Протягом кількох місяців трейдери криптоактивів з нетерпінням оновлювали графіки цін, очікуючи настання "сезону альткоїнів", коли альткоїни значно зростуть. Однак, незважаючи на оптимістичні прогнози та короткочасні підвищення, сезон альткоїнів все ще не настав.
Біткоїн продовжує домінувати на ринку, змушуючи шанувальників альткоїнів задуматися: чому сезон альткоїнів запізнився? Чи буде взагалі сезон альткоїнів?
Жорсткий контроль над біткоїном: домінування та прийняття інститутами
Господство біткоїна — його частка в загальному ринковому капіталі криптовалют — протягом 2024-2025 років залишатиметься на рівні близько 60%, що є небаченим рівнем з часів бичачого ринку 2017 року. Це домінування відображає перевагу ринку до біткоїна, що пояснюється його стабільністю та широким прийняттям з боку інститутів.
Увага установ: Біткойн ETF, затверджені наприкінці 2023 року та на початку 2024 року, привернули десятки мільярдів доларів вкладень у BTC, зробивши його «активом-убежищем» на крипторинку. Великі установи, такі як BlackRock та Fidelity, надають перевагу біткойну, ігноруючи альткоїни.
Ефект зменшення вдвічі: Подія зменшення вдвічі для біткоїна в 2024 році підсилює його наратив про дефіцит, привертаючи кошти, які інакше могли б перейти в більш ризиковані альткоїни.
Як зазначив аналітик Бенджамін Кауен (Benjamin Cowen), «альткоїни зазвичай починають зростати лише після того, як біткоїн завершить свій параболічний ріст». Оскільки BTC все ще встановлює нові рекорди, у інвесторів немає причин переходити до альткоїнів.
Макроекономічні негативні фактори: суворий контроль Федеральної резервної системи над ліквідністю
Монетарна політика Федеральної резервної системи завжди була невидимим вбивцею надій сезону альткоїнів. На відміну від бикового ринку 2020-2021 років (який був зумовлений майже нульовими відсотковими ставками та кількісним пом'якшенням), 2024-2025 роки будуть відзначені кількісним жорстким зменшенням (QT) та високими відсотковими ставками.
Стиснення ліквідності: кількісне стиснення висмоктує ліквідність з фінансових ринків, знижуючи апетит до ризику. Альткоїни, як спекулятивні активи, залежать від надлишкових капіталів, і без ліквідності вони можуть лише застигнути.
Затримка зниження процентних ставок: незважаючи на чутки на ринку, що Федеральна резервна система може перейти до м'якої політики, зниження ставок все ще далеко. До зниження витрат на позики як установи, так і роздрібні інвестори не бажають ризикувати з альткойнами.
Цей макроекономічний контекст різко контрастує з попереднім сплеском ліквідності в сезон альткоїнів, коли меми та DeFi токени різко зросли.
Надмірна пропозиція альткойнів: занадто багато видів, недостатній попит
Крипторинок переповнений більш ніж 15 000 альткойнів, але ліквідність не встигає за цим. Нові проекти з'являються щодня, але загальний капітал все ще розподілений, що призводить до розмивання потенційного доходу.
Диверсифікація капіталу: більше токенів змагаються за однакову ліквідність, навіть перспективним проектам важко отримати увагу.
Венчурний капітал обережний: інвестиції в криптопроекти знизилися з 29,4 мільярда доларів у 2022 році до 7,1 мільярда доларів у 2024 році, що призвело до суттєвого браку фінансування для розробки альткойнів.
Це надлишкове постачання створює «переповнений ринок», на якому лише токени з видатною практичністю або вірусною популярністю можуть виділитися - це далеко від буму ICO 2017 року або божевілля NFT 2021 року.
Відсутність роздрібних інвесторів
Сезон альткоїнів зазвичай викликаний FOMO (страхом пропустити) з боку роздрібних інвесторів. Проте, участь роздрібних інвесторів у 2025 році значно зменшилася в порівнянні з попередніми циклами.
Соціальні емоції на низькому рівні: показники, що відстежують активність у соціальних мережах, пов'язаних з криптовалютами, показують, що на ринку бракує ажіотажу, який спостерігався під час буму Dogecoin або Shiba Inu у 2021 році.
Обережні дії: роздрібні інвестори, які постраждали під час краху ринку в 2022 році, тепер більше схиляються до біткойна, а не до альткойнів. Як сказав один трейдер: «Коли BTC зросла на 150% цього року, навіщо купувати Meme?»
Без ентузіазму роздрібних інвесторів, альткоїни позбавлені пального для підтримки тривалого зростання.
Регуляторна невизначеність: двосічний меч
Ясність регулювання є надзвичайно важливою для альткоїнів, особливо для токенів, які класифікуються як цінні папери. Незважаючи на те, що про-криптовалютна позиція уряду Трампа викликала оптимізм, прогрес залишається повільним.
