著者:オルガ・カリフ、エミリー・ニコル、ペイジ・スミス、ブルームバーグ; コンピレーション:ファイブバーツ、ゴールデンファイナンスロビンフッド・マーケッツ社やレボリュート社などがステーブルコインの導入を検討しており、彼らはヨーロッパや他の地域でのより厳しい規制が最終的にテザー・ホールディングス社の1700億ドルの急成長しているデジタル資産分野への支配力を弱めると考えています。最も価値のあるフィンテック企業であるロビンフッドとレボリュートは、どちらも独自のステーブルコインを発行しようとしていますが、この問題に詳しい人々によると、これらの企業が続行しないことを選択する可能性はまだあります。 彼らは、機密情報を匿名で話し合うことを求めています。何年もの間、新興企業はテザーのUSDTに対抗しようと試みてきましたが、ほとんどは失敗に終わりました。 **ステーブルコインは、一定の価値を維持するように設計されたトークンの一種で、流通量は約1,200億ドルに膨れ上がり、市場の3分の2以上を占めています。 CoinGeckoによると、2位のUSDCの時価総額は360億ドルで、他のステーブルコインの時価総額ははるかに小さいとのことです。テザーのUSDTがステーブルコイン市場を支配している! [klABfwtyG89NA4iLLWIK1A2tAaAnWfLYwXnNa0hz.jpeg](https://img.gateio.im/social/moments-64d595c886f3c102b76c9f199b9ae6ea "7302617")しかし、EUが今年の年末までに広範な暗号通貨規則を全面的に採用する準備を進める中で、テザーが直面する不確実性は増しています。MiCA規則に従い、EUで運営される暗号通貨取引所は、適切なライセンスを取得していない発行者のステーブルコインをテザーなどから撤去することを余儀なくされる可能性があります。USDCの発行者であるCircle Internet Financial Ltd.は、必要なEUライセンスを取得しています。 同社は1月に、米国での新規株式公開を秘密裏に申請したと発表しました。テザーのCEOであるパオロ・アルドイノ氏は、ステーブルコインの発行が大規模な償還に直面することになった場合、EUの規則がリスクを過度にもたらすという懸念を繰り返し表明してきました。 アルドイノ氏は電子メールでの声明で、同社はEUで電子マネーのライセンスを持っておらず、EU市場向けの「技術ベースのソリューション」を開発していると述べた。ロビンフッドの広報担当者は、同社は「近い将来に製品を発売する予定はない」と述べた。 Revolutの広報担当者は、同社は一連の暗号製品を「さらに開発する」予定であると述べましたが、将来のステーブルコインについては確認しませんでした。## 利益準備金金銭的なインセンティブは莫大です。 テザー社によると、USDTの流通価値が金利と連動して上昇する中、テザー社の利益は主にそれを支える準備金から来ており、2024年上半期には52億ドルに達するとのことです。 同社は、期末時点で約100人の従業員がいたと述べました。スイスの暗号銀行Sygnumの最高製品責任者トーマス・アイヒェンベルガーはインタビューで次のように述べました：「多くの企業がCircleやTetherなどの会社およびそれらが発表したデータに注目しています。」 「これは素晴らしいビジネスモデルのように聞こえ、多くの人がそれをコピーしたいと思うかもしれません。」また、これまで主に暗号通貨取引所との間で資金を送金するためのツールとして使用されてきたステーブルコインが、支払いに広く使用されるようになったという初期の兆候もあります。 例えば、ロシアの企業は輸入品の支払いにUSDTを使用しているため、制裁の影響を受けた銀行システムを回避しています。ブラジル、インドネシア、トルコ、インド、ナイジェリアなどの新興市場の仮想通貨ユーザーの半数近くが、ドルを節約するためにステーブルコインを購入していることが、Castle Island Ventures、Brevan Howard Digital、Artemisが今月行った調査で明らかになりました。 40%近くの人が商品やサービスの支払いにステーブルコインを使用し、5分の1以上がそのようなトークンで賃金を受け取ったり支払ったりしています。## 誰もが参加したいと思っているより多くの発行者が市場に参入するにつれて、その結果は「ステーブルコインの高度な断片化」になる可能性があると、9月に独自のトークンの発売を発表したBitGoの製品責任者であるNuri Chang氏は述べています。 彼は、さまざまな金融アプリケーションが独自のステーブルコインを実行する可能性があり、トークン間の交換は非常にシームレスになり、エンドユーザーは気付かないだろうと述べました。