1. Introdução

Posicionado na vanguarda do espaço DeFi, Jupiter opera como um agregador de câmbio descentralizado na blockchain Solana. Desde a sua criação em 2021, Jupiter revolucionou a forma como os utilizadores acedem e interagem com o ecossistema DeFi ao agrupar dados de inúmeras bolsas descentralizadas para identificar as taxas de negociação mais favoráveis. Oferece opções de negociação sofisticadas, incluindo ordens limite e média de custo em dólares (DCA), todas concebidas para melhorar a eficácia da negociação e otimizar as interações do utilizador.

Pontos Chave

• Jupiter atua como um agregador DEX robusto na blockchain Solana, facilitando diversas opções de transações financeiras ao vincular os usuários com várias exchanges descentralizadas.
• Além das ofertas padrão, Jupiter introduz funcionalidades adicionais como ordens de limite personalizáveis, permitindo que os usuários especifiquem condições para suas negociações, e média de custo em dólares (DCA) para configuração de compras programadas.
• O token nativo de Júpiter, JUP, estreou em 31 de janeiro deste ano, com distribuição equitativa entre a equipe de desenvolvimento e os membros da comunidade.

As capacidades da plataforma vão muito além das simples trocas de ativos; Jupiter incorpora várias ferramentas sofisticadas projetadas para elevar a experiência geral do usuário no cenário DeFi.

2. Principais Caraterísticas e Serviços

Vamos explorar algumas das funcionalidades avançadas de Júpiter e os benefícios que trazem aos seus utilizadores.

Agregador de Liquidez

A tecnologia de agregação de liquidez da Jupiter é a pedra angular da sua vantagem competitiva. Os modelos tradicionais de DEX sofrem de pools de liquidez fragmentadas, o que obriga os utilizadores a procurar manualmente as melhores pools para preços ótimos — um processo tedioso e moroso. A tecnologia da Jupiter preenche estas lacunas ao abranger inúmeras pools de liquidez dentro do ecossistema Solana, implementando algoritmos para consolidar as melhores fontes de liquidez de forma contínua. Esta abordagem unificada permite aos utilizadores encontrar as rotas de negociação mais favoráveis numa única interface, simplificando as transações e maximizando a eficiência de custos.

Os utilizadores têm a flexibilidade de ajustar parâmetros de negociação como taxas, deslizamento e seleção de rota antes de executar negociações. Isso não só garante deslizamento mínimo e preços premium em todo o ecossistema, mas também simplifica o processo de troca, tornando-o economicamente viável.

A espinha dorsal desta funcionalidade é a tecnologia de roteamento inteligente da Jupiter, que analisa minuciosamente os dados de mercado para orquestrar dinamicamente as rotas de negociação mais eficientes, mantendo o sucesso robusto das transações mesmo em meio a flutuações de mercado.

Este processo envolve cálculos complexos, pois considera não apenas pares de negociação diretos, mas também analisa se uma série de conversões de tokens intermediários poderia proporcionar melhores preços. Por exemplo, se um usuário deseja trocar do Token A para o Token C, a rota inteligente considerará não apenas o caminho direto A→C, mas também caminhos intermediários potenciais como A→B→C ou A→B→D→C para encontrar a solução de negociação mais econômica.

Embora a tecnologia por trás do roteamento inteligente seja complexa, a Jupiter está empenhada em proporcionar uma experiência de negociação simples e amigável ao usuário. A operação do roteamento inteligente é completamente transparente para os usuários, que só precisam inserir os tokens e a quantidade que desejam trocar; o restante é automaticamente tratado pelo roteamento inteligente. Este design maximiza a redução da complexidade operacional do usuário, permitindo que usuários sem profundo conhecimento técnico negociem facilmente.