Затримка ETF: альткоїн ETF для Solana, XRP та Dogecoin все ще застрягли в регуляторних труднощах. Аналітики вважають, що ймовірність їх затвердження становить 65-90%, але графік поки що незрозумілий.
Огляд DeFi та стабільних монет: неясність регулювання децентралізованих фінансових (DeFi) протоколів і стабільних монет стримує інновації, змушуючи інституційні інвестиції триматися осторонь.
Невизначеність продовжуватиме існувати, поки регулятори не затвердять ETF на альткоїни або не визначать чіткі правила.
Історичний режим: терпіння - це добродійність
Крипторинок має циклічний характер, сезон альткоїнів зазвичай настає в останній рік чотирирічного циклу біткоїна. Хоча 2025 рік вважається наступним сезоном альткоїнів, затримка не є безпрецедентною.
2017 проти 2021: двічі сезони альткойнів відбувалися після того, як біткоїн досяг історичного максимуму та увійшов у стадію консолідації. Якщо BTC стабілізується на рівні понад 100 тисяч доларів, капітал, можливо, в кінцевому підсумку потече в альткоїни.
ETH/BTC співвідношення: погані показники ефіру відносно біткоїну свідчать про те, що сезон альткоїнів ще не розпочався. Історично, ефір зазвичай веде зростання альткоїнів, але його співвідношення до BTC все ще близьке до багаторазових мінімумів.
Підсумок
Криптовалюти-альтернативи не зникли, вони просто чекають на відповідні умови. Домінування біткоїна, макроекономічний тиск та регуляторні бар'єри тимчасово натиснули кнопку паузи для божевілля альткоїнів. Однак історія показує, що щойно BTC увійде в період стабільності, ліквідність повернеться, і альткоїни зустрінуть свій час.
Наразі ключовим є терпляче і вибіркове інвестування в проекти з потужними основами — такі як штучний інтелект, DeFi або рішення Layer-2. Як говорить прислів'я в криптосвіті: «Час у ринку важливіший, ніж спроби вгадати момент.»
Залишайтеся в курсі, дійте обережно та уважно стежте за домінуванням біткоїна. Годинник сезону альткоїнів цокає — це лише питання часу, а не того, чи відбудеться це.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Куди зникли хвилі альтсезону? Розкриваємо таємницю запізнілого булрану
Автор: A Aldokali
Переклад: Простою мовою про блокчейн
Протягом кількох місяців трейдери криптоактивів з нетерпінням оновлювали графіки цін, очікуючи настання "сезону альткоїнів", коли альткоїни значно зростуть. Однак, незважаючи на оптимістичні прогнози та короткочасні підвищення, сезон альткоїнів все ще не настав.
Біткоїн продовжує домінувати на ринку, змушуючи шанувальників альткоїнів задуматися: чому сезон альткоїнів запізнився? Чи буде взагалі сезон альткоїнів?
Жорсткий контроль над біткоїном: домінування та прийняття інститутами
Господство біткоїна — його частка в загальному ринковому капіталі криптовалют — протягом 2024-2025 років залишатиметься на рівні близько 60%, що є небаченим рівнем з часів бичачого ринку 2017 року. Це домінування відображає перевагу ринку до біткоїна, що пояснюється його стабільністю та широким прийняттям з боку інститутів.
Увага установ: Біткойн ETF, затверджені наприкінці 2023 року та на початку 2024 року, привернули десятки мільярдів доларів вкладень у BTC, зробивши його «активом-убежищем» на крипторинку. Великі установи, такі як BlackRock та Fidelity, надають перевагу біткойну, ігноруючи альткоїни.
Ефект зменшення вдвічі: Подія зменшення вдвічі для біткоїна в 2024 році підсилює його наратив про дефіцит, привертаючи кошти, які інакше могли б перейти в більш ризиковані альткоїни.
Як зазначив аналітик Бенджамін Кауен (Benjamin Cowen), «альткоїни зазвичай починають зростати лише після того, як біткоїн завершить свій параболічний ріст». Оскільки BTC все ще встановлює нові рекорди, у інвесторів немає причин переходити до альткоїнів.
Макроекономічні негативні фактори: суворий контроль Федеральної резервної системи над ліквідністю
Монетарна політика Федеральної резервної системи завжди була невидимим вбивцею надій сезону альткоїнів. На відміну від бикового ринку 2020-2021 років (який був зумовлений майже нульовими відсотковими ставками та кількісним пом'якшенням), 2024-2025 роки будуть відзначені кількісним жорстким зменшенням (QT) та високими відсотковими ставками.
Стиснення ліквідності: кількісне стиснення висмоктує ліквідність з фінансових ринків, знижуючи апетит до ризику. Альткоїни, як спекулятивні активи, залежать від надлишкових капіталів, і без ліквідності вони можуть лише застигнути.
