#USDT# ステーブルコイン、影の中のダモクレスの剣

明るく見える展望の中で、ステーブルコインの隠れたリーフがすでに現れています。信頼危機からシステミックリスクまで、各ステップは連鎖反応を引き起こす可能性があります。
繁栄の背後には、準備金の透明性の欠如が常に信頼のひび割れとなっている。
USDTは70％の市場シェアを保持しているにもかかわらず、包括的な監査を受けていません。2021年のニューヨークでの調査では、特定の時期に主張されている準備金のうちわずか27.6％しか保持していなかったことが明らかになりました。
アルゴリズムメカニズムに内在する欠陥は、痛ましい教訓をもたらしました。2022年5月、テラUSD (UST)の崩壊は、その設計された「デュアルトークンアービトラージメカニズム」が市場のパニックの中でわずか5日間で1ドルから0.04ドルに急落するのを目撃しました。
より密かに、主権の拡張から生じる潜在的な対立があります。ステーブルコインの国境を越えた流れは、本質的にドルの影響力のオンチェーン拡大です。この新しいタイプの金融経路は、規制のアービトラージや通貨主権のゲームを引き起こす可能性があります—特に、ドルの「脱ドル化」に対抗する意図の文脈において。
ステーブルコインは、国境を越えた支払いのコスト削減ツールであり、インフレのジレンマからの脱出手段であるだけでなく、規制のアービトラージツールや米国債の新しい購入者でもあります。
市場価値が2500億USDのステーブルコインエコシステムが毎日数千万の取引と深く統合されているとき、真に透明で弾力的な安定性メカニズムを構築することは、業界の問題だけでなく、世界的な金融安定性のための重要なパズルの一部でもあります。
もし民間のステーブルコインが最終的に中央銀行デジタル通貨と共に踊ることになれば、「通貨」の定義が完全に書き換えられるかもしれません...