Lava Games は、アーケードとシューティングの要素を備えたサードパーソン プラットフォーマーである A Far AwayRealm (AFAR) を作成したゲーム スタジオです。 MeritCircle は、2022 年 3 月 21 日に A Far Away Realm (AFAR) との提携を発表し、120 万ドルを投資しました。
このゲームは今年 6 月 30 日に Google Play で事前登録のソフトローンチを開始しましたが、まだオンラインにはなっていません。そのプロジェクトNFTコレクションAFAR - RAFA GenesisのOpenSeaでの取引量は90 ETHのみで、現在の最低価格は0.0099 ETHで、基本的に無関心です。また、ゲーム公式Twitter（@playafar）のフォロワー数は46,451人ですが、ツイート活動は少ないです。 **上記の情報に基づいて、著者はプロジェクトの健全性は低く、現在の評価額 264 万ドルには多大な根拠があると考えています。 **
Merit Circle スタジオの主な機能は、DAO エコシステムの他のセクターに価値をもたらすことであり、既存のプロジェクトや Web3 以外の企業のプロジェクトと連携して、Merit Circle DAO 内のクリエイティブ プロジェクトの発祥の地となります。現在、Merit Circle Studio は 3 つのサービスと製品を提供しています。
メリットサークル助成金
助成金は研究助成金と開発助成金に分かれます。
u 研究助成金は、申請者 1 人あたり最大 10,000 ドルで、研究プロジェクトをサポートし、コミュニティによって投票されるより大きな提案の基礎を提供するように設計されています。この補助金は、この補助金の上限を超える提案に対して利用できます。
u 開発補助金、申請者あたり最大 25,000 米ドル。この補助金の目的は、プロジェクト開発中に発生した費用を開発者に補償することです。
①MeritCircle と GuildFi のキャッシュ フローは近く、両社が投資したプロジェクトの品質は比較的平均的ですが、Merit Circle の投資規模は大きく、レイアウトや業界により積極的に関与していることを示しています。 *GuildFiはやや遠い 馬場は平坦で利を稼ぐ**ため、馬場が熱くなるとGFは乗りにくいかもしれないが、弱気相場が長く続くとGuildFiにとって有利になる可能性がある。
②メリットサークルはチェーンゲームのインフラ開発を積極的に行っており、三菱商事のインフラ整備はまだ初期段階ではあるが、今回の位置づけ変更はトラックの事業範囲を拡大したいという意思の表れであるが、開発を考えるとまだ日が浅いため、その高い市場価値が楽観的すぎて投機を引き起こす可能性を排除できません。時間の経過とともに、Merit Circle の投資事業とインフラストラクチャが期待どおりに発展しない場合、GuildFi と比較した評価上の優位性が減少する可能性があります。
第一種倉庫: DAO チェーンゲーム ギルド メリット サークル
執筆者: 第一種倉庫
投資の概要 [1]
Merit Circle (MC) はイーサリアムと BSC 上に構築された分散型 DAO チェーン ゲーム ギルドです 当初 Merit Circle は YGG と同様の奨学金ギルドであり、奨学金事業も行っていました [2] 、サブダオモード [3] などなど、様々な事業が行われてきましたが、奨学金事業の持続可能性と限界、そしてこれらの事業がYGGによってほぼ抑制されている現状を考慮し、2022年3月よりDAOの構造と位置づけの転換を開始し、ゲームDAOとして構築することを目指しました。 Merit Circle は DAO を複数のセクター (垂直分野) に分割しており、現在その主なセクターは投資、スタジオ (新規プロジェクトの構築とインキュベーション)、ゲーム (チェーン ゲーム市場流通チャネル プラットフォーム)、インフラストラクチャー (Avalanche ベースの Beam) です。メインネットは今年8月18日にローンチ）、まだ研究開発段階にあるゲームNFTプラットフォームSphereは、かつては4大セクターの1つでしたが、市場要因によりリリースが遅れ、代わりにリリースされました。インフラ部門。
Merit Circle (以前は Axie 420 として知られていました) は、Axie infinity の「奨学金」組織です。2021 年 7 月に設立されました。その本来の目的は、低賃金国のプレイヤーが Axie infinity をプレイできるようにすることでした。 Axie 420 は、2021 年 8 月に Flow Ventures から 200,000 米ドルのインキュベーション投資を受けました、他のチャネルを通じて 125 万米ドルを調達しました。2021 年 9 月に Merit Circle に改名され、プロジェクトは Axie infinity のみに焦点を当てていたことから、より一般的なプロジェクトに拡大しました。ゲームとメタバース。
MeritCircle の利点は次のとおりです。
財務省には十分な資金と透明性のある情報開示があり、資金配分は比較的合理的です (財務省の公式データによると、今年 6 月 23 日現在: 現金が 40% を占める、流動性の高い優良トークン8%を占める; NFT資産が4%を占める; チェーンゲームトラックに関連するトークン/株式が48%を占める ** そのうち、プライマリーマーケット株式が大部分を占める ** 投資対象のほとんどは、これらを組み合わせた従来のゲームスタジオであるブロックチェーン技術、そして全体的なゲーム スタイルはより ゲームのプレイアビリティに偏っています)、財務資金は約 9,410 万米ドルですが、このうち $MC は財務計算に含まれておらず、財務資金は以前と比較して約 7% 減少しています。 2021年末。弱気市場においては、メリットサークルは合理的な財務配分を通じて十分なキャッシュフローを確保しており、資金面で弱気市場に対処できる理論的能力を備えています。
従来のチェーンゲームギルドと比較すると、メリットサークルの発展ルートは大きく異なります メリットサークルは奨学金モデルを放棄し、チェーンゲームの主要市場に投資し、ゲーム開発に協力し、ゲーム市場流通チャネルプラットフォームを構築しました。構築などの手法はチェーンゲーム業界の上流から中流まで徐々に拡張されています。
メリットサークルのリスクは次のとおりです。
投資状況から判断すると、メリットサークルは主にチェーンゲームの主要市場に投資しており、チェーンゲームトラックに関連するトークン/株式投資の約 80% を占めています。 **Merit Circle の収益方法は比較的単一であり、主に投資部門に依存しています。Merit Circle が投資するゲームフィスのほとんどは小規模なゲームであり、投資部分の市場価値は比較的大きくなります。このタイプのチェーン ゲームの生存率は高くなります。弱気市場ではリスクは低く、不確実性も大きくなります。 Merit Circle の短期および中期的な収益状況は市況の影響で改善が困難であり、今後のフォローアップは、チェーン ゲーム トラックの発展と投資したゲームが良好な収益を上げられるかどうか、また構築された Beam ゲームが成功するかどうかにかかっています。チェーンと今後のゲームNFT市場Sphereは良好な発展を遂げる可能性があります。 **
$MC の時価は、運用する国債の時価と強い相関関係があり、当面の上限予想は比較的限定的と思われる。
魅力的な金採掘ビジネスやコミュニティ活動が不足しているため、メリット サークルのコミュニティ基盤は比較的弱いです。
1.基本的な概要
1.1 プロジェクトの紹介
Merit Circle (MC) は、イーサリアムと BSC 上に構築された分散型 DAO チェーン ゲーム ギルドです。その主要セクションは、投資、スタジオ (新しいプロジェクトの構築とインキュベーション)、ゲーム、インフラストラクチャ (Avalanche Game Chain 上に構築された Beam、メインネットが開始されました) に分かれています。さらに、MeritCircle は独自の NFT コレクション Edenhorde と、研究開発段階にあるゲーム NFT プラットフォーム Sphere も立ち上げました。
**1.2 基本情報 [4] **
2. プロジェクトの詳細な説明
2.1 チーム ** [5] **
LinkedIn のデータによると、Merit Circle チームのメンバーは合計 33 名です。チームのバックグラウンドの観点から見ると、チーム メンバーは一般にブロックチェーン関連の実務経験を持っています。コア メンバーは Axie Infinity に深く関与しており、Web3 投資機関でのバックグラウンドを持っています。 。
