Ether.fi، الآن رابع أكبر بروتوكول على شبكة Ethereum مع تأمين بقيمة 12 مليار دولار، يتوسع إلى ما هو أبعد من التكديس إلى بنك رقمي محلي، مع تسليط الضوء من قبل المؤسس المشارك Rok Kopp على إعادة التكديس السائل، وAVSs، ومستقبل بنوك DeFi.
تطورت ether.fi لتصبح البروتوكول الرابع الأكبر على شبكة Ethereum، حيث تأمّن أكثر من 12 مليار دولار من الأصول و2.6 مليون ETH، وهو إنجاز ينسبه أحد مؤسسيها روك كوك إلى البناء خارج نطاق المراهنات إلى خدمات البنوك اللامركزية الكاملة. في هذه المحادثة، يشارك كيف يعيد إعادة المراهنة السائلة تشكيل المخاطر والمكافآت، ولماذا تعتبر خدمات التحقق النشطة (AVSs) أساسية للمستقبل، وكيف تهدف ether.fi إلى التطور إلى بنك رقمي محلي للعملات المشفرة.
هل يمكنك أن تبدأ بتقديم نفسك و ether.fi؟
اسمي روك، وأنا أحد المؤسسين المشاركين لـ ether.fi، وهي منصة لإعادة التخزين السائلة. نحن نبني ما يمكنك أن تسميه بنك DeFi، مكان يمكنك من خلاله توفير واستثمار وإنفاق أصولك الرقمية. هدفنا هو جلب الأصول التي تحمل مكافآت إلى عالم العملات الرقمية والتي يمكن أيضًا استخدامها في الحياة الواقعية.
نقدم أعلى العوائد على ETH و Bitcoin و USD، ونحن نضيف المزيد من الأصول. بشكل أساسي، نريد تقديم جميع الخدمات التي يقدمها البنك التقليدي، ولكن للعملات المشفرة. خلفيتي في الشركات الناشئة في Web2، وقد كنت أبني في هذا المجال للسنوات الثلاث الماضية. اليوم، ether.fi هو البروتوكول الرابع الأكبر على Ethereum، مع أكثر من 12 مليار دولار من الأصول.
كيف تغير إعادة الرهن السائلة مع منصات مثل ether.fi من تبادل المخاطر والعوائد مقارنةً بنماذج الرهن التقليدية؟
في البداية، كان الناس متوترين بشأن التخزين بسبب المخاطر المتصورة، لكن الحقيقة هي أن تلك المخاطر منخفضة للغاية. إذا كنت على الأقل شبه كفء، فمن غير المحتمل أن تتعرض للخصم. لقد قامت مؤسسة إيثريوم بالكثير من العمل الجيد لجعل التخزين آمناً، مع التحديثات مثل بيكترا.
مع إعادة التخزين، لا يوجد الكثير من المخاطر، ولكن العوائد أعلى، حيث تبلغ حوالي 50 نقطة أساس أكثر في المتوسط مقارنة بالتخزين العادي. بالإضافة إلى ذلك، سيولتنا جيدة مثل، إن لم تكن أفضل من، معظم رموز التخزين السائلة.
ما هي الاستراتيجيات التي تتطور لتحسين العائد في DeFi مع ETH المعاد تخزينه مثل eETH؟
هناك الكثير من الفرص. أحد منتجاتنا الرئيسية هو ether.fi Liquid، وهو في الأساس استراتيجيات DeFi مدارة ومُرمزة. يقوم المستخدمون بإيداع الأصول، ثم يقوم مدير الخزينة والاستراتيجية بتحسين الوضع.
تختلف العوائد، حيث كانت نسبة الإيثيريوم حوالي 8%، والدولار الأمريكي حالياً عند 12-13%، بينما بيتكوين أقل، فقط بضع نقاط مئوية. الفكرة هي جعل الأمر سهلاً للغاية للناس لكسب المزيد على أصولهم. نحن نركز بشكل أساسي على الإيثيريوم وبيتكوين والدولار الأمريكي، ومؤخراً أطلقنا Vault Hype، الذي كان شائعًا جدًا.
ما هي التحديات المتعلقة بالبنية التحتية وإدارة المخاطر التي تظهر عند دمج الأصول المعاد استثمارها في أكثر من 400 بروتوكول DeFi؟
هناك الكثير. نحن نعتمد بشكل كبير على مقدمي الخدمات، وخاصة الأوراكل، ونبذل جهدًا كبيرًا لدمج أصولنا بسلاسة عبر البروتوكولات. كانت استراتيجيتنا "نقول نعم لكل شيء". أردنا أن تكون ether.fi موجودة في كل مكان في DeFi.
