米国証券取引委員会(SEC)のコーポレートファイナンス部門は、プルーフ・オブ・ステーク(PoS)メカニズムを使用した公開の無認可ネットワーク上での「プロトコル・プレッジ」活動は、証券法の意味における証券取引に該当しないとする声明を発表しました。 声明では、対象となる暗号資産(ネットワークのプログラム機能に密接に関連する資産)によるPoSネットワークでの誓約は、本質的に管理的または補助的であり、Howeyがテストした「投資契約」基準を満たしていないため、参加者はSECに取引を登録する必要がないと指摘しています。 ブラックロックとSECキーミーティング! 暗号ETFのステーキングとオプション監督についての深い話、機関投資家の参入は加速しますか? (背景追記:2025年米国暗号通貨ETFを理解する:ステーク、ソラナ、上場熱狂) 米国証券取引委員会(SEC)のコーポレートファイナンス部門は、米国現地時間の5月29日に声明を発表し、暗号資産に対する連邦証券法の適用可能性をさらに明確にすることを目的としています。 声明の中で、SECのコーポレートファイナンス部門は次のように述べています:この声明は、コンセンサスメカニズムとしてプルーフオブステーク(PoS)を使用するネットワーク(「PoSネットワーク」)での特定の「ステーキング」活動に関する見解を示しています。 この声明は、特に、ネットワークのコンセンサスメカニズムに参加したり、ネットワークの技術的運用とセキュリティを維持したり、その結果として報酬を得たりするために使用される、公開ネットワークおよび無認可ネットワークのプログラム機能に密接に関連する暗号資産のステーキング活動を対象としています。 この声明では、このような暗号資産を「対象暗号資産」と呼び、PoSネットワーク上でのステーキング活動を「プロトコルステーキング」と呼んでいます。 プロトコルステーキングに関するSECの主な見解 この声明は、暗号通貨業界、特にPoSネットワークにとって重要な規制ガイダンスを提供し、ノードオペレーター、バリデーター、カストディアン、および関連する補助サービスプロバイダーの役割をカバーしています。 以下は、声明の内容に基づく契約誓約活動に関するSECの見解の詳細な要約です: 契約誓約活動は証券取引を構成しません コーポレートファイナンス部門は、契約誓約活動には1933年証券法のセクション2(a)(1)または証券取引法のセクション1934は関与しないと考えています 第3(a)(10)条に定義される有価証券の募集および販売。 その結果、契約誓約に参加する参加者は、証券法に基づく取引についてSECに登録したり、証券法の免除登録要件を適用したりする必要はありません。 対象暗号資産の定義と特性 対象暗号資産とは、公開ネットワークやパーミッションレスネットワークのプログラム機能と密接に関連しており、ネットワークコンセンサスメカニズムに参加したり、ネットワークの技術的運用とセキュリティを維持したりするために使用される暗号資産を指します。 これらの資産は、有価証券の定義における金融商品には該当せず、Howeyテストの分析に基づくと、契約ステーキング活動は「投資契約」の条件を満たしていない、つまり、他者の起業家精神や経営努力による利益の合理的な期待はありません。 プロトコルステーキング活動の範囲 セルフ(または個別)ステーキング:ノードオペレーターは、自分が所有および管理するリソースを使用して、対象となる暗号資産をステーキングし、新しいブロックを検証することでネットワーク運用を容易にし、報酬を受け取ります。 この活動は、経営的または付随的な性質のものであり、起業家的または経営的な努力ではないため、証券取引を構成するものではありません。 第三者との直接のセルフカストディアルステーキング:対象暗号資産の所有者は、第三者のノードオペレーターに検証権を付与し、所有者は資産の所有権と秘密鍵の管理を保持します。 ノードオペレーターのサービスは管理的または補助的なものであり、報酬はネットワークや第三者の成功ではなく、プロトコルのステーキング活動から得られます。 エスクローアレンジメント:カストディアンが資産をカストディアンが管理しているが、所有権は所有者にある所有者に代わってカストディアンが担保にした対象暗号資産。 カストディアンの活動(ノードオペレーターの選定など)は、本質的に管理的または補助的なものであり、起業家的または経営的な努力を伴わず、報酬の額を保証または固定するものではありません。 