Ordens Limitadas

Como é bem sabido, as bolsas centralizadas oferecem ordens limitadas. As ordens limitadas permitem que os traders criem negociações que se executam apenas sob condições especificadas. Isso é mais fácil para essas plataformas, pois operam sistemas de livro de ordens que usam pedidos de compra e venda para pares de ativos. Para as bolsas descentralizadas, devido à natureza das AMMs e pools de liquidez, isso é um pouco complicado.

No entanto, Jupiter oferece ordens de limite. Em Júpiter, quando os usuários colocam ordens de limite, o protocolo retém a ordem, incluindo detalhes dos parâmetros definidos no protocolo de ordem de limite (preço de venda/compra e quantidade). O protocolo então recupera preços das exchanges descentralizadas suportadas e monitora esses preços. Quando o preço de mercado atinge o ponto definido pelo trader, ele executa a negociação. Se a liquidez on-chain for insuficiente para atender ao tamanho do pedido, a negociação é executada em partes menores até que o pedido seja concluído.

A Jupiter afirma que a sua função de ordens limite descentralizadas é tão eficiente quanto as ordens limite centralizadas. A única diferença é a ausência de criadores de mercado, livros de ordens e um sistema de controlo centralizado.

Média de custo em dólares (DCA)

O custo médio em dólares (DCA) é um método popular para comprar ativos no mercado à vista. Aqui, os traders espalham suas transações, vendendo ou comprando ativos em diferentes momentos. A ideia é aumentar as chances do trader de capturar diferentes picos (para vender) e vales (para comprar), em vez de negociar tudo de uma vez e a um único preço.

Usando a funcionalidade DCA da Jupiter, os traders colocam fundos em uma negociação e especificam diferentes pontos de preço (ou intervalos) nos quais desejam comprar, a quantidade em cada ponto de preço e os intervalos para a negociação.

Por exemplo, um negociante pode decidir comprar $1.000 em Solana (SOL) ao longo de dez dias (observe que o intervalo é flexível e pode ser definido em horas e minutos) e desejar investir $100 por dia a um nível de preço específico. O protocolo move $1.000 para o cronograma DCA, que é armazenado no cofre do negociante. Quando cada transação é executada, os ativos são transferidos para a carteira do negociante. Para ativos que não sejam SOL, os negociantes devem criar uma conta de token associada (ATA) para que os tokens comprados possam ser movidos automaticamente para suas carteiras.

Serviços de Agregação de Ponte

Jupiter estende as suas capacidades como um agregador de pontes, simplificando o processo de forma semelhante às suas funcionalidades de agregação DEX. Consolida e organiza dados dos serviços de ponte suportados, apresentando aos utilizadores uma variedade de percursos transacionais, informações detalhadas sobre estes percursos e recomendações de rotas adaptadas às condições de mercado atuais. Após a seleção do percurso, os utilizadores são encaminhados de forma transparente para o seu serviço de ponte preferido para finalizar as suas transações. Entre as soluções de ponte suportadas pela Jupiter estão Mayan Finance e Debridge.

Reforçando ainda mais as suas soluções de ponte, a Jupiter incorpora o protocolo Wormhole para facilitar transferências de ativos entre redes blockchain. O Wormhole funciona como um sofisticado sistema de mensagens inter-redes que permite comunicações de alto nível entre diferentes blockchains. Atualmente, a ponte suportada pelo Wormhole da Jupiter oferece capacidades de transferência de ativos entre as blockchains Ethereum e Solana, exemplificando o seu compromisso em melhorar a conectividade e fluidez entre diversos ambientes blockchain.

Contratos Perpétuos

Jupiter apresenta uma plataforma descentralizada para contratos perpétuos, permitindo aos utilizadores especular sobre os valores futuros dos ativos com a opção de manter posições longas ou curtas alavancando até 100 vezes. Esta plataforma permite aos utilizadores participar quer como negociantes quer como fornecedores de liquidez. Aqueles que fornecem liquidez bloqueiam os seus ativos numa cúpula perpétua, o que por sua vez lhes proporciona retornos, já que estes ativos são utilizados pelos negociantes para participar em atividades de mercado. Atualmente, a cúpula suporta uma variedade de ativos, incluindo WBTC, USDT, USDC, SOL e ETH.