كان ذلك يعني ضمان أنه أينما ذهب الناس في DeFi، يمكنهم استخدام أصولنا. لقد عملنا بجد للتأكد من أن عدم وجود رموز مدعومة من ether.fi لن يكون عائقًا أبدًا.
Ether.fi الآن تهيمن على إعادة الستاكينغ مع 2.6 مليون ETH. ما الذي دفع هذا النمو؟
لقد كنا نعلم دائمًا أن المشاركة وحدها لم تكن كافية. منذ البداية، كانت رؤيتنا هي بناء المزيد من المنتجات على أساس المشاركة. لهذا السبب لدينا منتجات سائلة، ومنتجات نقدية، وقريبًا منتجات تداول.
على سبيل المثال، قريبًا ستتمكن من تداول العقود الآجلة والأسهم والمزيد مباشرة على ether.fi. فكّر في الأمر مثل تطبيق مصرفي، مثل Robinhood في الولايات المتحدة أو Revolut في أوروبا، حيث يمكنك إدارة كل شيء في مكان واحد. كان التوسع خارج نطاق التخزين إلى فائدة حقيقية أمرًا أساسيًا، وساعدت تكاملنا العميق مع DeFi في تسريع التبني.
كيف يمكن أن تعيد خدمات مثل ether.fi تشكيل استثمار DeFi في التمويل الاستهلاكي الأوسع؟
أعتقد أنه سيصبح معيارًا. تمامًا كما تقدم البنوك حسابات توفير مع عوائد، ستفعل البنوك المشفرة الشيء نفسه. بالنظر إلى الأمام، أعتقد أن معظم التمويل سيعمل على شبكات التشفير، لكن المستهلكين لن يلاحظوا حتى.
سوف يتم تجريد طبقة التشفير، وسيستخدم الناس ببساطة تطبيقات بسيطة. لهذا السبب، فإن بناء خدمات تعكس أدوات المالية اليومية مهم جدًا للتبني ونمو النظام البيئي.
ماذا عن عدم اليقين التنظيمي؟ كيف يؤثر ذلك على التخزين السائل؟
بصراحة، لا أعتقد أن هناك الكثير المتبقي. قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا بتوضيح أن رموز التخزين السائلة ليست أوراق مالية، وهو ما كان القلق الرئيسي. لقد تم حل ذلك الآن رسميًا، لذلك أشعر بالراحة تجاه الوضع الحالي.
أتطلع إلى رؤية المزيد من صناديق الأصول الرقمية (DATs) وحتى صناديق الاستثمار المتداولة ETF تتحرك نحو التمويل اللامركزي في المستقبل القريب.
كيف تدير البروتوكولات المخاطر النظامية مثل الخصم، وفشل العقود الذكية، أو نقص السيولة؟
إنه معقد، لكن فريق الهندسة لدينا يتعامل معه بشكل جيد حقًا. نحن نراقب مجموعة من مؤشرات الأداء الرئيسية للتأكد من أن النظام يبقى صحيًا، ونتصرف بسرعة إذا حدث أي خلل.
نحن نقوم بتدقيق شامل، ونتابع مشغلي العقد لضمان أدائهم بشكل صحيح. قد تحدث أزمات سيولة، ولكن المفتاح هو حلها بسرعة. لقد قمنا دائمًا بمعالجة السحوبات بشكل فردي، ونحن بروتوكول مدعوم بشكل زائد.
أكبر خطر هو فشل العقد الذكي، لذا نقوم بمراجعة عقودنا باستمرار لضمان الأمان.
ما هي التحسينات التقنية التي يمكن أن توسع جاذبية إعادة الرهان؟
العامل الأكبر سيكون خدمات التحقق النشطة (Actively Validated Services) التي تقدم مكافآت حقيقية. في الوقت الحالي، تقوم EigenLayer بدعم معظم النظام البيئي. ومع ذلك، مع إطلاق مشاريع جديدة مثل CAP Labs قريبًا، ستبدأ خدمات التحقق النشطة في تحفيز ETH المعاد استثماره مباشرة.
عندها ستتسارع النمو حقًا - عندما يرى المستخدمون قيمة واضحة من AVSs.
كيف يمكن أن تؤثر عملية توكنينغ، مثل eBTC أو eUSD، على استراتيجيات إعادة التخزين عبر الأصول؟
تأتي كل أصل مع تحدياته الخاصة. لقد كانت Symbiotic رائعة في تمكين إعادة استثمار الأصول المتقاطعة، لكننا بقيت في مجالنا بشكل أساسي. نحن نعمل مع EigenLayer وSymbiotic لـ ETH، ومع Babylon وLombard لـ BTC. الدولار الأمريكي لم يتم إعادة استثماره بعد.
