オプション研究ノート (2)

オプションとは

オプションとは、特定の有価証券を特定の価格で売買する権利であり、その権利は特定の期間有効です。

オプションには、いくつかの重要な概念があります。

1.期限が来たら期限切れになる有効期限。 オプションを持つ当事者は、オプションを行使するか、満了前に行使を放棄するかを選択できます。
2.行使価格に応じて買い手と売り手によって実行される行使価格。
3.オプションの現金価値であるプレミアム。 オプションの現金価値は、時間の経過とともに株価とともに変動します。
4. タイプ。 買い権(CALL)と売り権(PUT)の2種類があります。 CAll は呼び出しオプションとも呼ばれ、PUT は put オプションとも呼ばれます。
5. 件名。 ターゲット・オプションを参照します。

オプションは米国株で取引され、各ロットは原資産の100を表します。 歴史上、誰かが1ロットを1株として扱い、その結果、100倍のオプションを買ったと言われています。

エクササイズ時間

アメリカンスタイルのオプションは、満期前にいつでも行使できるヨーロピアンスタイルのオプションとは異なり、ヨーロピアンスタイルのオプションは満期時にのみ行使できます。 米国株で取引されるストックオプションは、アメリカンスタイルのオプションです。 ほとんどのインデックス オプションはヨーロッパ スタイルです。

そのため、アメリカンスタイルのオプションの場合、CALLやPUTを売ってオプションをショートした場合、満期終了時にオプションリターンがプラスであっても、期間の途中で変動した時点で、オプションが損失を被る可能性はありますが、相手方が事前にオプションを行使していれば、損失が確定します。

イン・ザ・マネーとアウト・オブ・ザ・マネーのオプション

行使価格が株価よりも低い場合、オプションをイン・ザ・マネーとイン・ザ・マネーと呼び、その逆も同様です。

アウト・オブ・ザ・マネー・オプションは、時間的価値があり、株価は時間の経過とともに変化するため、取引されます。

オプションの満期時にオプションがまだアウト・オブ・ザ・マネーである場合、その値は 0 に割り当てられます。 例えば、30ドルで購入したコールオプションが20ドルで満期を迎えた場合、行使価格は市場から直接購入するよりも高価であり、このオプションは紙くずに相当するため、オプションの所有者は絶対に行使しません。

預金

CALLを買うか、PUTを買うと、プレミアムを支払い、損失は限定され、最悪の場合、オプション値が0になり、すべてのプレミアムを失います。 しかし、理論上の利益は無限大です。

CALLまたはPUTを売却すると、プレミアムを受け取りますが、リターンはプレミアムに上限があります。 取引相手がオプションを行使する場合、以下の義務を履行する必要があります。

CALLオプションの場合、原株を指定された価格で売却する必要があります
PUTオプションの場合、指定された価格で原株を購入する必要があります

概要

1.オプションとは、特定の有価証券を特定の価格で売買する権利であり、その権利は特定の期間有効です。
2.アメリカンスタイルのオプションを事前に行使できます。
3.オプションを売却してプレミアムを受け取りますが、オプションの義務を行使するには、口座に十分な証拠金が必要です。
4.オプションの組み合わせを使用して、さまざまな特別な収益曲線を構築できます。
5. ポートフォリオが原資産株価から独立している場合、そのポートフォリオはデルタ中立であると言えます。 リスクのないアービトラージを行うために使用できます。