في نهاية الأسبوع الماضي، أعلن المؤسس المشارك لشركة ABCDE، دو جون، رسميًا أن "ABCDE Capital قد أوقفت استثمارات المشاريع الجديدة وأوقفت خطة جمع التبرعات للمرحلة الثانية من الصندوق."
عندما خرج الخبر، اهتزت السوق على الفور، حيث يعتقد البعض أن هذا الحدث يمثل علامة على أن بيئة الاستثمار في السوق المشفر سيئة للغاية لدرجة أن المؤسسات الاستثمارية لم تعد قادرة على التحمل؛ بينما يعتقد البعض الآخر أن هذه الخطوة قد تكون خيارًا ضروريًا لوقف الخسائر في الوقت المناسب؛ وهناك من يعتقد أن ظهور حاضنات الأعمال في المستقبل يعني أن محور رأس المال المشفر قد تحول إلى إصدار العملات بشكل مباشر. ستقوم Odaily أودايلي بتلخيص هذا الحدث في هذه المقالة، ومناقشة الاتجاهات المحتملة لرأس المال المشفر.
ABCDE انتهت الاستثمار، حاضنة Vernal تأخذ الراية
تحت التغريدة الرسمية التي أعلنت عن توقف ABCDE Capital عن استثمار المشاريع الجديدة، شارك دو جون بإيجاز عن التخطيط المستقبلي.
إطلاق علامة الحاضنة الجديدة Vernal، في مايو سيتم الإعلان عن المساهمين، قواعد الحضانة والمشاريع الأولى؛
الانغماس في التداول الثانوي. سيتم نشر تفاصيل الأهداف الشرائية، كمية الشراء وأسباب الشراء في مايو؛
ملخص بسيط عن استثمار صندوق ABCDE المرحلة الأولى: استثمار يقارب 40 مليون دولار، دعم لأكثر من 30 مشروعًا، استثمار قيادي لأكثر من 50% من المشاريع.
بالإضافة إلى ذلك، أكد دو جون أن هذه الخطوة "هي بالكامل من أجل أن أغير وضعي وأعيد التفكير في كيفية المشاركة في تطوير الصناعة. الفريق رائع، ولا توجد أي مشكلات في جمع الأموال، حيث أن شريكي LP الأساسيين لديهما ما يكفي من رأس المال ويرغبان في الاستمرار في الدعم. هذه ليست مشكلة في التمويل أو القدرة، ولكنها اختيار للاتجاه."
بعبارة أخرى، بعد تجربة الاستثمار الأولي الذي يتعارض مع البيئة السوقية التي تركز على الربح السريع، تحول اهتمام دو جين إلى "الأشياء التي تدفع التقدم الصناعي حقًا"، متمنيًا "مرافقة الفرق الملتزمة بالرسالة، وتربية الشركات التي يمكن أن تضيف قيمة طويلة الأمد للصناعة والمجتمع. كجزء من الصناعة، أعتقد أن لدينا مسؤولية في دفع النظام البيئي للعودة إلى العقلانية والصحة، بدلاً من أن يتم احتجازه من قبل المضاربات قصيرة الأجل."
لا يمكن إنكار أنه من هذا التصريح، يمكن اعتباره فشلاً مؤلماً لمستثمر طويل الأجل ذو تعاطف مثالي.
في ظل انغماس الجميع في جنون المضاربة على عملات الميم، شهدت سوق عملات VC تراجعًا في مستوى المشاركة، وواجهت العديد من المشاريع حلقة مفرغة من "تمويل - إدراج العملة - الانهيار - الاختفاء"، مما ترك المستثمرين والمتداولين في حالة من الفوضى، يتحملون خسائرهم. تميل السوق بشكل متزايد نحو نمط قصير الأجل من "القطف المتبادل" بدلاً من تطوير تقني طويل الأجل، وزيادة حقيقية في عدد المستخدمين، وارتفاع بطيء في أسعار العملات.
بالطبع، هذه ليست آلية نظام يمكن أن تقررها مؤسسة أو مستخدم معين، حيث شهدت العملات الرئيسية بما في ذلك ETH والعملات البديلة انخفاضًا بدرجات متفاوتة، ولم يكن مشروع ABCDE للاستثمار استثناءً. وفقًا لتقارير كوتشات كريبتو @Anymose 96، فإن أعلى انخفاض في أسعار العملات بين المشاريع التي أصدرتها ABCDE للاستثمار بلغ 95.5%.