Marco van denHeuvel - 共同創設者で、2019 年にアーネム ビジネス スクールで国際ビジネスと言語を専攻し卒業しました。 2017年9月から2018年10月まで、ブロックチェーンスタートアップ向けのコミュニティ管理とマーケティングサービスの提供に注力する、Happy Modというブロックチェーン会社を共同設立し、2021年7月にAxie 420「奨学金」組織を設立し、2021年9月にメリットサークルに改名した。
Tommy Quite - 共同創設者。北京理工大学で現代中国語ビジネスと言語を専攻し、オランダのユトレヒト応用科学大学で起業家精神と中小企業経営を専攻して卒業しました。 2014.04 ～ 2018.09 ビットコイン財団 [6] ビットコインとブロックチェーン技術の提唱と宣伝に専念するメンバー、2017 年 7 月から 2019 年 8 月まで Web3 ID 管理ツールのプロバイダーである Civic でコミュニティ管理者として勤務、2020 年 12 月に Flow Ventures という Web3 ベンチャー キャピタル機関を共同設立、2021 年 8 月に共同設立-メリットサークルを設立。
マーク・ボーステン - 共同創設者 [7] FlowVentures の最高執行責任者兼共同創設者 (Twitter @meritcirclorr、プロフィールは LinkedIn では公開されていません) が、Tommy Quite とともに Merit Circle に加わりました。
Thale Sonnemans——COO 最高執行責任者。サンフランシスコ州立大学でマーケティング管理と経営管理を学び、オランダのハン応用科学大学を卒業。 2012年7月から2013年7月まで、および2016年1月から2018年12月まで、HALAL（映画制作会社兼写真代理店）でジュニアプロデューサーおよびジュニアセールス担当者として勤務し、2019年4月から2021年10月までギャンブル子会社Chaserを共同設立し、入社。 2021.08のメリットサークル。
**Brandon Aaskov——**CTO 最高技術責任者。ニューイングランド美術館を卒業し、インタラクティブ メディア デザインを専攻。 2006 年 2 月から 2013 年 3 月までは、Brightcove というストリーミング メディア テクノロジー会社でシニア ソリューション エンジニアとして働き、2015 年 6 月から 2023 年 2 月までは DEPT® というソフトウェア製品代理店でソフトウェア エンジニア、ネットワーク ディレクター、暗号通貨部門マネージャー、および Web3 を務めました。副社長などを経て、2023年2月にメリットサークルに入社。
2.2 資金
2.2.1 資金調達
Merit Circle は合計 3 ラウンドの資金調達を受けています（前身の Axie 420 は 2021 年 8 月に Flow Ventures のインキュベーション投資から 20 万米ドルを受け取り、他のチャネルから 125 万米ドルを調達しました）。
表 2-1 MeritCircle の融資状況
2.2.2 財務
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*図 2-1 6 月 23 日の MeritCircle の財務資産データ [8] *
Merit Circle の財務は、現金、ブルーチップコイン、NFT 資産、チェーンゲームトラック関連のトークン/株式の 4 つの部分 ($MC が保有する資産を除く) に分かれており、その価値は約 9,410 万米ドルです。さらに、公式の財務アドレス統計によると、イーサリアムと BSC 上のメリット サークルの財務アドレスは合計約 4,249 万 $MC を保有しており、これは現在の通貨価格に基づくと約 1,283 万米ドルに相当し、全体の約 9.17% を占めます。循環。
2.3 コード
※図2-2 メリットサークルコード提出状況 [9] *
図 2-3 MeritCircle コードの貢献者
Merit Circle のコードは GitHub 上のオープンソースです [10] 、合計 4578 件のコードが提出され、平均 10 人のコード寄稿者が参加しました。このうち、コード提出がより頻繁に行われる期間は、2022年3月から2022年6月までと、2023年7月から2023年9月までです。これらの2つの期間は、ゲームNFT市場Sphereの発展に対応しています（未リリース、ニュースは2月に明らかになりました）今年リリース予定）、Avalanche Subnet に基づいた Beam ゲーム チェーンを開発します。
2.4 製品
2.4.1 製品の紹介
Merit Circle (MC) はイーサリアムと BSC を基盤とした分散型 DAO チェーンゲームギルドです 当初は YGG と同様の奨学金ギルドであり、奨学金事業や SubDao モデルなども持っていました。限界があるため、私たちは 2022 年 3 月に DAO の構造と位置づけの変更を開始し、ゲーム DAO を構築し、DAO を複数のセクター (垂直フィールド) に分割することを目指しました。現在、その主要部門は、投資、スタジオ（新しいプロジェクトの構築と育成）、ゲーム（チェーンゲーム市場流通チャネルプラットフォーム）、インフラストラクチャ（今年8月18日にローンチされたメインネットであるAvalancheに基づくBeamゲームチェーン）に分かれています。研究開発段階にあるゲームNFTプラットフォーム「Sphere」は、かつて4大分野の一つでしたが、市場要因によりリリースが遅れ、インフラ分野に置き換えられました。
2.4.2メリットサークル投資
Merit Circle の投資資金は、Copper プラットフォームで以前に調達された 1 億米ドルの USDC から調達されています。MIP-2 提案によると、投資を担当する投資委員会が設立されました。具体的なメンバーは次のとおりです: Flow Ventures LP 、セルゲイ・チャン、CitizenX、Maven11。
Merit Circle の投資セグメントの詳細は、財務配分に反映されています。 6 月 23 日現在の財務省データによると: 現金分配は主に USDC、優良コインは主に WBTC、Uni V2 プレッジ、WETH、NFT 資産は主に Bigtime Land (100 万米ドル)、Axies NFT、CyballNFT、**チェーンゲーム合計 79 件のプロジェクトがトラック関連トークン/株式 (非流通 61 件、流通 18 件) に投資されており、主にチェーン ゲームの主要市場に投資されており、トラック関連トークン/株式への投資の約 80% を占めています。これらのゲームのスタイルは、よりプレイしやすくなっています。 **
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図 2-4 MeritCircle トレジャリー チェーン ゲーム トラック トークン/株式投資割り当ての詳細
表 2-1 MeritCircle の主な投資プロジェクト（自己資金配分比率 1% 以上）
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公式データによると [12] 、NFT資産の購入に費やされたお金は4,834,000米ドルで、現在の評価額は3,404,852米ドルで、1,429,148米ドル（-29.6％）の損失がありました;チェーンゲームトラックに関連するトークン/株式投資に費やされたお金は、現在の評価額は 2,804 万 5,486 ドル、現在の評価額は 4,547 万 1,587 ドルで、利益は 1,742 万 6,101 ドル (+62.1%) でした。上記のデータは正確ではなく、NFT資産の流動性により、実際の評価額はこれより低くなります。チェーンゲームトラックに関連するトークン/株式の評価計算は市場評価に基づいており、ほとんどの資産は流通していないため、ある程度の誤差が生じます。
**投資セクターはメリットサークルの主な収入源であり、$MCの市場価値は運用中の財務資産の市場価値と強い相関関係があるため、投資先の健全性の分析に焦点を当てる必要があります。 1% を占める国庫は以下にリストされています 上記プロジェクトの現在の状況: **
①Forgotten Playland、現在 750 万ドルと評価され、国庫総額の 7.97% を占めています
