Недавно кит по имени Джеймс Уинн на Hyperliquidd стал центром внимания сообщества. Он активно использовал до 40-кратного плеча, открывая позиции на миллиарды долларов за короткое время. Это в полной мере продемонстрировало прозрачность сделок на платформе Hyperliquid. На днях основатель Hyperliquid Джефф поделился в Твиттере статьей "Почему прозрачные сделки могут повысить эффективность исполнения китов", обсуждая, почему для крупных инвесторов публичная торговля может улучшить эффективность исполнения сделок.
(Hyperliquid Кто такой кит James Wynn? 1,2 миллиарда долларов высоколиквидной торговли только для спекуляций? )
Будет ли ликвидирована стоп-лосс в цепочке транзакций?
Джефф заявил, что во время роста Hyperliquid скептики сомневались в ликвидности платформы. Теперь эти опасения рассеялись, и Hyperliquid стал одним из самых ликвидных рынков в мире. Поскольку Hyperliquid используется некоторыми китами-трейдерами, обсуждение сосредоточилось на опасениях по поводу прозрачной торговли. Многие считают, что крупные инвесторы на Hyperliquid будут:
При открытии позиции был выполнен предварительный обмен.
Потому что их цены ликвидации и стоп-лосса стали известны и были атакованы.
Он считает, что эти опасения понятны, но факты как раз противоположны: для большинства крупных инвесторов прозрачная торговля может улучшить эффективность исполнения по сравнению с закрытыми местами. Высший аргумент заключается в том, что рынок является эффективной машиной, превращающей информацию в справедливые цены и ликвидность. Путем публичной торговли на Hyperliquid крупные инвесторы предоставляют маркетмейкерам больше возможностей для обеспечения ликвидности, что приводит к лучшему исполнению. Сделка на миллиард долларов на Hyperliquid может быть выполнена лучше, чем на централизованных биржах.
ETF также выбирает открытое перераспределение позиций
Возьмем в качестве примера крупнейшие традиционные финансовые ETF — им необходимо ежедневно ребалансировать свои позиции. Например, левериджные ETF увеличивают позиции, когда цена благоприятна, и наоборот, уменьшают позиции. Эти фонды управляют активами на сотни миллиардов долларов. Многие из этих фондов выбирают выполнение сделок на закрытых аукционах биржи. Это в многом более экстремально, чем публичная торговля крупными инвесторами на Hyperliquid:
Эти позиции фондов практически полностью открыты, так же как и на Hyperliquid.
Эти фонды следуют публичным стратегиям, чего не происходит на Hyperliquid, где крупные инвесторы могут свободно торговать.
Эти фонды торгуются ежедневно предсказуемым образом, обычно это крупные сделки, но на Hyperliquid это не так, Крупные инвесторы могут торговать в любое время.
Закрытые аукционы предоставляют другим участникам достаточно возможностей реагировать на объемы ETF, чего не происходит на Hyperliquid, поскольку торговля там осуществляется непрерывно и в реальном времени.
ETF менеджеры выбрали прозрачность, аналогичную Hyperliquid. Эти фонды могут гибко приватизировать свои денежные потоки, но активно выбирают раскрывать свои намерения и сделки. Почему?
Другим примером является история электронных рынков. Рынок — это эффективная машина, преобразующая информацию в справедливые цены и ликвидность. Электронная торговля в начале 2000-х годов стала прорывной инновацией на финансовых рынках. Ранее торговля в основном проводилась на бирже, где спрэды были шире. С введением программируемых матчинг-двигателей, которые прозрачно выполняли принципы приоритета по цене и времени, спрэды значительно сократились, а ликвидность для пользователей улучшилась. Открытая книга заказов позволяет рыночным силам интегрировать информацию о спросе и предложении в более справедливые цены и более глубокую ликвидность.
Почему Hyperliquid является более продвинутой системой ордеров?
Книга заказов классифицируется по уровню информации. L0 и L4 здесь используются только для обозначения различий в уровнях, а не как стандартная терминология.
L0: Нет информации о книге заказов (, например, темный пул ).