تجسيد تدفق الدم في جبال الألب
استنادًا إلى ذلك، لم تعد المؤسسات المالية التي توجد في الجزء العلوي من النظام البيئي للعملات المشفرة قادرة على الانتظار، فهي بحاجة ماسة إلى تحديث النسخة لتجاوز فترة الألم السوقية الحالية بشكل أفضل.
اختيار جديد لرأس المال المشفر: تلبية احتياجات السوق الأولية والثانوية، واحتضان السرد الجديد
على مدار السوق الحالية، تتباين رؤوس الأموال المشفرة تدريجياً إلى مسارين رئيسيين:
فئة تمثلها ABCDE ، تختار التحول نحو الاستثمار والتداول في المستوى الثاني مع مراعاة المستوى الأول ، سعياً لتحقيق أداء سوقي أفضل وعائدات مالية.
فئة أخرى تختار الرهان على السرديات الجديدة مثل AI و MCP، من خلال توسيع نطاق الانتباه وحجم الأموال والمنتجات التطبيقية بحثًا عن إمكانيات مستقبلية. هذه أيضًا واحدة من الأسباب الرئيسية التي جعلت المشاريع التي حصلت على استثمارات مؤخرًا تتركز بشكل أساسي في مجالات الحوسبة والبيانات و AI.
في هذا السياق، تتجلى التغييرات الرئيسية في السوق في الانكماش الفعال للقوى الرأسمالية وتغير توجه السرد؛ بينما يبقى ثابتًا، وهو المنطق الرئيسي لسوق التشفير - أنواع الأصول وطرق إصدار الأصول التي تتجدد باستمرار.
في هذا الصدد، كانت ملخصات كول التشفير كريبتو ويطو دقيقة للغاية:
تستمر السوق في مكافأة الفرق التي "يمكنها باستمرار إنشاء أصول وأسواق ذات تقلبات عالية وسيولة عالية بأقل تكلفة". أما تلك التي لم تتمكن من خلق سرد "تطبيق" يتضمن التقلبات والسيولة، فهي في الأساس قد انتهت: مثلما ذكر @YeruiZhang رائد الأعمال، هذه المنطق "لإعادة بناء Web2" عبر "Web3": اجتماعي، ألعاب، هوية، واحد تلو الآخر. لأن هذه المشاريع، في جوهرها، هي نتاج منطق "منصة - تطبيق" للشركات الكبرى التقليدية، وأخيراً يتم تحقيق الربح عبر التطبيقات (الاستفادة). هذه المنطق تتطلب الحجم وتناقص التكاليف الحدية، ولا تتطلب السيولة.
ولكن ما هو عالم العملات الرقمية؟ يمكن أن "تُسوق" العملات منذ اليوم الأول، والسيولة هي المعيار "التجاري" الفطري. إذا تخليت عن هذا المعيار الرئيسي، فهذا يعني أنك لا تنتمي إلى عالم العملات الرقمية، وسينخفض نموذج التقييم الخاص بك مقارنةً بالمنافسين إلى Web2، ثم لن تتمكن من المنافسة مع منافسي Web2 - في عالم العملات الرقمية، السيولة هي حصن الحماية، والآلية هي الأصل الرئيسي (وليس "المنتجات" التطبيقية).
هذا يتماشى مع ما ذكرناه سابقًا في مقال "مشاريع Web2 مقابل Web3 AI: هل كل شيء من أجل المال؟ لماذا الفجوة كبيرة جدًا؟" حيث أن مشاريع Web3 تتعامل مع الأصول، وتعمل على تحسين الأصول كمنتج، وفي النهاية تعيد تغذية التطبيقات أو تنفصل عنها، وبهذه الطريقة يمكن تحقيق تجمع سيولة وموارد انتباه على مدى زمني أطول.
من هذه النقطة، فإن انتقال رأس المال المشفر إلى الاستثمار الثانوي هو نوع من الضرورة - لأنه في سوق رأس المال الذي يزداد فيه التركيز على السيولة، تستمر الانتباه والتقلبات، وتطير المقامرة والاحتمالات معًا.