Merit Circle は今年 4 月 25 日、Studio Red と協力して Vermilion Studios を立ち上げ、ソーシャル ゲーム エコシステム ForgottenPlayland を立ち上げることを発表し、現在 2 つのミニゲームを公開しており、その 1 つは「Bomb Pitchers」と呼ばれています。ゲームは大まかに言うと、プレイヤーがお互いに爆弾を投げ合い、自分が爆破されるのを避けながら相手を爆破しようとするものです。パワーアップはゲーム全体に散りばめられており、プレーヤーはより大きな爆発やその他の強化で爆弾をより強力なものにすることができます。別のゲームであるトイ リム ゴルフは、プレーヤーが用具倉庫に走っておもちゃの手足や野球などの奇妙なアイテムを見つけなければならないゴルフ ゲームです。バット、さらには「ゴルフクラブ」として使用するSFポータルガンさえも。関係者は、今後20のミニゲームがリリースされる予定であると述べた。開示された情報によると、Forgotten Playlandのゲームエコノミーは主に、化粧品やスキンなどのカスタマイズ可能なスキンNFTの販売です。
図2-5 ForgottenPlayland公式Twitter
ForgottenPlayland の公式 Twitter から判断すると、4 月 25 日に Merit Circle が発表されて以来、Twitter リリースや関連の進捗状況の開示はありません。 、開発されたゲームのほとんどは小規模なゲームであり、経済モデルは比較的一般的であり、今後の発展の可能性は現時点では高くありません。 **
②ゲームプレイ ギャラクシー、現在 700 万ドルと評価され、国庫総額の 7.44% を占めています
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図 2-6 GameplayGalaxy 公式 Web サイトのページ
Gameplay Galaxy は、Web2 ゲーム シリーズ Trial Xtreme の作成者によって開発された、Web3 を利用した分散型の競争力のあるゲーム エコシステムです。そのさまざまなバイク レース ゲームは、Google Play とアプリで 2 億 5,000 万回以上ダウンロードされています。ストアでの評価は 4 つ星で、それぞれ 4.2 つ星 (5 つ星中)。 Gameplay Galaxy は、2022 年 9 月 7 日に、Blockchain Capital が主導し、Merit Circle (500 万ドルを投資)、Mysten Labs、Solana Ventures、Com2uS、Yield Guild Games、Hustle Fund の参加により、1,280 万ドルを調達しました。
LinkedIn のデータによると、Gameplay Galaxy のチームには現在 41 人の従業員がおり、共同創設者の Doron Kagan、Maya Gurevich、Dmitry Burlakov は全員 15 年以上のゲーム起業家精神と実務経験を持っています。
Gameplay Galaxy は、Web2 ゲーム「Trial Xtreme」を Web3 に移行し、現在ベータテスト版としてテスト資格の申請をメールで行うことができます。ゲームプレイ Galaxy はまだコインを発行しておらず、プロジェクトのホワイトペーパーでもまだ詳細が紹介されていません。プロジェクトのロードマップによれば、NFTの希少性や実用的な仕組み、早期アクセス版の公開、セキュリティレビュー、さまざまな地域でのローカライズ、ゲームの正式リリース、NFTオーナーコミュニティの立ち上げなど、定期的なゲームアップデートが発表される予定です。将来。
Gameplay Galaxy の公式 Twitter (@TrialXtreme) には 17,577 人のフォロワーがおり、現在も積極的に最新情報をツイートしています。 GameplayGalaxyの公式Mediumは5月30日の発表以来、新たなコンテンツをリリースしていない。
**ゲームプロジェクトの背景としては、GameplayGalaxy 社のゲーム「Trial Xtreme」は、2009 年のリリース以来 10 年以上の歴史があり、一定の人気と影響力を持っているゲームの 1 つです。第一に、ゲーム ジャンルとしてはニッチな方向に属しており、安定したプレイヤー ベースを持っていますが、主流の人気ゲームとの間には依然として一定のギャップがあります。チームの背景に関して言えば、 Gameplay Galaxy は 15 年以上のゲーム起業家精神と実務経験を持っています。ゲームは Web2 で長年にわたって成熟して実行されているため、資金面では、この小さなゲームをサポートするには 1,280 万ドルでまだ十分です。以上のことから、筆者はこのプロジェクトの健全性はかなり良好で、ヒットする可能性は低いものの、比較的強固な基盤を持っていると考えている。 **
③Lava Games は現在 264 万ドルと評価され、国庫総額の 2.81% を占めています
Lava Games は、アーケードとシューティングの要素を備えたサードパーソン プラットフォーマーである A Far AwayRealm (AFAR) を作成したゲーム スタジオです。 MeritCircle は、2022 年 3 月 21 日に A Far Away Realm (AFAR) との提携を発表し、120 万ドルを投資しました。
このゲームは今年 6 月 30 日に Google Play で事前登録のソフトローンチを開始しましたが、まだオンラインにはなっていません。そのプロジェクトNFTコレクションAFAR - RAFA GenesisのOpenSeaでの取引量は90 ETHのみで、現在の最低価格は0.0099 ETHで、基本的に無関心です。また、ゲーム公式Twitter（@playafar）のフォロワー数は46,451人ですが、ツイート活動は少ないです。 **上記の情報に基づいて、著者はプロジェクトの健全性は低く、現在の評価額 264 万ドルには多大な根拠があると考えています。 **
④Vorto、現在156万1,000ドルと評価され、国庫総額の1.66%を占めています
Merit Circleは2022年8月25日、Vortoと共同でマルチプレイヤーオンライン（MMO）リアルタイムストラテジー（RTS）ゲーム「Hash Rush」をローンチし、100万ドルを投資すると発表した。このゲームは現在開発段階にあり、公式ウェブサイトには、後にBeamチェーンでリリースされると記載されています。公式に公開されたゲームアニメーションとグラフィックによると、演出は比較的平均的だ。注目に値するのは、このプロジェクトは 2017 年 7 月から進行中であり、頻繁に方向性を変更しながら、順調に進んでいます。なお、公式Twitter（@PlayHashRush）のフォロワー数はわずか9,117人です。 **上記の情報に基づいて、著者はプロジェクトの健全性は低く、現在の評価額 264 万ドルには多大な根拠があると考えています。 **
⑤その他
他のプロジェクト全般を見てみると、Merit Circle が投資した GameFi のほとんどは小規模なゲームであり、弱気市場においてそのようなチェーン ゲームの生存率は低いことがわかります。現在、財務省の資産の半分近くがゲームファイプロジェクトへの投資に使用されており、ホットマネーへの投資に失敗した場合、プロジェクト全体にとって潜在的なリスクとなります。
図 2-7 2021.11 から 2023.06 までの MeritCircle 財務資金の状況
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図 2-8 2021 年 12 月のメリット サークル トレジャリー チェーン ゲーム トラック トークン/株式投資配分の詳細
図 2-7 に示すように、メリット サークルの全体的な財務縮小は、2021 年 11 月から 2023 年 6 月までの市場低迷サイクル中に明らかではありませんでした。2021 年 11 月と比較して約 7% 減少しました。分析によると、主な理由は次のとおりです。
①現金配分は約 4,000 万米ドルに維持されており、財務省の 40% ～ 50% を占めています。
②変動が大きく流動性が低いNFT資産は5%程度と低水準で推移している。