في الوقت الحالي، هناك بالفعل المزيد من العرض لإعادة التخزين مقارنة بالطلب، لذا يحتاج السوق إلى وقت للتوازن.
ما هي التطورات البيئية التي يمكن أن تع disrupt أو elevate نموذج إعادة التخزين؟
من الناحية التقنية، كانت Pectra ترقية قوية. ولكن على مستوى النظام البيئي، تعود المسألة مرة أخرى إلى AVSs. لكي يزدهر إعادة الرهان، تحتاج AVSs إلى خلق فائدة حقيقية وقيمة. هذا ما سيثبت في النهاية نموذج العمل.
كيف ترى تطوير DeFi لتوحيد بروتوكولات إعادة التخزين؟
أود أن أقول إننا بالفعل قريبون من التوحيد القياسي. Wrapped ETH هو أحد الأصول الأكثر استخدامًا في DeFi.
المDifferentiator الحقيقي هو النزاهة، معالجة السحوبات بشكل موثوق، الحفاظ على السيولة، والقيام تمامًا بما وعدت به. للأسف، مجرد القيام بما تقوله يجعلك في أعلى 5% من شركات العملات المشفرة. لقد تمسّكنا دائمًا بهذا المعيار العالي، وكان جزءًا كبيرًا من نجاحنا.
هل يمكنك مشاركة خارطة طريق ether.fi للسنة القادمة؟
بالتأكيد. رؤيتنا هي القيام بكل ما تفعله البنوك التقليدية، ولكن للعملة المشفرة. أطلقنا ether.fi Cash قبل بضعة أشهر، وقد حقق نجاحًا كبيرًا، حيث يتم استخدام 6000 بطاقة يوميًا، وقد سجل ما يقرب من 100,000 شخص. لقد تجاوز النمو توقعاتنا.
التالي هو ether.fi Trade، الذي سيسمح للمستخدمين بتداول العقود الآجلة والأسهم والمزيد مباشرة في التطبيق. الفكرة بسيطة: كل ما تقدمه البنوك، يجب أن تقدمه ether.fi أيضًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
من التخزين إلى البنوك: ether.fi تعيد تعريف مجال العملات الرقمية
باختصار
Ether.fi، الآن رابع أكبر بروتوكول على شبكة Ethereum مع تأمين بقيمة 12 مليار دولار، يتوسع إلى ما هو أبعد من التكديس إلى بنك رقمي محلي، مع تسليط الضوء من قبل المؤسس المشارك Rok Kopp على إعادة التكديس السائل، وAVSs، ومستقبل بنوك DeFi.
تطورت ether.fi لتصبح البروتوكول الرابع الأكبر على شبكة Ethereum، حيث تأمّن أكثر من 12 مليار دولار من الأصول و2.6 مليون ETH، وهو إنجاز ينسبه أحد مؤسسيها روك كوك إلى البناء خارج نطاق المراهنات إلى خدمات البنوك اللامركزية الكاملة. في هذه المحادثة، يشارك كيف يعيد إعادة المراهنة السائلة تشكيل المخاطر والمكافآت، ولماذا تعتبر خدمات التحقق النشطة (AVSs) أساسية للمستقبل، وكيف تهدف ether.fi إلى التطور إلى بنك رقمي محلي للعملات المشفرة.
هل يمكنك أن تبدأ بتقديم نفسك و ether.fi؟
اسمي روك، وأنا أحد المؤسسين المشاركين لـ ether.fi، وهي منصة لإعادة التخزين السائلة. نحن نبني ما يمكنك أن تسميه بنك DeFi، مكان يمكنك من خلاله توفير واستثمار وإنفاق أصولك الرقمية. هدفنا هو جلب الأصول التي تحمل مكافآت إلى عالم العملات الرقمية والتي يمكن أيضًا استخدامها في الحياة الواقعية.
نقدم أعلى العوائد على ETH و Bitcoin و USD، ونحن نضيف المزيد من الأصول. بشكل أساسي، نريد تقديم جميع الخدمات التي يقدمها البنك التقليدي، ولكن للعملات المشفرة. خلفيتي في الشركات الناشئة في Web2، وقد كنت أبني في هذا المجال للسنوات الثلاث الماضية. اليوم، ether.fi هو البروتوكول الرابع الأكبر على Ethereum، مع أكثر من 12 مليار دولار من الأصول.