بصرف النظر عن مجالات RWA و PayFi التي تروي القصص للناس خارج الدائرة، ستعود القصة الرئيسية للجميع في النهاية إلى كلمة "تجارة"، وهذا هو ساحة المعركة الرئيسية للاعبين في عالم التشفير.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ABCDE توقف جمع التبرعات، رأس المال التشفيري بحاجة ماسة إلى "تحديث النسخة"
撰文：Wenser، أودايلي 星球日报
في نهاية الأسبوع الماضي، أعلن المؤسس المشارك لشركة ABCDE، دو جون، رسميًا أن "ABCDE Capital قد أوقفت استثمارات المشاريع الجديدة وأوقفت خطة جمع التبرعات للمرحلة الثانية من الصندوق."
عندما خرج الخبر، اهتزت السوق على الفور، حيث يعتقد البعض أن هذا الحدث يمثل علامة على أن بيئة الاستثمار في السوق المشفر سيئة للغاية لدرجة أن المؤسسات الاستثمارية لم تعد قادرة على التحمل؛ بينما يعتقد البعض الآخر أن هذه الخطوة قد تكون خيارًا ضروريًا لوقف الخسائر في الوقت المناسب؛ وهناك من يعتقد أن ظهور حاضنات الأعمال في المستقبل يعني أن محور رأس المال المشفر قد تحول إلى إصدار العملات بشكل مباشر. ستقوم Odaily أودايلي بتلخيص هذا الحدث في هذه المقالة، ومناقشة الاتجاهات المحتملة لرأس المال المشفر.
ABCDE انتهت الاستثمار، حاضنة Vernal تأخذ الراية
تحت التغريدة الرسمية التي أعلنت عن توقف ABCDE Capital عن استثمار المشاريع الجديدة، شارك دو جون بإيجاز عن التخطيط المستقبلي.
إطلاق علامة الحاضنة الجديدة Vernal، في مايو سيتم الإعلان عن المساهمين، قواعد الحضانة والمشاريع الأولى؛
الانغماس في التداول الثانوي. سيتم نشر تفاصيل الأهداف الشرائية، كمية الشراء وأسباب الشراء في مايو؛
ملخص بسيط عن استثمار صندوق ABCDE المرحلة الأولى: استثمار يقارب 40 مليون دولار، دعم لأكثر من 30 مشروعًا، استثمار قيادي لأكثر من 50% من المشاريع.
بالإضافة إلى ذلك، أكد دو جون أن هذه الخطوة "هي بالكامل من أجل أن أغير وضعي وأعيد التفكير في كيفية المشاركة في تطوير الصناعة. الفريق رائع، ولا توجد أي مشكلات في جمع الأموال، حيث أن شريكي LP الأساسيين لديهما ما يكفي من رأس المال ويرغبان في الاستمرار في الدعم. هذه ليست مشكلة في التمويل أو القدرة، ولكنها اختيار للاتجاه."
بعبارة أخرى، بعد تجربة الاستثمار الأولي الذي يتعارض مع البيئة السوقية التي تركز على الربح السريع، تحول اهتمام دو جين إلى "الأشياء التي تدفع التقدم الصناعي حقًا"، متمنيًا "مرافقة الفرق الملتزمة بالرسالة، وتربية الشركات التي يمكن أن تضيف قيمة طويلة الأمد للصناعة والمجتمع. كجزء من الصناعة، أعتقد أن لدينا مسؤولية في دفع النظام البيئي للعودة إلى العقلانية والصحة، بدلاً من أن يتم احتجازه من قبل المضاربات قصيرة الأجل."
لا يمكن إنكار أنه من هذا التصريح، يمكن اعتباره فشلاً مؤلماً لمستثمر طويل الأجل ذو تعاطف مثالي.
في ظل انغماس الجميع في جنون المضاربة على عملات الميم، شهدت سوق عملات VC تراجعًا في مستوى المشاركة، وواجهت العديد من المشاريع حلقة مفرغة من "تمويل - إدراج العملة - الانهيار - الاختفاء"، مما ترك المستثمرين والمتداولين في حالة من الفوضى، يتحملون خسائرهم. تميل السوق بشكل متزايد نحو نمط قصير الأجل من "القطف المتبادل" بدلاً من تطوير تقني طويل الأجل، وزيادة حقيقية في عدد المستخدمين، وارتفاع بطيء في أسعار العملات.
بالطبع، هذه ليست آلية نظام يمكن أن تقررها مؤسسة أو مستخدم معين، حيث شهدت العملات الرئيسية بما في ذلك ETH والعملات البديلة انخفاضًا بدرجات متفاوتة، ولم يكن مشروع ABCDE للاستثمار استثناءً. وفقًا لتقارير كوتشات كريبتو @Anymose 96، فإن أعلى انخفاض في أسعار العملات بين المشاريع التي أصدرتها ABCDE للاستثمار بلغ 95.5%.