Nesta plataforma, os traders alocam o seu colateral com base num multiplicador de alavancagem escolhido. Por exemplo, alavancar $20 de colateral em 5x transforma o seu capital de negociação em $100 (20 x 5). A plataforma de negociação perpétua funciona de forma análoga às plataformas tradicionais de negociação de derivativos centralizadas, mas é distinta no sentido em que a alavancagem fornecida provém dos provedores de liquidez em vez de apoiantes institucionais. A Jupiter afirma que a sua configuração de negociação de contratos perpétuos utiliza liquidez de pools de LP e oráculos avançados para garantir negociações sem impacto de preço e deslizamento, enquanto assegura uma profundidade de mercado substancial. Para avaliações precisas de preços, utiliza o oráculo da rede Pyth, aumentando a fiabilidade e integridade das negociações.

3. JUP - O Token de Governança

JUP é o token de governança de Júpiter, parte integrante do processo de tomada de decisão dentro do ecossistema da plataforma. Ele permite que os detentores de tokens votem em questões significativas, como iniciar projetos, gerenciar listas de disputas e distribuir subsídios. Esse envolvimento permite que a comunidade molde políticas-chave, como regras de liquidez, estratégias de emissão e iniciativas mais amplas do ecossistema, influenciando diretamente a direção da plataforma.

A JUP foi lançada em 31 de janeiro deste ano com uma emissão inicial de 10 bilhões de tokens, focando em fomentar o envolvimento da comunidade e descentralizar a governança. Uma parte considerável desses tokens é alocada para airdrops aos usuários ativos da plataforma, recompensando tanto a participação inicial quanto contínua. Essa abordagem visa democratizar o poder de governança entre sua comunidade de forma justa e ampla. A equipe da Jupiter garante que a distribuição de tokens siga estritamente o roteiro planejado, com qualquer transferência significativa de cold wallet sendo pré-anunciada seis meses antes.

Atualmente, o fornecimento circulante do JUP está definido em 1,35 bilhão, com fornecimentos futuros geridos por uma carteira multi-sig impulsionada pela comunidade para promover o crescimento sustentável do ecossistema.

Neste momento, JUP está cotado a $1,64 com uma capitalização de mercado de aproximadamente $2,216 mil milhões, o que representa um aumento de 3,76%, indicativo do seu valor em crescimento. O volume de negociação nas últimas 24 horas situa-se em cerca de $533,984 milhões, mas registou uma diminuição de 20,81%, sugerindo uma redução nas atividades de negociação recentes. Apesar disso, a elevada taxa de volume em relação à capitalização de mercado de 24,12% sugere uma liquidez robusta e negociações ativas. Atualmente, estão em circulação 1,35 mil milhões de tokens JUP, correspondendo a 13,50% do fornecimento total e máximo de 10 mil milhões. Em caso de diluição total, a capitalização de mercado poderia atingir cerca de $16,421 mil milhões.

Perspectivas de Investimento:

• As condições atuais do mercado e as tendências de preços sugerem uma perspectiva otimista que poderia atrair investidores focados no crescimento.
• A robusta relação volume-capitalização de mercado destaca a liquidez da JUP, apelando para investidores que valorizam capacidades de transação rápidas.
• Embora os volumes de negociação tenham diminuído, o aumento do valor de mercado pode sugerir uma fase potencial de estabilização antes de quaisquer movimentos significativos de preços.

Uma proporção considerável do fornecimento total de JUP permanece fora de circulação, o que poderia exercer pressão descendente sobre o seu preço se for liberado repentinamente. Compreender o timing e as condições dessas liberações é fundamental para avaliar os impactos futuros no mercado.