L1: Лучшие цены на покупку и продажу.
L2: Цены, общий объем и количество заказов в доступных уровнях книги заказов.
L3: Один анонимный заказ, содержащий время, цену и количество, некоторые поля, такие как отправитель, являются конфиденциальными.
L4 (Hyperliquid): Один заказ, полное равенство между частной и публичной информацией.
Каждый уровень увеличения гранулярности книги заказов значительно улучшает информацию, которую участники могут включить в модель. Традиционные финансовые места останавливаются на L3, но Hyperliquid продвигается до L4. Частично это связано с прозрачностью и проверяемыми характеристиками блокчейна. Джефф считает это преимуществом, а не недостатком.
Баланс между конфиденциальностью и рыночной эффективностью охватывает полный диапазон от L0 до L4. В этом диапазоне книжка заказов L3 является компромиссом и не обязательно является наилучшей. Основной аргумент против книжки заказов L4 заключается в том, что некоторые операторы стратегий предпочитают конфиденциальность. Возможно, размещение заказов может раскрыть определенные преимущества стратегии. Однако Джефф из HRT, который является гигантом в области количественного анализа, указывает, что количественные компании могут извлекать большую часть информации о потоке из анонимных данных. Открыть большие позиции за короткий период, не раскрывая информацию умным участникам, трудно.
Джефф заявил, что считает финансовую конфиденциальность личным правом. Он ожидает, что в ближайшие годы блокчейн-индустрия сможет глубоко обдумать и реализовать конфиденциальность зрелым образом. Важно не путать конфиденциальность и эффективность исполнения. Это не взаимосвязанные концепции, а независимые и потенциально конфликтующие важные идеи.
Необходимо найти баланс между конфиденциальностью и эффективностью торговли.
Некоторые могут считать, что определенная конфиденциальность абсолютно полезна. Но конфиденциальность не даётся без затрат, так как она связана с компромиссом по эффективности исполнения. Токсичный трафик определяется как сделки, в которых одна сторона сразу сожалеет о сделке, где «сразу» - это временные рамки определения токсичности. Токсичный трафик может смешиваться с нетоксичным трафиком принимающих, что ухудшает эффективность исполнения всех участников. Примером является высокочастотные трейдеры, которые осуществляют токсичные арбитражные стратегии между двумя платформами с наибольшей скоростью. Дилеры теряют деньги, предоставляя ликвидность для этих участников.
Основная задача маркет-мейкеров заключается в предоставлении ликвидности для нетоксичного трафика, одновременно стараясь избегать токсичного трафика. В прозрачных местах маркет-мейкеры могут классифицировать участников по токсичности и выборочно увеличивать предложение, когда осуществляют действия нетоксичные участники. Таким образом, крупные инвесторы могут быстрее расширять свои позиции в прозрачных местах, чем в анонимных.
Если вы хотите провести крупную сделку, лучше всего заранее сообщить всему миру.
Возвращаясь к примеру ребалансировки ETF, прозрачные площадки не имеют большего количества фронт-раннинга по сравнению с частными площадками. Напротив, трейдеры могут получить выгоду, напрямую объявляя свои действия на рынке. На прозрачных площадках клиринг и стоп-лоссы не подвержены атакам больше, чем на частных площадках. Попытки поднять цены на прозрачных площадках столкнутся с контрагентами, уверенно занимающимися сделками на возврат к среднему.
Если трейдер хочет совершить крупную сделку, одним из лучших способов является предварительное уведомление всего мира. Хотя это кажется противоречивым, чем больше информации, тем лучше эффективность исполнения. На Hyperliquid эти прозрачные метки применимы на уровне протокола для каждого ордера. Это предоставляет трейдерам всех масштабов уникальную возможность расширить ликвидность и эффективность исполнения.
