原著者: Haotian (X:@tme l0 211 )
Pump.funが40億ドルの評価額で10億ドルを調達するためにトークンを発行するというのを見て、複雑な気持ちです。**MEME発射プラットフォームが、大部分のDeFiブルーチッププロトコルを超える評価額を持つとは想像しにくいです。このような高額な評価は妥当なのでしょうか？**以下にいくつかの見解を述べます。
データから判断すると、Pump.fun は確かにこのラウンドのMEMEスーパーサイクルの最大の恩恵を受けており、ピーク時の月収は数千万ドルであり、この富の創造効果は従来のインターネットでは驚異的です。
しかし、Pump.fun の注意経済ビジネスモデルは、市場の MEME コインの短期的な高度な Fomo に依存した非合理的な産物です。**言い換えれば、「ギャンブル性」によって駆動されるトラフィックのマネタイズです。**これは、Pump.fun のビジネスモデルのマネタイズ能力が完全に短期的な市場の注目効果に基づくものであり、持続可能な常態的利益論理ではないことを意味します。
**これに基づいて、4Bの評価は妥当ですか? この価格設定は、ほとんどのDeFi優良プロトコルの価格設定をはるかに上回っており、悪用され、ネギを切ったプラットフォームの評価が優良イノベーションプロトコルを粉砕するとは想像しがたいです。 ミームブームが収まるか、市場が合理性に戻ると、Pump.funの収益モデルは一瞬で崩壊します。 では、MEMEの潮流が冷え込んでいるこの瞬間にコインを発行することを選択するのは何でしょうか?
Pump.funの成功は偶然のように見えますが、実際には必然です。これは、Solanaの高性能と低コストの技術的恩恵、さらにMEME文化がマイナーからメジャーへと移行する時代の恩恵を捉えたからです。
しかし、この「先行者利益」の護城河はどれほど深いのか疑問だ。技術的には、類似の発行プラットフォームは迅速にコピーされる可能性がある。運営上、MEME発射プラットフォームは本質的にトラフィックビジネスであり、一度ホットな話題が移動したり規制が厳しくなったりすると、ユーザーの移行コストは非常に低い。
さらに、Pump.fun はSolanaエコシステムに大きく依存しており、Solanaエコシステムに大きな変化があれば、そのビジネスモデルの脆弱性が露呈します。 この種のビジネスモデルは、他人のインフラの上に構築されており、本質的には「寄生的なビジネス」であり、持続不可能な巨大なタイプが存在することは言うまでもありませんが、40億ドルの独立した評価をどのようにサポートできるのでしょうか?
Pump.fun は現在「お金を稼ぐ」ための「トークン発行ツール」に過ぎず、4B の市場評価を支えるためには、少なくとも大規模な MEME 経済エコシステムが必要です。できないと知りながら、それを選ぶのは、1B ドルの資金調達規模が何を目指しているのか想像するのは難しいです。
誰もが知っているように、純粋なローンチパッドから複雑なMEME経済エコロジーに変身するためには、それ自体がパラドックスがあります:MEME文化の核心はシンプルで、直接的で、バイラルであり、過剰な機能的な重ね合わせは、プラットフォームが本来の「野生性」を失うだけです。 **
実際、MEMEの「短平快」特性とプラットフォームの長期的な価値蓄積の間にバランスを取ることが重要です。**ツールからプラットフォームへ進化しようとする製品は、「大きくて全てを備えた」ものを追求する過程で自己を見失い、最終的には中途半端な存在になってしまうことが多いです。**Pump.funは10億ドルを持っており、そのような運命に向かっている可能性があります。
Pump.fun の超高評価は、業界全体に危険信号を送っています:**現在の暗号エコシステムでは、「トラフィック集約+投機的収益化」の価値が「技術革新+インフラストラクチャ」の価値を超える可能性があります。 **ギャンブルプラットフォームを作ることが技術革新を促進するよりも有益であるとき、誰がインフラの硬い骨をかじるのか、この新しい価値志向によってどのような壊滅的な業界の連鎖反応が生み出されるかを想像するのは難しいです。
一方では、より多くの資本と人材がMEME関連のインフラ整備に流入することになるだろう。他方では、業界の「エンターテインメント化」傾向が強まる可能性もあり、真の技術革新が周縁化される恐れがある。
全体的に見て、Pump.fun のトークン発行は、MEME 経済の成熟の象徴であると同時に、業界の価値観の堕落の信号でもある可能性があります。
重要なのは、それが巨額の資本を得た後に、本当に持続可能なビジネスの堀を構築できるかどうかです。そうでなければ、この歪んだ評価は業界全体に大きなイノベーションの災害をもたらし、より功利的で、より短期的で、より技術的なギークの本質から遠ざかる暗い未来のCryptoを予示します。
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評価は大部分の分散型金融ブルーチッププロトコルを超え、Pump.funは400億ドルですか？
原著者: Haotian (X:@tme l0 211 )