**③ MIP-6 の初期段階のリスク回避認可案によれば、一連のストッププロフィット要件とストップロス要件が提案されています。
**④チェーンゲームトラックトークン/株式のリスク資産は、2021年末から2022年初めにかけて流通市場で主に投資される（図2-8）ダウンサイクルの初期段階では、これらの資産のポジションはそして、チェーンゲームトラックの主要市場への投資に変わり、投資の割合は月々増加しています。さらに、投資資産のこの部分に投資されているプロジェクトの品質は比較的平均的であり、そのほとんどが小規模なゲームであり、オンラインのものはほとんどなく、評価額が比較的高いことも注目に値します。 **
**上記から、メリットサークルは投資スタイルがより保守的でリスク意識が高いことがわかりますが、投資プロジェクトの評価額は比較的高いです。 **
図 2-7 MeritCircle の投資収益分配の枠組み
MIP-7 の持続可能な将来ビジョン提案によると、投資収益分配の枠組みは図 2-7 に示すように定式化されており、具体的には次のとおりです。
①収入の20％がUSDCの形で国庫に返還される。
②収益の5％が暗号資産（主にETHとWBTC）の形で国庫に返還されます。
③調達資金の60%は$MCの買い戻しと指値注文（市場価格より10%～35%低い）に使用され、買い戻された$MCは徐々にMCプレッジ配当の主な原資となります（MIP-のため）提案 26 は V2 と V3 の誓約を取り消し、残りの未割り当ての約 950 万 $MC が破棄されます。この資金の一部は将来ビームチェーンの報酬に使用される可能性があります。また、戦略的投資家に売却することもできます。長期間ロックまたは破壊され、DAO によって管理されている人;
**④収益の15%は$MCの破壊に使用されます。 **
2.4.3メリット サークル スタジオ
Merit Circle スタジオの主な機能は、DAO エコシステムの他のセクターに価値をもたらすことであり、既存のプロジェクトや Web3 以外の企業のプロジェクトと連携して、Merit Circle DAO 内のクリエイティブ プロジェクトの発祥の地となります。現在、Merit Circle Studio は 3 つのサービスと製品を提供しています。
助成金は研究助成金と開発助成金に分かれます。
u 研究助成金は、申請者 1 人あたり最大 10,000 ドルで、研究プロジェクトをサポートし、コミュニティによって投票されるより大きな提案の基礎を提供するように設計されています。この補助金は、この補助金の上限を超える提案に対して利用できます。
u 開発補助金、申請者あたり最大 25,000 米ドル。この補助金の目的は、プロジェクト開発中に発生した費用を開発者に補償することです。
申請者はWonderverseで申請でき、DAOコミュニティメンバーで構成される委員会が審査して投票します。
Edenhorde NFTコレクションは、Merit Circle DAOの最初のクリエイティブプロジェクトです（総額は8800、OpenSeaの現在の最低価格は0.059 ETH、総取引量は10,103 ETH、現在の最低価格は最高値と比較して平均です） 2022 年 3 月 0.9 ETH の販売価格は 93.4% 近く下落しました。OpenSea の開始以来、量と価格が下落する傾向を示しており、期間中に明らかな反発は見られませんでした。また、取引状況は厳しい状況でした。過去 2 か月間、平均して 3 ～ 4 日おきに数回の散発的なトランザクションが発生するだけでした）。 Edenhorde NFT コレクションは、エミー賞を受賞したイラストレーター Andy Ristaino によるオリジナルの NFT アートワークであり、NFT の背後にある IP ストーリーは、「Edenhorde」の著者兼歴史家である Celia Blythe によって書かれており、これまでに合計 8 つのエピソードが公開されています。
Merit Circle は、Edenhorde を IP として構築し、商品、アニメーション、ゲームなどのマルチメディア分野に参入したいと考えています。 Edenhorde は、Merit Circle DAO の創造的なインキュベーション プロジェクトや協力プロジェクトと対話することができます (たとえば、ボード ゲーム Canverse では、ゲーム内のゲーム ピースとして Edenhorde のキャラクターを使用できます)。さらに、Edenhorde 保有者は、インキュベーションで開発されたプロジェクトからも恩恵を受けることができます。プロジェクトから得られる収入の % (図 2-9 に示すとおり。分配の詳細は大まかな枠組みであり、後で修正される可能性があります。具体的な詳細については、提案書 MIP-10 を参照してください)。今年 8 月 21 日にリリースされた Edenhorde Eclipse というカード ゲームは、アルファ テスト段階にあり、Beam ゲーム チェーンでリリースされる予定です。さらに、公式情報筋によると、 [13] 、プロジェクト・アムギネアと呼ばれるプロジェクトも開発中であり、将来的にはエデンホルドNFTステーキングが開始される予定です。 [14] 。
※図2-8 エデンホルデ公式サイト [15] *
※図2-9 MeritCircle DAOインキュベーションゲームの収益分配枠組み [16] *
3）メリットサークル触覚
提案**MIP-22によると [17] **、Merit Circle Tactile は、Merit Circle Tactile NFT を保持することで入手できる 7 つのウェアラブル アイテム (T シャツ、パーカー、スカーフ、帽子) を含む、コミュニティ専用の 650 個の商品ボックスのセットです。NFT は、を通じて配布されます。 2段階に分かれており、配布対象は提案作成者、投稿者、Edenhorde NFT保有者の抽選などです。
**2.4.4メリットサークルゲーム [18] **
メリットサークルは当初、金の採掘事業、つまり奨学金モデルも行っていましたが、奨学金事業の持続可能性と限界を考慮し、現在のゲーム分野への転換を決意しました。現在のゲーム セクションの主な機能は次のとおりです: ゲーム ユーザーを獲得するための協力型ゲームの宣伝と配布、主要な人気チェーン ゲームの学習チュートリアルをプレイヤーに提供、Merit Circle ゲーム コミュニティ ユーザーに早期アクセス ゲームを提供、プレイヤーは以下によって報酬を獲得できます。タスクの完了 報酬 (NFT、懸賞など)。
図 2-10 ゲームセクションのゲームインターフェイス
ゲーム インターフェイスでは、市場で人気のあるゲーム、早期アクセスが可能なゲーム、Merit Circle と提携したゲーム、今後のコンテスト、無料プレイ ゲーム、ゲーム トーナメントを紹介します。
図 2-11 ゲーム セクションのアカデミー インターフェイス
アカデミーは、プレーヤーに Web3 の入門学習チュートリアルと、主要な人気チェーン ゲームの学習チュートリアルを提供します。
図 2-12 ゲームセクションの報酬インターフェイス
プレイヤーはアカウントを登録して毎日ログインすることで経験ポイントを獲得でき、報酬は主に宝くじやそれに対応するゲーム関連のNFTで、レベルが上がるにつれてより多くのタスクと報酬を獲得できます。たとえば、レベル 1 が現在報酬を獲得できるゲームは CropBytes で、期限内にこれらのタスクを完了すると、ゲーム NFT 小道具の抽選の機会を得ることができます。
2.4.5メリット サークル インフラストラクチャ
Merit Circle のインフラストラクチャはゲームを中心に構築されており、これまでにリリースされたインフラストラクチャ製品は、今年 8 月 18 日にメインネット上でローンチされた Avalanche をベースにした Beam ゲーム チェーンです。提案MIP-27によると [19] 流動性の注入、ゲーム/ゲーム開発者への資金提供 (ガス料金の支払い)、および Beam ネットワークの検証と安全確保のために、財務省から 7,500 万ドルの MC が適切に提供されます (現在の通貨価格に基づいて約 2,250 万ドル相当) 。さらに、Beam およびエコシステム製品の開発のために 270 万 USDC が財務省から割り当てられています (そのうち 20 万ドルは Beam の AMM 流動性に使用されます)。
Beam ゲームチェーンは POS コンセンサスメカニズムを採用しており、$AVAX または $MC をステーキングすることで検証ノードになることができ、$MC をガス料金として使用し、LayerZero を公式クロスチェーンブリッジとして使用し、Openfort を使用してアカウント抽象化ウォレットを提供し、統合サービス。