كيف تغير إعادة الرهن السائلة مع منصات مثل ether.fi من تبادل المخاطر والعوائد مقارنةً بنماذج الرهن التقليدية؟
في البداية، كان الناس متوترين بشأن التخزين بسبب المخاطر المتصورة، لكن الحقيقة هي أن تلك المخاطر منخفضة للغاية. إذا كنت على الأقل شبه كفء، فمن غير المحتمل أن تتعرض للخصم. لقد قامت مؤسسة إيثريوم بالكثير من العمل الجيد لجعل التخزين آمناً، مع التحديثات مثل بيكترا.
مع إعادة التخزين، لا يوجد الكثير من المخاطر، ولكن العوائد أعلى، حيث تبلغ حوالي 50 نقطة أساس أكثر في المتوسط مقارنة بالتخزين العادي. بالإضافة إلى ذلك، سيولتنا جيدة مثل، إن لم تكن أفضل من، معظم رموز التخزين السائلة.
ما هي الاستراتيجيات التي تتطور لتحسين العائد في DeFi مع ETH المعاد تخزينه مثل eETH؟
هناك الكثير من الفرص. أحد منتجاتنا الرئيسية هو ether.fi Liquid، وهو في الأساس استراتيجيات DeFi مدارة ومُرمزة. يقوم المستخدمون بإيداع الأصول، ثم يقوم مدير الخزينة والاستراتيجية بتحسين الوضع.
تختلف العوائد، حيث كانت نسبة الإيثيريوم حوالي 8%، والدولار الأمريكي حالياً عند 12-13%، بينما بيتكوين أقل، فقط بضع نقاط مئوية. الفكرة هي جعل الأمر سهلاً للغاية للناس لكسب المزيد على أصولهم. نحن نركز بشكل أساسي على الإيثيريوم وبيتكوين والدولار الأمريكي، ومؤخراً أطلقنا Vault Hype، الذي كان شائعًا جدًا.
ما هي التحديات المتعلقة بالبنية التحتية وإدارة المخاطر التي تظهر عند دمج الأصول المعاد استثمارها في أكثر من 400 بروتوكول DeFi؟
هناك الكثير. نحن نعتمد بشكل كبير على مقدمي الخدمات، وخاصة الأوراكل، ونبذل جهدًا كبيرًا لدمج أصولنا بسلاسة عبر البروتوكولات. كانت استراتيجيتنا "نقول نعم لكل شيء". أردنا أن تكون ether.fi موجودة في كل مكان في DeFi.
كان ذلك يعني ضمان أنه أينما ذهب الناس في DeFi، يمكنهم استخدام أصولنا. لقد عملنا بجد للتأكد من أن عدم وجود رموز مدعومة من ether.fi لن يكون عائقًا أبدًا.
Ether.fi الآن تهيمن على إعادة الستاكينغ مع 2.6 مليون ETH. ما الذي دفع هذا النمو؟
لقد كنا نعلم دائمًا أن المشاركة وحدها لم تكن كافية. منذ البداية، كانت رؤيتنا هي بناء المزيد من المنتجات على أساس المشاركة. لهذا السبب لدينا منتجات سائلة، ومنتجات نقدية، وقريبًا منتجات تداول.
على سبيل المثال، قريبًا ستتمكن من تداول العقود الآجلة والأسهم والمزيد مباشرة على ether.fi. فكّر في الأمر مثل تطبيق مصرفي، مثل Robinhood في الولايات المتحدة أو Revolut في أوروبا، حيث يمكنك إدارة كل شيء في مكان واحد. كان التوسع خارج نطاق التخزين إلى فائدة حقيقية أمرًا أساسيًا، وساعدت تكاملنا العميق مع DeFi في تسريع التبني.
كيف يمكن أن تعيد خدمات مثل ether.fi تشكيل استثمار DeFi في التمويل الاستهلاكي الأوسع؟
أعتقد أنه سيصبح معيارًا. تمامًا كما تقدم البنوك حسابات توفير مع عوائد، ستفعل البنوك المشفرة الشيء نفسه. بالنظر إلى الأمام، أعتقد أن معظم التمويل سيعمل على شبكات التشفير، لكن المستهلكين لن يلاحظوا حتى.
سوف يتم تجريد طبقة التشفير، وسيستخدم الناس ببساطة تطبيقات بسيطة. لهذا السبب، فإن بناء خدمات تعكس أدوات المالية اليومية مهم جدًا للتبني ونمو النظام البيئي.
ماذا عن عدم اليقين التنظيمي؟ كيف يؤثر ذلك على التخزين السائل؟
بصراحة، لا أعتقد أن هناك الكثير المتبقي. قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا بتوضيح أن رموز التخزين السائلة ليست أوراق مالية، وهو ما كان القلق الرئيسي. لقد تم حل ذلك الآن رسميًا، لذلك أشعر بالراحة تجاه الوضع الحالي.
