6月27日、アズキはエレメンタルの新シリーズを立ち上げ、NFT市場から20,000 ETHを奪いました;そして、抽選の品質が予想よりも著しく低く、チームの現金流出事件により資金と自信が二重に失われました。 NFT 市場全体で、優良チップ NFT の価格が大幅に下落しました。 6月27日以降、アズキの最低価格は約47％下落し、BAYCは20％下落、MAYCは18％下落、クリプトパンクスは9％下落した。**アジキ事件後、優良NFTは大幅に下落しました**DeFiレンディング市場では、短期間に担保の大幅な下落を引き起こす市場のブラックスワン現象が発生すると、レンディング契約の消極的清算が引き起こされ、一連のスタンピードが発生して市場がより極端になりますが、 NFTの流動性が低いため、通常、貸付市場では担保はオークションによって清算され、清算には数日間かかるため、極端な市場状況が発生した場合、大量の不良債権が発生する可能性があります。これらの不良債権は、NFT 貸付契約または預金者によって支払われる必要があります。 （歴史的観察では、NFT価格が貸付契約の集中清算範囲に低下するたびに、価格サポートが形成されます。その理由は、この価格帯の貸付契約は不良債権のリスクを負い、多くの債権を消化しているためです）現在、NFT の空売り契約が不足しているため、この価格帯の NFT 価格が強力なサポートとなることが多いです。今回の優良NFTの急落では、BlendはP2P融資商品であり、貸倒リスクを負わない契約であるため、主要な議論の対象ではない。 BendDAO、Jpegd、ParaSpace の 3 つのピアツープール レンディング製品。**1.BendDAO**7月3日、アズキの急落に続いて、BAYCシリーズのNFTも急落し、BendDAOプラットフォームには267のETHがオークション負債にあり、そのうち22のETHが不良債権でした（不良債権とは、担保価値が以下のことを意味します）対応する負債。BendDAO プラットフォームに不良債権があるのはこれが初めてです)。チームは、プラットフォーム上の不良債権を清算するために財務資金を使用するという提案を開始しました。当時、BendDAO 財務には 45 ETH、326,800 USDT、13,500 APE、および 23 億 7,200 万 BEND がありました。BEND を除く他の資産は 190 ドルに相当しました。 ETH; プラットフォームの不良債権や競売ローンに対処する能力。しかし同時に、BendDAOのローン残高は約900ETHに達しており、同時にBendDAOのオラクルマシンによって提供される価格は、時間加重平均の問題により取引プラットフォームの最低価格よりわずかに高くなります。 、市場での買い手の価格（入札価格）よりもさらに高くなり、プラットフォームの破産のリスクが増加し、預金プールが大幅に縮小しました。**史上最高額のローンが7月3日に競売にかけられる**7月3日以降、優良NFTの価格がわずかに反発したため、BendDAOのローンのほとんどがオークションに掛けられました。現在、BendDAOプラットフォームの不良債権は12.81ETH、オークション債務は72.48ETHであり、プラットフォームの不良債権を国庫資金で清算するというチームの提案が可決され、BendDAOの破産危機は解消された。BendDAO と Paraspace の担保価格が急落したとき、関連イベントの論理連鎖と追跡控除は次のとおりです。担保の価格が急落した ➡ 多数の担保が清算された ➡ プラットフォーム上の不良債権のリスクが増大した ➡ 預金プールが縮小した ➡ 預金金利と貸出金利の消極的な上昇 ➡ ユーザーが返済して担保を取り戻す (または市場の信頼が預金の増加を回復します）。現在、BendDAOの預金プールは、アズキ事件前の約45,000ETHから現在約6,000ETHに減少し、TVLは半分に減り、預金金利は5%から48%に上昇し、借入金利は上昇しています。 62%まで。**NFT価格暴落後、BendDAO TVLは54%下落****二、Paraspace**Paraspaceの状況はBendDAOの状況とほぼ似ていますが、Paraspaceでは大量のローンがETHではなくUSDTの形で存在しているため、過去6か月で優良NFTのUSDTに対する為替レートの下落はそれほど大きくありませんETHよりもLTVが低く（ETH価格が上昇）、その結果、Paraspaceプラットフォーム全体のLTVは事件前はBendDAOよりも低く、今回の事件による影響は少なかった。**NFT価格暴落後、Paraspace TVLは23%下落****3. JPEGD**Jpegd の主な担保は CryptoPunk (価格下落は小さい) であり、Jpegd は CDP を通じて pETH と pUSD の形で借り入れているため、この契約には預金プールがなく、契約後の金利の急激な上昇はありません。デポジットプールが縮小するため、Jpegd は基本的に今回の影響を受けません。 Jpegd は経済モデルを変更して、pETH を造るために JPEG トークンを抵当に入れる機能を導入する可能性があることに注意してください。現在、Jpegd は Curve に 2 つのゲージ プール、すなわち pETH/ETH (TVL 21.27m、APY 22.38%) と Jpeg/ETH ( TVL 422万、APY 55.64%）、NFT住宅ローンの需要が不十分なため、pETHには長期的なプラスプレミアムが付いています; Jpegdプロトコルは、JPEGローンの流動性を解放し、住宅ローンのプラスプレミアムを緩和できるJPEG住宅ローンキャスティングpETH機能を開始しますpETH とプロトコルの Crv ガバナンス リソースを拡張し、JPEG 保有者とある程度共有されます (JPEG モーゲージ キャスティング pETH および ETH グループの LP マイニングは永久損失のリスクを心配する必要はありません)。**NFT価格の暴落後、JpegdはTVLで9%下落**