A longo prazo, a avaliação da JUP dependerá fortemente do sucesso e da tração da Jupiter no espaço DeFi. A utilidade e a demanda do token estão ligadas à capacidade da plataforma de atrair e manter uma base de usuários robusta. Incentivos prospectivos para manter a JUP, como recompensas de staking ou descontos nas taxas de transação na Jupiter, poderiam fortalecer sua proposta de valor ao longo do tempo. Além disso, a posição favorável da Jupiter no ecossistema Solana, conhecido por transações eficientes e econômicas, poderia aumentar sua atratividade duradoura

4. Equipa e Financiamento

Júpiter é liderado por duas figuras pivotais: Meow e Ben Chow. Aproveitando a sua substancial experiência em tecnologia e empreendedorismo, eles estabeleceram em conjunto a plataforma em maio de 2021. Ambos são fundamentais para a plataforma de liquidez baseada em Solana, Meteora. A proficiência de Meow no desenvolvimento de DEX/Meteora na Solana, combinada com a experiência de Ben Chow em design de interação e desenvolvimento de produtos, tem sido fundamental na formação da trajetória de Júpiter.

No que diz respeito ao contexto financeiro de Júpiter, não houve divulgação de detalhes específicos de financiamento. Isso sugere que Júpiter pode ter sido inicializado, operando de forma independente de injeções financeiras externas.

Atualmente, o serviço de agregação de negociação da Jupiter alcançou uma adoção generalizada, capturando mais de 50% do volume de negociação na Solana. Esta adesão robusta sublinha a sua significativa presença e penetração no mercado.

5. Outros Módulos do Ecossistema

LFG Launchpad

O LFG Launchpad sob Jupiter é uma plataforma inovadora dentro do ecossistema Solana, caracterizada pelo seu Mecanismo de Gestão Dinâmica de Liquidez (DLMM). Revoluciona a forma como os projetos Solana e os investidores interagem, facilitando não apenas a angariação de fundos e distribuição de tokens para empreendimentos cripto emergentes e existentes, mas também suavizando o caminho para a gestão de liquidez. Além disso, cria oportunidades valiosas para os investidores descobrirem e se envolverem com projetos inovadores e de alta qualidade, enriquecendo a vitalidade e o apelo do ecossistema.

Princípios de Funcionamento

O LFG Launchpad utiliza o algoritmo DLMM, que ajusta dinamicamente os preços e alocações de tokens com base na oferta e procura de mercado. Isto resolve problemas comuns em plataformas de lançamento de criptomoedas tradicionais, como volatilidade de preços, manipulação por bots, golpes, liquidez insuficiente e opções limitadas. O DLMM utiliza fórmulas matemáticas considerando fatores como total de fundos arrecadados, total de tokens vendidos, total de tokens disponíveis, rodada atual, moeda atual, cronogramas de aquisição e períodos de bloqueio para garantir que a precificação e distribuição de tokens em cada rodada sejam justas, eficientes e consistentes.

Notavelmente, a modelagem personalizada da curva de preços da plataforma oferece uma ferramenta não para descoberta de preços ou equilíbrio, mas para orientar a liquidez e backup adaptados às necessidades e contextos únicos de cada projeto. Esta ferramenta é projetada para ajudar as equipes de projetos a elaborar suas curvas de preços desejadas, informando-as automaticamente sobre os montantes arrecadados em diferentes pontos de preço e realizando transformações matemáticas.

Principais objetivos do projeto:

• Descoberta de Preço LFG: Começa simultaneamente para todos, sem mecanismos complexos de pool isolados. O mercado aberto deve ser onde a descoberta acontece.
• Fornecer liquidez imediata aos ganhadores de papel, garantindo ao mesmo tempo liquidez suficiente para evitar flutuações excessivas de preços.
• Fornecer Compradores de Reserva Suficientes / Liquidez de Arrependimento antes que a equipa possa retirar a liquidez, para estabilizar os preços.
• Criação de mercado transparente on-chain, eliminando fraudes.