**MIP-28 提案によると、$MC は今年末に 1:100 の比率で $BEAM に移行される可能性があることは注目に値します ($MC は、MIP-28 提案以前でもプロジェクトのプラットフォーム トークンであり続けます)。移行)、メリット サークルの名前は引き続きビーム ネットワークと $BEAM に関連付けられた全体的なブランドとして継続されます。移行後、$MC はメリット サークルの初期段階の古い情報に関連付けられ、その後 $BEAM がビームチェーンのガス消費量とノードステーキングトークン。移行完了後は、経済モデルに大きな変化がないか注意する必要があります。 **
**公式開示によると、チェーンでリリースされるエコロジー ゲームには次のものが含まれます: **Gameplay Galaxy によって作成され、ダウンロード数が 2 億 5,000 万を超える人気のモトクロス レーシング ゲーム、Trial Xtreme、ソーシャル推理ゲーム「Castle of Blackwater」、および「Megaweapon」はマルチプレイヤー近接シューティング ゲーム、「Walker World」はアンリアル エンジン 5 を搭載したオープンワールド アドベンチャーおよびマルチプレイヤー シューティング ゲーム、Merit Circle DAO と Vorto は共同でマルチプレイヤー オンライン (MMO) リアルタイム ストラテジー (RTS) を開始します。 Rush」; Merit Circleがインキュベートしたカードゲーム「Edenhorde Eclipse」は、Edenhorde NFTを使用してプレイできます; ** さらに、ゲームNFT取引市場Sphereも将来的に開始されます。 **
要約:
**開発ルートの観点から見ると、Merit Circle は従来の分散型チェーン ゲーム ギルドとは大きく異なるゲーム DAO に変わりました. 主な製品ビジネスはもはや奨学金モデルに依存せず、チェーン ゲーム プライマリへの投資を通じて行われます協力的なゲーム開発、チェーンゲーム市場流通チャネルプラットフォームの構築、インフラストラクチャの構築などの手法は、チェーンゲーム業界の上流および中流に徐々に拡大しています。 **
**メリットサークルの 4 つの主要な事業部門の観点から見ると、投資部門は現在主な収入源であり、事業の中核であり、注力する必要があります。 Merit Circle の投資スタイルはより保守的で、強いリスク意識を持っています。現在、主にチェーン ゲーム トラックの主要市場に投資しています。投資するゲームのほとんどは小規模なゲームであり、現在の評価額はかなり湿潤です。弱気市場で生き残る可能性は高くありませんが、国庫内の現金と流動性の高い優良コインは依然として 4,500 万米ドルあり、国庫の 48% を占め、資金は比較的豊富です。スタジオ部門は DAO エコシステムの他の部門をもたらすことができる メリットサークル DAO 内のクリエイティブプロジェクトの発祥の地である 現時点では、スタジオ部門の発展はまだ初期段階である 現時点では明らかな利益上のメリットはなく、品質は開発およびインキュベートされた革新的なプロジェクトの割合は比較的平均的であり、現在、ゲーム分野の機能はブロックチェーン ゲーム市場の流通チャネルに似ており、ゲーム開発者がユーザーを獲得するためにゲームを宣伝し、主要な人気のあるブロックチェーン ゲームの学習チュートリアルをプレイヤーに提供しています。 Merit Circle ゲームコミュニティは、ゲームへの早期アクセスと報酬 (NFT、宝くじなど) を獲得する機会を提供しますが、現時点では、ゲーム部門には利益をもたらすメリットがなく、ユーザーにとって魅力が低いため、インフラストラクチャ部門が増加しています。 $MC のアプリケーション シナリオは、期待とプロジェクトの上限を増加させる可能性があります。投資されたプロジェクトの多くは、Beam チェーン上でリリースされると主張しており、将来的にチェーン上でのゲーム エコロジーの実装を観察する必要があります。 **
3. 開発
3.1 歴史
※表3-1 MeritCircleの主なイベント [20] *
2021.07
Merit Circle の前身である Axie 420 Scholarship Organisation が設立されました。
2021.08
Flow Ventures から 200,000 米ドルの投資を受け、Flow Ventures の共同創設者 2 名がチームに加わりました。
2021.08.16
Merit Circle の前身である Axie 420 Scholarship は 1,250,000 ドルを集めました。
2021.09.01
メリットサークル DAO に改名
2021.10.07
DeFiance Capital、Mechanism Capital、Spartan Group、DCG、Maven11、OP Crypto、Dilectic、CitizenX、Yield Guild Games、Bitscale Capital などの投資機関から 450 万米ドルの投資を受けました。エンジェル投資家には、Axie 共同創設者 Jihoz 氏、Nasen 共同創設者兼 CEO の Alex 氏、Illuvium CFO の Danny 氏、Coingecko 共同創設者の Bobby 氏などが含まれます。
2021.10.12
このリリースでは、プロジェクト トークン $MC が導入されています。
2021.11.02
チームとアドバイザーに割り当てられる $MC を 6 か月のロックアップ時間分増額します。
2021.11.06
Copperプラットフォームでは、Balancer Labsの流動性ブートストラッププールを通じて1億500万ドルの資金調達が完了し、40,976,598ドルのMCが売却されました（当時流通していたものの55％を占めました）。
2021.11.07
$MC ステーキングと流動性マイニングの報酬を有効にします。
2021.11.12
DAO ガバナンスを有効にします。
2021.11.16
DAOの財務投資を開始します。
2021.12.22
Big Time Studios と提携し、100 万ドル相当の土地を購入しました。
2021.12.02
Binance Launchpool をリストし、12,500,000 $MC マイニング報酬を提供します。
2022.02.14
NFTコレクション「Edenhorde」をリリース。
2022.03.03
ゲームDAOを変革する主な事業分野は、投資、スタジオ、ゲームNFT市場、ゲームです。
2022.05.28
MIP-13とMIP-14の提案は可決され、YGGとNiftyファンドの分配金を0.32ドルで合計5,468,750ドルのMCトークンを買い取りました。 USDC 合計 1,750,000 米ドル。
2022.09.09
Gameplay Galaxy と提携し、5,000,000 ドルを投資します。
2022.10.26
MIP-20 提案は可決され、コミュニティ インセンティブによって割り当てられた $M の有用性が不足したため、1 億 4,700 万ドル相当の 2 億 $MC がコミュニティ インセンティブ割り当てから破棄されることになります。
2022.11.07
$MC V2 ステーキングを有効にします。
2023.01.31
Oh Baby Games と提携し、18 万ドルを投資しました。
2023.02.09
ゲームNFTマーケットSphereが今年リリースされることが発表されました。
2023.02.24
初期貢献者に割り当てられた $MC は、4 年間のリリース期間から 4 年間のロックアップ期間に変換され、合計 7,170,000 ドルの MC が含まれます。
2023.04.19
Avalancheと協力してサブネットBeamゲームチェーンを開始すると発表した。
2023.08.18
Avalanche Subnet に基づく Beam ゲーム チェーン メインネットはオンラインです。
2023.08.21
エデンホルド・エクリプスカードゲーム発売。
3.2 現状
3.2.1 メディアフォロワー数
表 3-2 メディアフォロワー数
3.2.2 運用データ
図 3-1 過去の収入の詳細
2023年6月23日時点で、メリットサークルの累計収益は2,409万米ドルで、このうち主な収益は2022年からのもので、今年上半期の収益はわずか18万米ドルだった。
図 3-2 $MC 買戻しの詳細
2023 年 6 月 23 日の時点で、メリット サークルは合計 5,485,270 $MC を買い戻し、総額 9,443,937 ドルを費やしており、同期間の収益の約 39.2% を占めています。主な買い戻し期間も 2022 年です。
