IT Juziのデータによると、6月5日にLight Years Awayは2億3,000万米ドル（約16億6,800万元）の戦略的投資を受けたばかりで、投資後の評価額は12億3,000万米ドル（約16億6,800万元）に達したことは言及に値する。 16億6,800万元）、89億2,000万元）。この額に王恵文氏が持参した5000万ドル（約3億6300万元）を加えた額は、口座内の現金とほぼ同額となる。ユニコーンに昇格する数光年を超えて、価値を示すためにより多くのことにお金を費やす前に、事故が発生していることがわかります。
わずか3日後の6月29日、AIスタートアップ企業インフレクションは、マイクロソフトやエヌビディアなどが主導し、総額15億2,500万ドルに達した13億ドルの資金調達完了を発表した。今回の資金調達により、Inflection AI は Open AI に次ぐ人工知能分野で 2 番目に大きなスタートアップとなる。
シリコンバレーのオールドマネーと中国の巨人、AI M&A の同業者は異なる運命を辿る
出典: Light Cone Intelligence、著者: Yao Yue、Hao Xin
ChatGPT は AI ベンチャー キャピタルの隆盛の新たなラウンドを開始しましたが、中国とシリコンバレーでは「氷と火の 2 つの世界」が存在します。
中国、融資を受けたばかりの大規模新興企業から数光年離れたところで、創業者の王恵文氏が体調不良のため急遽1元で買収、この分野最大規模のM＆A――データ大手のDatabricksがAIスタートアップのMosaicMLを13億ドルで買収した。
資本市場の暑さと寒さが反映しているのは、中国のAIGC産業が発展の初期段階にあり、不透明なビジネスモデルと不十分な技術に直面し、多くの国内起業家がまだ長い道のりを歩んでいることだ。
王興は行動を起こし、上段の兄弟から引き継いだ
王恵文氏は病気のため辞任し、すぐに美団光年離れ社に引き継がれた。
** 6月29日、MeituanはLight Years Beyondを完全買収する契約に署名したと発表した。対価には、海外株式の購入に２億３０００万ドル（約１６億６８００万元）、国内債券３億６７００万元、現金１元の支払いが含まれる。 **
総額は20億3,500万元で、今年の中国におけるAIGC買収としては最大規模であるとすぐに注目された。しかし実際には、光年先の口座にはまだ2億8,500万米ドル（約20億6,700万元）の現金が残っています。 「これはプレミアムなしで1元で売却するのと同じだ。この取引からは会社の価値はまったく見えない」と恵盛国際資本の社長、黄立崇氏は語った。
IT Juziのデータによると、6月5日にLight Years Awayは2億3,000万米ドル（約16億6,800万元）の戦略的投資を受けたばかりで、投資後の評価額は12億3,000万米ドル（約16億6,800万元）に達したことは言及に値する。 16億6,800万元）、89億2,000万元）。この額に王恵文氏が持参した5000万ドル（約3億6300万元）を加えた額は、口座内の現金とほぼ同額となる。ユニコーンに昇格する数光年を超えて、価値を示すためにより多くのことにお金を費やす前に、事故が発生していることがわかります。
**テクノロジー王である王恵文と彼を支援した同胞とその背後にいる資本が成功しなかったのは恥ずかしいことだ。 **
ほんの数カ月前、王恵文氏は豪華なベンチャーキャピタルチームの支援を受けて「資金力」を持って指揮を執っていたが、外の世界では常に光年先まで高い期待を維持しており、今では当然のことながら彼の運命に注目が集まっている。
Meituanに買収されたという事実に基づいて、Wang Xingはこのビッグモデルが人気になる前からすでに興味を持っていたと楽観的な推測があり、Meituanはアルゴリズムチームも拡大しました。王恵文氏が主張するAGI（汎用人工知能）の方向性は、美団の強力なToCというビジネス特性にも非常に適している。何光年も離れたところにある Meituan は、任せる価値があります。
現在、大手テクノロジー企業の第一階層の中で、大型モデルの関連行動を発表していないのは美団だけである。
しかし、この問題をよく見てみると、表向き美団によるこの合併は、実際には「解散」であることがわかる。