أتطلع إلى رؤية المزيد من صناديق الأصول الرقمية (DATs) وحتى صناديق الاستثمار المتداولة ETF تتحرك نحو التمويل اللامركزي في المستقبل القريب.
كيف تدير البروتوكولات المخاطر النظامية مثل الخصم، وفشل العقود الذكية، أو نقص السيولة؟
إنه معقد، لكن فريق الهندسة لدينا يتعامل معه بشكل جيد حقًا. نحن نراقب مجموعة من مؤشرات الأداء الرئيسية للتأكد من أن النظام يبقى صحيًا، ونتصرف بسرعة إذا حدث أي خلل.
نحن نقوم بتدقيق شامل، ونتابع مشغلي العقد لضمان أدائهم بشكل صحيح. قد تحدث أزمات سيولة، ولكن المفتاح هو حلها بسرعة. لقد قمنا دائمًا بمعالجة السحوبات بشكل فردي، ونحن بروتوكول مدعوم بشكل زائد.
أكبر خطر هو فشل العقد الذكي، لذا نقوم بمراجعة عقودنا باستمرار لضمان الأمان.
ما هي التحسينات التقنية التي يمكن أن توسع جاذبية إعادة الرهان؟
العامل الأكبر سيكون خدمات التحقق النشطة (Actively Validated Services) التي تقدم مكافآت حقيقية. في الوقت الحالي، تقوم EigenLayer بدعم معظم النظام البيئي. ومع ذلك، مع إطلاق مشاريع جديدة مثل CAP Labs قريبًا، ستبدأ خدمات التحقق النشطة في تحفيز ETH المعاد استثماره مباشرة.
عندها ستتسارع النمو حقًا - عندما يرى المستخدمون قيمة واضحة من AVSs.
كيف يمكن أن تؤثر عملية توكنينغ، مثل eBTC أو eUSD، على استراتيجيات إعادة التخزين عبر الأصول؟
تأتي كل أصل مع تحدياته الخاصة. لقد كانت Symbiotic رائعة في تمكين إعادة استثمار الأصول المتقاطعة، لكننا بقيت في مجالنا بشكل أساسي. نحن نعمل مع EigenLayer وSymbiotic لـ ETH، ومع Babylon وLombard لـ BTC. الدولار الأمريكي لم يتم إعادة استثماره بعد.
في الوقت الحالي، هناك بالفعل المزيد من العرض لإعادة التخزين مقارنة بالطلب، لذا يحتاج السوق إلى وقت للتوازن.
ما هي التطورات البيئية التي يمكن أن تع disrupt أو elevate نموذج إعادة التخزين؟
من الناحية التقنية، كانت Pectra ترقية قوية. ولكن على مستوى النظام البيئي، تعود المسألة مرة أخرى إلى AVSs. لكي يزدهر إعادة الرهان، تحتاج AVSs إلى خلق فائدة حقيقية وقيمة. هذا ما سيثبت في النهاية نموذج العمل.
كيف ترى تطوير DeFi لتوحيد بروتوكولات إعادة التخزين؟
أود أن أقول إننا بالفعل قريبون من التوحيد القياسي. Wrapped ETH هو أحد الأصول الأكثر استخدامًا في DeFi.
المDifferentiator الحقيقي هو النزاهة، معالجة السحوبات بشكل موثوق، الحفاظ على السيولة، والقيام تمامًا بما وعدت به. للأسف، مجرد القيام بما تقوله يجعلك في أعلى 5% من شركات العملات المشفرة. لقد تمسّكنا دائمًا بهذا المعيار العالي، وكان جزءًا كبيرًا من نجاحنا.
هل يمكنك مشاركة خارطة طريق ether.fi للسنة القادمة؟
بالتأكيد. رؤيتنا هي القيام بكل ما تفعله البنوك التقليدية، ولكن للعملة المشفرة. أطلقنا ether.fi Cash قبل بضعة أشهر، وقد حقق نجاحًا كبيرًا، حيث يتم استخدام 6000 بطاقة يوميًا، وقد سجل ما يقرب من 100,000 شخص. لقد تجاوز النمو توقعاتنا.
التالي هو ether.fi Trade، الذي سيسمح للمستخدمين بتداول العقود الآجلة والأسهم والمزيد مباشرة في التطبيق. الفكرة بسيطة: كل ما تقدمه البنوك، يجب أن تقدمه ether.fi أيضًا.