図 3-3 $MC 破壊の詳細
メリット サークル 2023 年 9 月 23 日の時点で、合計 3 億 6,870 万 7,273 ドルの $MC が破壊され、累積価値は 3 億 1,643 万 488 ドルとなり、合計 10 億ドルから 6 億 3,129 万 2,726 ドルに減少しました。破壊の主な原因は次のとおりです。 MIP7 提案では、毎月の未使用トークンの 75% がコミュニティ インセンティブの配布から破棄され、投資収益の 15% が $MC の破棄に使用されます。 MIP-20 提案 (2 億 9,400 万 $MC) は 2 億 $MC、1 億 4,700 万ドル相当を破棄しました。
図 3-4 2021.11 から 2023.06 までの MeritCircle の財務配分
メリット サークルの全体的な財務縮小は、2021 年 11 月から 2023 年 6 月までの市場低迷サイクル中には明らかではありませんでしたが、2021 年 11 月と比較して約 7% 減少しました。
図 3-5 メリット サークルが提供するステーク誓約書
MIP-19 提案によると、2022 年 11 月 8 日から 2023 年 11 月まで、30,000,000 MC が V2 ステーキング報酬に使用されます。年末までに、来年の報酬を決定するために新しいステーキングポリシーの投票が行われます。シングルコインプールは流動性マイニング報酬分配の20%を取得し、MC/ETHプールは流動性マイニング報酬分配の80%を取得しますステーキングから得られる$MC収入にはカスタムロック期間があり、異なる報酬重みが割り当てられますロック時間によると、具体例は次のとおりです: ロックされていないオプションのウェイトは 1、12 か月のロックされたオプションのウェイトは 1.65、24 か月のロックされたオプションのウェイトは 2.5、48 か月のロックされたオプションのウェイトは 6。さらに、投資収益で買い戻された$MCもステーキング報酬に使用されます。
しかし、今年 6 月 30 日の MIP-26 提案によると、メリット サークルは残りの V2 ステーキング プランを 4 か月前にキャンセルし、すべてのステーカーのポジションのロックが解除され、ステーキングから蓄積された $MC 報酬を受け取ることができます。残りの未分配の約 950 万 $MC は破棄されます。プロジェクトチームは、現在のステーキングプランはキャンセルされ、さらなる報酬は停止されたものの、将来的に新しいステーキングプランを実施したり、代替案を模索したりする可能性は排除していないと述べた。
3.3 将来
公式は最新のロードマップを発表していない。
4. 経済モデル
4.1 トークンの配布
**$MC の当初の総額は 10 億で、具体的な配分は表 4-1 のとおりです。その後、コミュニティが破壊に投票し、収益の一部が破壊に使用されるため、ほぼ 1/3 が破壊に使用されます。この記事の執筆時点である 9 月 18 日の時点で、その合計は 6 億 3,129 万 2,726 個です。 **
**MIP-28 提案によると、$MC は今年末に 1:100 の比率で $BEAM に移行される可能性があることは注目に値します ($MC は、MIP-28 提案以前でもプロジェクトのプラットフォーム トークンであり続けます)。移行)、メリット サークルの名前は引き続きビーム ネットワークと $BEAM に関連付けられた全体的なブランドとして継続されます。移行後、$MC はメリット サークルの初期段階の古い情報に関連付けられ、その後 $BEAM がビームチェーンのガス消費量とノードステーキングトークン。移行完了後は、経済モデルに大きな変化がないか注意する必要があります。 **
※表4-1 $MCの初期割り当て [21] *
図 4-1 $MC ロック解除テーブル
4.2 通貨保有アドレスの分析
Ethereum Browser と Nansen のデータによると、2023.09.22 の時点で、$MC 通貨保有アドレスの総数は 11,995 で、$MC 通貨保有アドレスの上位 100 位が 91.99%、上位 10 位のアドレスが 75.63%、上位 10 位が 11,995 個となっています。アドレスは91.99%を保持しており、主にコントラクトアドレス、マルチシグネチャアドレスコントラクト、チームアドバイザーのロック解除コントラクト、Binanceホットウォレットとプレッジプールコントラクトなどが含まれます。個人のウォレットアドレスはなく、全体のポジションは比較的分散しています。
*図 4-2 $MC 通貨保有アドレス情報、Nansen より [22] *
通貨保有アドレスの推移から判断すると、2022年10月29日以降、通貨保有アドレスの数が大幅に増加しています。
図 4-3 通貨保有アドレスの変更（ナンセンより）
4.3 ガバナンス
**メリットサークルのすべての重要な決定は、基本的にガバナンス提案によって決定されます [23] **、これまでに 27 の提案があります。ここにいくつかの重要な提案があります。MIP-1 は、Copper プラットフォーム上の Balancer Labs 流動性ブートストラッピング プールを通じて公開販売されています。MIP-6 は、一連のストッププロフィットおよびストップロス要件を提案しています。初期段階のリスク回避認可に向けて、MIP-7が投資配分と破壊措置を策定、MIP-13と14がYGGとニフティファンドの分配金を175万米ドルで買収、MIP-17DAO構造再編、MIP-20が2億米ドルを破壊コミュニティへのインセンティブ配分における $MC、MIP -27 ビーム開発助成金など。
Merit Circle のガバナンス提案の条件は明確かつ透明であり、議論のためにガバナンス フォーラムが特別に設置されていますが、主要な提案は現在プロジェクト チームによって提案されています。
4.4 トークンの要件
ビームゲームのガスと検証ノードの誓約として。
$MC をステーキングすると、事前に割り当てられた報酬と投資セクションからの収入の一部から収入を得ることができます。
ガバナンス投票。
5. 競争
**メリットサークルはチェーンゲームギルド路線にありますが、その開発ルートは従来のチェーンゲームギルドとは大きく異なり、奨学金モデルを放棄し、チェーンゲームの主要市場に投資し、ゲーム開発に協力してきました。ゲーム市場の流通チャネルプラットフォーム、インフラストラクチャの構築、その他の方法は、チェーンゲーム業界の上流および中流に徐々に拡大しています。 **
5.1 トラックの概要** [24] **
従来のゲームの分野では、プレイヤーが集まって協力してダンジョンを攻略したり、協力して大ボスを倒したりするためにゲームギルドが形成されており、例えば「World of Warcraft」ではトップギルドが各ダンジョンの初クリアや、モンスターの最初の殺害; このような協力的なギルドに加えて、従来のゲーム ギルドもプレイヤー間の社会的交流やゲーム コンテンツの共有に焦点を当て、ゲーム コミュニティの中心となるでしょう。
Web3 では、2021 年の Gamefi トラックの台頭により、Axie Infinity の人気がブロックチェーン プレーヤーの間で金儲けの熱狂を引き起こしましたが、低所得国のほとんどのゲーマーにとって、ペットは 600 米ドルの価値があります。 「戦闘を開始するのに 3 人必要なコストは、多くのプレイヤーにとって手の届かないものです。このような環境において、チェーン ゲーム ギルドの出現により、プレイヤーが P2E ゲームに参加する敷居は大幅に下がりました。その中で、Yield Guild Games は先駆けて奨学金モデルを導入しました。」チェーンゲーミングギルドの台頭。
奨学金モデルは、Gamefi Summer 強気市場の最終ラウンドにおけるチェーン ゲーム ギルドの中核事業の 1 つです。その運営ロジックは、ゲーム ギルドが Gamefi に必要なゲームの小道具を提供し、コミュニティ マネージャーを募集するというものです。コミュニティ マネージャーは新しいメンバーを募集します。資格のあるプレイヤーは、レンタル ゲーム ギルドを通じてゴールドを稼ぐために Gamefi が必要とするゲームの小道具をレンタルし、得られたゴールド収入はゲーム ギルドとコミュニティ マネージャーに比例して分配されます。
過去 2 年間のチェーンゲーム協会の発展により、徐々に次のような特徴が見られるようになりました。
