアに移しました」と、上場ビットコインマイナーBitfufuの投資家向け広報担当副社長であるCharley Brady氏は述べています。 ブレイディ氏によると、今後はエチオピアへの進出を優先し、既存拠点の引き継ぎや新規拠点の建設など、米国での機会を模索していくという。
Unchainedとのインタビューで、Bitdeerの資本市場および戦略的イニシアチブの責任者であるJeff LeBerge氏は、より明確に「テキサスには埋めようとしている容量がありますが、ノルウェーとブータンにも容量があり、今年は新しい容量のほとんどがそこで稼働します」と述べています。 その結果、一部のマイニングリグをテキサス州から移動させることができました。 今後は、関税状況の全体像が明確になるまで、ノルウェーとブータンを優先します。 ”
サムおじさんは約束を果たせないかもしれない
しかし、上記の2つの例外のように、米国のビットコインマイナーが外国の製造への依存度を下げることを期待する考えは、見当違いである可能性が高いことは明らかです。 中国のマイニングマシンの複占企業であるMicroBTは、約3年前から米国でマイニングリグを生産しています。 しかし、米国では月産約5000台しか生産できない。 Bitmainは米国に3つの工場を持っており、上場しているCanaanも米国でいくつかのマイニングマシンを生産しています。 Luxor's Limは、3社を合わせて米国で月産最大15,000台を生産できると推定している。 また、BitdeerやAuradineなど、小規模ながらも成長中の国内メーカーも生産を拡大しています。
しかし、Lim氏は、これらすべてを合わせても、世界の月間生産量の10%にも満たないと述べています。また、生産量を迅速に増加させることは、思っているよりもはるかに困難である可能性があります。
彼女は言った：「私は実際には、アメリカ国内の生産量が大幅に増加するとは期待していません。なぜなら、ここでの生産コストは非常に高いからです。また、生産速度もアメリカ以外の工場ほど速くはありません。」Limはさらに、これらの企業は国内で生産した機器を売るのが難しいかもしれないと指摘しました。なぜなら、これらの工場が生産できる機器の種類は、マイナーが注文したい機器と一致しない可能性があるからです。
「萎縮効果」か例外条項か? **
これらすべては、特に対等な関税がこれ以上延期されない場合、これらの企業が今年の夏のどこかで重要な決定を下さなければならないことを意味します。
より簡単に言えば、このような規制の不確実性を考慮すると、彼らはアメリカが9桁の投資を行うのに安全な場所であるかどうかを決定する必要があります。また、この傾向はすぐには現れないかもしれません。「すでに着手されている既存プロジェクト（アメリカにおける）の約束された資本は止まることはない」とクーリク氏は述べました。「これらのプロジェクトは開発され、今後6か月、12か月、18か月の間に成長を見られるかもしれません。本当に重大な寒蝉効果の影響を受けるのは、着手される新しいプロジェクト、つまり新しい開発と生産能力を配分するプロジェクトです。」
潜在的な緩和要因の1つは、トランプ家が別の会社であるHut8と提携してアメリカンビットコインと呼ばれる新会社を設立することにより、ビットコインマイニングビジネスに直接関与していることです。 政府と密接な関係があっても、同社はこれらの関税の経済的コストを免れることはできないため、これは業界にとって特別な例外につながる可能性があります。