Эта статья о ETF также открыто ребалансируется! Основатель Hyperliquid Джефф: торговля на открытых площадках способствует повышению торговой эффективности. Впервые опубликовано в Chain News ABMedia.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
ETF также публично ребалансируется! Основатель Hyperliquid Джефф: торговля на публичных площадках значительно повышает торговую эффективность
Недавно кит по имени Джеймс Уинн на Hyperliquidd стал центром внимания сообщества. Он активно использовал до 40-кратного плеча, открывая позиции на миллиарды долларов за короткое время. Это в полной мере продемонстрировало прозрачность сделок на платформе Hyperliquid. На днях основатель Hyperliquid Джефф поделился в Твиттере статьей "Почему прозрачные сделки могут повысить эффективность исполнения китов", обсуждая, почему для крупных инвесторов публичная торговля может улучшить эффективность исполнения сделок.
(Hyperliquid Кто такой кит James Wynn? 1,2 миллиарда долларов высоколиквидной торговли только для спекуляций? )
Будет ли ликвидирована стоп-лосс в цепочке транзакций?
Джефф заявил, что во время роста Hyperliquid скептики сомневались в ликвидности платформы. Теперь эти опасения рассеялись, и Hyperliquid стал одним из самых ликвидных рынков в мире. Поскольку Hyperliquid используется некоторыми китами-трейдерами, обсуждение сосредоточилось на опасениях по поводу прозрачной торговли. Многие считают, что крупные инвесторы на Hyperliquid будут:
При открытии позиции был выполнен предварительный обмен.
Потому что их цены ликвидации и стоп-лосса стали известны и были атакованы.
Он считает, что эти опасения понятны, но факты как раз противоположны: для большинства крупных инвесторов прозрачная торговля может улучшить эффективность исполнения по сравнению с закрытыми местами. Высший аргумент заключается в том, что рынок является эффективной машиной, превращающей информацию в справедливые цены и ликвидность. Путем публичной торговли на Hyperliquid крупные инвесторы предоставляют маркетмейкерам больше возможностей для обеспечения ликвидности, что приводит к лучшему исполнению. Сделка на миллиард долларов на Hyperliquid может быть выполнена лучше, чем на централизованных биржах.
ETF также выбирает открытое перераспределение позиций
Возьмем в качестве примера крупнейшие традиционные финансовые ETF — им необходимо ежедневно ребалансировать свои позиции. Например, левериджные ETF увеличивают позиции, когда цена благоприятна, и наоборот, уменьшают позиции. Эти фонды управляют активами на сотни миллиардов долларов. Многие из этих фондов выбирают выполнение сделок на закрытых аукционах биржи. Это в многом более экстремально, чем публичная торговля крупными инвесторами на Hyperliquid:
Эти позиции фондов практически полностью открыты, так же как и на Hyperliquid.
Эти фонды следуют публичным стратегиям, чего не происходит на Hyperliquid, где крупные инвесторы могут свободно торговать.
Эти фонды торгуются ежедневно предсказуемым образом, обычно это крупные сделки, но на Hyperliquid это не так, Крупные инвесторы могут торговать в любое время.
Закрытые аукционы предоставляют другим участникам достаточно возможностей реагировать на объемы ETF, чего не происходит на Hyperliquid, поскольку торговля там осуществляется непрерывно и в реальном времени.
ETF менеджеры выбрали прозрачность, аналогичную Hyperliquid. Эти фонды могут гибко приватизировать свои денежные потоки, но активно выбирают раскрывать свои намерения и сделки. Почему?
Другим примером является история электронных рынков. Рынок — это эффективная машина, преобразующая информацию в справедливые цены и ликвидность. Электронная торговля в начале 2000-х годов стала прорывной инновацией на финансовых рынках. Ранее торговля в основном проводилась на бирже, где спрэды были шире. С введением программируемых матчинг-двигателей, которые прозрачно выполняли принципы приоритета по цене и времени, спрэды значительно сократились, а ликвидность для пользователей улучшилась. Открытая книга заказов позволяет рыночным силам интегрировать информацию о спросе и предложении в более справедливые цены и более глубокую ликвидность.
Почему Hyperliquid является более продвинутой системой ордеров?
Книга заказов классифицируется по уровню информации. L0 и L4 здесь используются только для обозначения различий в уровнях, а не как стандартная терминология.