**1. 奨学金メカニズムの制限: **奨学金メカニズムは基本的に、Gamefi がゴールド ファーミングに主に焦点を当てているより多くのプレイヤーを連れてくるのに役立ちます。このグループは、ゲームの人気を集め、初期段階でゲーム コミュニティを拡大するのに役立ちますが、彼らが参加すると、中期から後期にかけて、ブロックチェーンゲーム回路上の現在の共通トークンモデルの設計が未熟で、デススパイラルのジレンマが蔓延すると、ゲームアセット（NFTゲームの小道具）に焦点を当てた膨大な数のゴールドユーザーとブロックチェーンゲームギルドが増加します。 ) はゲームに悪影響を及ぼし、被害自体は非常に深刻であり、Gamefi の経済モデルの崩壊を加速させることになります。
これは、単一の Gamefi では奨学金システムの運営が長く続かないことを意味します。ギルドは利益を上げるために、収益性の高い Gamefi を常に探す必要があります。弱気市場では、収益性の高い Gamefi はそれほど多くないため、ギルドは大幅な景気循環に陥る可能性があります。収益の変化。
さらに、現在のチェーン ゲーム ギルドの一般的な奨学金メカニズムは P2E モード ゲームにのみ適用され、P2E モード ゲームは例外なく現在不況段階に入っていますが、長期的には P2E モード チェーン ゲームは存続し続けるのでしょうか?死を判断するのは難しい。
Gamefi トラックの開発が徐々に成熟するにつれて、Starshark や Pegaxy など、独自のレンタル システムを持ち始めた Gamefi が増えていますが、レンタル システムの出現により、奨学金システムの視聴者プレイヤーも圧迫されることになります。 YGGのような共有奨学金制度を利用する代わりにリース制度を利用することを選択すると、このタイプのギルドの収入は大幅に減少します。
**2. ギルドの地域性は深刻です: **現在の主流のギルドは主に東南アジアに分布しています。たとえば、トラック内最大のギルドである YGG は、主要なコミュニティ プレイヤーがフィリピンにおり、 Gaas (Guild-As) の開発 -a-Service) の GuildFi メイン コミュニティはタイにありますが、ベトナム最大のチェーン ゲーム ギルドは Ancient8 です。
**3. 将来の開発には資金が提供され、機能します: **奨学金モデルの成功後、ギルドは次の「Axie Infinity」を探し始めました。そのため、現在ギルドはチェーンゲームの初期のNFTプレセールに通常参加しています。プロジェクトに参加しており、Yu は初期段階での協力を通じて一定量の NFT を取得し、その後のゲームのリリースに備えます。
NFT に加えて、** ギルドは多くのチェーン ゲーム プロジェクトの初期ベンチャー投資家としても機能し、その役割を NFT リース代理店とプレイヤー コミュニティからチェーン ゲーム トラックのベンチャー キャピタル ファンドに転換します。資金調達 、そして一部のギルドは、インフラストラクチャの開発、ゲームのインキュベーションと開発、データサービスの提供、コミュニティサービス、協力プロジェクトの流用サービス、ギルドの奨学金システムと収入システムの体系的な管理サービスの提供など、他の開発の方向性を模索しようとしています。機能的な目的の方向に向かって開発します。 **
**4. チェーン ゲーム回路の発展に大きく依存しています: **チェーン ゲーム協会の収入は、奨学金メカニズムからの手数料に依存しているか、Gamefi への投資収益率に依存しているかにかかわらず、両方ともチェーン ゲーム サーキットの開発。はい、チェーン ゲーム トラックはまだ初期段階にあり、将来的には成長の余地がたくさんあります。ゲーム ギルドとして、トラックと成長とともに成長できることが重要です。投資ポートフォリオの価値が継続的に利益を生むことができるようにする。
5.2 競合製品の比較** [25] **
1)イールドギルドゲームズ（YGG）
YGG は ETH と Polygon に基づいて構築された分散型チェーン ゲーム ギルドです。奨学金モデルの先駆者であり、チェーン ゲーム ギルド トラックの隆盛につながりました。しかし、チェーン ゲーム トラックが現在閑散としているため、奨学金モデルの限界が生じています。開発過程において、YGG は純粋な P2E ゲーム開発ではなく、高品質のゲームに投資を開始しました。メリットサークルは当初、YGGと同様の奨学金ギルドであり、奨学金事業やSubDaoモデル等も行っていましたが、奨学金事業の持続可能性と限界、そしてこれらの事業がYGGによってほぼ全て抑制されたことを考慮し、 DAO の構造と位置付けは、Merit Circle をゲーム DAO に構築することを望んでいます。 **
2）ギルドファイ（GF）
GF はイーサリアム上に構築されたチェーン ゲーム ギルドおよびギルド サービス プラットフォームであり、プロジェクトは現在、資金調達と機能の方向で開発を試みており、ゲーム コミュニティへの早期資金調達とローンチ後のギルド関連サービスの提供を行っています。
5.2.1 競争力のある製品事業の展開
図 5-1 YGGGAP シーズン 4 タスクリスト
YGG の現在の焦点は、人気のゲームや関連プロジェクトとの協力、トラック関連のゲーム、ギルド、インフラストラクチャへの投資と育成、そしてコミュニティを拡大し続けるための Web3 マイクロコンペティションのコンテストや活動の組織化です。四半期ごとに減少を示しており、今年の第 1 四半期と第 2 四半期のコミュニティレポートでは奨学金事業に関するデータは公表されていませんでした。
現在、YGG コミュニティ運営の主な方法はクエスト ゲーム タスク システムですが、現在は主に GAP プログラム (ギルド アドバンスメント プログラム) の立ち上げを通じてコミュニティを拡大し、コミュニティの結束力を高め、コミュニティ メンバーと協同組合間の協力を促進しています。参加者は、YGG トークンを受け取るために、対応する期間協力ゲームに参加する、YGG に参加する対応する数のプレイヤーを募集する、高品質のストリーミング コンテンツをホストするなど、YGG アチーブメント タスクの正式リリースを完了する必要があります。報酬と対応するNFT。この計画は YGG の現在の開発の重要な方向性の 1 つであり、現在 GAP シーズン 4 が進行中です。下の図 5-1 に示すように、GAPS シーズン 4 には合計 14 のタスク セットが用意されており、合計 150 以上のタスクがあります。ただし、これらのタスクはより高い難易度で完了する必要があり、これらのタスクを完了できるプレーヤーの収入は、が低く、すべて$YGG報酬なので、全体的に訴求力が弱い。ただし、メリットサークルのゲームセクションによって提供されるNFTの報酬と抽選と比較して、YGGのクエスト報酬はより寛大になります。
図 5-2 GuildFi タスク システム
図 5-3 GuildFi 報酬市場
現在のGuildFiのコミュニティ運営方法は主にタスクシステムと報酬マーケットを通じて行われており、プレイヤーは提供されたタスクを完了することで特定のGXPポイントを獲得し、そのポイントをゲームホワイトリスト資格、ゲームNFT、ゲームチケット、ゲーム内アイテム、ギフトカードと交換することができます。 、など（主にアクスィー・インフィニティ）、交換できるカテゴリが少なく、価値が低くなります。
表 5-1 コミュニティ データ
コミュニティの規模とコミュニティ運営の観点から見ると、Merit Circle と GuildFi のコミュニティ基盤は、魅力的な金採掘ビジネスやコミュニティ活動が不足しているため、比較的脆弱です。 YGGには先行者利益があり、これまでの奨学金モデルやSubDAOの仕組みにより一定のコミュニティ基盤を蓄積してきました。しかし今のところ、この 3 社はいずれも、新規ユーザーを引き付け、古いユーザーを維持する能力に欠けています。
5.1.2 財務データの比較
※図5-4 YGGQ2投資情報開示 [26] *
*図 5-5 GuildFi 2023 年度中間財務アップデート [27] *
表5-2 YGG、Merit Circle、GuildFiが開示している投資状況の比較
YGGは2023Q2コミュニティアップデート文書で財務情報を公開しており、設立から2023Q2までにYGGはチェーンゲームトラック関連の合計83プロジェクトに投資しており、そのうち投資対象はゲームトークン41個、ゲームNFTアセット35個、ゲーム57個である。 、9 つのチェーン ゲーム ギルドと 17 の P2E インフラストラクチャ。これらのプロジェクトへの投資コストは 1,837 万米ドルで、2023 年 6 月 30 日時点での投資額は約 2,725 米ドルで、利益は約 32.58% でした。 YGGは、自社の財務投資に加えて、今年2月18日、YGG Ventures Fund Iと呼ばれるベンチャーキャピタルファンドを設立するために7,500万米ドルを調達し、これはWeb3、ゲームスタジオ、および業界の発展をサポートするインフラへの投資に使用されます。トークンと株式の取引。
