Bitcoin, a primeira criptomoeda descentralizada do mundo, foi introduzida por Satoshi Nakamoto em 2008, e o seu software de código aberto foi lançado em 2009. A sua natureza descentralizada tornou o Bitcoin uma reserva de valor única e um meio de troca, atraindo um número significativo de investidores, desenvolvedores e mineiros. Apesar da sua ampla adoção e atenção global, o fornecimento total de Bitcoin é estritamente limitado a 21 milhões.
À medida que o último Bitcoin se aproxima de ser minerado, que mudanças e desafios enfrentará a rede e o ecossistema Bitcoin?

Fornecimento Limitado de Bitcoin e Recompensas em Blocos

Ao projetar o Bitcoin, Satoshi Nakamoto definiu seu fornecimento máximo em 21 milhões de moedas, uma característica destinada a imitar a escassez do ouro e garantir o valor a longo prazo do Bitcoin. Esse fornecimento limitado é uma característica chave que distingue o Bitcoin das moedas fiduciárias tradicionais.
Na rede Bitcoin, os mineiros recebem uma quantidade fixa de novo Bitcoin como recompensa por cada bloco que adicionam com sucesso à blockchain. No entanto, essa recompensa é reduzida pela metade aproximadamente a cada quatro anos, após cada 210.000 blocos, num processo conhecido como “halving”. Desde a criação do Bitcoin em 2009, a recompensa de mineração passou por quatro halvings, ocorrendo em novembro de 2012, julho de 2016, maio de 2020 e abril de 2024. A recompensa diminuiu de 50 BTC por bloco inicialmente para 3,125 BTC por bloco após o halving mais recente. Esse mecanismo de halving é crucial para manter a escassez do Bitcoin e combater a inflação, garantindo que o fornecimento total nunca exceda 21 milhões de moedas, o que está em linha com sua natureza deflacionária.
Com base na taxa atual de geração de blocos, espera-se que o último Bitcoin seja minerado por volta do ano 2140. Nesse ponto, o fornecimento total de Bitcoin terá atingido seu limite de 21 milhões e nenhum novo Bitcoin será criado.

O que acontecerá depois de a última Bitcoin ser minerada?

A conclusão da mineração de Bitcoin marcará um marco significativo na história da criptomoeda, alterando fundamentalmente a sua estrutura económica e moldando a sua trajetória futura. À medida que o fornecimento finito de Bitcoin se esgota, o ecossistema fará a transição de gerar novas moedas através da mineração para depender exclusivamente de taxas de transação para incentivar os participantes da rede.

Impacto Económico

Atualmente, a receita dos mineiros de Bitcoin é derivada de duas fontes principais: recompensas de bloco e taxas de transação. As recompensas de bloco são os Bitcoins que os mineiros recebem por minerarem com sucesso um novo bloco, enquanto as taxas de transação são pagamentos feitos pelos usuários para garantir que suas transações sejam incluídas prontamente no blockchain.
Embora as taxas de transação representem atualmente apenas uma pequena parte da receita dos mineiros, esta proporção aumentará significativamente à medida que o fornecimento de Bitcoin se tornar fixo. Com cada evento de halving, as recompensas em bloco diminuíram, levando a uma mudança na estrutura de receitas dos mineiros. De acordo com os dados da Glassnode, as taxas de transação tornaram-se cada vez mais uma parte substancial da receita dos mineiros, atingindo quase 72% da receita total no início de 2024.
Uma vez que o último Bitcoin é minerado, os mineradores não receberão mais recompensas de bloco e terão que depender inteiramente das taxas de transação para obter renda. Com o tempo, espera-se que as taxas de transação se tornem a principal fonte de receita para os mineradores. Enquanto isso, a natureza deflacionária do Bitcoin pode elevar seu preço, aumentando ainda mais sua escassez e valor de mercado. No entanto, essa deflação também pode criar desafios de liquidez, potencialmente limitando o uso do Bitcoin como uma ferramenta de transação diária.