流通市場に詳しい人なら、光年も離れたところから現在2億8,000万米ドルの現金が5,000万米ドルの負債（おそらく王恵文が与えた転換社債）から来ていることがわかるだろう。そして美団買収の対価は次のとおりである。 2億8,000万ドル、投資資金と転換社債の返還に相当し、企業価値は1元に相当し、実質的には美団買収により会社を解散することになる。
最も重要な中核技術者の現在の所在は依然として不明である。
これは、AIGC 界で大きな注目を集めている最近の議論の重要な脚注でもあるようです。
AIGC が起業し、「シリコンバレーのオールドマネー」と「中国の巨人」と出会った
数日前、GSR VenturesのマネージングパートナーであるZhu Xiaohu氏とCheetah MobileのCEOであるFu Sheng氏は、友人のサークル内でこのビッグモデルに起業家としての価値があるかどうかについて議論し、サークル内で大きな懸念を引き起こした。大型モデルの表層的な狂信の裏で、矛盾に満ちた現状が表面に押し出されていた。
国内の大規模起業家精神を代表する企業として、光年を超えた状況は、国内の大規模起業家精神、さらにはAIGCの起業家精神に対する市場の疑念をさらに悪化させることは間違いない。
データの観点から見ると、最近の発行市場は確かに非常に慎重です。 Qichacha氏によると、2023年上半期に国内の人工知能業界で公共投資・融資事件が456件発生した。そしてこの統計は、2018年から2022年までの5年間で731人、526人、353人、631人、648人となっています。今年を下回ったのは流行が最悪だった2020年上半期だけだ。
業界投資家のYang Zhen氏もGuangcone Intelligenceに対し、「AI市場に注目している人は多いが、投資している人はほとんどいない。投資家として最も重要なことは、妥当な時期に妥当なAIプロジェクトに投資することだ」と語った。 「私自身も AI プロジェクトに投資しています。データを蓄積し、インクリメンタル市場に基づいてシナリオを拡張できる純粋なインクリメンタル市場のプロジェクトを優先するのが標準です。」
対照的に、シリコンバレーでは話が異なります。 6月26日だけでも1日以内にAIGC分野で3件の合併・買収が発表された。
最も注目すべきは、ビッグデータ大手のDatabricksがAIスタートアップのMosaicMLを13億ドルという高値で買収し、これが今年AIGC分野で最高の買収額となった。 Databricks は、企業が ChatGPT のようなツールを構築するという急速に高まるニーズに買収を通じて応えてきました。
金融自動化企業Rampは、請求書処理を自動化するAIGCとLLM（ビッグ言語モデル）を導入したOpenAIのライバルCohere.ioを買収する予定で、ビジネスおよびインテリジェント情報プロバイダーのトムソン・ロイターは、AI法務テクノロジーのスタートアップCasetextを買収する予定。ドキュメントの機能を確認します。
わずか3日後の6月29日、AIスタートアップ企業インフレクションは、マイクロソフトやエヌビディアなどが主導し、総額15億2,500万ドルに達した13億ドルの資金調達完了を発表した。今回の資金調達により、Inflection AI は Open AI に次ぐ人工知能分野で 2 番目に大きなスタートアップとなる。
それだけでなく、伝統的なテクノロジー大手IBMやクラウドコンピューティング大手スノーフレークが買収を行っており、外国企業も「AI新興企業の買収に寛容」と表明している。
PitchBookのデータによると、今年初め以来、AIGCの初期段階資金調達のプレマネー評価額の中央値は昨年と比べて16％上昇しているが、他の新興企業のAラウンドまたはBラウンドの資金調達価格は下落している。約24%増加しました。
**これはシリコンバレーの「オールドマネー」が賭けている大きな賭けだ。 **
Microsoft は OpenAI に投資し、AGI チケットを取得しました。他のテクノロジー企業が収益の伸び悩みや古い事業の停滞などの困難に直面している中、AIGC はすべての問題を解決できるわけではないかもしれませんが、描かれている未来は非常に魅力的です。