「主流のリテールブランド、新しい銀行、取引所は、ステーブルコインの発行を検討するでしょう。 クレジットカード会社についても同じことが言えます」と、MITのCryptoeconomics Labの創設者であるChristian Catalini氏は述べています。 「TetherとCircleがこの市場で大きな存在感を示しているという認識が高まっています。」長年にわたり、USDTはさまざまな挑戦者に直面しても回復力を発揮してきました。 PayPal Holdings Inc.は、デジタル決済分野での優位性を確固たるものにするために、昨年ステーブルコインを発売しました。 CoinGeckoによると、トークンの流通供給量は8月に10億ドルでピークに達しましたが、その後約30%減少しています。MiCAの第1フェーズでは、ステーブルコインを管理するEUのルールが6月末に発効しました。 ステーブルコインの発行者は、EU加盟国で電子マネーのライセンスを取得し、トークン担保資産の最大3分の2を独立系銀行に保有するなどの基準を設けています。EUの他のすべての仮想通貨プラットフォーム(取引所からファンドまで)の規制実施期間は最大18か月で、2024年末に開始されます。 この2段階のアプローチにより、ステーブルコインのルールが有効であるコンプライアンスグレーゾーンの形成が可能になりますが、取引所は必ずしも独自のMiCAライセンスを取得する前に非準拠のトークンを削除する必要はありません。OKX、Uphold、Bitstampなどの取引所は、次の締め切りに先立ち、Tetherからステーブルコインを部分的に上場廃止にしました。 仮想通貨決済事業であるBVNKの最高商務責任者であるChris Harmse氏は、プラットフォームは現在「競争上不利」であり、規制の状況がより明確になるまで、TetherをEUプラットフォームにとどめる意向であると述べました。ソシエテ・ジェネラルが所有するSG-Forgeは、チャンスを見出している企業の1つです。 同社は7月に、電子マネーのライセンスを取得し、ステーブルコインを小売市場に拡大したと発表しました。「我々は、安定したコイン市場は確実にヨーロッパにあり、また世界中で再形成されるだろうと考えています。」とステンガー氏は述べました。「現在、クリーンな製品に対する要求は非常に高いです。」
RobinhoodやRevolutが1700億ドルのステーブルコイン市場への参入を模索
著者:オルガ・カリフ、エミリー・ニコル、ペイジ・スミス、ブルームバーグ; コンピレーション:ファイブバーツ、ゴールデンファイナンス
ロビンフッド・マーケッツ社やレボリュート社などがステーブルコインの導入を検討しており、彼らはヨーロッパや他の地域でのより厳しい規制が最終的にテザー・ホールディングス社の1700億ドルの急成長しているデジタル資産分野への支配力を弱めると考えています。
最も価値のあるフィンテック企業であるロビンフッドとレボリュートは、どちらも独自のステーブルコインを発行しようとしていますが、この問題に詳しい人々によると、これらの企業が続行しないことを選択する可能性はまだあります。 彼らは、機密情報を匿名で話し合うことを求めています。
何年もの間、新興企業はテザーのUSDTに対抗しようと試みてきましたが、ほとんどは失敗に終わりました。 **ステーブルコインは、一定の価値を維持するように設計されたトークンの一種で、流通量は約1,200億ドルに膨れ上がり、市場の3分の2以上を占めています。 CoinGeckoによると、2位のUSDCの時価総額は360億ドルで、他のステーブルコインの時価総額ははるかに小さいとのことです。
テザーのUSDTがステーブルコイン市場を支配している
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しかし、EUが今年の年末までに広範な暗号通貨規則を全面的に採用する準備を進める中で、テザーが直面する不確実性は増しています。MiCA規則に従い、EUで運営される暗号通貨取引所は、適切なライセンスを取得していない発行者のステーブルコインをテザーなどから撤去することを余儀なくされる可能性があります。
USDCの発行者であるCircle Internet Financial Ltd.は、必要なEUライセンスを取得しています。 同社は1月に、米国での新規株式公開を秘密裏に申請したと発表しました。
テザーのCEOであるパオロ・アルドイノ氏は、ステーブルコインの発行が大規模な償還に直面することになった場合、EUの規則がリスクを過度にもたらすという懸念を繰り返し表明してきました。 アルドイノ氏は電子メールでの声明で、同社はEUで電子マネーのライセンスを持っておらず、EU市場向けの「技術ベースのソリューション」を開発していると述べた。