Impacto na Segurança da Rede

Depois que o último Bitcoin for minerado, a segurança da rede pode enfrentar desafios, já que os mineradores não mais ganharão renda das recompensas de bloco e dependerão apenas das taxas de transação. Essa mudança poderia ter várias consequências:
Em primeiro lugar, o número de mineiros pode diminuir. À medida que as recompensas em bloco desaparecem, muitos mineiros podem considerar não rentável continuar a minerar apenas com taxas de transação, levando alguns a sair da rede. Esta redução de mineiros poderia baixar a taxa de hash geral da rede. Uma queda significativa na taxa de hash reduziria a potência computacional necessária pelos atacantes, aumentando o risco de um ataque de 51% na rede.
Em segundo lugar, com as taxas de transação a tornarem-se a principal fonte de rendimento, as taxas podem aumentar para manter participação suficiente de mineradores para a segurança da rede. No entanto, taxas de transação excessivamente altas podem dissuadir os utilizadores, reduzindo a utilidade do Bitcoin como método de pagamento. A segurança do Bitcoin está intimamente ligada aos incentivos económicos para os mineradores; se as taxas de transação não forem suficientes para atrair mineradores suficientes, a segurança a longo prazo da rede pode estar em risco.
Para enfrentar esses desafios, a rede Bitcoin pode precisar implementar novos mecanismos, como aumentar a transparência nas taxas de transação ou adotar soluções de Camada 2 para aliviar a pressão das transações e garantir segurança sustentável.

Valor de Mercado

Uma vez que o último Bitcoin é minerado, a sua escassez atingirá o pico, potencialmente levando a uma significativa volatilidade de preços a curto prazo. Isto poderia desencadear uma nova onda de especulação ou mesmo uma bolha de preços. Pat White, co-fundador e CEO da plataforma de ativos digitais Bitwave, sugere que o preço do Bitcoin pode eventualmente refletir as tendências globais de inflação e poderia até mesmo tornar-se uma moeda de reserva para algumas nações.
Jaran Mellerud, um analista de pesquisa da Hashrate Index, especula que quando o último Bitcoin for minerado, o seu valor pode já não ser medido em dólares ou outras moedas fiduciárias. Ele prevê que o sistema monetário fiduciário poderá colapsar, com o Bitcoin potencialmente a substituí-lo como o padrão global para a medição de valor.
Com base nestas projeções, é razoável prever que, após todas as Bitcoins terem sido mineradas, o papel principal do Bitcoin pode vir a ser o de uma reserva de valor e uma forma de 'ouro digital'. Devido à sua natureza descentralizada e imutável, o Bitcoin poderia tornar-se um ativo chave para a preservação da riqueza a nível global. No entanto, o seu uso como método de pagamento diário pode permanecer limitado, devido à sua liquidez e oferta finita.

Desafios Legais e Sociais

À medida que o fornecimento de Bitcoin atinge o seu limite, os governos em todo o mundo podem rever as suas políticas regulatórias, sendo que o futuro ambiente regulatório desempenha um papel crucial na determinação do valor de mercado e na adoção do Bitcoin. Regulamentações rigorosas poderiam aumentar os custos de transação, enfraquecer a confiança do mercado e levar à volatilidade, limitando assim a utilização e o desenvolvimento do mercado do Bitcoin. Por outro lado, uma abordagem regulatória mais flexível poderia atrair mais participantes, fortalecer a posição de mercado do Bitcoin e incentivar as empresas a desenvolver novas aplicações, como finanças descentralizadas (DeFi) e soluções de pagamento.
No espaço DeFi, o papel do Bitcoin pode evoluir de ser um meio de transação primário para servir como um ativo de garantia estratégico ou garantia de segurança. O crescimento contínuo das finanças descentralizadas pode depender da posição e funcionalidade do Bitcoin dentro destes setores emergentes. À medida que o Bitcoin se torna cada vez mais um ativo escasso, o seu papel no sistema financeiro global poderia ser ainda mais solidificado.
À medida que o último Bitcoin é minerado, a confiança pública e social no Bitcoin pode ser posta à prova. Se o Bitcoin conseguirá manter o seu estatuto como reserva de valor dependerá em grande parte da sua estabilidade e segurança percebidas a longo prazo. Futuros fatores sócio-económicos, como crises energéticas ou o colapso dos sistemas financeiros tradicionais, poderiam impactar significativamente a aceitação e uso do Bitcoin.