Como el primer evento importante al que asistí este año en el país, y también la primera vez que escribo desde la perspectiva de un VC, permítanme explicar por qué resumo mi experiencia en la conferencia con tres referencias a "Ponzi". Además, quiero aclarar que este artículo representa únicamente mis opiniones personales, sin dar consejos financieros.

Perspectivas de la industria

VCs son uno de los indicadores clave para juzgar las trayectorias de la industria

Siempre que menciono ser investigador en un VC durante conversaciones, la gente inevitablemente hace una pregunta: “¿En cuáles pistas has estado optimista últimamente?”

Esto enfatiza indirectamente la posición significativa de los VCs a los ojos de muchos. Utilizan los puntos de vista de los VCs principales como uno de los estándares para juzgar si sus opiniones son correctas. Después de todo, es un principio simple: donde hay dinero caliente, está el mercado principal. Incluso si existe la rotación del sector, es simplemente el movimiento de fondos entre diferentes sectores.

El ecosistema de Bitcoin todavía está en un estado de caos

No hay duda de que, en la actualidad, el ecosistema de Bitcoin es una de las pistas más candentes. Sin embargo, prefiero comparar el desarrollo actual del ecosistema de Bitcoin con el estado caótico al principio del universo según la mitología china de "Pangu separa el cielo y la tierra".

En primer lugar, debido a que el ecosistema actual de Bitcoin todavía está principalmente dominado por varios protocolos de activos, con pocos proyectos implementados. La mayoría de las discusiones no son más que narrativas estáticas.

En segundo lugar, otra narrativa principal es la competencia en BTC L2, que está en la etapa de competir entre sí. Un fenómeno interesante que podemos observar es el desarrollo de proyectos BTC L2 divididos en dos facciones: uno se enfoca en generar tráfico antes que infraestructura, mientras que el otro prioriza la infraestructura antes que el tráfico. Esto se asemeja a la relación entre la industria turística y la infraestructura urbana. Por lo tanto, quién prevalecerá finalmente vale la pena observar.

Por último, creo que Merlin Chain ha ganado una influencia significativa al representar la pista actual de BTC L2. Después de atraer un gran tráfico y usuarios a través de diversas medidas de crecimiento en las primeras etapas, ¿qué medidas tomará a continuación para asegurar la liquidez y retener a los usuarios? ¿Habrá proyectos ecológicos significativos? Las decisiones tomadas por Merlin Chain y su resultado posterior, así como si hay realmente demanda para BTC L2, todo merece ser reflexionado y aprendido.

Depin y AI son las dos pistas más mencionadas

Diferente del ecosistema actual de Bitcoin, casi todas las comunidades de habla china están participando. Depin y AI son dos vertientes a las que tanto la comunidad de habla china como la extranjera están prestando atención. También son dos vertientes que tienen una real significancia práctica y son más fáciles de implementar. Depin resuelve el problema del desperdicio de recursos ociosos y recursos pequeños e inútiles. La IA ayuda a mejorar la eficiencia al reducir el trabajo repetitivo y el trabajo sin sentido, etc.

Depin hace que Web3, que originalmente era invisible e intangible, se concrete al combinarlo con dispositivos del mundo real. Como una industria candente en los últimos dos años, la combinación de la IA con blockchain es natural. Depin + IA es más adecuado. Depin ayuda a resolver los problemas de potencia de cálculo, datos, almacenamiento y otros de la IA. La IA utiliza equipos de Depin para realizar varios intentos, como entrenamiento de modelos, etiquetado de datos, Agente de IA, etc.

KOL > VC o VC > KOL

Recientemente, a menudo escuchamos una voz: hay cada vez más rondas de KOL en la financiación de proyectos, y las ventajas de las rondas de KOL son incluso mayores que las de las rondas de VC, como valuaciones bajas, ciclos de desbloqueo cortos, etc.

Para esto, necesitamos comprender que VC es esencialmente una industria de servicios. Lo que consideran es cómo maximizar los rendimientos para los LP detrás de ellos. Por lo tanto, la relación entre KOL y VC es como la relación entre un guerrillero flexible y libre y un ejército bien entrenado. Un buen VC formará su propio conjunto de lógica de inversión internamente y ajustará su estrategia de inversión y el trabajo posterior a la inversión correspondiente basado en esta lógica.

Al mismo tiempo, una buena inversión realmente presta más atención al efecto del trabajo posterior a la inversión, cómo ayudar al proyecto a evitar desviaciones, seguir las tendencias correctas y cómo liberar beneficios relacionados, etc. De ninguna manera es lo que todos imaginan: dar algo de dinero y pedir órdenes. Eso es todo. Estos trabajos tienen requisitos muy altos para las habilidades de los inversores.

Por lo tanto, creo que todos ya han tomado una decisión sobre si KOL > VC o VC > KOL.

El mercado actualmente se encuentra en una fase meme

Como se mencionó anteriormente, resumí mis pensamientos sobre esta conferencia como 'Ponzi, Ponzi, Ponzi'. Es más una cuestión de mi comprensión del estado actual del mercado, que actualmente se encuentra en una etapa de memes, es decir, promoviendo narrativas y expectativas.