付帯サービス:減損保護(顧客を特例損失から保護するため)、早期ロック解除(契約のロック解除期間の短縮)、代替報酬の支払いスケジュールと金額(報酬の支払い頻度または金額を調整するが、固定または保証ではない)、および資産集約(賭け金の最低額を満たすのを支援する)が含まれます。 これらのサービスは、本質的に管理的または補助的なものであり、起業家的または経営的な努力を伴いません。 Howeyテストの適用 SECは、Howeyテストに基づいてプロトコルのステーキング活動を、金銭への投資、合弁事業、または他人の起業家や経営の努力からの利益の合理的な期待を伴わないと評価します。 ノードオペレーター、カストディアン、またはサービスプロバイダーの活動は、本質的に管理的または補助的であり、Howeyテストの「他者の努力」要件を満たしていません。 参加者への影響 プロトコルステーキングに参加するノードオペレーター、バリデーター、カストディアン、サービスプロバイダーは、SECに取引を登録する必要はありません。 この見解は、ステーカーや「サービスとしてのステーキング」プロバイダーに規制の明確さを提供し、暗号通貨上場投資信託(ETF)をステーキング商品に含めることを容易にする可能性があります。 本ステートメントの制限事項 本ステートメントは、パブリックおよびライセンス解除されたPoSネットワークに関連するプロトコルステーキング活動にのみ適用され、他の種類の暗号資産や活動には適用されません。 声明では、預け入れられた対象暗号資産は、カストディアンの運営、貸付、質入れ、または再ステーキングに使用してはならず、第三者の請求を回避する方法で保有しなければならないことを強調しています。 関連レポート 暗号銀行Sygnumの先駆者:投資家の二重のニーズを満たすために、担保として誓約されたSolanaを受け入れる 注目すべきモルフォプロトコル:Coinbaseとの共同融資、担保の規模は2億7000万マグネシウムに達しました 香港イーサリアムスポットETFは「ステーキングを提供する」機能を正式に承認し、米国も速いですか? この記事は、最も影響力のあるブロックチェーンニュースメディアであるBlockTempoの「Ethereum Staking」:P最初に公開されました。
アメリカのSECが「イーサリアムステーク」を開示：PoSステークは証券取引ではなく、参加者はサインアップする必要がない
米国証券取引委員会(SEC)のコーポレートファイナンス部門は、プルーフ・オブ・ステーク(PoS)メカニズムを使用した公開の無認可ネットワーク上での「プロトコル・プレッジ」活動は、証券法の意味における証券取引に該当しないとする声明を発表しました。 声明では、対象となる暗号資産(ネットワークのプログラム機能に密接に関連する資産)によるPoSネットワークでの誓約は、本質的に管理的または補助的であり、Howeyがテストした「投資契約」基準を満たしていないため、参加者はSECに取引を登録する必要がないと指摘しています。 ブラックロックとSECキーミーティング! 暗号ETFのステーキングとオプション監督についての深い話、機関投資家の参入は加速しますか? (背景追記:2025年米国暗号通貨ETFを理解する:ステーク、ソラナ、上場熱狂) 米国証券取引委員会(SEC)のコーポレートファイナンス部門は、米国現地時間の5月29日に声明を発表し、暗号資産に対する連邦証券法の適用可能性をさらに明確にすることを目的としています。 声明の中で、SECのコーポレートファイナンス部門は次のように述べています:この声明は、コンセンサスメカニズムとしてプルーフオブステーク(PoS)を使用するネットワーク(「PoSネットワーク」)での特定の「ステーキング」活動に関する見解を示しています。 この声明は、特に、ネットワークのコンセンサスメカニズムに参加したり、ネットワークの技術的運用とセキュリティを維持したり、その結果として報酬を得たりするために使用される、公開ネットワークおよび無認可ネットワークのプログラム機能に密接に関連する暗号資産のステーキング活動を対象としています。 この声明では、このような暗号資産を「対象暗号資産」と呼び、PoSネットワーク上でのステーキング活動を「プロトコルステーキング」と呼んでいます。 プロトコルステーキングに関するSECの主な見解 この声明は、暗号通貨業界、特にPoSネットワークにとって重要な規制ガイダンスを提供し、ノードオペレーター、バリデーター、カストディアン、および関連する補助サービスプロバイダーの役割をカバーしています。 