Pump.funが40億ドルの評価額で10億ドルを調達するためにトークンを発行するというのを見て、複雑な気持ちです。**MEME発射プラットフォームが、大部分のDeFiブルーチッププロトコルを超える評価額を持つとは想像しにくいです。このような高額な評価は妥当なのでしょうか？**以下にいくつかの見解を述べます。
1）過剰なバブル化した市場評価は非常に不合理です
データから判断すると、Pump.fun は確かにこのラウンドのMEMEスーパーサイクルの最大の恩恵を受けており、ピーク時の月収は数千万ドルであり、この富の創造効果は従来のインターネットでは驚異的です。
しかし、Pump.fun の注意経済ビジネスモデルは、市場の MEME コインの短期的な高度な Fomo に依存した非合理的な産物です。**言い換えれば、「ギャンブル性」によって駆動されるトラフィックのマネタイズです。**これは、Pump.fun のビジネスモデルのマネタイズ能力が完全に短期的な市場の注目効果に基づくものであり、持続可能な常態的利益論理ではないことを意味します。
**これに基づいて、4Bの評価は妥当ですか? この価格設定は、ほとんどのDeFi優良プロトコルの価格設定をはるかに上回っており、悪用され、ネギを切ったプラットフォームの評価が優良イノベーションプロトコルを粉砕するとは想像しがたいです。 ミームブームが収まるか、市場が合理性に戻ると、Pump.funの収益モデルは一瞬で崩壊します。 では、MEMEの潮流が冷え込んでいるこの瞬間にコインを発行することを選択するのは何でしょうか?
2）脆弱なビジネスの城壁は逆転されやすい
Pump.funの成功は偶然のように見えますが、実際には必然です。これは、Solanaの高性能と低コストの技術的恩恵、さらにMEME文化がマイナーからメジャーへと移行する時代の恩恵を捉えたからです。
しかし、この「先行者利益」の護城河はどれほど深いのか疑問だ。技術的には、類似の発行プラットフォームは迅速にコピーされる可能性がある。運営上、MEME発射プラットフォームは本質的にトラフィックビジネスであり、一度ホットな話題が移動したり規制が厳しくなったりすると、ユーザーの移行コストは非常に低い。
さらに、Pump.fun はSolanaエコシステムに大きく依存しており、Solanaエコシステムに大きな変化があれば、そのビジネスモデルの脆弱性が露呈します。 この種のビジネスモデルは、他人のインフラの上に構築されており、本質的には「寄生的なビジネス」であり、持続不可能な巨大なタイプが存在することは言うまでもありませんが、40億ドルの独立した評価をどのようにサポートできるのでしょうか?
3）Launchpadのツール化属性は独自のエコシステムを形成することが難しい
Pump.fun は現在「お金を稼ぐ」ための「トークン発行ツール」に過ぎず、4B の市場評価を支えるためには、少なくとも大規模な MEME 経済エコシステムが必要です。できないと知りながら、それを選ぶのは、1B ドルの資金調達規模が何を目指しているのか想像するのは難しいです。
誰もが知っているように、純粋なローンチパッドから複雑なMEME経済エコロジーに変身するためには、それ自体がパラドックスがあります:MEME文化の核心はシンプルで、直接的で、バイラルであり、過剰な機能的な重ね合わせは、プラットフォームが本来の「野生性」を失うだけです。 **
実際、MEMEの「短平快」特性とプラットフォームの長期的な価値蓄積の間にバランスを取ることが重要です。**ツールからプラットフォームへ進化しようとする製品は、「大きくて全てを備えた」ものを追求する過程で自己を見失い、最終的には中途半端な存在になってしまうことが多いです。**Pump.funは10億ドルを持っており、そのような運命に向かっている可能性があります。
4）超高評価が本来の価値革新システムを覆す
Pump.fun の超高評価は、業界全体に危険信号を送っています:**現在の暗号エコシステムでは、「トラフィック集約+投機的収益化」の価値が「技術革新+インフラストラクチャ」の価値を超える可能性があります。 **ギャンブルプラットフォームを作ることが技術革新を促進するよりも有益であるとき、誰がインフラの硬い骨をかじるのか、この新しい価値志向によってどのような壊滅的な業界の連鎖反応が生み出されるかを想像するのは難しいです。
一方では、より多くの資本と人材がMEME関連のインフラ整備に流入することになるだろう。他方では、業界の「エンターテインメント化」傾向が強まる可能性もあり、真の技術革新が周縁化される恐れがある。
全体的に見て、Pump.fun のトークン発行は、MEME 経済の成熟の象徴であると同時に、業界の価値観の堕落の信号でもある可能性があります。
重要なのは、それが巨額の資本を得た後に、本当に持続可能なビジネスの堀を構築できるかどうかです。そうでなければ、この歪んだ評価は業界全体に大きなイノベーションの災害をもたらし、より功利的で、より短期的で、より技術的なギークの本質から遠ざかる暗い未来のCryptoを予示します。
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