Las pistas calientes recientes incluyen principalmente la ecología de Bitcoin, Depin y AI. Sin embargo, si miramos más allá de la superficie, descubriremos que la mayoría de los proyectos son en realidad solo historias de hype, inflando las expectativas de las personas para el futuro de las pistas, con muy pocos que realmente se materializan. Por supuesto, este fenómeno no es único de las pistas principales.

Aquí hay algunos ejemplos simples: ¿por qué Merlin Chain está tan caliente en este momento? ¿Es debido al efecto de riqueza, al buen ecosistema en Merlin Chain, o a la publicidad que rodea a BTC L2? En cuanto al proyecto de potencia informática descentralizada en Depin, ¿cuántos dispositivos del mundo real están realmente conectados, cuánta potencia informática utiliza cada dispositivo, si realmente ayuda al mundo real, si alguien usará esta potencia informática, o si es solo palabrería? En cuanto al entrenamiento de modelos de IA, ¿cuánto se ha puesto en uso, cuánta ayuda proporciona, es indispensable o es opcional?

Por supuesto, todos estos son fenómenos normales. El desarrollo de un ecosistema en una pista es inevitablemente un proceso a largo plazo, y es imposible lograr todo de una vez. Lo que queremos enfatizar aquí es que debemos reconocer la etapa en la que nos encontramos actualmente y lo que debemos hacer en cada momento es algo en lo que deberíamos pensar.

Vida en Hong Kong

Billetes indispensables

Mientras que WeChat y Alipay ya están disponibles en el continente, los billetes siguen siendo imprescindibles para viajar por Hong Kong. Aunque las tarjetas Octopus pueden utilizarse para la mayoría de los pagos, todavía hay algunos autobuses o restaurantes que solo aceptan efectivo, y para recargar la tarjeta Octopus, solo puedes utilizar billetes.

Constructor avanzado de “LEGO”

Aunque soy de Guangdong, esta es mi primera vez en Hong Kong. La estructura arquitectónica en Hong Kong se trata de maximizar el uso de recursos inactivos en un espacio pequeño. La distancia entre edificios es tan corta que es posible que vecinos de dos apartamentos diferentes se pasen cosas entre sí simplemente abriendo sus ventanas. Aparte de las intersecciones principales, hay más intersecciones menores con distancias cortas entre ellas. Muchos pasarelas están diseñadas para conectar directamente edificios. Estas observaciones me hacen entender lo que la gente suele decir sobre vivir en Hong Kong: se siente tan opresivo que siempre hay una sensación de asfixia al caminar por las calles.

Otras Observaciones:

Aquí hay algunos pequeños detalles que observé mientras estaba en el camino:

• A diferencia de China continental, las intersecciones de Hong Kong están marcadas en el suelo con letras grandes que indican la dirección del flujo de tráfico (Mire a la Izquierda/Mire a la Derecha), y también hay señales para peatones ciegos en los cruces peatonales con semáforos.
• Se instalan ascensores convenientes en las entradas y salidas de las escaleras del metro (no ascensores separados, sino aquellos unidos a los pasamanos de las escaleras) para personas con movilidad reducida. No he visto esto en China continental y siento que este diseño tiene baja utilización.
• Los fines de semana, se pueden ver a muchas empleadas domésticas sentadas en pasarelas peatonales o espacios abiertos, charlando y descansando.
• El entorno de la ciudad es bastante bueno, con apenas basura en el suelo. Sin embargo, rara vez veo papeleras en las calles tampoco.

Reflexiones personales

Esta conferencia se siente notablemente menos concurrida en comparación con la de Singapur 2049 del año pasado, y la mayoría de los proyectos en el lugar son proyectos chinos, con pocos proyectos en el extranjero. Al mismo tiempo, hay menos personas asistiendo a varias sesiones, y todos están empezando a darse cuenta de que la información de alta calidad en las conferencias siempre es escasa, y solo en las reuniones más pequeñas es donde se producen las verdaderas discusiones.

Al venir a la conferencia este año, siento que soy algo diferente al año pasado. De ser un principiante el año pasado a ahora ser más conocedor, también muestra que mis esfuerzos no han sido en vano. Personalmente, me siento bastante afortunado de haber recibido orientación y enseñanzas de muchos predecesores en el camino.

Sin embargo, todavía hay un largo camino por recorrer. Desde que me uní a VC, he sentido profundamente que la inversión es un campo que requiere mucho conocimiento y flexibilidad. No solo requiere una comprensión completa de la historia y el estado actual de la industria, sino que también implica anticipar tendencias y desarrollos futuros. Saber cuándo hacer qué suena simple, pero no es fácil de ejecutar. Se puede decir que el éxito o el fracaso depende de esta decisión. Lo que más me falta actualmente es la integración del conocimiento y la acción. No soy lo suficientemente sensible a los cambios del mercado, y mis acciones no se llevan a cabo de manera consistente. Además, mi control sobre el mercado secundario necesita mejorar. En estos aspectos, necesito practicar más, reflexionar más y encontrar mi propia estrategia lo antes posible. Al menos ahora puedo decir claramente que no estoy hecho para el trading a corto plazo, jaja.

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