AZUKI FUDに対するNFT融資プラットフォームの感度分析
6月27日、アズキはエレメンタルの新シリーズを立ち上げ、NFT市場から20,000 ETHを奪いました;そして、抽選の品質が予想よりも著しく低く、チームの現金流出事件により資金と自信が二重に失われました。 NFT 市場全体で、優良チップ NFT の価格が大幅に下落しました。 6月27日以降、アズキの最低価格は約47％下落し、BAYCは20％下落、MAYCは18％下落、クリプトパンクスは9％下落した。
アジキ事件後、優良NFTは大幅に下落しました
DeFiレンディング市場では、短期間に担保の大幅な下落を引き起こす市場のブラックスワン現象が発生すると、レンディング契約の消極的清算が引き起こされ、一連のスタンピードが発生して市場がより極端になりますが、 NFTの流動性が低いため、通常、貸付市場では担保はオークションによって清算され、清算には数日間かかるため、極端な市場状況が発生した場合、大量の不良債権が発生する可能性があります。これらの不良債権は、NFT 貸付契約または預金者によって支払われる必要があります。 （歴史的観察では、NFT価格が貸付契約の集中清算範囲に低下するたびに、価格サポートが形成されます。その理由は、この価格帯の貸付契約は不良債権のリスクを負い、多くの債権を消化しているためです）現在、NFT の空売り契約が不足しているため、この価格帯の NFT 価格が強力なサポートとなることが多いです。
今回の優良NFTの急落では、BlendはP2P融資商品であり、貸倒リスクを負わない契約であるため、主要な議論の対象ではない。 BendDAO、Jpegd、ParaSpace の 3 つのピアツープール レンディング製品。
1.BendDAO
7月3日、アズキの急落に続いて、BAYCシリーズのNFTも急落し、BendDAOプラットフォームには267のETHがオークション負債にあり、そのうち22のETHが不良債権でした（不良債権とは、担保価値が以下のことを意味します）対応する負債。BendDAO プラットフォームに不良債権があるのはこれが初めてです)。チームは、プラットフォーム上の不良債権を清算するために財務資金を使用するという提案を開始しました。当時、BendDAO 財務には 45 ETH、326,800 USDT、13,500 APE、および 23 億 7,200 万 BEND がありました。BEND を除く他の資産は 190 ドルに相当しました。 ETH; プラットフォームの不良債権や競売ローンに対処する能力。しかし同時に、BendDAOのローン残高は約900ETHに達しており、同時にBendDAOのオラクルマシンによって提供される価格は、時間加重平均の問題により取引プラットフォームの最低価格よりわずかに高くなります。 、市場での買い手の価格（入札価格）よりもさらに高くなり、プラットフォームの破産のリスクが増加し、預金プールが大幅に縮小しました。
史上最高額のローンが7月3日に競売にかけられる
7月3日以降、優良NFTの価格がわずかに反発したため、BendDAOのローンのほとんどがオークションに掛けられました。現在、BendDAOプラットフォームの不良債権は12.81ETH、オークション債務は72.48ETHであり、プラットフォームの不良債権を国庫資金で清算するというチームの提案が可決され、BendDAOの破産危機は解消された。
BendDAO と Paraspace の担保価格が急落したとき、関連イベントの論理連鎖と追跡控除は次のとおりです。
担保の価格が急落した ➡ 多数の担保が清算された ➡ プラットフォーム上の不良債権のリスクが増大した ➡ 預金プールが縮小した ➡ 預金金利と貸出金利の消極的な上昇 ➡ ユーザーが返済して担保を取り戻す (または市場の信頼が預金の増加を回復します）。
現在、BendDAOの預金プールは、アズキ事件前の約45,000ETHから現在約6,000ETHに減少し、TVLは半分に減り、預金金利は5%から48%に上昇し、借入金利は上昇しています。 62%まで。
NFT価格暴落後、BendDAO TVLは54%下落
二、Paraspace
Paraspaceの状況はBendDAOの状況とほぼ似ていますが、Paraspaceでは大量のローンがETHではなくUSDTの形で存在しているため、過去6か月で優良NFTのUSDTに対する為替レートの下落はそれほど大きくありませんETHよりもLTVが低く（ETH価格が上昇）、その結果、Paraspaceプラットフォーム全体のLTVは事件前はBendDAOよりも低く、今回の事件による影響は少なかった。
NFT価格暴落後、Paraspace TVLは23%下落
3. JPEGD
Jpegd の主な担保は CryptoPunk (価格下落は小さい) であり、Jpegd は CDP を通じて pETH と pUSD の形で借り入れているため、この契約には預金プールがなく、契約後の金利の急激な上昇はありません。デポジットプールが縮小するため、Jpegd は基本的に今回の影響を受けません。 Jpegd は経済モデルを変更して、pETH を造るために JPEG トークンを抵当に入れる機能を導入する可能性があることに注意してください。現在、Jpegd は Curve に 2 つのゲージ プール、すなわち pETH/ETH (TVL 21.27m、APY 22.38%) と Jpeg/ETH ( TVL 422万、APY 55.64%）、NFT住宅ローンの需要が不十分なため、pETHには長期的なプラスプレミアムが付いています; Jpegdプロトコルは、JPEGローンの流動性を解放し、住宅ローンのプラスプレミアムを緩和できるJPEG住宅ローンキャスティングpETH機能を開始しますpETH とプロトコルの Crv ガバナンス リソースを拡張し、JPEG 保有者とある程度共有されます (JPEG モーゲージ キャスティング pETH および ETH グループの LP マイニングは永久損失のリスクを心配する必要はありません)。
NFT価格の暴落後、JpegdはTVLで9%下落