Затримка зниження процентних ставок: незважаючи на чутки на ринку, що Федеральна резервна система може перейти до м'якої політики, зниження ставок все ще далеко. До зниження витрат на позики як установи, так і роздрібні інвестори не бажають ризикувати з альткойнами.
Цей макроекономічний контекст різко контрастує з попереднім сплеском ліквідності в сезон альткоїнів, коли меми та DeFi токени різко зросли.
Надмірна пропозиція альткойнів: занадто багато видів, недостатній попит
Крипторинок переповнений більш ніж 15 000 альткойнів, але ліквідність не встигає за цим. Нові проекти з'являються щодня, але загальний капітал все ще розподілений, що призводить до розмивання потенційного доходу.
Диверсифікація капіталу: більше токенів змагаються за однакову ліквідність, навіть перспективним проектам важко отримати увагу.
Венчурний капітал обережний: інвестиції в криптопроекти знизилися з 29,4 мільярда доларів у 2022 році до 7,1 мільярда доларів у 2024 році, що призвело до суттєвого браку фінансування для розробки альткойнів.
Це надлишкове постачання створює «переповнений ринок», на якому лише токени з видатною практичністю або вірусною популярністю можуть виділитися - це далеко від буму ICO 2017 року або божевілля NFT 2021 року.
Відсутність роздрібних інвесторів
Сезон альткоїнів зазвичай викликаний FOMO (страхом пропустити) з боку роздрібних інвесторів. Проте, участь роздрібних інвесторів у 2025 році значно зменшилася в порівнянні з попередніми циклами.
Соціальні емоції на низькому рівні: показники, що відстежують активність у соціальних мережах, пов'язаних з криптовалютами, показують, що на ринку бракує ажіотажу, який спостерігався під час буму Dogecoin або Shiba Inu у 2021 році.
Обережні дії: роздрібні інвестори, які постраждали під час краху ринку в 2022 році, тепер більше схиляються до біткойна, а не до альткойнів. Як сказав один трейдер: «Коли BTC зросла на 150% цього року, навіщо купувати Meme?»
Без ентузіазму роздрібних інвесторів, альткоїни позбавлені пального для підтримки тривалого зростання.
Регуляторна невизначеність: двосічний меч
Ясність регулювання є надзвичайно важливою для альткоїнів, особливо для токенів, які класифікуються як цінні папери. Незважаючи на те, що про-криптовалютна позиція уряду Трампа викликала оптимізм, прогрес залишається повільним.
Затримка ETF: альткоїн ETF для Solana, XRP та Dogecoin все ще застрягли в регуляторних труднощах. Аналітики вважають, що ймовірність їх затвердження становить 65-90%, але графік поки що незрозумілий.
Огляд DeFi та стабільних монет: неясність регулювання децентралізованих фінансових (DeFi) протоколів і стабільних монет стримує інновації, змушуючи інституційні інвестиції триматися осторонь.
Невизначеність продовжуватиме існувати, поки регулятори не затвердять ETF на альткоїни або не визначать чіткі правила.
Історичний режим: терпіння - це добродійність
Крипторинок має циклічний характер, сезон альткоїнів зазвичай настає в останній рік чотирирічного циклу біткоїна. Хоча 2025 рік вважається наступним сезоном альткоїнів, затримка не є безпрецедентною.
2017 проти 2021: двічі сезони альткойнів відбувалися після того, як біткоїн досяг історичного максимуму та увійшов у стадію консолідації. Якщо BTC стабілізується на рівні понад 100 тисяч доларів, капітал, можливо, в кінцевому підсумку потече в альткоїни.
ETH/BTC співвідношення: погані показники ефіру відносно біткоїну свідчать про те, що сезон альткоїнів ще не розпочався. Історично, ефір зазвичай веде зростання альткоїнів, але його співвідношення до BTC все ще близьке до багаторазових мінімумів.
Підсумок
Криптовалюти-альтернативи не зникли, вони просто чекають на відповідні умови. Домінування біткоїна, макроекономічний тиск та регуляторні бар'єри тимчасово натиснули кнопку паузи для божевілля альткоїнів. Однак історія показує, що щойно BTC увійде в період стабільності, ліквідність повернеться, і альткоїни зустрінуть свій час.
Наразі ключовим є терпляче і вибіркове інвестування в проекти з потужними основами — такі як штучний інтелект, DeFi або рішення Layer-2. Як говорить прислів'я в криптосвіті: «Час у ринку важливіший, ніж спроби вгадати момент.»
Залишайтеся в курсі, дійте обережно та уважно стежте за домінуванням біткоїна. Годинник сезону альткоїнів цокає — це лише питання часу, а не того, чи відбудеться це.