以下は、声明の内容に基づく契約誓約活動に関するSECの見解の詳細な要約です: 契約誓約活動は証券取引を構成しません コーポレートファイナンス部門は、契約誓約活動には1933年証券法のセクション2(a)(1)または証券取引法のセクション1934は関与しないと考えています 第3(a)(10)条に定義される有価証券の募集および販売。 その結果、契約誓約に参加する参加者は、証券法に基づく取引についてSECに登録したり、証券法の免除登録要件を適用したりする必要はありません。 対象暗号資産の定義と特性 対象暗号資産とは、公開ネットワークやパーミッションレスネットワークのプログラム機能と密接に関連しており、ネットワークコンセンサスメカニズムに参加したり、ネットワークの技術的運用とセキュリティを維持したりするために使用される暗号資産を指します。 これらの資産は、有価証券の定義における金融商品には該当せず、Howeyテストの分析に基づくと、契約ステーキング活動は「投資契約」の条件を満たしていない、つまり、他者の起業家精神や経営努力による利益の合理的な期待はありません。 プロトコルステーキング活動の範囲 セルフ(または個別)ステーキング:ノードオペレーターは、自分が所有および管理するリソースを使用して、対象となる暗号資産をステーキングし、新しいブロックを検証することでネットワーク運用を容易にし、報酬を受け取ります。 この活動は、経営的または付随的な性質のものであり、起業家的または経営的な努力ではないため、証券取引を構成するものではありません。 第三者との直接のセルフカストディアルステーキング:対象暗号資産の所有者は、第三者のノードオペレーターに検証権を付与し、所有者は資産の所有権と秘密鍵の管理を保持します。 ノードオペレーターのサービスは管理的または補助的なものであり、報酬はネットワークや第三者の成功ではなく、プロトコルのステーキング活動から得られます。 エスクローアレンジメント:カストディアンが資産をカストディアンが管理しているが、所有権は所有者にある所有者に代わってカストディアンが担保にした対象暗号資産。 カストディアンの活動(ノードオペレーターの選定など)は、本質的に管理的または補助的なものであり、起業家的または経営的な努力を伴わず、報酬の額を保証または固定するものではありません。 付帯サービス:減損保護(顧客を特例損失から保護するため)、早期ロック解除(契約のロック解除期間の短縮)、代替報酬の支払いスケジュールと金額(報酬の支払い頻度または金額を調整するが、固定または保証ではない)、および資産集約(賭け金の最低額を満たすのを支援する)が含まれます。 これらのサービスは、本質的に管理的または補助的なものであり、起業家的または経営的な努力を伴いません。 Howeyテストの適用 SECは、Howeyテストに基づいてプロトコルのステーキング活動を、金銭への投資、合弁事業、または他人の起業家や経営の努力からの利益の合理的な期待を伴わないと評価します。 ノードオペレーター、カストディアン、またはサービスプロバイダーの活動は、本質的に管理的または補助的であり、Howeyテストの「他者の努力」要件を満たしていません。 参加者への影響 プロトコルステーキングに参加するノードオペレーター、バリデーター、カストディアン、サービスプロバイダーは、SECに取引を登録する必要はありません。 この見解は、ステーカーや「サービスとしてのステーキング」プロバイダーに規制の明確さを提供し、暗号通貨上場投資信託(ETF)をステーキング商品に含めることを容易にする可能性があります。 本ステートメントの制限事項 本ステートメントは、パブリックおよびライセンス解除されたPoSネットワークに関連するプロトコルステーキング活動にのみ適用され、他の種類の暗号資産や活動には適用されません。 声明では、預け入れられた対象暗号資産は、カストディアンの運営、貸付、質入れ、または再ステーキングに使用してはならず、第三者の請求を回避する方法で保有しなければならないことを強調しています。 関連レポート 暗号銀行Sygnumの先駆者:投資家の二重のニーズを満たすために、担保として誓約されたSolanaを受け入れる 注目すべきモルフォプロトコル:Coinbaseとの共同融資、担保の規模は2億7000万マグネシウムに達しました 香港イーサリアムスポットETFは「ステーキングを提供する」機能を正式に承認し、米国も速いですか? この記事は、最も影響力のあるブロックチェーンニュースメディアであるBlockTempoの「Ethereum Staking」:P最初に公開されました。