巨大な車輪の方向性は、新興企業の方向性よりもはるかに柔軟で迅速ではありません。したがって、買収や投資を通じてAIの欠点を補い、古い製品をアップグレードし、市場の信頼を回復することが期待できます。
Xinyi Capital Qian Kaikai 氏は、「AI2.0 段階では、多くの既存のソフトウェア企業が築き上げた障壁は緩んでいますが、自らを再発明するのは難しく、新興企業にチャンスを与えています。」と述べています。
しかし、これらの退役軍人は「ドクトリンの導入」の本質にも精通しており、すべての企業が独自の ChatGPT を確立する必要はなく、AI テクノロジーを業界の知識やデータと組み合わせるだけで十分です。
買収・投資した企業をオールドマネーの基準で見てみると、技術、事業2B、製品シナリオ、事業化可能性の少なくとも4つの条件をすべて満たしていることがわかります。
表面的には、買収・投資した新興企業は「急上昇」を達成しており、例えばMosaicMLの評価額は6倍に跳ね上がり、MidjourneyやStable普及の最強の競争相手と目されているRunwayは、 Google からの 1 億米ドルの投資は 15 億ドルに増加しました。
しかし、より深いレベルでは、これは古いお金の先見の明であり、企業の評価を守るという目的を達成するために、現金による買収を株式に置き換えたり、市場をはるかに上回る価格で買収したりする可能性があります。AIツール」のニュース、これらの企業の株価は大きく上昇する可能性があります。
対照的に、中国の大規模模型産業の主役は依然としてアリ、バイドゥ、テンセント、バイトなどの大手テクノロジー企業や、AI分野の垂直巨人企業であり、中流階級の起業家のほとんどは依然として、応用の方向性 「成功の成功」には破壊的なイノベーションは存在しません。
そして、これらの巨大企業は、合併や買収ではなく、新興企業に投資して、自らの手で事業を終わらせる傾向が強い。この光景は10年前のモバイルインターネットとよく似ています。
中国の AIGC 道路は封鎖されており、長い
「最も賢いのはお金だ。」 資本市場は熱しやすく冷めやすいため、中国と米国のAIGCの間には一定の溝がある。
海外の大規模モデルの合併・買収の出現は、海外AIGCの発展が新たな段階に入り、技術、ビジネス、シナリオ、商業化が引き続き前進することを示す強力な業界シグナルを発している。
国内発行市場では投資家は慎重ながらも楽観的だが、その背景には複数の複雑な要因がある。一部の投資家は、現時点では強力なパーソナライゼーションと制御不能な要因が多すぎるため、AIGCがCエンドアプリケーションで投資家に好印象を与えるのは難しい、Bエンドアプリケーションはエンタープライズ側でのデジタル化の遅れ、ソフトウェアへの支払い意欲の弱さに直面しており、商品化が遅い。 **
AIGCは基盤技術との統合が進んでおり、追いつくのに苦労しているものの、商用化を強力にサポートするAI技術と弱いAI技術には依然として大きな差がある。
マスク氏は米国の地元オンラインメディアとの最近のオンラインインタビューで、AI分野における中国と米国の実際の差は約12カ月だと述べた。
シリコンバレーのベンチャーキャピタルファンド、レオニス・キャピタルの目から見ると、その差はさらに大きい。 「中国の開発者はいつでも西側のリーダーに追いつくことができますが、この技術が追いつくには2～3年かかるでしょう。」
しかし同時に、米国市場以外で完全な AIGC 産業チェーンを有する唯一の国が中国であることも見なければなりません。 **そして、米国の AIGC 業界はレッド オーシャンになっています。たとえば、数十の新興企業がすでにコピーライティングとマーケティングの分野でテキスト生成製品に取り組んでいますが、中国の AIGC 業界のほとんどはまだ開発されていません。ブルーオーシャンもあれば、そうでない分野もある。たくさんのスタートアップが誕生している。
王恵文氏は大型モデルの戦場から去ったが、依然として前進しようと奮闘する起業家たちの大波が残っている。バイチュアン・インテリジェント社の共同創設者、ジャオ・ケル氏は最近、「中国の大型モデルが国際トップレベルに追いつく過程には驚きがあるだろう」と語った。
AIGCの上陸までの道のりは長く困難であり、起業家は持久戦に備えて精神的に準備する必要がある。すべての起業家が健康に留意することを願っており、王恵文氏の一日も早い回復を願っています。