تجسيد تدفق الدم في جبال الألب
استنادًا إلى ذلك، لم تعد المؤسسات المالية التي توجد في الجزء العلوي من النظام البيئي للعملات المشفرة قادرة على الانتظار، فهي بحاجة ماسة إلى تحديث النسخة لتجاوز فترة الألم السوقية الحالية بشكل أفضل.
اختيار جديد لرأس المال المشفر: تلبية احتياجات السوق الأولية والثانوية، واحتضان السرد الجديد
على مدار السوق الحالية، تتباين رؤوس الأموال المشفرة تدريجياً إلى مسارين رئيسيين:
فئة تمثلها ABCDE ، تختار التحول نحو الاستثمار والتداول في المستوى الثاني مع مراعاة المستوى الأول ، سعياً لتحقيق أداء سوقي أفضل وعائدات مالية.
فئة أخرى تختار الرهان على السرديات الجديدة مثل AI و MCP، من خلال توسيع نطاق الانتباه وحجم الأموال والمنتجات التطبيقية بحثًا عن إمكانيات مستقبلية. هذه أيضًا واحدة من الأسباب الرئيسية التي جعلت المشاريع التي حصلت على استثمارات مؤخرًا تتركز بشكل أساسي في مجالات الحوسبة والبيانات و AI.
في هذا السياق، تتجلى التغييرات الرئيسية في السوق في الانكماش الفعال للقوى الرأسمالية وتغير توجه السرد؛ بينما يبقى ثابتًا، وهو المنطق الرئيسي لسوق التشفير - أنواع الأصول وطرق إصدار الأصول التي تتجدد باستمرار.
في هذا الصدد، كانت ملخصات كول التشفير كريبتو ويطو دقيقة للغاية:
تستمر السوق في مكافأة الفرق التي "يمكنها باستمرار إنشاء أصول وأسواق ذات تقلبات عالية وسيولة عالية بأقل تكلفة". أما تلك التي لم تتمكن من خلق سرد "تطبيق" يتضمن التقلبات والسيولة، فهي في الأساس قد انتهت: مثلما ذكر @YeruiZhang رائد الأعمال، هذه المنطق "لإعادة بناء Web2" عبر "Web3": اجتماعي، ألعاب، هوية، واحد تلو الآخر. لأن هذه المشاريع، في جوهرها، هي نتاج منطق "منصة - تطبيق" للشركات الكبرى التقليدية، وأخيراً يتم تحقيق الربح عبر التطبيقات (الاستفادة). هذه المنطق تتطلب الحجم وتناقص التكاليف الحدية، ولا تتطلب السيولة.
ولكن ما هو عالم العملات الرقمية؟ يمكن أن "تُسوق" العملات منذ اليوم الأول، والسيولة هي المعيار "التجاري" الفطري. إذا تخليت عن هذا المعيار الرئيسي، فهذا يعني أنك لا تنتمي إلى عالم العملات الرقمية، وسينخفض نموذج التقييم الخاص بك مقارنةً بالمنافسين إلى Web2، ثم لن تتمكن من المنافسة مع منافسي Web2 - في عالم العملات الرقمية، السيولة هي حصن الحماية، والآلية هي الأصل الرئيسي (وليس "المنتجات" التطبيقية).
هذا يتماشى مع ما ذكرناه سابقًا في مقال "مشاريع Web2 مقابل Web3 AI: هل كل شيء من أجل المال؟ لماذا الفجوة كبيرة جدًا؟" حيث أن مشاريع Web3 تتعامل مع الأصول، وتعمل على تحسين الأصول كمنتج، وفي النهاية تعيد تغذية التطبيقات أو تنفصل عنها، وبهذه الطريقة يمكن تحقيق تجمع سيولة وموارد انتباه على مدى زمني أطول.
من هذه النقطة، فإن انتقال رأس المال المشفر إلى الاستثمار الثانوي هو نوع من الضرورة - لأنه في سوق رأس المال الذي يزداد فيه التركيز على السيولة، تستمر الانتباه والتقلبات، وتطير المقامرة والاحتمالات معًا.
بصرف النظر عن مجالات RWA و PayFi التي تروي القصص للناس خارج الدائرة، ستعود القصة الرئيسية للجميع في النهاية إلى كلمة "تجارة"، وهذا هو ساحة المعركة الرئيسية للاعبين في عالم التشفير.