Além disso, o projeto tem como objetivo conduzir o processo, desde a aplicação até ao lançamento, através de um processo de candidatura aberto. Esse processo permite que qualquer pessoa envie candidaturas através do fórum de pesquisa da Jupiter, seguido de governação on-chain e votação usando tokens JUP pela JUP DAO para decidir quais projetos são aceites no LFG Launchpad.

O processo é dividido em quatro passos:

1. Publicação do Fórum JUPResearch: Qualquer pessoa pode publicar na secção de introdução LFG do fórum, apresentando o seu projeto de acordo com um esboço fornecido para iniciar um diálogo.
2. Fase de Candidatura: Com base no sentimento da comunidade, feedback, apelo do projeto, momento do Evento de Geração de Tokens (TGE) e qualidade da apresentação, alguns candidatos passarão para a fase de candidatura. Durante esta fase, os projetos recebem um post dedicado no fórum Discord para interagir com a DAO num ambiente mais privado e qualificam automaticamente para a próxima votação do LFG Launchpad, desde que participem num AMA (Pergunta-me Qualquer Coisa) com o grupo de trabalho.
3. Votação DAO: Na primeira semana de cada mês, a DAO vota para decidir quais dois projetos candidatos serão lançados no mês seguinte. A votação ocorre em vote.jup.ag e dura 3 dias (72 horas). Após o término da votação, até dois projetos são aprovados para lançamento no mês seguinte.
4. LFG Launch: Após a votação, o grupo de trabalho coordena-se com os projetos aprovados e a equipa Jupiter para definir as suas datas de lançamento. O LFG Launchpad é construído pela comunidade para a comunidade e capacita o DAO.

Benefícios

Para Projetos:

• Fornece uma plataforma para projetos Solana angariarem fundos e distribuírem tokens de forma eficiente e razoável.
• Permite várias moedas e várias rondas de angariação de fundos com parâmetros flexíveis e personalizáveis.
• Aumenta a liquidez e visibilidade do token através da bolsa Jupiter e de outras DEXs.
• Reduz os riscos de manipulação de preços e volatilidade através do DLMM e incentivos de liquidez.

Para Investidores:

• Oferece oportunidades para descobrir e investir em projetos inovadores de alta qualidade na Solana.
• Garante uma distribuição justa e transparente de tokens e preços através do DLMM.
• Oferece retornos e recompensas atrativas.
• Oferece conveniência com fácil acesso e opções de negociação através da exchange Jupiter e de outras DEXs.

Para o Ecossistema Solana:

• Aumenta a adoção e inovação no Solana.
• Fortalece os efeitos de rede e sinergias entre os projetos e utilizadores da Solana.
• Aprimora a segurança e descentralização da Solana através do token JUP.

Em resumo, o LFG Launchpad da Jupiter é uma plataforma inovadora projetada para fornecer uma base para o sucesso a longo prazo dos projetos Solana, protegendo os compradores de hype, FOMO e fraudes. Ao contrário de outras plataformas de lançamento, o LFG Launchpad não depende de mecanismos de incentivo complexos ou sistemas isolados de descoberta de preços, mas sim da comunidade, dos mercados abertos e dos pontos fortes do ecossistema. Apoiada pela Jupiter DAO e comunidade, a plataforma apoia novos projetos, ao mesmo tempo em que fornece suporte técnico e otimizações da experiência do usuário para garantir os interesses dos projetos e participantes.

Jupiter Labs

Jupiter Labs funciona como um laboratório autônomo distinto de Jupiter, dedicado a impulsionar a inovação dentro de seus projetos. Ele concede aos usuários e membros da comunidade certos privilégios dentro do ecossistema Jupiter, como acesso prioritário e incentivos baseados em tokens. O laboratório atualmente prioriza seus esforços no desenvolvimento de contratos perpétuos e stablecoins LSD (Liquidity Staked Derivatives).