ロビンフッドの広報担当者は、同社は「近い将来に製品を発売する予定はない」と述べた。 Revolutの広報担当者は、同社は一連の暗号製品を「さらに開発する」予定であると述べましたが、将来のステーブルコインについては確認しませんでした。
利益準備金
金銭的なインセンティブは莫大です。 テザー社によると、USDTの流通価値が金利と連動して上昇する中、テザー社の利益は主にそれを支える準備金から来ており、2024年上半期には52億ドルに達するとのことです。 同社は、期末時点で約100人の従業員がいたと述べました。
スイスの暗号銀行Sygnumの最高製品責任者トーマス・アイヒェンベルガーはインタビューで次のように述べました：「多くの企業がCircleやTetherなどの会社およびそれらが発表したデータに注目しています。」 「これは素晴らしいビジネスモデルのように聞こえ、多くの人がそれをコピーしたいと思うかもしれません。」
また、これまで主に暗号通貨取引所との間で資金を送金するためのツールとして使用されてきたステーブルコインが、支払いに広く使用されるようになったという初期の兆候もあります。 例えば、ロシアの企業は輸入品の支払いにUSDTを使用しているため、制裁の影響を受けた銀行システムを回避しています。
ブラジル、インドネシア、トルコ、インド、ナイジェリアなどの新興市場の仮想通貨ユーザーの半数近くが、ドルを節約するためにステーブルコインを購入していることが、Castle Island Ventures、Brevan Howard Digital、Artemisが今月行った調査で明らかになりました。 40%近くの人が商品やサービスの支払いにステーブルコインを使用し、5分の1以上がそのようなトークンで賃金を受け取ったり支払ったりしています。
誰もが参加したいと思っている
より多くの発行者が市場に参入するにつれて、その結果は「ステーブルコインの高度な断片化」になる可能性があると、9月に独自のトークンの発売を発表したBitGoの製品責任者であるNuri Chang氏は述べています。 彼は、さまざまな金融アプリケーションが独自のステーブルコインを実行する可能性があり、トークン間の交換は非常にシームレスになり、エンドユーザーは気付かないだろうと述べました。
「主流のリテールブランド、新しい銀行、取引所は、ステーブルコインの発行を検討するでしょう。 クレジットカード会社についても同じことが言えます」と、MITのCryptoeconomics Labの創設者であるChristian Catalini氏は述べています。 「TetherとCircleがこの市場で大きな存在感を示しているという認識が高まっています。」
長年にわたり、USDTはさまざまな挑戦者に直面しても回復力を発揮してきました。 PayPal Holdings Inc.は、デジタル決済分野での優位性を確固たるものにするために、昨年ステーブルコインを発売しました。 CoinGeckoによると、トークンの流通供給量は8月に10億ドルでピークに達しましたが、その後約30%減少しています。
MiCAの第1フェーズでは、ステーブルコインを管理するEUのルールが6月末に発効しました。 ステーブルコインの発行者は、EU加盟国で電子マネーのライセンスを取得し、トークン担保資産の最大3分の2を独立系銀行に保有するなどの基準を設けています。
EUの他のすべての仮想通貨プラットフォーム(取引所からファンドまで)の規制実施期間は最大18か月で、2024年末に開始されます。 この2段階のアプローチにより、ステーブルコインのルールが有効であるコンプライアンスグレーゾーンの形成が可能になりますが、取引所は必ずしも独自のMiCAライセンスを取得する前に非準拠のトークンを削除する必要はありません。
OKX、Uphold、Bitstampなどの取引所は、次の締め切りに先立ち、Tetherからステーブルコインを部分的に上場廃止にしました。 仮想通貨決済事業であるBVNKの最高商務責任者であるChris Harmse氏は、プラットフォームは現在「競争上不利」であり、規制の状況がより明確になるまで、TetherをEUプラットフォームにとどめる意向であると述べました。
ソシエテ・ジェネラルが所有するSG-Forgeは、チャンスを見出している企業の1つです。 同社は7月に、電子マネーのライセンスを取得し、ステーブルコインを小売市場に拡大したと発表しました。
「我々は、安定したコイン市場は確実にヨーロッパにあり、また世界中で再形成されるだろうと考えています。」とステンガー氏は述べました。「現在、クリーンな製品に対する要求は非常に高いです。」