2023 年 6 月 23 日現在、メリット サークルの資金規模は 9,410 万米ドルで、次の 4 つの部分に分かれています: 現金が 40% を占め、その配分は主に USDC、優良コインが 8% (主に WBTC)、 Uni V2 プレッジと WETH、NFT 資産が 4%、主に BigtimeLand (100 万米ドル)、Axies NFT、Cyball NFT を占め、チェーンゲームトラックに関連するトークン/株式が 48% を占め、合計 79 プロジェクトが投資されました (61これは主にチェーン ゲームの主要市場であり、チェーン ゲーム トラックに関連するトークン/株式投資の約 80% を占めています。
メリットサークルの投資パフォーマンスは、表面上はYGGやGuildFiよりも優れているように見えますが、実際にはメリットサークルが投資するプロジェクトのほとんどは非流通株式であり、現在の投資プロジェクトの質から判断すると、その評価額は以下のとおりです。これが大きいほど、メリット サークルの実際の投資状況により、より多くの損失が発生する可能性が高いことを意味しますが、具体的な損失を計算するのは困難です。ただし、メリットサークルは、より優れたリスク管理能力とより大きな資本規模に加え、比較的透明性の高い財務情報開示 (毎月の更新、パブリック ダッシュボード) を備えています。 GuildFi を振り返ってみると、Merit Circle や GuildFi と比較すると、チェーンゲーム市場への全体的な投資額や参加額が低く、競争力も弱く、連携や投資対象の面で全く横ばいの状況である。 , YGGは、投資・協力したゲームの品質がより有利になり、より良いブランド効果をもたらします。
※図5-6 YGGトレジャリーの状況 [28] *
YGGの財務省は現在1億5,700万ドル相当のトークンを保有しており、そのうちYGGが保有するトークンは約7億2,400万ドルで、現在価値は1億5,000万ドルで95.54％を占め、ステーブルコインやその他の流通トークンの現在価値は700万ドルで、割合は4.46％となっている。
メリットサークルは、2023年6月23日時点での財務規模が9,410万米ドルであり、そのうちステーブルコインと優良コインの価値は約4,500万米ドルであると明らかにした。公式の財務ウォレットアドレスによると、イーサリアムとBSC上のメリットサークルの財務アドレスは合計約4,249万$MCを保有しており、これは現在の通貨価格に基づくと約1,283万米ドルに相当し、現在の総流通量の約9.17%を占めます。 . .
今年7月26日に発表された中間報告書で、GuildFiは、財務資金の総額が約9,268万米ドルで、ステーブルコイン、BTC、ETH、LPの3つの部分に分けられ、約7,189万米ドルであると述べた。市場規模は約1,591万米ドル、保有するNFT資産は489万米ドルです。しかし実際には、現在発表されている 5 つのトレジャリーチェーンのアドレス保有に基づくと、その資金総額は約 4,226 万米ドルで、そのうち $GF トークンの価値は約 735 万米ドルで、残りのほとんどはステーブルコインであることが判明しました。 ETHとLP。さらに、主要財務アドレスからバイナンスへの送金が2件あり、それぞれ800万USDTと297万USDTに達しており、公式声明によると、これらの資金は主に日常業務のサポートと投資家からのトークンの買い戻しに使用されているという。
財務状況から判断すると、YGG は 95.54% を占める多額の $YGG を財務省に保有しており、ステーブルコインやその他の流動性トークンは 700 万米ドルしか保有しておらず、4.46% にすぎません。一方、MeritCircle と GuildFi の財務分配はより合理的であり、前者のステーブルコインと優良コインは 50% 近くを占め、その価値は約 4,500 万米ドルです。後者は安定コインと優良コインの約 71.9% を保有しています。 [29] 、約5,323万米ドル相当。また、Merit Circle のトークン $MC は、ロック解除流通率が約 73.32% ($YGG は 18.51%、$GF は 42.56%) と比較的高く、トークンの破棄と再購入のメカニズムも備えています。 MC、再購入 5,485,270 $MC、$MC は Beam のガス消費とノードの誓約としても使用できますが、YGG と GuildFi には現在トークンの破棄と再購入のメカニズムがなく、トークンの権限付与は $MC よりも弱いです。 。
Merit Circle と GuildFi の財務にある現金と高流動性トークンの市場価値は似ていますが、両者の市場価値は大きく異なります。 $GF の現在の流動市場価値は約 2,038 万米ドル、完全に流通している市場価値は約 4,786 万米ドルで、どちらも現在の財務省の資金総額 7,400 万米ドル (5,323+ 半ば) よりも低いです。年に報告されたNFTと投資プロジェクトの価値）。 $MCの流通市場価値は約1億4,000万米ドル、完全に流通した市場価値は約1億9,500万米ドルで、どちらも今年の現在の財務総額9,410万米ドルよりも高い。その理由は次のように推測できます。
①MeritCircle と GuildFi のキャッシュ フローは近く、両社が投資したプロジェクトの品質は比較的平均的ですが、Merit Circle の投資規模は大きく、レイアウトや業界により積極的に関与していることを示しています。 *GuildFiはやや遠い 馬場は平坦で利を稼ぐ**ため、馬場が熱くなるとGFは乗りにくいかもしれないが、弱気相場が長く続くとGuildFiにとって有利になる可能性がある。
②メリットサークルはチェーンゲームのインフラ開発を積極的に行っており、三菱商事のインフラ整備はまだ初期段階ではあるが、今回の位置づけ変更はトラックの事業範囲を拡大したいという意思の表れであるが、開発を考えるとまだ日が浅いため、その高い市場価値が楽観的すぎて投機を引き起こす可能性を排除できません。時間の経過とともに、Merit Circle の投資事業とインフラストラクチャが期待どおりに発展しない場合、GuildFi と比較した評価上の優位性が減少する可能性があります。
③$MC は、ビームチェーンとしてのガス消費とノードプレッジだけでなく、破壊と再購入のメカニズムを備えており、全体的なトークンの権限付与は $GF よりも優れています。
要約:
現在のチェーン ゲーム ギルド トラックの規模は大きくなく、コミュニティの規模も人気のチェーン ゲームのユーザー規模にさえ及ばず、トラック全体の規模にはまだ大きな成長の余地があります。
**YGG はコミュニティの拡大と人気ゲームとの協力により高い成長率を維持しており、サーキットで最も権威のあるギルドの第一候補です。メリットサークルは、チェーンゲームの上流から中流までの変革と多角的なレイアウトを通じて、積極的に事業範囲を拡大し、さらなる可能性を模索していますが、まだ初期段階にあり、検証には時間を要します。しかし、GF の発展は比較的平坦で軌道から外れ気味であり、投資規模も限られており、主に利子獲得に重点が置かれており、業界内での影響力は弱い。 **
6.リスク
**投資の観点から見ると、メリット サークルは主にチェーン ゲームの主要市場に投資しており、チェーン ゲーム トラックに関連するトークン/株式投資の約 80% を占めています。 MeritCircle の収益方法は比較的単一であり、主に投資セクターに依存しています。Merit Circle が投資するゲームフィスのほとんどは小規模なゲームであり、投資部分の市場価値は比較的大きいです。この種のチェーンゲームの弱気市場における生存率は、市場は低く、リスクと不確実性はより大きいです。 Merit Circle の短期および中期的な収益状況は市況の影響で改善が困難であり、今後のフォローアップは、チェーン ゲーム トラックの発展と投資したゲームが良好な収益を上げられるかどうか、また構築された Beam ゲームが成功するかどうかにかかっています。チェーンと今後のゲームNFT市場Sphereは良好な発展を遂げる可能性があります。 **
$MC の時価は、運用する国債の時価と強い相関関係があり、当面の上限予想は比較的限定的と思われる。
魅力的な金採掘ビジネスやコミュニティ活動が不足しているため、メリット サークルのコミュニティ基盤は比較的弱いです。