L0: Нет информации о книге заказов (, например, темный пул ).
L1: Лучшие цены на покупку и продажу.
L2: Цены, общий объем и количество заказов в доступных уровнях книги заказов.
L3: Один анонимный заказ, содержащий время, цену и количество, некоторые поля, такие как отправитель, являются конфиденциальными.
L4 (Hyperliquid): Один заказ, полное равенство между частной и публичной информацией.
Каждый уровень увеличения гранулярности книги заказов значительно улучшает информацию, которую участники могут включить в модель. Традиционные финансовые места останавливаются на L3, но Hyperliquid продвигается до L4. Частично это связано с прозрачностью и проверяемыми характеристиками блокчейна. Джефф считает это преимуществом, а не недостатком.
Баланс между конфиденциальностью и рыночной эффективностью охватывает полный диапазон от L0 до L4. В этом диапазоне книжка заказов L3 является компромиссом и не обязательно является наилучшей. Основной аргумент против книжки заказов L4 заключается в том, что некоторые операторы стратегий предпочитают конфиденциальность. Возможно, размещение заказов может раскрыть определенные преимущества стратегии. Однако Джефф из HRT, который является гигантом в области количественного анализа, указывает, что количественные компании могут извлекать большую часть информации о потоке из анонимных данных. Открыть большие позиции за короткий период, не раскрывая информацию умным участникам, трудно.
Джефф заявил, что считает финансовую конфиденциальность личным правом. Он ожидает, что в ближайшие годы блокчейн-индустрия сможет глубоко обдумать и реализовать конфиденциальность зрелым образом. Важно не путать конфиденциальность и эффективность исполнения. Это не взаимосвязанные концепции, а независимые и потенциально конфликтующие важные идеи.
Необходимо найти баланс между конфиденциальностью и эффективностью торговли.
Некоторые могут считать, что определенная конфиденциальность абсолютно полезна. Но конфиденциальность не даётся без затрат, так как она связана с компромиссом по эффективности исполнения. Токсичный трафик определяется как сделки, в которых одна сторона сразу сожалеет о сделке, где «сразу» - это временные рамки определения токсичности. Токсичный трафик может смешиваться с нетоксичным трафиком принимающих, что ухудшает эффективность исполнения всех участников. Примером является высокочастотные трейдеры, которые осуществляют токсичные арбитражные стратегии между двумя платформами с наибольшей скоростью. Дилеры теряют деньги, предоставляя ликвидность для этих участников.
Основная задача маркет-мейкеров заключается в предоставлении ликвидности для нетоксичного трафика, одновременно стараясь избегать токсичного трафика. В прозрачных местах маркет-мейкеры могут классифицировать участников по токсичности и выборочно увеличивать предложение, когда осуществляют действия нетоксичные участники. Таким образом, крупные инвесторы могут быстрее расширять свои позиции в прозрачных местах, чем в анонимных.
Если вы хотите провести крупную сделку, лучше всего заранее сообщить всему миру.
Возвращаясь к примеру ребалансировки ETF, прозрачные площадки не имеют большего количества фронт-раннинга по сравнению с частными площадками. Напротив, трейдеры могут получить выгоду, напрямую объявляя свои действия на рынке. На прозрачных площадках клиринг и стоп-лоссы не подвержены атакам больше, чем на частных площадках. Попытки поднять цены на прозрачных площадках столкнутся с контрагентами, уверенно занимающимися сделками на возврат к среднему.
Если трейдер хочет совершить крупную сделку, одним из лучших способов является предварительное уведомление всего мира. Хотя это кажется противоречивым, чем больше информации, тем лучше эффективность исполнения. На Hyperliquid эти прозрачные метки применимы на уровне протокола для каждого ордера. Это предоставляет трейдерам всех масштабов уникальную возможность расширить ликвидность и эффективность исполнения.
Эта статья о ETF также открыто ребалансируется! Основатель Hyperliquid Джефф: торговля на открытых площадках способствует повышению торговой эффективности. Впервые опубликовано в Chain News ABMedia.