Iniciativa de Contratos Perpétuos (Perpétuo Júpiter): Modelada após a GMX V1, esta iniciativa está agora totalmente operacional. Ela delineia papéis distintos para os provedores de liquidez, que contribuem para o pool, e os traders, que se envolvem em negociações alavancadas usando os recursos do pool, atenuando preocupações sobre deslizamento de transações. No entanto, este arranjo também significa que os provedores de liquidez assumem os riscos financeiros associados aos lucros das negociações e à possível depreciação do token.

Projeto de Estável de Moeda (Projeto XYZ): Este projeto permite a criação de stablecoins que geram rendimento sem juros (SUSD) através da colateralização de SOL. Emprega uma estratégia de arbitragem de alavancagem para aumentar os rendimentos quando os rendimentos em LST superam os custos de empréstimo de SOL. Uma parte crucial deste protocolo é o seu mecanismo de resgate, projetado para estabilizar os preços do SUSD, o que poderia afetar adversamente as posições dos mutuários.

As inovações na Jupiter Labs prometem rendimentos mais elevados, mas trazem consigo riscos adicionais provenientes do design do protocolo e da dependência de feeds de preços externos (oráculos). O equilíbrio destes riscos requer um quadro económico robusto, incentivos eficazes e estratégias ágeis de resgate.

Jupiter Start: Jupiter Start serve como uma plataforma de lançamento e promoção dentro do ecossistema Jupiter, equipada com suas funcionalidades de Launchpad e Atlas para expandir o alcance e influência da Jupiter no cenário DeFi.

Launchpad: Esta plataforma apoia novos projetos de blockchain, proporcionando-lhes um local para se apresentarem e angariarem capital no início do seu ciclo de vida. A Jupiter Start ajuda esses projetos a emitir tokens e oferece à comunidade Jupiter acesso antecipado a essas novas iniciativas, muitas vezes com desconto pré-mercado.

Atlas: Embora os detalhes sejam escassos, o Atlas provavelmente funciona como uma ferramenta de navegação dentro do ecossistema de Júpiter, permitindo aos utilizadores explorar e acompanhar vários projetos, suas etapas de desenvolvimento e dados essenciais para tomadas de decisão informadas.

6. Perspetivas Futuras

O crescimento contínuo do Jupiter na agregação de negociação está perto da capacidade máxima, sugerindo que o seu progresso futuro pode depender da sua capacidade de expandir-se pelo cenário DeFi. A introdução da plataforma Jupiter Start, com funcionalidades de Launchpad e Atlas, está posicionada para atrair novos projetos e investimentos, potencialmente catalisando uma maior expansão dentro do ecossistema Jupiter. Além disso, as inovações do Jupiter Labs deverão desempenhar um papel vital no aprimoramento da vitalidade do ecossistema, especialmente se essas iniciativas alcançarem sucesso operacional e amplo endosso da comunidade.

O token JUP provavelmente evoluirá juntamente com esses desenvolvimentos, adotando novos papéis e funcionalidades que poderiam incluir governança e incentivos comunitários, aumentando assim sua praticidade e valor de mercado. Dados os riscos inerentes associados a novos códigos e protocolos, Jupiter tem a tarefa de manter medidas de segurança rigorosas e estratégias robustas de gestão de riscos para proteger os ativos dos usuários e garantir confiança.

Em resumo, as perspectivas para Jupiter e o token JUP são promissoras, especialmente com inovação sustentada, aumento do envolvimento da comunidade e o crescimento mais amplo do mercado de criptomoedas. No entanto, os investidores e usuários devem permanecer vigilantes em relação aos possíveis riscos tecnológicos e de mercado associados ao ecossistema Solana, bem como às mudanças regulatórias no setor de criptomoedas, todos os quais podem influenciar a trajetória futura de Jupiter e JUP.

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